한걸음_적자생존 기록실
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한국투자증권/기관영업부/이민근
08.05.202506:43
달러 박스 하단 테스트...
블룸버그 달러 스팟 인덱스(BBDXY)는 미국 달러의 가치를 전 세계 10개 주요 통화에 대해 평가하는 지수. 2012년에 도입되었으며, 전통적인 달러 인덱스(DXY)와 비교해 좀 더 글로벌한 환율 흐름을 반영하도록 설계됨.
구성 통화 (10개)
BBDXY는 10개 주요 통화로 구성되어 있으며, 가중치는 해당 국가의 글로벌 무역 및 유동성에 따라 결정됨
EUR (유로화) - 유럽연합
JPY (일본 엔화) - 일본
CAD (캐나다 달러) - 캐나다
MXN (멕시코 페소) - 멕시코
CNY (중국 위안) - 중국
AUD (호주 달러) - 호주
CHF (스위스 프랑) - 스위스
GBP (영국 파운드) - 영국
KRW (한국 원화) - 한국
SGD (싱가포르 달러) - 싱가포르
BBDXY는 아시아 경제(중국, 한국) 반영 비율이 높고, 글로벌 무역 흐름을 반영하기 때문에 DXY보다 신흥 시장의 환율 변동에도 더 민감하게 반응
우리한테 좀 더 의미있는 달러 지표가 되겠네요
블룸버그 달러 스팟 인덱스(BBDXY)는 미국 달러의 가치를 전 세계 10개 주요 통화에 대해 평가하는 지수. 2012년에 도입되었으며, 전통적인 달러 인덱스(DXY)와 비교해 좀 더 글로벌한 환율 흐름을 반영하도록 설계됨.
구성 통화 (10개)
BBDXY는 10개 주요 통화로 구성되어 있으며, 가중치는 해당 국가의 글로벌 무역 및 유동성에 따라 결정됨
EUR (유로화) - 유럽연합
JPY (일본 엔화) - 일본
CAD (캐나다 달러) - 캐나다
MXN (멕시코 페소) - 멕시코
CNY (중국 위안) - 중국
AUD (호주 달러) - 호주
CHF (스위스 프랑) - 스위스
GBP (영국 파운드) - 영국
KRW (한국 원화) - 한국
SGD (싱가포르 달러) - 싱가포르
BBDXY는 아시아 경제(중국, 한국) 반영 비율이 높고, 글로벌 무역 흐름을 반영하기 때문에 DXY보다 신흥 시장의 환율 변동에도 더 민감하게 반응
우리한테 좀 더 의미있는 달러 지표가 되겠네요
Reposted from:
특파원 김씨 PRO
08.05.202501:05
#속보 트럼프, 내일 오전 10시(동부시간) 주요 무역 협정 발표
출처 | 2025-05-08 09:59:01
✈ 빠른속보, 특파원김씨
트럼프 대통령은 내일 예정된 기자회견에서 평판이 좋은 국가와 상당한 무역 협정을 맺을 것을 약속했습니다.
AI+ : 트럼프 대통령, 내일 오전 10시(동부시간)(한국시간 5월 8일 11시) 주요 무역 협정 발표 예정.
출처 | 2025-05-08 09:59:01
✈ 빠른속보, 특파원김씨
Reposted from:DAOL 시황 김지현 & 경제/전략 조병현
D
05.05.202506:45
[다올 시황 김지현]
대만 달러의 급등으로 아시아 통화 절상 기대가 커지면서 미 달러화의 하락 초래
달러는 월요일 다시 하락세. 대만 달러의 급격한 급등으로 일부 아시아 국가들이 미국과의 무역 협상을 위해 자국 통화를 평가절상하려는 움직임에 나설 것이란 추측이 확산됐기 때문.
대만 달러는 금요일 4.5% 급등에 이어 월요일에도 3% 이상 상승해 1달러당 29.654TWD까지 오르며 거의 3년 만의 최고치에 근접
대만 중앙은행은 백악관이 무역협상의 일환으로 아시아 통화 절상을 요구했다는 압력을 부인.
익명의 대만의 한 금융업계 고위 관계자는 “핫머니가 대만으로 유입되고 있고, 중앙은행은 이를 허용하고 있다. 많은 사람들이 이것이 미국의 압력 때문이라고 말한다. 나도 그렇게 생각한다”고 언급.
중국 위안화도 6개월 만에 최고치인 1달러당 7.1879위안까지 상승. 투자자들은 미·중 무역 협상의 일환으로 중국이 자국 통화를 절상할 수 있다고 보고 있음.
Financial Times는 대만의 생명보험사들이 미국 달러 자산에 대한 환헤지를 강화하고 있으며, 이는 대만 달러 강세의 한 요인으로 작용하고 있다고 분석
👉 지난 금요일 장 후반부터 나타났던 원화 강세도 이에 연동됐을 가능성. 현재 원달러 환율 1,386원.
Dollar slips as Taiwan dollar surge sparks revaluation talk
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/dollar-gets-limited-lift-jobs-trade-questions-linger-2025-05-05/
Uh-oh, the Taiwanese dollar is having a mad one
https://www.ft.com/content/88e0c39f-3411-483a-afc2-233f18e555d4?utm_source=chatgpt.com
대만 달러의 급등으로 아시아 통화 절상 기대가 커지면서 미 달러화의 하락 초래
달러는 월요일 다시 하락세. 대만 달러의 급격한 급등으로 일부 아시아 국가들이 미국과의 무역 협상을 위해 자국 통화를 평가절상하려는 움직임에 나설 것이란 추측이 확산됐기 때문.
대만 달러는 금요일 4.5% 급등에 이어 월요일에도 3% 이상 상승해 1달러당 29.654TWD까지 오르며 거의 3년 만의 최고치에 근접
대만 중앙은행은 백악관이 무역협상의 일환으로 아시아 통화 절상을 요구했다는 압력을 부인.
익명의 대만의 한 금융업계 고위 관계자는 “핫머니가 대만으로 유입되고 있고, 중앙은행은 이를 허용하고 있다. 많은 사람들이 이것이 미국의 압력 때문이라고 말한다. 나도 그렇게 생각한다”고 언급.
중국 위안화도 6개월 만에 최고치인 1달러당 7.1879위안까지 상승. 투자자들은 미·중 무역 협상의 일환으로 중국이 자국 통화를 절상할 수 있다고 보고 있음.
Financial Times는 대만의 생명보험사들이 미국 달러 자산에 대한 환헤지를 강화하고 있으며, 이는 대만 달러 강세의 한 요인으로 작용하고 있다고 분석
👉 지난 금요일 장 후반부터 나타났던 원화 강세도 이에 연동됐을 가능성. 현재 원달러 환율 1,386원.
Dollar slips as Taiwan dollar surge sparks revaluation talk
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/dollar-gets-limited-lift-jobs-trade-questions-linger-2025-05-05/
Uh-oh, the Taiwanese dollar is having a mad one
https://www.ft.com/content/88e0c39f-3411-483a-afc2-233f18e555d4?utm_source=chatgpt.com
04.05.202502:25
주식 투자 레시피를 만들자.
(+소외주 초기 투자 방법)
#체리형부님
https://m.blog.naver.com/crush212121/223854969465
(+소외주 초기 투자 방법)
#체리형부님
https://m.blog.naver.com/crush212121/223854969465
03.05.202505:05
이번 릴리 컨콜에서 가장 인상깊게 본 부분.
1. 경구제 선호도 50%
: 현재 피하주사제 비중 80%, 경구제 20%인데 늘어날 가능성 높음.
2. 1차진료 중심 + 병용 유지 요법도 고려중
: 기존에는 유지요법이 위주일 것이라 생각했는데, 복약편의성, 부작용 허용가능한 수준으로 떨어지면 초기 1차 처방도 늘어날 것임을 시사.
https://t.me/bioksm/3525
1. 경구제 선호도 50%
: 현재 피하주사제 비중 80%, 경구제 20%인데 늘어날 가능성 높음.
2. 1차진료 중심 + 병용 유지 요법도 고려중
: 기존에는 유지요법이 위주일 것이라 생각했는데, 복약편의성, 부작용 허용가능한 수준으로 떨어지면 초기 1차 처방도 늘어날 것임을 시사.
https://t.me/bioksm/3525
02.05.202511:52
선물 강세 보면 또 원화 베팅 같기도 하고...오묘하네요.
보통은 연휴 앞두고는 베팅을 줄이는게 일반적인 흐름이였는데, 다소 신기해서 기록겸 남겨둡니다.
보통은 연휴 앞두고는 베팅을 줄이는게 일반적인 흐름이였는데, 다소 신기해서 기록겸 남겨둡니다.
Reposted from:
한화투자 중국/신흥국 정정영
07.05.202501:47
* 금융수장 브리핑: 돈 풉니다
• 지준율 50bp 인하. 1조위안 규모 유동성 공급 효과
• 과학기술혁신/엄그레이드 재대출 3000억위안 증액
• 5000억위안 규모 소비/양로 재대출 신설
• 공적금대출금리 25bp 인하. 생애첫주택대출 (5년) 금리 2.85%에서 2.60%으로 인하
5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿。中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办发布会上说，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款。(新华财经)中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办举行的新闻发布会上宣布，中国人民银行将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。中国人民银行行长潘功胜7日在参加国新办新闻发布会时表示，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。
• 지준율 50bp 인하. 1조위안 규모 유동성 공급 효과
• 과학기술혁신/엄그레이드 재대출 3000억위안 증액
• 5000억위안 규모 소비/양로 재대출 신설
• 공적금대출금리 25bp 인하. 생애첫주택대출 (5년) 금리 2.85%에서 2.60%으로 인하
5月7日，中国人民银行行长潘功胜在参加国新办新闻发布会时表示，降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿。中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办发布会上说，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款。(新华财经)中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办举行的新闻发布会上宣布，中国人民银行将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。中国人民银行行长潘功胜7日在参加国新办新闻发布会时表示，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。
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전종현의 인사이트
04.05.202513:33
개인적으로 가장 인상깊게 들은건 아래의 내용
---
자본 비용이 낮고 금리까지 낮을 때는 시장이 상승세이니 다들 자기 논리가 완벽히 맞아떨어진다며 스스로 천재가 된 것처럼 느낍니다.
그런데 금리가 오르고 자본 비용이 높아져 갑자기 투자한 회사들이 작동을 멈추거나 손실이 나고, 밸류에이션이 급락해 자본을 날려 버리면, 그제야 누구도 예전만큼 똑똑하지 않다는 사실을 깨닫죠.
그래서 저는 늘 “거시를 모르는 것은 결코 미덕이 아니다”라고 말해 왔습니다.
우리가 하는 일은—창업자가 혁신 기술을 상업화하기 위해 회사를 세우고 팀을 꾸리는 상황에서—‘최고의 창업자·최고의 섹터·최고의 기술’을 골라내는 일인데, 경쟁사가 50곳인 곳보다는 5곳인 곳을 선호합니다.
이를 이렇게 비유합니다. ‘최고의 도시에서 최고의 동네를 고르고, 그 동네에서 최고의 레스토랑을 찾고, 메뉴 중 최고의 요리를 골라 한 입 베어 물려는 순간—고질라가 나타나 그 요리를 밟아 버린다.’
그러니 글로벌 자본 흐름, 금리, 부채, 전쟁 가능성처럼 확률은 낮지만 파급력이 큰 외생 변수, 무역 협정 등 거대한 힘을 인식하지 못하면 안 됩니다.
저는 매일 전 세계 신문 30~40종을 ‘걸신들린 듯’ 훑어봅니다. 헤드라인과 짤막한 기사들—마치 ‘오지맨디아스’처럼—을 스캔하며, C22면이나 D7면 구석에 숨어 있어 아직 일면에 오르지 않은 신호를 찾죠. 이는 남들이 못 본 것을 찾으려는 우리의 일상 작업과 다르지 않습니다.
음악 A&R 담당자였다면 메인스트림이 아닌 밴드를 먼저 발굴해냈을 겁니다. 저는 주류가 아닌, 약간 불협·변조가 섞여 어린 시절 정서에 울림을 주는 음악을 좋아했는데, 그런 ‘남이 모르는 밴드’를 가장 먼저 발견하면 사회적 화폐를 얻게 되니까요. 어릴 때 롤링스톤·스핀 같은 잡지를 읽긴 했지만, 사실은 《빌리지 보이스》 뒷면을 뒤져 CBGB’s·아카데미·코니아일랜드하이 같은 클럽 라인업을 살폈습니다. 아무도 주목하지 않던 밴드를 발견해 10년 뒤 그들이 스타디움 헤드라이너가 되는 걸 보면, ‘아, 결국 떴구나’ 하고 묘한 감정을 느끼죠.
부동산이라면—예술가들이 몰려오고 카페가 생기지만 아직 스타벅스는 없는, 곧 ‘핫’해질 동네를 먼저 잡는 것과 같습니다. 패션·영화도 마찬가지예요. A24가 두뇌적이고 독특한 작품을 찾아내 블록버스터와 차별화하듯, 럭스도 아직 인정받지 못한 과학자·공학자·창업가를 발견하려 합니다.
거시적 관점에서도 동일합니다. 저평가돼 있지만 머지않아 1면을 장식할 ‘저확률·대파급’ 이벤트와 약한 신호를 찾으려다 보니, 때로는 검증되지 않은 투자를 해야 할 때도 있죠. 사람들은 늘 ‘5년 전 투자했어야 할 곳’에 지금 투자하고 싶어 합니다.
따라서 제 임무는 3~5년 뒤 사람들이 몰려들 영역을 앞서 예측해, 지금 투자해 두는 것입니다. 거시 변수에 대한 호기심과 민감도가 결국 더 나은 ‘미시적’ 의사결정으로 이어진다고 믿어요.
---
자본 비용이 낮고 금리까지 낮을 때는 시장이 상승세이니 다들 자기 논리가 완벽히 맞아떨어진다며 스스로 천재가 된 것처럼 느낍니다.
그런데 금리가 오르고 자본 비용이 높아져 갑자기 투자한 회사들이 작동을 멈추거나 손실이 나고, 밸류에이션이 급락해 자본을 날려 버리면, 그제야 누구도 예전만큼 똑똑하지 않다는 사실을 깨닫죠.
그래서 저는 늘 “거시를 모르는 것은 결코 미덕이 아니다”라고 말해 왔습니다.
우리가 하는 일은—창업자가 혁신 기술을 상업화하기 위해 회사를 세우고 팀을 꾸리는 상황에서—‘최고의 창업자·최고의 섹터·최고의 기술’을 골라내는 일인데, 경쟁사가 50곳인 곳보다는 5곳인 곳을 선호합니다.
이를 이렇게 비유합니다. ‘최고의 도시에서 최고의 동네를 고르고, 그 동네에서 최고의 레스토랑을 찾고, 메뉴 중 최고의 요리를 골라 한 입 베어 물려는 순간—고질라가 나타나 그 요리를 밟아 버린다.’
그러니 글로벌 자본 흐름, 금리, 부채, 전쟁 가능성처럼 확률은 낮지만 파급력이 큰 외생 변수, 무역 협정 등 거대한 힘을 인식하지 못하면 안 됩니다.
저는 매일 전 세계 신문 30~40종을 ‘걸신들린 듯’ 훑어봅니다. 헤드라인과 짤막한 기사들—마치 ‘오지맨디아스’처럼—을 스캔하며, C22면이나 D7면 구석에 숨어 있어 아직 일면에 오르지 않은 신호를 찾죠. 이는 남들이 못 본 것을 찾으려는 우리의 일상 작업과 다르지 않습니다.
음악 A&R 담당자였다면 메인스트림이 아닌 밴드를 먼저 발굴해냈을 겁니다. 저는 주류가 아닌, 약간 불협·변조가 섞여 어린 시절 정서에 울림을 주는 음악을 좋아했는데, 그런 ‘남이 모르는 밴드’를 가장 먼저 발견하면 사회적 화폐를 얻게 되니까요. 어릴 때 롤링스톤·스핀 같은 잡지를 읽긴 했지만, 사실은 《빌리지 보이스》 뒷면을 뒤져 CBGB’s·아카데미·코니아일랜드하이 같은 클럽 라인업을 살폈습니다. 아무도 주목하지 않던 밴드를 발견해 10년 뒤 그들이 스타디움 헤드라이너가 되는 걸 보면, ‘아, 결국 떴구나’ 하고 묘한 감정을 느끼죠.
부동산이라면—예술가들이 몰려오고 카페가 생기지만 아직 스타벅스는 없는, 곧 ‘핫’해질 동네를 먼저 잡는 것과 같습니다. 패션·영화도 마찬가지예요. A24가 두뇌적이고 독특한 작품을 찾아내 블록버스터와 차별화하듯, 럭스도 아직 인정받지 못한 과학자·공학자·창업가를 발견하려 합니다.
거시적 관점에서도 동일합니다. 저평가돼 있지만 머지않아 1면을 장식할 ‘저확률·대파급’ 이벤트와 약한 신호를 찾으려다 보니, 때로는 검증되지 않은 투자를 해야 할 때도 있죠. 사람들은 늘 ‘5년 전 투자했어야 할 곳’에 지금 투자하고 싶어 합니다.
따라서 제 임무는 3~5년 뒤 사람들이 몰려들 영역을 앞서 예측해, 지금 투자해 두는 것입니다. 거시 변수에 대한 호기심과 민감도가 결국 더 나은 ‘미시적’ 의사결정으로 이어진다고 믿어요.
03.05.202521:01
오마하의 현인', 역사적인 연례 주주총회에서 은퇴 계획 발표
세계에서 가장 유명한 투자자인 워런 버핏이 자신이 지난 60년 동안 키워온 거대 복합 기업 버크셔 해서웨이의 수장 자리에서 물러 날 계획이라고 밝혔다.
'오마하의 현인'으로 알려진 올해 94세의 그는 올해 말 그렉 아벨 이 버크셔의 최고경영자(CEO)로 취임하도록 제안할 것이라고 말했다.
"이제 그렉이 연말에 회사의 CEO가 되어야 할 시점이 되었고, 이 사실을 이사회에 알리고 추천하고자 합니다"라고 그는 밝혔다.
버핏이 이미 차기 후계자로 지명한 바 있는 62세의 아벨은 현재 버크셔의 비보험 부문 부회장이다.
버핏은 이번 발표를 네브래스키 주 오마하에서 열린 역사적인 60번째 연례 주주총회의 마지막에 전격적으로 밝혔으며 아벨이나 다른 이사들에게 사전 통보하지 않았다고 전했다.
버크셔는 약 200개의 기업을 보유한 세계 최대 복합기업 중 하나로, 버핏은 1965년 중형 섬유 회사였던 이 회사를 인수한 이후 지금의 규모로 키웠다. 버핏은 일요일에 이사회와 회의를 열어 이번 결정에 대해 질문 을 받을 예정이라고 밝혔다. "이사 중 두 명 은 내 자식들인데, 그들은 내가 무슨 이야기를 할지 알고 있습니다. 나머지 이사들에게 는 이 발표가 처음 듣는 뉴스가 될 겁니다"라고 그는 발표 직전 덧붙였다. 또한 그는 "여전히 회사 주변에 있을 것이고, 몇몇 경우에는 도움이 될 수도 있다"고 했지만, 이제는 완전히 아벨에게 바통을 넘겨야 할때라고 말했다.
이 소식이 전해지자 오마하에 모인 수만 명의 주주들은 1분간 기립박수로 화답했다. 오랜 기간 버크셔 주주였던 JStern & Co의 최고투자책임자 크리스토퍼 로스바흐는 "정말 역사적인 순간입니다"라며 눈물을 흘리며 경기장을 떠났다.
https://m.blog.naver.com/leebisu/223854826672
세계에서 가장 유명한 투자자인 워런 버핏이 자신이 지난 60년 동안 키워온 거대 복합 기업 버크셔 해서웨이의 수장 자리에서 물러 날 계획이라고 밝혔다.
'오마하의 현인'으로 알려진 올해 94세의 그는 올해 말 그렉 아벨 이 버크셔의 최고경영자(CEO)로 취임하도록 제안할 것이라고 말했다.
"이제 그렉이 연말에 회사의 CEO가 되어야 할 시점이 되었고, 이 사실을 이사회에 알리고 추천하고자 합니다"라고 그는 밝혔다.
버핏이 이미 차기 후계자로 지명한 바 있는 62세의 아벨은 현재 버크셔의 비보험 부문 부회장이다.
버핏은 이번 발표를 네브래스키 주 오마하에서 열린 역사적인 60번째 연례 주주총회의 마지막에 전격적으로 밝혔으며 아벨이나 다른 이사들에게 사전 통보하지 않았다고 전했다.
버크셔는 약 200개의 기업을 보유한 세계 최대 복합기업 중 하나로, 버핏은 1965년 중형 섬유 회사였던 이 회사를 인수한 이후 지금의 규모로 키웠다. 버핏은 일요일에 이사회와 회의를 열어 이번 결정에 대해 질문 을 받을 예정이라고 밝혔다. "이사 중 두 명 은 내 자식들인데, 그들은 내가 무슨 이야기를 할지 알고 있습니다. 나머지 이사들에게 는 이 발표가 처음 듣는 뉴스가 될 겁니다"라고 그는 발표 직전 덧붙였다. 또한 그는 "여전히 회사 주변에 있을 것이고, 몇몇 경우에는 도움이 될 수도 있다"고 했지만, 이제는 완전히 아벨에게 바통을 넘겨야 할때라고 말했다.
이 소식이 전해지자 오마하에 모인 수만 명의 주주들은 1분간 기립박수로 화답했다. 오랜 기간 버크셔 주주였던 JStern & Co의 최고투자책임자 크리스토퍼 로스바흐는 "정말 역사적인 순간입니다"라며 눈물을 흘리며 경기장을 떠났다.
https://m.blog.naver.com/leebisu/223854826672
Reposted from:
루팡
03.05.202501:46
빅테크 연간 CapEX 추이 및 전망
공통적인 Capa 부족 언급 → AI/일반 서버 모두 투자 확대 필요
빅테크들이 공통적으로 언급 중인 것은 AI 컴퓨팅 용량 부족. 공급 측면에서 부족한 데이터센터 Capa 확대 가속화 계획 표출
AI 수요가 예상보다 빠르게 증가하면서 6월 이후 Capa 제약 가능성이 나타나고 있는 환경 → 하반기 인프라 관련 투자는 지속 확대될 계획
지난 코로나19 당시 일반 서버에 대한 대규모 투자 이후 현재 교체 주기가 도래한 것과 함께 AI 서비스 확대 과정에서 추가 투자 필요성은 확대될 수밖에 없는 상황
(25.5.2 다올)
공통적인 Capa 부족 언급 → AI/일반 서버 모두 투자 확대 필요
빅테크들이 공통적으로 언급 중인 것은 AI 컴퓨팅 용량 부족. 공급 측면에서 부족한 데이터센터 Capa 확대 가속화 계획 표출
AI 수요가 예상보다 빠르게 증가하면서 6월 이후 Capa 제약 가능성이 나타나고 있는 환경 → 하반기 인프라 관련 투자는 지속 확대될 계획
지난 코로나19 당시 일반 서버에 대한 대규모 투자 이후 현재 교체 주기가 도래한 것과 함께 AI 서비스 확대 과정에서 추가 투자 필요성은 확대될 수밖에 없는 상황
(25.5.2 다올)
02.05.202510:39
원화가 달러인덱스 대비 상당히 강해서 찾아보는데 딱히 이유를 모르겠네요.
파생 보시는 이웃분 의견으로는 단기 수급 문제인 것으로 추정된다고만.
파생 보시는 이웃분 의견으로는 단기 수급 문제인 것으로 추정된다고만.
04.05.202512:24
투자 스터디에서 기업 분석 발표 예시
: 아낌없이 알려주시는 선생님
#포즈랑님
https://m.blog.naver.com/highk27/223855357502
: 아낌없이 알려주시는 선생님
#포즈랑님
https://m.blog.naver.com/highk27/223855357502
03.05.202509:03
금요일 아시아권 환율 강세 막전막후
https://m.blog.naver.com/worldforsale/223854438567
https://m.blog.naver.com/worldforsale/223854438567
Reposted from:![[하나 채권 김상훈] 후니본(Bond) avatar](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fstatic-storm.tglist.com%2Fda1b354b28a3cd215fbc5731e8fd06cb%2Ff2b18a40-d395-4327-a4e4-7c8284052c0d.jpg%3Fw%3D24%26h%3D24&w=48&q=75)
[하나 채권 김상훈] 후니본(Bond)
01.05.202514:58
🇺🇸 하원은 캘리포니아주가 2035년까지 휘발유 차량 판매를 금지할 수 있도록 허용했던 연방 면제 조치를 폐지하기로 결정
원래 캘리포니아는 2035년부터 휘발유 차량 판매를 금지할 수 있도록 연방 정부로부터 특별 허가(waiver)를 받았었는데, 이번에 하원이 그 허가를 철회하기로 한 것
**케빈 킬리 연방 하원의원이 발의했다고 하네요
https://t.co/TJO0LSUdZQ
원래 캘리포니아는 2035년부터 휘발유 차량 판매를 금지할 수 있도록 연방 정부로부터 특별 허가(waiver)를 받았었는데, 이번에 하원이 그 허가를 철회하기로 한 것
**케빈 킬리 연방 하원의원이 발의했다고 하네요
https://t.co/TJO0LSUdZQ
Reposted from:
IT 하드웨어(반도체/디스플레이/부품)김운호
08.05.202501:33
DRAM 월보입니다.
세상 시끄러운 관세 얘기입니다. 이미 옴디아는 수요 부진으로 전망하고 있습니다. 가격 강세도 그리 오래 가지 않을 것으로 전망합니다. 현재 수요 Bit Growth인 18% 내외에는 못미칠 것으로 보고 있습니다. 아직 저는 여기에 완전히 공감을 못하고 있긴 한데 관세에 따른 PC, Mobile, Server의 유닛 변화가 생길 것인지가 변수이긴 합니다.
본론으로 들어가서 2분기 수요도 좋다입니다. 이미 메이커들이 2분기 Bit Gorwth는 10% 초반으로 전망하고 있습니다. 여기도 약간 온도차가 있는 것이 실제 들렸던 수요 분위기는 이 보다는 좀 더 높았던 것 같습니다. 일부러 메이커들이 톤 다운을 한 것인지 확인은 안되지만 현장 체감 수치는 이보단 높았던 분위기 같습니다. Pull in 영향을 배제하려는 의도 같기도 합니다.
여튼 수요 강세의 원인은 DeepSeek에서 시작된 보급형 AI 투자 확산, 중국의 이구환신 정책으로 보고 있습니다.
전형적인 Legacy 제품인 D4 계열 생산 중단도 최근 가격 급등을 야기시키고 있습니다. 다만 아시는 대로 비중이 그리 높지 않아서 ASP에 미치는 영향은 제한적입니다.
나머지 내용은 일반적인 얘기인데 관세를 부과하면 수요가 부진할 것 같다고 보고 있고, PC는 중국이 80% 이상, 모바일은 70% 이상 생산하고 있는 상황이고, PC OEM들은 중국 이외의 지역으로 생산기지 변경을 통해서 대응한다는 전략입니다.
iPhone은 인도 비중을 35%까지 높여서 대응한다는 전략입니다.
보고서에는 제품별 중국 생산 비중이 자세히 나와 있으니 참고 바랍니다.
그리고 각론으로 반도체에 관세가 부가 되었을 경우를 가정하고 있는데 iPhone에 들어가는 반도체는 200달러 정도로 보고 여기에 관세가 부가되면 60달러가 추가되는데 크지 않은 수준으로 보고 있습니다. 가격을 올리든 메이커가 부담을 하든.
AI쪽은 상황이 심각한 걸로 보여집니다. B200은 HBM을 포함해서 5,000 달러 수준으로 추정하고 있는데 30% 관세가 붙는다면 NVIDIA 영업이익률이 5%p 하락, 또는 1,500 달러의 가격 인상 영향이 있을 것으로 보고 있습니다.
결론적으로 앞서 언급했던 대로 어찌 되었든 수요 위축으로 이어질 것으로 보고 있습니다. 구체적인 Set 수요의 둔화 정도를 아직 제시하고 있지는 않습니다.
앞서 언급한 연간 수요 Bit Growth가 18%를 기준으로 SK하이닉스 3분기, 4분기 Bit Growth를 저는 10%, 14%로 가정하고 있는데 5%로 하향하면 12% 수준으로 낮아집니다.
지난 달에도 서버쪽이 불안하다는 얘기가 나왔는데 중국은 여전히 양호 하지만 미국쪽 CSP들이 주춤하는 상황으로 보입니다. 좋아보이는 pull in 영향을 반영한 2분기 최대치가 12%정도가 맞다면 하반기 Bit Growth를 공격적으로 볼 여지는 점차 줄어드는 게 맞긴합니다.
가격 전망은 3분기까지는 상승입니다. 2분기가 상승폭이 높고, 3분기는 상승폭이 낮아지다가 4분기에는 하락할 것으로 전망하고 있습니다. 2분기에도 서버는 Flat으로 보고 있습니다.
이러한 가격도 지난 달에 비해서는 상향 조정한 수치입니다. 4분기 가격은 이전 전망 대비 하향 조정했습니다. 확실히 여기서도 뷰가 바뀌었다고 볼 수 있겠습니다.
사족이지만 올해 HBM 수요는 230억 Gb을 유지한다고 합니다.
계속 좋게 보고 있는 메모리 상황이었는데 Set 전망에 변화가 생길지 그 전에 잘 봉합이 될 지가 변수인 것 같습니다. 급한 수요가 아니면 가격 상승으로 구매를 연기할 가능성도 충분히 있는 제품들이라 걱정됩니다.
아직은 저는 이전 뷰를 유지합니다. 물론 저도 관세기 수요 부진을 갖고 오지 않는다는 전제이긴 합니다. 여전히 HBM 수요는 증가세이고 conventional 제품 공급 여유는 제한될 것으로 보고 있습니다.
- 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다.
- 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
세상 시끄러운 관세 얘기입니다. 이미 옴디아는 수요 부진으로 전망하고 있습니다. 가격 강세도 그리 오래 가지 않을 것으로 전망합니다. 현재 수요 Bit Growth인 18% 내외에는 못미칠 것으로 보고 있습니다. 아직 저는 여기에 완전히 공감을 못하고 있긴 한데 관세에 따른 PC, Mobile, Server의 유닛 변화가 생길 것인지가 변수이긴 합니다.
본론으로 들어가서 2분기 수요도 좋다입니다. 이미 메이커들이 2분기 Bit Gorwth는 10% 초반으로 전망하고 있습니다. 여기도 약간 온도차가 있는 것이 실제 들렸던 수요 분위기는 이 보다는 좀 더 높았던 것 같습니다. 일부러 메이커들이 톤 다운을 한 것인지 확인은 안되지만 현장 체감 수치는 이보단 높았던 분위기 같습니다. Pull in 영향을 배제하려는 의도 같기도 합니다.
여튼 수요 강세의 원인은 DeepSeek에서 시작된 보급형 AI 투자 확산, 중국의 이구환신 정책으로 보고 있습니다.
전형적인 Legacy 제품인 D4 계열 생산 중단도 최근 가격 급등을 야기시키고 있습니다. 다만 아시는 대로 비중이 그리 높지 않아서 ASP에 미치는 영향은 제한적입니다.
나머지 내용은 일반적인 얘기인데 관세를 부과하면 수요가 부진할 것 같다고 보고 있고, PC는 중국이 80% 이상, 모바일은 70% 이상 생산하고 있는 상황이고, PC OEM들은 중국 이외의 지역으로 생산기지 변경을 통해서 대응한다는 전략입니다.
iPhone은 인도 비중을 35%까지 높여서 대응한다는 전략입니다.
보고서에는 제품별 중국 생산 비중이 자세히 나와 있으니 참고 바랍니다.
그리고 각론으로 반도체에 관세가 부가 되었을 경우를 가정하고 있는데 iPhone에 들어가는 반도체는 200달러 정도로 보고 여기에 관세가 부가되면 60달러가 추가되는데 크지 않은 수준으로 보고 있습니다. 가격을 올리든 메이커가 부담을 하든.
AI쪽은 상황이 심각한 걸로 보여집니다. B200은 HBM을 포함해서 5,000 달러 수준으로 추정하고 있는데 30% 관세가 붙는다면 NVIDIA 영업이익률이 5%p 하락, 또는 1,500 달러의 가격 인상 영향이 있을 것으로 보고 있습니다.
결론적으로 앞서 언급했던 대로 어찌 되었든 수요 위축으로 이어질 것으로 보고 있습니다. 구체적인 Set 수요의 둔화 정도를 아직 제시하고 있지는 않습니다.
앞서 언급한 연간 수요 Bit Growth가 18%를 기준으로 SK하이닉스 3분기, 4분기 Bit Growth를 저는 10%, 14%로 가정하고 있는데 5%로 하향하면 12% 수준으로 낮아집니다.
지난 달에도 서버쪽이 불안하다는 얘기가 나왔는데 중국은 여전히 양호 하지만 미국쪽 CSP들이 주춤하는 상황으로 보입니다. 좋아보이는 pull in 영향을 반영한 2분기 최대치가 12%정도가 맞다면 하반기 Bit Growth를 공격적으로 볼 여지는 점차 줄어드는 게 맞긴합니다.
가격 전망은 3분기까지는 상승입니다. 2분기가 상승폭이 높고, 3분기는 상승폭이 낮아지다가 4분기에는 하락할 것으로 전망하고 있습니다. 2분기에도 서버는 Flat으로 보고 있습니다.
이러한 가격도 지난 달에 비해서는 상향 조정한 수치입니다. 4분기 가격은 이전 전망 대비 하향 조정했습니다. 확실히 여기서도 뷰가 바뀌었다고 볼 수 있겠습니다.
사족이지만 올해 HBM 수요는 230억 Gb을 유지한다고 합니다.
계속 좋게 보고 있는 메모리 상황이었는데 Set 전망에 변화가 생길지 그 전에 잘 봉합이 될 지가 변수인 것 같습니다. 급한 수요가 아니면 가격 상승으로 구매를 연기할 가능성도 충분히 있는 제품들이라 걱정됩니다.
아직은 저는 이전 뷰를 유지합니다. 물론 저도 관세기 수요 부진을 갖고 오지 않는다는 전제이긴 합니다. 여전히 HBM 수요는 증가세이고 conventional 제품 공급 여유는 제한될 것으로 보고 있습니다.
- 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다.
- 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
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서화백의 그림놀이 🚀
06.05.202502:23
「TWD Breakout: Why, What if, and So What?」
📌 대만 달러(TWD) 급등 현상 요약
* 5월 2일 TWD 5% 상승: 최근 40년 간 최대 상승폭으로, 전통적인 펀더멘털로는 설명 불가.
* 이례적 반응의 원인: 미중 무역 완화 기대감, 주식 자금 유입, 환헤지 증가, 캐리 트레이드 청산이 복합 작용. 그러나 대만 중앙은행의 개입 부재도 주요 원인으로 지목.
1️⃣ 미중 무역 합의설과 정치적 배경
* "마라라고 합의(Mar-a-Lago Accord)" 가능성: 환율 절상이 미-대만 무역협상 일부라는 의혹 존재.
* 미국의 감시 리스트: 대만은 2022년부터 미국 재무부의 환율감시 리스트에 포함. 미국의 대만 무역적자 확대도 이슈.
2️⃣ 구조적 균형의 붕괴
* 보험사·수출업체의 헤지 확대 예상: 헤지 비율 정상화만으로도 1,000억 달러 규모의 달러 매도 가능성 (GDP의 14% 수준).
* TWD 캐리 트레이드 포지션 청산 우려: CTA 트레이더의 추격 매수 가능성.
3️⃣ 주변국으로의 확산 가능성
* 대만 생보사들이 KRW, SGD, HKD 등을 대체 헤지 수단으로 사용 → 주변국 환율도 급등 (예: KRW의 3 표준편차 상승).
* 동남아시아로의 확산 가능성: MYR, THB 등도 영향 받을 수 있으나, 단선적 해석은 금물.
* 특이점: 대만은 순대외자산(NIIP) 규모가 GDP 대비 165%로 EM Asia 중 단연 최대.
4️⃣ 시장 반응 및 전망
* TWD는 펀더멘털 대비 과도하게 급등 (2.7 표준편차 고평가):
* 옵션시장에서도 5년래 최고 수준의 상승 기대 반영.
* TWD 주요 급등 사례 10건 중 ‘첫날 이후 수익 누적 없음’ 경향.
* 향후 전망: 현재 포지션 유지 권고 (short CNH/TWD). 중앙은행 개입은 TWI 기준 추가 3% 상승 시점부터 가능성↑.
5️⃣ 한국 원화(KRW) 영향 분석
* 한국도 수혜 가능성 있음: 순대외자산 급증 (2020년 이후 24%p↑), 국민연금 해외투자 감소, FX 헤지비율 상승.
* 그러나:
* 한국의 해외자산은 대만보다 환율 민감도↓.
* 소매 투자자의 해외투자 자금 유출은 여전히 지속 중.
6️⃣ 구조적 분석: EM Asia의 NIIP 추이
* 자산 측면:
* 대만·한국은 팬데믹 이후 해외 자산 증가폭 가장 큼 (30% 이상).
* 부채 측면:
* 대부분 국가, 포트폴리오 부채 축소 → 급격한 자본 유출 위험 완화.
* 총합: 한국·대만은 순채권국으로서 리스크 방어력이 높음.
🧭 투자 전략 및 권고
* TWD 추가 상승 여지는 제한적이나 단기 반락 시기상조.
* 포트폴리오 제안:
* 선진국 통화(G3) 롱 포지션 유지.
* ASEAN 일부 통화 회피 (SGD, THB, IDR).
* 장기채권 전략 유지 (예: INR 5Y, KRW 5Y).
===================
15sigma event 어휴,,,
📌 대만 달러(TWD) 급등 현상 요약
* 5월 2일 TWD 5% 상승: 최근 40년 간 최대 상승폭으로, 전통적인 펀더멘털로는 설명 불가.
* 이례적 반응의 원인: 미중 무역 완화 기대감, 주식 자금 유입, 환헤지 증가, 캐리 트레이드 청산이 복합 작용. 그러나 대만 중앙은행의 개입 부재도 주요 원인으로 지목.
1️⃣ 미중 무역 합의설과 정치적 배경
* "마라라고 합의(Mar-a-Lago Accord)" 가능성: 환율 절상이 미-대만 무역협상 일부라는 의혹 존재.
* 미국의 감시 리스트: 대만은 2022년부터 미국 재무부의 환율감시 리스트에 포함. 미국의 대만 무역적자 확대도 이슈.
2️⃣ 구조적 균형의 붕괴
* 보험사·수출업체의 헤지 확대 예상: 헤지 비율 정상화만으로도 1,000억 달러 규모의 달러 매도 가능성 (GDP의 14% 수준).
* TWD 캐리 트레이드 포지션 청산 우려: CTA 트레이더의 추격 매수 가능성.
3️⃣ 주변국으로의 확산 가능성
* 대만 생보사들이 KRW, SGD, HKD 등을 대체 헤지 수단으로 사용 → 주변국 환율도 급등 (예: KRW의 3 표준편차 상승).
* 동남아시아로의 확산 가능성: MYR, THB 등도 영향 받을 수 있으나, 단선적 해석은 금물.
* 특이점: 대만은 순대외자산(NIIP) 규모가 GDP 대비 165%로 EM Asia 중 단연 최대.
4️⃣ 시장 반응 및 전망
* TWD는 펀더멘털 대비 과도하게 급등 (2.7 표준편차 고평가):
* 옵션시장에서도 5년래 최고 수준의 상승 기대 반영.
* TWD 주요 급등 사례 10건 중 ‘첫날 이후 수익 누적 없음’ 경향.
* 향후 전망: 현재 포지션 유지 권고 (short CNH/TWD). 중앙은행 개입은 TWI 기준 추가 3% 상승 시점부터 가능성↑.
5️⃣ 한국 원화(KRW) 영향 분석
* 한국도 수혜 가능성 있음: 순대외자산 급증 (2020년 이후 24%p↑), 국민연금 해외투자 감소, FX 헤지비율 상승.
* 그러나:
* 한국의 해외자산은 대만보다 환율 민감도↓.
* 소매 투자자의 해외투자 자금 유출은 여전히 지속 중.
6️⃣ 구조적 분석: EM Asia의 NIIP 추이
* 자산 측면:
* 대만·한국은 팬데믹 이후 해외 자산 증가폭 가장 큼 (30% 이상).
* 부채 측면:
* 대부분 국가, 포트폴리오 부채 축소 → 급격한 자본 유출 위험 완화.
* 총합: 한국·대만은 순채권국으로서 리스크 방어력이 높음.
🧭 투자 전략 및 권고
* TWD 추가 상승 여지는 제한적이나 단기 반락 시기상조.
* 포트폴리오 제안:
* 선진국 통화(G3) 롱 포지션 유지.
* ASEAN 일부 통화 회피 (SGD, THB, IDR).
* 장기채권 전략 유지 (예: INR 5Y, KRW 5Y).
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15sigma event 어휴,,,
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신영증권 박소연
04.05.202511:20
(위) 워렌 버핏 같은 사람이 다시 나오기 힘든 세 가지 이유 (WSJ)
이미 많은 언론이 보도했지만, 워렌 버핏이 오늘 주총 마지막에 사실상 은퇴 선언을 했습니다.
그리고 3,400억달러나 되는 버크셔의 막대한 현금이 후계자인 그렉 아벨의 가장 큰 무기가 될 것이라는 말을 남겼습니다.
WSJ에 버핏을 기리는 "통찰력 높은 기사"가 실려서 요약해 봤습니다. 모든 투자자 분들께 감히 강력 추천드립니다.
=======================
워렌 버핏은 실로 불세출의 투자자. 이런 사람이 다시 나오기 힘든 세 가지 이유가 있음
첫째, 버핏의 성향(person)임. 버핏은 똑똑한 사람이지만 모든 시간을 전적으로 주식시장에 쏟아 붓다시피 한 "주식에 미친 사람(the stock-intoxicated man)"임.
버핏의 성공은 일반적인 사회생활이나 가정생활을 포기하다시피 해서 얻은 희생의 결과물임. 연례보고서를 읽으며 코를 박고 집안을 돌아다니다가 가구에 부딪힐 뻔한 것은 다반사요, 가족과 친구들이 왔는지 가는지도 몰랐음.
아이들을 공원에 데리고 나가도 버핏은 벤치에 앉아 재무제표를 읽었음. 육체적으로는 공원에 있었는지 모르겠지만 사실은 자기만의 세계에 갖혀 손실 이월 공제나 상각에 대해 집착하고 있었음.
하지만 그것을 고통스러워한 것이 아니라 너무나도 즐겼음. 그것이 버핏의 가장 독특한 점임.
그의 기억력은 거의 초자연적 수준인데, 기자가 몇년전 전화 인터뷰에서 어떤 책에 대해 언급하자, 자기도 50년 전에 그 책을 읽었다면서 어떤 구절을 인용했는데, 정말 찾아보니 버핏이 말했던 그대로의 문장이 써 있어 소름 끼쳤던 적이 있었음. 아마도 70년간 10만개가 넘는 재무제표를 읽었을 것으로 추정됨.
그러다보니 그는 거의 인간 AI라 할 정도로 모든 정보를 받아들였고, 그것을 패턴화해서 인식하는 능력이 있음.
둘째, 시기적 행운(period)임. 대공황이 발생한 1930년 경제와 시장이 바닥이었을 때 태어났고, 우연히도 그곳이 자본시장의 첨병인 미국이었음. 그리고 우연히도 가치투자의 선구자인 벤저민 그레이엄의 지도를 받았음.
본인도 자기는 "난소복권"에 당첨된 사람이라고 이야기하긴 하지만 ETF도 없고 퇴직연금도 없었던 시기, 아무도 주식시장에 주목하지 않았을 때 숨겨진 중소형주들을 발굴해 초과 성과를 냈음.
그러나 셋째, 무엇보다도 중요한 것은 남의 돈을 받지 않고 내부 현금흐름을 묶어 가두리 양식장(package)을 만들었다는 것임.
대부분의 유명한 펀드들은 "경기순응적 (Procyclicality)" 저주에서 벗어나기 힘듬.
시장이 좋을 때 돈이 들어오다보니 그 돈이 주식을 비싸게 사 고점을 만들고, 시장이 하락할 때 환매가 들어오니 쌀 때 주식을 팔아 제끼게 되는 저주임.
그러나 버크셔의 현금은 유일하게 "내부"에서 창출됨. 남의 돈을 받지 않으며, 누군가 버크셔 주식을 판다해도 그 것은 투자자들끼리 주고 받는 것임. 계열사들의 현금은 흘러흘러 지주사인 버크셔로 고이게 됨.
이런 독특한 구조는 그 어떤 전문 투자자도 누리지 못하는 강력한 이점임. 버크셔가 보유한 3,300억달러의 보유 현금은 그가 은퇴한 이후에도 다시 보기 힘든 강력한 무기가 될 것
**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
https://www.wsj.com/finance/investing/why-there-will-never-be-another-warren-buffett-2b5fa268?mod=WSJ_home_mediumtopper_pos_2
이미 많은 언론이 보도했지만, 워렌 버핏이 오늘 주총 마지막에 사실상 은퇴 선언을 했습니다.
그리고 3,400억달러나 되는 버크셔의 막대한 현금이 후계자인 그렉 아벨의 가장 큰 무기가 될 것이라는 말을 남겼습니다.
WSJ에 버핏을 기리는 "통찰력 높은 기사"가 실려서 요약해 봤습니다. 모든 투자자 분들께 감히 강력 추천드립니다.
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워렌 버핏은 실로 불세출의 투자자. 이런 사람이 다시 나오기 힘든 세 가지 이유가 있음
첫째, 버핏의 성향(person)임. 버핏은 똑똑한 사람이지만 모든 시간을 전적으로 주식시장에 쏟아 붓다시피 한 "주식에 미친 사람(the stock-intoxicated man)"임.
버핏의 성공은 일반적인 사회생활이나 가정생활을 포기하다시피 해서 얻은 희생의 결과물임. 연례보고서를 읽으며 코를 박고 집안을 돌아다니다가 가구에 부딪힐 뻔한 것은 다반사요, 가족과 친구들이 왔는지 가는지도 몰랐음.
아이들을 공원에 데리고 나가도 버핏은 벤치에 앉아 재무제표를 읽었음. 육체적으로는 공원에 있었는지 모르겠지만 사실은 자기만의 세계에 갖혀 손실 이월 공제나 상각에 대해 집착하고 있었음.
하지만 그것을 고통스러워한 것이 아니라 너무나도 즐겼음. 그것이 버핏의 가장 독특한 점임.
그의 기억력은 거의 초자연적 수준인데, 기자가 몇년전 전화 인터뷰에서 어떤 책에 대해 언급하자, 자기도 50년 전에 그 책을 읽었다면서 어떤 구절을 인용했는데, 정말 찾아보니 버핏이 말했던 그대로의 문장이 써 있어 소름 끼쳤던 적이 있었음. 아마도 70년간 10만개가 넘는 재무제표를 읽었을 것으로 추정됨.
그러다보니 그는 거의 인간 AI라 할 정도로 모든 정보를 받아들였고, 그것을 패턴화해서 인식하는 능력이 있음.
둘째, 시기적 행운(period)임. 대공황이 발생한 1930년 경제와 시장이 바닥이었을 때 태어났고, 우연히도 그곳이 자본시장의 첨병인 미국이었음. 그리고 우연히도 가치투자의 선구자인 벤저민 그레이엄의 지도를 받았음.
본인도 자기는 "난소복권"에 당첨된 사람이라고 이야기하긴 하지만 ETF도 없고 퇴직연금도 없었던 시기, 아무도 주식시장에 주목하지 않았을 때 숨겨진 중소형주들을 발굴해 초과 성과를 냈음.
그러나 셋째, 무엇보다도 중요한 것은 남의 돈을 받지 않고 내부 현금흐름을 묶어 가두리 양식장(package)을 만들었다는 것임.
대부분의 유명한 펀드들은 "경기순응적 (Procyclicality)" 저주에서 벗어나기 힘듬.
시장이 좋을 때 돈이 들어오다보니 그 돈이 주식을 비싸게 사 고점을 만들고, 시장이 하락할 때 환매가 들어오니 쌀 때 주식을 팔아 제끼게 되는 저주임.
그러나 버크셔의 현금은 유일하게 "내부"에서 창출됨. 남의 돈을 받지 않으며, 누군가 버크셔 주식을 판다해도 그 것은 투자자들끼리 주고 받는 것임. 계열사들의 현금은 흘러흘러 지주사인 버크셔로 고이게 됨.
이런 독특한 구조는 그 어떤 전문 투자자도 누리지 못하는 강력한 이점임. 버크셔가 보유한 3,300억달러의 보유 현금은 그가 은퇴한 이후에도 다시 보기 힘든 강력한 무기가 될 것
**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.
https://www.wsj.com/finance/investing/why-there-will-never-be-another-warren-buffett-2b5fa268?mod=WSJ_home_mediumtopper_pos_2
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03.05.202505:05
🧭 S&P500 EPS 추정치 변화 (~5/7)
- 25년 EPS : $266.08 ▽ (4/4 $269.49 ← 3/7 $271.20 ← 2/7 $272.10)
- 26년 EPS : $301.78 ▽ (4/4 $307.43 ← 3/7 $309.00 ← 2/7 $309.10)
- 25년 EPS : $266.08 ▽ (4/4 $269.49 ← 3/7 $271.20 ← 2/7 $272.10)
- 26년 EPS : $301.78 ▽ (4/4 $307.43 ← 3/7 $309.00 ← 2/7 $309.10)
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