Мир сегодня с "Юрий Подоляка"

Труха⚡️Україна

Карап чыгуу

Николаевский Ванёк

Карап чыгуу

Мир сегодня с "Юрий Подоляка"

Карап чыгуу

Труха⚡️Україна

Карап чыгуу

Николаевский Ванёк

Карап чыгуу

하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환

하나증권 중국/신흥국전략 담당 김경환입니다. 중국과 신흥국 경제•증시 관련 이슈 코멘트입니다! 저희는 공식 자료를 통해 투자의견을 드리고 있으며, 뉴스 정보와 이슈 관련 코멘트는 공식 의견에 기반하거나, 애널리스트 개인의 생각입니다.

TGlist рейтинг

ТипАчык

Текшерүү

Текшерилбеген

Ишенимдүүлүк

Ишенимсиз

Орду

ТилиБашка

Канал түзүлгөн датаСерп 23, 2018

TGlistке кошулган дата

Вер 10, 2024

Мен каналдын ээсимин

Өзгөрүүлөр тарыхы

Telegram каналы 하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환 статистикасы

Толугураак

Катталгандар

23 966

24 саат

10%Жума

440.2%Ай

5422.3%

Цитация индекси

0

Эскерүүлөр1Каналдарда бөлүштү0Каналдарда эскерүүлөр1

1 посттун орточо көрүүлөрү

1 446

12 саат1 683

20.4%24 саат1 446

22%48 саат1 185

52.3%

Катышуу (ER)

0.43%

Кайра посттошту6Комментарийлер0Реакциялар0

Көрүүлөр боюнча катышуу (ERR)

5.83%

24 саат

0.89%Жума

0.03%Ай

2.2%

1 жарнама посттун орточо көрүүлөрү

1 356

1 саат1 630120.21%1 – 4 саат76456.34%4 - 24 саат92267.99%

Толугураак

Биздин ботту каналыңызга кошуп, анын аудиториясынын жынысын билүү.

Акыркы 24 саатта бардык посттор

49

Динамика

"하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환" тобундагы акыркы жазуулар

Бардык посттор

23.04.202502:07

https://v.daum.net/v/20250423105407592

23.04.202501:59

• BMW CEO: 올해 말부터 Deepseek의 인공지능 기술을 중국 시장의 신차에 통합할 예정

> 宝马CEO：从今年晚些时候开始，我们将把Deepseek的人工智能技术集成到我们在中国市场的新车中。

23.04.202501:54

•항셍H지수 8,000선 회복

•홍콩은 테크와 내구재 아웃퍼폼

•중국 채권 금리 상승, 금 현물 상승 전환

23.04.202501:52

•BDI 운임지수 하단 구축 주목

•5월 계절적 패턴은 상승 유리

23.04.202501:20

•중국 정부, 내일부터 1.3조위안 특별국채 발행 시작, 이는 2024년 대비 3,000억위안 증가하고 1개월 빠른 것

•이중 3,000억위안 소비재 이구환신 사용, 2,000억위안 설비교체 지원 배정 (각 2024년 대비 1,500억위안과 500억위안 증가)

>1.3万亿元超长期特别国债明起发行，较去年提前一个月，规模增加3000亿元 : 2025年超长期特别国债发行将于4月24日正式开闸。专家预计，超长期特别国债将发挥稳增长、促投资、扩内需的重要作用，今年发行高峰或在5月和8月。

23.04.202501:08

**중국언론, 금일 트럼프 대통령의 협상시 관세 대폭 인하 발언 보도

**기사 베스트 댓글 ‘전술적 완화, 전략적 탄압‘

特朗普对华态度缓和！承认美对自华进口商品关税过高预计将大幅降低 : 美国总统特朗普当地时间周二（4月22日）在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。

23.04.202500:49

•인텔, 금주 20% 감원 계획 발표
(블룸버그)

>英特尔本周将宣布裁员超过20%的计划。（彭博）

22.04.202523:57

**출처를 모르겠네요. 전화면 몰라도 딱히 이벤트가 없어서, 개인적으로 5월 미중 정상회담 가능성 낮다고 판단

https://www.tokenpost.kr/news/breaking/240498

22.04.202523:00

🌏신흥국 뉴스 모니터링 (4/23)
신흥국 분석 김근아 / 3771-7698

>(인도) 향후 20년 동안 GDP 대비 제조업 비중 12%에서 23%로 늘릴 계획
https://www.thehindu.com/business/india-aims-to-double-share-of-manufacturing-in-gdp-to-23-helped-by-sunrise-sectors-fm/article69479970.ece

>(인도) Ericsson Antenna System, 인도 생산 시설 확장 계획
https://www.deccanherald.com/business/companies/ericsson-expands-manufacturing-in-india-to-make-antennas-2-3504269

>(인도) 구글, 베트남 대신 인도 생산 확대 고려
https://www.androidcentral.com/phones/google-pixel/google-could-be-moving-pixel-manufacturing-to-india-to-avoid-tariffs

>(베트남) 베트남을 포함한 동남아산 태양광패널 최대 3521% 관세 부과
https://www.theguardian.com/business/2025/apr/22/us-huge-tariffs-south-east-asian-solar-panels-energy-summit

>(베트남) 빈패스트, 인니서 전기차 VF3 400대 판매
https://www.insidevina.com/news/articleView.html?idxno=30756

22.04.202522:59

•인도 증시 외국인 순매수는 저점 반등

22.04.202522:45

• 미국 자동차 업계 6개 단체, 트럼프 정부에 5월 3일 발효 예정인 25%의 자동차 부품 관세 철회 요청.

>美国代表美国汽车行业的六个组织在致特朗普政府官员的一封信中敦促特朗普政府不要征收将于5月3日生效的25%汽车零部件关税，称可能会危及美国汽车生产。

22.04.202522:43

• JP모건: 금 가격, 2025년 4분기 온스당 평균 3,675달러, 2026년 2분기 4,000달러 돌파 예상

> 摩根大通预测，黄金价格到2025年第四季度将平均达到每盎司3675美元，预计到2026年第二季度有望突破每盎司4000美元。

22.04.202522:42

•다수 지방정부 내수 확대 정책 본격화, 광둥/상하이/헤이룽쟝/지린/랴오닝 등 ‘소비 진작 특별 행동 계획’ 추진. 지역별 맞춤형 내수 진작을 통해 소비 회복과 경제 성장의 이중 촉진

> 一揽子扩内需政策在路上！广东、上海等地谋划出台《提振消费专项行动方案》
今年以来，中国一系列扩内需促消费政策发力显效，做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场活力。记者获悉，多地正酝酿出台新一轮刺激政策。其中，4月22日，广东省省长王伟中主持召开省政府常务会议，审议《广东省提振消费专项行动实施方案》，强调要加力扩围实施好消费品以旧换新政策，推动汽车、家电、家装、手机、可穿戴设备等产品消费更新升级。优化离境退税“即买即退”服务，积极促进入境消费，大力开发人工智能、机器人、低空经济等新技术应用场景；而在4月21日，上海市委副书记、市长龚正主持召开市政府常务会议，会议原则同意《上海市提振消费专项行动方案》。（证券时报）

22.04.202522:32

• 골드만삭스: 중국 AI 반도체 기업 Cambricon의 클라우드 칩 사업이 빠르게 부상, 2028년 출하량이 100만 개를 돌파할 것. 재고 및 계약 부채 증가는 수요 폭발의 증거로 해석. 2025년에는 흑자 전환, 2030년까지 EBITDA 마진이 26%까지 상승 전망

> 摘要：高盛表示，寒武纪云端芯片业务加速崛起，2028年出货量有望突破100万片，库存和合同负债的攀升也验证需求爆发，预计寒武纪2025年有望实现盈利，到2030年EBITDA利润率将提高到26%，接近英伟达、AMD等同行水平。

22.04.202522:31

•EM Asia(ex China) 외국인 순매수 급감

•연초 순매도 전환 이후 500억달러 육박

•중국 외국인은 순매수 유지

Бардык посттор

Жарнамаланган0 секунда

23.04.202500:01Yeouido Lab_여의도 톺아보기

35K

Жарнамаланган0 секунда

23.04.202500:00MZ타뇽 긴축모드 ON

3.5K

Жарнамаланган0 секунда

22.04.202523:59돼지바

8.5K

Жарнамаланган0 секунда

20.04.202505:20인포마켓 infomarket

7.1K

Жарнамаланган0 секунда

17.04.202503:21가투방(DCTG) 저장소

12.9K

Жарнамаланган0 секунда

17.04.202503:20Financial Magazine

4.9K

Жарнамаланган0 секунда

16.04.202522:30선진짱 주식공부방

Жарнамаланган0 секунда

16.04.202522:22캬오의 공부방

15.1K

Жарнамаланган0 секунда

16.04.202522:18인상주의 투자 인생 업그레이드노트

9.7K

Жарнамаланган0 секунда

16.04.202509:24회색인간의 매크로 + 투자

Жарнамаланган0 секунда

16.04.202507:38인포마켓 infomarket

7.1K

Жарнамаланган0 секунда

16.04.202503:07카이에 de market

3.5K

Жарнамаланган0 секунда

15.04.202522:23올바른

9.5K

Жарнамаланган0 секунда

15.04.202508:31인싸이터(Insight Eater) - 통찰력을 먹고 사는 인싸들 <비상장/VC투자>

2.8K

Жарнамаланган0 секунда

15.04.202504:48미국 주식 인사이더 🕵🏻‍♂️🇺🇸 (Insider Tracking)

11.1K

Толугураак

Рекорддор

22.04.202523:59

24KКатталгандар

07.11.202423:59

100Цитация индекси

06.04.202523:59

4.2K1 посттун көрүүлөрү

15.04.202504:34

4.2K1 жарнама посттун көрүүлөрү

25.01.202521:37

5.26%ER

06.04.202523:59

17.74%ERR

Өнүгүү

Толугураак

Катталуучулар

Citation индекси

Бир посттун көрүүсү

Жарнамалык посттун көрүүсү

ERR

Толугураак

하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환 популярдуу жазуулары

Бардык посттор

23.03.202522:52

• 유명한 구리 강세론자 Kostas Bintas: 구리 가격, 톤당 1만 2천~1만 3천 달러로 사상 최고치를 기록할 전망. 트럼프 대통령의 관세 인상 위협이 글로벌 구리 재고를 소진시키고 있으며, 전례 없는 트레이딩 기회가 만들어짐

> 知名铜多头：铜价剑指1.2万-1.3万美元/吨. 知名的铜多头科斯塔斯·宾塔斯（Kostas Bintas）再次预测铜价将创下新的纪录，原因是特朗普威胁要加征关税，这正在耗尽全球铜库存，并创造了前所未有的交易获利机会。宾塔斯表示，大量的铜被吸引到美国，将导致世界其他地区出现严重的铜短缺。他说：“我们认为铜市场正在发生一些非同寻常的事情。预计铜价达到12000美元或13000美元是否不合理？我很难给出一个具体的数字，因为这种情况以前从未发生过。”

25.03.202507:47

>중국 1등기업의 홍콩 듀얼 상장 주목

•2025년 이후 홍콩 H주 발행 혹은 이중상장 신청 중국 상장기업(A주)은 27개

•항서제약, 해천미업, CATL, 싼이중공업 등 세부 업종 1-2위 기업이 대부분

•대분류 업종 기준 신에너지, 제약, 반도체 분야가 최다

•우리는 해당 기업의 자금조달이 업황 턴어라운드(혹은 승자독식 강화) 혹은 확장 중기 신호오 인식하고 있음. 또한, 홍콩 상장은 최소한 중국기업 입장에서는 글로벌화 전략 강화로도 인식될수 있음

•2025년 하반기 관련주와 관련 업황 주목

>根据WIND统计，今年以来已有27家A股公司披露了赴港上市的计划或已提交申请，行业包括新能源、医药、半导体等。业内认为，通过“A+H”双重上市模式，企业不仅可以拓展融资渠道，还有助于品牌全球化战略的推进。

12.04.202513:40

•트럼프 정부는 중국 부과 상호관세(4월 2일 이후)에서 컴퓨터, 핸드폰, 반도체 장비, 태양광, 통신기기, 전자 부품 등을 면제
(블룸버그)

**중국 대미국 수출 비중 1위인 전자 포함 PC, 핸드폰 등 상위 품목군 면제에 포함

**중국증시 수출주 및 한국•대만 밸류체인 동반 호재

https://v.daum.net/v/20250412230734612

Медиа контентке кире албай жатабыз

04.04.202510:08

•모건스탠리 : 관세는 애플뿐만이 아니라 미국 하드웨어 기업 원가 전반에 타격. 커버리지 기업 원가 부담 510억달러 발생(전체 EBIT의 30%). 이중 애플 333억달러 외에 DELL과 HPQ도 심각, 해당 기업 2025년 예상 순이익의 전체가 타격. 가격인상이 가장 현실적인 방법이지만 수요에 충격, 일부 제품 12-19% 인상해야 완충 가능

>据大摩测算，关税将给美国科技硬件公司带来约510亿美元的额外成本。对苹果而言，额外的关税成本可能高达333亿美元。戴尔和惠普的情况更为严峻，关税成本可能几乎等同于其2025年的预期净利润。

06.04.202506:33

•미국증시 간과할수 없는것, 아직 크게 싸지 않음 : S&P 500 PE 현재 18배. 이는 2018년 저점 14배, 2020년 저점 13배, 2022년 저점 15배 대비 여전히 높음.

•펀더멘털과 수급 악화, 주가 상승 위해서는 신뢰할수 있는 관세 후퇴 시나리오가 필요 (중국언론/골드만삭스)

>一个难以忽视的事实：标准普尔的预期市盈率为 18 倍，在 25 年的数据中仍排在第 81 个百分位（市场在 2018 年触底，约为 14 倍，2020 年为 13 倍，2022 年为 15 倍）。

09.04.202504:36

•중국의 미 국채 보유 잔액과 월간 순매수

•현재 잔액 7,600억달러대

**매각 근거 없으나 미국 시나리오상 투자자 입장에서 매각 고려할수 있다고 판단

09.04.202503:26

•환구시보 : 미 업계 반대에 따라 미 당국은 미국 항구에 들어오는 중국 선박에 부과할 '접안료'를 완화하는 방안을 고려중. 미국 정부는 관련 계획의 시행을 연기하고 새로운 요금 구조를 마련하는 것을 고려하고 있으며, 이는 미국 항구에 정박한 선단의 총 비용 부담을 줄이기 위한 것

**일단 환구시보 보도

>在收到来自业界大量负面反馈和反对声音后，美国特朗普政府正在考虑放宽拟对进入美国港口的中国船只征收的“停靠费”。美国政府正在考虑的调整包括推迟实施相关计划和制定新的收费结构，目的是降低停靠美国港口的船队的总成本负担。（环球网）

04.04.202509:59

•이탈리아 MIB지수 -4.25%

•유럽 진앙지는 은행주, 유로스톡스 600 은행지수 -5.9%

04.04.202522:59

**해당 보도후 나이키, GAP 상승 마감

**개인적으로 아세안 주요국 대상 인하 가능성 높다고 판단

https://v.daum.net/v/20250405062117795

25.03.202502:24

>알리바바 CEO 차이충신 "인공지능 데이터센터 건설에 일부 거품이 보이기 시작"

•알리바바 회장 차이충신은 인공지능 데이터 센터 건설에 거품이 생기는 조짐이 보이기 시작했으며, 미국의 많은 데이터 센터 투자 공고가 "중복"되거나 서로 겹친다고 평가.

•그는 또한 알리바바의 직원 수가 바닥을 쳤으며, 채용을 재개할것이라고 선언. 회사는 배당금을 통해 주주들에게 합리적인 수익을 제공할것 (블룸버그)

>阿里巴巴蔡崇信：开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫 : 阿里巴巴主席蔡崇信表示，他开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的。他还表示，阿里巴巴的员工数量触底，将“重新启动并重新招聘”，公司将通过股息为股东提供合理回报。（彭博）

30.03.202500:45

https://v.daum.net/v/20250330090202402

23.03.202500:18

**생각보다 작고 잘 뽑았습니다. 포르쉐가 왜 안팔리는지 알겠네요.

**자동차•가전 합동 매장 인기가 상당함

11.04.202504:40

• 테슬라 중국, Model S 및 X 신차 판매 중단

> 特斯拉中国停售Model S及X新车
特斯拉中国官网显示，目前 Model S / X 车型已不再提供单独的“订购新车”选项，目前相应车型页面中仅显示有“查看现车”按钮，Model Y与Model 3则依然显示“立即订购”选项。

09.04.202511:50

•리창 총리, 경제 전문가와 기업가 초빙 좌담회 개최 : 더 적극적이고 강력한 거시정책 시행 필요, 형세 변화 요구에 맞춰 새로운 추가 부양책 즉각 시행. 2/4분기 및 후속 부양책 앞당겨 시행 예고

**정부는 先 보복-부양 기조 유지 (=버티기)

>李强：要实施好更加积极有为的宏观政策，根据形势需要及时推出新的增量政策 : 据新华社，中共中央政治局常委、国务院总理李强4月9日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。座谈会上，张斌、李迅雷、沈建光、万敏、郑津、彭志辉、王钻等先后发言。大家认为，今年以来，我国经济运行总体平稳、向新向好，发展新动能加快壮大。虽然外部环境变化带来不少困难，但我国经济优势多、韧性强、潜能大，发展前景长期看好。大家还就应对外部冲击、推动经济持续向好提出意见建议。

>李强强调，面对国内外形势的新变化，做好二季度和下一步经济工作尤为重要，各项工作都要持续加力、更加给力。要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。

02.04.202501:41

> 메모리 반도체, 본격적인 가격 인상 시작

• NAND, 가격 인상 시작: SanDisk, 마이크론, SK하이닉스, 삼성전자 등 글로벌 선도 업체들이 NAND 가격 인상. 2분기가 시작되는 시점 NAND 가격 상승의 주요 원인은 각 NAND 선도 업체들이 신속하게 감산 조치를 단행했기 때문. TrendForce는 2025년 2분기부터 NAND 가격이 하락세를 멈추고 QoQ +0~5% 상승 전망

• DRAM, 하락세 완화: 반면, DRAM 시장에서는 아직 명확한 가격 인상 움직임은 보이지 않으나 2분기부터 DRAM 가격 하락폭이 축소될 것이 확실. 업계 관계자들은 올해 하반기에나 DRAM 가격이 상승할 가능성이 크다고 전망

• HBM, 880% 폭발적 성장: SK하이닉스는 GPU 및 ASIC 칩 증가로 인해 HBM 수요가 폭발적으로 증가할 것이고, 올해 HBM 시장은 2023년 대비 8.8배 성장, AI 서버 SSD 시장도 3.5배 성장할 것으로 전망

• 중국 메모리 업체, 성장 기회 도래: 과거 메모리 시장은 해외 대형 기업이 주도했으나, 중국 업체들의 약진으로 시장 구조가 변화. 삼성과 SK하이닉스가 중국 시장에서 DDR3, DDR4 공급을 줄이면서 중국 업체들이 이를 대체할 가능성. 중국 메모리 업체들의 제품 가격 상승이 기절사실화, 소용량 NAND는 이번 가격 상승에서 가장 먼저 반응한 품목이며, 가장 빠르게 반등한 제품군. 현재 메모리 반도체 제조사들이 대용량 NAND 생산으로 전환하면서, 소용량 eMMC 등의 생산은 BIWIN Storage, Longsys 등 업체들이 담당해 원공장 웨이퍼 가격에 영향을 받고 있음. 따라서 소용량 시장의 회복이 가속화되면서, 해당 기업들도 동반 수혜를 입을 것으로 예상

• 글로벌 메모리 기업 구조 변화: 마이크론의 메모리 사업 매출이 20% 감소하고, 삼성과 SK하이닉스의 중국 수출이 급감하며 글로벌 기업은 고부가가치 제품에 집중. 삼성전자, 마이크론, SK하이닉스는 이미 SLC NAND Flash 시장에서 철수. 업계에서는 이들 글로벌 메모리 기업이 향후 MLC NAND Flash 시장에서도 점차 철수할 가능성이 크다고 전망. 이에 따라 중국 메모리 기업들이 시장에서 더 많은 역할을 할 기회가 생길 전망

(중국언론 갈무리)

Көбүрөөк функцияларды ачуу үчүн кириңиз.