안지영- 소비재 이슈 점검
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Channel creation dateJan 23, 2017
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신한 리서치
13.05.202523:12
『코스맥스(192820.KS) 썬이 만드는 극강의 레버리지』
화장품 박현진 ☎️) 02-3772-1563
▶️ 태국 이익 기여 급증, 미국과 중국은 회복 기대
- 한국법인은 내수와 수출 모두 견조한 성장세 유지
- 태국과 인도네시아 매출 증대 지속되어 동남아법인에 대한 실적 추정치 상향
- 미국법인은 영업적자 감소, 중국법인은 이익 개선된 게 포인트. 하반기 실적 컨센서스 상향 예상
▶️ 1Q25 Review: 베이스 부담에도 견조했던 실적
- 1Q25 연결매출 5,886억원, 영업이익 513억원으로 전년동기대비 12%, 13% 성장. 컨센서스와 당사 추정치 대비로는 부합
- 법인벌 매출성장률은 한국 +15%, 중국 +3%, 인도네시아 +23%, 태국 +152%, 미국 -26%로 한국과 동남아가 매출 성장 견인
- 한국법인 증설로 2024년 말 대비 30% 캐파 확보되어 증가하는 수주플로우에 충분히 대응. 2Q25 한국 매출 +25% 전망
- 중국은 신규 고객사 유입과 이센 JV법인에서의 공급량 증대되어 2Q25 매출 +6% 기대
▶️ Valuation & Risk: 단기, 장기 매력 Up, Up
- 실적 추정치 상향, Target PER 16배에서 18배로 상향(업종 밸류에이션 감안)
- 목표주가는 기존 19만원에서 23만원으로 상향 제시
*원문 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335399
위 내용은 2025년 05월 14일 07시 30분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
화장품 박현진 ☎️) 02-3772-1563
▶️ 태국 이익 기여 급증, 미국과 중국은 회복 기대
- 한국법인은 내수와 수출 모두 견조한 성장세 유지
- 태국과 인도네시아 매출 증대 지속되어 동남아법인에 대한 실적 추정치 상향
- 미국법인은 영업적자 감소, 중국법인은 이익 개선된 게 포인트. 하반기 실적 컨센서스 상향 예상
▶️ 1Q25 Review: 베이스 부담에도 견조했던 실적
- 1Q25 연결매출 5,886억원, 영업이익 513억원으로 전년동기대비 12%, 13% 성장. 컨센서스와 당사 추정치 대비로는 부합
- 법인벌 매출성장률은 한국 +15%, 중국 +3%, 인도네시아 +23%, 태국 +152%, 미국 -26%로 한국과 동남아가 매출 성장 견인
- 한국법인 증설로 2024년 말 대비 30% 캐파 확보되어 증가하는 수주플로우에 충분히 대응. 2Q25 한국 매출 +25% 전망
- 중국은 신규 고객사 유입과 이센 JV법인에서의 공급량 증대되어 2Q25 매출 +6% 기대
▶️ Valuation & Risk: 단기, 장기 매력 Up, Up
- 실적 추정치 상향, Target PER 16배에서 18배로 상향(업종 밸류에이션 감안)
- 목표주가는 기존 19만원에서 23만원으로 상향 제시
*원문 링크: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335399
위 내용은 2025년 05월 14일 07시 30분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
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하나증권 화장품 박은정
13.05.202507:01
[하나증권 화장품 박은정]
브이티 1Q25 잠정실적 발표
<1Q25 실적(연결)>
- 매출액 1,004억원(YoY-1%)
- 영업이익 290억원(YoY+21%, OPM 28.9%)
- 지배주주순이익 223억원(YoY+39%)
<1Q25 컨센서스(연결)>
- 매출액 1,069억원, -6% 하회
- 영업이익 254억원, 14% 상회
- 지배주주순이익 197억원, 13% 상회
***
브이티 1Q25 잠정실적 발표
<1Q25 실적(연결)>
- 매출액 1,004억원(YoY-1%)
- 영업이익 290억원(YoY+21%, OPM 28.9%)
- 지배주주순이익 223억원(YoY+39%)
<1Q25 컨센서스(연결)>
- 매출액 1,069억원, -6% 하회
- 영업이익 254억원, 14% 상회
- 지배주주순이익 197억원, 13% 상회
***
Reposted from:하나증권 화장품 박은정
17.04.202501:51
[하나증권 화장품 박은정]
잉글우드랩 주가 상승 코멘트
- 1Q25 실적 까지는 기저 부담 존재하나, 2Q25 부터 점진적 회복 기대
- 법인별로
- 잉글우드랩코리아는
1) 굿몰레큘 기저부담 축소,
2) 티르티르/퓨리토 선크림 신규 발주(현재 아마존에서 판매 중)
- 잉글우드랩미국(토토와)은
1) 엘리자베스아덴, 로던앤필즈 수주는 감소 예상되나,
2) 지난해 없던 토니모리, 믹순 선크림 신규 제조 중(믹순 아마존, 토니모리 얼타 판매 중)
- 그 외 수출 주도 브랜드 2개사의 OTC도 완료한 것으로 파악
***
잉글우드랩 주가 상승 코멘트
- 1Q25 실적 까지는 기저 부담 존재하나, 2Q25 부터 점진적 회복 기대
- 법인별로
- 잉글우드랩코리아는
1) 굿몰레큘 기저부담 축소,
2) 티르티르/퓨리토 선크림 신규 발주(현재 아마존에서 판매 중)
- 잉글우드랩미국(토토와)은
1) 엘리자베스아덴, 로던앤필즈 수주는 감소 예상되나,
2) 지난해 없던 토니모리, 믹순 선크림 신규 제조 중(믹순 아마존, 토니모리 얼타 판매 중)
- 그 외 수출 주도 브랜드 2개사의 OTC도 완료한 것으로 파악
***
Reposted from:하나증권 화장품 박은정
12.05.202504:06
[하나증권 화장품 박은정]
실리콘투 Quick Comment
- 아이허브 매출 감소 등이 더해지며 미국 매출 감소
- 미국 매출 감소로 gpm 전년동기비 소폭 하락
- 관세 영향으로 인한 물량이나 단가 협의 관련해서는 1분기 영향 미미
- 매입 가격 조정 또는 최근 수요 상황은 2분기에 반영될 전망
- 주요 지역 비중(대략): 유럽 비중 20~30% 수준 예상(IR자료 체크 필요), 미국 16%, UAE 7%, 아시아 대륙권도 꽤나 매출 늘어났을 것. 유럽이 미국을 바로 상회, UAE는 분기 매출 100억원 바로 돌파
- 주요 브랜드 비중(대략, 별도기준): 조선미녀 20%, 메디큐브 10%, 바이오던스 8%, 닥터엘시아 7%, 그 외 아누아, 스킨천사 모두 QoQ (+) 추세
-> 고객군 다변화 뚜렷
- 판관비 단은 특이사항 없으며, 운반비 비중 2% 수준으로 유지, 풀필먼트 매출 감소로 지급수수료 비중 3%로 하락
- 1분기 재고자산은 전분기 대비 +356억원 증가 (4분기는 +229억원 증가한바 있음)
***
실리콘투 Quick Comment
- 아이허브 매출 감소 등이 더해지며 미국 매출 감소
- 미국 매출 감소로 gpm 전년동기비 소폭 하락
- 관세 영향으로 인한 물량이나 단가 협의 관련해서는 1분기 영향 미미
- 매입 가격 조정 또는 최근 수요 상황은 2분기에 반영될 전망
- 주요 지역 비중(대략): 유럽 비중 20~30% 수준 예상(IR자료 체크 필요), 미국 16%, UAE 7%, 아시아 대륙권도 꽤나 매출 늘어났을 것. 유럽이 미국을 바로 상회, UAE는 분기 매출 100억원 바로 돌파
- 주요 브랜드 비중(대략, 별도기준): 조선미녀 20%, 메디큐브 10%, 바이오던스 8%, 닥터엘시아 7%, 그 외 아누아, 스킨천사 모두 QoQ (+) 추세
-> 고객군 다변화 뚜렷
- 판관비 단은 특이사항 없으며, 운반비 비중 2% 수준으로 유지, 풀필먼트 매출 감소로 지급수수료 비중 3%로 하락
- 1분기 재고자산은 전분기 대비 +356억원 증가 (4분기는 +229억원 증가한바 있음)
***
Reposted from:하나증권 화장품 박은정
12.05.202503:17
[하나증권 화장품 박은정]
실리콘투 1Q25 잠정실적 발표
<1Q25 실적(연결)>
- 매출액 2,457억원(YoY+132%)
- 영업이익 477억원(YoY+221%, OPM 19.4%)
- 지배주주순이익 388억원(YoY+289%)
<1Q25 컨센서스(연결)>
- 매출액 1,736억원, 42% 상회
- 영업이익 266억원, 79% 상회
- 지배주주순이익 320억원, 21% 상회
***
실리콘투 1Q25 잠정실적 발표
<1Q25 실적(연결)>
- 매출액 2,457억원(YoY+132%)
- 영업이익 477억원(YoY+221%, OPM 19.4%)
- 지배주주순이익 388억원(YoY+289%)
<1Q25 컨센서스(연결)>
- 매출액 1,736억원, 42% 상회
- 영업이익 266억원, 79% 상회
- 지배주주순이익 320억원, 21% 상회
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