▶️ LNG ▲ 트럼프 행정부, 첫 미국 LNG 수출 프로젝트 인허가 승인 ▲ Cheniere, 미국 LNG 인허가 기회 활용해 생산량 2배 확대 추진 ▲ 20년 이상된 LNG선 조기 해체 가능성 증가 ▲ Sonangol은 LNG선 3척 발주에 BIG3와 중국 2개사 경합. 스팀터빈 교체발주 ▲ GTT, 2029년 인도물로 75척 추가 LNG선 필요 전망. ~2034년까지는 450척
▶️ 가스선/암모니아운반선 ▲ 'Wild Card' VLAC 시장 전망. 2030년 이후 본격 수요 증가
▶️ 컨테이너 ▼ Maersk, LNG D/F 컨테이너선 추가 발주에 중국 조선소와 협의 중 △ 컨테이너선 용선 시장, 6자릿수 운임의 호조 기록
▶️ 탱커 ▲ Sonangol, HD현대중공업에 Suezmax 2척 LOI △ 트럼프의 이란 원유 제재 강화 영향으로 VLCC 시장 강세 전망
▶️ 해양/디펜스/바람 ▽ PTTEP의 말레이시아 Lang Lebah 가스 프로젝트 프로젝트 비용 초과로 EPC 입찰 취소
▶️ 기타 ▽ 중국 Hengli Heavy Industry, 처음으로 일본 선주로부터 수주 △ HMM, 29억달러 규모 SK해운 인수 추진
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⚓️ 코멘터리: 보고서 참고
13.02.202522:48
[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]
2/14 (금) 데일리뉴스
🛳 조선 [TradeWinds] US Navy aircraft carrier involved in collision with Turkish-linked bulker
‘The big one’: Trump signs order imposing sweeping reciprocal tariffs across trade relationships
Golar LNG confirms sale of its steamship, marking its exit from LNG shipping
CMA CGM tops up orderbook with 12 LNG dual-fuel neo-panamax container ships
[Upstream] ExxonMobil upstream veteran lined up as Imperial Oil's new chief executive
Kazakh state gas player to boost exports to China
Turkey goes wildcatting next to Bulgaria block awarded to Shell
Shell partner to drill North Sea appraisal well
TotalEnergies signs key long-term gas supply deal with leading Asian player
▶️ Pitch: - 조선3사는 HD현대중공업 때문에 QoQ 수익성 개선을 보임 : 3사의 선표 흐름이 달라 분기 흐름이 다를 뿐, 조선3사의 EPS 는 최소 2027년까지 성장을 계속 - 11년만에 재개한 주당 5,100원 배당도 함께 성장 - 최근 주가 상승 배경인 미국과의 조선업 협력에서 HD의 투자주체는 동사로 판단
▶️ Rationale: 보고서 참조
▶️ HD현대중공업의 리뷰는 Valuation 고민 때문에, 차후에 한화오션과 함께 의견을 정리/제시하겠습니다.
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▶️ Pitch: - 4Q24에 QoQ OPM Flat은 1월 22일에 이미 알려짐 - 그 원인인 적자물량(~2022년 수주)이 2025년 상반기까지 남아있어 1H25도 마진이 Flat하다는 안내에 주가 급락 - 그러나, 연간으로 고가물량(23년 수주) 52%, 대박 고가물량 40%여서 하반기 실적 점프가 가파를 것으로 기대 - 미국 군수지원함을 수주하고 미국 조선업 스토리에 올라탈 수 있기를 바람
▶️ Rationale: 보고서 참조
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▶️ Pitch: - 4Q24에 레일 충당금 -0.14조원을 제거한 영업이익은 무려 0.3조원 : 디펜스 영업이익 0.28조원(OPM 30.9%)으로 추정되는 슈퍼 서프라이즈 - 2025년에도 실적은 계속 좋을 것이고, - K2PL 1차 다음 2차 계약이 늦어지고 있지만, 사측은 2026년에 수출절벽이 없다고 강조
▶️ Rationale: 보고서 참조
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▶️ Pitch: - 4Q24 OPM 6.5%로 성장 확인. 2025년에 OPM 6.0% 가이던스는 보수적일 뿐, 당사의 7.6% 유지 - 2025년 분기별로 YoY, QoQ 이익 증가 또는 수익성 개선을 보면서 편안한 투자 가능 - 미국 조선 스토리에서 특수선을 제외하고는 공통 수혜이고 FLNG에서는 나홀로 돋보이는 것에 비해, 저평가 심각
▶️ Rationale: 보고서 참조
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05.02.202522:44
[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]
2/6 (목) 데일리뉴스
🛳 조선 [TradeWinds] DHT Holdings reports in-line earnings and rising rates in the new year
Shock, awe and negotiate: The Donald Trump trade manifesto
Costamare bulker platform CBI to adopt more conservative stance
Maersk deploys cash pile for $2bn share buyback as AP Moller Foundation sells direct stake
ADM and Bunge’s profits slip on US policy and trade uncertainties
Iran says US sanctions don’t work amid surging January exports
[Upstream] European gas prices may see ‘significant spikes’ this summer, says Equinor
Trinidad & Tobago to offer 26 blocks in deepwater bid round
Are hopes for West Africa exploration well set to turn to dust?
ExxonMobil receptive to US Gulf but other deepwater plays more attractive
Equinor sticks by New York offshore wind plan but cuts green power goals
▶️ Pitch: - 4Q24에 QoQ OPM Flat은 1월 22일에 이미 알려짐 - 그 원인인 적자물량(~2022년 수주)이 2025년 상반기까지 남아있어 1H25도 마진이 Flat하다는 안내에 주가 급락 - 그러나, 연간으로 고가물량(23년 수주) 52%, 대박 고가물량 40%여서 하반기 실적 점프가 가파를 것으로 기대 - 미국 군수지원함을 수주하고 미국 조선업 스토리에 올라탈 수 있기를 바람
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▶️ Pitch: - 조선3사는 HD현대중공업 때문에 QoQ 수익성 개선을 보임 : 3사의 선표 흐름이 달라 분기 흐름이 다를 뿐, 조선3사의 EPS 는 최소 2027년까지 성장을 계속 - 11년만에 재개한 주당 5,100원 배당도 함께 성장 - 최근 주가 상승 배경인 미국과의 조선업 협력에서 HD의 투자주체는 동사로 판단
▶️ Rationale: 보고서 참조
▶️ HD현대중공업의 리뷰는 Valuation 고민 때문에, 차후에 한화오션과 함께 의견을 정리/제시하겠습니다.
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▶️ Pitch: - 4Q24에 레일 충당금 -0.14조원을 제거한 영업이익은 무려 0.3조원 : 디펜스 영업이익 0.28조원(OPM 30.9%)으로 추정되는 슈퍼 서프라이즈 - 2025년에도 실적은 계속 좋을 것이고, - K2PL 1차 다음 2차 계약이 늦어지고 있지만, 사측은 2026년에 수출절벽이 없다고 강조
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30.01.202522:33
글로벌리 다련장로켓, 그 안에서 천무에 대한 관심이 고조 중
03.02.202522:49
[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]
2/4 (화) 데일리뉴스
🛳 조선 [TradeWinds] Trump gives tariff reprieves to Mexico and Canada — keeping oil volumes to US flowing
Trump team wins another Panama concession as US warships score free passage
EU pumps $6.5m into noise reduction project
LNG dual-fuel container ships dominate January newbuildings as orders slow
Hanwha Ocean and power associate team with Baker Hughes on ammonia gas turbine technology
[Upstream] Occidental, Ecopetrol renew joint venture in prolific US basin
US oil and gas industry signals tepid response to Trump’s energy tariffs
Russian boosts gas production as oil output drops
Ukraine attacks Gazprom gas facility in south of Russia
Production stopped at West Africa field as FPSO heads for dry dock
