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🇺🇸 US 실적속보 by TNBfolio

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ТипПублічний

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Дата створення каналуЧерв 11, 2024

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Вер 13, 2024

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21.04.202504:37

미국 제재 역풍… Nvidia 제치고 Huawei AI칩 수요 급증
- 미국이 Nvidia의 H20 AI 칩 중국 수출을 금지하면서 Huawei의 AI 가속기 수요가 급증하고 있다.
- Huawei는 SMIC와 협력해 새로운 Ascend 920 AI 칩을 출시했으며, 이는 기존 910C 대비 최대 40% 성능 향상이 있었다.
- SMIC는 EUV 없이도 6nm급 공정을 구현해 이 칩을 생산한 것으로 알려졌다.
- 미국 제재로 Nvidia 칩 수입이 제한되면서 중국 내 기업들은 라이선스 없이 구매 가능한 Huawei 제품으로 눈을 돌리고 있다.
- 미국의 제재가 오히려 Huawei의 AI 사업 성장에 기여하며 역설적 효과를 낳고 있다는 분석이다.
https://www.phonearena.com/news/business-from-china-nvidia-should-receive-goes-to-huawei-ironic-consequence-us-sanctions_id169635

19.04.202518:24

<4월 18일 매크로 & 전략 리포트>

<전략 & 매크로 리포트 요약>

1. Jason Goepfert (White Oak Consultancy LLC 컨설턴트)
- VIX가 50에서 30으로 하락할 경우, S&P 500은 연말까지 100% 확률로 상승해 평균 수익률 17.9% 기록.
- 과거 1988년, 2002년, 2009년, 2020년 사례에서도 동일한 상승 패턴이 반복됨.

2. Charlie Bilello (Creative Planning 리서치 디렉터)
- VIX가 50 이상에서 마감된 후 S&P 500은 1년 후 평균 35%, 5년 후 129% 상승.
- 극단적 공포 국면 후 시장이 강하게 반등하는 구조가 반복되고 있음.

3. Petra Hielkema (EIOPA 의장)
- 미 국채 급변동으로 무위험 자산 지위 의문 제기되며, 금·독일 국채로 자금 이동.
- 레버리지 청산, 국채 매도 등으로 연쇄 마진콜·투매 가능성 경고.

4. Adam Posen (피터슨 국제경제연구소 소장)
- 트럼프 관세 정책으로 경기침체 확률 65%, 스태그플레이션 충격 불가피.
- 인플레 유발, 동맹국과의 경제관계 훼손, 연준 정책 대응 어려움 우려.

5. Sharon Ou 외 (Moody’s 전략가)
- 무역전쟁 격화로 올해 정크등급 디폴트율 전망 3.1%로 상향, 경기 침체시 최대 6%.
- 자금조달 악화, 디폴트 업종은 헬스케어·소매 등 소비 섹터 집중.

6. William Foster, Ariane Ortiz-Bollin (Moody’s 애널리스트)
- 볼리비아 신용등급 Ca로 하향, 사실상 디폴트 직전.
- 외환보유고 고갈, 정책 대응 어려움, 집권당 내 갈등으로 경제 여건 급락.

7. Dubravko Lakos-Bujas (JP모건 최고 전략가)
- S&P 500 목표치를 5,200으로 하향, 보호무역이 소비와 실적에 부담.

8. Chris Harvey (웰스파고 전략가)
- S&P 500 연말 목표 7,007로 제시, 단기 혼란에도 회복 전망.

9. Binky Chadha (도이치뱅크 전략가)
- S&P 500 연말 7,000 전망, 실적 개선과 경기 안정이 지수 지지.

10. Evercore ISI 전략가팀
- 연말 목표치 15% 이상 하향, 무역정책으로 공급망·수요 악화.

11. Oppenheimer & Co. 전략가팀
- 관세와 정책 불확실성으로 S&P 500 목표치 15% 이상 하향 조정.

12. Bank of America 전략가팀
- 무역전쟁 심화와 경기둔화 우려로 S&P 500 전망 하향, 보수적 포지션 확대.

13. Ned Davis Research 전략가팀
- 무역 갈등으로 투자심리 위축, S&P 500 목표 15% 이상 하향 조정.

14. Karen Dynan (하버드대 교수)
- 트럼프 관세 정책으로 성장 정체, 향후 12개월 내 경기침체 확률 40%.
- ‘하드 데이터’에서도 소비 둔화 조짐 명확히 포착됨.

15. Ryan Sweet (옥스퍼드 이코노믹스)
- 경기 ‘시소형’ 패턴 예상, 관세·공급망·소득 감소 등 네 가지 충격 동시 작용.
- 서비스 소비 위축은 침체의 직접적 경고 신호.

16. David Seif (노무라 수석 이코노미스트)
- 무역전쟁은 구조적 상품 부족 유발 가능, 관세는 침체 예측의 핵심 지표.
- 해고 증가 시 소비 급감, 서민층 체감 침체 가속화 우려.

17. Mary Daly (샌프란 연은 총재)
- 올해 두 차례 금리 인하 가능성 열어두나, 인플레이션 우려에 신중.
- 트럼프 정책 영향이 명확해질 때까지 정책 변화 미루는 입장.

18. John Authers (블룸버그 오피니언)
- 고관세 유지 시 경기 침체 불가피, 시장은 이미 침체를 가격에 반영 중.
- 반사성 이론에 따라 경제 인식이 실제 상황을 변화시킬 수 있음.

19. Francesco Bianchi (존스홉킨스대 교수)
- 트럼프의 연준 압박은 금리정책에 실질적 영향, 연준 독립성 위협 가능.
- 연준이 기대에 못 미칠 경우, 긴축적 효과 발생해 시장 혼란 가중.

20. Bloomberg Opinion 편집위원회
- 고의적 관세 정책이 금융위기 촉매, 레버리지 활용 구조 취약.
- 규제 당국은 유동성·시스템 리스크 사전 대응 강화 필요.

21. Michael Race (BBC 경제기자)
- 국채 급변동은 경제 신뢰 저하 신호, 주택·기업 대출 비용 급등.
- 트럼프의 관세 유예 발표는 채권시장 압력에 따른 후퇴 조치.

22. UBS
- MS의 데이터센터 조정은 AI 수요 둔화가 아닌 전략적 자본 효율성 조정.
- FY25에도 임대 용량 확대 예정, AI 인프라 수요는 여전히 견조.

23. Mark Minervini (투자 전략가)
- 매그니피센트 세븐의 초과 수익 한계, 새로운 기술 리더 발굴 필요.
- 200일선 위 종목·상승 추세·52주 고점 근처 주가가 차기 리더 조건.

24. Callie Cox (리솔츠 웰스 매니지먼트)
- 현재 주식시장은 침체 리스크를 충분히 반영하지 않음.
- S&P 500의 하락 폭은 과거 침체기 대비 매우 제한적.

25. Mike Wilson (모건스탠리 CIO)
- 침체 리스크가 완전히 반영되지 않아 추가 하락 가능성 남아있음.
- 관세·실적 전망 악화·연준 정책이 하방 압력 요인.

26. Mark Zandi (무디스 애널리틱스)
- 침체 가능성 60%, 오프램프 없을 경우 관세가 침체 유발.
- 인플레 자극과 기업 비용 상승으로 경기둔화 가속화.

27. Geoff Kendrick (스탠다드차타드)
- 스테이블코인 법안 통과 시 미 국채 수요 급증 예상.
- 디지털 자산 확산이 오히려 달러 패권을 강화하는 촉매가 될 수 있음.

28. 미중 무역갈등, 자본시장으로 확산
- 중국의 미국 국채 매도와 자금 이탈이 현실화되고 있음.
- 중국 ADR 상장폐지 우려·자본시장 디커플링이 금융시장 리스크 요인으로 부상.

https://naver.me/xTTwz3UM

(자세한 내용은 링크 참조)

17.04.202510:50

Fifth Third Bancorp (FITB)
시가총액: 22.9B
국가: United States
산업: #Major_Banks
섹터: #Finance
홈페이지: https://www.53.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 2.14B / 2.16B / -0.9% / 3.8% / -1.8%
2412: 2.18B / 2.21B / -1.4% / 3.8% / 2.3%
2409: 2.13B / 2.16B / -1.4% / 0.5% / 1.9%
2406: 2.09B / 2.11B / -0.9% / -1.6% / 1.4%
2403: 2.06B / -- / -- / -5.7% / -1.9%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 0.73 / 0.71 / 2.8% / 4.3% / -18.9%
2412: 0.9 / 0.88 / 2.3% / 25.0% / 15.4%
2409: 0.78 / 0.83 / -6.0% / -14.3% / -9.3%
2406: 0.86 / 0.85 / 1.2% / 4.9% / 22.9%
2403: 0.7 / -- / -- / -10.3% / -2.8%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 8.54B(3.9%) / 3.22(-3.9%)
2212: 8.23B(6.5%) / 3.35(-10.2%)
2112: 7.72B(4.3%) / 3.73(103.8%)
2012: 7.41B(--) / 1.83(--)

#FITB

- 사업요약: Fifth Third Bancorp operates as the bank holding company for Fifth Third Bank, National Association that engages in the provision of a range of financial products and services in the United States. It operates through three segments: Commercial Banking, C...

17.04.202510:42

Insteel Industries, Inc. (IIIN)
시가총액: 519.19M
국가: United States
산업: #Steel_Iron_Ore
섹터: #Industrials
홈페이지: https://www.insteel.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 160.7M / 149.85M / 7.2% / 26.1% / 23.9%
2412: 129.7M / 111.85M / 16.0% / 6.6% / -3.4%
2409: 134.3M / 145.2M / -7.5% / -14.7% / -7.9%
2406: 145.8M / 154.76M / -5.8% / -12.0% / 14.4%
2403: 127.39M / -- / -- / -19.9% / 4.7%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 0.52 / 0.29 / 79.3% / 48.6% / 420.0%
2412: 0.1 / 0.09 / 11.1% / 66.7% / -58.3%
2409: 0.24 / 0.31 / -22.6% / -- / -29.4%
2406: 0.34 / 0.5 / -32.0% / -37.0% / -2.9%
2403: 0.35 / -- / -- / 34.6% / 483.3%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2309: 649.19M(-21.5%) / 1.66(-73.9%)
2209: 826.83M(40.0%) / 6.37(86.8%)
2109: 590.6M(25.0%) / 3.41(248.0%)
2009: 472.62M(--) / 0.98(--)

#IIIN

- 사업요약: Insteel Industries, Inc., together with its subsidiaries, manufactures and markets steel wire reinforcing products for concrete construction applications. The company offers prestressed concrete stran...

17.04.202510:41

KeyCorp (KEY)
시가총액: 15.42B
국가: United States
산업: #Major_Banks
섹터: #Finance
홈페이지: https://www.key.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 1.8B / 1.75B / 2.9% / 21.5% / 108.1%
2412: 865M / 1.74B / -50.3% / -41.8% / 24.5%
2409: 695M / 1.61B / -56.8% / -54.3% / -54.6%
2406: 1.53B / 1.52B / 0.7% / -1.0% / 3.3%
2403: 1.48B / -- / -- / -10.9% / -0.4%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 0.33 / 0.32 / 3.1% / 65.0% / -13.2%
2412: 0.38 / 0.33 / 15.2% / 1166.7% / 26.7%
2409: 0.3 / 0.28 / 7.1% / 3.4% / 20.0%
2406: 0.25 / 0.25 / 0.0% / -7.4% / 25.0%
2403: 0.2 / -- / -- / -33.3% / 566.7%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 6.21B(-11.5%) / 0.88(-54.4%)
2212: 7.03B(-0.2%) / 1.93(-26.6%)
2112: 7.04B(8.4%) / 2.63(107.1%)
2012: 6.49B(--) / 1.27(--)

#KEY

- 사업요약: KeyCorp operates as the holding company for KeyBank National Association that provides various retail and commercial banking products and services in the United States. It operates in two segments, Consumer Bank and Commercial Bank. The company offers v...

17.04.202510:41

Snap-on Incorporated (SNA)
시가총액: 17.4B
국가: United States
산업: #Industrial_Machinery_Components
섹터: #Consumer_Discretionary
홈페이지: https://www.snapon.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 1.14B / 1.2B / -5.0% / -11.1% / -5.0%
2412: 1.2B / 1.2B / 0.0% / -7.2% / 4.3%
2409: 1.15B / 1.16B / -0.9% / -8.3% / -2.5%
2406: 1.18B / 1.2B / -1.7% / -8.1% / -7.9%
2403: 1.28B / -- / -- / 0.5% / -0.9%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 4.51 / 4.81 / -6.2% / -8.1% / -6.4%
2412: 4.82 / 4.79 / 0.6% / 1.5% / 2.6%
2409: 4.7 / 4.59 / 2.4% / 4.2% / -7.3%
2406: 5.07 / 4.93 / 2.8% / 3.7% / 3.3%
2403: 4.91 / -- / -- / 6.7% / 3.4%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 5.11B(5.5%) / 18.76(11.5%)
2212: 4.84B(5.2%) / 16.82(12.7%)
2112: 4.6B(16.7%) / 14.92(30.4%)
2012: 3.94B(--) / 11.44(--)

#SNA

- 사업요약: Snap-on Incorporated manufactures and markets tools, equipment, diagnostics, and repair information and systems solutions for professional users worldwide. It operates through Commercial & Industrial Group, Snap-on Tools G...

17.04.202510:40

D.R. Horton, Inc. (DHI)
시가총액: 37.04B
국가: United States
산업: #Homebuilding
섹터: #Consumer_Discretionary
홈페이지: https://www.drhorton.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 8.36B / 8.15B / 2.6% / -8.2% / 9.9%
2412: 7.61B / 7.12B / 6.9% / -1.5% / -23.9%
2409: 10B / 10.21B / -2.1% / -4.8% / 0.0%
2406: 10B / 9.64B / 3.7% / 2.8% / 9.8%
2403: 9.11B / -- / -- / 14.2% / 17.9%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 2.58 / 2.67 / -3.4% / -26.7% / -1.1%
2412: 2.61 / 2.38 / 9.7% / -7.4% / -33.4%
2409: 3.92 / 4.18 / -6.2% / -11.9% / -4.4%
2406: 4.1 / 3.77 / 8.8% / 5.1% / 16.5%
2403: 3.52 / -- / -- / 28.9% / 24.8%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2309: 35.46B(5.9%) / 13.82(-16.3%)
2209: 33.48B(20.5%) / 16.51(44.7%)
2109: 27.77B(36.7%) / 11.41(78.0%)
2009: 20.31B(--) / 6.41(--)

#DHI

- 사업요약: D.R. Horton, Inc. operates as a homebuilding company in East, North, Southeast, South Central, Southwest, and Northwest regions in the United States. It engages in the acquisition and development of land; and construction and sa...

17.04.202500:13

Great Southern Bancorp, Inc. (GSBC)
시가총액: 608.31M
국가: United States
산업: #Major_Banks
섹터: #Finance
홈페이지: https://www.greatsouthernbank.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 55.92M / 55.53M / 0.7% / 8.3% / -1.0%
2412: 56.47M / 55.33M / 2.1% / 9.2% / 2.7%
2409: 54.97M / 54.85M / 0.2% / 0.7% / -3.0%
2406: 56.65M / 53.76M / 5.4% / 1.3% / 9.7%
2403: 51.62M / -- / -- / -15.5% / -0.2%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 1.47 / 1.29 / 14.0% / 30.1% / 15.7%
2412: 1.27 / 1.32 / -3.8% / 14.4% / -9.9%
2409: 1.41 / 1.26 / 11.9% / 6.0% / -2.8%
2406: 1.45 / 1.21 / 19.8% / -4.6% / 28.3%
2403: 1.13 / -- / -- / -32.3% / 1.8%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 223.29M(-4.5%) / 5.61(-6.8%)
2212: 233.75M(8.1%) / 6.02(10.3%)
2112: 216.24M(1.9%) / 5.46(29.7%)
2012: 212.19M(--) / 4.21(--)

#GSBC

- 사업요약: Great Southern Bancorp, Inc. operates as a bank holding company for Great Southern Bank that provides a range of financial services in the United States. Its deposit products include regular savings accounts, chec...

17.04.202500:13

Liberty Energy Inc. (LBRT)
시가총액: 1.85B
국가: United States
산업: #Oilfield_Services_Equipment
섹터: #Energy
홈페이지: https://www.libertyenergy.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 977.46M / 956.66M / 2.2% / -8.9% / 3.5%
2412: 944M / 997.31M / -5.3% / -12.2% / -14.2%
2409: 1.1B / 1.14B / -3.5% / -9.5% / -5.2%
2406: 1.16B / 1.17B / -0.9% / -2.9% / 8.1%
2403: 1.07B / -- / -- / -15.0% / -0.2%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 0.04 / 0.0575 / -30.4% / -91.7% / -60.0%
2412: 0.1 / 0.16 / -37.5% / -81.5% / -77.8%
2409: 0.45 / 0.58 / -22.4% / -47.1% / -26.2%
2406: 0.61 / 0.61 / 0.0% / -29.9% / 27.1%
2403: 0.48 / -- / -- / -46.7% / -11.1%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 4.75B(14.4%) / 3.15(49.3%)
2212: 4.15B(67.9%) / 2.11(304.9%)
2112: 2.47B(155.8%) / -1.03(24.3%)
2012: 965.79M(--) / -1.36(--)

#LBRT

- 사업요약: Liberty Energy Inc. provides hydraulic fracturing services and related technologies to onshore oil and natural gas exploration, and production companies in North America. The company offers wireli...

17.04.202500:13

Simmons First National Corporation (SFNC)
시가총액: 2.27B
국가: United States
산업: #Major_Banks
섹터: #Finance
홈페이지: https://www.simmonsbank.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 209.58M / 209.14M / 0.2% / 9.3% / 0.5%
2412: 208.5M / 208.69M / -0.1% / 18.8% / 19.3%
2409: 174.8M / 204.91M / -14.7% / -9.9% / -11.4%
2406: 197.2M / 201.84M / -2.3% / -3.7% / 2.8%
2403: 191.76M / -- / -- / -7.4% / 9.2%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 0.26 / 0.358 / -27.4% / -16.1% / -33.3%
2412: 0.39 / 0.35 / 11.4% / 105.3% / 5.4%
2409: 0.37 / 0.33 / 12.1% / 0.0% / 12.1%
2406: 0.33 / 0.31 / 6.5% / -28.3% / 6.5%
2403: 0.31 / -- / -- / -13.9% / 63.2%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 781.54M(-10.7%) / 1.38(-33.0%)
2212: 875.14M(13.9%) / 2.06(-16.3%)
2112: 768.41M(-10.7%) / 2.46(6.5%)
2012: 860.94M(--) / 2.31(--)

#SFNC

- 사업요약: Simmons First National Corporation operates as the holding company for Simmons Bank that provides banking and other financial products and services to individuals and businesses. The company off...

17.04.202500:12

Bank OZK (OZK)
시가총액: 4.46B
국가: United States
산업: #Major_Banks
섹터: #Finance
홈페이지: https://www.ozk.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 409.23M / 403.2M / 1.5% / 0.8% / -0.8%
2412: 412.34M / 407.32M / 1.2% / -0.7% / -2.5%
2409: 423M / 423.74M / -0.2% / 8.5% / 1.5%
2406: 416.78M / 414.63M / 0.5% / 7.8% / 2.7%
2403: 406.02M / -- / -- / 9.0% / -2.3%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 1.47 / 1.41 / 4.3% / -2.6% / -5.8%
2412: 1.56 / 1.44 / 8.3% / -- / 0.6%
2409: 1.55 / 1.53 / 1.3% / 4.0% / 2.0%
2406: 1.52 / 1.53 / -0.7% / 3.4% / 0.7%
2403: 1.51 / -- / -- / 7.1% / --

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 1.56B(24.3%) / 5.87(29.3%)
2212: 1.26B(13.7%) / 4.54(1.6%)
2112: 1.11B(12.2%) / 4.47(97.8%)
2012: 984.91M(--) / 2.26(--)

#OZK

- 사업요약: Bank OZK provides various retail and commercial banking services for individuals and businesses in the United States. The company offers deposit services, including non-interest bearing checking, interest bearing transaction, business sweep, savings, money market, ...

17.04.202500:12

Home Bancshares, Inc. (Conway, AR) (HOMB)
시가총액: 5.17B
국가: United States
산업: #Major_Banks
섹터: #Finance
홈페이지: https://www.homebancshares.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 260.08M / 255.22M / 1.9% / 7.0% / 0.7%
2412: 258.36M / 256.7M / 0.6% / 7.9% / 0.1%
2409: 258M / 258.94M / -0.4% / 6.9% / 1.3%
2406: 254.6M / 247.26M / 3.0% / 0.9% / 4.8%
2403: 242.97M / -- / -- / -0.9% / 1.5%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 0.56 / 0.5367 / 4.3% / 12.0% / 12.0%
2412: 0.5 / 0.5301 / -5.7% / 16.3% / 0.0%
2409: 0.5 / 0.53 / -5.7% / 2.0% / -3.8%
2406: 0.52 / 0.49 / 6.1% / 0.0% / 4.0%
2403: 0.5 / -- / -- / -2.0% / 16.3%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 978.26M(6.7%) / 1.94(23.6%)
2212: 916.88M(31.0%) / 1.57(-19.1%)
2112: 699.78M(2.2%) / 1.94(49.2%)
2012: 684.56M(--) / 1.3(--)

#HOMB

- 사업요약: Home Bancshares, Inc. (Conway, AR) operates as the bank holding company for Centennial Bank that provides commercial and retail banking, and related financial services to businesses, real estate developers and inves...

16.04.202515:48

4월 16일 기업 리포트

<기업 리포트>

1. Tesla (#TSLA)
- Piper Sandler
- 1분기 인도량 부진과 마진 압력 반영해 목표가 $400으로 하향, 단기 부정적이나 신모델과 로보택시가 반등 모멘텀 될 수 있음

2. Snowflake Inc. (#SNOW)
- DA Davidson
- AI 기반 수요 확대는 긍정적이나, 단기 매출 성장 둔화 우려로 목표가 $430으로 하향

3. United Rentals Inc. (#URI)
- Morgan Stanley
- 비주거 건설 내 경쟁력과 유동성 강점 부각, Overweight로 상향 조정하며 목표가 $702 제시

4. Western Digital Corp. (#WDC)
- Morgan Stanley
- 단기 수요 둔화에도 밸류에이션 매력 부각되며 Overweight로 상향, 목표가 $46으로 대폭 하향

5. NVIDIA Corp. (#NVDA)
- Raymond James
- 수출 규제로 인한 단기 비용 부담 반영해 목표가 $150으로 하향, 기술력 기반 긍정적 시각 유지

6. REV Group Inc. (#REVG)
- Morgan Stanley
- 고정가 계약 구조의 수익성 리스크와 경기 민감성 반영해 Underweight로 하향 조정

7. V2X Inc. (#VVX)
- Morgan Stanley
- 방산 기반 안정성은 인정되나, 상승 여력 제한적이라며 Underweight 등급 및 목표가 $51 신규 제시

8. Amentum Holdings Inc. (#AMTM)
- Morgan Stanley
- 공공 계약 기반의 실적 제한성 및 리스크 고려해 Underweight 등급 및 목표가 $19 신규 제시

9. Hims & Hers Health Inc. (#HIMS)
- BofA Securities
- 성장 둔화와 제품 믹스 변화에 따른 마진 불확실성으로 Underperform 등급 유지

10. Teradyne Inc. (#TER)
- Morgan Stanley
- 주요 수요처 회복 지연과 실적 추정치 하향 반영해 목표가 $69로 하향, Underweight 유지

11. Microsoft Corp. (#MSFT)
- Morgan Stanley
- 단기 실적 불확실성 반영해 목표가 $472로 하향, 장기 AI 경쟁력은 긍정적으로 평가

12. Lockheed Martin Corp. (#LMT)
- Morgan Stanley
- 방산 수출 증가 기대 및 밸류에이션 매력으로 Overweight 상향, 목표가 $575으로 상향

13. Target Corp. (#TGT)
- Goldman Sachs
- 소비 둔화와 마진 압력 반영해 Neutral로 하향, 목표가 $101로 대폭 하향 조정

14. NVIDIA Corp. (#NVDA)
- Mizuho Securities
- 수출 규제에도 기술 우위와 수요 기반 구조적 성장 가능성에 주목, 목표가 $168 유지

15. J.B. Hunt Transport Services (#JBHT)
- Stifel
- 수요 불확실성과 수익성 압력 지속으로 목표가 $150으로 하향, Hold 유지

16. Ecolab Inc. (#ECL)
- Wells Fargo
- 경기 둔화와 구조적 개선 지연 반영해 Equal Weight로 하향, 목표가 $240

17. Interactive Brokers Group (#IBKR)
- Piper Sandler
- 고정비 상승과 NII 감소로 목표가 $182로 하향, Overweight 유지

18. Bowhead Specialty Holdings (#BOW)
- Piper Sandler
- 강력한 GWP 성장과 수익성 기반으로 Overweight 신규 커버리지, 목표가 $44 제시

19. Charles Schwab (#SCHW)
- JPMorgan
- 견고한 수익 모델과 고객 유입 확대 기반 Overweight 유지, 목표가 $92

20. Pegasystems (#PEGA)
- KeyBanc
- 밸류에이션 조정과 보수적 실적 추정 반영해 목표가 $94로 하향, Overweight 유지

21. ServiceNow (#NOW)
- Cantor Fitzgerald
- 견조한 수익성과 전략적 인수 효과 기대되며 목표가 $1,048 유지

22. AECOM (#ACM)
- KeyBanc
- 시장 리스크 반영해 목표가 $109로 하향, 인프라 투자 기반 성장성은 유지

23. DoorDash (#DASH)
- KeyBanc
- 보수적 EBITDA 전망 반영해 목표가 $230으로 하향, 성장성은 여전히 긍정적

24. Celestica (#CLS)
- CIBC
- Gen-AI 수혜 기대되나, 태국 관세 리스크로 목표가 $120으로 하향

25. Checkpoint Software (#CHKP)
- UBS
- 실적 예상 상회 여부가 주가 결정 요인, Neutral 유지 및 목표가 $230 유지

https://naver.me/FBeCV92X

(자세한 내용은 링크 참조)

<4월 16일 매크로 & 전략 리포트>

1. Mark Zandi (Moody's Analytics 수석 이코노미스트)
- 3월 소비 급등은 관세 회피 목적의 조기 구매로, 향후 소비 둔화 가능성이 크다.
- 무역 전쟁이 지속되면 경기 침체 가능성이 높아지며, 이미 미국 경제는 둔화 국면에 진입했다.

2. Morgan Stanley (모건스탠리 투자은행)
- 글로벌 및 아시아 성장 둔화 전망으로 주요 아시아 증시 목표치 하향 조정.
- 아시아 증시는 업사이드 제한적이며 단기적으로 하방 리스크 우세하다.

3. Marko Papic (BCA Research 전략가)
- 미국 자산은 향후 5~10년간 저조한 수익률 예상, 2010년대와 같은 환경은 끝났다.
- 유럽은 밸류에이션 매력과 산업 구조로 미국 대비 초과 성과 가능성 있으나, 중국 변수에 주의해야 한다.

4. Max Kettner (HSBC 수석 멀티에셋 전략가)
- 현재는 약세장 랠리이며, 펀더멘털보다는 낙관론에 의존한 반등이다.
- 정책 불확실성과 과매수 국면 속에서 투자자들은 신중하게 접근해야 한다.

5. Maximilian Uleer (Deutsche Bank 전략가)
- 독일의 대규모 재정정책 전환은 인프라·IT·산업재 분야에 기회 제공.
- Bechtle, Cancom, Kion, Palfinger 등 관련 수혜 종목 중심의 전략 제시.

6. Ed Yardeni (야데니리서치 대표)
- 달러 약세는 투자자 신뢰 저하 신호이며, 관세는 스태그플레이션 위험을 키운다.
- 연준의 금리 정책보다 정책 불확실성이 더 큰 시장 리스크 요인이다.

7. Scott Bessent (미국 재무장관)
- 향후 90일 내에 정책 방향성이 구체화될 전망이며, 실물경제 우선 강조.
- 월가의 과도한 경기 우려보다 비즈니스 본연에 집중해야 한다는 입장.

8. Mark Spitznagel (유니버사 인베스트먼트 CIO)
- 현재 조정은 진짜 폭락이 아니며, 80% 폭락 가능성 있는 대위기 경고.
- 유니버사 전략은 블랙스완 대응에 초점, 전례 없는 경고 메시지 제시.

9. Alastair Borthwick (BoA 최고재무책임자)
- 무역 정책 불확실성 속에서 기업은 방어적 전략 채택 중이며, 은행도 이에 대응.
- 소비·고용은 견조하며, 신용 포트폴리오 중심의 리스크 관리 강조.

10. World Trade Organization (세계무역기구)
- 2025년 상품 무역량 0.2% 감소 전망, 무역전쟁 없었을 경우보다 크게 낮은 수치.
- 북미가 가장 큰 피해, 아시아·유럽은 완만한 성장 유지할 것으로 전망.

https://naver.me/FBeCV92X

(자세한 내용은 링크 참조)

16.04.202515:37

[25년 4월 16일]

<해외 뉴스 스크랩>

1. Nvidia, 중국 고객에 수출 제한 미통보…AI 칩 납품 차질
2. 글로벌 금융위기 가능성 제기…미국 규제당국, 대비책 촉구
3. 중국, 희토류 7종 수출 통제로 미국 압박 대응
4. Netflix, 사상 첫 가입자 수 미공개 실적 발표 예고
5. TSMC, 미국 관세 여파로 4나노 칩 가격 인상…고객사 부담
6. Lyft, FreeNow 2억 달러에 인수하며 유럽 시장 진출
7. 미국, 중국산 핵심 소재에 최대 245% 관세 부과
8. Abbott, 영양 및 의료기기 매출 호조로 실적 상승
9. Boeing, 중국 제재로 수출 차질…Airbus·C919 수혜 가능성
10. Tesla, 전기차 부진에도 에너지 저장 부문 고성장
11. 미국 채권시장 불안 신호…관세 정책이 시장 신뢰 흔들어
12. 삼성, 폴더블 아이폰 디스플레이 유일 납품사로 선정
13. 아이폰 18 폴드, 가격 최대 2300달러…프리미엄 전략 유지
14. Microsoft, 10억 달러 규모 데이터센터 일부 일정 연기
15. 미, 중국 선박 대상 고관세 검토…한·일 조선업계 긴장
16. 미국 항공산업, 3분기 인프라 병목으로 위기 가능성 제기
17. Clario, AWS와 협력해 임상 데이터 분석에 생성형 AI 도입
18. Abbott, 관세 압박 속 미국에 5억 달러 생산시설 투자
19. 트럼프 관세에도 美 기술 제조업 복귀 실현 가능성 낮아
20. 관세로 건축비 상승 예상…분양가는 오히려 인하 추세

https://naver.me/5UE2DVnN

(자세한 내용은 링크 참조)

16.04.202512:48

2025년 3월 미국 소매 및 외식 매출 상세 요약

1. 전체 매출
- 2025년 3월 매출 7,349억 달러 기록
- MoM +1.4% 증가
- YoY +4.6% 증가
- 1~3월 누적 매출은 전년 동기 대비 +4.1% 증가

2. 품목별 매출 변화 (MoM 기준)
- 자동차 및 부품 +5.3%
- 가구 및 가정용품 -0.7%
- 전자제품 및 가전 +0.8%
- 건축 자재 및 원예용품 +3.3%
- 식료품 +0.2%
- 건강·개인용품 +0.7%
- 의류·액세서리 +0.4%
- 스포츠·서적 등 +2.4%
- 일반 잡화 +0.6%
- 기타 잡화 +0.7%
- 비점포 소매업 +0.1%
- 외식 및 식음료 서비스 +1.8%
- 주유소 -2.5%

3. 주요 품목별 연간 증가율 (YoY 기준)
- 자동차 및 부품 +8.8%
- 건강·개인용품 +7.2%
- 가구 및 가정용품 +7.7%
- 의류 +5.4%
- 외식 및 식음료 +4.8%
- 비점포 소매업 +4.8%
- 전자제품 +1.8%
- 주유소 -4.3%

4. 소매업 전체 매출
- 3월 소매업 전체 매출 6,365억 달러
- MoM +1.4% 증가, YoY +4.6% 증가

5. 외식업 매출
- 3월 외식 및 식음료 서비스 매출 1,023억 달러
- MoM +1.8% 증가, YoY +4.8% 증가

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16.04.202511:42

Abbott Laboratories (ABT)
시가총액: 218.91B
국가: United States
산업: #Biotechnology_Pharmaceutical_Preparations
섹터: #Health_Care
홈페이지: https://www.abbott.com

- 분기 매출(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 10.36B / 10.4B / -0.4% / 4.0% / -5.6%
2412: 10.97B / 11.03B / -0.5% / 7.1% / 3.5%
2409: 10.6B / 10.56B / 0.4% / 4.5% / 2.1%
2406: 10.38B / 10.37B / 0.1% / 4.0% / 4.2%
2403: 9.96B / -- / -- / 2.2% / -2.7%

- 분기 EPS(공시, 예측, 서프, YoY, QoQ)
2503: 1.09 / 1.07 / 1.9% / 55.7% / -18.7%
2412: 1.34 / 1.34 / 0.0% / 47.3% / 10.7%
2409: 1.21 / 1.2 / 0.8% / 47.6% / 6.1%
2406: 1.14 / 1.11 / 2.7% / 46.2% / 62.9%
2403: 0.7 / -- / -- / -6.7% / -23.1%

- 연간 매출(YoY%), EPS(YoY%)
2312: 40.11B(-8.1%) / 3.26(-16.6%)
2212: 43.65B(1.3%) / 3.91(-0.8%)
2112: 43.08B(24.5%) / 3.94(57.6%)
2012: 34.61B(--) / 2.5(--)

#ABT

- 사업요약: Abbott Laboratories, together with its subsidiaries, discovers, develops, manufactures, and sells health care products worldwide. It operates in four segments: Established Pharmaceutical Products, Diagnostic Prod...

31.03.202515:55

<3월 31일 매크로 & 전략 리포트>

1. Mark Malek (Siebert 수석 투자 책임자)
- 트럼프의 무역 정책 불확실성이 시장에 도전 과제가 되고 있으며, 이는 기업의 투자 결정과 시장 변동성에 큰 영향을 미친다.
- 이러한 정책 예측 불가능성은 경제 성장 전망에도 부정적 영향을 줄 수 있다.

2. Aditya Bhave (Bank of America 수석 미국 이코노미스트)
- 노동 시장이 견고하고 기업의 자본 지출 증가가 예상되며, 경제는 완만한 성장세를 이어갈 전망이다.
- 연준은 인플레이션 목표 달성에 집중할 것이며, 금리 인하 요인은 현재로선 부족하다.

3. David Roche (Quantum Strategy 전략가)
- 미국의 조약 신뢰도 하락으로 일본 엔화가 새로운 안전자산으로 부상하고 있으며, 이는 달러의 지위를 위협하고 있다.

4. Philip Cross (Macdonald-Laurier 연구소 선임연구원)
- 미국이 체결한 모든 국제 조약은 신뢰를 상실했고, 그로 인해 미국의 국제적 구속력은 사실상 사라졌다.

5. Barry Eichengreen (UC 버클리 경제학·정치학 교수)
- 미국의 외교적 신뢰가 흔들리면 동맹국 중심의 달러 수요가 약화되며, 이는 달러의 글로벌 기축통화 지위에 타격을 줄 수 있다.

6. Jane Foley (Rabobank 외환 전략가)
- 트럼프의 무역전쟁 및 동맹 철회 등은 디달러화 추세를 가속화하며 달러 가치를 훼손시키고 있다.

7. George Saravelos (도이체방크 외환 전략 총괄)
- 달러의 안전자산 지위 상실 가능성이 점점 더 현실화되고 있으며, 시장은 이를 가격에 반영하고 있다.

8. Nassim Nicholas Taleb (『The Black Swan』 저자)
- 러시아 제재는 글로벌 금융질서에 대한 불신을 심화시켰고, 국가들의 달러 탈피 및 금 선호를 촉진시켰다.

9. Bank of America 분석팀
- 미국이 내향적으로 변할수록 달러 수요는 줄어들고, 금이 궁극적인 수혜 자산이 될 수 있다.

10. Goldman Sachs
- 트럼프의 관세 정책으로 미국 무역관세율은 15%에 이를 전망이며, 이는 인플레이션 상승과 성장률 하락으로 이어질 가능성이 크다.
- 이에 따라 미국 GDP 성장률은 1.0%로 하향, 핵심 PCE는 3.5%까지 상승할 것으로 본다.

11. Goldman Sachs
- 연준이 2025년에 7월, 9월, 11월 세 차례에 걸쳐 25bp씩 금리를 인하할 것으로 예상하며, 배경에는 관세 관련 불확실성이 있다.
- 무역 환경 악화와 경기 둔화 우려가 금리 인하 결정에 주요 요인으로 작용할 것이다.

12. Goldman Sachs (프라임 브로커리지 부서)
- 헤지펀드들은 기술주를 6개월 내 가장 빠르게, 5년 내 최대 규모로 매도했으며 AI 하드웨어 중심 기업이 주요 매도 대상이다.
- 현재 기술주 익스포저는 5년 내 최저 수준이다.

13. JPMorgan Chase & Co (헤지펀드 흐름 분석 부서)
- 최근 기술주 매도세는 소매 투자자 매수세와 관세 관련 뉴스에 영향을 받은 것으로 보이며, 포지셔닝 조정이 이루어지고 있다.

14. Morgan Stanley (주식 전략 부서)
- Nvidia, AMD, Tesla가 헤지펀드 공매도 상위 종목이며, AI 반도체 및 전기차 섹터에 대한 비관적 시각이 반영됐다.

15. Stephanie Vincent (BofA 애널리스트)
- 트럼프의 자동차 수입세는 미국 내 자동차 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있으며, 특히 수입차 비중이 높은 경량 차량에 타격이 클 것이다.

16. BofA Global Research
- 금 투자 수요 증가와 비상업적 구매 확대는 금 가격을 3,500달러까지 끌어올릴 수 있으며, 트럼프의 무역정책 불확실성도 금 수요를 자극한다.
- 중앙은행, 보험사, 개인 투자자의 수요 증가가 주요 상승 동력으로 작용하고 있다.

17. Christine Lagarde (ECB 총재)
- 미국의 관세정책은 유럽에 자율성과 독립의 필요성을 강하게 제기하며, 유럽 경제 성장률에도 부정적 영향을 줄 수 있다.
- 미국의 철강, 자동차 관세 부과 시 유럽 경제는 최대 0.5%p 하락할 수 있다.

18. Mark Haefele (UBS 수석 전략가)
- S&P 500 연말 목표치를 6,400으로 하향하며, 이는 관세 영향과 상반기 성장 둔화 반영이다.
- 장기적으론 시장이 회복할 수 있으며, 5,500포인트 이하에서는 적극적 투자 전략이 필요하다고 본다.

19. Kristen Bitterly (Citigroup 부서장)
- 4월 2일의 관세 시행은 시장에 큰 영향을 주지 않을 가능성이 높고, 더 중요한 이벤트는 4월 5일 고용보고서다.

20. Bank of America Analysts
- 트렌드 추종자들이 미국 주식에 대해 대규모 공매도 포지션을 취하고 있으며, 이는 CTA 모델의 결과다.
- EURO STOXX 50 선물에 대한 롱과 니케이 225 숏 포지션은 지역별 신중한 접근을 반영한다.

21. Michael Hartnett (BofA 수석 전략가)
- 트럼프의 관세보다 4월 4일 고용보고서가 더 중요하며, 고용 수치가 낮을 경우 시장은 혼란에 빠질 수 있다.
- 트럼프가 인플레이션 파장을 피하기 위해 관세 강도를 조절할 가능성도 있다.

22. Goldman Sachs (애널리스트 팀)
- 미국의 평균 관세율이 2025년에 15%로 상승하며, 이에 따라 성장률, 실업률, 인플레이션 전망이 모두 부정적으로 수정됐다.
- 연준은 3회 인하 이후 금리를 3.5~3.75%로 유지할 것으로 전망된다.

23. Goldman Sachs (유럽 인플레이션 애널리스트 팀)
- 이탈리아와 독일의 인플레이션 데이터는 시장 기대와 유사하며, 물가 안정세가 일부 국가에서 확인되고 있다.

24. Mislav Matejka (JPMorgan 전략가)
- 향후 6개월간 인플레이션과 경제활동 공백이 시장 내 주요 변수가 될 것이며, 자산 수익률에 압력을 가할 것으로 전망한다.

25. Lori Calvasina (RBC Capital Markets 전략가)
- S&P 500의 5,500선이 중요한 기술적 지지선이며, 이 수준 이탈 시 20% 하락 위험이 존재한다.

26. Aditya Bhave (Bank of America 수석 미국 경제학자)
- 약한 스태그플레이션이 예상되지만 이는 경제에 큰 충격을 주진 않을 것이며, 연준은 여전히 매파적 입장을 유지할 것이다.

https://naver.me/xDJoWCZf

(자세한 내용은 링크 참조)

27.03.202516:05

3월 27일 기업 리포트

<기업 리포트>

1. Tesla (#TSLA)
- Daiwa Capital Markets
- 수익성 둔화 및 중국·유럽 경쟁 격화 우려로 목표가 $300으로 하향, 중립 의견 유지

2. LandBridge (#LB)
- Goldman Sachs
- 데이터 센터 수요 기반 성장 기대에 목표가 $88로 상향, Buy 등급 유지

3. Chewy (#CHWY)
- Mizho
- 예상 초과 실적과 강력한 마진으로 목표가 소폭 상향, 견조한 성장 궤적 유지

4. New Gold (#NGD)
- Bank of America
- 캐나다 광산 운영 개선에 따른 생산성 상승 반영, 목표가 $3.90으로 상향

5. Exelixis (#EXEL)
- FDA 조기 승인과 긍정적 데이터에 따라 cabozantinib 매출 기여 기대, 목표가 $33으로 상향

6. Apple (#AAPL)
- JPMorgan
- 중국 내 AI 경쟁 심화 속에서도 전략적 기술 투자로 여전히 투자 매력 유지

7. Bloom Energy (#BE)
- Morgan Stanley
- AI 관련 성장 수혜 기대에 Buy 등급 유지, 청정 에너지 전환 기회 포착

8. Nvidia (#NVDA)
- Bank of America
- 규제 불확실성에도 여전한 성장성과 저평가 매력 부각, 목표가 $120으로 상향

9. Shell (#SHEL)
- Evercore ISI
- 장기 비용 절감 전략과 주주환원 정책 강화로 목표가 $85로 상향

10. Chewy (#CHWY)
- Goldman Sachs
- 실적 강세 불구 일부 리스크 반영하여 목표가 $40으로 하향, Buy 등급 유지

11. CoStar Group (#CSGP)
- Goldman Sachs
- 주거 수익 성장세 둔화 우려 반영에도 Buy 등급 및 목표가 $85 유지

12. Titan America (#TTAM)
- BofA Securities
- 계절적 수요 둔화와 실적 변수로 목표가 $15.50으로 하향, Neutral 유지

13. Par Pacific Holdings (#PARR)
- Goldman Sachs
- 수익성 개선 가능성 반영하여 Buy 등급으로 상향, 목표가 $19로 조정

14. Liberty Energy (#LBRT)
- Morgan Stanley
- 데이터 센터 전력 수요 수혜 기대에 Overweight로 상향, 목표가 $25

15. Check Point Software (#CHKP)
- BofA Securities
- GTM 전략 변화와 리더십 개선 반영하여 Buy로 상향, 목표가 $260

16. Tesla (#TSLA)
- HSBC
- 제품 경쟁력 약화와 브랜드 영향력 저하 반영, 목표가 $130으로 하향

17. AMD (#AMD)
- Jefferies
- 기술력 및 시장 점유율 열세 반영하여 Hold로 하향, 목표가 $120

18. FangDD Network (#DUO)
- DA Davidson
- 사용자 성장세 반영하여 목표가 $410으로 상향, Buy 등급 유지

19. Aardvark Therapeutics (#AARD)
- BofA
- PWS 치료제 개발 진전 반영하여 목표가 $26으로 상향, Buy 유지

20. Soleno Therapeutics (#SLNO)
- Cantor Fitzgerald
- Vykat XR에 대한 기대감으로 목표가 $123으로 대폭 상향

21. Mereo BioPharma (#MREO)
- Cantor Fitzgerald
- 재무 안정성과 임상 데이터 기대감에 목표가 $7.00 유지

22. Roku (#ROKU)
- BofA Securities
- 수익화 잠재력과 사용자 성장 기반으로 Buy 등급 및 목표가 $100 유지

23. Nvidia (#NVDA)
- Bank of America
- AI 칩 규제 불확실성 속에서도 목표가 $200 유지, Buy 등급 유지

24. Check Point Software (#CHKP)
- BofA Securities
- 리더십 변화와 전략적 개편 반영하여 Buy로 상향, 목표가 $260

25. Dollar Tree (#DLTR)
- UBS
- Family Dollar 매각 통한 수익성 개선 기대, 목표가 $95 유지

26. Micron Technology (#MU)
- Baird
- AI 수요 기반 메모리 실적 개선 반영, 목표가 $163으로 상향

27. Phillips 66 (#PSX)
- Goldman Sachs
- 밸류에이션 상한 인식으로 Neutral 등급 유지, 목표가 $132

28. Ferrari (#RACE)
- JPMorgan
- 미국 관세 우려 반영해 목표가 $460으로 하향, Overweight 등급 유지

https://naver.me/xhz0gL84

(자세한 내용은 링크 참조)

28.03.202500:12

Lululemon, 경기 우려 속 10% 주가 하락
- Lululemon은 4분기 실적에서 수익과 매출 모두 시장 기대치를 상회했지만 2025년 가이던스는 실망을 안겼다.
- CEO는 소비자들이 인플레이션과 경기 우려로 지출을 줄이고 있다고 밝히며 미국 내 방문객 수가 줄었다고 전했다.
- 1분기 및 연간 실적 전망이 시장 예상치를 하회하며 주가는 시간 외 거래에서 10% 넘게 하락했다.
- CFO는 고정비 상승, 환율, 대중·대멕시코 관세 등으로 올해 총이익률이 0.6%p 하락할 것으로 예상했다.
- 미국 내 매출은 정체된 반면 해외 매출은 20% 증가했으며, 올해 이탈리아·덴마크 등으로 매장을 확대할 계획이다.
https://www.cnbc.com/2025/03/27/lululemon-lulu-earnings-q4-2024.html

16.04.202515:48

25.03.202513:09

3월 25일 주요 리포트 요약

1. 기업명: Carvana (#CVNA)
Company Description: Carvana는 온라인 자동차 판매 및 차량 운송 서비스를 제공하는 기업
금융회사: Morgan Stanley
등급 변화: equal weight → overweight으로 상향
코멘트: 최근 주가 급락이 오토 리테일 및 플릿 이행 분야 선두 기업에 투자할 수 있는 기회라고 평가

2. 기업명: Cloudflare (#NET)
Company Description: Cloudflare는 웹 보안 및 인터넷 인프라 서비스를 제공하는 기업
금융회사: Bank of America
등급 변화: underperform → buy로 상향
코멘트: 펀더멘털이 개선되고 있으며, AI-as-a-Service 분야의 선두 주자가 될 가능성이 높다고 평가

3. 기업명: Miniso (#MNSO)
Company Description: Miniso는 중국 기반의 글로벌 라이프스타일 소매업체
금융회사: JPMorgan
등급 변화: neutral → overweight으로 상향
코멘트: 중국 내 동일 매장 매출 성장 회복과 해외 시장에서의 견조한 확장세 기대

4. 기업명: Pentair (#PNR)
Company Description: Pentair는 물 처리 솔루션을 제공하는 기업
금융회사: Baird
등급 변화: neutral → outperform으로 상향
코멘트: 내부 효율화와 문화적 정착을 통한 마진 확장 기대, 장기적인 산업 순환과 시장 노출도 긍정적

5. 기업명: CrowdStrike (#CRWD)
Company Description: CrowdStrike는 사이버 보안 솔루션을 제공하는 기업
금융회사: BTIG
등급 변화: neutral → buy로 상향
코멘트: 과거 IT 이슈 이후 가시성이 회복되었으며, 현재 스트리트 추정치가 낮다고 평가

6. 기업명: Alcon (#ALC)
Company Description: Alcon은 안과 의료기기를 개발 및 판매하는 기업
금융회사: Bank of America
등급 변화: neutral → buy로 상향
코멘트: 제품 출시를 통한 이익 상승 사이클에 진입할 것으로 전망, FY25 가이던스를 통한 기대감 조정 이후 개선 기대

7. 기업명: Capital One (#COF)
Company Description: Capital One은 신용카드 및 금융 서비스를 제공하는 미국 금융회사
금융회사: BTIG
등급 변화: neutral → buy로 상향
코멘트: Discover 인수 여부와 무관하게 과도한 자본 보유 상태에 주목하며 긍정적 시각 유지

1. 기업명: Nvidia (#NVDA)
Company Description: Nvidia는 그래픽 및 AI 반도체를 설계하는 글로벌 기술 기업
금융회사: Morgan Stanley
등급 변화: overweight 유지
코멘트: AI 칩 H20이 중국의 AI 투자 수혜를 받을 것으로 보이며, 4월 분기에도 견조한 실적 전망

2. 기업명: Microsoft (#MSFT)
Company Description: Microsoft는 클라우드, 소프트웨어 및 AI 솔루션을 제공하는 글로벌 기술 기업
금융회사: Piper Sandler
등급 변화: overweight 유지
코멘트: 거시적 불확실성 속에서도 가장 잘 대비된 기업으로 평가, 약세 시 매수 의견

3. 기업명: Tesla (#TSLA)
Company Description: Tesla는 전기차 및 에너지 솔루션을 제공하는 기업
금융회사: Piper Sandler
등급 변화: overweight 유지
코멘트: 브랜드 손상 우려는 과도하며, 정치적 이슈만으로 최근 판매 감소를 설명하는 것은 부적절하다고 평가

4. 기업명: Amazon (#AMZN), Walmart (#WMT), Costco (#COST)
Company Description: 세 기업 모두 전자상거래 및 소매업을 선도하는 기업
금융회사: Bernstein
등급 변화: outperform 유지
코멘트: 방어적인 제품 구성, 가격 경쟁력, 멤버십 기반의 고객 유지력을 기반으로 거시적 변동성에 잘 대비되어 있다고 평가

5. 기업명: AT&T (#T)
Company Description: AT&T는 미국의 통신 및 미디어 서비스를 제공하는 기업
금융회사: Goldman Sachs
등급 변화: buy 유지
코멘트: 실적 및 밸류에이션에 대한 상승 여력 확대, 두 자릿수 연간 수익률 가능성 있다고 평가

1. 기업명: Clearway Energy (#CWEN)
Company Description: Clearway Energy는 청정 에너지 생산 및 유통 기업
금융회사: Deutsche Bank
등급 변화: 신규 커버리지 시작 – buy
목표가 변화: 12개월 목표가 $38 (상승 여력 26%)
코멘트: 청정 에너지 부문에서 우수한 포지션 확보

2. 기업명: Coty (#COTY)
Company Description: Coty는 글로벌 뷰티 및 퍼스널케어 제품 제조 기업
금융회사: Berenberg
등급 변화: 신규 커버리지 시작 – buy
코멘트: 주가가 바닥 밸류에이션 수준에 근접하면서, 향후 모멘텀이 강화될 것으로 전망

3. 기업명: Marsh & McLennan (#MMC)
Company Description: Marsh & McLennan은 글로벌 보험 및 리스크 컨설팅 기업
금융회사: Redburn Atlantic
등급 변화: 신규 커버리지 시작 – buy
코멘트: 글로벌 입지와 다각화된 서비스, 강한 고객 기반을 통해 업계 선도적 위치 확보

[자료 출처]

https://t.me/TNBfolio_US

31.03.202515:55

3월 31일 기업 리포트

<기업 리포트>

1. Palantir Technologies (#PLTR)
- Goldman Sachs
- 정부 지출 축소 및 높은 밸류에이션 부담으로 단기 주가 불안정, 목표가 하향 조정

2. KLA Corporation (#KLAC)
- Morgan Stanley
- 반도체 장비 분야 초과 성장 기대, 기술적 우위 기반으로 목표가 상향

3. Centessa Pharmaceuticals (#CNTA)
- Piper Sandler
- 신경계 치료제 후보물질 임상 진전으로 향후 포트폴리오 성장 기대

4. Okta (#OKTA)
- Cantor Fitzgerald
- 인증 솔루션 강점과 수익성 기반 성장 지속, 마진 및 FCF 전망 긍정적

5. J.B. Hunt Transport Services (#JBHT)
- Susquehanna
- 물류 업황 둔화 및 마진 압박 지속으로 투자의견 하향

6. JD.com (#JD)
- Bank of America
- 정부 경기 부양 수혜 및 물류 경쟁력 기반으로 전자상거래 성장 기대

7. AppLovin Corp (#APP)
- BofA 증권
- 광고 기술 경쟁력 및 높은 EBITDA 성장률 기대, 장기 성장에 긍정적

8. Tesla Inc (#TSLA)
- Stifel
- 단기 판매 둔화에도 불구하고 기술력 기반의 장기 성장 잠재력 유지

9. Aptose Biosciences (#APTO)
- H.C. Wainwright
- 투스페티닙 임상 진전 및 재정 전략 수립에도 불구하고 상장 유지 불확실성 존재

10. CAVA Group Inc (#CAVA)
- BofA Securities
- 높은 매출 성장률과 재무 건전성 기반으로 프리미엄 밸류에이션 정당화

11. Aurora Innovation Inc (#AUR)
- Cantor Fitzgerald
- 자율주행 기술 상용화 기대감 반영된 높은 주가 모멘텀 지속

12. Norwegian Cruise Line Holdings (#NCLH)
- Jefferies
- 강력한 현금 흐름과 비용 효율성 전략으로 경기 둔화 국면에서도 안정적

13. Dell Technologies (#DELL)
- Morgan Stanley
- AI 서버 및 데이터 센터 수요 증가에 따른 장기 성장 기반 강화

https://naver.me/xDJoWCZf

(자세한 내용은 링크 참조)

27.03.202513:10

3월 27일 주요 리포트 요약

1. 기업명: Equinix (#EQIX)
Company Description: 디지털 인프라를 위한 데이터 센터를 운영하는 기업
금융회사: Wolfe
등급 변화: peer perform ➝ outperform으로 상향
코멘트: 매크로 환경의 약세가 데이터 센터 수요 증가로 이어질 수 있어 긍정적으로 작용할 전망

2. 기업명: Liberty Energy (#LBRT)
Company Description: 에너지 서비스를 제공하는 기업
금융회사: Morgan Stanley
등급 변화: equal weight ➝ overweight으로 상향
코멘트: 새로운 발전 서비스(PGS) 사업 부문의 실적 기대감과 관련 투자 가치가 시장에서 과소평가되고 있다고 언급

3. 기업명: Northrop Grumman (#NOC)
Company Description: 항공우주 및 방위산업 분야의 기술 기업
금융회사: RBC
등급 변화: sector perform ➝ outperform으로 상향
코멘트: 미국 국방부의 전략 변화에 가장 잘 부합하는 기업 중 하나로 평가

4. 기업명: Par Pacific (#PARR)
Company Description: 에너지 정제 및 유통 사업을 운영하는 기업
금융회사: Goldman Sachs
등급 변화: neutral ➝ buy로 상향
코멘트: 하와이 정제 사업이 마진 회복 국면에서 수혜를 입을 것으로 전망

5. 기업명: Check Point Software Technologies (#CHKP)
Company Description: 네트워크 보안 솔루션을 제공하는 소프트웨어 기업
금융회사: Bank of America
등급 변화: neutral ➝ buy로 상향
코멘트: 새로운 CEO의 리더십 아래 기업 체질 개선이 본격화되고 있으며, 이에 따른 전환 가능성에 주목

6. 기업명: Chemours (#CC)
Company Description: 냉매 및 특수 플라스틱, 페인트 원료를 제조하는 화학 기업
금융회사: Mizuho
등급 변화: neutral ➝ overweight로 상향
코멘트: 업황 회복 기대 속에 과도하게 저평가된 주가에 주목

1. 기업명: Advanced Micro Devices (#AMD)
Company Description: CPU 및 GPU 반도체를 설계 및 제조하는 기업
금융회사: Jefferies
등급 변화: buy ➝ hold로 하향
코멘트: AI 부문에서의 뚜렷한 성과 부족, 경쟁 심화, 과도한 시장 추정치로 인해 신중한 접근 필요

2. 기업명: Lockheed Martin (#LMT)
Company Description: 방산 및 항공기 제조 전문 기업
금융회사: RBC
등급 변화: outperform ➝ sector perform으로 하향
코멘트: 국제 판매에 대한 이슈 및 미국 국방 예산 압력 증가 가능성 고려

1. 기업명: Nvidia (#NVDA)
Company Description: GPU 및 AI 반도체를 개발하는 기술 기업
금융회사: Bank of America
등급 변화: buy 유지
코멘트: 독보적인 기술력을 가진 고품질 테크 프랜차이즈로서 현재 주가는 매력적인 투자 기회를 제공한다고 평가

2. 기업명: Ferrari (#RACE)
Company Description: 고급 스포츠카를 제조하는 자동차 기업
금융회사: Bernstein
등급 변화: outperform 유지
코멘트: 미국 수입차에 대한 25% 관세 부과 가능성에도 불구하고, 고객층의 가격 수용력이 높아 영향이 제한적일 것으로 전망

3. 기업명: Robinhood (#HOOD)
Company Description: 개인 투자자를 위한 금융 플랫폼을 제공하는 기업
금융회사: Bernstein
등급 변화: outperform 유지
코멘트: 핵심 거래 기능 외에도 자산관리 및 뱅킹 영역으로의 확장이 과소평가되고 있다고 언급

4. 기업명: Tesla (#TSLA)
Company Description: 전기차 및 에너지 제품을 제조하는 기업
금융회사: HSBC
등급 변화: reduce 유지
목표가 변화: $165 ➝ $130로 하향 (-21.21%)
코멘트: 경쟁 심화 및 브랜드 희석 우려가 있어 기존 전략의 한계가 점차 드러날 것으로 전망

5. 기업명: McDonald’s (#MCD)
Company Description: 글로벌 패스트푸드 프랜차이즈 운영 기업
금융회사: KeyBanc
등급 변화: overweight 유지
목표가 변화: $335 ➝ $340로 상향 (+1.49%)
코멘트: 단기 미국 실적 추정은 하향 조정했지만, 2분기에는 마케팅 및 혁신 효과로 성장 가능성 기대

6. 기업명: General Motors (#GM)
Company Description: 글로벌 자동차 제조 기업
금융회사: JPMorgan
등급 변화: overweight 유지
목표가 변화: $64 ➝ $53로 하향 (-17.19%)
코멘트: 관세 및 정책 불확실성 속에서 목표가 조정

7. 기업명: Ford (#F)
Company Description: 글로벌 자동차 제조 기업
금융회사: JPMorgan
등급 변화: overweight 유지
목표가 변화: $13 ➝ $11로 하향 (-15.38%)
코멘트: EV 보조금, 관세 등 정책 리스크 반영

8. 기업명: Ferrari (#RACE)
Company Description: 고급 스포츠카를 제조하는 자동차 기업
금융회사: JPMorgan
등급 변화: overweight 유지
목표가 변화: $525 ➝ $460로 하향 (-12.38%)
코멘트: 규제 불확실성에 따른 멀티플 조정

1. 기업명: Roper Technologies (#ROP)
Company Description: 산업용 소프트웨어 및 기술 솔루션을 제공하는 기업
금융회사: Stifel
등급 변화: buy 신규 커버리지
목표가: $685
코멘트: 차별화된 소프트웨어 포트폴리오 보유로 견고한 성장성 확보

2. 기업명: Roku (#ROKU)
Company Description: 스트리밍 플랫폼 및 광고 기반 수익 모델을 운영하는 기술 기업
금융회사: Bank of America
등급 변화: buy로 커버리지 재개
목표가: $100
코멘트: 수익성과 매출 성장을 견인할 수 있는 다음 단계의 수익화 국면 진입 중

3. 기업명: Mereo BioPharma (#MREO)
Company Description: 바이오 의약품을 개발하는 생명공학 기업
금융회사: JPMorgan
등급 변화: overweight 신규 커버리지
목표가: $7 (2025년 12월까지)
코멘트: 진입 시점 기준으로 매력적인 투자 기회로 평가

[자료 출처]

https://t.me/TNBfolio_US

27.03.202516:05

<3월 27일 매크로 & 전략 리포트>

1. Tory Green (io.net 최고경영자)
- 엔비디아는 이번 GTC 2025를 통해 강한 인상을 주었지만, 고비용 GPU에 대한 의존과 중앙집중형 구조로 인해 AI 인프라 주도권을 상실할 위험이 있다.
- 진정한 AI 확장을 위해서는 분산형, 저비용, 고효율 인프라가 필요하며, 엔비디아는 IBM처럼 구조적 전환에 뒤처질 수 있다.

2. Michael Elias (TD Cowen 애널리스트)
- 마이크로소프트는 OpenAI 트레이닝 중단과 과잉된 데이터센터 공급 문제로 인해 신규 임대와 프로젝트를 연기하고 있다.
- 이는 단기 수요 둔화와 중기적인 수요 대비 공급 초과를 반영하는 조치로, 인프라 투자 사이클에 영향을 줄 수 있다.

3. Marko Papic (BCA Research 수석 전략가)
- 미국의 4월 2일 ‘상호 관세’ 발표는 무역전쟁의 강경한 입장을 보여줄 것으로 예상되며, 단기적으로 주식 시장에 부정적 충격을 줄 수 있다.
- 장기적으로는 협상용 카드로 작용할 수 있으나, 초기엔 불확실성 확대로 시장에 하방 압력을 줄 가능성이 크다.

4. Donald Kohn (전 연준 부의장)
- 트럼프의 관세는 미국 내 인플레이션 압력을 높이며 연준의 금리 인하 여력을 제한할 수 있다.
- 과거 디스인플레이션의 순풍이 이제는 역풍이 되고 있으며, 연준은 정치적 압력과 구조적 도전에 직면해 있다.

5. Jensen Huang (Nvidia 최고경영자)
- GAA 기반 공정은 20% 성능 향상을 제공하지만, 진정한 경쟁력은 아키텍처와 소프트웨어에 있으며, 전력 효율성이 핵심으로 부상하고 있다.
- Nvidia는 단순 반도체 기업이 아닌 AI 인프라 플랫폼으로, 검증된 공정 기술과 시스템 관리 역량에 집중하고 있다.

6. Andrew Abbott (Atlantic Container Line CEO)
- 미국이 중국산 선박에 벌금을 부과할 경우, ACL은 미국 시장 철수를 검토하고 있으며 이는 물류 대란과 수출 경쟁력 저하를 초래할 수 있다.
- 정책은 오히려 미국 기업과 소비자에게 더 큰 피해를 주며, 항만 변경으로 운임 급등과 공급망 혼란이 불가피하다.

7. Sunil Koul (골드만삭스 EM 전략가)
- 4월 2일 발표될 관세는 시장에 단기 충격과 장기적 불확실성을 가져오며, 신흥국 특히 인도에 높은 관세 부과 가능성이 있다.
- 향후 몇 주간 관세 협상 및 조정 과정에서 지속적인 시장 변동성이 예상되며, 선별적 투자 전략이 요구된다.

8. Max Kettner (HSBC 수석 전략가)
- 미국 경제는 조만간 급격한 둔화를 겪을 것으로 보이며, 소프트 데이터의 경고 신호를 무시해서는 안 된다.
- 침체가 하반기까지 미뤄지지 않고 빠르게 나타날 가능성이 크다.

9. Ed Yardeni (Yardeni Research 수석 전략가)
- 트럼프의 관세는 스태그플레이션 리스크를 키우며, 이는 S&P 500 목표치를 하향 조정하게 만든 주요 요인이다.
- 무역정책 불확실성은 소비 둔화, 기업 수익 악화, 경기 침체 우려로 이어져 시장에 변동성을 유발한다.

10. Muslim Farooque (BofA 금융 및 주식 전략가)
- S&P 500은 과거 상승 사이클 후속 해의 패턴대로 2025년에는 낮은 상승률을 보일 것으로 예상된다.
- 수익 성장 둔화와 높은 밸류에이션을 고려해 시장 전반보다는 우량주 위주의 신중한 접근이 요구된다.

https://naver.me/xhz0gL84

(자세한 내용은 링크 참조)

14.04.202517:30

4월 14일 기업 리포트

<기업 리포트>

1. Choice Hotels International (#CHH)
- Goldman Sachs
- 방어적 프랜차이즈 모델과 견고한 재무구조를 이유로 Buy 등급으로 상향했으나, 목표가는 $138로 소폭 하향 조정

2. TPG Inc. (#TPG)
- Morgan Stanley
- 자본시장 위축과 거시 불확실성 확대에 따른 성장 우려로 Equalweight 등급으로 하향

3. Morgan Stanley (#MS)
- JMP
- 트레이딩 실적 호조와 비용 통제에 힘입어 1분기 실적이 예상치 상회, Market Perform 등급 유지

4. Vistra Corp. (#VST)
- BofA
- AI와 데이터 센터 수요 증가로 전력 소비 확대 전망 속 Buy 등급으로 상향 조정

5. Choice Hotels International (#CHH)
- Morgan Stanley
- 경쟁 심화 및 비용 증가 우려로 Underweight 등급으로 하향, 목표가는 $129로 조정

6. Netflix (#NFLX)
- Goldman Sachs
- 실적 발표 전 신중론 반영하여 목표가를 $955로 소폭 하향, Neutral 등급 유지

7. BYD Company (#BYDDY)
- Morgan Stanley
- 글로벌 EV 시장 내 지배력 확대와 기술 상용화 진전에 따라 Overweight 등급으로 상향

8. General Motors (#GM)
- Deutsche Bank
- 관세 리스크와 수익성 악화 가능성 반영해 Buy에서 Hold 등급으로 하향

9. Apple (#AAPL)
- UBS
- 관세 완화에 따른 EPS 하방 리스크 축소에도 불구하고 Neutral 등급 유지

10. Nvidia (#NVDA), Broadcom (#AVGO)
- Bank of America
- 관세 유예에 따른 단기 규제 부담 완화 전망 속 Buy 등급 유지

11. Morgan Stanley (#MS)
- UBS
- 1분기 전 부문 호조와 자산유입 증가에도 불구하고 Neutral 등급과 목표가 유지

12. Leidos Holdings (#LDOS)
- Cantor Fitzgerald
- 방위·IT 부문 성장성과 재무 안정성을 기반으로 Overweight 등급 유지

13. Tesla (#TSLA)
- Cantor Fitzgerald
- 관세 리스크 제한적이며 AI 기반 경쟁력을 고려해 Overweight 등급 유지

14. Apple (#AAPL)
- UBS
- 관세 완화 효과로 EPS 하락폭 축소되며 재무 여력 강점, Neutral 등급 유지

15. Broadcom (#AVGO)
- TD Cowen
- 관세와 AI 산업 불확실성으로 목표가 $200으로 하향, Buy 등급 유지

https://naver.me/GNWf0esX

(자세한 내용은 링크 참조)

07.04.202517:24

4월 7일 기업 리포트

<기업 리포트>

1. Apple (#AAPL)
- Wedbush
- 트럼프 관세로 인한 구조적 비용 부담 우려로 목표가 $325 → $250 하향, Buy 등급 유지

2. BlackBerry (#BB)
- CIBC
- 구조조정 효과와 QNX 성장 기대 속에 Outperformer 등급 유지, 목표가 $7 → $6 하향

3. Sealed Air Corporation (#SEE)
- UBS
- 52주 최저치 근처 주가에 주목하며 Buy 등급 상향, 목표가 $38 신규 제시

4. Goldman Sachs (#GS)
- Morgan Stanley
- 경기 민감성 및 ROE 하회 우려로 Equal-weight로 하향, 목표가 $659 → $558

5. Comerica Incorporated (#CMA)
- Morgan Stanley
- 중소기업 대출 둔화와 대출 성장률 하락 전망으로 Underweight로 하향, 목표가 $63 → $55

6. Tesla (#TSLA)
- RBC Capital Markets
- 자율주행 기술 수익화 한계 우려로 목표가 $440 → $320 하향, Buy 등급 유지

7. Northern Trust (#NTRS)
- Morgan Stanley
- 비용 증가와 자본 보수주의 전략으로 Underweight 하향, 목표가 $132 → $95

8. Acadian Asset Management (#AAMI)
- Morgan Stanley
- 글로벌 분산 전략과 시스템 기반 운용 장점 반영, 목표가 $25 → $26 상향

9. Semtech Corp. (#SMTC)
- Morgan Stanley
- 데이터 센터 성장 가능성 주목하며 Equalweight 등급으로 신규 커버리지 시작, 목표가 $30

10. UWM Holdings Corp. (#UWMC)
- Morgan Stanley
- 금리 하락에 따른 재융자 수요 증가 기대, 목표가 $6 → $6.50 상향

11. Constellation Brands (#STZ)
- BofA Securities
- 관세 우려에도 10년 연속 배당 인상과 실적 상향으로 Neutral 등급 유지, 목표가 $205

12. Delta Air Lines (#DAL)
- UBS
- 항공 수요 둔화 및 소비 심리 약화 우려로 Neutral 하향, 목표가 $77 → $42

13. Caterpillar (#CAT)
- UBS
- 경기 둔화와 산업 수요 위축 반영, Sell 등급으로 하향 조정, 목표가 $385 → $243

14. Cheniere Energy (#LNG)
- UBS
- 견조한 실적과 자사주 매입 계획 반영해 Buy 등급 유지, 목표가 $277

15. California Resources Corp. (#CRC)
- BofA Securities
- 보수적 밸류에이션과 헤지 전략으로 안정성 강조, Buy 등급 유지

16. Howmet Aerospace (#HWM)
- JPMorgan
- 관세 리스크 속 수익 방어 전략과 재무 안정성 부각, Overweight 등급 유지, 목표가 $130

17. Tesla (#TSLA)
- Cantor Fitzgerald
- 수직적 통합 및 국산화 전략에 주목, Overweight 등급 유지, 목표가 미공개

18. Boston Properties (#BXP)
- Piper Sandler
- 해안 도시 중심의 포트폴리오와 배당 안정성 부각, Overweight 등급 유지, 목표가 $100

19. Portillo’s (#PTLO)
- Baird
- 동일 점포 성장 둔화 및 유동성 제약 우려로 Neutral 하향, 목표가 $15 → $12

20. Restoration Hardware (#RH)
- Stifel
- 관세 리스크 일부 반영 및 수익성 개선 기대 속 Buy 등급 유지, 목표가 $450 → $390

https://naver.me/FO92TU3Z

(자세한 내용은 링크 참조)

26.03.202516:25

3월 26일 외사 기업 리포트

<기업 리포트>

1. Dell Technologies (#DELL)
- Morgan Stanley
- AI 서버 매출 확대, 이익률 개선, 강한 현금흐름 기반의 주주환원 전략으로 실적 모멘텀 확보

2. Lyft (#LYFT)
- BofA 증권
- 행동주의 투자자 유입과 10% 성장률 기반으로 전략적 변화 가능성이 부각

3. Affirm Holdings (#AFRM)
- Goldman Sachs
- J.P. Morgan 및 Adyen과의 파트너십 확대를 통해 유통 채널 다변화 및 성장세 강화

4. Pony AI Inc. (#PONY)
- BofA 증권
- 매출 감소와 수익성 악화에도 자율주행 기술의 장기적 성장 잠재력으로 Buy 유지

5. Carvana (#CVNA)
- Morgan Stanley
- 수직통합 운영 모델 기반의 구조적 성장 가능성 주목하며 Overweight로 상향

6. Bath & Body Works Inc. (#BBWI)
- Goldman Sachs
- 협업 마케팅과 고마진 유지 전략 통해 비수기에도 실적 안정성 확보

7. LandBridge (#LB)
- Goldman Sachs
- 데이터 센터 투자와 제3자 계약 확대 기반으로 에이커당 수익 잠재력 상승

8. NVIDIA (#NVDA)
- Goldman Sachs
- GTC 발표를 통한 AI 인프라 로드맵 명확화로 하드웨어 및 소프트웨어 동반 성장 기대

9. UPS (#UPS)
- BofA 증권
- 글로벌 수요 둔화 우려로 단기 수익성 리스크 반영, Neutral 유지

10. Tenet Healthcare (#THC)
- Morgan Stanley
- 외래 수술 중심 성장 전략과 재무 개선에 주목하며 신규 Overweight 커버리지

11. Global-E Online (#GLBE)
- Morgan Stanley
- 보수적 가이던스에도 Shopify 기반 글로벌 이커머스 확장 기대

12. Universal Health Services (#UHS)
- Morgan Stanley
- 정신건강 부문 회복과 강한 재무 기반에도 급성 치료 수익성 저하로 Equalweight 부여

13. Ovintiv Inc. (#OVV)
- Morgan Stanley
- 자산 인수 통한 FCF 수익률 제고와 천연가스 비중 기반의 성장 기대

14. Range Resources Corporation (#RRC)
- Morgan Stanley
- 자본 효율 기반 생산성 확대 전략으로 등급 상향 및 목표가 22.5% 상향

15. Perimeter Solutions (#PRM)
- UBS
- 산불 대응 수요 확대와 EBITDA 성장 기반으로 Buy 상향

16. Walt Disney (#DIS)
- Goldman Sachs
- 스트리밍 수익성 회복과 테마파크, 스포츠 부문 성장 기대

17. Smithfield Foods (#SFD)
- Goldman Sachs
- 포장육 부문의 일시적 약세에도 불구하고 안정적 수익성과 저평가 상태

18. Playtika Holding (#PLTK)
- BofA 증권
- 장기 프랜차이즈 기반 강한 수익성과 저가 매수 기회로 더블 업그레이드

19. Mobileye (#MBLY)
- UBS
- VW 계약으로 기술 채택 확대에도 수익성 불확실성 반영해 Neutral 유지

20. Core & Main (#CNM)
- Barclays
- 안정적 마진 구조와 수요 회복세 반영해 긍정적 실적 전망

21. Microsoft (#MSFT)
- Piper Sandler
- Azure와 AI 성장 기반, 탄탄한 재무로 전략적 진입 시점 강조

22. Meta Platforms (#META)
- Cantor Fitzgerald
- 광고 기반 성장성과 AI·VR 투자 기반 장기 성장 매력 부각

23. Alphabet (#GOOGL)
- Cantor Fitzgerald
- 재무 안정성과 AI 투자 기반 수익 모델 확대에 따른 저평가 매력

24. Power Grid Corporation of India (#PGRD)
- JPMorgan
- 인도 내 전력 수요 확대 수혜와 높은 ROE 기반 안정적 성장 전망

25. Shell (#SHEL)
- Piper Sandler
- 비용 절감과 높은 FCF 성장률 기반 주주환원 강화 전략

26. BYD Electronic International (#BYDIF)
- Citi
- 수익성은 개선 가능하나 성장 모멘텀 둔화로 등급 하향

27. J.B. Hunt Transport Services (#JBHT)
- Susquehanna
- 트럭운송 업황 둔화와 수요 불확실성으로 목표가 하향 및 Neutral 전환

https://naver.me/FO91Yrsb

(자세한 내용은 링크 참조)

22.03.202517:16

3월 21일 외사 기업 리포트

<기업 리포트>

1. Advanced Micro Devices (#AMD)
- Rosenblatt Securities
- Nvidia와의 격차에도 데이터센터 매출 성장 및 저평가 매력으로 장기 수익률 기대, 목표가 $225 제시

2. Dyne Therapeutics (#DYN)
- JPMorgan
- FDA 승인 불확실성과 데이터 공백으로 목표가 $17로 하향, 단기 상승 제한적

3. Tesla (#TSLA)
- Morgan Stanley
- 수요 감소와 브랜드 약화로 인도량 전망 하향, 목표가 $410으로 하향 조정

4. Williams-Sonoma (#WSM)
- UBS
- 마진 개선 기대에 등급 Neutral로 상향, 목표가 $165로 상향

5. FedEx (#FDX)
- Morgan Stanley
- 실적 저조와 구조적 리스크로 Underweight 유지, 목표가 $200

6. Norwegian Cruise Line (#NCLH)
- Morgan Stanley
- EBITDA 증가 반영해 Equalweight로 상향, 목표가 $22로 하향

7. ICON plc (#ICLR)
- Goldman Sachs
- 단기 수요 약세로 등급 Neutral로 하향, 목표가 $200

8. Danaher Corp (#DHR)
- Goldman Sachs
- Biotech 회복 기대 반영해 Buy로 상향, 목표가 $260 신규 제시

9. Charles River Laboratories (#CRL)
- Goldman Sachs
- CDMO 부문 성장 둔화로 등급 Neutral, 목표가 $170

10. NIO Inc (#NIO)
- Morgan Stanley
- 적자 확대에도 구조조정 기대 반영해 목표가 $5.90 유지

11. VAT Group (#VACN)
- Morgan Stanley
- 메모리 회복 기대 반영해 Equalweight로 상향, 목표가 CHF 315

12. Super Micro Computer (#SMCI)
- JPMorgan
- Blackwell 기반 수요 증가로 Neutral 상향, 목표가 $45

13. Darden Restaurants (#DRI)
- UBS
- 실적 견조성과 배당 지속으로 목표가 $225로 상향

14. Six Flags Entertainment (#FUN)
- Mizuho
- 실적 흐름 제한적으로 목표가 $49로 하향, Outperform 유지

15. Voltas Ltd (#VOLT)
- Bank of America
- 주가 급등 따른 밸류 부담으로 Underperform 하향, 목표가 ₹1,503

16. Arista Networks (#ANET)
- Erste Group
- 밸류에이션 부담과 마진 리스크로 Hold 하향

17. Microsoft Corp (#MSFT)
- Tigress Financial
- AI 전사 적용으로 성장 기대, 목표가 $595로 상향

18. Williams-Sonoma (#WSM)
- Telsey Advisory
- 브랜드 강점에도 밸류 부담 반영해 목표가 $220로 하향

19. Immunovant (#IMVT)
- Stifel
- 긍정적 임상 데이터 반영해 목표가 $61로 상향

20. FedEx (#FDX)
- TD Cowen
- 실적 부진과 가이던스 하향으로 목표가 $310로 하향

21. Constellation Brands (#STZ)
- TD Cowen
- 리더십 불확실성 반영해 목표가 $180으로 하향

22. Advanced Micro Devices (#AMD)
- Goldman Sachs
- MI300 시리즈 기반 AI 매출 성장 기대, Buy 유지

23. Accenture (#ACN)
- TD Cowen
- 정부 조달 예산 압박 반영해 목표가 $365로 하향

24. Arthur J. Gallagher (#AJG)
- Truist
- 밸류에이션 반영해 목표가 $310로 상향, Hold 유지

25. Alnylam Pharmaceuticals (#ALNY)
- Scotiabank
- Amvuttra 확산 기대 반영해 목표가 $338로 상향

26. Corteva Inc. (#CTVA)
- UBS
- 안정적 실적 전망으로 목표가 $73 유지, Buy 유지

27. International Paper Co. (#IP)
- JPMorgan
- DS Smith 인수 효과 기대, 목표가 $59 신규 제시

28. Pinduoduo Inc. (#PDD)
- Morgan Stanley
- Temu 글로벌 성장 반영해 목표가 $150 유지

29. JB Hi-Fi Ltd (#JBH)
- JPMorgan
- 저평가 인식으로 Overweight 상향, 목표가 미공개

30. Luminar Technologies (#LAZR)
- JPMorgan
- 불확실성 반영해 목표가 철회, Overweight 유지

31. Skye Bioscience (#SKYE)
- Cantor Fitzgerald
- 임상 지연 반영에도 장기 투자 매력 유지, 목표가 $14

32. Ouster Inc. (#OUST)
- Cantor Fitzgerald
- 매출·마진 성장 반영해 목표가 $11로 상향

33. MannKind Corporation (#MNKD)
- Cantor Fitzgerald
- 희귀질환 파이프라인 기반 성장 기대, 목표가 $9 유지

34. Summit Therapeutics plc (#SMMT)
- Cantor Fitzgerald
- 이중항체 기반 임상 진전 반영해 Overweight 신규 제시

35. Robinhood Markets (#HOOD)
- KeyBanc Capital Markets
- 펀더멘털 강화 확인, 목표가 $75 유지

36. Monolithic Power Systems (#MPWR)
- KeyBanc Capital Markets
- 매출 가이던스 상향과 고마진 유지, 목표가 $850 유지

37. PDD Holdings (#PDD)
- Jefferies
- 플랫폼 투자 확대 반영해 목표가 $156로 하향

https://naver.me/GL8kfLK5

(자세한 내용은 링크 참조)

07.04.202517:04

<4월 7일매크로 & 전략 리포트>

1. Goldman Sachs
- 브렌트유와 WTI 유가 전망을 각각 58달러, 55달러로 하향 조정하며, 수요 둔화와 OPEC+ 공급 확대를 반영함.
- 무역 긴장 고조와 경기 침체 우려로 유가 하방 압력 지속, 美 정책 변화가 변수로 작용할 가능성 있음.

2. Jan Hatzius (골드만삭스 수석 이코노미스트)
- 미국의 향후 12개월 내 경기 침체 확률을 45%로 상향 조정함.
- 금융 여건 악화와 정책 불확실성이 자본 지출을 크게 위축시킬 우려 있음.

3. Mislav Matejka (JP모건 글로벌 주식 전략 총괄)
- 트럼프 관세 정책 속 주식 매수는 높은 허들을 요구, 3가지 조건 충족 시 가능.
- 현재 미국 시장은 피신처가 아니며, 기술주·달러 모두 안전자산으로 보기 어렵다고 판단함.

4. Paul J. Davies (블룸버그 오피니언 칼럼니스트)
- 트럼프의 고율 관세는 1930년대 대공황 당시의 보호무역 흐름과 유사하다고 경고.
- 미국이 글로벌 금융 리더십을 포기하면 경제적 공황 나선이 재현될 수 있다고 주장함.

5. BOC International
- 트럼프 관세 정책은 중국과 아세안 공급망에 큰 압력, 중국 수출에 9%p 충격 전망.
- 중국은 기준금리 인하, 소비 진작 등 적극적인 거시정책으로 대응할 가능성 높음.

6. Scott Bessent (미국 재무장관)
- 트럼프의 관세는 필수 조치로, 미국 시장의 급락은 일시적 반응이라 평가.
- 관세는 미국 내 일자리와 투자 유치에 기여하며, 대규모 추가 관세도 예정됨.

7. Howard Lutnick (미국 상무장관)
- 미국의 ‘상호주의 관세’는 반드시 실행되며, 이는 국가적 비상사태에 대한 대응임.
- 동맹국과 적국 모두에게 새로운 무역 질서를 강제할 필요가 있다고 강조함.

8. Peter Navarro (백악관 무역 고문)
- 베트남의 0% 관세 제안은 불충분하며, 비관세 장벽이 핵심 문제라고 지적.
- 미국은 협상 준비가 돼 있지만 우선은 부정행위에 대한 강경 조치가 필요함.

9. Kevin Hassett (백악관 국가경제위원장)
- 관세로 인한 미국 내 물가 상승은 제한적이며, 시장의 우려는 과도하다고 평가.
- 트럼프는 미국 노동자 중심의 경제 전략을 추구하고 있으며 연준 압박은 없다고 설명.

10. Jerome Powell (미 연준 의장)
- 예상보다 큰 관세 인상은 인플레이션 및 성장 둔화를 초래할 수 있음.
- 현재로서는 기준금리를 유지하며 상황을 모니터링하겠다고 밝힘.

11. John Stoltzfus (Oppenheimer 수석 전략가)
- S&P500 연말 목표치를 7,100에서 5,950으로 하향 조정함.
- 기업 경영진이 점점 보수적으로 변하고 있으며, 단기적으로 기대치 조정 필요.

12. Michael Wilson (Morgan Stanley 수석 전략가)
- 트럼프 관세 고수 시 S&P500은 추가로 7~8% 하락 가능성 있으며, 4,700선이 지지선.
- 관세 충격이 실적에 미치는 영향으로 실적 하향 조정이 확산되고 있음.

13. Julian Emanuel (Evercore ISI 수석 전략가)
- S&P500 연말 목표를 6,800에서 5,600으로 하향, EPS 전망도 하향 조정.
- 스무트-홀리 관세법 이상의 조치는 시장에 중대한 충격을 줄 수 있다고 경고함.

14. David Kostin (Goldman Sachs 수석 미국 주식 전략가)
- 시장은 경기 침체를 완전히 반영하지 않았으며, 펀더멘털 악화 시 추가 하락 가능.
- 경기 침체 확률을 45%로 상향 조정함.

15. Kinger Lau & Timothy Moe (골드만삭스 전략가)
- 미중 관세전으로 인해 중국 주식 목표치를 하향 조정, 단기 조정 가능성 언급.
- DeepSeek AI 기반 상승세가 대부분 소멸되며 투자심리 위축.

16. Stanley Druckenmiller
- 10% 초과 관세는 소비세에 불과하며, 미국 소비자에게 부담이 전가된다고 경고.
- 50% 관세 계획은 과도하며 지지하지 않는다고 명확히 밝힘.

17. JP Morgan
- 관세 정책으로 인해 美 경기 침체 가능성 커졌으며, 연준은 금리 인하 사이클 진입 예상.
- 실질 GDP 성장률은 -0.3%로 하향, 실업률 상승 우려.

18. Eamonn Sheridan (골드만삭스 수석 이코노미스트)
- 경기 침체 확률을 45%로 상향, 관세가 평균 20%까지 오를 경우 침체 불가피.
- 정책 불확실성과 금융 여건 악화로 자본 지출 위축 예상.

19. UBS 글로벌 전략 리서치팀
- 트럼프가 관세를 철회하지 않으면, 美 경제는 심각한 침체 가능성 있음.
- 연준은 기준금리를 최대 100bp 인하할 가능성, 인플레이션은 2%p 상승 예상.

20. Navamya Acharya (골드만삭스 유럽 주식 전략가)
- 유럽 주식 시장 방어적 전환, STOXX600은 2.5% 하락 전망.
- 식품·담배·헬스케어 등 방어주 선호, 금융·소매 등은 중립 또는 하향 조정.

21. Bhanu Baweja (UBS 수석 전략가)
- 주식 밸류에이션 안정화 판단을 위해 크레딧 스프레드를 주목해야 함.
- 최근 5조 달러 규모 자산 손실은 아직 끝나지 않은 상태.

22. UBS 리서치팀
- 미중 관세로 중국 기업 매출 및 수익에 부정적 영향, 내수 소비주는 상대적 선호.
- A주는 저평가 및 지정학 리스크 회피 수단으로 주목됨.

23. Goldman Sachs 리서치팀
- 관세가 현실화되면 침체 시나리오 반영 불가피, 금리 인하 사이클 진입 전망.
- 연준은 최대 200bp 금리 인하 가능성 있음.

24. Olu Sonola (Fitch Ratings)
- 미국의 고율 관세는 세계 경제를 근본적으로 바꿀 전환점이 될 수 있음.
- 장기적 관세 지속 시 기존 경제 전망은 무의미해질 수 있음.

25. Jamie Dimon (JP모건 CEO)
- 관세는 인플레이션과 침체를 동시에 초래하며, 동맹 분열 가능성 내포.
- ‘미국 우선주의’가 ‘고립주의’로 변질될 경우 장기적 리스크 커짐.

26. Donald Trump (미국 대통령)
- 관세 철회 의사 없으며, 미국 제조업 보호와 무역 균형 위해 반드시 필요하다고 주장.
- 연준은 금리를 인하해야 하며, 현재는 인플레 압력 없다고 판단함.

27. Robert Sockin (Citi 글로벌 이코노미스트)
- 관세가 유지되면 美 성장률 0%까지 둔화 가능, 경기 침체 우려 커짐.
- 특정 산업에는 최대 2%p의 GDP 손실 우려 존재.

28. Bill Dudley (전 뉴욕 연은 총재)
- 관세 충격에 연준도 무력할 수 있으며, 인플레이션과 침체 동시 진행 우려.
- 실업률 2%p 상승 없이는 물가 억제 어렵고, 결국 침체가 유일 해법이 될 수 있음.

29. Steven Englander (Standard Chartered)
- 고율 관세는 채권 수익률과 달러지수에 부정적 영향, 금융시장 전반 압박.
- 성장 둔화와 인플레이션 상승 동시 발생은 시장에 악재.

30. Savita Subramanian (BoA)
- S&P500 연말 목표치를 5,600으로 하향, EPS는 250달러로 정체 전망.
- 스태그플레이션 우려로 인해 실적 안정 및 배당 중심 종목 선호.

31. Lori Calvasina (RBC Capital Markets)
- 유틸리티 과중 포지션 상태에서 방어주 추가 분산 어려움, EPS 추정조차 어려운 국면.
- 실적 하향 본격화 예상, 바겐 헌팅은 시기상조라 판단함.

32. UBS
- CTAs 전략 변화로 주식 순매도 전환 임박, 향후 2주간 대규모 매도 가능성.
- 채권은 선호, 외환은 G10 매수 중심이며, 금 외의 귀금속 매도세 확대 전망.

21.03.202502:06

마이크론 컨퍼런스 콜 정리

마이크론, 2025 회계연도 2분기 실적 발표

1. 전체 실적 개요
- 2025 회계연도 2분기 매출 81억 달러 기록, MoM -8% 감소, YoY +38% 증가.
- DRAM 매출 61억 달러로 전체 매출의 76% 차지, MoM -4% 감소, YoY +47% 증가.
- DRAM bit shipments는 high single-digit percentage range 감소, prices는 mid-single-digit percentage range 증가.
- NAND 매출 19억 달러로 전체 매출의 23% 차지, MoM -17% 감소, YoY +18% 증가.
- NAND bit shipments는 modestly 증가, prices는 high-teens percentage range 감소.
- 총이익률 37.9%로 MoM -160bp 하락.
- 운영이익 20억 달러, 영업이익률 24.9% 기록, MoM -260bp 하락, YoY +21%p 증가.
- Adjusted EBITDA 41억 달러, EBITDA margin 50.7%로 MoM +0.1%p 상승, YoY +14%p 증가.
- Non-GAAP EPS 1.56달러 기록, 가이던스 상단 초과.

2. 데이터센터 DRAM 및 HBM 실적
- 데이터센터 DRAM 매출 사상 최고치 경신.
- HBM 매출 MoM +50% 이상 증가, 분기 기준 10억 달러 초과.
- HBM shipments는 계획 초과 달성, 제품 공급 안정성 입증.
- 고용량 DRAM 모듈 및 LPDRAM 매출도 10억 달러 이상 달성.
- Micron은 고용량 LPDRAM을 데이터센터에 대량 공급하는 유일한 업체로 평가.

3. DRAM 기술 및 신제품
- 1-beta DRAM 기술 업계 선도 중, 1-gamma node 양산 시작.
- 1-gamma는 Micron 최초로 EUV 적용된 노드로, 1-beta 대비 power -20%, performance +15%, bit density +30% 개선.
- 1-gamma 기반 D5 제품, PC 고객 대상으로 샘플링 완료.

4. NAND 기술 및 공급 전략
- Gen9 TLC 기반 NAND 업계 최고 속도 구현, 생산 속도는 수급 균형 고려해 조절 중.
- NAND fab 가동률 계속 낮은 수준, wafer output은 전년 대비 mid-teens percentage 감소.
- 유휴 장비 일부는 차세대 노드 전환용으로 재배치해 capex 효율성 제고.
- NAND 공급 증가 억제를 위해 node 전환 지연, wafer capacity 감축 전략 유지.

5. HBM 시장 및 수요 전망
- 2025년 HBM TAM 350억 달러 이상으로 상향 조정.
- HBM3E 12-high volume production 시작, 2025년 하반기 전체 HBM 출하 중 대부분 차지 예정.
- HBM3E 12-high는 경쟁사 8-high 대비 power -20%, capacity +50% 우위 확보.
- HBM3E 8-high는 NVIDIA GB200 시스템 설계 반영, 12-high는 GB300 설계 반영 완료.
- 3번째 대형 고객사에 HBM3E 출하 개시, 추가 고객과도 협의 진행 중.
- 2025 회계연도 HBM 매출 수십억 달러 규모 전망.
- 2026년 HBM4 volume production 시작 예정, HBM3E 대비 bandwidth +60% 증가.

6. 서버, PC, 모바일 등 시장별 동향
- 2025년 서버 unit growth는 mid-single-digit 예상, AI 서버 포함해 전반적 수요 강세 지속.
- AI 서버용 LPDRAM 전력소모 D5 대비 -66%, Micron은 해당 시장 주도 중.
- Micron SOCAMM 제품, NVIDIA GB300과 공동 개발, 생산 및 유지보수 효율 향상 기대.
- PC 시장 YoY mid-single-digit 성장 예상, Windows 10 지원 종료 및 AI PC 확산이 주요 요인.
- AI PC는 최소 16GB DRAM 요구, 기존 평균은 12GB였음.
- NAND에서는 Gen9 기반 4600 SSD 세계 최고 속도 구현, 2650 SSD는 주요 OEM 인증 완료.
- 모바일 DRAM bit shipments 증가세 전환, 재고 조정 마무리 영향.
- AI 스마트폰 확산으로 DRAM 용량 기존 8GB에서 12GB 이상으로 증가 중.
- LP5X DRAM은 동일 SoC 기준 legacy 대비 초당 토큰 처리량 +20% 증가.
- Samsung Galaxy S25에 LP5X DRAM 및 UFS 4.0 NAND 탑재.
- LP5X DRAM과 UFS 솔루션, 플래그십 스마트폰 중심으로 채택 확대 중.

7. 자동차 및 산업용 시장 동향
- Automotive memory 및 storage content per car 지속 증가.
- 자율주행차에는 200GB 이상의 DRAM 탑재, 일반 차량 대비 +20~30배 이상.
- 자동차용 LP5X DRAM 9.6Gbps 지원, 업계 최초 양산 준비 완료.
- 4150 SSD, 자동차 환경에 적합한 최초의 enterprise SSD로 주요 고객사에 샘플링 중.

8. 시장 수급 및 재고 전망
- 2024년 DRAM bit demand YoY high-teens 증가, NAND YoY low double-digit 증가.
- 2025년 DRAM bit demand는 mid- to high-teens, NAND는 low double-digit 성장 예상.
- 중기적으로 DRAM, NAND 모두 mid-teens CAGR 유지 전망.
- DRAM inventory days는 2025 회계연도 말 기준 120일 이하로 감소 예상.
- HBM은 동일 비트 생산 시 D5 대비 실리콘 소비량 3배, HBM4 및 HBM4E는 4배 이상으로 증가 예정.

9. 자본 지출 및 투자 계획
- 2025 회계연도 capex 140억 달러로 유지.
- Idaho DRAM fab, Singapore HBM 패키징 설비, Taiwan DRAM 테스트 시설 등 주요 인프라에 집중 투자 중.
- Singapore HBM 패키징 설비 2027년 양산 목표로 착공 완료.
- Idaho fab, CHIPS 보조금 첫 수령 완료, 2027 회계연도 DRAM 생산 개시 예정.

10. 재무 구조 및 현금 흐름
- Operating cash flow 39억 달러, capex 31억 달러, free cash flow 8억 5,700만 달러.
- 현금 및 투자자산 96억 달러, 유동성 총 121억 달러 확보.
- 10년 만기 10억 달러 채권 및 17억 달러 term loan 조달, 2026년 만기 부채 조기 상환 완료.
- 총 부채 144억 달러, 순레버리지 낮은 수준 유지, 평균 만기 2032년.
- 35억 달러 신용한도 갱신 및 확대 완료.

11. 향후 가이던스 (2025 회계연도 3분기)
- Revenue 88억 달러 ±2억 달러.
- Gross margin 36.5% ±1%p.
- Operating expenses 11억 3천만 달러 ±1천5백만 달러.
- Non-GAAP EPS 1.57달러 ±0.10달러.
- Tax rate 약 14%, 주식 수는 약 11억 4천만 주 기준.
- Capex는 3분기 30억 달러 이상 예상되며, 연간 기준 140억 달러 유지 계획.
- NAND underutilization 관련 비용은 3~4분기 동안 gross margin에 지속 반영 예정.

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