쩜상리서치
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11.04.202501:27
#두산 #CCL
섹터 센티는 안 좋으나 데이터는 순항중
섹터 센티는 안 좋으나 데이터는 순항중
Reposted from:
쩜상리서치
06.04.202523:54
[25.02 에이비엘바이오 컨콜 내용 (1)]
#에이비엘바이오
[Update]
- 작년 7월 IR 행사에서 기존 사노피를 비롯한 기술 이전 성과들에서 마일스톤 내지는 상용화 제품들이 나온다 라는 말씀을 드림
- 또한 작년 7월부터 신규 기술 이전이 있을 거다 라고 말씀드렸는데 당시 BBB 셔틀 관련이었는데 해당 딜보다 더 좋은 조건들로 저희에게 앞으로 더 유리하게 갈 수 있는 딜들을 진행하게 되어서 작년 하반기에 고려한 딜은 진행하지 않고 있고, 신규로 1+a 딜을 진행하고 있다고 1월에 소통드렸음
- 이중항체 ADC도 그대로 연구 개발 진행하고 있음
- ABL001 관련해서 3월 말에 담도암 치료제 신약 가능성을 확인할 수 있는 2/3상 탑라인 데이터가 발표됨. 일정은 3월 말로 그대로 예상하고 있음
- 경쟁할 만한 기존 경쟁사가 폴폭스인데 폴폭스의 ORR이 5%대임. 저희가 2차 치료, 3차 치료에서 나온 평균 ORR도 30% 이상이고, 2차에서는 60% 이상 나왔었기 때문에 충분히 기존 약물 이상의 데이터 확보 후 상용화는 무난할 것으로 보고 있음
- 3월 말 데이터 발표 이후 가속 승인 절차로 컴패스가 진행할 것으로 알고 있고, 6개월-9개월 사이에 가속승인 답변을 받기 때문에 26년에는 무리없이 승인이 될 거다라고 생각하고 있음
- 올해 중순쯤에는 ABL111 파이프라인에 대한 최초 병용 데이터가 나올 예정임
- 그동안 41bb 기반 항암제의 데이터들이 임상 데이터에서 단일 항체들이나 비슷한 이중 항체들과 비교했을 때 우수한 데이터임은 확인했는데, 작년까지는 모두 단독 데이터였고, 올해 최초로 병용 데이터가 나옴
- 또한 하반기 정도에 그랩바디 B의 최초 임상 데이터가 예상됨. 데이터 발표와 더불어 후속 임상도 진입할 것이기 때문에 ABL-301도 진척이 있을 것으로 예상됨
- 작년 소통했을 때는 25년에 이중항체 ADC에 대한 3개의 IND를 계획했었는데. 일단 올해는 하반기에 2건, 내년 상반기 1건 추가해서 총 3개의 이중항체 ADC 파이프라인의 IND를 계획하고 있음
- 참고로 단일항체 ADC는 임상 단계에 대략 300건 정도의 약물이 있지만, 이중항체 ADC는 1상 10개 내외. 그리고 2상 3상은 글로벌 임상이 없는 상황임
- 그래서 저희가 임상 3개 정도 확보하게 된다면 글로벌 기준으로도 굉장히 빠른 단계에 있는 이중항체 ADC 개발 기업이 될 수 있으므로 해당 이벤트는 임상 자체도 중요하다고 판단됨
- 그리고 실제로 이중항체 ADC 시장이 굉장히 초기에 있기 때문에 비임상이나 임상 초기 단계에서도 충분히 딜을 추진해볼 수 있을 것으로 기대함
- 유한양행한테 기술이전했던 ABL105 & ABL104 두 개 파이프라인의 경우 105는 올해 임상 1상 중간 데이터 발표가 있을 거고, 104는 임상 1상 들어가면 마일스톤 수취를 예상하고 있음
- 그 외에 ABL103과 ABL503도 병용 임상 들어갈 예정
- 리가켐에서 잘 소통해주고 있는 ABL202 같은 경우에는 연말 정도에 임상 1상 중간 데이터 발표와 더불어서 후속 임상에 들어갈 경우에 저희가 마일스톤 수취함
- 올해는 주요 이벤트들과 더불어서 마일스톤 또한 ABL301, 001, 그리고 202나 104까지 합쳐서 600억 내외의 마일스톤도 수령 가능할 것으로 보고 있음
#Grabody-B
- ABL301 하나의 밸류가 있고, 그랩바디 플랫폼의 밸류가 지속적으로 올라갈 것으로 전망함
- 현재까지 사노피에 기술 이전한 이후 업프론트 계약금 + 마일스톤까지 한 1,700억 원 정도 현금 수취했고, 작년에 가장 중요했던 이벤트는 제조 기술 이전이었음
- 작년 10월에 테크트랜스퍼라고 해서 제조 기술을 사노피에 이전했고, 사노피 같은 경우에는 임상 2상부터는 본인들이 단독으로 진행을 하려고 하므로 제조 기술을 이전 받아야함
- 이쪽 시장 기존 약물은 아두헬름, 레켐비, 키순라 등 상용화된 파이프라인의 경우 모두 단일 항체 기반임
- 이 치료제들은 병의 악화를 늦출 수는 있어도, 근본적인 치료가 어렵고 치료 효과 대비했을 때 ARIA 라는 부작용도 굉장히 높게 나와서 반쪽짜리 승인으로 보고 있음 (그 외 대안이 없어서 승인)
- 다만, 저희 TFR 기반의 BBB 셔틀의 경우에는 로슈가 재작년 말부터 기존에 본인들이 실패한 간테네루맙에 TFR 셔틀을 붙여서 개발한 트론티네맙 임상 성과를 발표하고 있음
- 이 임상에서 증명했던 것은 단일 항체에 셔틀을 붙였더니 투과율이 올라갈 뿐만 아니라 안전성도 좋아졌다는 것. 즉 셔틀이 어느 정도 필수적인 부분으로 가고 있다라는 점을 밝혀냄
- 다만, TFR 기반 셔틀은 혈관 위주로 가기 때문에 뇌 뿐만 아니라 신체 전반적인 부분에 발현된다는 점이 있어서 다른 쪽에서 부작용이 나올 수 있고, 혈액 독성도 확인되고 있음
- 반면에 우리는 IGFR 수용체가 뇌에만 많이 분포해있음. 그렇기 때문에 뇌질환 타겟으로 했을 때 보다 안전하게 전달을 할 수가 있음 (TFR은 철분 관련, IGFR은 인슐린 관련 타깃)
- 또한 TFR과 IGFR은 발현도 이외에 경로적인 차이가 존재함. 비교되는 경로가 크게 3가지가 있음. TFR은 CME 경로 사용 / IGFR은 Caveolae, FEME 두 개의 경로 추가로 사용함
- CME 경로의 경우 노화 정도에 따라서 투과율이 떨어지는 결과들을 보여줌 (네이처 논문). 반면, Caveolae의 경우 노화가 있어도 투과율이 조금 올라가는 데이터가 존재함
쩜상리서치 채널 t.me/upper_limit_price
#에이비엘바이오
[Update]
- 작년 7월 IR 행사에서 기존 사노피를 비롯한 기술 이전 성과들에서 마일스톤 내지는 상용화 제품들이 나온다 라는 말씀을 드림
- 또한 작년 7월부터 신규 기술 이전이 있을 거다 라고 말씀드렸는데 당시 BBB 셔틀 관련이었는데 해당 딜보다 더 좋은 조건들로 저희에게 앞으로 더 유리하게 갈 수 있는 딜들을 진행하게 되어서 작년 하반기에 고려한 딜은 진행하지 않고 있고, 신규로 1+a 딜을 진행하고 있다고 1월에 소통드렸음
- 이중항체 ADC도 그대로 연구 개발 진행하고 있음
- ABL001 관련해서 3월 말에 담도암 치료제 신약 가능성을 확인할 수 있는 2/3상 탑라인 데이터가 발표됨. 일정은 3월 말로 그대로 예상하고 있음
- 경쟁할 만한 기존 경쟁사가 폴폭스인데 폴폭스의 ORR이 5%대임. 저희가 2차 치료, 3차 치료에서 나온 평균 ORR도 30% 이상이고, 2차에서는 60% 이상 나왔었기 때문에 충분히 기존 약물 이상의 데이터 확보 후 상용화는 무난할 것으로 보고 있음
- 3월 말 데이터 발표 이후 가속 승인 절차로 컴패스가 진행할 것으로 알고 있고, 6개월-9개월 사이에 가속승인 답변을 받기 때문에 26년에는 무리없이 승인이 될 거다라고 생각하고 있음
- 올해 중순쯤에는 ABL111 파이프라인에 대한 최초 병용 데이터가 나올 예정임
- 그동안 41bb 기반 항암제의 데이터들이 임상 데이터에서 단일 항체들이나 비슷한 이중 항체들과 비교했을 때 우수한 데이터임은 확인했는데, 작년까지는 모두 단독 데이터였고, 올해 최초로 병용 데이터가 나옴
- 또한 하반기 정도에 그랩바디 B의 최초 임상 데이터가 예상됨. 데이터 발표와 더불어 후속 임상도 진입할 것이기 때문에 ABL-301도 진척이 있을 것으로 예상됨
- 작년 소통했을 때는 25년에 이중항체 ADC에 대한 3개의 IND를 계획했었는데. 일단 올해는 하반기에 2건, 내년 상반기 1건 추가해서 총 3개의 이중항체 ADC 파이프라인의 IND를 계획하고 있음
- 참고로 단일항체 ADC는 임상 단계에 대략 300건 정도의 약물이 있지만, 이중항체 ADC는 1상 10개 내외. 그리고 2상 3상은 글로벌 임상이 없는 상황임
- 그래서 저희가 임상 3개 정도 확보하게 된다면 글로벌 기준으로도 굉장히 빠른 단계에 있는 이중항체 ADC 개발 기업이 될 수 있으므로 해당 이벤트는 임상 자체도 중요하다고 판단됨
- 그리고 실제로 이중항체 ADC 시장이 굉장히 초기에 있기 때문에 비임상이나 임상 초기 단계에서도 충분히 딜을 추진해볼 수 있을 것으로 기대함
- 유한양행한테 기술이전했던 ABL105 & ABL104 두 개 파이프라인의 경우 105는 올해 임상 1상 중간 데이터 발표가 있을 거고, 104는 임상 1상 들어가면 마일스톤 수취를 예상하고 있음
- 그 외에 ABL103과 ABL503도 병용 임상 들어갈 예정
- 리가켐에서 잘 소통해주고 있는 ABL202 같은 경우에는 연말 정도에 임상 1상 중간 데이터 발표와 더불어서 후속 임상에 들어갈 경우에 저희가 마일스톤 수취함
- 올해는 주요 이벤트들과 더불어서 마일스톤 또한 ABL301, 001, 그리고 202나 104까지 합쳐서 600억 내외의 마일스톤도 수령 가능할 것으로 보고 있음
#Grabody-B
- ABL301 하나의 밸류가 있고, 그랩바디 플랫폼의 밸류가 지속적으로 올라갈 것으로 전망함
- 현재까지 사노피에 기술 이전한 이후 업프론트 계약금 + 마일스톤까지 한 1,700억 원 정도 현금 수취했고, 작년에 가장 중요했던 이벤트는 제조 기술 이전이었음
- 작년 10월에 테크트랜스퍼라고 해서 제조 기술을 사노피에 이전했고, 사노피 같은 경우에는 임상 2상부터는 본인들이 단독으로 진행을 하려고 하므로 제조 기술을 이전 받아야함
- 이쪽 시장 기존 약물은 아두헬름, 레켐비, 키순라 등 상용화된 파이프라인의 경우 모두 단일 항체 기반임
- 이 치료제들은 병의 악화를 늦출 수는 있어도, 근본적인 치료가 어렵고 치료 효과 대비했을 때 ARIA 라는 부작용도 굉장히 높게 나와서 반쪽짜리 승인으로 보고 있음 (그 외 대안이 없어서 승인)
- 다만, 저희 TFR 기반의 BBB 셔틀의 경우에는 로슈가 재작년 말부터 기존에 본인들이 실패한 간테네루맙에 TFR 셔틀을 붙여서 개발한 트론티네맙 임상 성과를 발표하고 있음
- 이 임상에서 증명했던 것은 단일 항체에 셔틀을 붙였더니 투과율이 올라갈 뿐만 아니라 안전성도 좋아졌다는 것. 즉 셔틀이 어느 정도 필수적인 부분으로 가고 있다라는 점을 밝혀냄
- 다만, TFR 기반 셔틀은 혈관 위주로 가기 때문에 뇌 뿐만 아니라 신체 전반적인 부분에 발현된다는 점이 있어서 다른 쪽에서 부작용이 나올 수 있고, 혈액 독성도 확인되고 있음
- 반면에 우리는 IGFR 수용체가 뇌에만 많이 분포해있음. 그렇기 때문에 뇌질환 타겟으로 했을 때 보다 안전하게 전달을 할 수가 있음 (TFR은 철분 관련, IGFR은 인슐린 관련 타깃)
- 또한 TFR과 IGFR은 발현도 이외에 경로적인 차이가 존재함. 비교되는 경로가 크게 3가지가 있음. TFR은 CME 경로 사용 / IGFR은 Caveolae, FEME 두 개의 경로 추가로 사용함
- CME 경로의 경우 노화 정도에 따라서 투과율이 떨어지는 결과들을 보여줌 (네이처 논문). 반면, Caveolae의 경우 노화가 있어도 투과율이 조금 올라가는 데이터가 존재함
쩜상리서치 채널 t.me/upper_limit_price
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신한 리서치
20.04.202522:42
『삼양식품 (003230.KS) - 황제주 등극 초읽기』
기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578
▶ 관세 우려보다는 수출 모멘텀이 반영될 시기
- 5월말 밀양 2공장(Capa +39%), 장기적으로는 27년 1월말 중국 현지 공장(Capa +32%) 후 외형 성장 가속화 기대
- 양적 한계가 명확해진 국내 음식료 시장에서 모범
▶ 1Q25 Preview: 높아진 눈높이 충족 예상
- 1Q25 매출과 영업이익은 5,007억원(+29.8% YoY), 1,067억원(+33.1% YoY) 기록, 컨센서스 부합 전망
- 수출 판매량 증가, 지역 믹스, 투입 원가 개선의 3박자가 고루 맞아떨어져 높아진 시장 기대치 충족
▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 해외 모멘텀 확대 구간의 초입
- 목표주가 1,100,000원(목표 주가수익비율 21배, 일본 동종업종 과거 5개년 평균)으로 28% 상향
- 밸류에이션(25F 주가수익비율 19.3배)은 다소 부담스러우나 해외 모멘텀 확대 구간의 초입으로 높은 성장성이 지속되는 점에 주목
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=334694
위 내용은 2025년 4월 21일 7시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578
▶ 관세 우려보다는 수출 모멘텀이 반영될 시기
- 5월말 밀양 2공장(Capa +39%), 장기적으로는 27년 1월말 중국 현지 공장(Capa +32%) 후 외형 성장 가속화 기대
- 양적 한계가 명확해진 국내 음식료 시장에서 모범
▶ 1Q25 Preview: 높아진 눈높이 충족 예상
- 1Q25 매출과 영업이익은 5,007억원(+29.8% YoY), 1,067억원(+33.1% YoY) 기록, 컨센서스 부합 전망
- 수출 판매량 증가, 지역 믹스, 투입 원가 개선의 3박자가 고루 맞아떨어져 높아진 시장 기대치 충족
▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 해외 모멘텀 확대 구간의 초입
- 목표주가 1,100,000원(목표 주가수익비율 21배, 일본 동종업종 과거 5개년 평균)으로 28% 상향
- 밸류에이션(25F 주가수익비율 19.3배)은 다소 부담스러우나 해외 모멘텀 확대 구간의 초입으로 높은 성장성이 지속되는 점에 주목
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=334694
위 내용은 2025년 4월 21일 7시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
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AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
17.04.202500:22
2025.04.17 09:21:24
기업명: HD현대마린엔진(시가총액: 1조 1,618억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 삼성중공업㈜ (Samsung Heavy Industries Co., Ltd.)
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 선박엔진 공급계약
공급지역 : 국내
계약금액 : 803억
계약시작 : 2025-04-17
계약종료 : 2028-03-13
계약기간 : 2년 11개월
매출대비 : 25.4%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250417800159
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/071970
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970
기업명: HD현대마린엔진(시가총액: 1조 1,618억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 삼성중공업㈜ (Samsung Heavy Industries Co., Ltd.)
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 선박엔진 공급계약
공급지역 : 국내
계약금액 : 803억
계약시작 : 2025-04-17
계약종료 : 2028-03-13
계약기간 : 2년 11개월
매출대비 : 25.4%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250417800159
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/071970
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970
11.04.202503:43
#EMC
두산의 경쟁사(?) 및 동종 업계 EMC의 매출 추이. 아직 업황 이상무.
두산의 경쟁사(?) 및 동종 업계 EMC의 매출 추이. 아직 업황 이상무.
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