서화백의 그림놀이 🚀
#Disclaimer
• 업로드 되는 모든 종목은 작성자 및 작성자와 연관된 사람들이 보유하고 있을 가능성이 있습니다.
• 또한 해당 종목 및 상품을 보유 또는 매도했을 가능성이 있으며 보유하고 있는 경우, 추후 매도할 가능성이 있음을 알립니다.
• 모든 게시글은 외부 압력없이 스스로 작성했으며, 투자에 대한 모든 책임은 투자자 본인에게 있음을 알립니다.
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Вер 09, 2024"서화백의 그림놀이 🚀" guruhidagi so'nggi postlar
20.04.202500:20
이 아조씨가 제일 좋은데 계속하시지ㅜ
18.04.202501:08
다음은 Netflix의 2025년 1분기 실적 요약**입니다
【핵심 실적 요약】
🔹 매출: **$10.54B (예상 $10.50B) 🟢; 전년 대비 +13% 증가
🔹 희석 주당순이익(EPS): $6.61 (예상 $5.68) 🟢; +25% 증가
🔹 영업이익: $3.35B (예상 $3.00B) 🟢; +27% 증가
🔹 영업이익률: 31.7% (예상 28.6%) 🟢
🔹 잉여현금흐름(FCF): $2.66B (예상 $2.04B) 🟢; +24% 증가
🔹 영업활동으로 인한 순현금: $2.79B; +26% 증가
【가이던스】
🔹 Q2 매출 가이던스: $11.04B (예상 $10.88B) 🟢
🔹 2025년 연간 매출 가이던스: $43.5–$44.5B (예상 $44.3B) 🟢
【지역별 매출 성장률 (YoY)】
🔹 북미(UCAN): **$4.62B; +9%
🔹 유럽·중동·아프리카(EMEA): $3.41B; +15%
🔹 중남미(LATAM): $1.26B; +8%
🔹 아시아태평양(APAC): $1.26B; +23%
【전략 및 사업 업데이트】
🔸 광고 및 구독 수익이 예상보다 높았고, 비용 집행 타이밍도 유리하게 작용해 매출과 영업이익 모두 가이던스 상회
🔸 연간 가이던스 재확인: 매출 $43.5B–$44.5B, 영업이익률 29%
🔸 환율 효과 덕분에 가이던스 중간값 이상에서 실적 진행 중
🔸 4월 1일 미국에서 자체 광고 기술 플랫폼 Netflix Ads Suite 출시
🔸 2025년 중 Ads Suite를 전 세계로 확대 예정
🔸 WWE RAW, 1분기 글로벌 및 29개국 주간 TOP 10 진입
🔸 Taylor vs. Serrano 3 복싱 리매치 7월 11일 스트리밍 예정
🔸 2025년 크리스마스 NFL 경기 두 번째 중계 확정
🔸 연간 잉여현금흐름 가이던스 $8B 유지
【콘텐츠 및 시청자 참여】
🔸 1분기 주요 흥행 콘텐츠:
• *Back in Action* (1억 4600만 회)
• *Adolescence* (1억 2400만 회)
• *Counterattack* (5900만 회)
🔸 장르와 언어를 아우르는 신작 라인업:
• *SAKAMOTO DAYS*, *American Murder*, *Toxic Town*, *Envious S2*, *The Trauma Code* 등
🔸 영국, 멕시코, 프랑스 등 주요 시장에서 현지 콘텐츠 출시 → 시청률 상승
🔸 *오징어게임* 마지막 시즌 2025년 6월 27일 공개 예정
• *Squid Game: Unleashed* 게임도 함께 업데이트
【주주환원 및 재무 상태】
🔹 자사주 매입: 3.7M주, $3.5B 규모
🔹 총 부채(Gross Debt): $15.1B
🔹 현금 및 현금성 자산: $7.2B
🔹 잔여 자사주 매입 한도: $13.6B
🔹 2분기 $1B 채권 만기 도래, 기존 채권 발행 자금으로 상환 예정
【경영진 코멘트】
🔸 “2025년을 강하게 출발했습니다. 매출과 수익이 모두 예상치를 초과했습니다. 전 세계적으로 콘텐츠 반응이 좋고, 광고 사업도 안정적으로 성장 중입니다.”
🔸 “가이던스는 변동 없으며, 환율과 참여도 강세로 중간값 이상에서 실적이 전개되고 있습니다.”
【핵심 실적 요약】
🔹 매출: **$10.54B (예상 $10.50B) 🟢; 전년 대비 +13% 증가
🔹 희석 주당순이익(EPS): $6.61 (예상 $5.68) 🟢; +25% 증가
🔹 영업이익: $3.35B (예상 $3.00B) 🟢; +27% 증가
🔹 영업이익률: 31.7% (예상 28.6%) 🟢
🔹 잉여현금흐름(FCF): $2.66B (예상 $2.04B) 🟢; +24% 증가
🔹 영업활동으로 인한 순현금: $2.79B; +26% 증가
【가이던스】
🔹 Q2 매출 가이던스: $11.04B (예상 $10.88B) 🟢
🔹 2025년 연간 매출 가이던스: $43.5–$44.5B (예상 $44.3B) 🟢
【지역별 매출 성장률 (YoY)】
🔹 북미(UCAN): **$4.62B; +9%
🔹 유럽·중동·아프리카(EMEA): $3.41B; +15%
🔹 중남미(LATAM): $1.26B; +8%
🔹 아시아태평양(APAC): $1.26B; +23%
【전략 및 사업 업데이트】
🔸 광고 및 구독 수익이 예상보다 높았고, 비용 집행 타이밍도 유리하게 작용해 매출과 영업이익 모두 가이던스 상회
🔸 연간 가이던스 재확인: 매출 $43.5B–$44.5B, 영업이익률 29%
🔸 환율 효과 덕분에 가이던스 중간값 이상에서 실적 진행 중
🔸 4월 1일 미국에서 자체 광고 기술 플랫폼 Netflix Ads Suite 출시
🔸 2025년 중 Ads Suite를 전 세계로 확대 예정
🔸 WWE RAW, 1분기 글로벌 및 29개국 주간 TOP 10 진입
🔸 Taylor vs. Serrano 3 복싱 리매치 7월 11일 스트리밍 예정
🔸 2025년 크리스마스 NFL 경기 두 번째 중계 확정
🔸 연간 잉여현금흐름 가이던스 $8B 유지
【콘텐츠 및 시청자 참여】
🔸 1분기 주요 흥행 콘텐츠:
• *Back in Action* (1억 4600만 회)
• *Adolescence* (1억 2400만 회)
• *Counterattack* (5900만 회)
🔸 장르와 언어를 아우르는 신작 라인업:
• *SAKAMOTO DAYS*, *American Murder*, *Toxic Town*, *Envious S2*, *The Trauma Code* 등
🔸 영국, 멕시코, 프랑스 등 주요 시장에서 현지 콘텐츠 출시 → 시청률 상승
🔸 *오징어게임* 마지막 시즌 2025년 6월 27일 공개 예정
• *Squid Game: Unleashed* 게임도 함께 업데이트
【주주환원 및 재무 상태】
🔹 자사주 매입: 3.7M주, $3.5B 규모
🔹 총 부채(Gross Debt): $15.1B
🔹 현금 및 현금성 자산: $7.2B
🔹 잔여 자사주 매입 한도: $13.6B
🔹 2분기 $1B 채권 만기 도래, 기존 채권 발행 자금으로 상환 예정
【경영진 코멘트】
🔸 “2025년을 강하게 출발했습니다. 매출과 수익이 모두 예상치를 초과했습니다. 전 세계적으로 콘텐츠 반응이 좋고, 광고 사업도 안정적으로 성장 중입니다.”
🔸 “가이던스는 변동 없으며, 환율과 참여도 강세로 중간값 이상에서 실적이 전개되고 있습니다.”
18.04.202500:52
티피컷컷
18.04.202500:46
야금야금야금야금야금
18.04.202500:34
대단들 해
18.04.202500:32
어제 오포 데이터 관련 트레이딩으로는 vktx 사는거 말고는 할 게 없었다고 생각,,,
18.04.202500:29
고점 시그널 하나 만들고갑니다
18.04.202500:04
다음은 현대차증권 보고서를 기반으로 한 보로노이(310210) 투자 분석 요약입니다:
1. 투자 의견 및 목표주가
- 투자의견: 매수 (BUY)
- 목표주가: 220,000원
- 상승여력: 약 99.1% (기준 주가: 110,500원)
- 밸류에이션 방식: SOTP (Sum-of-the-Parts) 방식, 주요 파이프라인 2종의 NPV를 합산
2. 핵심 파이프라인
① VRN11 – 차세대 EGFR 표적 항암제 (4세대)
- 표적: C797S 돌연변이 및 기존 EGFR 돌연변이 (Ex19Del, L858R 등)
- 특징:
- 높은 선택성 및 안전성
- 뇌전이 모델에서 우수한 유효성 확인
- 전임상 결과에서 정상 EGFR보다 돌연변이에 더 강하게 결합 → 부작용 우려 낮음
- 임상 1a상 진행 중, 총 90명 이상 투약 예정
- 중간 데이터 공개 예정일: 2025년 4월 AACR
② VRN07 (ORIC-114) – EGFR 엑손 20 삽입 돌연변이 표적
- 기술이전: ORIC Pharmaceuticals
- 특징:
- 리브레반트 대항마로 개발
- 비임상에서 높은 뇌투과율과 선택성 확인
- 임상 1상에서 부분 관해 및 완전 관해 사례 보고
3. 시장 포지셔닝
- 1차 타그리소 이후 내성(C797S) 환자 대상 2차 치료제 시장
- 현재는 리브레반트+화학요법이 표준이나 부작용 부담 큼
- VRN11은 더 우수한 반응률과 안전성을 목표
- 뇌전이 동반 EGFR+ NSCLC 환자 대상 1차 치료제
- 타그리소의 뇌투과율 한계 → 미충족 수요
- VRN11은 비임상에서 뛰어난 뇌투과율(Kp,uu > 2.5) 및 뇌전이 모델에서 탁월한 효과 확인
4. Valuation 상세
- 총 파이프라인 가치: 약 4,067억 원
- VRN11 (내성 환자 대상): 1,220억 원
- VRN11 (뇌전이 환자 대상): 2,579억 원
- VRN07 (ORIC-114): 268억 원
- 적정주가 산출 근거:
- 폐암 환자 수, EGFR 변이 비율, 약가, 치료기간 등 기반
- rNPV 방식으로 1상 임상 리스크 반영 (40% 할인)
- WACC: 7.58%, 세전이익률 70%, 환율 1,400원 등 가정
5. 경쟁 상황
- BDTX-1535 (Black Diamond)도 C797S 타깃으로 임상 진행 중이나 ORR 42% 수준
- 타그리소/리브레반트 대비 VRN11은 유효성, 안전성, 뇌투과성에서 강점
6. 투자 포인트 요약
- EGFR TKI 시장 내 차세대 리더로서의 잠재력
- 전통 변이와 획득 내성을 모두 커버 가능한 구조
- 뇌전이 및 1차 치료제 시장으로의 확대 가능성
- 경쟁 약물 대비 비임상 결과 탁월
===========
업사이드 99% !
1. 투자 의견 및 목표주가
- 투자의견: 매수 (BUY)
- 목표주가: 220,000원
- 상승여력: 약 99.1% (기준 주가: 110,500원)
- 밸류에이션 방식: SOTP (Sum-of-the-Parts) 방식, 주요 파이프라인 2종의 NPV를 합산
2. 핵심 파이프라인
① VRN11 – 차세대 EGFR 표적 항암제 (4세대)
- 표적: C797S 돌연변이 및 기존 EGFR 돌연변이 (Ex19Del, L858R 등)
- 특징:
- 높은 선택성 및 안전성
- 뇌전이 모델에서 우수한 유효성 확인
- 전임상 결과에서 정상 EGFR보다 돌연변이에 더 강하게 결합 → 부작용 우려 낮음
- 임상 1a상 진행 중, 총 90명 이상 투약 예정
- 중간 데이터 공개 예정일: 2025년 4월 AACR
② VRN07 (ORIC-114) – EGFR 엑손 20 삽입 돌연변이 표적
- 기술이전: ORIC Pharmaceuticals
- 특징:
- 리브레반트 대항마로 개발
- 비임상에서 높은 뇌투과율과 선택성 확인
- 임상 1상에서 부분 관해 및 완전 관해 사례 보고
3. 시장 포지셔닝
- 1차 타그리소 이후 내성(C797S) 환자 대상 2차 치료제 시장
- 현재는 리브레반트+화학요법이 표준이나 부작용 부담 큼
- VRN11은 더 우수한 반응률과 안전성을 목표
- 뇌전이 동반 EGFR+ NSCLC 환자 대상 1차 치료제
- 타그리소의 뇌투과율 한계 → 미충족 수요
- VRN11은 비임상에서 뛰어난 뇌투과율(Kp,uu > 2.5) 및 뇌전이 모델에서 탁월한 효과 확인
4. Valuation 상세
- 총 파이프라인 가치: 약 4,067억 원
- VRN11 (내성 환자 대상): 1,220억 원
- VRN11 (뇌전이 환자 대상): 2,579억 원
- VRN07 (ORIC-114): 268억 원
- 적정주가 산출 근거:
- 폐암 환자 수, EGFR 변이 비율, 약가, 치료기간 등 기반
- rNPV 방식으로 1상 임상 리스크 반영 (40% 할인)
- WACC: 7.58%, 세전이익률 70%, 환율 1,400원 등 가정
5. 경쟁 상황
- BDTX-1535 (Black Diamond)도 C797S 타깃으로 임상 진행 중이나 ORR 42% 수준
- 타그리소/리브레반트 대비 VRN11은 유효성, 안전성, 뇌투과성에서 강점
6. 투자 포인트 요약
- EGFR TKI 시장 내 차세대 리더로서의 잠재력
- 전통 변이와 획득 내성을 모두 커버 가능한 구조
- 뇌전이 및 1차 치료제 시장으로의 확대 가능성
- 경쟁 약물 대비 비임상 결과 탁월
===========
업사이드 99% !
17.04.202523:58
이 분 진짜 잘하심 세미나 추천추천
17.04.202523:54
vktx도 반등했고 이번에 제일 망한애는 리벨서스같은데 그러면 리벨서스 제네릭만드는 회사는...?
Repost qilingan:
허혜민의 제약/바이오 소식통
17.04.202523:53
릴리 +14%, Novo -7.7%, Viking +1.4%, structure +17%, Metsera +11.5%
리벨서스 대비 원가율 측면에서 유리한 측면이 강조되어, 결국 노보만 빠졌네요.
이번 릴리의 올포의 경쟁약물은 리벨서스가 될 걸로 보입니다.
이제 화이자 뿐만 아니라 노보도 경구약이 간절…
리벨서스 대비 원가율 측면에서 유리한 측면이 강조되어, 결국 노보만 빠졌네요.
이번 릴리의 올포의 경쟁약물은 리벨서스가 될 걸로 보입니다.
이제 화이자 뿐만 아니라 노보도 경구약이 간절…
17.04.202523:52
#한화비전
① 핵심 투자 포인트
- 한화비전은 SK하이닉스로부터 TCB(thermal compression bonder) 공급 계약을 수주하며 고부가 반도체 장비 업체로 도약 중.
- HBM(고대역폭 메모리) 수요 증가와 적층 수 증가에 따라 TCB 장비 수요가 빠르게 확대될 것으로 전망.
- 한화세미텍은 그간 R&D 중심으로 적자를 이어왔으나, 2025년부터 TCB 매출 본격화로 흑자 전환 예상.
- 미국의 베트남산 제품에 대한 고관세(최대 46%) 우려는 있지만, 경쟁사들(Avigilon, Axis 등)도 동일 조건에 놓여 있어 가격 전가 가능성 높음.
- 중국산 CCTV의 미국 내 입지 축소에 따라 한화비전의 점유율 확대 기회 존재.
② 실적 전망 및 이익 변화
- 2025년 매출 1.88조원, 영업이익 1,867억원, 순이익 1,421억원 전망.
- 2026년에는 매출 2.31조원, 영업이익 3,712억원, 순이익 2,877억원으로 고성장 지속.
- 조정 EPS 기준, 2025년 2,822원 → 2026년 5,711원 → 2027년 7,765원까지 성장 예상.
- ROE도 2024년 6.5%에서 2026년 25.9%, 2027년 27.2%로 대폭 개선.
③ TCB 장비 관련 전망
- SK하이닉스와의 계약으로 HBM3E 12단용 TCB 14대 납품 예정 (2025년 2분기부터).
- 2026년에는 HBM4용 신규 수주 가능성 있음.
- TCB는 초기 수익성은 낮을 수 있으나, 추후 영업이익률 개선 예상.
- SK하이닉스와는 공동개발(JDP)이 아닌 공동평가(JEP) 방식으로 계약 → 타 고객사 확보 가능성 확보.
- 삼성전자도 과거 다이본더, 플립칩 본더 채택 사례로 미루어 TCB 도입 가능성 있음.
④ 미국 관세 이슈 대응
- 생산기지 다변화 전략 수행: 일부 CCTV 생산을 한국으로 이전.
- 미국 내 AI 기능 CCTV 수요 증가로 인해 가격 인상 수용 가능성 존재.
- 중국산 CCTV(하이크비전 등)의 미국 시장 점유율 하락(2023년 기준 5.2%)은 한화비전에게 기회.
⑤ 목표주가 상향 및 밸류에이션 근거
- 기존 목표주가 58,000원 → 86,000원으로 48% 상향 조정.
- 한화세미텍의 반도체 장비 사업 가치를 글로벌 후공정 장비 업체 평균 PER(16.5x) 기준으로 재평가.
- 한화비전 본업(감시카메라)은 성장률 둔화로 PER 13.8x 적용, 사업가치는 기존보다 축소.
⑥ 위험 요인
- 베트남산 제품에 대한 미국 관세 본격 시행 시 수익성 훼손 가능.
- 반도체 장비 시장 내 기술 경쟁 심화 및 점유율 확보 실패 시 리스크.
- 특허 소송 등의 법적 리스크.
==========
반면에 이쪽은 목표주가 48% 상향 !
① 핵심 투자 포인트
- 한화비전은 SK하이닉스로부터 TCB(thermal compression bonder) 공급 계약을 수주하며 고부가 반도체 장비 업체로 도약 중.
- HBM(고대역폭 메모리) 수요 증가와 적층 수 증가에 따라 TCB 장비 수요가 빠르게 확대될 것으로 전망.
- 한화세미텍은 그간 R&D 중심으로 적자를 이어왔으나, 2025년부터 TCB 매출 본격화로 흑자 전환 예상.
- 미국의 베트남산 제품에 대한 고관세(최대 46%) 우려는 있지만, 경쟁사들(Avigilon, Axis 등)도 동일 조건에 놓여 있어 가격 전가 가능성 높음.
- 중국산 CCTV의 미국 내 입지 축소에 따라 한화비전의 점유율 확대 기회 존재.
② 실적 전망 및 이익 변화
- 2025년 매출 1.88조원, 영업이익 1,867억원, 순이익 1,421억원 전망.
- 2026년에는 매출 2.31조원, 영업이익 3,712억원, 순이익 2,877억원으로 고성장 지속.
- 조정 EPS 기준, 2025년 2,822원 → 2026년 5,711원 → 2027년 7,765원까지 성장 예상.
- ROE도 2024년 6.5%에서 2026년 25.9%, 2027년 27.2%로 대폭 개선.
③ TCB 장비 관련 전망
- SK하이닉스와의 계약으로 HBM3E 12단용 TCB 14대 납품 예정 (2025년 2분기부터).
- 2026년에는 HBM4용 신규 수주 가능성 있음.
- TCB는 초기 수익성은 낮을 수 있으나, 추후 영업이익률 개선 예상.
- SK하이닉스와는 공동개발(JDP)이 아닌 공동평가(JEP) 방식으로 계약 → 타 고객사 확보 가능성 확보.
- 삼성전자도 과거 다이본더, 플립칩 본더 채택 사례로 미루어 TCB 도입 가능성 있음.
④ 미국 관세 이슈 대응
- 생산기지 다변화 전략 수행: 일부 CCTV 생산을 한국으로 이전.
- 미국 내 AI 기능 CCTV 수요 증가로 인해 가격 인상 수용 가능성 존재.
- 중국산 CCTV(하이크비전 등)의 미국 시장 점유율 하락(2023년 기준 5.2%)은 한화비전에게 기회.
⑤ 목표주가 상향 및 밸류에이션 근거
- 기존 목표주가 58,000원 → 86,000원으로 48% 상향 조정.
- 한화세미텍의 반도체 장비 사업 가치를 글로벌 후공정 장비 업체 평균 PER(16.5x) 기준으로 재평가.
- 한화비전 본업(감시카메라)은 성장률 둔화로 PER 13.8x 적용, 사업가치는 기존보다 축소.
⑥ 위험 요인
- 베트남산 제품에 대한 미국 관세 본격 시행 시 수익성 훼손 가능.
- 반도체 장비 시장 내 기술 경쟁 심화 및 점유율 확보 실패 시 리스크.
- 특허 소송 등의 법적 리스크.
==========
반면에 이쪽은 목표주가 48% 상향 !
Rekordlar
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💯똥밭에 굴러도 주식판
08.04.202513:39
⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️ 방금 한국 대통령 권한대행과 좋은 통화를 했습니다.
우리는 그들의 엄청난 지속 불가능한 잉여, 관세, 조선, 미국 LNG 대량 구매, 알래스카 파이프라인 합작 투자, 그리고 한국에 제공하는 대규모 군사 보호에 대한 지불에 대해 이야기했습니다.
그들은 제 첫 임기인 수십억 달러 동안 이러한 군사적 지불을 시작했지만, 슬리피 조 바이든은 알 수 없는 이유로 계약을 해지했습니다. 모두에게 충격적이었습니다! 어쨌든 양국 모두에게 큰 대가를 치를 수 있는 기회와 확신이 있습니다.
최고 팀은 미국으로 향하는 비행기에 탑승해 있으며, 상황은 순조롭게 진행되고 있습니다. 우리도 미국과 거래를 하고 싶어하는 다른 많은 국가들과 거래하고 있습니다. 한국과 마찬가지로 무역과 관세가 적용되지 않는 다른 주제들도 논의하고 있으며, 협상도 진행하고 있습니다. "원 스톱 쇼핑"은 아름답고 효율적인 과정입니다!!! 중국도 거래를 하고 싶어 하지만 어떻게 시작해야 할지 모릅니다. 우리는 그들의 요청을 기다리고 있습니다. 그렇게 될 것입니다! 미국에 신의 축복이 있기를 바랍니다.
우리는 그들의 엄청난 지속 불가능한 잉여, 관세, 조선, 미국 LNG 대량 구매, 알래스카 파이프라인 합작 투자, 그리고 한국에 제공하는 대규모 군사 보호에 대한 지불에 대해 이야기했습니다.
그들은 제 첫 임기인 수십억 달러 동안 이러한 군사적 지불을 시작했지만, 슬리피 조 바이든은 알 수 없는 이유로 계약을 해지했습니다. 모두에게 충격적이었습니다! 어쨌든 양국 모두에게 큰 대가를 치를 수 있는 기회와 확신이 있습니다.
최고 팀은 미국으로 향하는 비행기에 탑승해 있으며, 상황은 순조롭게 진행되고 있습니다. 우리도 미국과 거래를 하고 싶어하는 다른 많은 국가들과 거래하고 있습니다. 한국과 마찬가지로 무역과 관세가 적용되지 않는 다른 주제들도 논의하고 있으며, 협상도 진행하고 있습니다. "원 스톱 쇼핑"은 아름답고 효율적인 과정입니다!!! 중국도 거래를 하고 싶어 하지만 어떻게 시작해야 할지 모릅니다. 우리는 그들의 요청을 기다리고 있습니다. 그렇게 될 것입니다! 미국에 신의 축복이 있기를 바랍니다.
Repost qilingan:
하나증권 화장품 박은정
08.04.202523:40
[하나증권 화장품 박은정]
에이피알(278470.KS/매수):
해외 매출 사상 최대
■ 1Q25 Preview: 해외 매출 사상 최대, 컨센서스 상회 전망
에이피알의 1분기 실적은 연결 매출 2,387억원(YoY+60%), 영업이익 455억원(YoY+64%, 영업이익률 19%)으로, 컨센서스(영업이익 390억원)를 상회할 것으로 전망된다. 상회의 주요 요인은 동사가 주력하고 있는 미국 및 일본 시장과 B2B 부문의 호조에 기인한다. 미국과 일본 시장 모두 K-뷰티 진출이 확대되며 브랜드 간 성장 차별화가 나타나고 있는데, 동사는 소비자의 꾸준한 관심을 이끌어내며 각 시장에서 분기 최대 실적을 기록할 것으로 보인다. 고성장 달성 및 마케팅 효율화로 수익성 또한 개선될 전망이다. 디바이스는 부스터프로가 대부분을 차지하고 있으며, ‘미니’의 국내외 침투가 확대되면서 기기 판매량은 50만대를 상회하고, 전년 동기 대비 80% 이상 성장할 것으로 예상된다.
■ 해외 +147%, 미국 +187%, 일본 +103%
에이피알의 해외 매출은 1.6천억원(YoY+147%)으로 분기 최대 실적을 기록하며 압도적인 성장 기대된다. ①미국은 매출 710억원(YoY+187%)으로 분기 최대 실적 시현할 전망이다. 지난 블랙프라이데이의 트래픽 상승이 브랜드 인지도를 높이는 계기가 되었으며, 평월 매출 규모 또한 상승세를 보이며 마케팅 효율이 개선된 것으로 파악된다. 아마존에서의 판매는 전분기와 유사한 수준, 틱톡샵의 매출은 이를 상회한 것으로 보인다. 화장품과 기기 매출은 각각 320%, 80% 성장이 전망된다. ②일본은 매출 200억원(YoY+103%)으로 분기 최대 실적이 예상된다. 역직구 플랫폼이 전체 매출의 약 80%를 기여하고 있으며, 주요 쇼핑 시즌에 판매가 확대되면서 호실적이 이어진 것으로 보인다. ③B2B 부문은 매출 444억원(YoY+800%) 전망한다. 북미에서의 인지도 확대가 선순환 되고 있다. 유럽, 중동 등 다양한 국가로 수출이 확대되고 있으며, 특히 기기의 경우 생산량 대비 요청 물량이 많은 것으로 파악된다.
■ 해외 확장 초입, 보여줄 전략이 더 많다
동사는 지난해 하반기부터 주요 시장의 이커머스에 집중, 압도적 성장을 시현하고 있다. 이제 해외 확장의 초입 단계에 진입했으며, 동사의 마케팅 역량이 본격적으로 선순환 되기 시작했다. 주요 시장에서 메디큐브 화장품을 중심으로 빠르게 인지도를 높이는 한편, 디바이스 사용을 보다 친숙하게 만들어 국가별 침투율과 인당 구매액을 점진적으로 끌어올릴 것으로 기대된다. 에이프릴스킨 역시 브랜드 리뉴얼을 단행했으며, 점진적으로 노출도를 확대하고 있다. 또한, 하반기에는 디바이스 신제품 출시도 예정돼 있어 추가적인 성장 모멘텀이 기대된다. 2025년 에이피알의 실적은 연결 매출 1조원(YoY+39%), 영업이익 1.9천억원(YoY+53%)으로 전망되며, 추정치 상향에 기인 목표주가를 9만원으로 상향 조정, 업종 Top pick을 유지한다. 최근 주가는 미국의 글로벌 상호 관세 부과 등에 따른 시장 내 변동성 확대 등 외부 요인으로 인해 일부 조정을 받았으나, 주가는 12M P/E는 14x 로 매력적인 수준이다. 압도적 성장이 나타나는 가운데 보여줄 전략과 성장 여력이 충분한 만큼, 재평가 가능성이 높다.
전문: https://vo.la/IYRBLp
[컴플라이언스 승인을 득함]
텔레그램 채널
https://bit.ly/3iuQwik
에이피알(278470.KS/매수):
해외 매출 사상 최대
■ 1Q25 Preview: 해외 매출 사상 최대, 컨센서스 상회 전망
에이피알의 1분기 실적은 연결 매출 2,387억원(YoY+60%), 영업이익 455억원(YoY+64%, 영업이익률 19%)으로, 컨센서스(영업이익 390억원)를 상회할 것으로 전망된다. 상회의 주요 요인은 동사가 주력하고 있는 미국 및 일본 시장과 B2B 부문의 호조에 기인한다. 미국과 일본 시장 모두 K-뷰티 진출이 확대되며 브랜드 간 성장 차별화가 나타나고 있는데, 동사는 소비자의 꾸준한 관심을 이끌어내며 각 시장에서 분기 최대 실적을 기록할 것으로 보인다. 고성장 달성 및 마케팅 효율화로 수익성 또한 개선될 전망이다. 디바이스는 부스터프로가 대부분을 차지하고 있으며, ‘미니’의 국내외 침투가 확대되면서 기기 판매량은 50만대를 상회하고, 전년 동기 대비 80% 이상 성장할 것으로 예상된다.
■ 해외 +147%, 미국 +187%, 일본 +103%
에이피알의 해외 매출은 1.6천억원(YoY+147%)으로 분기 최대 실적을 기록하며 압도적인 성장 기대된다. ①미국은 매출 710억원(YoY+187%)으로 분기 최대 실적 시현할 전망이다. 지난 블랙프라이데이의 트래픽 상승이 브랜드 인지도를 높이는 계기가 되었으며, 평월 매출 규모 또한 상승세를 보이며 마케팅 효율이 개선된 것으로 파악된다. 아마존에서의 판매는 전분기와 유사한 수준, 틱톡샵의 매출은 이를 상회한 것으로 보인다. 화장품과 기기 매출은 각각 320%, 80% 성장이 전망된다. ②일본은 매출 200억원(YoY+103%)으로 분기 최대 실적이 예상된다. 역직구 플랫폼이 전체 매출의 약 80%를 기여하고 있으며, 주요 쇼핑 시즌에 판매가 확대되면서 호실적이 이어진 것으로 보인다. ③B2B 부문은 매출 444억원(YoY+800%) 전망한다. 북미에서의 인지도 확대가 선순환 되고 있다. 유럽, 중동 등 다양한 국가로 수출이 확대되고 있으며, 특히 기기의 경우 생산량 대비 요청 물량이 많은 것으로 파악된다.
■ 해외 확장 초입, 보여줄 전략이 더 많다
동사는 지난해 하반기부터 주요 시장의 이커머스에 집중, 압도적 성장을 시현하고 있다. 이제 해외 확장의 초입 단계에 진입했으며, 동사의 마케팅 역량이 본격적으로 선순환 되기 시작했다. 주요 시장에서 메디큐브 화장품을 중심으로 빠르게 인지도를 높이는 한편, 디바이스 사용을 보다 친숙하게 만들어 국가별 침투율과 인당 구매액을 점진적으로 끌어올릴 것으로 기대된다. 에이프릴스킨 역시 브랜드 리뉴얼을 단행했으며, 점진적으로 노출도를 확대하고 있다. 또한, 하반기에는 디바이스 신제품 출시도 예정돼 있어 추가적인 성장 모멘텀이 기대된다. 2025년 에이피알의 실적은 연결 매출 1조원(YoY+39%), 영업이익 1.9천억원(YoY+53%)으로 전망되며, 추정치 상향에 기인 목표주가를 9만원으로 상향 조정, 업종 Top pick을 유지한다. 최근 주가는 미국의 글로벌 상호 관세 부과 등에 따른 시장 내 변동성 확대 등 외부 요인으로 인해 일부 조정을 받았으나, 주가는 12M P/E는 14x 로 매력적인 수준이다. 압도적 성장이 나타나는 가운데 보여줄 전략과 성장 여력이 충분한 만큼, 재평가 가능성이 높다.
전문: https://vo.la/IYRBLp
[컴플라이언스 승인을 득함]
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10.04.202523:28
📌 요약: "투자는 잊고 혼돈을 포용하라"
Macquarie Global Strategy, 2025년 4월 9일
🔥 최근 상황: 시장이 급등한 이유는?
• 미국 주식시장이 **SPX +10%, 나스닥 +12%**로 폭등함.
• 배경은 트럼프 전 대통령이 **대다수 국가에 대한 관세 유예(90일)**를 발표하면서 시장의 불확실성이 일시적으로 완화되었기 때문.
• 이는 이전까지의 긴장 상태—"Liberty Day"의 여진—에서 벗어난 결과.
그러나, 이런 반등은 근본적인 안정이 아니라 정치적 변동성의 일시적 해소에 불과.
🧠 핵심 논지: 왜 기존 투자 방식이 무너졌는가?
1. 전통적 투자 전략은 "예측 가능한 세계"를 전제로 했음
• 과거 수십 년간 투자자들은 경제 지표, 정책, 경기 사이클을 바탕으로 **"싸게 사고 비쌀 때 판다"**는 논리를 따름.
• 예: 금리가 오르면 성장주는 조정받고, 경기 회복기엔 경기민감주가 오른다 등.
→ 하지만 지금은 이런 전제 자체가 무너짐. 왜냐하면...
2. 리스크가 더 이상 경제 내부에 있지 않기 때문
• 지금의 리스크는 경제 논리 밖에서 움직임:
◦ 팬데믹(코로나19): 공급망 붕괴, 노동시장 변화
◦ 우크라이나 전쟁: 에너지 시장과 지정학의 불확실성 확대
◦ 중국의 구조 전환: 글로벌 생산기지의 불확실성 증가
◦ 트럼프의 정책 회귀: 돌발적인 관세·통상·금융 규제 리스크
→ 즉, 리스크가 이제 '정치', '지정학', '감정'이라는 측정 불가능한 영역으로 이동.
→ 따라서 기존의 '팩트 기반 투자'는 무력화되고 있음.
🧱 제도의 붕괴: 왜 미국마저 신뢰할 수 없는가?
• 선진국 투자자들이 믿었던 마지막 보루는 "강력하고 독립적인 제도(공무원, 법원, 중앙은행)"였음.
• 미국은 한때 이 제도의 전형이었으나 지금은 다음과 같은 이유로 신뢰가 붕괴 중:
◦ 관료제 약화: 전문가보다 정치적 충성심을 우선
◦ 사법 독립성 훼손: 대법원 정치화
◦ 중앙은행 압박 증가: 금리 결정도 정치적 공격 대상
◦ 정책의 일관성 부재: 대통령이 바뀌면 경제 정책이 180도 뒤집힘
→ 제도가 신뢰받지 못하면 자산의 공정한 가치 산정도 불가능해짐.
🌪️ 그래서, 왜 "혼돈"이 핵심이 되는가?
• 제도, 정책, 규칙이 매번 바뀐다면 예측은 무의미.
• 투자자가 할 수 있는 것은 "분석"이 아니라 "적응"뿐.
• 혼돈은 일시적 변수가 아니라 구조적 변화로 자리잡음.
🧭 투자자에게 주는 조언: 어떻게 대응할 것인가?
1 기존 가치 분석법을 버려라
◦ 예: "이 종목은 평균보다 저평가됐어" 같은 논리, 지금은 통하지 않음.
2 즉각적이고 유연한 트레이딩
◦ 감정이나 철학이 아니라 빠른 의사결정과 대응력이 중요.
3 장기적으로는 본질에 투자하라
◦ 기술력, 생산성, 인재는 결국 남는다.
◦ 혼돈 속에서도 좋은 기업은 살아남는다.
Macquarie Global Strategy, 2025년 4월 9일
🔥 최근 상황: 시장이 급등한 이유는?
• 미국 주식시장이 **SPX +10%, 나스닥 +12%**로 폭등함.
• 배경은 트럼프 전 대통령이 **대다수 국가에 대한 관세 유예(90일)**를 발표하면서 시장의 불확실성이 일시적으로 완화되었기 때문.
• 이는 이전까지의 긴장 상태—"Liberty Day"의 여진—에서 벗어난 결과.
그러나, 이런 반등은 근본적인 안정이 아니라 정치적 변동성의 일시적 해소에 불과.
🧠 핵심 논지: 왜 기존 투자 방식이 무너졌는가?
1. 전통적 투자 전략은 "예측 가능한 세계"를 전제로 했음
• 과거 수십 년간 투자자들은 경제 지표, 정책, 경기 사이클을 바탕으로 **"싸게 사고 비쌀 때 판다"**는 논리를 따름.
• 예: 금리가 오르면 성장주는 조정받고, 경기 회복기엔 경기민감주가 오른다 등.
→ 하지만 지금은 이런 전제 자체가 무너짐. 왜냐하면...
2. 리스크가 더 이상 경제 내부에 있지 않기 때문
• 지금의 리스크는 경제 논리 밖에서 움직임:
◦ 팬데믹(코로나19): 공급망 붕괴, 노동시장 변화
◦ 우크라이나 전쟁: 에너지 시장과 지정학의 불확실성 확대
◦ 중국의 구조 전환: 글로벌 생산기지의 불확실성 증가
◦ 트럼프의 정책 회귀: 돌발적인 관세·통상·금융 규제 리스크
→ 즉, 리스크가 이제 '정치', '지정학', '감정'이라는 측정 불가능한 영역으로 이동.
→ 따라서 기존의 '팩트 기반 투자'는 무력화되고 있음.
🧱 제도의 붕괴: 왜 미국마저 신뢰할 수 없는가?
• 선진국 투자자들이 믿었던 마지막 보루는 "강력하고 독립적인 제도(공무원, 법원, 중앙은행)"였음.
• 미국은 한때 이 제도의 전형이었으나 지금은 다음과 같은 이유로 신뢰가 붕괴 중:
◦ 관료제 약화: 전문가보다 정치적 충성심을 우선
◦ 사법 독립성 훼손: 대법원 정치화
◦ 중앙은행 압박 증가: 금리 결정도 정치적 공격 대상
◦ 정책의 일관성 부재: 대통령이 바뀌면 경제 정책이 180도 뒤집힘
→ 제도가 신뢰받지 못하면 자산의 공정한 가치 산정도 불가능해짐.
🌪️ 그래서, 왜 "혼돈"이 핵심이 되는가?
• 제도, 정책, 규칙이 매번 바뀐다면 예측은 무의미.
• 투자자가 할 수 있는 것은 "분석"이 아니라 "적응"뿐.
• 혼돈은 일시적 변수가 아니라 구조적 변화로 자리잡음.
🧭 투자자에게 주는 조언: 어떻게 대응할 것인가?
1 기존 가치 분석법을 버려라
◦ 예: "이 종목은 평균보다 저평가됐어" 같은 논리, 지금은 통하지 않음.
2 즉각적이고 유연한 트레이딩
◦ 감정이나 철학이 아니라 빠른 의사결정과 대응력이 중요.
3 장기적으로는 본질에 투자하라
◦ 기술력, 생산성, 인재는 결국 남는다.
◦ 혼돈 속에서도 좋은 기업은 살아남는다.
10.04.202523:11
#방산
26.03.202523:45
제약바이오 밸류 체인
Repost qilingan:
현대차증권_리서치센터_채널
17.04.202523:42
[현대차증권 제약/바이오 여노래]
보로노이(310210)
BUY/220,000(신규)
<표적 항암제의 G.O.A.T를 향해>
폐암, EGFR, 그리고 표적항암제
- 2002년 EGFR 표적 항암제 이레사(Gefitinib)과 타세바(Erlotinib)의 등장. 무진행생존기간은 확보했으나 생존기간 연장 실패. 암세포의 종양 내 이질성으로 인한 획득 내성 발생, T790M이 대표적. 획득 내성을 잡아 생존기간을 늘리려고 개발된 2세대 표적항암제, 하지만 1) 표적성 부족으로 인한 유효성 개선 실패, 2) 안전성 부족으로 실패
- 아스트라제네카가 성공적으로 개발한 T790M표적 3세대 표적항암제 타그리소, 안전하면서도 1차 치료제에서 18.9개월의 무진행생존기간 중앙값으로 블록버스터로 자리매김. 하지만 3세대 표적 항암제도 내성은 발생. 타그리소도 획득내성으로 T790M의 다음 단계 돌연변이인 C797S에 대한 미충족 수요 발생.
- 낮은 뇌투과율로 1차 치료제로서 뇌전이율을 높이면서 획득내성을 낮출 치료제가 필요. 전통적 돌연변이와 획득내성을 포괄하면서, 뇌전이를 높인 약제가 필요한 시장
VRN11: "The Contender"
- C797S와 전통적 돌연변이를 타겟하는 VRN11, 높은 표적성 비임상에서 확인. 경쟁약물 대비 정상 EGFR보다 돌연변이에 결합력이 강해 부작용 발생이 우려 낮은 편. 뇌전이 모델 마우스에서 유효성 확인. 임상 1a상 3+3와 보충 코호트로 최소 90명 이상 모집, AACR에서 1상 중간 데이터 공개 예정
- 아직 비임상이지만 임상에서의 기대할 수 있는 근거들이 존재. ORIC-114는 비임상에서 확인했던 선택성, 유효성, 안전성, 뇌투과율을 임상에서 입증
- ALK 표적항암제 로비큐아도 전임상에서 1. 강한 선택성, 2. 뇌투과율 3. 안전성 모두 임상에서 입증
- 2차 C797S 돌연변이가 발생한 내성 환자를 표적, 우수한 뇌전이율을 기반으로 한 1차 뇌전이 환자 시장 진입 기대. 최종적으로 1차 치료제로 올라가는 것이 목표
- T790M이 사라지면서 4세대 표적항암제로 표준요법이 옮겨질 수 있으나, 다시 T790M내성이 발생하는 경우 무진행생존기간 연장에 불리할 수 있는 상황
VRN10, HER2도 TKI가 필요하다
- VRN10은 HER2와 돌연변이체에 대한 표적성을 높인 약물, VRN10은 단독뿐만 아니라 1차 치료제인 기존 항체 복합제나 ADC 병용을 통해 뇌전이 치료효과를 늘리는 포지셔닝을 예상, 현재 임상 1상 중
VRN07(ORIC-114), 뇌전이를 잡기 위한 리브레반트 병용
- 임상으로 확인되고 있는 ORIC-114, 변화한 엑손 20 삽입 돌연변이 시장에서 단독임상과 리브레반트와 병용임상으로 1차 치료제 진입 기대
주가전망 및 Valuation
- 매수 의견 및 목표 주가 220,000원으로 커버리지 개시, SOTP 밸류에이션 통해 목표주가를 선정하였으며, 주력 파이프라인 3개의 가치를 NPV방식으로 산정하여 합산
* URL: https://buly.kr/7x6BgvR
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
보로노이(310210)
BUY/220,000(신규)
<표적 항암제의 G.O.A.T를 향해>
폐암, EGFR, 그리고 표적항암제
- 2002년 EGFR 표적 항암제 이레사(Gefitinib)과 타세바(Erlotinib)의 등장. 무진행생존기간은 확보했으나 생존기간 연장 실패. 암세포의 종양 내 이질성으로 인한 획득 내성 발생, T790M이 대표적. 획득 내성을 잡아 생존기간을 늘리려고 개발된 2세대 표적항암제, 하지만 1) 표적성 부족으로 인한 유효성 개선 실패, 2) 안전성 부족으로 실패
- 아스트라제네카가 성공적으로 개발한 T790M표적 3세대 표적항암제 타그리소, 안전하면서도 1차 치료제에서 18.9개월의 무진행생존기간 중앙값으로 블록버스터로 자리매김. 하지만 3세대 표적 항암제도 내성은 발생. 타그리소도 획득내성으로 T790M의 다음 단계 돌연변이인 C797S에 대한 미충족 수요 발생.
- 낮은 뇌투과율로 1차 치료제로서 뇌전이율을 높이면서 획득내성을 낮출 치료제가 필요. 전통적 돌연변이와 획득내성을 포괄하면서, 뇌전이를 높인 약제가 필요한 시장
VRN11: "The Contender"
- C797S와 전통적 돌연변이를 타겟하는 VRN11, 높은 표적성 비임상에서 확인. 경쟁약물 대비 정상 EGFR보다 돌연변이에 결합력이 강해 부작용 발생이 우려 낮은 편. 뇌전이 모델 마우스에서 유효성 확인. 임상 1a상 3+3와 보충 코호트로 최소 90명 이상 모집, AACR에서 1상 중간 데이터 공개 예정
- 아직 비임상이지만 임상에서의 기대할 수 있는 근거들이 존재. ORIC-114는 비임상에서 확인했던 선택성, 유효성, 안전성, 뇌투과율을 임상에서 입증
- ALK 표적항암제 로비큐아도 전임상에서 1. 강한 선택성, 2. 뇌투과율 3. 안전성 모두 임상에서 입증
- 2차 C797S 돌연변이가 발생한 내성 환자를 표적, 우수한 뇌전이율을 기반으로 한 1차 뇌전이 환자 시장 진입 기대. 최종적으로 1차 치료제로 올라가는 것이 목표
- T790M이 사라지면서 4세대 표적항암제로 표준요법이 옮겨질 수 있으나, 다시 T790M내성이 발생하는 경우 무진행생존기간 연장에 불리할 수 있는 상황
VRN10, HER2도 TKI가 필요하다
- VRN10은 HER2와 돌연변이체에 대한 표적성을 높인 약물, VRN10은 단독뿐만 아니라 1차 치료제인 기존 항체 복합제나 ADC 병용을 통해 뇌전이 치료효과를 늘리는 포지셔닝을 예상, 현재 임상 1상 중
VRN07(ORIC-114), 뇌전이를 잡기 위한 리브레반트 병용
- 임상으로 확인되고 있는 ORIC-114, 변화한 엑손 20 삽입 돌연변이 시장에서 단독임상과 리브레반트와 병용임상으로 1차 치료제 진입 기대
주가전망 및 Valuation
- 매수 의견 및 목표 주가 220,000원으로 커버리지 개시, SOTP 밸류에이션 통해 목표주가를 선정하였으며, 주력 파이프라인 3개의 가치를 NPV방식으로 산정하여 합산
* URL: https://buly.kr/7x6BgvR
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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