신한 리서치
02.05.202508:48
『신한 Econ Check-up; 우려보다 나쁘지 않은 지표』
매크로팀 하건형 ☎ 02-3772-1946
- Review: 우려보다 나쁘지 않은 지표
- Preview: 관망 입장 견지할 연준과 인하 나설 영란은행
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335139
『신한 FX Check-up; 추가 관세 노이즈 제한된 가운데 달러화 반등』
매크로팀 김찬희/하건형
☎ 02-3772-1537
- Review: 추가 관세 노이즈 제한된 가운데 달러화 반등
- Preview: 5월 FOMC 회의 대기 속 박스권
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335140
위 내용은 2025년 5월 2일 17시 47분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
매크로팀 하건형 ☎ 02-3772-1946
- Review: 우려보다 나쁘지 않은 지표
- Preview: 관망 입장 견지할 연준과 인하 나설 영란은행
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335139
『신한 FX Check-up; 추가 관세 노이즈 제한된 가운데 달러화 반등』
매크로팀 김찬희/하건형
☎ 02-3772-1537
- Review: 추가 관세 노이즈 제한된 가운데 달러화 반등
- Preview: 5월 FOMC 회의 대기 속 박스권
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335140
위 내용은 2025년 5월 2일 17시 47분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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02.05.202507:28
[신한투자증권 반도체/글로벌IT 김형태, 여현석]
애플(AAPL.US); 불확실성이 높은 구간
▶️ 신한생각: 공급망 다각화, 미국 내 칩 조달에도 일부 영향 불가피
- 중국 내 아이폰 판매 부진 영향 가시화
- 뚜렷한 AI 기능 차별화 없이 기존 기능 고도화
- 관세 불확실성 지속 → 하반기 수익성 우려 요인
▶️ FY2Q25 Review: 1) Priducts 판매 양호, 2) 서비스 매출 성장 둔화
- 제품 믹스, 계절성, 환율 영향으로 하드웨어 수익성(GPM) 전년대비 3.4%p 축소
- FY3Q25 전년동기대비 한자릿수 초중반 외형 성장 전망
- 미국 내 판매되는 모든 하드웨어를 인도, 베트남 등 중국 외 지역에서 조달
▶️ 유럽에서 추진중인 디지털시장법(DMA), 서비스 부문 불확실성 잔존
- 유럽 DMA 영향으로 외부 앱 결제 허용, 소송 리스크 지속
- AI 파운데이션 모델 구축 위한 데이터센터 5,000억 달러 투자 계획 성과 확인 시 긍정적 모멘텀 예상
※ URL: https://alie.kr/YeRhCd
위 내용은 2025년 5월 2일 16시 04분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널:
https://buly.kr/8ToKRMB
애플(AAPL.US); 불확실성이 높은 구간
▶️ 신한생각: 공급망 다각화, 미국 내 칩 조달에도 일부 영향 불가피
- 중국 내 아이폰 판매 부진 영향 가시화
- 뚜렷한 AI 기능 차별화 없이 기존 기능 고도화
- 관세 불확실성 지속 → 하반기 수익성 우려 요인
▶️ FY2Q25 Review: 1) Priducts 판매 양호, 2) 서비스 매출 성장 둔화
- 제품 믹스, 계절성, 환율 영향으로 하드웨어 수익성(GPM) 전년대비 3.4%p 축소
- FY3Q25 전년동기대비 한자릿수 초중반 외형 성장 전망
- 미국 내 판매되는 모든 하드웨어를 인도, 베트남 등 중국 외 지역에서 조달
▶️ 유럽에서 추진중인 디지털시장법(DMA), 서비스 부문 불확실성 잔존
- 유럽 DMA 영향으로 외부 앱 결제 허용, 소송 리스크 지속
- AI 파운데이션 모델 구축 위한 데이터센터 5,000억 달러 투자 계획 성과 확인 시 긍정적 모멘텀 예상
※ URL: https://alie.kr/YeRhCd
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01.05.202523:55
01.05.202523:22
<신한생각>
★ Daily 신한생각 5월 2일
신한투자증권 리서치본부
▶️Top down
- 국내시황 Weekly; 신한 Market Review & Insight: 카지노, 베팅에 베팅하는 금낭묘계(錦囊妙計) [강진혁]
- 미국 GDP; 역성장에도 마찰적 요인 감안 [하건형]
- 경제분석; 한국 수출입: 제한된 관세 충격 [김찬희]
- 경제분석; 한국 산업활동동향: 불확실성에 성장 동력 약화 [이진경]
▶️ Bottom up
[기업 분석]
- 삼성전자 (005930/매수) 하반기 체질 개선 기대 [김형태]
- LG에너지솔루션 (373220/매수) 잠시 숨 고르기 [이진명]
- 한화에어로스페이스 (012450/매수) 1Q25 Re 실적 모범생, 더 큰 성장을 위한 과도기 [이동헌]
- 키움증권 (039490/매수) 기대치 부합 [임희연]
- 두산에너빌리티 (034020/매수) 1Q25 Re: 다음 정류장은 ‘4만원’입니다. [최규헌]
- LG화학 (051910/매수) 당분간 불확실성 지속 [이진명]
- SK이노베이션 (096770/매수) 정유 부진 vs. 배터리 개선 [이진명]
- 한국항공우주 (047810/매수) 1Q25 Review: Slow Starter [이동헌]
- 아모레퍼시픽 (090430/매수) 반가운 어닝 서프라이즈 [박현진]
- 엘앤에프 (066970/매수) 하반기 개선 방향성은 유효 [이진명]
- 풍산 (103140/매수) 방산에 대한 괜한 걱정을 지우는 호실적 [박광래]
- SK아이이테크놀로지 (361610/Trading BUY) 긴 터널의 끝을 향해 [이진명]
- 현대위아 (011210/매수) 할 수 있다. 환골탈태 [박광래]
- LX인터내셔널 (001120/매수) 높은 파도에도 균형을 잃지 않은 실적 [한승훈]
- 두산퓨얼셀 (336260/매수) 1Q25 Re: 원가율 높은 재고 소진 완료 [최규헌]
- SNT모티브 (064960/매수) 안정성과 성장성을 겸비한 회사 [박광래]
- 넥센타이어 (002350/매수) 체질 개선 가능성을 엿볼 수 있었던 1Q 실적 [박광래]
- 제이에스코퍼레이션 (194370/매수) 1Q25 Review: 기대했지만 더 좋은 실적 [최승환]
[해외기업 분석]
- 마이크로소프트 (MSFT.US) 미래 성장의 가속과 지속성을 확인 [심지현]
- 메타 플랫폼스 (META.US) 실적 괜찮았으나 향후 불확실성 경계 [심지현]
- 코카콜라 (KO.US) 글로벌 1위 든든하다 [조상훈]
- 스포티파이 (SPOT.US) 단기 요인보다 사용자 비중 변화에 주목 [심지현]
- 로빈후드 (HOOD.US) 1Q25 Review: 꺾이지 않는 투심 확인 [최승환]
- 퍼스트솔라 (FSLR.US) 설상가상, 연말까지 모멘텀 부족 [함형도]
- 블룸에너지 (BE.US) 연간 가이던스 유지, 하반기 성장 주목 [함형도]
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335091
위 내용은 2025년 5월 2일 8시 7분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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★ Daily 신한생각 5월 2일
신한투자증권 리서치본부
▶️Top down
- 국내시황 Weekly; 신한 Market Review & Insight: 카지노, 베팅에 베팅하는 금낭묘계(錦囊妙計) [강진혁]
- 미국 GDP; 역성장에도 마찰적 요인 감안 [하건형]
- 경제분석; 한국 수출입: 제한된 관세 충격 [김찬희]
- 경제분석; 한국 산업활동동향: 불확실성에 성장 동력 약화 [이진경]
▶️ Bottom up
[기업 분석]
- 삼성전자 (005930/매수) 하반기 체질 개선 기대 [김형태]
- LG에너지솔루션 (373220/매수) 잠시 숨 고르기 [이진명]
- 한화에어로스페이스 (012450/매수) 1Q25 Re 실적 모범생, 더 큰 성장을 위한 과도기 [이동헌]
- 키움증권 (039490/매수) 기대치 부합 [임희연]
- 두산에너빌리티 (034020/매수) 1Q25 Re: 다음 정류장은 ‘4만원’입니다. [최규헌]
- LG화학 (051910/매수) 당분간 불확실성 지속 [이진명]
- SK이노베이션 (096770/매수) 정유 부진 vs. 배터리 개선 [이진명]
- 한국항공우주 (047810/매수) 1Q25 Review: Slow Starter [이동헌]
- 아모레퍼시픽 (090430/매수) 반가운 어닝 서프라이즈 [박현진]
- 엘앤에프 (066970/매수) 하반기 개선 방향성은 유효 [이진명]
- 풍산 (103140/매수) 방산에 대한 괜한 걱정을 지우는 호실적 [박광래]
- SK아이이테크놀로지 (361610/Trading BUY) 긴 터널의 끝을 향해 [이진명]
- 현대위아 (011210/매수) 할 수 있다. 환골탈태 [박광래]
- LX인터내셔널 (001120/매수) 높은 파도에도 균형을 잃지 않은 실적 [한승훈]
- 두산퓨얼셀 (336260/매수) 1Q25 Re: 원가율 높은 재고 소진 완료 [최규헌]
- SNT모티브 (064960/매수) 안정성과 성장성을 겸비한 회사 [박광래]
- 넥센타이어 (002350/매수) 체질 개선 가능성을 엿볼 수 있었던 1Q 실적 [박광래]
- 제이에스코퍼레이션 (194370/매수) 1Q25 Review: 기대했지만 더 좋은 실적 [최승환]
[해외기업 분석]
- 마이크로소프트 (MSFT.US) 미래 성장의 가속과 지속성을 확인 [심지현]
- 메타 플랫폼스 (META.US) 실적 괜찮았으나 향후 불확실성 경계 [심지현]
- 코카콜라 (KO.US) 글로벌 1위 든든하다 [조상훈]
- 스포티파이 (SPOT.US) 단기 요인보다 사용자 비중 변화에 주목 [심지현]
- 로빈후드 (HOOD.US) 1Q25 Review: 꺾이지 않는 투심 확인 [최승환]
- 퍼스트솔라 (FSLR.US) 설상가상, 연말까지 모멘텀 부족 [함형도]
- 블룸에너지 (BE.US) 연간 가이던스 유지, 하반기 성장 주목 [함형도]
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335091
위 내용은 2025년 5월 2일 8시 7분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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01.05.202523:20
『현대위아(011210.KS) - 할 수 있다. 환골탈태』
기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 하이브리드/전기차로의 구조적 전환기를 거치는 중
- 하이브리드 엔진 생산, 열관리 시스템의 포트폴리오 확장 등이 주가 재평가 이끌 것
- 현재 PER 7배 수준으로 역사적 저평가 구간
▶️1Q25 Review: 영업이익 505억원(-15.5% YoY)으로 컨센서스 부합
- 모빌리티: 멕시코 생산 차종 단산으로 엔진 매출 4.1% 감소했으나 기타 지역 물량 증가로 일부 만회
- 공작/특수: 사업 매각 전환기 영향으로 공작기계 매출 28% 감소, 특수 부문은 수출 본격화로 매출 34% 증가
- 2분기에도 멕시코 단산에 따른 물량 감소 영향 지속 전망
▶️Valuation & Risk: 매출/영업이익 추정치는 유지하나 순이익은 상향
-투자의견 매수 유지, 목표주가 59,000원으로 상향(기존 55,000원)
- 1분기 순이익 서프라이즈를 반영한 실적 추정치 변경
- 2025년 매출 8.4조원(+3.0% YoY), 영업이익 2,280억원(+4.2% YoY) 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335072
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 하이브리드/전기차로의 구조적 전환기를 거치는 중
- 하이브리드 엔진 생산, 열관리 시스템의 포트폴리오 확장 등이 주가 재평가 이끌 것
- 현재 PER 7배 수준으로 역사적 저평가 구간
▶️1Q25 Review: 영업이익 505억원(-15.5% YoY)으로 컨센서스 부합
- 모빌리티: 멕시코 생산 차종 단산으로 엔진 매출 4.1% 감소했으나 기타 지역 물량 증가로 일부 만회
- 공작/특수: 사업 매각 전환기 영향으로 공작기계 매출 28% 감소, 특수 부문은 수출 본격화로 매출 34% 증가
- 2분기에도 멕시코 단산에 따른 물량 감소 영향 지속 전망
▶️Valuation & Risk: 매출/영업이익 추정치는 유지하나 순이익은 상향
-투자의견 매수 유지, 목표주가 59,000원으로 상향(기존 55,000원)
- 1분기 순이익 서프라이즈를 반영한 실적 추정치 변경
- 2025년 매출 8.4조원(+3.0% YoY), 영업이익 2,280억원(+4.2% YoY) 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335072
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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01.05.202523:10
『퍼스트솔라(FSLR.US); 설상가상, 연말까지 모멘텀 부족』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452
- 관세 리스크 보다도 수주잔고 회복 필요
- 1Q25 Re. 미국 물량 축소로 수익성 악화
- 관세 영향으로 말레이시아와 베트남 공장 셧다운 우려
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335090
위 내용은 2025년 5월 2일 08시 00분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452
- 관세 리스크 보다도 수주잔고 회복 필요
- 1Q25 Re. 미국 물량 축소로 수익성 악화
- 관세 영향으로 말레이시아와 베트남 공장 셧다운 우려
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335090
위 내용은 2025년 5월 2일 08시 00분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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02.05.202508:21
<신한생각>
Weekly Guide Book; 아직까지 견조한 펀더멘탈
투자전략부 ☎02-3772-4456
[자산배분] 아직까지 견조한 펀더멘탈
[Key Chart] 버티고 있는 펀더멘탈
[경제/금융시장] 우려보다 나쁘지 않은 지표
[경제_외환시장] 추가 관세 노이즈 제한된 가운데 달러화 반등
[주식_해외] 믿을 건 실적 뿐
[주식_국내] 실적으로 한 숨은 돌렸다
[주도주&테마] 중국과의 해빙 무드 조성에 레저 강세
[채권_글로벌] 제한될 추가 금리 하락 기대
[채권_KTB] 가중된 금리 레벨 부담
[채권_Credit] 성장 둔화 우려에 크레딧도 강세
[대안자산_CM&REITs] 관세 불안 완화에도 경기 부담 지속
Chartbook & Portfolio
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335137
위 내용은 2025년 5월 2일 17시 14분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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Weekly Guide Book; 아직까지 견조한 펀더멘탈
투자전략부 ☎02-3772-4456
[자산배분] 아직까지 견조한 펀더멘탈
[Key Chart] 버티고 있는 펀더멘탈
[경제/금융시장] 우려보다 나쁘지 않은 지표
[경제_외환시장] 추가 관세 노이즈 제한된 가운데 달러화 반등
[주식_해외] 믿을 건 실적 뿐
[주식_국내] 실적으로 한 숨은 돌렸다
[주도주&테마] 중국과의 해빙 무드 조성에 레저 강세
[채권_글로벌] 제한될 추가 금리 하락 기대
[채권_KTB] 가중된 금리 레벨 부담
[채권_Credit] 성장 둔화 우려에 크레딧도 강세
[대안자산_CM&REITs] 관세 불안 완화에도 경기 부담 지속
Chartbook & Portfolio
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335137
위 내용은 2025년 5월 2일 17시 14분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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02.05.202507:07
[신한투자증권 전기전자 오강호, 서지범]
TDK (6762.JP): 성장 스토리 확인
▶️ 실적 변동성 확대에도 다각화된 전방 시장 확보에 주목
- ① 세트, ② HDD 수요 회복으로 ICT 매출액 +10% YoY 기록
- 관세 및 수요에 따른 변동성 확대는 불가피하나 중장기 성장 모멘텀 유효
▶️ FY4Q25 review: ICT 비수기 진입, 견조한 산업용 컴포넌트 수요
- FY4Q25 매출액, 영업이익 각각 전년대비 10%, -12% 성장 기록
→ 시장별로는 산업장비 +22%, ICT +14%, 전장 -5% YoY 기록
- ① 스마트폰 계절적 비수기, ② 손상차손 등 컴포넌트 영업적자 추정
- FY2026 Risk 시나리오 가정 시 매출액 -4%, 영업이익 -20% YoY 전망
▶️ 시나리오별 관세 정책에 따른 가이던스 제시
- 미국 관세 정책에 따른 불확실성 확대 → 다각화된 전방 시장 확보
- 시나리오별 성장 스토리인 전기차 및 HDD 등 모멘텀 유효
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335127
위 내용은 2025년 5월 2일 16시 3분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
TDK (6762.JP): 성장 스토리 확인
▶️ 실적 변동성 확대에도 다각화된 전방 시장 확보에 주목
- ① 세트, ② HDD 수요 회복으로 ICT 매출액 +10% YoY 기록
- 관세 및 수요에 따른 변동성 확대는 불가피하나 중장기 성장 모멘텀 유효
▶️ FY4Q25 review: ICT 비수기 진입, 견조한 산업용 컴포넌트 수요
- FY4Q25 매출액, 영업이익 각각 전년대비 10%, -12% 성장 기록
→ 시장별로는 산업장비 +22%, ICT +14%, 전장 -5% YoY 기록
- ① 스마트폰 계절적 비수기, ② 손상차손 등 컴포넌트 영업적자 추정
- FY2026 Risk 시나리오 가정 시 매출액 -4%, 영업이익 -20% YoY 전망
▶️ 시나리오별 관세 정책에 따른 가이던스 제시
- 미국 관세 정책에 따른 불확실성 확대 → 다각화된 전방 시장 확보
- 시나리오별 성장 스토리인 전기차 및 HDD 등 모멘텀 유효
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335127
위 내용은 2025년 5월 2일 16시 3분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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01.05.202523:55
★ Global Daily - 2025년 5월 2일
리서치본부 글로벌주식팀
▶ Top Down
- 미국: S&P500 + 0.6%. 빅테크 실적 호조에 기술주 중심 상승
- 중국: 휴장
- 일본: Nikkei225 +1.1%. 강보합세를 보이던 일본증시는 BOJ가 금리 동결을 발표하며 상승폭 확대
▶ Bottom Up
[애플(AAPL.US)] 실적 컨센서스 상회했으나 중국 매출 감소 우려 지속
[퀄컴(QCOM.US)] 호실적에도 가이던스 부진에 8% 급락
[메타(META.US)] 기대보다는 나은 실적 & 잔존한 우려, 주가 약 +4%
[마이크로소프트(MSFT.US)] 미래 성장의 가속과 지속성 확인, 주가 약 +8%
[맥도날드(MCD.US)] 중산층 미국인들도 경제적 압박을 느끼고 있다고 밝힘
[일라이 릴리(LLY.US)] 1Q25 호실적에도 가이던스 하향 조정으로 주가 급락
[Eog리소스(EOG.US)] 천연가스 생산량 증대로 1분기 컨센 상회
[아크록(AROC.US)] NGCS 인수로 퍼미안 분지 압축기 시장 지배력 확대
[델타항공(DAL.US)] 미국 관세 우회를 위해 A320 일본 통해 인도
[캐리어 (CARR.US)] 1분기 호실적 발표 후 가이던스 상향
[징둥닷컴(9618.HK)] 음식 배달 사업 호조. 메이투안과 경쟁 심화 본격화
[산업] 미국 여행 수요 둔화 경고
[산업] 중국, 관세 부과하지 않는 미국산 의약품에 대해 개별 기업에 통보
[산업] 24년 글로벌 방위비 지출 2조7,000억달러로 +9% 증가
[중국] CATL 5월 중 홍콩증시 상장 위한 수요예측, 미국 정치권 압박에도 '강행'
[ETF 포트폴리오: S&P500(SPY.US, RSP.US), 항셍테크 ETF(KTEC.US), 중국 AI ETF(159819.SZ), 방산 ETF(SHLD.US), 유전체 혁신 ETF(ARKG.US), 유럽은행 ETF(EUFN.US)]
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335096
위 내용은 2025년 5월 2일 08시34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. 본 자료에 실린 포트폴리오는 당사 신한생각 자료에 기공표된 내용입니다.
리서치본부 글로벌주식팀
▶ Top Down
- 미국: S&P500 + 0.6%. 빅테크 실적 호조에 기술주 중심 상승
- 중국: 휴장
- 일본: Nikkei225 +1.1%. 강보합세를 보이던 일본증시는 BOJ가 금리 동결을 발표하며 상승폭 확대
▶ Bottom Up
[애플(AAPL.US)] 실적 컨센서스 상회했으나 중국 매출 감소 우려 지속
[퀄컴(QCOM.US)] 호실적에도 가이던스 부진에 8% 급락
[메타(META.US)] 기대보다는 나은 실적 & 잔존한 우려, 주가 약 +4%
[마이크로소프트(MSFT.US)] 미래 성장의 가속과 지속성 확인, 주가 약 +8%
[맥도날드(MCD.US)] 중산층 미국인들도 경제적 압박을 느끼고 있다고 밝힘
[일라이 릴리(LLY.US)] 1Q25 호실적에도 가이던스 하향 조정으로 주가 급락
[Eog리소스(EOG.US)] 천연가스 생산량 증대로 1분기 컨센 상회
[아크록(AROC.US)] NGCS 인수로 퍼미안 분지 압축기 시장 지배력 확대
[델타항공(DAL.US)] 미국 관세 우회를 위해 A320 일본 통해 인도
[캐리어 (CARR.US)] 1분기 호실적 발표 후 가이던스 상향
[징둥닷컴(9618.HK)] 음식 배달 사업 호조. 메이투안과 경쟁 심화 본격화
[산업] 미국 여행 수요 둔화 경고
[산업] 중국, 관세 부과하지 않는 미국산 의약품에 대해 개별 기업에 통보
[산업] 24년 글로벌 방위비 지출 2조7,000억달러로 +9% 증가
[중국] CATL 5월 중 홍콩증시 상장 위한 수요예측, 미국 정치권 압박에도 '강행'
[ETF 포트폴리오: S&P500(SPY.US, RSP.US), 항셍테크 ETF(KTEC.US), 중국 AI ETF(159819.SZ), 방산 ETF(SHLD.US), 유전체 혁신 ETF(ARKG.US), 유럽은행 ETF(EUFN.US)]
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01.05.202523:21
『LX인터내셔널(001120.KS) - 높은 파도에도 균형을 잃지 않은 실적』
기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647
▶️신한생각: 당분간은 걷히지 않을 먹구름
- 2분기 실적부터 비우호적인 시황의 영향 커질 것이나 이와 관련한 우려는 주가에 반영됐다는 판단
- 높은 배당, 밸류에이션 매력이 주가 하방을 지지할 것으로 예상
- 향후 신규 자산 인수와 함께 점진적인 주가 저평가 해소 기대
▶️1Q25 Review: 견조한 실적으로 시장 기대치를 소폭 상회한 영업이익
- 트레이딩/신성장: 신성장 법인 실적 부진, 비우호적 자원시황 지속되며 영업이익 375억원(-24.8% YoY) 기록
- 물류: 컨테이너선 해상운임 하락에도 실적 반영 시차로 영업이익 450억원(+30.1% YoY) 기록
- 자원: 석탄 가격 약세에도 판가 방어, 팜 시황 강세로 영업이익 344억원(+31.3% YoY) 달성
▶️Valuation & Risk: 밸류에이션 & 배당 매력은 여전
- PER 4.2배, PBR 0.36배로 준수한 이익 체력대비 낮은 가격 수준 지속
- 예상 배당수익률도 7.5%로 높은 배당 매력 유지
- 2025년 매출액 16조 2,929억원(-2.1% YoY), 영업이익 4,134억원(-15.5% YoY) 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335073
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647
▶️신한생각: 당분간은 걷히지 않을 먹구름
- 2분기 실적부터 비우호적인 시황의 영향 커질 것이나 이와 관련한 우려는 주가에 반영됐다는 판단
- 높은 배당, 밸류에이션 매력이 주가 하방을 지지할 것으로 예상
- 향후 신규 자산 인수와 함께 점진적인 주가 저평가 해소 기대
▶️1Q25 Review: 견조한 실적으로 시장 기대치를 소폭 상회한 영업이익
- 트레이딩/신성장: 신성장 법인 실적 부진, 비우호적 자원시황 지속되며 영업이익 375억원(-24.8% YoY) 기록
- 물류: 컨테이너선 해상운임 하락에도 실적 반영 시차로 영업이익 450억원(+30.1% YoY) 기록
- 자원: 석탄 가격 약세에도 판가 방어, 팜 시황 강세로 영업이익 344억원(+31.3% YoY) 달성
▶️Valuation & Risk: 밸류에이션 & 배당 매력은 여전
- PER 4.2배, PBR 0.36배로 준수한 이익 체력대비 낮은 가격 수준 지속
- 예상 배당수익률도 7.5%로 높은 배당 매력 유지
- 2025년 매출액 16조 2,929억원(-2.1% YoY), 영업이익 4,134억원(-15.5% YoY) 전망
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01.05.202523:20
『풍산(103140.KS) - 방산에 대한 괜한 걱정을 지우는 호실적』
기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 방산이 이끌고 신동(伸銅)이 뒷받침해주는 구조적 성장
- 26년 방산 중심 실적 증가, 해외 공장 설립 확정 시 본격적인 주가 재평가 시작 예상
- 올해도 동 가격, 환율이 도와준다면 증익 가능
▶️1Q25 Review: 영업이익 697억원(+28.6% YoY)으로 시장 기대치 상회
- 신동과 방산 매출은 각각 전년대비 15%, 17%가 영업이익은 15%, 17%씩 증가
- 신동 판매량은 예상 수준이었으나 판가(+18.6%)가 큰 폭으로 상승해 매출 증가 견인
- 방산은 수출 감소에도 전년동기대비 유사한 수익성 시현
▶️Valuation & Risk: 방산 해외 생산 거점 확보와 관련한 기대감 ↑
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 85,000원으로 상향(기존 74,000원)
- 방산 부문의 구조적 성장에 주목, 155mm 포탄 생산능력은 20년 대비 2배 수준
- 폴란드 탄약공장 건설 파트너 입찰 참여. 미국 or 유럽 현지 공장 합작 가능성도 충분히 有
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335070
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기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 방산이 이끌고 신동(伸銅)이 뒷받침해주는 구조적 성장
- 26년 방산 중심 실적 증가, 해외 공장 설립 확정 시 본격적인 주가 재평가 시작 예상
- 올해도 동 가격, 환율이 도와준다면 증익 가능
▶️1Q25 Review: 영업이익 697억원(+28.6% YoY)으로 시장 기대치 상회
- 신동과 방산 매출은 각각 전년대비 15%, 17%가 영업이익은 15%, 17%씩 증가
- 신동 판매량은 예상 수준이었으나 판가(+18.6%)가 큰 폭으로 상승해 매출 증가 견인
- 방산은 수출 감소에도 전년동기대비 유사한 수익성 시현
▶️Valuation & Risk: 방산 해외 생산 거점 확보와 관련한 기대감 ↑
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 85,000원으로 상향(기존 74,000원)
- 방산 부문의 구조적 성장에 주목, 155mm 포탄 생산능력은 20년 대비 2배 수준
- 폴란드 탄약공장 건설 파트너 입찰 참여. 미국 or 유럽 현지 공장 합작 가능성도 충분히 有
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01.05.202523:10
『코카콜라(KO.US) – 글로벌 1위 든든하다』
기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578
▶ 어려운 환경에도 1위는 다르다
- 글로벌 1위 탄산음료인 코카콜라를 판매하는 기업
- 저, 제로 칼로리 음료 30%, 12온스당 100칼로리 미만 음료 68%로 소비자 수요에 맞춘 다각화 진행
▶ 1Q25 Review: 환경이 어려워도 튼튼한 펀더멘탈
- 1Q25 매출 및 영업이익은 112억달러(-0.1% YoY), 37.8억달러(+4.0% YoY)를 기록하며 컨센서스 부합
- 자체매출성장(Organic Revenues)은 +6%로 장기 성장 목표 상단, 비교 실질 EPS는 0.73달러(+1.4% YoY)
▶ 경쟁사와 다르게 낮추지 않은 가이던스
-
- 강달러 영향으로 매출 2~3%p, EPS 5~6%p 부정적 영향 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335085
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기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578
▶ 어려운 환경에도 1위는 다르다
- 글로벌 1위 탄산음료인 코카콜라를 판매하는 기업
- 저, 제로 칼로리 음료 30%, 12온스당 100칼로리 미만 음료 68%로 소비자 수요에 맞춘 다각화 진행
▶ 1Q25 Review: 환경이 어려워도 튼튼한 펀더멘탈
- 1Q25 매출 및 영업이익은 112억달러(-0.1% YoY), 37.8억달러(+4.0% YoY)를 기록하며 컨센서스 부합
- 자체매출성장(Organic Revenues)은 +6%로 장기 성장 목표 상단, 비교 실질 EPS는 0.73달러(+1.4% YoY)
▶ 경쟁사와 다르게 낮추지 않은 가이던스
-
25년 자체매출성장 연간 목표를 5~6%, EPS는 24년 2.88달러 대비 2~3% 성장 전망 유지- 강달러 영향으로 매출 2~3%p, EPS 5~6%p 부정적 영향 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335085
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
转发自:
신한 전략/시황/퀀트
02.05.202508:09
국내 주식 마감 시황 - 5월 2일
『연휴 앞둔 관망 심리 속 숨고르기 』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329
코스피 2,559.79 (+0.12%), 코스닥 721.86 (+0.64%)
통상 불안 완화 및 CapEx 자신감
금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.1%, 0.6% 상승했습니다. 정치적 불확실성 재부각되기도 했지만 호재들을 반영하며 강보합 마감했 습니다. 중국 상무부가 미국이 전달한 협상 의견을 검토 중이라 발표하면서 미중 통상 마찰 정점 통과 기대감이 반영됐고, 미국 ISM 제조업지수의 선방(48.7p)이나 빅테크 실적 발표에서 AI CapEx 자신감이 드러낸 점이 안도 요인으로 작용했습니다. 관련 해서 SK하이닉스(+4.8%) 지수 강세 이끌었고 삼성전자(-2.2%)는 약세 였습니다. 환율 가파르게 하락하면서 1,410원을 하회한 가운데 외국인은 이탈을 지속했고 금융투자·연기금 등 기관 수급이 KOSPI 지탱했습니다.
해프닝 속에서도 확인되는 투심
일부 언론에서 중국 CCTV의 한국 아티스트 초청 보도가 전해진 후 CCTV가 이에 부인하는 해프닝이 있었습니다. 다소 전향적인 내용이었던 만큼 이슈는 빠르게 진정됐지만, 엔터(에스엠 +2.9%, YG PLUS +2.4%) 및 게임(크래프톤 +3.6%) 등 중국 소비 테마 강세 보이며 투심이 여전히 강한 모습을 확인했습니다.
#특징업종: 1)원전: 체코 두코바니 신규 원전 사업 최종계약 체결 확정에 셀온(두산에너빌리티 -4.3%, 한전산업 -7.1%) 2)통신: SK 텔레콤(-1.1%), 유심 부족 해결 전까지 신규 가입자 모집 중단 (KT +3.3%, LG유플러스 +1.4%) 3)정치테마주: 일정실업 (+30.0%)·아이스크림에듀(+21.0%)·동신건설(-14.6%)
관세 영향 반영되기 시작한 수출 지표
관세 충격에도 불구하고 4월 수출 3개월 연속 증가세(3.7% YoY) 이어갔고 전력기기(HD현대일렉트릭 +5.0%), 화장품(아이패밀리 에스씨 +4.8%) 등 호수출주 강했습니다. 다만 대미국 수출 6.8%, 자동차 3.8% 감소한 점은 관세 여파를 반영했습니다. 한편 전날 추경안은 국회 논의 과정에서 증액(12.2→13.8조원) 후 국회 통과 됐습니다. 추가 추경 가능성도 열린 만큼 금리는 상방 자극될 수 있지만 내수주에는 우호적 환경으로 작용할 수 있습니다.
#주요일정: 1)EU 4월 CPI(18:00) 2)美 4월 고용보고서(21:30) 3)Exxon Mobil·Chevron·Eaton 등 실적 발표
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=335135
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『연휴 앞둔 관망 심리 속 숨고르기 』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329
코스피 2,559.79 (+0.12%), 코스닥 721.86 (+0.64%)
통상 불안 완화 및 CapEx 자신감
금일 KOSPI, KOSDAQ은 각각 0.1%, 0.6% 상승했습니다. 정치적 불확실성 재부각되기도 했지만 호재들을 반영하며 강보합 마감했 습니다. 중국 상무부가 미국이 전달한 협상 의견을 검토 중이라 발표하면서 미중 통상 마찰 정점 통과 기대감이 반영됐고, 미국 ISM 제조업지수의 선방(48.7p)이나 빅테크 실적 발표에서 AI CapEx 자신감이 드러낸 점이 안도 요인으로 작용했습니다. 관련 해서 SK하이닉스(+4.8%) 지수 강세 이끌었고 삼성전자(-2.2%)는 약세 였습니다. 환율 가파르게 하락하면서 1,410원을 하회한 가운데 외국인은 이탈을 지속했고 금융투자·연기금 등 기관 수급이 KOSPI 지탱했습니다.
해프닝 속에서도 확인되는 투심
일부 언론에서 중국 CCTV의 한국 아티스트 초청 보도가 전해진 후 CCTV가 이에 부인하는 해프닝이 있었습니다. 다소 전향적인 내용이었던 만큼 이슈는 빠르게 진정됐지만, 엔터(에스엠 +2.9%, YG PLUS +2.4%) 및 게임(크래프톤 +3.6%) 등 중국 소비 테마 강세 보이며 투심이 여전히 강한 모습을 확인했습니다.
#특징업종: 1)원전: 체코 두코바니 신규 원전 사업 최종계약 체결 확정에 셀온(두산에너빌리티 -4.3%, 한전산업 -7.1%) 2)통신: SK 텔레콤(-1.1%), 유심 부족 해결 전까지 신규 가입자 모집 중단 (KT +3.3%, LG유플러스 +1.4%) 3)정치테마주: 일정실업 (+30.0%)·아이스크림에듀(+21.0%)·동신건설(-14.6%)
관세 영향 반영되기 시작한 수출 지표
관세 충격에도 불구하고 4월 수출 3개월 연속 증가세(3.7% YoY) 이어갔고 전력기기(HD현대일렉트릭 +5.0%), 화장품(아이패밀리 에스씨 +4.8%) 등 호수출주 강했습니다. 다만 대미국 수출 6.8%, 자동차 3.8% 감소한 점은 관세 여파를 반영했습니다. 한편 전날 추경안은 국회 논의 과정에서 증액(12.2→13.8조원) 후 국회 통과 됐습니다. 추가 추경 가능성도 열린 만큼 금리는 상방 자극될 수 있지만 내수주에는 우호적 환경으로 작용할 수 있습니다.
#주요일정: 1)EU 4월 CPI(18:00) 2)美 4월 고용보고서(21:30) 3)Exxon Mobil·Chevron·Eaton 등 실적 발표
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위 내용은 2025년 5월 2일 17시 01분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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02.05.202507:07
[신한투자증권 전기전자 오강호, 서지범]
무라타 (6981.JP): 명확한 성장 동력
▶️ 변동성 확대 예상되나 중장기 성장 스토리는 여전히 유효
- 2024년 예상치를 상회한 실적 → 1) 서버, 2) 전장, 3) 스마트폰 등 매출 확대
- 제품 가격 하락 및 엔화 강세 영향으로 2025년 보수적 가이던스 제시
▶️ FY4Q24 review: 수요처별 명확한 수요 vs 보수적 가이던스 확인
- FY4Q24(1~3월) 기준 매출액 +5%, 영업이익 전년대비 큰 폭 개선
① 캐패시터 매출액 +7% YoY → Computers +26%, 산업 및 기타 +7% YoY 기록
② 환율 영향으로 주문량 감소는 아쉬우나 BB Ratio(수주액/매출액) 1.01은 긍정적
- FY2025 ASP 하락, 고정비 상승 등으로 가이던스 하향 조정
▶️ AI, 전기차 등 고성장 사업부는 확실
- 관세 및 IT수요에 따른 실적 변동성 확대는 불가피
- 고성장이 기대되는 AI 및 전장 관련 부품 실적 전망은 긍정적
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335128
위 내용은 2025년 5월 2일 16시 3분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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무라타 (6981.JP): 명확한 성장 동력
▶️ 변동성 확대 예상되나 중장기 성장 스토리는 여전히 유효
- 2024년 예상치를 상회한 실적 → 1) 서버, 2) 전장, 3) 스마트폰 등 매출 확대
- 제품 가격 하락 및 엔화 강세 영향으로 2025년 보수적 가이던스 제시
▶️ FY4Q24 review: 수요처별 명확한 수요 vs 보수적 가이던스 확인
- FY4Q24(1~3월) 기준 매출액 +5%, 영업이익 전년대비 큰 폭 개선
① 캐패시터 매출액 +7% YoY → Computers +26%, 산업 및 기타 +7% YoY 기록
② 환율 영향으로 주문량 감소는 아쉬우나 BB Ratio(수주액/매출액) 1.01은 긍정적
- FY2025 ASP 하락, 고정비 상승 등으로 가이던스 하향 조정
▶️ AI, 전기차 등 고성장 사업부는 확실
- 관세 및 IT수요에 따른 실적 변동성 확대는 불가피
- 고성장이 기대되는 AI 및 전장 관련 부품 실적 전망은 긍정적
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335128
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01.05.202523:53
『한국 4월 수출입; 제한된 관세 충격』
매크로팀 김찬희/하건형
☎ 02-3772-1537
- 4월 수출 YoY 3.7% 증가, 수입 2.7% 감소. 무역수지 3개월 흑자
- (국가) 미국 부진 vs. 유럽 회복. (품목) IT, 유망수출품목 선전
- 미국 수출 비중 높은 소비재 중심 충격. 구조적 성장 품목 선전
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335097
위 내용은 2025년 5월 2일 08시 50분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
매크로팀 김찬희/하건형
☎ 02-3772-1537
- 4월 수출 YoY 3.7% 증가, 수입 2.7% 감소. 무역수지 3개월 흑자
- (국가) 미국 부진 vs. 유럽 회복. (품목) IT, 유망수출품목 선전
- 미국 수출 비중 높은 소비재 중심 충격. 구조적 성장 품목 선전
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335097
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01.05.202523:21
『SNT모티브(064960.KS) - 안정성과 성장성을 겸비한 회사』
기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 이보다 더 안정적일 수 없다
- 24년 기준 순현금 4,825억원, 부채비율 26%로 안정적인 재무상태
- 2025년 매출액 1.04조원(+6.9% YoY), 영업이익 1,056억원(+7.6% 전망)
- HSG, EOP에서 각각 300억원, 200억원 매출 증가 효과 및 GM향 섀시 매출 200억원 증가 예상
▶️1Q25 Review: 영업이익 230억원(+4.6% YoY)으로 시장 기대치 부합
- 방산 비중 축소에도 우호적 환율 여건, 부품 수익성 개선 영향으로 OPM 10% 유지
- HSG, EOP 등 자동차 부품 매출 증가가 눈에 띔
- 현대트랜시스향 신규 양산으로 EOP 매출 반영 시작. EOP는 연 200억원 매출 달성 전망
▶️Valuation & Risk: 무상증자 영향으로 목표주가 변경
- 투자의견 매수 유지, 목표주가는 중장기 성장 프리미엄 반영해 35,000원으로 변경
- 1대 1 무상증자에 따른 주식 수 증가를 반영
- 2024년 대미 수출금액은 780억원으로 관세 영향 받는 규모는 30억원에 불과
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335084
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 56분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 이보다 더 안정적일 수 없다
- 24년 기준 순현금 4,825억원, 부채비율 26%로 안정적인 재무상태
- 2025년 매출액 1.04조원(+6.9% YoY), 영업이익 1,056억원(+7.6% 전망)
- HSG, EOP에서 각각 300억원, 200억원 매출 증가 효과 및 GM향 섀시 매출 200억원 증가 예상
▶️1Q25 Review: 영업이익 230억원(+4.6% YoY)으로 시장 기대치 부합
- 방산 비중 축소에도 우호적 환율 여건, 부품 수익성 개선 영향으로 OPM 10% 유지
- HSG, EOP 등 자동차 부품 매출 증가가 눈에 띔
- 현대트랜시스향 신규 양산으로 EOP 매출 반영 시작. EOP는 연 200억원 매출 달성 전망
▶️Valuation & Risk: 무상증자 영향으로 목표주가 변경
- 투자의견 매수 유지, 목표주가는 중장기 성장 프리미엄 반영해 35,000원으로 변경
- 1대 1 무상증자에 따른 주식 수 증가를 반영
- 2024년 대미 수출금액은 780억원으로 관세 영향 받는 규모는 30억원에 불과
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335084
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 56분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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01.05.202523:11
[신한 자동차/철강금속 박광래, 한승훈]
☎️ 02-3772-1513
:: 신한 자동차/철강금속 뉴스 (250502) ::
🏎자동차
▶️ 미국 관세 여파 속…자동차 수출 지난해比 3.8%↓ (이코노믹데일리)
- 4월 자동차 수출 65억달러...캐즘·관세 등 영향
- 하이브리드차 수출은 14개월 연속 증가. 내연기관차와 순수 전기차 수출 감소
- 자동차 부품 수출은 3.5% 증가한 20억달러
▶️ 미국 자동차 관세 부과 속…4월 현대차 판매 19%↑ · 기아 14%↑ (SBS)
- 4월 미국 판매 실적: 현대차 81,503대, 전년동월대비 +19%. 기아 74,805대, 전년동월대비 +14%
- 양 사 모두 7개월 연속 동월 기준 최대 판매 실적 달성
- 현대차: 투싼 +41%, 엘란트라 +30%, 싼타페 +28%, 쏘나타 +12%, 팰리세이드 +15%
- 기아: 카니발 MPV +79%, 텔루라이드 +21%, 스포티지 +18%,
- 친환경차 판매 확대: 현대차 하이브리드 판매 +46%, 전체 친환경차 +25%. 기아 친환경차 판매 +21%
▶️ 美 포드, 4월 미국 판매량 16% 증가...전기차 판매는 급감 (글로벌오토뉴스)
- 포드 , "자동차 수요가 여전히 굳건한 상태. 소비자들이 트럼프 대통령의 관세 정책으로 가격이 급등하기 전에 서둘러 자동차를 구매하려고 하고 있다"
- 포드는 4월 여러 모델을 대상으로 수천 달러의 가격 인하 단행한 상태
▶️ 테슬라, 유럽서 판매 부진 심화…프랑스서 4개월 연속 감소세 (글로벌오토뉴스)
- 프랑스·덴마크 등 주요국에서 판매량 급감. 프랑스 전년 대비 -59.4%. 3월의 -36%보다 감소폭 확대, 4개월 연속 감소
- 덴마크 전년 대비 -67.2%
- 판매 부진 원인: 중국산 전기차 경쟁 심화, 일론 머스크의 정치적 입장 반발, 모델 라인업 노후화
▶️ 백악관 "한·일·EU, 美자동차엔 시장 폐쇄…공정무역 아냐" (뉴시스)
- 트럼프 관세 정책 美자동차 충격 지적에
- 세계 점유율 하락 지적하며 해외국 비난
▶️ 트럼프 자동차 관세 완화, 日 자동차 제조사 희비 엇갈려 (글로벌오토뉴스)
- 미국 현지 생산율 70% 혼다는 수혜...마쓰다·미쓰비시는 타격
- "수입 부품 15% 상쇄" 정책에도 85% 현지 조달은 어려운 과제
🪨철강금속
▶️ 풍산 1분기 실적 발표… 영업이익 697억원, 매출 20% 증가 (철강금속신문)
- 매출 1조1,559억원 달성, 하이브리드 차량용 소재 수요 증가
- 신동 부문 판매 증가, 방산 부문 안정적인 실적 달성
▶️ LX인터, 1분기 영업익 1169억원… 전년比 5.6% 증가 (조선비즈)
- 1분기 매출액 4조483억원, 영업이익 1169억원을 기록
- 니켈 광산 생산량 증대 및 팜유 시황 상승, 물류 물동량 증가 영향
▶️ 현대제철 인천 철근라인 재가동…5월 수급 변화 '촉각' (철강금속신문)
- 지난달 셧다운後 철근 유통 7만원↑, 수요 침체 속 최대 생산 라인 재개
- 수요 반등 징후가 없는 상황에서 즉각 재고 부담으로 직결될 공산도 크다는 평가
▶️ 포스코, 고심 끝에 5월 STS 출하價 '동결'…불확실 속 시장 '안정화' 우선 (철강금속신문)
- 2개월 연속 주요 강종 출하價 유지키로…1분기의 적극적 價 인상과 대비
- LME 니켈 가격 ‘꿈틀’ 및 페로크로뮴價 인상·AD 판결에도…수급 상황 고려
▶️ 풍산, 동남아 방산 '콘 손' 인니에 탄약 공장 설립 추진 (더구루)
- 인니 경제조정부 장관 “풍산, 탄약 생산시설 투자 의사 전해”
- 인니 정부, 국내업체 통한 군수조달 의무화·현지생산 중점
- 풍산은 이미 카타르를 통해 인도네시아에 소구경 탄약을 공급
▶️ “中 철강 수출 1,500만톤 감소 전망” (철강금속신문)
- 바오강, 관세 영향 분석 “간접 수출 포함 3,500만 톤 감소”
- 지난해 중국의 철강 수출은 1억1,072만톤으로 9년 만에 최고치
- “4월이나 5월에 감산이 실행되지는 않을 것”
▶️ 中 고로 가동률 1년반 만에 최고 (철강금속신문)
- 마이스틸 조사 4월 4주차 91.6%…전주比 1.5%p↑
- 중국 정부의 인프라 투자 확대와 제조업 진흥 정책 본격화
- 일부 지역의 대규모 설비 보수도 마무리
▶️ 세계 최대 구리 생산국 칠레 "이번달 생산량 급증" 왜? (더구루)
- 4월 구리 생산량은 전년동기대비 22% 늘어난 10만5000톤
- 아시아, 중국, 미국, 브라질 시장에서 구리 수요 강세
- 칠레 내 새로운 구리 제련소 건설 추진 중
※ 해당 내용은 국내외 언론사 뉴스 등을 인용한 자료입니다.
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🏎자동차
▶️ 미국 관세 여파 속…자동차 수출 지난해比 3.8%↓ (이코노믹데일리)
- 4월 자동차 수출 65억달러...캐즘·관세 등 영향
- 하이브리드차 수출은 14개월 연속 증가. 내연기관차와 순수 전기차 수출 감소
- 자동차 부품 수출은 3.5% 증가한 20억달러
▶️ 미국 자동차 관세 부과 속…4월 현대차 판매 19%↑ · 기아 14%↑ (SBS)
- 4월 미국 판매 실적: 현대차 81,503대, 전년동월대비 +19%. 기아 74,805대, 전년동월대비 +14%
- 양 사 모두 7개월 연속 동월 기준 최대 판매 실적 달성
- 현대차: 투싼 +41%, 엘란트라 +30%, 싼타페 +28%, 쏘나타 +12%, 팰리세이드 +15%
- 기아: 카니발 MPV +79%, 텔루라이드 +21%, 스포티지 +18%,
- 친환경차 판매 확대: 현대차 하이브리드 판매 +46%, 전체 친환경차 +25%. 기아 친환경차 판매 +21%
▶️ 美 포드, 4월 미국 판매량 16% 증가...전기차 판매는 급감 (글로벌오토뉴스)
- 포드 , "자동차 수요가 여전히 굳건한 상태. 소비자들이 트럼프 대통령의 관세 정책으로 가격이 급등하기 전에 서둘러 자동차를 구매하려고 하고 있다"
- 포드는 4월 여러 모델을 대상으로 수천 달러의 가격 인하 단행한 상태
▶️ 테슬라, 유럽서 판매 부진 심화…프랑스서 4개월 연속 감소세 (글로벌오토뉴스)
- 프랑스·덴마크 등 주요국에서 판매량 급감. 프랑스 전년 대비 -59.4%. 3월의 -36%보다 감소폭 확대, 4개월 연속 감소
- 덴마크 전년 대비 -67.2%
- 판매 부진 원인: 중국산 전기차 경쟁 심화, 일론 머스크의 정치적 입장 반발, 모델 라인업 노후화
▶️ 백악관 "한·일·EU, 美자동차엔 시장 폐쇄…공정무역 아냐" (뉴시스)
- 트럼프 관세 정책 美자동차 충격 지적에
- 세계 점유율 하락 지적하며 해외국 비난
▶️ 트럼프 자동차 관세 완화, 日 자동차 제조사 희비 엇갈려 (글로벌오토뉴스)
- 미국 현지 생산율 70% 혼다는 수혜...마쓰다·미쓰비시는 타격
- "수입 부품 15% 상쇄" 정책에도 85% 현지 조달은 어려운 과제
🪨철강금속
▶️ 풍산 1분기 실적 발표… 영업이익 697억원, 매출 20% 증가 (철강금속신문)
- 매출 1조1,559억원 달성, 하이브리드 차량용 소재 수요 증가
- 신동 부문 판매 증가, 방산 부문 안정적인 실적 달성
▶️ LX인터, 1분기 영업익 1169억원… 전년比 5.6% 증가 (조선비즈)
- 1분기 매출액 4조483억원, 영업이익 1169억원을 기록
- 니켈 광산 생산량 증대 및 팜유 시황 상승, 물류 물동량 증가 영향
▶️ 현대제철 인천 철근라인 재가동…5월 수급 변화 '촉각' (철강금속신문)
- 지난달 셧다운後 철근 유통 7만원↑, 수요 침체 속 최대 생산 라인 재개
- 수요 반등 징후가 없는 상황에서 즉각 재고 부담으로 직결될 공산도 크다는 평가
▶️ 포스코, 고심 끝에 5월 STS 출하價 '동결'…불확실 속 시장 '안정화' 우선 (철강금속신문)
- 2개월 연속 주요 강종 출하價 유지키로…1분기의 적극적 價 인상과 대비
- LME 니켈 가격 ‘꿈틀’ 및 페로크로뮴價 인상·AD 판결에도…수급 상황 고려
▶️ 풍산, 동남아 방산 '콘 손' 인니에 탄약 공장 설립 추진 (더구루)
- 인니 경제조정부 장관 “풍산, 탄약 생산시설 투자 의사 전해”
- 인니 정부, 국내업체 통한 군수조달 의무화·현지생산 중점
- 풍산은 이미 카타르를 통해 인도네시아에 소구경 탄약을 공급
▶️ “中 철강 수출 1,500만톤 감소 전망” (철강금속신문)
- 바오강, 관세 영향 분석 “간접 수출 포함 3,500만 톤 감소”
- 지난해 중국의 철강 수출은 1억1,072만톤으로 9년 만에 최고치
- “4월이나 5월에 감산이 실행되지는 않을 것”
▶️ 中 고로 가동률 1년반 만에 최고 (철강금속신문)
- 마이스틸 조사 4월 4주차 91.6%…전주比 1.5%p↑
- 중국 정부의 인프라 투자 확대와 제조업 진흥 정책 본격화
- 일부 지역의 대규모 설비 보수도 마무리
▶️ 세계 최대 구리 생산국 칠레 "이번달 생산량 급증" 왜? (더구루)
- 4월 구리 생산량은 전년동기대비 22% 늘어난 10만5000톤
- 아시아, 중국, 미국, 브라질 시장에서 구리 수요 강세
- 칠레 내 새로운 구리 제련소 건설 추진 중
※ 해당 내용은 국내외 언론사 뉴스 등을 인용한 자료입니다.
01.05.202523:01
[신한투자증권 정유/화학/2차전지 이진명, 김명주]
** 엘앤에프(066970)
* 엘앤에프; 하반기 개선 방향성은 유효
신한생각: 과도한 우려보다 기대를
- 테슬라 주니퍼향 양극재 독점 공급으로 2분기부터 유의미한 회복세 기대
- 27년까지 6~7개 고객사 확보 통해 단일 고객사향 비중 높은 단점 보완
- 26년 LFP 양산으로 포트폴리오 확대하며 중저가 EV/ESS 시장에 적극 대응
1Q25 Review: 미드니켈 출하 부진 및 재고평가손실로 컨센서스 하회
- 판가 하락(-6%) 및 판매량은 하이니켈 중심 회복(+17%)에도 미드니켈 부진(-13%)으로 개선폭(+5%) 제한적
- 재고평가손실(747억원) 제외한 실질 OPM -18%로 큰 폭의 개선세 시현
- 2분기 테슬라향 신규 하이니켈 제품 출하 본격화되며 양극재 판매량 QoQ 72% 증가 예상
Valuation & Risk: 방향성은 아래보다 위
- 실적 추정치 및 Peer 멀티플 변경 반영 → TP 90,000원(-18%)으로 하향
- 관세 관련 수요 불확실성에도 경쟁사 대비 물량 회복 가시성 높다는 점은 긍정적
- 리튬 가격 및 양극재 수출량 등 주요 핵심 지표도 저점 통과, 방향성은 위
(원문 링크: https://bit.ly/42UhIdJ )
----------------
위 내용은 2025년 5월 2일 7시 57분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
** 엘앤에프(066970)
* 엘앤에프; 하반기 개선 방향성은 유효
신한생각: 과도한 우려보다 기대를
- 테슬라 주니퍼향 양극재 독점 공급으로 2분기부터 유의미한 회복세 기대
- 27년까지 6~7개 고객사 확보 통해 단일 고객사향 비중 높은 단점 보완
- 26년 LFP 양산으로 포트폴리오 확대하며 중저가 EV/ESS 시장에 적극 대응
1Q25 Review: 미드니켈 출하 부진 및 재고평가손실로 컨센서스 하회
- 판가 하락(-6%) 및 판매량은 하이니켈 중심 회복(+17%)에도 미드니켈 부진(-13%)으로 개선폭(+5%) 제한적
- 재고평가손실(747억원) 제외한 실질 OPM -18%로 큰 폭의 개선세 시현
- 2분기 테슬라향 신규 하이니켈 제품 출하 본격화되며 양극재 판매량 QoQ 72% 증가 예상
Valuation & Risk: 방향성은 아래보다 위
- 실적 추정치 및 Peer 멀티플 변경 반영 → TP 90,000원(-18%)으로 하향
- 관세 관련 수요 불확실성에도 경쟁사 대비 물량 회복 가시성 높다는 점은 긍정적
- 리튬 가격 및 양극재 수출량 등 주요 핵심 지표도 저점 통과, 방향성은 위
(원문 링크: https://bit.ly/42UhIdJ )
----------------
위 내용은 2025년 5월 2일 7시 57분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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02.05.202507:49
『해외 채권전략; 유로존 확장 재정, 취약한 非독일 국채』
채권전략 지백연 ☎02-3772-1541
- 재정 완화 기조는 독일에만 해당하는 것이 아니다
- 非독일 상대 약세 우려 확대, 유로존 중 독일 국채 최선호 제시
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335130
위 내용은 2025년 5월 2일 16시 24분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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채권전략 지백연 ☎02-3772-1541
- 재정 완화 기조는 독일에만 해당하는 것이 아니다
- 非독일 상대 약세 우려 확대, 유로존 중 독일 국채 최선호 제시
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335130
위 내용은 2025년 5월 2일 16시 24분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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转发自:
[신한 보험/증권 임희연]
02.05.202500:20
[키움증권 1Q25 Review: 기대치 부합]
안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 키움증권 1Q25 실적 리뷰 작성해 공유드립니다.
1. 지배순이익 2,353억원(-4.1% YoY)
- vs. 당사 추정치 2,275억원
- vs. 컨센서스 2,080억원
- 높아진 이익 체력 입증
2. 실적 특이 요인
- BK: 국내주식 수수료 증가로 해외주식 수수료 감소 상쇄 (이벤트 진행으로 마진 축소)
- 트레이딩: 채권/파생 운용 선방
3. 주주환원
- 자사주 30만주 직접 매입 중
- 일 체결 수량 3천주~1만주로 전체 거래량 중 1~15% 해당
- 주주환원 중 자사주 비중을 작년(21%) 보다 늘릴 계획
4. 투자의견
- '매수', 목표주가 15.6만원으로 상향
- 최근 증시 활성화 및 자사주 소각 법제화 등 언급되며 우호적 영업환경 조성에 따른 증권주 투자심리 개선 기대되나, 실질적인 이익 개선으로 이어지기엔 한계 존재
* 원문 링크: https://alie.kr/9XL5agc
자세한 내용은 원문으로 확인해주시면 감사하겠습니다. 가족의 달 연휴 즐겁게 보내시길 바랍니다!
위 내용은 2025년 5월 2일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 키움증권 1Q25 실적 리뷰 작성해 공유드립니다.
1. 지배순이익 2,353억원(-4.1% YoY)
- vs. 당사 추정치 2,275억원
- vs. 컨센서스 2,080억원
- 높아진 이익 체력 입증
2. 실적 특이 요인
- BK: 국내주식 수수료 증가로 해외주식 수수료 감소 상쇄 (이벤트 진행으로 마진 축소)
- 트레이딩: 채권/파생 운용 선방
3. 주주환원
- 자사주 30만주 직접 매입 중
- 일 체결 수량 3천주~1만주로 전체 거래량 중 1~15% 해당
- 주주환원 중 자사주 비중을 작년(21%) 보다 늘릴 계획
4. 투자의견
- '매수', 목표주가 15.6만원으로 상향
- 최근 증시 활성화 및 자사주 소각 법제화 등 언급되며 우호적 영업환경 조성에 따른 증권주 투자심리 개선 기대되나, 실질적인 이익 개선으로 이어지기엔 한계 존재
* 원문 링크: https://alie.kr/9XL5agc
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위 내용은 2025년 5월 2일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
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신한 혁신성장파트
01.05.202523:23
[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]
제이에스코퍼레이션 (194370) - 1Q25 Review: 기대했지만 더 좋은 실적
▶ 신한생각: 극단적 주가 할인 속 어닝서프라이즈 발표
- '25 상반기까지 업황 호조 지속 전망과 이자비용 완화로 저평가 요인 해소 중
- 관세 이슈는 해결된 것은 아니나 리스크가 다 반영된 만큼 긍정적 변화 기대
▶ 1Q25 Review: 예상을 뛰어넘는 전 부문 호실적
- 1Q25 매출액 2,937억원(+41.6% YoY), 영업이익 283억원(+47% YoY), 지배순이익 120억원(+10.4% YoY)의 호실적
- 핸드백, 의류의 전년동기대비 매출 성장과 하얏트호텔의 이자비용 완화로 안정적인 실적흐름
- 관세 부과 이후인 4월말 기준으로도 고객사 오더가 유지되어 2Q25 매출액 3,155억원(+38.0% YoY) 전망; 생산캐파 중 고관세 동남아 비중이 높아 하반기가 관건
▶ Valuation & Risk: 목표주가 13,300원으로 상향
- 투자의견 '매수' 유지; 13,300원으로 6% 상향조정
- '25년 주가수익비율 2.7배, 배당수익률 7.1%의 극단적 저평가
- 관세로 인한 공포국면을 매수기회로 활용 필요
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335083
위 내용은 2025년 5월 2일 7시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
제이에스코퍼레이션 (194370) - 1Q25 Review: 기대했지만 더 좋은 실적
▶ 신한생각: 극단적 주가 할인 속 어닝서프라이즈 발표
- '25 상반기까지 업황 호조 지속 전망과 이자비용 완화로 저평가 요인 해소 중
- 관세 이슈는 해결된 것은 아니나 리스크가 다 반영된 만큼 긍정적 변화 기대
▶ 1Q25 Review: 예상을 뛰어넘는 전 부문 호실적
- 1Q25 매출액 2,937억원(+41.6% YoY), 영업이익 283억원(+47% YoY), 지배순이익 120억원(+10.4% YoY)의 호실적
- 핸드백, 의류의 전년동기대비 매출 성장과 하얏트호텔의 이자비용 완화로 안정적인 실적흐름
- 관세 부과 이후인 4월말 기준으로도 고객사 오더가 유지되어 2Q25 매출액 3,155억원(+38.0% YoY) 전망; 생산캐파 중 고관세 동남아 비중이 높아 하반기가 관건
▶ Valuation & Risk: 목표주가 13,300원으로 상향
- 투자의견 '매수' 유지; 13,300원으로 6% 상향조정
- '25년 주가수익비율 2.7배, 배당수익률 7.1%의 극단적 저평가
- 관세로 인한 공포국면을 매수기회로 활용 필요
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335083
위 내용은 2025년 5월 2일 7시 57분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
01.05.202523:21
『넥센타이어(002350.KS) - 체질 개선 가능성을 엿볼 수 있었던 1Q 실적』
기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 고무적인 전환점 마련 중
- 유럽에서의 빠른 성장, 미국 관세 대응 전략 등에서 선제적인 움직임
- 연말까지 체코 공장 풀 가동으로 유럽 중심 구조적 성장 지속 예상
- 추가적인 수익성 개선 시 저평가 국면 벗어날 수 있을 것
▶️1Q25 Review: 영업이익 407억원(-2.0% YoY)으로 컨센서스 상회
- 고인치 타이어 매출 비중 37.0%(+1.6%p YoY)을 기록했고 유럽지역이 이를 견인
- 고가 원재료 부담에도 원산지 다변화, 소싱 최적화 등으로 비용 증가 억제
- 북미는 ATD 거래 정상화와 신규 고객 유입으로 판매 정상화
▶️Valuation & Risk: 美 시장 영업 정상화로 전사 수익성 개선 가능할 것
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 8,000원(기존 7,800원)으로 상향
- PBR은 0.28배로 역사적 저점 수준
- 25년 매출액 3.1조원(+9.7% YoY), 영업이익 2,002억원(+16.3% YoY) 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335071
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513
▶️신한생각: 고무적인 전환점 마련 중
- 유럽에서의 빠른 성장, 미국 관세 대응 전략 등에서 선제적인 움직임
- 연말까지 체코 공장 풀 가동으로 유럽 중심 구조적 성장 지속 예상
- 추가적인 수익성 개선 시 저평가 국면 벗어날 수 있을 것
▶️1Q25 Review: 영업이익 407억원(-2.0% YoY)으로 컨센서스 상회
- 고인치 타이어 매출 비중 37.0%(+1.6%p YoY)을 기록했고 유럽지역이 이를 견인
- 고가 원재료 부담에도 원산지 다변화, 소싱 최적화 등으로 비용 증가 억제
- 북미는 ATD 거래 정상화와 신규 고객 유입으로 판매 정상화
▶️Valuation & Risk: 美 시장 영업 정상화로 전사 수익성 개선 가능할 것
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 8,000원(기존 7,800원)으로 상향
- PBR은 0.28배로 역사적 저점 수준
- 25년 매출액 3.1조원(+9.7% YoY), 영업이익 2,002억원(+16.3% YoY) 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335071
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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01.05.202523:10
『블룸에너지 (BE.US); 연간 가이던스 유지, 하반기 성장 주목』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452
- 하반기 수주 확대 전망
- 1Q25 Re. 매출, 마진율 모두 컨센 상회
- 관세 영향 없어 연간 가이던스 유지
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335089
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452
- 하반기 수주 확대 전망
- 1Q25 Re. 매출, 마진율 모두 컨센 상회
- 관세 영향 없어 연간 가이던스 유지
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=335089
위 내용은 2025년 5월 2일 07시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
01.05.202523:01
[신한투자증권 정유/화학/2차전지 이진명, 김명주]
** SK아이테크놀로지(361610)
* SK아이테크놀로지; 긴 터널의 끝을 향해
신한생각: 고객 포트폴리오 다변화는 현재 진행형
- 관세 관련 수요 불확실성으로 업종 투자심리 급격히 위축
- 다만 비중국산 소재 선호도 증가로 동사 제품의 공급물량 전환 가능성 有
- 고객 포트폴리오 다변화 진행 중, 올해 기점으로 가시적 성과 드러날 전망
1Q25 Review: 어려운 대외환경에 따른 저율 가동으로 컨센서스 하회
- 판가는 제품 믹스 악화로 전기대비 10% 하락, 판매량은 0.76억m2(+10%) 기록
- 영업이익은 전분기 일회성 소멸에도 저율 가동에 따른 고정비 부담 등으로 개선폭 제한적
- 2분기 신규 프로젝트 출하 개시 등으로 판매량 큰 폭의 증가(+58%) 예상
Valuation & Risk: 주가 하방 경직성은 견고
- 실적 추정치 및 글로벌 Peer 멀티플 변경 반영 → TP 22,000원(-4%)으로 하향
- 올해 판매량은 매분기 증가세 나타나며 YoY 96% 증가한 5억m2 예상
- 가동률 상승에 따른 적자폭 축소 기대되며 회복 방향성 긍정적
(원문 링크: https://bit.ly/3SfvEtR )
----------------
위 내용은 2025년 5월 2일 7시 39분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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** SK아이테크놀로지(361610)
* SK아이테크놀로지; 긴 터널의 끝을 향해
신한생각: 고객 포트폴리오 다변화는 현재 진행형
- 관세 관련 수요 불확실성으로 업종 투자심리 급격히 위축
- 다만 비중국산 소재 선호도 증가로 동사 제품의 공급물량 전환 가능성 有
- 고객 포트폴리오 다변화 진행 중, 올해 기점으로 가시적 성과 드러날 전망
1Q25 Review: 어려운 대외환경에 따른 저율 가동으로 컨센서스 하회
- 판가는 제품 믹스 악화로 전기대비 10% 하락, 판매량은 0.76억m2(+10%) 기록
- 영업이익은 전분기 일회성 소멸에도 저율 가동에 따른 고정비 부담 등으로 개선폭 제한적
- 2분기 신규 프로젝트 출하 개시 등으로 판매량 큰 폭의 증가(+58%) 예상
Valuation & Risk: 주가 하방 경직성은 견고
- 실적 추정치 및 글로벌 Peer 멀티플 변경 반영 → TP 22,000원(-4%)으로 하향
- 올해 판매량은 매분기 증가세 나타나며 YoY 96% 증가한 5억m2 예상
- 가동률 상승에 따른 적자폭 축소 기대되며 회복 방향성 긍정적
(원문 링크: https://bit.ly/3SfvEtR )
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위 내용은 2025년 5월 2일 7시 39분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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