무사의 간단한 생각들
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건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
27.04.202509:36
2025년 4월 25일 기준
클락슨 신조선가 지수는
187.11pt로
전주 대비 0.22pt(0.12%)
‘하락‘했습니다.
[최근 4주 간 지수]
187.33pt (25년 4월 18일)
187.41pt (25년 4월 11일)
187.34pt (25년 4월 4일)
187.43pt (25년 3월 28일)
클락슨 신조선가 지수는
187.11pt로
전주 대비 0.22pt(0.12%)
‘하락‘했습니다.
[최근 4주 간 지수]
187.33pt (25년 4월 18일)
187.41pt (25년 4월 11일)
187.34pt (25년 4월 4일)
187.43pt (25년 3월 28일)
25.04.202507:10
250424 기준 지표들입니다.
예탁금: 54.30조
융자: 17.42조
신용비율: 32.09%
코스피 거래대금: 7.27조
코스닥 거래대금: 5.97조
WTI: 62.79불
예탁금: 54.30조
융자: 17.42조
신용비율: 32.09%
코스피 거래대금: 7.27조
코스닥 거래대금: 5.97조
WTI: 62.79불
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AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
25.04.202506:52
2025.04.25 15:48:22
기업명: 우리금융지주(시가총액: 12조 8,468억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 96,578억(예상치 : -)
영업익 : 8,678억(예상치 : 10,065억/ -14%)
순이익 : 6,156억(예상치 : 7,657억/ -20%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 96,578억/ 8,678억/ 6,156억
2024.4Q 154,851억/ 6,742억/ 4,541억
2024.3Q 74,216억/ 11,770억/ 9,170억
2024.2Q 108,765억/ 12,533억/ 9,615억
2024.1Q 128,388억/ 11,507억/ 8,389억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800529
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=316140
기업명: 우리금융지주(시가총액: 12조 8,468억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 96,578억(예상치 : -)
영업익 : 8,678억(예상치 : 10,065억/ -14%)
순이익 : 6,156억(예상치 : 7,657억/ -20%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 96,578억/ 8,678억/ 6,156억
2024.4Q 154,851억/ 6,742억/ 4,541억
2024.3Q 74,216억/ 11,770억/ 9,170억
2024.2Q 108,765억/ 12,533억/ 9,615억
2024.1Q 128,388억/ 11,507억/ 8,389억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800529
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=316140
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#유안타#리서치#스몰캡
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한화 Research 금융 김도하
25.04.202501:05
KB금융: 만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정
(URL: https://tinyurl.com/52jz7ak3)
TP 115,000 (상향 5%)
● 1Q25 지배 순익 1.7조원으로 컨센 대비 +7%, 당사 대비 +9%
- 비경상 충당금으로 홈플러스 및 해외 CRE 익스포저에 1,080억원 전입
- 그럼에도 이자손익과 유가증권 매평이 기대 이상
● NIM +3bp QoQ, 선방한 수준을 넘어섬
- 이자수익률 -10bp QoQ, 이자비용률 -13bp QoQ
- 저원가 확대로 스프레드 개선 & 조달부채 규모도 QoQ 감소
● CCR 0.56%, 비경상 전입 제외 시 0.47%
● 주주환원 :: 자사주 매입 3,000억원 깜짝 공시 & 배당 규모 기대 이상
- 본래 하반기 자사주 6,000억원 예상 -> 이번 3,000억원 + 하반기 5,200억원 예상 (2,200억원 상향)
- 연간 배당총액도 기존 예상보다 1,000억원 상향
● 지난 2월의 실망감을 만회할 뿐 아니라, 자본여력에 대한 자신감을 증명하는 의사결정. 특히 자사주보다 강건성이 높은 배당총액을 상향한 것이 유의미. 이익 추정치 소폭 상향 & 자본 효율 확대 » 목표주가 다시 5% 상향
(URL: https://tinyurl.com/52jz7ak3)
TP 115,000 (상향 5%)
● 1Q25 지배 순익 1.7조원으로 컨센 대비 +7%, 당사 대비 +9%
- 비경상 충당금으로 홈플러스 및 해외 CRE 익스포저에 1,080억원 전입
- 그럼에도 이자손익과 유가증권 매평이 기대 이상
● NIM +3bp QoQ, 선방한 수준을 넘어섬
- 이자수익률 -10bp QoQ, 이자비용률 -13bp QoQ
- 저원가 확대로 스프레드 개선 & 조달부채 규모도 QoQ 감소
● CCR 0.56%, 비경상 전입 제외 시 0.47%
● 주주환원 :: 자사주 매입 3,000억원 깜짝 공시 & 배당 규모 기대 이상
- 본래 하반기 자사주 6,000억원 예상 -> 이번 3,000억원 + 하반기 5,200억원 예상 (2,200억원 상향)
- 연간 배당총액도 기존 예상보다 1,000억원 상향
● 지난 2월의 실망감을 만회할 뿐 아니라, 자본여력에 대한 자신감을 증명하는 의사결정. 특히 자사주보다 강건성이 높은 배당총액을 상향한 것이 유의미. 이익 추정치 소폭 상향 & 자본 효율 확대 » 목표주가 다시 5% 상향
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서화백의 그림놀이 🚀
25.04.202507:11
### ① HD한국조선해양 (KSOE) – “1Q 실적 대폭 서프라이즈, 마진 피크 기대”
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 340,000원 (기존 300,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 8590억원 (YoY +436%) → 컨센서스 대비 +62%, UBS 추정 대비 +88%
- 영업이익률(OPM): 12.7% (전분기 7.0%)
- 순이익: 4950억원 (YoY +162%)
- 수주액: $53.2억 (YoY -47%, QoQ +79%) → 연간 목표의 25% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 29% (24Q 16% 대비 증가)
실적 주요 포인트
- OPM 상승 지속 가능: 기술·자동화·외국인 생산성 개선 중심의 생산성 향상**이 주요 원인
- **조선 부문 OPM 13.4%, 엔진 부문 OPM 23.1% 기록
- 우호적 환율(W31.4bn 효과), 후판 가격 인하, 셰너도아 FPS 변경 계약(W14bn) 반영
- 정제 후 OPM도 11.9%**로 높은 수준 유지
**향후 전망
- 고부가 선종·LNG선 비중 증가 → 2026년 HHI 70%, HSHI 58% 예상
- 엔진 부문 강화: HHI는 대형 DF엔진, HME는 소형엔진 집중
- 미국 해군 신조 기회 기대: Huntington Ingalls와 협력 전망
- 단기 수주 둔화 가능성 있지만 IMO/USTR 등 환경규제 수혜 지속
밸류에이션 및 주가 전망
- P/E(2028E): 4.9배, NAV 대비 59% 할인 → 역사적 저평가
- 2025~27E EPS 21~47% 상향
- 목표주가 340,000원: SOTP 기반, 2028E 기준 6.7배 P/E
---
### ② HD현대중공업 (HHI) – “1Q 대폭 호조, 밸류에이션은 이미 반영”
투자의견: 중립(Neutral) / 목표주가: 390,000원 (기존 340,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 4340억원 (YoY +1,940%) → 컨센서스 대비 +66%, UBS 추정 대비 +68%
- 영업이익률(OPM): 11.3% (전분기 7.0%)
- 순이익: 2840억원 (YoY +893%)
- 수주액: $47.2억 (YoY +8%) → 연간 목표의 38% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 31% (24Q 4%)
실적 주요 포인트
- 조선 부문 OPM 13.0% (전분기 8.5%) → 상업선(12.8%)과 해군선(15.2%) 모두 개선
- 엔진 부문 OPM 15.7% (전분기 12.3%) → HME 시너지 효과
- 환율 수혜(W22bn), 후판 가격 인하, FPS 변경계약(W14bn) 반영
- 수주 모멘텀은 CMA CGM 계약 이후 주춤
향후 전망
- 고부가 선박(가스선 등) 중심 믹스 개선 지속, 조기 납기 효과
- 엔진 사업은 DF 엔진 중심 강화
- 미국 해군 신조선 관련 MOU 체결 등 중장기 기회 존재
- 단기적으로 3분기 계절적 부진 우려
밸류에이션 및 주가 전망
- 2028E 기준 P/E 13.6배 → 과거 사이클 고점 수준
- 목표주가 390,000원: 2025E P/BV 5.2배 기준, 2028E ROE 27% 가정
- EPS 2025~27E 17~72% 상향
---
### ③ HD현대마린솔루션 (HMS) – “AM 부문 호조로 1Q 서프라이즈”
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 215,000원
1Q25 실적 요약
- 영업이익 830억원 (YoY +61%) → 컨센서스 대비 +10%, UBS 추정 대비 +11%
- 영업이익률(OPM): 17.1% (전분기 14.2%)
- 순이익: 630억원 (YoY +43%) → 컨센서스와 유사
- 순현금/자기자본 비율: 80% (24Q 62%)
실적 주요 포인트
- 핵심 사업부(AM, 리트로핏, SDV)의 고수익성 지속
- 4행정 엔진 정비 매출 >1000억원 돌파 (AM 매출의 34% 이상)
- FSU 전환(고수익) 매출 약 200억원, DF엔진 AM도 증가
- SDV Tech는 신조선 수요 증가로 이익 개선
- 2025년 EPLO 150건 목표 (현재 67건 확보)
향후 전망
- AM부문: LTSA(장기서비스계약) 갱신 수요 견조
- 리트로핏: 탈탄소화 수요 증가로 견조한 수요 예상 (MEPC83 이후 영향)
- 싱가포르 물류허브 2호기 건설 예정 → 재고 및 납기 대응력 확대
- 미국 제재 리스크는 신조선 중심이라 영향 적음
밸류에이션 및 주가 전망
- 2026E 기준 P/E 22.5배 → 경쟁사 대비 높은 평가 정당
- EPS 2025~27E 6,326 → 8,138원 / DPS 3,900 → 5,100원 예상
- KOSPI 200 편입 기대, 다만 KKR/ESOP 지분 락업 해제(5월) 단기 오버행 우려
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 340,000원 (기존 300,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 8590억원 (YoY +436%) → 컨센서스 대비 +62%, UBS 추정 대비 +88%
- 영업이익률(OPM): 12.7% (전분기 7.0%)
- 순이익: 4950억원 (YoY +162%)
- 수주액: $53.2억 (YoY -47%, QoQ +79%) → 연간 목표의 25% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 29% (24Q 16% 대비 증가)
실적 주요 포인트
- OPM 상승 지속 가능: 기술·자동화·외국인 생산성 개선 중심의 생산성 향상**이 주요 원인
- **조선 부문 OPM 13.4%, 엔진 부문 OPM 23.1% 기록
- 우호적 환율(W31.4bn 효과), 후판 가격 인하, 셰너도아 FPS 변경 계약(W14bn) 반영
- 정제 후 OPM도 11.9%**로 높은 수준 유지
**향후 전망
- 고부가 선종·LNG선 비중 증가 → 2026년 HHI 70%, HSHI 58% 예상
- 엔진 부문 강화: HHI는 대형 DF엔진, HME는 소형엔진 집중
- 미국 해군 신조 기회 기대: Huntington Ingalls와 협력 전망
- 단기 수주 둔화 가능성 있지만 IMO/USTR 등 환경규제 수혜 지속
밸류에이션 및 주가 전망
- P/E(2028E): 4.9배, NAV 대비 59% 할인 → 역사적 저평가
- 2025~27E EPS 21~47% 상향
- 목표주가 340,000원: SOTP 기반, 2028E 기준 6.7배 P/E
---
### ② HD현대중공업 (HHI) – “1Q 대폭 호조, 밸류에이션은 이미 반영”
투자의견: 중립(Neutral) / 목표주가: 390,000원 (기존 340,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 4340억원 (YoY +1,940%) → 컨센서스 대비 +66%, UBS 추정 대비 +68%
- 영업이익률(OPM): 11.3% (전분기 7.0%)
- 순이익: 2840억원 (YoY +893%)
- 수주액: $47.2억 (YoY +8%) → 연간 목표의 38% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 31% (24Q 4%)
실적 주요 포인트
- 조선 부문 OPM 13.0% (전분기 8.5%) → 상업선(12.8%)과 해군선(15.2%) 모두 개선
- 엔진 부문 OPM 15.7% (전분기 12.3%) → HME 시너지 효과
- 환율 수혜(W22bn), 후판 가격 인하, FPS 변경계약(W14bn) 반영
- 수주 모멘텀은 CMA CGM 계약 이후 주춤
향후 전망
- 고부가 선박(가스선 등) 중심 믹스 개선 지속, 조기 납기 효과
- 엔진 사업은 DF 엔진 중심 강화
- 미국 해군 신조선 관련 MOU 체결 등 중장기 기회 존재
- 단기적으로 3분기 계절적 부진 우려
밸류에이션 및 주가 전망
- 2028E 기준 P/E 13.6배 → 과거 사이클 고점 수준
- 목표주가 390,000원: 2025E P/BV 5.2배 기준, 2028E ROE 27% 가정
- EPS 2025~27E 17~72% 상향
---
### ③ HD현대마린솔루션 (HMS) – “AM 부문 호조로 1Q 서프라이즈”
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 215,000원
1Q25 실적 요약
- 영업이익 830억원 (YoY +61%) → 컨센서스 대비 +10%, UBS 추정 대비 +11%
- 영업이익률(OPM): 17.1% (전분기 14.2%)
- 순이익: 630억원 (YoY +43%) → 컨센서스와 유사
- 순현금/자기자본 비율: 80% (24Q 62%)
실적 주요 포인트
- 핵심 사업부(AM, 리트로핏, SDV)의 고수익성 지속
- 4행정 엔진 정비 매출 >1000억원 돌파 (AM 매출의 34% 이상)
- FSU 전환(고수익) 매출 약 200억원, DF엔진 AM도 증가
- SDV Tech는 신조선 수요 증가로 이익 개선
- 2025년 EPLO 150건 목표 (현재 67건 확보)
향후 전망
- AM부문: LTSA(장기서비스계약) 갱신 수요 견조
- 리트로핏: 탈탄소화 수요 증가로 견조한 수요 예상 (MEPC83 이후 영향)
- 싱가포르 물류허브 2호기 건설 예정 → 재고 및 납기 대응력 확대
- 미국 제재 리스크는 신조선 중심이라 영향 적음
밸류에이션 및 주가 전망
- 2026E 기준 P/E 22.5배 → 경쟁사 대비 높은 평가 정당
- EPS 2025~27E 6,326 → 8,138원 / DPS 3,900 → 5,100원 예상
- KOSPI 200 편입 기대, 다만 KKR/ESOP 지분 락업 해제(5월) 단기 오버행 우려
25.04.202507:10
Reposted from:
호그니엘
25.04.202506:04
배당성향 상위&배당수익률 높은 종목
[Web발신]
배당성향 상위&배당수익률 높은 종목
안녕하세요, KB증권 Quant 김민규입니다.
- 언론보도에 따르면, 주주환원 촉진을 위한 배당소득 분리과세 입법이 추진중입니다
- 이에 참고할 수 있도록 배당성향 35% 이상 종목 중 예상배당수익률 높은 종목 리스트 보내드립니다
- URL: https://bit.ly/3Yd404j
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음)
☞무료수신거부 0808886611
[Web발신]
배당성향 상위&배당수익률 높은 종목
안녕하세요, KB증권 Quant 김민규입니다.
- 언론보도에 따르면, 주주환원 촉진을 위한 배당소득 분리과세 입법이 추진중입니다
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- URL: https://bit.ly/3Yd404j
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음)
☞무료수신거부 0808886611
Reposted from:AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
25.04.202505:48
2025.04.25 14:46:49
기업명: 하나금융지주(시가총액: 17조 7,084억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 169,222억(예상치 : -)
영업익 : 14,889억(예상치 : 13,958억/ +7%)
순이익 : 11,277억(예상치 : 10,679억+/ 6%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 169,222억/ 14,889억/ 11,277억
2024.4Q 284,856억/ 6,016억/ 5,211억
2024.3Q 109,773억/ 13,314억/ 11,603억
2024.2Q 197,131억/ 13,591억/ 10,456억
2024.1Q 224,384억/ 15,631억/ 10,416억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800410
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=086790
기업명: 하나금융지주(시가총액: 17조 7,084억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 169,222억(예상치 : -)
영업익 : 14,889억(예상치 : 13,958억/ +7%)
순이익 : 11,277억(예상치 : 10,679억+/ 6%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 169,222억/ 14,889억/ 11,277억
2024.4Q 284,856억/ 6,016억/ 5,211억
2024.3Q 109,773억/ 13,314억/ 11,603억
2024.2Q 197,131억/ 13,591억/ 10,456억
2024.1Q 224,384억/ 15,631억/ 10,416억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800410
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=086790
25.04.202501:08
#한화김도하애널님
#JB금융지주
<연간 환원율 45%에 근접할 전망>
분기 DPS가 상승한 가운데, 하반기 600억의 추가 자사주를 가정하면 26년 목표치인 환원율 45%에 근접할 것으로 기대됨
NIM은 양행이 3bp QoQ 하락했으나 캐피탈의 반등에 지주는 1bp QoQ 하락으로 마무리
연체율 및 NPL 비율이 기업 차주를 중심으로 가파르게 상스했는데, 기업대출 중 담보 비중은 전북은행 90%, 광주은행 70%로 파악돼 대손비용의 전이는 제한적일 것으로 예상
25년 배당수익률 5.6%로 기대, 지난 3월 자사주 매입 500억 결정과 연말 자본여력 고려시 하반기 600억 추가 매입 가능할 것으로 추정함
#JB금융지주
<연간 환원율 45%에 근접할 전망>
분기 DPS가 상승한 가운데, 하반기 600억의 추가 자사주를 가정하면 26년 목표치인 환원율 45%에 근접할 것으로 기대됨
NIM은 양행이 3bp QoQ 하락했으나 캐피탈의 반등에 지주는 1bp QoQ 하락으로 마무리
연체율 및 NPL 비율이 기업 차주를 중심으로 가파르게 상스했는데, 기업대출 중 담보 비중은 전북은행 90%, 광주은행 70%로 파악돼 대손비용의 전이는 제한적일 것으로 예상
25년 배당수익률 5.6%로 기대, 지난 3월 자사주 매입 500억 결정과 연말 자본여력 고려시 하반기 600억 추가 매입 가능할 것으로 추정함
Reposted from:서화백의 그림놀이 🚀
25.04.202507:11
### 1. HD 현대중공업 (HHI, 329180.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 3.82조원 (YoY +3%, QoQ +28%)
- 영업이익: 4,350억원 (컨센서스 대비 +69%, OPM 11.4%)
- 순이익: 2,850억원 (YoY +55%)
- 영업이익률이 11%를 돌파하며, 구조적 수익성 개선이 나타남
전망 및 핵심 포인트
- 고부가가치 선박 비중 증가: 가스선 비중이 1Q 60% → 4Q 79%로 증가 예정
- 엔진사업부 개선: 중소형은 HD 현대마린엔진, 대형/DF 엔진은 HHI로 이관되며 믹스 개선
- 오프쇼어 부문은 일회성 이익 제외시 적자**이나 구조 개선은 지속 중
- **방산 부문 강화: 美 해군, 필리핀, 사우디 등 대상 프로젝트 진행 중. 미국 업체들과 MOU 체결
- 연간 수주 실적: 47억 달러 (목표 대비 38%), 수주 구성이 다양 (컨테이너, VLEC, 엔진 등)
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 460,000원 (기존 370,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 17,297원 → 2026E EPS: 24,254원
- P/E: 2026E 기준 15.3배, EV/EBITDA: 13.3배
- 주가 상승 여력 충분: YTD +31%, 이익 사이클 재정의 판단
- 주요 리스크: 글로벌 경기 둔화, 원자재/인건비 상승, USD 약세 (일부 헷지되어 있음)
---
### 2. HD 현대미포조선 (Mipo, 010620.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 1.18조원 (YoY +18%)
- 영업이익: 690억원 (컨센서스 대비 +45%, OPM 5.8%)
- 순이익: 520억원 (YoY +42%)
- 이익 서프라이즈의 주요 원인은 고수익 제품 조기 인도 및 생산성 개선
전망 및 핵심 포인트
- 저수익 물량 소진 중: 3Q까지 2021년 저마진 수주분 잔존 → 이후 본격적인 마진 개선
- LPGC 비중 확대: 올해 중 계속 증가하며 마진 견인
- 2026년부터 벙커링선 인도 시작 → 중기적으로 수익성 구조 개선 가속
- 1Q25 누적 수주: 7억 달러, 연간 목표 대비 19% 달성
- 주요 수주: LNG Bunkering Vessel 4척, LNGC 2척, 컨선 2척 등
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (기존 150,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 7,356원 → 2026E EPS: 12,064원
- P/E: 2026E 기준 12.8배, EV/EBITDA 8.4배
- 주가 YTD +18% (실적 발표일 하루에 +15%)
- 2026년 OPM 11% 목표 → 고수익 믹스로 구조적 턴어라운드 기대
- 리스크: 미중 무역갈등, 강세 원화, 철강가격 상승, 글로벌 수주 둔화 등
---
### 3. HD 현대마린솔루션 (HMS, 443060.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 4,860억원 (YoY +27%) → 사상 최대
- 영업이익: 830억원 (OPM 17%) → 컨센서스 부합
- 순이익: 630억원 (YoY +1%)
- Himsen 엔진 매출 분기 1,000억원 돌파, Retrofit 매출 +92% 증가
전망 및 핵심 포인트
- 모든 부문에서 성장세 지속: AM +27%, Retrofit +92%, Digital +14%
- FSU 프로젝트 매출 반영 효과 (설치 및 장비 인도 완료)
- 2세대 Retrofit 기술 확산 (재액화 등)
- 싱가포르 물류 허브 설립 예정 → AM 솔루션 글로벌 경쟁력 강화
- 지속적인 DPS 상승 기조: 분기 700원, 연간 3,500원 전망
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (유지)
- 2025E EPS: 6,102원 → 2026E EPS: 7,937원
- P/E: 2026E 기준 19.9배 (프리미엄 적용 이유: 비조선업, 낮은 Capex, 높은 FCF)
- Stable 성장주로 포지셔닝: 친환경 Retrofit, AM 중심 구조
- ROE: 2026E 기준 35.2%
- 리스크: 경쟁 격화, Retrofit 수요 지연, IPO 락업 해제 등
1Q25 실적 요약
- 매출: 3.82조원 (YoY +3%, QoQ +28%)
- 영업이익: 4,350억원 (컨센서스 대비 +69%, OPM 11.4%)
- 순이익: 2,850억원 (YoY +55%)
- 영업이익률이 11%를 돌파하며, 구조적 수익성 개선이 나타남
전망 및 핵심 포인트
- 고부가가치 선박 비중 증가: 가스선 비중이 1Q 60% → 4Q 79%로 증가 예정
- 엔진사업부 개선: 중소형은 HD 현대마린엔진, 대형/DF 엔진은 HHI로 이관되며 믹스 개선
- 오프쇼어 부문은 일회성 이익 제외시 적자**이나 구조 개선은 지속 중
- **방산 부문 강화: 美 해군, 필리핀, 사우디 등 대상 프로젝트 진행 중. 미국 업체들과 MOU 체결
- 연간 수주 실적: 47억 달러 (목표 대비 38%), 수주 구성이 다양 (컨테이너, VLEC, 엔진 등)
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 460,000원 (기존 370,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 17,297원 → 2026E EPS: 24,254원
- P/E: 2026E 기준 15.3배, EV/EBITDA: 13.3배
- 주가 상승 여력 충분: YTD +31%, 이익 사이클 재정의 판단
- 주요 리스크: 글로벌 경기 둔화, 원자재/인건비 상승, USD 약세 (일부 헷지되어 있음)
---
### 2. HD 현대미포조선 (Mipo, 010620.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 1.18조원 (YoY +18%)
- 영업이익: 690억원 (컨센서스 대비 +45%, OPM 5.8%)
- 순이익: 520억원 (YoY +42%)
- 이익 서프라이즈의 주요 원인은 고수익 제품 조기 인도 및 생산성 개선
전망 및 핵심 포인트
- 저수익 물량 소진 중: 3Q까지 2021년 저마진 수주분 잔존 → 이후 본격적인 마진 개선
- LPGC 비중 확대: 올해 중 계속 증가하며 마진 견인
- 2026년부터 벙커링선 인도 시작 → 중기적으로 수익성 구조 개선 가속
- 1Q25 누적 수주: 7억 달러, 연간 목표 대비 19% 달성
- 주요 수주: LNG Bunkering Vessel 4척, LNGC 2척, 컨선 2척 등
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (기존 150,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 7,356원 → 2026E EPS: 12,064원
- P/E: 2026E 기준 12.8배, EV/EBITDA 8.4배
- 주가 YTD +18% (실적 발표일 하루에 +15%)
- 2026년 OPM 11% 목표 → 고수익 믹스로 구조적 턴어라운드 기대
- 리스크: 미중 무역갈등, 강세 원화, 철강가격 상승, 글로벌 수주 둔화 등
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### 3. HD 현대마린솔루션 (HMS, 443060.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 4,860억원 (YoY +27%) → 사상 최대
- 영업이익: 830억원 (OPM 17%) → 컨센서스 부합
- 순이익: 630억원 (YoY +1%)
- Himsen 엔진 매출 분기 1,000억원 돌파, Retrofit 매출 +92% 증가
전망 및 핵심 포인트
- 모든 부문에서 성장세 지속: AM +27%, Retrofit +92%, Digital +14%
- FSU 프로젝트 매출 반영 효과 (설치 및 장비 인도 완료)
- 2세대 Retrofit 기술 확산 (재액화 등)
- 싱가포르 물류 허브 설립 예정 → AM 솔루션 글로벌 경쟁력 강화
- 지속적인 DPS 상승 기조: 분기 700원, 연간 3,500원 전망
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (유지)
- 2025E EPS: 6,102원 → 2026E EPS: 7,937원
- P/E: 2026E 기준 19.9배 (프리미엄 적용 이유: 비조선업, 낮은 Capex, 높은 FCF)
- Stable 성장주로 포지셔닝: 친환경 Retrofit, AM 중심 구조
- ROE: 2026E 기준 35.2%
- 리스크: 경쟁 격화, Retrofit 수요 지연, IPO 락업 해제 등
25.04.202507:02
#우리금융지주 #IR자료
1Q25 당기순익 6,160억 >> 명예퇴직비용 1,690억원 등 일회성 비용 발생, ROE 7.26%, 해당 비용 제외시 9.5%
수수료이익 중심 안정적 비이자이익 창출(yoy 2%) 3,580억, 수수료이익 5,110억(yoy 1.6%)
자산 리밸런싱 통한 포트폴리오 최적화 및 마진 개선으로 이자이익 견조한 성장(yoy 2.5%) 2.25조
대손비용 yoy 18.8%, QoQ -5.8% 4,360억, 적극적 리스크 관리중
CET1 12.42%(QoQ 30bp 상승), 1분기 배당금 200원으로 yoy 11% 증가했으며, 배당기준일 5/10, 25년 자사주 매입은 1,500억 규모로 진행중
1Q25 당기순익 6,160억 >> 명예퇴직비용 1,690억원 등 일회성 비용 발생, ROE 7.26%, 해당 비용 제외시 9.5%
수수료이익 중심 안정적 비이자이익 창출(yoy 2%) 3,580억, 수수료이익 5,110억(yoy 1.6%)
자산 리밸런싱 통한 포트폴리오 최적화 및 마진 개선으로 이자이익 견조한 성장(yoy 2.5%) 2.25조
대손비용 yoy 18.8%, QoQ -5.8% 4,360억, 적극적 리스크 관리중
CET1 12.42%(QoQ 30bp 상승), 1분기 배당금 200원으로 yoy 11% 증가했으며, 배당기준일 5/10, 25년 자사주 매입은 1,500억 규모로 진행중
Reposted from:
TNBfolio
25.04.202505:47
JEDEC, 삼성·SK하이닉스 위한 HBM4 규격 완화
- JEDEC가 차세대 고대역폭 메모리(HBM4)의 높이 규격을 완화했다.
- 이에 따라 삼성전자와 SK Hynix는 기존 DRAM 적층 방식을 유지한 채 양산을 이어갈 수 있게 됐다.
- 새로운 규격은 고비용의 하이브리드 본딩 기술 도입을 미루는 효과를 준다.
- 양사는 규제 완화로 AI 메모리 시장 경쟁에서 우위를 강화할 수 있게 됐다.
- 이번 조치는 한국 반도체 업계에 유리한 전환점으로 평가된다.
* JEDEC (Joint Electron Device Engineering Council)
- DRAM, NAND, HBM 같은 메모리 반도체와 관련된 기술 규격을 정하는 기관
https://www.digitimes.com/news/a20250425PD204/jedec-samsung-sk-hynix-hbm4-dram.html
- JEDEC가 차세대 고대역폭 메모리(HBM4)의 높이 규격을 완화했다.
- 이에 따라 삼성전자와 SK Hynix는 기존 DRAM 적층 방식을 유지한 채 양산을 이어갈 수 있게 됐다.
- 새로운 규격은 고비용의 하이브리드 본딩 기술 도입을 미루는 효과를 준다.
- 양사는 규제 완화로 AI 메모리 시장 경쟁에서 우위를 강화할 수 있게 됐다.
- 이번 조치는 한국 반도체 업계에 유리한 전환점으로 평가된다.
* JEDEC (Joint Electron Device Engineering Council)
- DRAM, NAND, HBM 같은 메모리 반도체와 관련된 기술 규격을 정하는 기관
https://www.digitimes.com/news/a20250425PD204/jedec-samsung-sk-hynix-hbm4-dram.html
Reposted from:한화 Research 금융 김도하
25.04.202501:08
JB금융지주: 연간 환원율 45%에 근접할 전망
(URL: https://tinyurl.com/456d74ak)
● 1Q25 지배 순익 1,628억원, 컨센 대비 -6%, 당사 대비 -1%
- 비경상 요인: 희망퇴직비용 173억원, 충당금 전입(LGD 산출식 변경) 179억원
● NIM 은행 -3bp QoQ, 지주 -1bp QoQ
● CCR 1.07%, LGD 변경 영향 제외 시 0.93%
- 전년 평분기 0.8%대 후반 -> 소폭 상승
- 기업차주 중심으로 연체율 및 NPL비율 가파른 상승, 양행 담보비율 90%, 70%로 실적 전이는 제한적
● 분기 DPS 160원 (+55원 YoY), 연간 payout 28% -> 기말 DPS 520원, 연간 DY 5.6%
● 지난 3월 결정된 자사주 매입 500억원에 더해 하반기 600억원 추가 매입 가능할 전망
(URL: https://tinyurl.com/456d74ak)
● 1Q25 지배 순익 1,628억원, 컨센 대비 -6%, 당사 대비 -1%
- 비경상 요인: 희망퇴직비용 173억원, 충당금 전입(LGD 산출식 변경) 179억원
● NIM 은행 -3bp QoQ, 지주 -1bp QoQ
● CCR 1.07%, LGD 변경 영향 제외 시 0.93%
- 전년 평분기 0.8%대 후반 -> 소폭 상승
- 기업차주 중심으로 연체율 및 NPL비율 가파른 상승, 양행 담보비율 90%, 70%로 실적 전이는 제한적
● 분기 DPS 160원 (+55원 YoY), 연간 payout 28% -> 기말 DPS 520원, 연간 DY 5.6%
● 지난 3월 결정된 자사주 매입 500억원에 더해 하반기 600억원 추가 매입 가능할 전망
Reposted from:
프리라이프
25.04.202507:10
최선호주: HD한국조선해양을 1) 상승여력에 따라, 2) 향후 미국과의 사업 협력에 따라
선호주로 올립, 日D현대미포의 선호주 의견도 유지. 특히 HD현대미포의 2027~2028 년
영업이익률을 12% 안팎으로 두어서 추가 상향 여지가 가장 쿰
25.04.202507:02
Reposted from:한화 Research 금융 김도하
25.04.202505:49
하나금융지주 (공시)
- 1Q25 지배 순익 1조 1,277억원(+9% YoY), 컨센 대비 +9%
- 분기 DPS 906원 (기존 추정 930원)(이 경우 연간 DPS 3,624원 vs. 24년 DPS 3,600원)
- 1Q25 지배 순익 1조 1,277억원(+9% YoY), 컨센 대비 +9%
- 분기 DPS 906원 (기존 추정 930원)(이 경우 연간 DPS 3,624원 vs. 24년 DPS 3,600원)
Reposted from:
자본주의 생존일기
25.04.202505:46
#생각던지기
조선, 줄어든 갭
#세줄요약
1. 현재 보여줄 수 있는 것 대비 앞서간 면이 있다고 생각하여 좋지만 신규진입하기에 부담스러웠던 조선섹터
2. HD조선그룹이 실적으로 꺾은 곡선
3. 꺾인 곡선에 줄어든 갭
https://contents.premium.naver.com/jabondiary/investdiary/contents/250425144001039ji
조선, 줄어든 갭
#세줄요약
1. 현재 보여줄 수 있는 것 대비 앞서간 면이 있다고 생각하여 좋지만 신규진입하기에 부담스러웠던 조선섹터
2. HD조선그룹이 실적으로 꺾은 곡선
3. 꺾인 곡선에 줄어든 갭
https://contents.premium.naver.com/jabondiary/investdiary/contents/250425144001039ji
25.04.202501:06
#한화김도하애널님
#KB금융
<만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정>
양호한 실적과 깜짝 자사주 및 기대 이상의 배당을 발표, 이는 자본여력에 대한 자신감의 표명
CET1 비율이 15bp 상승해 기대치를 상회하며 깜짝 자사주 >> 본래 하반기 자사주 매입 6천억 예상했으나 상반기 말 자본여력이 보다 커질 것으로 기대돼 연간 자사주 매입 추정을 2,200억 상향 조정함(하반기 추가매입 5,200억)
DPS또한 상향, 결정한 순간 연간 규모가 확정되는 배당촉액을 높인 것이 유의미
#KB금융
<만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정>
양호한 실적과 깜짝 자사주 및 기대 이상의 배당을 발표, 이는 자본여력에 대한 자신감의 표명
CET1 비율이 15bp 상승해 기대치를 상회하며 깜짝 자사주 >> 본래 하반기 자사주 매입 6천억 예상했으나 상반기 말 자본여력이 보다 커질 것으로 기대돼 연간 자사주 매입 추정을 2,200억 상향 조정함(하반기 추가매입 5,200억)
DPS또한 상향, 결정한 순간 연간 규모가 확정되는 배당촉액을 높인 것이 유의미
Reposted from:
루팡
25.04.202500:59
궈밍치) 2025년 하반기 출시될 아이폰 17 모델 중 최소 세 가지, 12GB DRAM 탑재 예정 — 애플의 DRAM 업그레이드 전략 강화로 마이크론과 SK하이닉스 수혜 전망
최신 업계 조사에 따르면:
1. 2025년 하반기에 출시될 아이폰 17 시리즈 중 Pro Max, Pro, 울트라 슬림 모델은 모두 12GB DRAM을 탑재할 것으로 보입니다. (이전에는 Pro Max 모델에만 12GB가 적용될 것으로 예상했음)
2. 애플은 아이폰 17 기본 모델에도 12GB를 적용할 계획이지만, 공급 부족 가능성이 여전히 우려됩니다. 애플은 이를 5월 중으로 최종 결정할 예정입니다.
3. 설령 올해(2025년) 아이폰 17 기본 모델이 8GB를 유지하더라도, 2026년 하반기 출시될 모든 아이폰 신제품은 12GB DRAM을 탑재할 것으로 예상됩니다.
4. 12GB DRAM의 평균 판매가격(ASP)은 8GB 대비 약 50% 높아, 주요 공급업체인 마이크론과 SK하이닉스에게 큰 수익 향상이 기대됩니다.
5. 애플의 이 같은 공격적인 DRAM 업그레이드 전략은 스마트폰 시장 내 경쟁 심화에 대응하기 위한 조치입니다.
6. AI용 HBM 출하 규모가 비교적 작은 마이크론이 SK하이닉스보다 더 높은 성장 잠재력을 보일 수 있습니다.
https://mingchikuo.craft.me/luXVWtplQ9Bokb
최신 업계 조사에 따르면:
1. 2025년 하반기에 출시될 아이폰 17 시리즈 중 Pro Max, Pro, 울트라 슬림 모델은 모두 12GB DRAM을 탑재할 것으로 보입니다. (이전에는 Pro Max 모델에만 12GB가 적용될 것으로 예상했음)
2. 애플은 아이폰 17 기본 모델에도 12GB를 적용할 계획이지만, 공급 부족 가능성이 여전히 우려됩니다. 애플은 이를 5월 중으로 최종 결정할 예정입니다.
3. 설령 올해(2025년) 아이폰 17 기본 모델이 8GB를 유지하더라도, 2026년 하반기 출시될 모든 아이폰 신제품은 12GB DRAM을 탑재할 것으로 예상됩니다.
4. 12GB DRAM의 평균 판매가격(ASP)은 8GB 대비 약 50% 높아, 주요 공급업체인 마이크론과 SK하이닉스에게 큰 수익 향상이 기대됩니다.
5. 애플의 이 같은 공격적인 DRAM 업그레이드 전략은 스마트폰 시장 내 경쟁 심화에 대응하기 위한 조치입니다.
6. AI용 HBM 출하 규모가 비교적 작은 마이크론이 SK하이닉스보다 더 높은 성장 잠재력을 보일 수 있습니다.
https://mingchikuo.craft.me/luXVWtplQ9Bokb
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