한국투자증권/기관영업부/이민근
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LanguageOther
Channel creation dateMar 09, 2020
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11.04.202507:46
2022년에 베어마켓 랠리가 네번 있었음
"Relief Rallies Grow Larger As The Bear Market Ages"
→ 시간이 지날수록 시장이 과매도 상태에 도달하며, 기술적 반등이 더 크게 발생하는 패턴을 의미
흠... 이걸 보니 등골이 살짝 서늘해 지는 느낌
"Relief Rallies Grow Larger As The Bear Market Ages"
→ 시간이 지날수록 시장이 과매도 상태에 도달하며, 기술적 반등이 더 크게 발생하는 패턴을 의미
흠... 이걸 보니 등골이 살짝 서늘해 지는 느낌
17.04.202508:25
레버리지 펀드는 숏 자산운용은 롱
운용 기간 성향을 고려하면 단기 숏 장기 롱 시각으로 해석 가능
운용 기간 성향을 고려하면 단기 숏 장기 롱 시각으로 해석 가능
28.03.202506:09
리세션이 없다면 현재 미국 증시 하락은 버블을 걷어내는 건강한 조정
18.04.202501:30
항공여행은 대표적인 "선택적 소비"
소비 심리가 위축되면 가장 먼저 줄이는 부분
소매판매보다는 이 지표가 현 시점에서는 더 신뢰할 수 있지 않나 생각함
소비 심리가 위축되면 가장 먼저 줄이는 부분
소매판매보다는 이 지표가 현 시점에서는 더 신뢰할 수 있지 않나 생각함
26.03.202523:56
상단 그래프 (3년 비교)
파란색: 1994년 12월 19일 넷스케이프 출시 후 나스닥 3년간 흐름
빨간색: 2022년 11월 30일 ChatGPT 출시 후 현재까지 나스닥 흐름
579일 동안 각각 약 66.5%, 65.1% 상승 → 거의 동일한 궤적
하단 그래프 (5년 비교)
넷스케이프 출시 후 나스닥은 초반엔 완만하다가, 3년 이후부터 급격한 상승세
닷컴 버블(2000년 전후)의 서막을 의미
→ 만약 이 흐름이 반복된다면, 앞으로 2년 내 나스닥의 강한 랠리 가능성도 암시??
파란색: 1994년 12월 19일 넷스케이프 출시 후 나스닥 3년간 흐름
빨간색: 2022년 11월 30일 ChatGPT 출시 후 현재까지 나스닥 흐름
579일 동안 각각 약 66.5%, 65.1% 상승 → 거의 동일한 궤적
하단 그래프 (5년 비교)
넷스케이프 출시 후 나스닥은 초반엔 완만하다가, 3년 이후부터 급격한 상승세
닷컴 버블(2000년 전후)의 서막을 의미
→ 만약 이 흐름이 반복된다면, 앞으로 2년 내 나스닥의 강한 랠리 가능성도 암시??
26.03.202500:13
기업들의 이민 관련 언급이 급증
향후 노동력 확보에 대한 불확실성이 증가
농업, 건설, 식품 가공, 숙박/요식업 등 이민자 고용 비중 높은 산업에 부담이 커지는 상황
로보틱스, 자동화, 인공지능(AI) 등 노동력 대체 기술 관련 기업 밸류가 올라갈 수 있는 포인트
향후 노동력 확보에 대한 불확실성이 증가
농업, 건설, 식품 가공, 숙박/요식업 등 이민자 고용 비중 높은 산업에 부담이 커지는 상황
로보틱스, 자동화, 인공지능(AI) 등 노동력 대체 기술 관련 기업 밸류가 올라갈 수 있는 포인트
25.03.202501:48
AI는 닷컴 버블에 비하면...
30.03.202523:10
Consumer goods imports reached a new high.
관세 대비해서 겁나 땡기는 중
이러면 미국향 수출주 실적이 잘 나온다 해도 모멘텀을 받기 쉽지 않음
관세 대비해서 겁나 땡기는 중
이러면 미국향 수출주 실적이 잘 나온다 해도 모멘텀을 받기 쉽지 않음
Reposted from:![[한투증권 전략/시황 김대준/박기훈] avatar](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fstatic-storm.tglist.com%2Fda1b354b28a3cd215fbc5731e8fd06cb%2F906e14bc-d40b-4a30-a3b7-078cb7b603b8.jpg%3Fw%3D24%26h%3D24&w=48&q=75)
[한투증권 전략/시황 김대준/박기훈]
07.04.202510:05
안녕하세요 한투 김대준입니다.
금일 코스피가 5.6% 하락했습니다. 그나마 일본, 대만, 홍콩 대비 낙폭은 제한됐습니다.
12개월 선행 PER 기준으로 금일 레벨은 8배입니다. 평균-2표준편차인 7.8배가 목전입니다.
지수 급락으로 밸류 매력은 높아졌습니다만, 일각에서는 여전히 EPS 하향 조정에 따른 PER 변화를 우려하고 있습니다.
미국 상호관세가 결국 EPS 전망도 건들지 않겠냐는 주장입니다.
그러나 믿기 힘드실 수도 있는데 12MF EPS는 1월말부터 상향 조정되고 있습니다.
물론 올해 1분기 실적 발표를 기점으로 가이던스가 달라져 EPS 전망에 악영향을 줄 수도 있습니다.
문제는 관세 불확실성이 악화된다는 전망만 가득할 뿐 협상 타결 예상은 없다는 것입니다.
모두가 어두운 부분에 매몰되어 있을 때, 의외 호재가 나온다면 EPS 상향 조정은 중단되지 않을 것이고, 밸류 매력도 다시 부각될 수 있습니다.
과거 PER 밴드를 보면 2018년 미중 1차 무역분쟁, 2020년 코로나19 확산기, 2024년 엔케리 청산 시기 모두 -2표준편차를 벗어나지 않았습니다.
코스피 레벨로는 당사 연간 전망 하단인 2,300p에 근접한 2,270p입니다. 동 지점이 절대적 하방 지지선은 아니겠지만, 반복적으로 저점에 근접했다는 점에서 관심을 둡니다.
지금은 투자하기 매우 어려운 환경이 입니다. 지수 반등도 생각보다 시간이 길어질 수 있습니다. 그러나 과거에도 지수 반등이 안 나타났던 적은 없습니다.
전세계 투자심리가 극단적으로 위축된 환경입니다. 호재 한 가지만 나온다면 분위기가 급변할 수 있습니다.
계속해서 시장 모니터링에 집중하겠습니다. 힘내시길 바랍니다.
금일 코스피가 5.6% 하락했습니다. 그나마 일본, 대만, 홍콩 대비 낙폭은 제한됐습니다.
12개월 선행 PER 기준으로 금일 레벨은 8배입니다. 평균-2표준편차인 7.8배가 목전입니다.
지수 급락으로 밸류 매력은 높아졌습니다만, 일각에서는 여전히 EPS 하향 조정에 따른 PER 변화를 우려하고 있습니다.
미국 상호관세가 결국 EPS 전망도 건들지 않겠냐는 주장입니다.
그러나 믿기 힘드실 수도 있는데 12MF EPS는 1월말부터 상향 조정되고 있습니다.
물론 올해 1분기 실적 발표를 기점으로 가이던스가 달라져 EPS 전망에 악영향을 줄 수도 있습니다.
문제는 관세 불확실성이 악화된다는 전망만 가득할 뿐 협상 타결 예상은 없다는 것입니다.
모두가 어두운 부분에 매몰되어 있을 때, 의외 호재가 나온다면 EPS 상향 조정은 중단되지 않을 것이고, 밸류 매력도 다시 부각될 수 있습니다.
과거 PER 밴드를 보면 2018년 미중 1차 무역분쟁, 2020년 코로나19 확산기, 2024년 엔케리 청산 시기 모두 -2표준편차를 벗어나지 않았습니다.
코스피 레벨로는 당사 연간 전망 하단인 2,300p에 근접한 2,270p입니다. 동 지점이 절대적 하방 지지선은 아니겠지만, 반복적으로 저점에 근접했다는 점에서 관심을 둡니다.
지금은 투자하기 매우 어려운 환경이 입니다. 지수 반등도 생각보다 시간이 길어질 수 있습니다. 그러나 과거에도 지수 반등이 안 나타났던 적은 없습니다.
전세계 투자심리가 극단적으로 위축된 환경입니다. 호재 한 가지만 나온다면 분위기가 급변할 수 있습니다.
계속해서 시장 모니터링에 집중하겠습니다. 힘내시길 바랍니다.
23.03.202523:13
리세션 여부가 조정장에서 약세장으로 넘어가는 키 포인트라고 이야기 하지만 금융자산 규모가 과거 대비 워낙 커진 상황이고 미국은 소비가 지탱하는 경제 구조이기 때문에 주식 시장 흐름에 따라 리세션 여부가 결정 될 수도 있다는 생각
물론 인플레이션과 금리가 문제라면 되려 주가 조정으로 인한 단기 리세션이 필요하다고 판단 할 수도 있을 듯
다만 의도한대로 얕은 단기 리세션이 가능할진...
물론 인플레이션과 금리가 문제라면 되려 주가 조정으로 인한 단기 리세션이 필요하다고 판단 할 수도 있을 듯
다만 의도한대로 얕은 단기 리세션이 가능할진...
21.03.202501:12
📌 (1) 59번의 조정 중 17번(28.8%)이 약세장(-20% 이상 하락)으로 전환됨
전체 조정 중 약 30% 정도가 심화되어 베어마켓(약세장)으로 전환
대부분은 -10%~ -20% 조정에서 멈춤(71.2%)
📌 (2) 약세장으로 전환된 경우, 경기 침체와 높은 상관관계
짙은 파란색(12개월 내 경기 침체 시작) 비중이 큼 → 강한 조정 후 경기 침체 가능성 증가
중간 파란색(12개월 이후 경기 침체) 사례도 다수 포함
📌 (3) 경기 침체 없는 경우, 조정폭이 크지 않음
연한 파란색(경기 침체 없는 경우) 대부분은 -10%~ -20% 수준에서 멈춤
즉, 강한 베어마켓(-20% 이상 하락)으로 가는 경우는 대개 경기 침체와 연관
미래의 경기 침체 여부가 현재의 조정폭을 결정한다고 볼 수도 있지만...
전체 조정 중 약 30% 정도가 심화되어 베어마켓(약세장)으로 전환
대부분은 -10%~ -20% 조정에서 멈춤(71.2%)
📌 (2) 약세장으로 전환된 경우, 경기 침체와 높은 상관관계
짙은 파란색(12개월 내 경기 침체 시작) 비중이 큼 → 강한 조정 후 경기 침체 가능성 증가
중간 파란색(12개월 이후 경기 침체) 사례도 다수 포함
📌 (3) 경기 침체 없는 경우, 조정폭이 크지 않음
연한 파란색(경기 침체 없는 경우) 대부분은 -10%~ -20% 수준에서 멈춤
즉, 강한 베어마켓(-20% 이상 하락)으로 가는 경우는 대개 경기 침체와 연관
미래의 경기 침체 여부가 현재의 조정폭을 결정한다고 볼 수도 있지만...
