[한투증권 채민숙] 반도체

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"[한투증권 채민숙] 반도체" тобындағы соңғы жазбалар

Барлық жазбалар

20.02.202522:18

[한투증권 채민숙/황준태] Tech Daily (Feb 21 2025)

● Daily News Clipping

▶ 미국에서 반도체 팹을 구축하는데 대만 대비 두 배의 비용과 시간이 소요 (Trendforce) < https://vo.la/JewafU >

▶ 엔비디아, 파운드리로 출하 전 HBM 스택의 전면 테스트를 요구하는 정책 업데이트 발표 (Trendforce) < https://vo.la/UzDNgx >

▶ DeepSeek R1 출시 이후 중국 내 엔비디아 H 시리즈 GPU 수요 급증 (Digitimes) < https://vo.la/bRirYz >

▶ DeepSeek의 등장으로 윈본드의 커스텀 AI 메모리에 대한 수요 증가 (Digitimes) < https://vo.la/uSfIry >

▶ 램리서치, 신소재 적용한 증착장비 최초 상용화… “마이크론 등에 공급” (조선비즈) < https://vo.la/vygQJW >

▶ AI 국가대표 뽑는다…"월드베스트 LLM 개발" (머니투데이) < https://vo.la/bSuyyG >

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16.02.202522:51

[한투증권 채민숙/이동연/박상현/정호윤] IT/Tech In-depth: DeepSeek에 대한 Deep한 고찰

● DeepSeek 연구는 AI의 발전을 촉진
- DeepSeek 모델의 출시는 제2의 ChatGPT 순간이라고 감히 명명할 수 있을 것
- 최초 공개 당시의 우려와 달리, 우리는 DeepSeek의 연구가 AI 발전 가속화와 서비스 확장, 사용자 경험 측면에서 긍정적으로 작용할 것으로 판단
- AI 모델 자체보다는 이를 활용하는 영역으로 무게추가 이동하면서 소프트웨어와 데이터 플랫폼의 중요성이 크게 부각될 것
- API 가격의 하락으로 더 많은 사용자가 AI 생태계에 유입되고 서비스가 확장돼 AI 인프라를 제공하는 빅테크 기업들에게 지속 수혜가 이어질 것

● AI 모델의 민주화
- 가장 주목할 점은 DeepSeek가 기존 AI 모델 중 선두에 있는 ChatGPT에 필적할만한 강력한 모델을 저렴한 비용으로, 그리고 오픈소스로 제공했다는 것
- 이는 AI 모델을 중심으로 형성되어온 기술 주도권이 ‘모델 활용 기술’로 급격히 이동할 것임을 시사
- 모델 자체의 독점적 우위보다는 데이터와 하드웨어 인프라 등 후방 생태계 전반을 구축하는 것이 미래 경쟁력의 관건이 될 것
- 블룸버그는 이에 대해 AI 모델의 민주화가 가속화될수록 하드웨어, 클라우드, 데이터 마켓 등 후방 산업 가치가 더욱 높아질 것이라고 언급한 바 있음

● 하드웨어 사용량은 오히려 증가
- DeepSeek 모델의 학습 비용이 빅테크들의 1/10 수준에 불과한 것으로 알려지면서 하드웨어 인프라 투자 축소가 불거졌음
- 그러나 우리는 AI가 스스로 사고하는 Agentic AI로 발전함에 따라 추론의 연산량이 늘어나 이를 지원하기 위한 하드웨어 수요는 오히려 증가할 것으로 전망
- AI가 AGI(일반인공지능)으로 발전해 가면서 음성, 이미지, 사진 등 처리해야 할 데이터의 양이 기하급수적으로 증가하고 있음
- DeepSeek의 연구는 폭증하는 데이터에 비해 아직도 제한적인 하드웨어 리소스를 어떻게 효율적으로 활용해 필요한 곳에 할당할 지에 대한 방법론을 제시한 것
- 하드웨어의 연비를 개선하면 주행 거리는 오히려 늘어남. AI의 적용 영역이 크게 확장되면서 AI 하드웨어의 중요도는 지속 상승하고 있다는 점에 주목해야 할 것

본문: https://vo.la/SmwNGu
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12.02.202521:57

[한투증권 채민숙/황준태] Tech Daily (Feb 13 2025)

● Daily News Clipping

▶ TSMC 이사회, Capa 확장을 위한 179억달러 규모의 투자 승인 (Trendforce) < https://vo.la/cHfkgQ >

▶ 구글 CEO, DeepSeek가 훌륭한 일을 해냈다고 평가. 구글이 AI 분야의 선두주자가 될 것으로 예상하지만, 타 기업도 AI 분야에 진출할 것이라 언급 (Reuters) < https://vo.la/aNDasJ >

▶ 바이두, 올해 하반기 차세대 인공지능 모델을 출시할 예정이라고 언급 (Reuters) < https://vo.la/tUonbr >

▶ 中 CXMT, 연내 15나노 D램 개발 노린다…삼성·SK 추격 속도 (Zdnet) < https://vo.la/bteWvb >

▶ AMD, 프랑스 CEA와 차세대 AI 컴퓨팅 개발 협력 (Zdnet) < https://vo.la/IZsqMR >

▶ 슈퍼마이크로컴퓨터, 엔비디아 블랙웰 GPU 출하 지연으로 2025년 전망치 하향 조정. 2026년까지 400억달러 매출 목표 설정 (Digitimes) < https://vo.la/wYULMj >

▶ 켐트로닉스, 반도체 유리기판·웨이퍼 재생 시동…“인수한 제이쓰리와 시너지 창출” (전자신문) < https://vo.la/VtuQIU >

텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon

11.02.202523:41

https://n.news.naver.com/article/001/0015206733?sid=104

한국에서 이런 스타트업들이 더 많이 나오면 좋겠습니다.

11.02.202512:57

TSMC 1월 매출: 293,288NTD mn
(+5.4%MoM, +35.9%YoY)

10.02.202523:16

[한투증권 박상현/채민숙/홍예림/황준태]
IT H/W – 2월 대만 IT: 업종별 차별화

● AI 서버 수요는 여전히 견조
- 대만 기업의 1월 매출액 실적에서도 IT 노출도가 큰 기업보다 AI/데이터센터 관련 기업의 성장이 돋보임
- Aspeed, Wywinn 등 AI 서버 기업의 1월 매출액은 각각 93.4%, 99.6% YoY 성장하는 좋은 흐름을 이어감
- Foxconn의 1월 매출액은 3.2% YoY 성장하며 외형적으로는 둔화된 모습이나, AI 서버 수요만큼은 여전히 강한 수요를 보이고 있다고 기업은 설명
- Elite Material과 Union Tech의 1월 매출액은 각각 55.8%, 35.0% YoY 성장. GPU와 고대역폭 스위치 수요 확대에 따른 M7, M8 등 고부가가치 CCL 매출 비중 증가가 주요 원인일 것
- Kinsus 1월 매출액은 10.5% YoY 증가로 전 분기 대비 성장률이 감소했고, Unimicron은 2.9% YoY 증가에 그침. 그러나 매출액이 매달 평균 두자릿수의 YoY 성장했던 작년에도 1월 매출액만큼은 부진했었던만큼 이번 실적만으로 FC-BGA 수요 둔화를 논하기는 시기상조

● 반도체: 계절성을 극복한 AI서버 매출
- 대만 주요 ODM 4개사의 1월 합산 매출액은 3,345억대만달러(+34.7% YoY, -12.1% MoM). PC의 계절적 비수기를 감안하면 호실적으로 판단. 21년 팬데믹으로 인한 PC 수요 증가로 매출이 성장한 이후 최대 성장률
- 엔비디아를 중심으로 AI 서버 매출 비중이 증가하고 있는 Quanta는 PC 비수기에도 MoM, YoY 모두 매출이 성장한 반면, PC 위주의 매출 구조를 유지한 Compal은 11월 이후 MoM, YoY 매출이 감소
- 서버 밸류체인으로 분류되는 Aspeed와 Wiwynn은 전년동기대비 각각 93.4%, 99.6% 매출이 성장했지만 전월대비로는 각각 4.9%, 12.3% 감소해 계절적 요인을 완전히 피하지는 못함
- 다만 2025년에는 주요 CSP 기업 및 서버 OEM 내에서도 AI 서버 비중이 확대되면서 서버 밸류체인의 높은 두 자릿수 매출 성장률은 지속될 것

● 전기전자: 천차만별
- 스마트폰, PC 등 전통적인 IT 응용처의 노출이 큰 기업보다 AI 데이터센터 관련 기업이 돋보임. 다만, AI 데이터센터 관련 기업 중에서도 업종별 매출 실적 흐름은 상이
- Kinsus의 월매출액은 10.5% YoY 성장했지만 지난 달과 비교해서는 13.2% 감소. Unimicron은 MoM, YoY 모두 성장하는 흐름을 보여줬지만 그 수준은 각각 1.9%, 2.9%에 불과
- Elite Material과 Union Tech의 1월 매출액은 각각 55.8%, 35.0% YoY 성장. M7, M8 등 고부가가치 CCL의 견조한 수요 덕분으로 해석
- MLCC 업종에는 큰 변화 없는 온전한 매출액이 지속 시현되는 중. Yageo의 1월 매출액은 2.3% YoY 성장, Walsin은 -2.7% YoY 역성장
- 애플 벨류체인에서는 카메라 렌즈 공급사 Largan과 GSEO의 1월 매출액은 각각 10.8%, 4.6% YoY 늘었지만, PCB 공급사인 Compeq manufacturing, Career technology 등은 8.7%, 36.6% YoY 감소

본문: https://alie.kr/AEzeWCS
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[한투증권 이동연] 글로벌 IT S/W & 중국 전략

10.02.202522:31

머스크를 포함한 투자자 그룹이 오픈AI를 974억에 인수하겠다고 제안 > 이는 소뱅이 오픈AI에 200억달러를 투자하며 형성된 밸류에이션 2,400억달러 대비 매우 할인된 수준 > 샘 알트만 거절 + 우리가 X를 97.4억달러에 인수하겠다는 코멘트 남김

10.02.202521:56

[한투증권 채민숙/황준태] Tech Daily (Feb 11 2025)

● Daily News Clipping

▶ 총 20개의 글로벌 테크 기업이 공식적으로 DeepSeek 모델 서비스 지원을 발표. 20개 기업에는 엔비디아, AMD, 마이크로, AWS, 인텔 등이 포함 (Trendforce) < https://vo.la/mMylfk >

▶ 퀄컴과 미디어텍, 중국 이구환신 정책으로 인해 25년 초까지 시장이 개선될 것으로 예상하며 향후 몇 달 동안의 스마트폰 판매 실적을 모니터링할 필요가 있다고 강조 (Digitimes) < https://vo.la/ZwhLOv >

▶ TSMC, 지진으로 인한 영향으로 다수 웨이퍼가 폐기되어 1Q25 매출이 가이던스 하단에 가까울 것으로 예상 (Trendforce) < https://vo.la/PIKGDO >

▶ 바이두, 3세대 쿤룬 AI 칩 클러스터 출시하여 중국 최초로 자국 내에서 개발한 대규모 AI 컴퓨팅 구축 (Digitimes) < https://vo.la/TnfKLG >

▶ 올트먼 “AI 이용료, 매년 10배씩 줄어들 것… 곧 범용AI 나온다” (조선비즈) < https://vo.la/chruts >

▶ 글로벌 빅3, 올해도 AI로 간다…투자 규모만 2000억달러 이상 (Techworld) < https://vo.la/uNXzrW >

▶ 딥시크 R1, AI 모델 중 '탈옥' 위험 가장 높다 (Zdnet) < https://vo.la/LoSExv >

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09.02.202522:19

[한투증권 채민숙/황준태] Tech Daily (Feb 10 2025)

● Daily News Clipping

▶ TSMC, 승인된 OSAT으로 패키징되지 않는 한 중국 IC 기업에 14/16nm 칩 출하 중단 (Trendforce) < https://vo.la/sMuZAm >

▶ 미디어텍 CEO, AI ASIC 칩 부문 매출이 2026년부터 실현될 수 있을 것이라 예상 (Digitimes) < https://vo.la/QAJdRt >

▶ 인텔 구조조정 지속. 2년간 23,000개의 일자리 감축 진행 (Trendforce) < https://vo.la/WARuJB >

▶ 디램 재고 문제가 지속되며 대만 메모리 업체들은 1월 부진에 직면 (Digitimes) < https://vo.la/rgOrNd >

▶ OpenAI의 알트먼, 유럽을 대상으로 한 스타게이트와 유사한 프로그램 구상 (Reuters) < https://vo.la/WsrzGF >

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07.02.202522:50

[한투증권 채민숙/황준태] AMD 4Q24 실적 요약

▶ 4Q24 실적 (Non-GAAP 기준)
※ 매출액: 76.6억달러 (+12.3% QoQ / +24.2% YoY)
[vs. 컨센서스 75.4억달러]

※ GPM: 54.1% (+0.1%p QoQ / +3.1%p YoY)
[vs. 컨센서스 54.0%]

※ 영업이익: 20.3억달러 (+18.1% QoQ / +43.5% YoY)
[vs. 컨센서스 20.2억달러], OPM 26.5%

※ EPS: 1.09달러 (+18.5% QoQ / +41.6% YoY)
[vs. 컨센서스 1.09달러]

▶ 부문별 매출
※ Data Center: 38.6억달러 (+8.7% QoQ / +69.1% YoY)
[vs. 컨센서스 41.0억달러]

※ Client: 23.1억달러 (+23.0% QoQ / +58.3% YoY)
[vs. 컨센서스 19.9억달러]

※ Gaming: 5.6억달러 (+21.9% QoQ / -58.8% YoY)
[vs. 컨센서스 4.9억달러]

※ Embedded: 9.2억달러 (-0.4% QoQ / -12.7% YoY)
[vs. 컨센서스 9.6억달러]

▶ 1Q25 가이던스
※ 매출액: 71억달러±3억달러 (vs. 컨센서스 70.4억달러)
※ GPM: 54% (vs. 컨센서스 54.1%)

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07.02.202522:50

[한투증권 채민숙/황준태] Qualcomm FY1Q25 실적 요약

▶ FY1Q25 실적 (Non-GAAP 기준)
※ 매출액: 116.7억달러 (+13.9% QoQ / +17.5% YoY)
[vs. 컨센서스 109.3억달러]

※ EBT: 44.3억달러 (+26.8% QoQ / +23.5% YoY)
[vs. 컨센서스 39.0억달러]

※ EPS: 3.41달러 (+26.8% QoQ / +24.0% YoY)
[vs. 컨센서스 2.97달러]

▶ 사업부별 실적
※ QCT: 100.8억달러 (+16.2% QoQ / +19.7% YoY)
[vs. 컨센서스 93.4억달러]

- Handsets: 75.7억달러 (+24.2% QoQ / +13.3% YoY)
[vs. 컨센서스 70.1억달러]

- Automotive: 9.6억달러 (+6.9% QoQ / +60.7% YoY)
[vs. 컨센서스 9.0억달러]

- IoT: 15.5억달러 (-8.0% QoQ / +36.1% YoY)
[vs. 컨센서스 13.9억달러]

※ QTL: 15.4억달러 (+0.9% QoQ / +5.1% YoY)
[vs. 컨센서스 15.5억달러]

▶ FY2Q25 가이던스
※ 매출액: 102~110억달러 (vs. 컨센서스 103.5억달러)
- QCT: 89~95억달러 (vs. 컨센서스 89.2억달러)
- QTL: 12.5~14.5억달러 (vs. 컨센서스 14.0억달러)
※ EPS: 2.70~2.90달러 (vs. 컨센서스 2.69달러)

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07.02.202507:59

금일 AMD 실적발표 Q&A에서도 흥미로운 내용이 있었습니다.

물론 AI가속기를 GPU형태로 제공하는 AMD CEO(Lisa Su)의 답변이라는 점은 감안해야 할 것 같습니다.

Q. DeekSeek 발표 이후 반도체 시장 전망에 대해 더 긍정적으로 보아야 하는지, 아니면 보수적으로 보아야 하는지? DeepSeek이 발표한 내용이 시장의 전체적인 성장을 줄일만큼 파괴적인(disruptive)한 기술이라고 보시는지?
A. (전략)...DeepSeek 관련, 모델과 알고리즘 혁신이 AI 도입을 촉진하는 데 매우 긍정적이라고 판단. 더 적은 인프라로 AI 훈련과 추론을 구현하는 새로운 방식이 등장하는 것은 오히려 좋은 일. (중략)...전체적인 AI 시장 흐름에 대해 매우 긍정적으로 보고 있음.

Q. 향후 몇 년 간 GPU와 ASIC의 점유율 전망은? 이에 대한 견해가 이전과 달라진 부분이 있는지?
A. 우리가 예상하는 28년까지 AI 가속기 시장(TAM) 5,000억 달러 규모 중 ASIC은 항상 일부를 차지할 것으로 예상했으며, ASIC이 중요한 역할을 할 것이라는 점은 변함이 없음. 그러나 AI 알고리즘이 지속 변화하는 상황에서 ASIC은 여전히 시장에서 작은 비중을 차지할 가능성이 높음. ASIC은 특정 워크로드에 최적화된 반면, GPU는 높은 프로그래머빌리티(Programmability)를 제공하며, AI 알고리즘이 변화할 때 유연하게 조정할 수 있기 때문

06.02.202522:04

[한투증권 채민숙/황준태] 퀄컴(QCOM US): 잠재된 다운사이드를 고려할 수밖에

● 실적은 가이던스 상단과 컨센서스를 상회
- F1Q25 실적은 매출액 116.7억달러(13.9% QoQ, 17.5% YoY), EPS 3.41달러(26.8% QoQ, 24.0% YoY)로 EPS 컨센서스 2.97달러를 15% 상회
- 매출과 EPS 모두 기 제시한 가이던스 상단 수준. 칩셋 부문(QCT) 매출액은 101억달러로 역대 최고치를 달성
- 이 중 핸드셋 매출은 76억달러로 전분기대비 24.2%, 전년동기대비 13.3% 성장. 다음 분기 가이던스는 매출액 102억달러~110억달러, EPS 2.70달러~2.90달러를 제시

● 계절성 요인 제거하면 실적 내용은 복붙
- 1분기는 주 고객사인 삼성전자가 플래그십 스마트폰 신제품을 출시하는 시기이기 때문에 동사의 분기 실적이 높아짐
- 스마트폰 칩셋에 AI 등 추가되는 기능이 증가하면서 ASP가 상승하고, 삼성전자 내 점유율이 확대돼 출하량이 증가하는 것은 긍정적인 요소
- 그러나 이는 플래그십 출시 분기가 지난 뒤의 매출 감소를 상쇄할 만큼은 아님
- 결국 삼성전자의 플래그십 스마트폰 출시라는 계절성을 제외하면 추가적인 업사이드는 제한적일 것
- 중국 내 하이엔드 스마트폰 수요 확대 트렌드는 장기적으로 지속될 것이며, 동사 실적에도 긍정적일 것으로 언급
- 다만 중국 정부의 보조금 정책 효과는 아직 초기이기 때문에 다음 분기에 전망이 가능할 것이라고 밝힘
- PC용 SoC 관련 2029년까지 윈도우PC 매출 40억달러의 목표를 설정하고 있지만, 24년 실적이나 25년 가이던스는 미제공
- 이 역시 동사 실적의 업사이드를 계산하거나 기대하기 어렵게 만드는 원인 중 하나일 것

● 성수기를 지나 다시 비수기 진입 예정
- 동사의 주력 사업은 스마트폰향 SoC판매이고, 신성장동력은 PC 및 오토모티브향 SoC 판매
- 그러나 스마트폰과 PC는 이미 성숙한 시장이며, 오토모티브는 시장 TAM 확장이 단기적으로 정체된 상태
- 아직까지는 스마트폰 계절성에 따른 분기별 실적의 증감만 있을 뿐, 신성장동력의 실적 기여를 기대하기는 어려울 것으로 추정
- 스마트폰 계절적 비수기를 앞둔 상태에서 동사 주가의 상승 여력은 제한적일 것. 보수적 접근 추천

리포트: https://vo.la/ElqoFr
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06.02.202521:56

[한투증권 채민숙/황준태] Tech Daily (Feb 7 2025)

● Daily News Clipping

▶ 삼성전자, 반도체 유리기판 직접 뛰어든다 (전자신문) < https://vo.la/zDEifm >

▶ 'HBM 검사 속도 5배 UP' SK하이닉스, 코비스와 신장비 적용 (전자신문) < https://vo.la/OJyLfN >

▶ 인텔과 AMD가 신규 노트북 프로세서 공개. 성능을 위한 실제 테스트는 2월 중순~하순에 미디어를 통해 리뷰될 것이며, 더 우수한 성능과 전력효율을 제공하는 기업이 노트북 시장에서 우위를 점할 것 (Trendforce) < https://vo.la/iEoJfc >

▶ 애플, 1월부터 M5 양산 시작. TSMC N3P 공정을 활용. 패키징은 대만의 ASE, 미국의 Amkor, 중국의 JCET가 담당 (Trendforce) < https://vo.la/ynOwNz >

▶ 구글, 中 딥시크 겨냥 초경량 AI모델 공개했다 (파이낸셜뉴스) < https://vo.la/jbFOuc >

▶ 구글 "5년 내 양자컴퓨팅 앱 내놓을 것" (디지털타임스) < https://vo.la/AYvCLo >

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05.02.202522:31

[한투증권 채민숙/황준태] Tech Daily (Feb 5 2025)

● Daily News Clipping

▶ 퀄컴, 스마트폰 수요 강세에 힘입어 FY1Q25(CY4Q24) 분기 실적 매출 예상치 상회 (CNBC) < https://vo.la/AYuYWB >

▶ ARM 예상치를 상회하는 분기 매출 실적 기록. 다만, 연간 매출/EPS 가이던스를 하향 조정 (Reuters) < https://vo.la/VWigtf >

▶ 딥시크가 AI 훈련 비용을 절감한 가운데, 데이터센터 상호 현결의 핵심 구성 요소인 광 트랜시버가 고속 데이터 전송에 대한 수요 증가에 따라 수혜를 입을 것 (Trendforce) < https://vo.la/jbPeua >

▶ 딥시크, 화웨이의 Ascend 910C가 엔비디아 H100의 추론 성능의 60%에 도달했다 언급 (Trendforce) < https://vo.la/QakDXA >

▶ DDR4 현물 가격은 CXMT의 대량 공급으로 인해 하락세. 소비자 수요 역시 약세인 상황. 낸드플래시의 경우, 공급업체의 감산 효과가 아직 시장에 반영되지 않고 있음 (Trendforce) < https://vo.la/NOVkqR >

▶ 글로벌 파운드리 시장은 2024년 22%의 성장률을 기록한 것으로 예상. 이러한 성장은 데이터센터와 엣지 컴퓨팅에서 AI 어플리케이션이 빠르게 채택되며 첨단 노드에 대한 수요가 급증했기 때문 (Digitimes) < https://vo.la/FNmqyI >

▶ 인피니언, 관세 우려에도 불구하고 1Q25 전망 상향 조정. AI를 통해 도전 과제 해결 (Digitimes) < https://vo.la/xEMbWC >

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[한투증권 채민숙] 반도체 танымал жазбалары

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04.02.202522:52

[한투증권 조수헌] 테크윙(089030): 본업 회복 확인

● 4분기 실적 발표, 30% 이상 변동 공시
- 4분기 연결 잠정실적은 매출액 477억원(+2% QoQ, +16% YoY), 영업이익 42억원(-32% QoQ, +38% YoY)을 기록
- 재고자산 연말평가로 인한 4분기 재고자산평가충당금 설정으로 영업이익이 감소
- 2024년 연간 매출액은 1,855억원(+39% YoY), 영업이익 231억원(+631% YoY)을 기록
- 메모리 업황 회복에 메모리 핸들러향 매출액은 전년대비 31% 증가

● Cube Prober, 계획대로 진행 중
- 지난 1월 8일 고객사로부터 HBM 테스트 장비 Cube Prober에 대한 첫 PO를 수령했다고 밝혀
- 1분기 실적부터 Cube Probe 매출이 발생할 것으로 전망
- 현재 두번째 고객사와의 퀄 테스트는 다음주 진입 예정. 결과는 1달 내외로 소요될 것. 세번째 고객사와도 4월 퀄 테스트 진행 예정
- 3월에는 두번째 고객사, 5~6월에는 세번째 고객사까지 퀄 테스트를 마무리 짓고 PO를 받을 것으로 전망
- 2025년 연간 Cube Prober 판매대수는 135대로 기존 추정치를 유지

● 실적 성장은 지금부터. 긍정적인 의견 유지
- 당사는 Cube Prober가 2025년 메모리 3사에 모두 납품할 것으로 전망
- 적용제품으로 첫번째 고객사는 HBM3E 12단, 두번째와 세번째 고객사는 HBM4 제품으로 예상
- 상반기 실적에는 Cube Prober 납품 대수가 적지만, 하반기부터 본격적인 양산을 전망
- 테크윙에 대해 긍정적인 의견을 유지

본문: https://vo.la/FSsyVp

★ 위 내용은 내부검수인의 결재가 완료된 것 입니다.

07.02.202507:59

16.02.202522:51

Қайта жіберілді:

[한투증권 이동연] 글로벌 IT S/W & 중국 전략

10.02.202522:31

11.02.202512:57

TSMC 1월 매출: 293,288NTD mn
(+5.4%MoM, +35.9%YoY)

04.02.202522:17

[한투증권 채민숙/황준태] Tech Daily (Feb 5 2025)

● Daily News Clipping

▶ AMD, 매출 및 순이익 예상치 상회. 다만, 데이터센터 부문 매출 예상치 하회 (CNBC) < https://vo.la/rPFWTu >

▶ 최태원·샘 올트먼, 전방위 AI 협력 논의…회동 소감은 “원더풀” (전자신문) < https://vo.la/FgnHbk >

▶ 삼성-소뱅-오픈AI '스타게이트' 논의 촉각…SK 등 재계에 전방위 협력 요청 (전자신문) < https://vo.la/ksfQKD >

▶ 딥시크가 증명한 ‘가성비 AI’…글로벌 업계 판도 바꿀까 (Techworld) < https://vo.la/fRTyFV >

▶ 로봇·양자컴 … 신사업 구상 밝힌 오픈AI (매일경제) < https://vo.la/YSDDLS >

▶ Arm, 처음으로 칩렛 시스템 아키텍처 공개 사양 발표 (디일렉) < https://vo.la/UQNvja >

▶ 애플, 스마트폰 출하량 삼성 또 제쳐…2년 연속 세계 1위 (뉴시스) < https://vo.la/oddBnQ >

텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon

05.02.202522:31

05.02.202507:40

[한투증권 채민숙/황준태] AMD(AMD US): 애매합니다

● 4분기 실적은 컨센서스 부합
- 매출액 76.6억달러(12.3% QoQ, 24.2% YoY), EPS 1.09 달러(18.5% QoQ, 41.6% YoY)로 EPS는 컨센서스 1.09달러에 부합
- 매출총이익률은 3분기와 유사한 54.1%로 역시 컨센서스에 부합
- 데이터센터 매출은 38.6억달러로, 전년동기대비 69.1% 증가했지만, 컨센서스 41억달러에는 미치지 못했음
- 3분기 122%의 YoY 성장률과 비교해 성장률 기울기도 낮아진 모습. 25년 1분기 가이던스는 중간값 기준 매출액 71억달러와 매출총이익률 54.0% 제시

● 50억달러에서는 더 못 올라간 AI 매출
- 3분기 실적발표 당시 24년 연간 AI 매출액이 50억달러를 ‘초과’할 것이라고 언급했는데, 최종 50억달러의 매출을 기록했다고 밝힘
- 24년 AI 매출 관련, 연초 20억달러에서 7월 45억달러로, 10월에는 50억 달러 초과로 지속 가이던스를 상향 조정했으나 추가 상향이 없었다는 점에서 사실상 시장 기대치를 하회한 것
- 고객사들이 AI 투자에 집중함에 따라 데이터센터 CPU 시장은 제한적으로 성장
- 동사의 데이터센터 CPU 점유율은 20년~21년 사이 크게 증가한 후 24% 수준에서 점유율 확장이 정체되고 있음
- AI 가속기 시장에서 GPU 매출을 늘려가며 엔비디아와 강한 경쟁 구도를 형성하는 것이 실적과 주가 측면에서의 상승 요건인데, 이런 기대감을 충족시켜주지 못하고 있음
- AI 가속기 매출은 25년에도 성장할 것이라고 언급했으나, 상반기보다는 MI350 시리즈가 본격 양산되는 25년 하반기 성장이 더 클 것이라고 밝힘

● 애매한 포지션, 보수적인 시각 유지
- 데이터센터 매출 비중이 전체의 50%로 증가했지만, 이는 데이터센터 부문의 성장에만 기인한다기보다는 PC와 임베디드, 게이밍 등 다른 부문의 매출이 줄어든 영향
- 1분기는 계절적 비수기로 시장 환경이 좋지 않고, AI 가속기 매출은 하반기까지 기다려야 할 것
- 단기적으로는 호재를 기대하기 어려운 시점. AMD에 대해 보수적인 시각을 유지

본문: https://vo.la/vjIzUZ
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05.02.202503:10

https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&Cat=40&id=0000713495_SF431CR7LRNSOW4UQE7MG&wpidx=4

영문판으로는 찾을 수가 없어 원문으로 올립니다.

대만 디지타임스 보도인데요, 글로벌 정치, 경제 불안 속에서도 TSMC CoWoS capa 계획은 큰 수정 없다는 내용입니다.

최근 일부 생산 조정 소식이 있었으나, 이는 H200 및 블랙웰 믹스에 따른 CoWoS-S 및 CoWoS-L 사이의 일정 조정이며, 전체적인 생산 계획에는 변동 없다는 내용이 포함돼 있습니다.

CoWoS capa는 24년 월 평균 35ksls 수준에서 25년 말 75~80ksls까지 증가하며 28년에는 월 평균 150ksls로 확장될 것이라고 언급했습니다.

10.02.202523:16

06.02.202521:56

07.02.202522:50

10.02.202521:56

30.01.202521:35

[한투증권 채민숙/황준태] Intel 4Q24 실적 요약

▶ 4Q24 실적 (Non-GAAP 기준)
※ 매출액: 143억달러 (+7.6% QoQ/-7.2% YoY)
[vs. 컨센서스 138.1억달러, 상회]

※ GPM: 42.1% (-6.7%p YoY)
[vs. 컨센서스 39.5%p, 상회]

※ EPS: 0.13달러 (+흑자전환 QoQ/-75.9% YoY)
[vs. 컨센서스 0.123달러, 상회]

▶ 주요 사업 부문별 매출액
※ CCG: 80.2억달러 (+9% QoQ/ -9% YoY)
[vs. 컨센서스 78.4억달러, 상회]

※ DCAI: 33.9억달러 (+1% QoQ/ -3% YoY)
[vs. 컨센서스 33.8억달러, 부합]

※ NEX: 16.2억달러 (+7% QoQ/ +10% YoY)
[vs. 컨센서스 15.2억달러, 상회]

※ IFS: 45.0억달러 (+3% QoQ/ -13% YoY)
[vs. 컨센서스 44.7억달러, 부합]

▶ 1Q25 가이던스(중간값 기준)
※ 매출액: 122억달러 (vs. 컨센서스 128.5억달러, 하회)
※ GPM: 36% (vs. 컨센서스 39.3%, 하회)
※ EPS: 0.00달러 (vs. 컨센서스 0.084달러, 하회)

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12.02.202521:57

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