하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환
하나증권 중국/신흥국전략 담당 김경환입니다. 중국과 신흥국 경제•증시 관련 이슈 코멘트입니다! 저희는 공식 자료를 통해 투자의견을 드리고 있으며, 뉴스 정보와 이슈 관련 코멘트는 공식 의견에 기반하거나, 애널리스트 개인의 생각입니다.
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25.03.202507:47
>중국 1등기업의 홍콩 듀얼 상장 주목
•2025년 이후 홍콩 H주 발행 혹은 이중상장 신청 중국 상장기업(A주)은 27개
•항서제약, 해천미업, CATL, 싼이중공업 등 세부 업종 1-2위 기업이 대부분
•대분류 업종 기준 신에너지, 제약, 반도체 분야가 최다
•우리는 해당 기업의 자금조달이 업황 턴어라운드(혹은 승자독식 강화) 혹은 확장 중기 신호오 인식하고 있음. 또한, 홍콩 상장은 최소한 중국기업 입장에서는 글로벌화 전략 강화로도 인식될수 있음
•2025년 하반기 관련주와 관련 업황 주목
>根据WIND统计，今年以来已有27家A股公司披露了赴港上市的计划或已提交申请，行业包括新能源、医药、半导体等。业内认为，通过“A+H”双重上市模式，企业不仅可以拓展融资渠道，还有助于品牌全球化战略的推进。
•2025년 이후 홍콩 H주 발행 혹은 이중상장 신청 중국 상장기업(A주)은 27개
•항서제약, 해천미업, CATL, 싼이중공업 등 세부 업종 1-2위 기업이 대부분
•대분류 업종 기준 신에너지, 제약, 반도체 분야가 최다
•우리는 해당 기업의 자금조달이 업황 턴어라운드(혹은 승자독식 강화) 혹은 확장 중기 신호오 인식하고 있음. 또한, 홍콩 상장은 최소한 중국기업 입장에서는 글로벌화 전략 강화로도 인식될수 있음
•2025년 하반기 관련주와 관련 업황 주목
>根据WIND统计，今年以来已有27家A股公司披露了赴港上市的计划或已提交申请，行业包括新能源、医药、半导体等。业内认为，通过“A+H”双重上市模式，企业不仅可以拓展融资渠道，还有助于品牌全球化战略的推进。
12.04.202513:40
•트럼프 정부는 중국 부과 상호관세(4월 2일 이후)에서 컴퓨터, 핸드폰, 반도체 장비, 태양광, 통신기기, 전자 부품 등을 면제
(블룸버그)
**중국 대미국 수출 비중 1위인 전자 포함 PC, 핸드폰 등 상위 품목군 면제에 포함
**중국증시 수출주 및 한국•대만 밸류체인 동반 호재
https://v.daum.net/v/20250412230734612
(블룸버그)
**중국 대미국 수출 비중 1위인 전자 포함 PC, 핸드폰 등 상위 품목군 면제에 포함
**중국증시 수출주 및 한국•대만 밸류체인 동반 호재
https://v.daum.net/v/20250412230734612
06.04.202506:33
•미국증시 간과할수 없는것, 아직 크게 싸지 않음 : S&P 500 PE 현재 18배. 이는 2018년 저점 14배, 2020년 저점 13배, 2022년 저점 15배 대비 여전히 높음.
•펀더멘털과 수급 악화, 주가 상승 위해서는 신뢰할수 있는 관세 후퇴 시나리오가 필요 (중국언론/골드만삭스)
>一个难以忽视的事实：标准普尔的预期市盈率为 18 倍，在 25 年的数据中仍排在第 81 个百分位（市场在 2018 年触底，约为 14 倍，2020 年为 13 倍，2022 年为 15 倍）。
•펀더멘털과 수급 악화, 주가 상승 위해서는 신뢰할수 있는 관세 후퇴 시나리오가 필요 (중국언론/골드만삭스)
>一个难以忽视的事实：标准普尔的预期市盈率为 18 倍，在 25 年的数据中仍排在第 81 个百分位（市场在 2018 年触底，约为 14 倍，2020 年为 13 倍，2022 年为 15 倍）。
21.03.202516:38
•미중 AI 분야별 대표 선수 매칭
04.04.202509:59
•이탈리아 MIB지수 -4.25%
•유럽 진앙지는 은행주, 유로스톡스 600 은행지수 -5.9%
•유럽 진앙지는 은행주, 유로스톡스 600 은행지수 -5.9%
11.04.202504:40
• 테슬라 중국, Model S 및 X 신차 판매 중단
> 特斯拉中国停售Model S及X新车
特斯拉中国官网显示，目前 Model S / X 车型已不再提供单独的“订购新车”选项，目前相应车型页面中仅显示有“查看现车”按钮，Model Y与Model 3则依然显示“立即订购”选项。
> 特斯拉中国停售Model S及X新车
特斯拉中国官网显示，目前 Model S / X 车型已不再提供单独的“订购新车”选项，目前相应车型页面中仅显示有“查看现车”按钮，Model Y与Model 3则依然显示“立即订购”选项。
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