미 국채 30년 금리 주간 +58bp 상승
▶️ 이런 변동폭은 1981년 9월 말(+86bp), 12월 중순(+66bp) 이후 가장 큰 수준의 변동성
- 당시 연준 의장이던 폴 볼커(Paul Volcker)는 인플레이션을 잡기 위해 이자율을 대폭 인상하는 '초긴축 정책'을 시행
- 당시 미국의 기준금리는 20%에 육박했으며, 이는 국채 금리에 강력한 상승 압력으로 작용
▶️ 45년 만에 왜?
- 이번 주 미 국채 10년물 이상의 장기물 금리가 급등하는 이유는 크게 3가지 정도로 볼 수 있음.
① 관세우려
- 한국 시각, 9일 오후 1시 1분을 기점으로 중국에 대한 104% 추가 관세가 부과됨. 누적 기준 176%(PIIE 추정)에 달하는 것으로 역사적으로 사례를 찾아보기 힘들 정도의 수준.
- 또한, 미국이 수입하는 상품에 대한 평균 관세율은 1930년 스무트-훌리 법 시행 이후 가장 높은 수준까지 올라와 있는 상황
② 인플레이션 급등 우려
- 전 세계 정치적 지도자 및 리더들은 트럼프 대통령의 '일방적인' 관세 정책에 대해 큰 우려를 표명하고 있음.
- 래리 서머스 전 미국 재무장관은 연일 강력한 비판을 하고 있는데, 그는 "(고관세 부과가) 역사상 가장 큰 자해 행위"라고 평가. 트럼프의 관세가 미국 경제를 침체로 이끌 수 있으며, 200만 명의 실업자 양산이 가능하다고 밝힘.
- 퍼싱스퀘어 창업자 '빌애크먼'은 연일 관세 부과 시행 시기를 늦춰야 한다고 강조.
- 무디스는 "(중국보다) 미국이 무역전쟁에 더 취약하다."고 평가함.
③ 미국 재정적자 심화
- 트럼프 대통령은 관세 수입을 통해 미국 재정 건전성을 개선시키려는 목적을 가지고 있음.
- 그러나 의회예산국(CBO)는 관세로 인한 무역 분쟁과 경제 위축이 국가 재정에 더욱 부담을 줄 수 있고, 관세로 인해 오히려 세수 부족과 재정 불균형이 심화될 수 있다고 경고.
꼬인 실타래는 풀면 됩니다.
다만 꼬인 실타래의 '첫 매듭'을 잘 찾아야겠지요. 그게 얼마나 시간이 걸릴지 모르겠습니다.
