하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환
08.05.202511:34
•중국증시 1/4분기 실적에서 정부 보조금 감소세 유지. 중국 상장기업 정부 보조금은 2023년 이후 최초로 2년 연속 감소세 기록
•해당 데이터는 중국 정부 보조금의 전체 규모보다는 트랜드로 인식, 지방정부 재정악화로 인해 정부 지원 선택과 집중 불가피
•해당 데이터는 중국 정부 보조금의 전체 규모보다는 트랜드로 인식, 지방정부 재정악화로 인해 정부 지원 선택과 집중 불가피
08.05.202510:54
**BYD의 해외 판매 야심
BYD aims for half of its sales to come from outside China by 2030, report says
BYD now believes it has the right products to replicate its success in China in overseas markets, according to Reuters.
https://cnevpost.com/2025/05/08/byd-aims-half-sales-outside-china-2030/
BYD aims for half of its sales to come from outside China by 2030, report says
BYD now believes it has the right products to replicate its success in China in overseas markets, according to Reuters.
https://cnevpost.com/2025/05/08/byd-aims-half-sales-outside-china-2030/
08.05.202508:27
•비트코인 3개월래 최고
>比特币升至三个月高点，报99701美元/枚。
>比特币升至三个月高点，报99701美元/枚。
08.05.202506:26
08.05.202501:00
•인도는 미국과의 무역 협상에서 철강, 자동차 부품 및 의약품 등 특정 상품에 대한 '제로 교환 제로' 관세 협정을 제안했지만, 이는 상호 혜택 원칙에 따라 일정 수량의 수입 상품으로 제한. 미국 측은 인도의 품질 관리 명령이 비관세 무역 장벽을 구성할 것을 우려 (블룸버그)
>摘要：据报道，印度在与美国贸易谈判中提出了针对钢铁、汽车零部件和药品等特定商品的"零换零"关税安排，但基于互惠原则且限于一定数量的进口商品。美方担忧印度的质量控制令构成非关税贸易壁垒。
>摘要：据报道，印度在与美国贸易谈判中提出了针对钢铁、汽车零部件和药品等特定商品的"零换零"关税安排，但基于互惠原则且限于一定数量的进口商品。美方担忧印度的质量控制令构成非关税贸易壁垒。
08.05.202500:19
**프로토스의 할루시네이션이 생각나는군요
https://v.daum.net/v/20250508091855653
https://v.daum.net/v/20250508091855653
08.05.202511:31
**내마음 몰라주는 바보
https://v.daum.net/v/20250508202101842
https://v.daum.net/v/20250508202101842
08.05.202510:26
08.05.202508:19
Trade war set to slash China's steel exports, aggravating oversupply at home - https://www.reuters.com/world/china/trade-war-set-slash-chinas-steel-exports-aggravating-oversupply-home-2025-05-08/
08.05.202505:40
>생각보다 다급한 인민은행
•통상 인민은행은 시장금리가 단기 콜금리 하한선(역RP금리) 도달시에 정책금리 인하 경험
•현재 시장금리와 하단선 일부 괴리, 전일 조치가 과감한 결정이었던 이유. 이는 환율 절상 타이밍 외에 4월 물가 지표 악화를 미리 암시한다고 판단
•통상 인민은행은 시장금리가 단기 콜금리 하한선(역RP금리) 도달시에 정책금리 인하 경험
•현재 시장금리와 하단선 일부 괴리, 전일 조치가 과감한 결정이었던 이유. 이는 환율 절상 타이밍 외에 4월 물가 지표 악화를 미리 암시한다고 판단
08.05.202500:58
•파월 사용 단어 : ‘기다려’ 22번 언급
08.05.202500:16
•골드만삭스 : MSCI China와 CSI300 12개월 목표주가 78pt와 4,400pt로 상향조정. 각 7%와 15% 업사이드
>高盛提高MSCI中国及沪深300未来12个月目标值 : 高盛最新报告将未来12个月MSCI中国指数和沪深300指数的目标值抬高至78点和4400点，这意味着有7%和15%的潜在上升空间。
>高盛提高MSCI中国及沪深300未来12个月目标值 : 高盛最新报告将未来12个月MSCI中国指数和沪深300指数的目标值抬高至78点和4400点，这意味着有7%和15%的潜在上升空间。
08.05.202511:30
•중국언론은 CATL 홍콩 상장시 최고가격만 설정할 계획이라고 보도
>知情人士称，宁德时代正在考虑，在周一启动香港上市簿记建档时，仅设定一个最高价格。（IFR国际金融评论）
>知情人士称，宁德时代正在考虑，在周一启动香港上市簿记建档时，仅设定一个最高价格。（IFR国际金融评论）
08.05.202509:06
China NEV retail at 922,000 in Apr, up 37% year-on-year, preliminary CPCA data show
China's NEV retail penetration stood at 52.3 percent in April and 48.31 percent year-to-date.
https://cnevpost.com/2025/05/08/china-nev-retail-922000-apr-2025-preliminary-cpca/
China's NEV retail penetration stood at 52.3 percent in April and 48.31 percent year-to-date.
https://cnevpost.com/2025/05/08/china-nev-retail-922000-apr-2025-preliminary-cpca/
08.05.202508:14
**평행선의 이야기
https://v.daum.net/v/20250508162343902
https://v.daum.net/v/20250508162343902
08.05.202505:36
•중국증시 초과유동성 측정 지표 급등
•1-3월 M1-PPI 스프레드 급등
•분기인 M2-명목GDP 역시 금번 통화완화 조치를 통해 2/4분기 강하게 반등 전망
•이는 중화권증시에 긍정적인 지표이나, 펀더멘털(PPI/명목GDP) 수반되지 않거나 괴리가 커지면 증시 버블 혹은 불안정성이 커짐
•1-3월 M1-PPI 스프레드 급등
•분기인 M2-명목GDP 역시 금번 통화완화 조치를 통해 2/4분기 강하게 반등 전망
•이는 중화권증시에 긍정적인 지표이나, 펀더멘털(PPI/명목GDP) 수반되지 않거나 괴리가 커지면 증시 버블 혹은 불안정성이 커짐
08.05.202500:57
•서구권 투자자 : 금 매도 vs 비트코인 매수
08.05.202500:14
> 월가, 트럼프 관세 정책 영향 파악 위해 물류 데이터 예의주시
• 경제 전망이 불확실할 때 월가에서는 해운 및 물류 데이터 주목. 운송주는 시장의 ‘바로미터’로, 해운·철도·물류 기업 주가를 추종하는 다우존스 운송평균지수는 올해 들어 블루칩 중심의 다우존스 산업평균지수 대비 9%p 이상 언더퍼폼, 이는 지난 10년간 최악의 성과
• 항만: 미국 소매/제조업체들은 가구, 의류, 전자제품 등 미국으로 컨테이너를 통해 들어오는 거의 모든 상품을 사재기하며 항만이 한동안 혼잡 상태를 보였으나, 5월 4일 주 기준으로 미국행 태평양 횡단 항로의 약 30%가 취소되는 등 수입량 급감. 이는 물류 업계에 엄청난 영향을 미칠 것이나 소비자들이 그 여파를 체감하기까지는 다소 시간이 걸릴 것
• 트럭 운송: 관세에 대한 우려로 트럭 운송사들이 대형 트럭 주문을 축소(ACT Research). 글로벌 금융위기 당시와 유사한 수준의 수익성에 직면
• 공급망 압력 심화: GEP 글로벌 공급망 변동성 지수5년래 최저치. 3월의 하락은 북미 제조업 활동의 감소가 주된 원인, 기업들이 높아진 조달 비용과 소비지출 둔화 가능성에 대비. 4월 지표에서도 기업들의 추가적인 감축 움직임이 나타날 전망
• 경제 전망이 불확실할 때 월가에서는 해운 및 물류 데이터 주목. 운송주는 시장의 ‘바로미터’로, 해운·철도·물류 기업 주가를 추종하는 다우존스 운송평균지수는 올해 들어 블루칩 중심의 다우존스 산업평균지수 대비 9%p 이상 언더퍼폼, 이는 지난 10년간 최악의 성과
• 항만: 미국 소매/제조업체들은 가구, 의류, 전자제품 등 미국으로 컨테이너를 통해 들어오는 거의 모든 상품을 사재기하며 항만이 한동안 혼잡 상태를 보였으나, 5월 4일 주 기준으로 미국행 태평양 횡단 항로의 약 30%가 취소되는 등 수입량 급감. 이는 물류 업계에 엄청난 영향을 미칠 것이나 소비자들이 그 여파를 체감하기까지는 다소 시간이 걸릴 것
• 트럭 운송: 관세에 대한 우려로 트럭 운송사들이 대형 트럭 주문을 축소(ACT Research). 글로벌 금융위기 당시와 유사한 수준의 수익성에 직면
• 공급망 압력 심화: GEP 글로벌 공급망 변동성 지수5년래 최저치. 3월의 하락은 북미 제조업 활동의 감소가 주된 원인, 기업들이 높아진 조달 비용과 소비지출 둔화 가능성에 대비. 4월 지표에서도 기업들의 추가적인 감축 움직임이 나타날 전망
08.05.202508:30
•모건스탠리 : TSMC의 대만 환율 강세의 부정적 영향 제한적, 비중확대와 목표가 1,288TWD 유지
>大摩：新台币升值影响有限 维持台积电“增持”评级 : 摩根士丹利发布研报表示，近期新台币大幅升值，但这对台积电的负面影响可能有限，维持“增持”评级，目标价1288新台币。
>大摩：新台币升值影响有限 维持台积电“增持”评级 : 摩根士丹利发布研报表示，近期新台币大幅升值，但这对台积电的负面影响可能有限，维持“增持”评级，目标价1288新台币。
08.05.202506:52
• TrendForce: 2025년 1분기 OLED 모니터 출하량 50.7만대로 +175% 증가. 2분기에는 27인치 UHD 제품의 대량 출시 덕분에 출하량이 65만대에 이를 것으로 예상
> 机构：2025年第一季OLED显示器出货量增长175%. 据TrendForce集邦咨询报告，目前OLED显示器（Monitor）出货量仍处于高速成长阶段，随着各品牌持续推出新品，出货量同步突破新高，2025年第一季约为50.7万台，年增175%。第二季，主要受惠于27吋UHD机种大幅放量，出货量有望达65万台。预估2025全年出货量将达到258万台，年成长率高达81%，整体显示器的渗透率将成长至2%。
> 机构：2025年第一季OLED显示器出货量增长175%. 据TrendForce集邦咨询报告，目前OLED显示器（Monitor）出货量仍处于高速成长阶段，随着各品牌持续推出新品，出货量同步突破新高，2025年第一季约为50.7万台，年增175%。第二季，主要受惠于27吋UHD机种大幅放量，出货量有望达65万台。预估2025全年出货量将达到258万台，年成长率高达81%，整体显示器的渗透率将成长至2%。
08.05.202503:56
~BYD·칭산, 칠레 LFP 공장 건설 계획 잇따라 접어. 칠레 리튬 내재화 전략 차질…"가격 매력 사라져"
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=86706
https://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=86706
08.05.202500:24
07.05.202522:48
[중국 Spot News]
▶ CATL(300750.SZ): CATL은 21년 콰이쇼우 상장 이후 홍콩에서 최대 규모 IPO가 될 전망. 5/7 발표에 따르면 주당 발행가는 심천 거래소 상장 주가 대비 10% 이내의 할인율로 책정될 예정.
▶ BYD(1211.HK): BYD 신형 모델 Sea Lion 07 DM-i은 5/8 오후 출시될 예정. 중대형 SUV로 사전예약이 진행 중, 사전 예약가는 18.98만위안에서 22.98만위안.
▶ 체리자동차: 약 15억달러 조달 규모의 홍콩 IPO 추진. CICC, Huatai Securities(601688.SH) 등이 공동 주관.
▶ CATL(300750.SZ): CATL은 21년 콰이쇼우 상장 이후 홍콩에서 최대 규모 IPO가 될 전망. 5/7 발표에 따르면 주당 발행가는 심천 거래소 상장 주가 대비 10% 이내의 할인율로 책정될 예정.
▶ BYD(1211.HK): BYD 신형 모델 Sea Lion 07 DM-i은 5/8 오후 출시될 예정. 중대형 SUV로 사전예약이 진행 중, 사전 예약가는 18.98만위안에서 22.98만위안.
▶ 체리자동차: 약 15억달러 조달 규모의 홍콩 IPO 추진. CICC, Huatai Securities(601688.SH) 등이 공동 주관.
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