ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
🌞 🐀 🐍
Поддержать:
https://t.me/c0ldness?boost
🙃 #комплексныйанализсистемныйподход
🗡 #зеленаяэкономика Æ
4777178070
@co1ldbot
Поддержать:
https://t.me/c0ldness?boost
🙃 #комплексныйанализсистемныйподход
🗡 #зеленаяэкономика Æ
4777178070
@co1ldbot
关联群组
Закрытый канал
966
"ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅" 群组最新帖子
18.04.202513:59
🖋 Прогноз решения ЦБ РФ: смена ориентиров
🛢 К заседанию в апреле основным источником проинфляционных рисков стали внешние факторы: возможная перспектива замедления мировой экономики сформировала давление на экспортные цены нефти (цена Urals снизилась до 55 долл./барр. с 68 долл./барр. в январе), что в свою очередь может спровоцировать ускорение инфляции в мае - июне.
📢 Изменения внешних условий уже отметил и ЦБ. В целом текущей ситуации соответствует достаточно сдержанный тон вербальных интервенций ЦБ с прошедшего заседания.
🏠 На этом фоне внутренние аспекты, напротив, стали основными дезинфляционными факторами:
✔️ Предварительные оценки ЦБ по динамике широкой денежной массы говорят о ее сокращении в марте (-0,6% м/м после +1,0% в феврале), что может объясняться тем, что восстановление кредитования оказалось не способным компенсировать сокращение фискального стимула.
✔️ Потребительская активность в апреле демонстрирует признаки охлаждения: спрос превысил предложение лишь на 11-12% против 13-14% пару недель назад.
✔️ Оперативные показатели рынка труда говорят в пользу дальнейшего смягчения: индекс Хэдхантера продолжает расти с июня 2024 г., что может говорить об увеличении количества резюме и сокращении числа вакансий в марте.
✔️ Апрельские оценки инфляционных ожиданий не показали существенных изменений после снижения в 1К25: ожидания населения выросли на 0,2 п.п 13,1% (после снижения на 1 п.п за 1К25), а у бизнеса они продолжили ослабевать (-0,5 п.п. м/м) до 4,6% (после -5,4 п.п. за 1К25).
⌛️ Тем не менее устойчивость обозначенных трендов еще требует проверки временем: предварительные оценки динамики денежной массы могут быть скорректированы, спрос последний год отличается высокой волатильностью, на рынке труда по-прежнему очень высокими темпами растут зарплаты, а снижение инфляционных ожиданий могло быть обусловлено укреплением рубля.
💡 В данных условиях мы ожидаем, что на заседании в следующую пятницу (25 апреля) ЦБ сохранит ключевую ставку на текущем уровне (21%). Что касается сигнала, то мы допускаем его смягчение с текущего умеренно жесткого до нейтрального, но не исключаем и сохранение.
🔭 Восстановление цен на нефть, плавное замедление внутреннего спроса и консервативная бюджетная политика могут позволить ЦБ перейти к снижению ставки в 2П25. В этом случае ключевая ставка может достичь 19% по итогам года, а инфляция замедлится до 7,5-8,0% г/г.
#Макро #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts
🛢 К заседанию в апреле основным источником проинфляционных рисков стали внешние факторы: возможная перспектива замедления мировой экономики сформировала давление на экспортные цены нефти (цена Urals снизилась до 55 долл./барр. с 68 долл./барр. в январе), что в свою очередь может спровоцировать ускорение инфляции в мае - июне.
📢 Изменения внешних условий уже отметил и ЦБ. В целом текущей ситуации соответствует достаточно сдержанный тон вербальных интервенций ЦБ с прошедшего заседания.
🏠 На этом фоне внутренние аспекты, напротив, стали основными дезинфляционными факторами:
✔️ Предварительные оценки ЦБ по динамике широкой денежной массы говорят о ее сокращении в марте (-0,6% м/м после +1,0% в феврале), что может объясняться тем, что восстановление кредитования оказалось не способным компенсировать сокращение фискального стимула.
✔️ Потребительская активность в апреле демонстрирует признаки охлаждения: спрос превысил предложение лишь на 11-12% против 13-14% пару недель назад.
✔️ Оперативные показатели рынка труда говорят в пользу дальнейшего смягчения: индекс Хэдхантера продолжает расти с июня 2024 г., что может говорить об увеличении количества резюме и сокращении числа вакансий в марте.
✔️ Апрельские оценки инфляционных ожиданий не показали существенных изменений после снижения в 1К25: ожидания населения выросли на 0,2 п.п 13,1% (после снижения на 1 п.п за 1К25), а у бизнеса они продолжили ослабевать (-0,5 п.п. м/м) до 4,6% (после -5,4 п.п. за 1К25).
⌛️ Тем не менее устойчивость обозначенных трендов еще требует проверки временем: предварительные оценки динамики денежной массы могут быть скорректированы, спрос последний год отличается высокой волатильностью, на рынке труда по-прежнему очень высокими темпами растут зарплаты, а снижение инфляционных ожиданий могло быть обусловлено укреплением рубля.
💡 В данных условиях мы ожидаем, что на заседании в следующую пятницу (25 апреля) ЦБ сохранит ключевую ставку на текущем уровне (21%). Что касается сигнала, то мы допускаем его смягчение с текущего умеренно жесткого до нейтрального, но не исключаем и сохранение.
🔭 Восстановление цен на нефть, плавное замедление внутреннего спроса и консервативная бюджетная политика могут позволить ЦБ перейти к снижению ставки в 2П25. В этом случае ключевая ставка может достичь 19% по итогам года, а инфляция замедлится до 7,5-8,0% г/г.
#Макро #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts
18.04.202509:50
Прогнозы на ставку 25.04.2025.
Почти финал. ( без западных банков )
Добавлены 27-32
Четвертое заседание подряд идем выше 93% консенсус. Пока что, счет в пользу знатоков 2:1 ( рынок )
И восстали прогнозисты всех мастей из пепла стаканов ядерных ОФЗ, и пошла война на уничтожение своих же прогнозов по ставке и шла она десятилетиями, но последнее сражение состоится не в будущем, оно состоится здесь, в наше время, сегодня ночью.
Арнольд Шварценеггер
Майкл Байн
Линда Хэмилтон
Центральный Банк РФ
и
Пол Винфред - в роли лейтенанта Трекслера
Режиссер - Жизнь
Сценарист - ОРЦБ
Так же в ролях - остальные участники
The “СТАВКА-УБИЙЦА”
1. Совкомбанк - 21%
2. Сбербанк Киб - 21%
3. Газпромбанк - 21%
4. Альфа Банк - 21%
5. Велес Капитал - 21%
6. Банк Санкт-Петербург - 21%
7. Институт Е.Т. Гайдара - 21%
8. ИК Регион - 21%
9. Уралсиб - 21%
10. Цифра Брокер - 21%
11. ING - 21%
12. MMI - 21% 🤩 ( да-да-да )
13. Финам - 21%
14. Росбанк - 21%
15. Солид - 21%
16. Т-Инвестиции - 21% ( Софья Д. 💘)
17. Рен Кап -21%
18. ВТБ - 21%
19. Альфа-Капитал - 21%
20.СК «Росгосстрах Жизнь» - 21%
21. УК Ингосстрах-Инвестиции - 21%
22. АЛОР Брокер - 21%
23. УК ПСБ - 21% ( 90% вероятность )
24. Риком-Траст - 21%
25. УК Первая - 21%
26. Freedom Finance Global - 21%
27. БКС - 21%
28. Atomic capital - 21%
29. Свой Банк - 21%
30. Dirty Harry - 19% ( отсылка )
31. Dirty work inc. - 19% ( отсылка )
32. Зенит - 21% ( тот самый )
За визуал спасибо БАТЕ матриц корреляций (отсылка выше):
https://t.me/CBRSunnyMorning
P.S. Ну и как всегда, верим в себя, верим в БР, а что еще остается…
Почти финал. ( без западных банков )
Добавлены 27-32
Четвертое заседание подряд идем выше 93% консенсус. Пока что, счет в пользу знатоков 2:1 ( рынок )
И восстали прогнозисты всех мастей из пепла стаканов ядерных ОФЗ, и пошла война на уничтожение своих же прогнозов по ставке и шла она десятилетиями, но последнее сражение состоится не в будущем, оно состоится здесь, в наше время, сегодня ночью.
Арнольд Шварценеггер
Майкл Байн
Линда Хэмилтон
Центральный Банк РФ
и
Пол Винфред - в роли лейтенанта Трекслера
Режиссер - Жизнь
Сценарист - ОРЦБ
Так же в ролях - остальные участники
The “СТАВКА-УБИЙЦА”
1. Совкомбанк - 21%
2. Сбербанк Киб - 21%
3. Газпромбанк - 21%
4. Альфа Банк - 21%
5. Велес Капитал - 21%
6. Банк Санкт-Петербург - 21%
7. Институт Е.Т. Гайдара - 21%
8. ИК Регион - 21%
9. Уралсиб - 21%
10. Цифра Брокер - 21%
11. ING - 21%
12. MMI - 21% 🤩 ( да-да-да )
13. Финам - 21%
14. Росбанк - 21%
15. Солид - 21%
16. Т-Инвестиции - 21% ( Софья Д. 💘)
17. Рен Кап -21%
18. ВТБ - 21%
19. Альфа-Капитал - 21%
20.СК «Росгосстрах Жизнь» - 21%
21. УК Ингосстрах-Инвестиции - 21%
22. АЛОР Брокер - 21%
23. УК ПСБ - 21% ( 90% вероятность )
24. Риком-Траст - 21%
25. УК Первая - 21%
26. Freedom Finance Global - 21%
27. БКС - 21%
28. Atomic capital - 21%
29. Свой Банк - 21%
30. Dirty Harry - 19% ( отсылка )
31. Dirty work inc. - 19% ( отсылка )
32. Зенит - 21% ( тот самый )
За визуал спасибо БАТЕ матриц корреляций (отсылка выше):
https://t.me/CBRSunnyMorning
P.S. Ну и как всегда, верим в себя, верим в БР, а что еще остается…
18.04.202508:04
Напоминаю про историческую статистику курса рубля по отношению к заложенному в бюджете и возможности бюджета не соблюдать эту историческую закономерность. 😊
P.S. Юань на Мосбирже ниже 11.
#статистика
P.S. Юань на Мосбирже ниже 11.
#статистика
17.04.202516:55
14.04.202509:02
разделил индекс Московской недвижимости на $ с биржи ICE
04.04.202514:47
Падение акций авиаперевозчика и нефти одновременно - это то, что курс 101 портфельной теории говорит не должно произойти:
Среди лидеров падения:
🟢«Аэрофлот» (-6,45%)
Давление на рынок оказывает резкое падение цен на нефть: Brent впервые с 2021 года опустилась ниже $65 за баррель.
03.04.202521:24
💀 Пять признаков коллапса экономики для дошкольников:
» URALS В МАРТЕ РУХНУЛА НИЖЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ ($60) ДО $58.99
на $1.01 ниже цены БП
» В 1К25 НГД УПАЛИ НА 9.8% гг (-17.3% гг в МАРТЕ)
Доля НГД в общих доходах федбюджета на 2025 порядка 1/4 - 11 трлн. из общего плана в 40.3 трлн.
Это значит, что устойчивая потеря 10% г/г НГ доходов ставит под риск 3% общих доходов или 1.1 трлн. руб. за весь год
» СТАРЫЙ «НАРЦИСС», УСТРОИВШИЙ ВОЙНУ (торговую) СО ВСЕМ МИРОМ, ВЫЗВАЛ ПАНИКУ НА РЫНКАХ И ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ НА 7%
Это много, но это сырьевой рынок - такое бывает
» ОПЕК+, ПОНЯВ, ЧТО В ПАДАЮЩЕЙ ЭКОНОМИКЕ БОРОТЬСЯ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ БЕССМЫСЛЕННО, УСКОРЯЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОБЫЧИ НЕФТИ (КАК ЭТО БЫЛО ВО ВРЕМЯ КОВИДА)
После тарифов Трампа всех закроют по домам, спрос на нефть от авиации упадет до нуля - все сходится
» ТЕКУЩИЕ КОТИРОВКИ URALS – ОКОЛО 4900 руб ЗА БОЧКУ (В БЮДЖЕТ ЗАЛОЖЕНО 6726)
• ПРИ ТАКОЙ ВНЕШНЕЙ КОНЪЮНКТУРЕ ОБВАЛ РУБЛЯ - ДЕЛО ВРЕМЕНИ
Шел 2025 год, мы прогнозировали рубль по рублевой цене нефти бюджета - выживали как могли
@c0ldness
» URALS В МАРТЕ РУХНУЛА НИЖЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ ($60) ДО $58.99
на $1.01 ниже цены БП
» В 1К25 НГД УПАЛИ НА 9.8% гг (-17.3% гг в МАРТЕ)
Доля НГД в общих доходах федбюджета на 2025 порядка 1/4 - 11 трлн. из общего плана в 40.3 трлн.
Это значит, что устойчивая потеря 10% г/г НГ доходов ставит под риск 3% общих доходов или 1.1 трлн. руб. за весь год
» СТАРЫЙ «НАРЦИСС», УСТРОИВШИЙ ВОЙНУ (торговую) СО ВСЕМ МИРОМ, ВЫЗВАЛ ПАНИКУ НА РЫНКАХ И ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ НА 7%
Это много, но это сырьевой рынок - такое бывает
» ОПЕК+, ПОНЯВ, ЧТО В ПАДАЮЩЕЙ ЭКОНОМИКЕ БОРОТЬСЯ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ БЕССМЫСЛЕННО, УСКОРЯЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОБЫЧИ НЕФТИ (КАК ЭТО БЫЛО ВО ВРЕМЯ КОВИДА)
После тарифов Трампа всех закроют по домам, спрос на нефть от авиации упадет до нуля - все сходится
» ТЕКУЩИЕ КОТИРОВКИ URALS – ОКОЛО 4900 руб ЗА БОЧКУ (В БЮДЖЕТ ЗАЛОЖЕНО 6726)
• ПРИ ТАКОЙ ВНЕШНЕЙ КОНЪЮНКТУРЕ ОБВАЛ РУБЛЯ - ДЕЛО ВРЕМЕНИ
Шел 2025 год, мы прогнозировали рубль по рублевой цене нефти бюджета - выживали как могли
@c0ldness
03.04.202521:15
转发自:
MMI
03.04.202521:15
‼️🔥 НЕФТЬ И НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА РФ: ЕЩЁ НЕ КРАХ, НО УЖЕ КОЛЛАПС
• 🔥 URALS В МАРТЕ РУХНУЛА НИЖЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ ($60) ДО $58.99
• 🔥 ВПЕРВЫЕ С ФЕВ.24 МИНФИН ПЕРЕХОДИТ К ПРОДАЖАМ ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ ДЛЯ КОМПЕНСАЦИИ ВЫПАДАЮЩИХ НГД
• В 1К25 НГД УПАЛИ НА 9.8% гг (-17.3% гг в МАРТЕ)
• СТАРЫЙ «НАРЦИСС», УСТРОИВШИЙ ВОЙНУ (торговую) СО ВСЕМ МИРОМ, ВЫЗВАЛ ПАНИКУ НА РЫНКАХ И ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ НА 7%
• ОПЕК+, ПОНЯВ, ЧТО В ПАДАЮЩЕЙ ЭКОНОМИКЕ БОРОТЬСЯ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ БЕССМЫСЛЕННО, УСКОРЯЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОБЫЧИ НЕФТИ (КАК ЭТО БЫЛО ВО ВРЕМЯ КОВИДА)
• ДАЛЬНЕЙШИЙ ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ, ПО-ВИДИМОМУ, НЕИЗБЕЖЕН
• ТЕКУЩИЕ КОТИРОВКИ URALS – ОКОЛО 4900 руб ЗА БОЧКУ (В БЮДЖЕТ ЗАЛОЖЕНО 6726)
• ДЛЯ НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ БЮДЖЕТА РФ ЭТО ЕЩЁ НЕ КРАХ, НО УЖЕ КОЛЛАПС
• ПРИ ТАКОЙ ВНЕШНЕЙ КОНЪЮНКТУРЕ ОБВАЛ РУБЛЯ - ДЕЛО ВРЕМЕНИ
• ❤️ ЛИШЬ ВЫСОКАЯ СТАВКА ЗАЩИЩАЕТ РУБЛЬ ОТ ОБВАЛА
• ПРИ РАЗВИТИИ КАТАСТРОФЫ ЦБ ПРИДЕТСЯ СОХРАНЯТЬ СТАВКУ НА 21%, А МОЖЕТ БЫТЬ ДАЖЕ И ПОВЫСИТЬ ЕЁ
• 🔥 URALS В МАРТЕ РУХНУЛА НИЖЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ ($60) ДО $58.99
• 🔥 ВПЕРВЫЕ С ФЕВ.24 МИНФИН ПЕРЕХОДИТ К ПРОДАЖАМ ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ ДЛЯ КОМПЕНСАЦИИ ВЫПАДАЮЩИХ НГД
• В 1К25 НГД УПАЛИ НА 9.8% гг (-17.3% гг в МАРТЕ)
• СТАРЫЙ «НАРЦИСС», УСТРОИВШИЙ ВОЙНУ (торговую) СО ВСЕМ МИРОМ, ВЫЗВАЛ ПАНИКУ НА РЫНКАХ И ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ НА 7%
• ОПЕК+, ПОНЯВ, ЧТО В ПАДАЮЩЕЙ ЭКОНОМИКЕ БОРОТЬСЯ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ БЕССМЫСЛЕННО, УСКОРЯЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОБЫЧИ НЕФТИ (КАК ЭТО БЫЛО ВО ВРЕМЯ КОВИДА)
• ДАЛЬНЕЙШИЙ ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ, ПО-ВИДИМОМУ, НЕИЗБЕЖЕН
• ТЕКУЩИЕ КОТИРОВКИ URALS – ОКОЛО 4900 руб ЗА БОЧКУ (В БЮДЖЕТ ЗАЛОЖЕНО 6726)
• ДЛЯ НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ БЮДЖЕТА РФ ЭТО ЕЩЁ НЕ КРАХ, НО УЖЕ КОЛЛАПС
• ПРИ ТАКОЙ ВНЕШНЕЙ КОНЪЮНКТУРЕ ОБВАЛ РУБЛЯ - ДЕЛО ВРЕМЕНИ
• ❤️ ЛИШЬ ВЫСОКАЯ СТАВКА ЗАЩИЩАЕТ РУБЛЬ ОТ ОБВАЛА
• ПРИ РАЗВИТИИ КАТАСТРОФЫ ЦБ ПРИДЕТСЯ СОХРАНЯТЬ СТАВКУ НА 21%, А МОЖЕТ БЫТЬ ДАЖЕ И ПОВЫСИТЬ ЕЁ
03.04.202512:53
⚓️ Как не оказаться в таблице тарифов
@c0ldness
@c0ldness
02.04.202521:10
⚡️Белый дом опубликовал полный перечень пошлин против остальных стран мира. Перечислены 284 страны и Евросоюз. Против Украины введен базовый тариф — 10%, Россия в перечне не упоминается.
🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
02.04.202520:48
Из нашего регионе в списке лишь 🇰🇿
@c0ldness
@c0ldness
02.04.202520:38
UST 10Y Yield 4.1%
02.04.202520:34
Обновление лоев
02.04.202520:27
🦅 Обновление таблички
记录
17.04.202511:20
11.9K订阅者31.01.202523:59
2000引用指数28.03.202523:59
3.3K每帖平均覆盖率28.03.202523:59
3.3K广告帖子的平均覆盖率14.02.202523:59
8.88%ER28.03.202523:59
28.05%ERR转发自:
Unexpected Value
27.03.202513:04
Однажды Эрнест Хемингуэй поспорил, что напишет самый короткий рассказ, способный растрогать любого. Он выиграл спор
@unexpectedvalue
@unexpectedvalue
24.03.202514:18
Занимательная статистика: как завысить ВВП страны, не привлекая внимания санитаров?
В расчёте ВВП среди отраслей учитывается «Деятельность по операциям с недвижимым имуществом». Она занимает довольно большую долю экономики – от 8 до 10%. До недавнего времени Росстат не раскрывал номенклатуру кодов по этому разделу. Можно было предположить, что он включает в себя работу агентств недвижимости, девелоперов, консультантов, оценщиков недвижимости, ТСЖ и тп.
Но, как оказалось, всё это меньшая доля раздела. А основу его составляют «Услуги по проживанию в собственном жилище». Этот показатель отражает условную цену аренды, которую владелец собственного жилья как бы платит сам себе за проживание в нём.
Т.е. если бы человек снимал жильё, он бы платил арендную плату — и она учитывалась бы в ВВП. Но если он живёт в своей квартире или доме, никакой реальной аренды нет, но жилищная услуга всё равно считается оказанной — ведь гражданин использует недвижимость для удовлетворения потребности в крыше над головой.
Величина такой неуплаченной арендной платы включается в расчёт ВВП. При этом подходе если цена аренды жилья растёт, то и показатель ВВП устремляется в небеса. В последние годы эта статья добавляла около 6% ВВП России в год. Вот такое статистическое читерство.
В расчёте ВВП среди отраслей учитывается «Деятельность по операциям с недвижимым имуществом». Она занимает довольно большую долю экономики – от 8 до 10%. До недавнего времени Росстат не раскрывал номенклатуру кодов по этому разделу. Можно было предположить, что он включает в себя работу агентств недвижимости, девелоперов, консультантов, оценщиков недвижимости, ТСЖ и тп.
Но, как оказалось, всё это меньшая доля раздела. А основу его составляют «Услуги по проживанию в собственном жилище». Этот показатель отражает условную цену аренды, которую владелец собственного жилья как бы платит сам себе за проживание в нём.
Т.е. если бы человек снимал жильё, он бы платил арендную плату — и она учитывалась бы в ВВП. Но если он живёт в своей квартире или доме, никакой реальной аренды нет, но жилищная услуга всё равно считается оказанной — ведь гражданин использует недвижимость для удовлетворения потребности в крыше над головой.
Величина такой неуплаченной арендной платы включается в расчёт ВВП. При этом подходе если цена аренды жилья растёт, то и показатель ВВП устремляется в небеса. В последние годы эта статья добавляла около 6% ВВП России в год. Вот такое статистическое читерство.
04.04.202514:47
Падение акций авиаперевозчика и нефти одновременно - это то, что курс 101 портфельной теории говорит не должно произойти:
Среди лидеров падения:
🟢«Аэрофлот» (-6,45%)
Давление на рынок оказывает резкое падение цен на нефть: Brent впервые с 2021 года опустилась ниже $65 за баррель.
转发自:
Банк России
02.04.202515:46
🧑💻 Публикуем программные коды прогнозных моделей Банка России
Они станут дополнением к представленному ранее описанию макроэкономических моделей — «Квартальная прогнозная модель России с рынком труда» и «Квартальная прогнозная модель Департамента исследований и прогнозирования».
Программные коды упростят работу исследователей по анализу структуры рассматриваемых моделей, в частности оценку взаимосвязей между макроэкономическими показателями при различных параметрах трансмиссионного механизма.
Результаты расчетов на представленных кодах не следует рассматривать как официальный прогноз Банка России. При использовании этих кодов и основанных на них расчетов важно учитывать тот факт, что публикуемый прогноз Банка России опирается на модельные расчеты, но также учитывает экспертные суждения относительно факторов, которые сложно явно отразить в количественных расчетах.
↪️ Официальный прогноз Банка России — это консенсусное мнение членов Совета директоров Банка России о будущих экономических тенденциях и показателях. Решения по ключевой ставке основываются именно на публикуемом прогнозе.
Они станут дополнением к представленному ранее описанию макроэкономических моделей — «Квартальная прогнозная модель России с рынком труда» и «Квартальная прогнозная модель Департамента исследований и прогнозирования».
Программные коды упростят работу исследователей по анализу структуры рассматриваемых моделей, в частности оценку взаимосвязей между макроэкономическими показателями при различных параметрах трансмиссионного механизма.
Результаты расчетов на представленных кодах не следует рассматривать как официальный прогноз Банка России. При использовании этих кодов и основанных на них расчетов важно учитывать тот факт, что публикуемый прогноз Банка России опирается на модельные расчеты, но также учитывает экспертные суждения относительно факторов, которые сложно явно отразить в количественных расчетах.
↪️ Официальный прогноз Банка России — это консенсусное мнение членов Совета директоров Банка России о будущих экономических тенденциях и показателях. Решения по ключевой ставке основываются именно на публикуемом прогнозе.
03.04.202512:53
⚓️ Как не оказаться в таблице тарифов
@c0ldness
@c0ldness
18.04.202513:59
🖋 Прогноз решения ЦБ РФ: смена ориентиров
🛢 К заседанию в апреле основным источником проинфляционных рисков стали внешние факторы: возможная перспектива замедления мировой экономики сформировала давление на экспортные цены нефти (цена Urals снизилась до 55 долл./барр. с 68 долл./барр. в январе), что в свою очередь может спровоцировать ускорение инфляции в мае - июне.
📢 Изменения внешних условий уже отметил и ЦБ. В целом текущей ситуации соответствует достаточно сдержанный тон вербальных интервенций ЦБ с прошедшего заседания.
🏠 На этом фоне внутренние аспекты, напротив, стали основными дезинфляционными факторами:
✔️ Предварительные оценки ЦБ по динамике широкой денежной массы говорят о ее сокращении в марте (-0,6% м/м после +1,0% в феврале), что может объясняться тем, что восстановление кредитования оказалось не способным компенсировать сокращение фискального стимула.
✔️ Потребительская активность в апреле демонстрирует признаки охлаждения: спрос превысил предложение лишь на 11-12% против 13-14% пару недель назад.
✔️ Оперативные показатели рынка труда говорят в пользу дальнейшего смягчения: индекс Хэдхантера продолжает расти с июня 2024 г., что может говорить об увеличении количества резюме и сокращении числа вакансий в марте.
✔️ Апрельские оценки инфляционных ожиданий не показали существенных изменений после снижения в 1К25: ожидания населения выросли на 0,2 п.п 13,1% (после снижения на 1 п.п за 1К25), а у бизнеса они продолжили ослабевать (-0,5 п.п. м/м) до 4,6% (после -5,4 п.п. за 1К25).
⌛️ Тем не менее устойчивость обозначенных трендов еще требует проверки временем: предварительные оценки динамики денежной массы могут быть скорректированы, спрос последний год отличается высокой волатильностью, на рынке труда по-прежнему очень высокими темпами растут зарплаты, а снижение инфляционных ожиданий могло быть обусловлено укреплением рубля.
💡 В данных условиях мы ожидаем, что на заседании в следующую пятницу (25 апреля) ЦБ сохранит ключевую ставку на текущем уровне (21%). Что касается сигнала, то мы допускаем его смягчение с текущего умеренно жесткого до нейтрального, но не исключаем и сохранение.
🔭 Восстановление цен на нефть, плавное замедление внутреннего спроса и консервативная бюджетная политика могут позволить ЦБ перейти к снижению ставки в 2П25. В этом случае ключевая ставка может достичь 19% по итогам года, а инфляция замедлится до 7,5-8,0% г/г.
#Макро #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts
🛢 К заседанию в апреле основным источником проинфляционных рисков стали внешние факторы: возможная перспектива замедления мировой экономики сформировала давление на экспортные цены нефти (цена Urals снизилась до 55 долл./барр. с 68 долл./барр. в январе), что в свою очередь может спровоцировать ускорение инфляции в мае - июне.
📢 Изменения внешних условий уже отметил и ЦБ. В целом текущей ситуации соответствует достаточно сдержанный тон вербальных интервенций ЦБ с прошедшего заседания.
🏠 На этом фоне внутренние аспекты, напротив, стали основными дезинфляционными факторами:
✔️ Предварительные оценки ЦБ по динамике широкой денежной массы говорят о ее сокращении в марте (-0,6% м/м после +1,0% в феврале), что может объясняться тем, что восстановление кредитования оказалось не способным компенсировать сокращение фискального стимула.
✔️ Потребительская активность в апреле демонстрирует признаки охлаждения: спрос превысил предложение лишь на 11-12% против 13-14% пару недель назад.
✔️ Оперативные показатели рынка труда говорят в пользу дальнейшего смягчения: индекс Хэдхантера продолжает расти с июня 2024 г., что может говорить об увеличении количества резюме и сокращении числа вакансий в марте.
✔️ Апрельские оценки инфляционных ожиданий не показали существенных изменений после снижения в 1К25: ожидания населения выросли на 0,2 п.п 13,1% (после снижения на 1 п.п за 1К25), а у бизнеса они продолжили ослабевать (-0,5 п.п. м/м) до 4,6% (после -5,4 п.п. за 1К25).
⌛️ Тем не менее устойчивость обозначенных трендов еще требует проверки временем: предварительные оценки динамики денежной массы могут быть скорректированы, спрос последний год отличается высокой волатильностью, на рынке труда по-прежнему очень высокими темпами растут зарплаты, а снижение инфляционных ожиданий могло быть обусловлено укреплением рубля.
💡 В данных условиях мы ожидаем, что на заседании в следующую пятницу (25 апреля) ЦБ сохранит ключевую ставку на текущем уровне (21%). Что касается сигнала, то мы допускаем его смягчение с текущего умеренно жесткого до нейтрального, но не исключаем и сохранение.
🔭 Восстановление цен на нефть, плавное замедление внутреннего спроса и консервативная бюджетная политика могут позволить ЦБ перейти к снижению ставки в 2П25. В этом случае ключевая ставка может достичь 19% по итогам года, а инфляция замедлится до 7,5-8,0% г/г.
#Макро #Ключевая_ставка
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts
26.03.202517:52
🇹🇷 Зачем нужны международные резервы?
Чистые резервы Банка Турции потратил снизились на $26.6 млрд. за 3 дня с 19 по 21 марта
По нашим оценкам на основе данных центрального банка по валютным активам и свопам, интервенции могли составить $11.2 млрд. 19 марта, $3 млрд. 20 марта и $12.4 млрд. 21 марта
Чистые резервы составляли порядка $32.4 млрд. на 21 марта против $55.1 млрд. в конце января
При сохранении темпов интервенций чистые резервы окажутся нулевыми уже в середине апреля
@c0ldness
Чистые резервы Банка Турции потратил снизились на $26.6 млрд. за 3 дня с 19 по 21 марта
По нашим оценкам на основе данных центрального банка по валютным активам и свопам, интервенции могли составить $11.2 млрд. 19 марта, $3 млрд. 20 марта и $12.4 млрд. 21 марта
Чистые резервы составляли порядка $32.4 млрд. на 21 марта против $55.1 млрд. в конце января
При сохранении темпов интервенций чистые резервы окажутся нулевыми уже в середине апреля
@c0ldness
转发自:
Politeconomics
29.03.202510:58
Друзья, у нас отличные новости!
У нашего товарища макроэкономиста из Банка России Вадима Грищенко вышла совместная статья с В. Ткачевым (МГИМО) и А. Михайловым (Университет Рединга) в Cambridge Journal of Economics:
The money multiplier and competing theories of money creation: empirical validation for Russia
Abstract:
Статья доступна на Research Gate.
У нашего товарища макроэкономиста из Банка России Вадима Грищенко вышла совместная статья с В. Ткачевым (МГИМО) и А. Михайловым (Университет Рединга) в Cambridge Journal of Economics:
The money multiplier and competing theories of money creation: empirical validation for Russia
Abstract:
На протяжении десятилетий в монетарной литературе считалось, что мультипликация денег хорошо описана теоретически и подтверждается на практике.
Однако ситуация в развитых странах после Мирового финансового кризиса породила сомнения на этот счет.
В нашей статье мы эмпирически оцениваем возможности мультипликации денег в России, крупной экономике с формирующимися рынками, с 2005 по 2019 годы,
и сравниваем наши результаты со свидетельствами для США. А именно, мы предлагаем новое систематическое изложение теорий создания денег и на основе этого разрабатываем эмпирические тесты с учетом российской специфики, используя в том числе векторные авторегрессионные модели.
Мы показываем, что кредитная теория денег – а не теория частичного резервирования либо теория финансового посредничества – в наибольшей степени подтверждается на российских данных. Сегодня в России банковское кредитование ограничено главным образом спросом на кредит, как и в США.
Статья доступна на Research Gate.
18.04.202508:04
Напоминаю про историческую статистику курса рубля по отношению к заложенному в бюджете и возможности бюджета не соблюдать эту историческую закономерность. 😊
P.S. Юань на Мосбирже ниже 11.
#статистика
P.S. Юань на Мосбирже ниже 11.
#статистика
转发自:MMI
03.04.202521:15
‼️🔥 НЕФТЬ И НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ БЮДЖЕТА РФ: ЕЩЁ НЕ КРАХ, НО УЖЕ КОЛЛАПС
• 🔥 URALS В МАРТЕ РУХНУЛА НИЖЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ ($60) ДО $58.99
• 🔥 ВПЕРВЫЕ С ФЕВ.24 МИНФИН ПЕРЕХОДИТ К ПРОДАЖАМ ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ ДЛЯ КОМПЕНСАЦИИ ВЫПАДАЮЩИХ НГД
• В 1К25 НГД УПАЛИ НА 9.8% гг (-17.3% гг в МАРТЕ)
• СТАРЫЙ «НАРЦИСС», УСТРОИВШИЙ ВОЙНУ (торговую) СО ВСЕМ МИРОМ, ВЫЗВАЛ ПАНИКУ НА РЫНКАХ И ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ НА 7%
• ОПЕК+, ПОНЯВ, ЧТО В ПАДАЮЩЕЙ ЭКОНОМИКЕ БОРОТЬСЯ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ БЕССМЫСЛЕННО, УСКОРЯЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОБЫЧИ НЕФТИ (КАК ЭТО БЫЛО ВО ВРЕМЯ КОВИДА)
• ДАЛЬНЕЙШИЙ ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ, ПО-ВИДИМОМУ, НЕИЗБЕЖЕН
• ТЕКУЩИЕ КОТИРОВКИ URALS – ОКОЛО 4900 руб ЗА БОЧКУ (В БЮДЖЕТ ЗАЛОЖЕНО 6726)
• ДЛЯ НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ БЮДЖЕТА РФ ЭТО ЕЩЁ НЕ КРАХ, НО УЖЕ КОЛЛАПС
• ПРИ ТАКОЙ ВНЕШНЕЙ КОНЪЮНКТУРЕ ОБВАЛ РУБЛЯ - ДЕЛО ВРЕМЕНИ
• ❤️ ЛИШЬ ВЫСОКАЯ СТАВКА ЗАЩИЩАЕТ РУБЛЬ ОТ ОБВАЛА
• ПРИ РАЗВИТИИ КАТАСТРОФЫ ЦБ ПРИДЕТСЯ СОХРАНЯТЬ СТАВКУ НА 21%, А МОЖЕТ БЫТЬ ДАЖЕ И ПОВЫСИТЬ ЕЁ
• 🔥 URALS В МАРТЕ РУХНУЛА НИЖЕ ЦЕНЫ ОТСЕЧЕНИЯ В БЮДЖЕТНОМ ПРАВИЛЕ ($60) ДО $58.99
• 🔥 ВПЕРВЫЕ С ФЕВ.24 МИНФИН ПЕРЕХОДИТ К ПРОДАЖАМ ВАЛЮТЫ ИЗ ФНБ ДЛЯ КОМПЕНСАЦИИ ВЫПАДАЮЩИХ НГД
• В 1К25 НГД УПАЛИ НА 9.8% гг (-17.3% гг в МАРТЕ)
• СТАРЫЙ «НАРЦИСС», УСТРОИВШИЙ ВОЙНУ (торговую) СО ВСЕМ МИРОМ, ВЫЗВАЛ ПАНИКУ НА РЫНКАХ И ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ НА 7%
• ОПЕК+, ПОНЯВ, ЧТО В ПАДАЮЩЕЙ ЭКОНОМИКЕ БОРОТЬСЯ ЗА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ БЕССМЫСЛЕННО, УСКОРЯЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОБЫЧИ НЕФТИ (КАК ЭТО БЫЛО ВО ВРЕМЯ КОВИДА)
• ДАЛЬНЕЙШИЙ ОБВАЛ ЦЕН НА НЕФТЬ, ПО-ВИДИМОМУ, НЕИЗБЕЖЕН
• ТЕКУЩИЕ КОТИРОВКИ URALS – ОКОЛО 4900 руб ЗА БОЧКУ (В БЮДЖЕТ ЗАЛОЖЕНО 6726)
• ДЛЯ НЕФТЕГАЗОВЫХ ДОХОДОВ БЮДЖЕТА РФ ЭТО ЕЩЁ НЕ КРАХ, НО УЖЕ КОЛЛАПС
• ПРИ ТАКОЙ ВНЕШНЕЙ КОНЪЮНКТУРЕ ОБВАЛ РУБЛЯ - ДЕЛО ВРЕМЕНИ
• ❤️ ЛИШЬ ВЫСОКАЯ СТАВКА ЗАЩИЩАЕТ РУБЛЬ ОТ ОБВАЛА
• ПРИ РАЗВИТИИ КАТАСТРОФЫ ЦБ ПРИДЕТСЯ СОХРАНЯТЬ СТАВКУ НА 21%, А МОЖЕТ БЫТЬ ДАЖЕ И ПОВЫСИТЬ ЕЁ
14.04.202509:02
разделил индекс Московской недвижимости на $ с биржи ICE
02.04.202521:10
⚡️Белый дом опубликовал полный перечень пошлин против остальных стран мира. Перечислены 284 страны и Евросоюз. Против Украины введен базовый тариф — 10%, Россия в перечне не упоминается.
🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
26.03.202517:05
Дефицит рынка труда настолько острый, что ...
转发自:
СберИнвестиции
26.03.202514:39
🪙 Рубль переоценён, но на фоне геополитики его перспективы улучшились
Изначально аналитики прогнозировали более негативную динамику экспорта. Но две недели назад ЦБ повысил оценку поставок за ноябрь — январь на 17%.
Теперь эксперты полагают, что в условиях более благоприятной геополитической ситуации объём экспорта останется стабильным. Тогда и рубль должен оказаться крепче.
➡️ В карточках рассказали, почему нацвалюта укрепилась и чего ждут аналитики по новому сценарию.
Изначально аналитики прогнозировали более негативную динамику экспорта. Но две недели назад ЦБ повысил оценку поставок за ноябрь — январь на 17%.
Теперь эксперты полагают, что в условиях более благоприятной геополитической ситуации объём экспорта останется стабильным. Тогда и рубль должен оказаться крепче.
➡️ В карточках рассказали, почему нацвалюта укрепилась и чего ждут аналитики по новому сценарию.
登录以解锁更多功能。
