알리바바 실적 발표회 Q&A 주요 내용 정리 FY3Q25 (CY 4Q24)
Q1: AI 및 클라우드 인프라 투자와 재무 성장 전망?
AI 투자 배경: AGI(범용 인공지능) 실현이 최우선 목표. AI는 산업 구조를 바꿀 대규모 변혁의 기회.
AI와 클라우드 결합: 클라우드가 AI 인프라의 핵심, 향후 대부분의 AI 연산이 클라우드에서 이루어질 것.
AI의 비즈니스 적용: AI가 기존 비즈니스(이커머스, B2B, B2C 등)에 깊이 적용되어 가치 창출.
자본 지출(투자) 계획: 향후 3년간 투자 규모가 지난 10년 합산보다 클 예정. 공급망과 IDC(데이터센터) 건설 주기에 따라 지출 변동 예상.
수익성 영향: 단기적으로 감가상각 부담이 있지만, 강한 수요와 AI 확산으로 빠른 투자 회수 전망
Q2: 클라우드 컴퓨팅의 가치 및 AI 기반 상업화 전략은?
AI 매출 성장: 6개 분기 연속 세 자릿수 성장, AI 모델의 ‘추론(inference)’ 수요 증가가 핵심.
AI 상업화 초기 단계: 대형 언어 모델(LLM)의 수익 모델은 아직 확립되지 않았지만, 향후 생산성 도구로 확장 가능.
모델 차별화 축소: 개방형(open-source)과 폐쇄형(closed-source) AI 모델 간 차이가 줄어들면서, 클라우드 컴퓨팅 수요 증가 전망.
AI 원천 수익화: AI가 클라우드 네트워크 기반에서 운용되므로 클라우드 사업이 가장 큰 수혜. AI가 미래의 전기라면, 클라우드는 전력망 역할.
AI 활용 분야: 전자상거래(타오바오), AI 검색(Tongyi), 기업용 SaaS), 내비게이션(高德) 등 다양한 분야에서 적용 확대.
클라우드 수익성: 중국 시장의 경쟁이 치열하지만, 클라우드는 규모의 경제 효과로 장기적으로 수익성이 개선될 전망.
반도체 투자: 다양한 칩셋을 활용해 미국의 수출 규제 리스크를 회피할 계획.
Q3: 이커머스 전략 및 국제 시장 수익성 전망?
중국 이커머스 전략: 사용자 경험 개선 및 결제 방식을 다양화하여 시장 점유율 유지. 광고 모델 최적화로 매출 성장.
국제 이커머스 전략: B2B, 크로스보더(해외직구), 로컬 플랫폼 사업 성장. 국제 시장의 경쟁이 국내보다 덜 치열하여 장기적으로 높은 수익성 기대.
수익성 전망: 현재는 적극적인 투자(사용자 확보, 판매자 지원 등) 단계이며, 장기적으로 수익 구조 개선 목표.
Q4: 주주 환원 전략은?
주주 환원 정책: 자사주 매입 확대, 2027년 3월까지 207억 달러의 여력.
주주 가치를 고려한 자본 배분: 주식 매입, 배당, 고성장 사업 투자 병행.
Q5: 비핵심 자산 매각 및 AI 대모델 시장 전망?
비핵심 자산 조정: 인타이(银泰) 등 오프라인 리테일 사업 정리, 핵심 사업에 집중.
AI 모델 수익화: 통의 모델을 무료로 제공하지만, API 및 관련 서비스에서 수익 창출.
중국 AI 시장 전망: 현재는 다양한 기업이 경쟁 중이지만, 향후 몇 개의 기업이 시장을 주도할 가능성 있음.
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