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21.04.202521:56

[미국 태양광 AD/CVD 발표]

안녕하십니까. 미래에셋증권 이진호입니다.
지난밤 미국의 동남아시아 4개국 우회수출을 대상으로 한 관세율이 발표되었습니다.
결론적으로, 제 자료에서의 예상처럼 AD/CVD 관세율이 "상향"되었습니다.
제 표에서 빨간색이 상향된 수치이고, 파란색이 하향된 수치입니다.
기존 예정처럼 6/2 미국 ITC 최종 판결, 6/9 관세 부과 예정입니다.
동남아시아 대부분의 중국 기업들이 미국 수출이 어려워질 전망이며, 미국 모듈 가격의 상승 전망을 유지합니다.

중국 태양광 기업들 중 수출 가능한 국가는 말레이시아 정도(징코 솔라 등)가 되지 않을까 싶구요
웹사이트를 들어가보시면 아시겠지만, 베트남쪽 Subsidy 데이터가 말레이시아 국가들이 입력되어 있습니다.
아마도 상무부 쪽의 실수처럼 보이는데요
그래서 베트남쪽 데이터는 정확한 데이터가 수정되어야 알 수 있겠습니다만,
그 부분을 제외해도 대부분 관세가 크게 부과된 것을 보실 수 있습니다.

자세한 내용은 제 지난주 자료 참고해주시면 감사하겠습니다.

Кайра бөлүшүлгөн:

21.04.202521:56

Кайра бөлүшүлгөн:

https://www.trade.gov/final-affirmative-determinations-antidumping-and-countervailing-duty-investigations-crystalline

21.04.202521:56

21.04.202507:38

✅ 주간전략보고 : 투자의 생각 (4월 21일~4월 25일)
: https://naver.me/F5DhyywF

- 오픈AI는 최근 여러 모델을 한꺼번에 발표했습니다. GPT-4.1, o3/o4-mini입니다. 여기에 몇 가지 배경을 추가하면 새롭게 보이는 것들이 있습니다. 오픈AI의 앤트로픽을 향한 도전입니다.

- AI 업계에서 다층적으로 수요를 확인할 수 있는 세 기업의 컨콜 내용을 짚어봤으며, 엔비디아에 대항해 발표한 화웨이의 Ascend 910C Cloud Matrix 384에 대해 정리해봤습니다.

- 엔비디아 투자포인트는 AI가 가치가 있느냐 혹은 가치가 없느냐로부터 시작됩니다. 만약 가치가 없었다면 투자의 이유는 처음부터 없었던 것이기 때문입니다. 순서대로 생각을 정리해봅니다.

🐾 최근 글
- 오픈AI 🍓 설계자 노암 브라운 : 스케일링 법칙의 가속에 베팅한 이유, 시스템 2 사고방식
- 엔비디아 H20 수출규제 : EPS 추정치 -10%, "그럼에도 불구하고"
- 오픈AI 인터뷰 심화편 : GPT-4.5의 의미 깊게 이해하기

20.04.202522:35

NVIDIA GeForce RTX 4090 가격추이

17.04.202523:14

오픈AI, 절반 가격에 느린 AI 워크로드를 위한 "Flex Processing" 출시 (자료: OpenAI)

- o3 및 o4-mini에 대해서 베타버전으로 제공 시작. 꼭 빠르게 응답받을 필요는 없는 프로세싱에 대해서 API 비용을 절반으로 쓸 수 있는 기능

- ✍️ 단순 계산으로도 TPS(Token Per Second)를 50% 낮추면 하나의 서버에서 2배 더 많은 사용자를 커버할 수 있는 만큼 가격을 절반 낮춰서 서비스하는 옵션을 만든 것. Gemini Flash 라인업이 워낙 좋아서 파레토 프론티어를 주도하는 구글을 신경쓰고 있다고도 볼 수 있을 듯

Кайра бөлүшүлгөн:

우주방산AI로봇 아카이브

17.04.202500:42

샘 알트먼: OpenAI 사용자 약 8억 명 달성

OpenAI의 CEO는 생성 인공지능(AI) 스타트업이 약 8억 명의 사람들에게 다가갔다고 말했습니다.

Seeking Alpha에 따르면, 2025 년 4월 11일 금요일에 열린 TED 행사에서 샘 알트먼은 "전 세계 인구의 약 10%가 우리 시스템을 사용하고 있습니다. 지금은 많은 숫자죠."라고 말했습니다 .

진행자 크리스 앤더슨은 알트만이 회사의 사용자 기반이 빠르게 성장하고 있으며 "단 몇 주 만에" 두 배로 늘어났다고 말했다고 지적했습니다.

보고서는 OpenAI의 성장이 다양한 스타일의 이미지와 비디오를 생성하는 기능(예: 전설적인 일본 애니메이션 스튜디오인 Studio Ghibli 의 기능)과 같은 바이러스성 기능 덕분에 가능해졌다고 언급했습니다 .

https://www.pymnts.com/artificial-intelligence-2/2025/sam-altman-openai-has-reached-roughly-800-million-users/

17.04.202500:05

🇺🇸 4/17 미국시장리뷰 #2

- 키워드 : 엔비디아 H20, AI Diffusion, 테슬라 중국부품
- 주간 이벤트 : TSMC, Netflix, 신규실업수당청구건수 (목) 휴장-부활절 (금)

17.04.202500:05

🇺🇸 4/17 미국시장리뷰

👨‍💻→ 엔비디아 H20, AI Diffusion, 테슬라 중국부품

주요 지수 : 러셀 > 다우 > S&P > 나스닥
상승종목비율 : NYSE 59%, Nasdaq 50% 🔴 (🟢🟡🔴)

섹터
- 📈강세 : 금/은, 오일/가스, 방산
- 📉약세 : AI HW, 반도체, 전기차, GLP-1

종목
- 📈강세 : 태양광/풍력, 전기차, 자동차, GLP-1
- 📉약세 : 적자성장주, 항공, 해운, 광고

📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-3.9%), MSFT(-3.7%), GOOGL(-1.9%), AMZN(-2.9%), META(-3.7%) : 기본 관세 국면에서 달라진 게 없는 만큼 꾸준히 시장은 보수적으로 접근 중. 90일 동안 유예했지만, 그 사이에 펀더멘탈은 나빠지고 있는 구간. 계속해서 소비자들의 소비 및 기업들의 투자는 관망기조 더 강화되는 중
- AI HW - NVDA(-6.9%), TSM(-3.6%), AVGO(-2.4%), MRVL(-2.6%), ANET(-1.8%), VRT(-1.5%) : 엔비디아 H20 수출통제 포함 및 AMD MI308X, 인텔의 중국향 가우디 칩도 수출통제. H20 자체보다도 AI Diffusion과 연관된 생각들을 엮어서 생각하는 중. AI Diffusion이 시작되는 5월 15일부터는 원래 판매 금지될 것으로 보고 다들 이를 컨센에 반영하고 있진 않았는데 AI Diffusion 시작 1개월 전에 H20를 먼저 금지하면서 AI Diffusion에 대한 기대치가 낮아져서 영향을 받음. 불확실성에 따라 약한 구간. 단기로는 오늘 TSMC CoWoS 코멘트를 따로 봐야 할 듯. 5월에 체크해야 할 건 2가지. TSMC 2026년 고객 주문과 AI Diffusion 개정여부 및 통제 강화/완화정도
- 테슬라 - TSLA(-4.9%) : 중국 관세가 너무 높아서, 테슬라 사이버캡/세미에 들어가는 중국산 부품 수입 계획 중단. 관세 34%까지는 추가비용 가능했으나 그 수준 넘으면서 운송 계획 중단됐다는 로이터발 보도
- AI Enabler - SAP(-0.6%), NOW(-2.4%), ACN(-1.2%) : 지수 대비 아웃퍼폼 유지. 기업들의 AX 수요는 꾸준히 계속되고 있다고 생각
- AI Infra - ORCL(-3.1%), NBIS(-1.2%), CRWV(-0.1%), DLR(+1.3%), EQIX(-1.1%) : AI 인프라 기업들도 아웃퍼폼 유지. 외부로의 확장이 막힌 구간일 뿐 수요 자체는 아직 유지되고 있다는 컨센이기에
- 이커머스 - AMZN(-2.9%), SHOP(+0.1%), MELI(-2.6%), SE(-0.9%) : MELI/SE 상대강세 유지
- 유동성 체크 - ARKK(-3.2%), ARKG(-2.4%), HXC(-2.7%) : 증시 전반이 하락

16.04.202523:18

프론티어 AI 주요 벤치마크 비교

OpenAI o3
Anthropic Sonnet 3.7
Google Gemini 2.5 Pro

GPQA:
o3 - 83.3%
Sonnet - 84.8%
Gemini - 84.0%

SWE-bench Verified:
o3 - 69.1% (24년 12월 71.7점 → 컴퓨팅 최적화 후 69.1%)
Sonnet - 70.3%
Gemini 63.8 %

AIME 2024:
o3 - 91.6 %
Sonnet - 80.0%
Gemini - 92.0%

Aider:
o3 - 81.3 %
Sonnet - 64.9 %
Gemini - 72.9 %

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15.04.202522:23

•엔비디아 H20 규제 소식에 엔비디아, TSMC, 브로드컴, 마이크론 등 동반 급락

>英伟达目前（美股盘后）跌6.57%，AMD跌7.6%，博通跌4%，美光科技跌3.7%，台积电ADR跌3.2%，Palantir跌2.2%，英特尔跌1.7%，C3.ai跌1.7%，特斯拉跌1.4%，苹果跌1.3%，高通和Meta也跌超1%。

https://v.daum.net/v/20250416070558935

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15.04.202513:38

* 캐나다, 미국산 수입품에 대해 6개월동안 관세 면제

报道称加拿大将给予部分美国商品为期6个月的关税减免。一些汽车制造商有资格获得加拿大关税豁免。

=========================

~ Second, the Minister announced that the government intends to provide temporary 6-month relief for goods imported from the U.S. that are used in Canadian manufacturing, processing and food and beverage packaging, and for those used to support public health, health care, public safety, and national security objectives

https://www.canada.ca/en/department-finance/news/2025/04/canada-announces-new-support-for-canadian-businesses-affected-by-us-tariffs.html

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15.04.202512:15

* 협상 중인 다른 국가들에 보여주는 느낌

• 엔비디아 전폭 지지 약속

针对英伟达承诺斥资5000亿美元在美国独家研发AI超级计算机这一消息，美国总统特朗普在社交平台“真实社交”上发文表示，“这是一个激动人心的重大消息”，特朗普称，将加速办理所有必要的许可并尽快交付给英伟达。

15.04.202509:04

✅ 오픈AI 인터뷰 심화편 : GPT-4.5의 의미 깊게 이해하기
: https://naver.me/xNL4wkq5

- AI 심화편 자료입니다. 오픈AI GPT-4.5 사전훈련에 참여한 핵심 연구자들의 대화를 통해서 많은 것들을 배우고 정리할 수 있었습니다. GPT-4.5의 의미를 깊이 이해할 수 있었던 시간입니다.

- GPU 클러스터를 1만개 규모에서 10만개로 확장할 때 일어나는 현실적인 ML 및 시스템 병목에 대해서 자세히 다뤘습니다. 그리고 초거대모델을 위해 필요한 작업을 알아봤습니다.

- GPT-5 이후부터 부각받을 다중 데이터센터 훈련 구조, 내결함성 훈련 시스템을 정리해봤습니다. 오프-프론티어에 대해서도 생각해봅니다. 이제 GPT-4는 5~10명 정도의 인원으로 구축할 수 있습니다.

🐾 최근 글
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (4월 14일~4월 18일)
- 엔비디아 관세 영향 분석 : 트럼프가 뚫어둔 숨구멍 "무관세의 길"
- 구글 클라우드 넥스트 '25 하이라이트 : 클라우드 플랫폼의 주도권은 AI로 결정된다

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15.04.202500:01

• 궈밍치: 미국 정부가 상호 관세 시행 연기 발표한 이후, 전자 산업은 2025년 2분기에 선제적 생산 및 사전 재고 확보 현상이 나타남. AI 서버, 일반 서버 및 네트워크 장비 제품은 주문 가시성이 높고 수익률이 좋아 일반 소비 전자 제품보다 두드러진 생산 움직임

• 이러한 사전 생산 및 재고 확보는 많은 공급업체들의 2분기 매출과 수익이 양호할 것임을 의미하지만, 미국 정부의 관세 정책이 2025년 2분기 후반까지 계속 불안정하게 유지된다면, 하반기에는 기업들의 상업 활동에 대한 기대가 명확히 위축될 수 있고, 하반기 매출도 뚜렷한 성장 없이 오히려 감소할 가능성

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20.04.202513:53거대병아리 자아실현 Story

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01.04.202504:04

* 중국 H20 수요 폭발 22

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• 다수 밸류체인 관계자에 따르면 올해들어 엔비디아 H20 수요가 크게 증가해 3월 재고는 이미 구하기 어려운 상황으로 알려짐. 컴퓨팅수요로 가격을 얹어 렌트 중. 현재 주로 141GB H20 부족. 유통채널에 따르면 타이트한 재고로 96GB까지 싹쓸이. 3월은 재고 없으며 4월에도 대규모 출하는 어려움. 5월에나 정상 회복 예상. 다만 모든 것은 ‘제재’에 달려있음. 제재 시 생산 중단 가능성

记者多方采访产业链人士获悉，今年以来英伟达H20需求增长明显，3月库存告急已是“一卡难求”，算力需求方加价求租H20，未来两个月H20不排除有停止流片的可能。有渠道商称，目前主要系141GB H20短缺，因其存量有限，96GB也被“扫光”，3月份基本无货，4月也难有大量供货，可能5月才会恢复正常，“但一切还要取决于是否有禁令，有禁令可能就不生产了。”(财联社)

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카이에 de market

03.04.202522:35

Fear & Greed : 8

과거 위기 시 저점
- 2008년 9월 : 12
- 2020년 3월 : 2

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09.04.202513:08

* EU, 미국산 수입품에 25% 관세 부과 결정. 3/12 미국의 대EU 철강 & 알루미늄 관세 부과에 대한 보복조치

>> EU도 슬쩍 가동

当地时间4月9日下午，欧盟27个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收25%关税的反制措施，以报复特朗普政府3月12日宣布的对欧盟征收钢铁和铝的关税。（央视新闻）

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21.04.202521:56

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15.04.202500:01

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15.04.202513:38

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Nihil's view of data & information

25.03.202500:25

• 엔비디아, 미디어텍과 협력한 개인용 AI 슈퍼컴퓨터 ‘DGX Spark’ 사전 예약 개시. 가격은 3,999달러, 업계에서는 빠르면 5월 또는 올여름 출하가 시작될 것으로 전망

• 업계에 따르면, DGX Spark의 사전 예약 열기가 뜨거우며, 이번 예약 판매 시작은 해당 제품이 본격적인 상품화 단계에 진입했음을 의미. 특히, 미디어텍이 AI 사업 확장을 가속화하며 실적 성장의 최대 수혜자가 될 것이며, TSMC, 위스트론, 에이수스 등 관련 협력업체들도 긍정적인 영향을 받을 것

> https://money.udn.com/money/story/5612/8629418?from=ednappsharing#

25.03.202509:55

✅ Figure AI 창업자 인터뷰 : 1년 만에 기업가치 $2.6B → $39.5B, 15배 성장의 이유는?
: https://naver.me/xcn4suEx

- 휴머노이드 업계에서 테슬라 옵티머스와 함께 가장 먼저 꼽히는 기업, Figure AI입니다. 1986년생 30대 창업자인 브렛 애드콕이 바라본 옵티머스, 오픈AI, 엔비디아에 대해서 들을 수 있었습니다.

- 피규어 AI는 1년 만에 기업가치를 15배 키워 $2.6B → $39.5B로 성장했습니다. 연간 1.2만대의 자체 대량생산 라인 설계부터 하드웨어, 소프트웨어, AI까지 모두 직접 개발하고 있는 기업입니다.

- 이젠 휴머노이드에서 새로운 스케일링 법칙을 보고 있습니다. 더 많은 컴퓨팅, 더 많은 로봇, 더 많은 데이터를 통해 이제 경쟁자와의 격차를 벌리겠다는 포부를 들어볼 수 있었던 심층 인터뷰입니다.

🐾 최근 글
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (3월 24일~3월 28일)
- 업계 전문가 인터뷰 : 도어대시의 꿈은 사실 아마존 대항마에 가깝다
- 엔비디아 GTC 2025 : 파인만을 예고하다, Scale-Up and Scale-Out

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채권 애널리스트 김성수

03.04.202512:42

미국의 상호관세 발표 이후 국가별 반응
(괄호안은 미국이 부과한 관세)

🇰🇷 한국(26%) 🇰🇷 : 영향받는 산업에 긴급 지원
🇪🇺 EU(20%) 🇪🇺 : 협상 결렬 '시' 보복관세 준비
🇨🇳 중국(34%) 🇨🇳 : 관세조치에 단호하게 반대, 상응하는 대응할 것
🇯🇵 일본(24%) 🇯🇵 : '깊은 유감' 표시 및 관세 면제 방안 모색. 신속한 대응 예정
🇩🇪 독일(20%) 🇩🇪 : EU 차원 압박 요구
🇨🇦 캐나다(25%) 🇨🇦 : 강력한 대응 예고하면서도 본인들의(미국에 대한) 일부 예외조치는 유지
🇲🇽 멕시코(25%) 🇲🇽 : 보복관세는 옵션이 아님. 광범위한 대응 강구 중
🇬🇧 영국(10%) 🇬🇧 : 여러 선택지를 열어놓고 무역 협상 모색할 것
🇦🇺 호주(10%) 🇦🇺 : 보복관세 대신 자국 수출품목 가격 상승 방지를 위한 협상 예정
🇧🇷 브라질(10%) 🇧🇷 : WTO 제소 등 대응책 검토 중

-> 다들 F인듯

03.04.202523:47

🇺🇸 4/4 미국시장리뷰

👨‍💻→ SPX 클라이막스, 생각나무, MSFT 데이터센터 루머, 반도체 관세 Very soon, 스태그, 불확실성, 관세프리, 베트남

주요 지수 : 다우 > S&P > 나스닥 > 러셀
상승종목비율 : 🚨 NYSE 15%, Nasdaq 20% 🔴 (🟢🟡🔴)

섹터
- 📈강세 : 필수소비
- 📉약세 : 반도체, 에너지, 적자성장주, 테크, 임의소비

종목
- 📈강세 : 풍력, 음식료
- 📉약세 : 반도체, 의류, 후공정, 원자력, 광고, 이커머스

📩 메이저 뉴스
- 빅테크 - AAPL(-9.3%), MSFT(-2.4%), GOOGL(-4.0%). AMZN(-9.0%), META(-9.0%) : 52W High 기준 빅테크 낙폭이 25~30%대로 수렴하는 중. 관세가 굉장히 뭉툭하고 전반적. JPM Collar 5290을 고려하면 SPX Downside는 -2% 이내. 투매가 나오며 단기 하락으로는 클라이막스에 도달. 이정도 전체 하락이면 주식을 안 보고 싶은 경우가 많지만 꾸준히 놓지 않고 남아있는 게 2021~2022년에도 중요했음. 첫 번째 생각나무(Think Tree) 만들기: 주식을 해야 할 때와 쉬어야 할 때 구분하기 → 현금비중 고민하기 → 어떤 섹터와 기업이 아웃퍼폼할 것인지 및 관세프리 혹은 관세 영향을 덜 받는 섹터 찾기. 늘 같은 방식을 유지하려 노력하기
- AI HW - NVDA(-7.8%), TSM(-7.6%), AVGO(-10.5%), MRVL(-12.0%), VRT(-12.5%), ANET(-11.1%) : 가장 중요한 것부터 짚으면 MSFT 데이터센터 내용은 Tegus를 통해 가짜임을 다시 한 번 확인하고 있음. AI Diffusion 적용이 5월 15일부터이고 반도체 개별관세가 논의 중인 상황이므로 단기에 좋진 않음. 큰 흐름에서는 딥시크 → 지브리 → MCP 채택 속도 빠르게 높아지며 AI 채택은 점점 더 높아지는 중. 반도체만 따로 면제한 게 아니라 섹터단위로 철강-알루미늄, 자동차-자동차부품처럼 다루기 위한 작업이라는 내용의 글로 마감했는데 "반도체 관세도 Very soon"이라고 말하며 마감. 이런 요소들은 최대한 빠르게 책정해줘야 GPU 카드/모듈, 조립, 후공정 등등 밸류체인들을 옮길텐데 다행히 AI 서버 분야의 일정부분을 옮기는 건 가능하겠지만 그걸 빨리 결론지어줘야 하는데 불확실성이 제일 안 좋음. 폭스콘과 위스트론 등 서버기업들은 준비된 상태인데 반도체 전반이 준비된 상태는 아님. 어쨌든 거의 모든 밸류체인이 대만에 있으므로 기본 기준은 대만관세 32%에 준하는 관세가 나올 거라고 컨센을 잡음
- 반도체 - MU(-16.1%), CAMT(-12.4%), ASML(-6.8%), TXN(-7.9%), DELL(-19.0%), HPE(-15.1%) : 일단 애플이 가장 큰 치명타이고 두 번째로는 서버기업들이 치명타. AAPL/DELL이 유의미
- 광고 - GOOGL(-4.0%), META(-9.0%), SNAP(-9.7%), TTD(-12.8%), PINS(-12.3%), APP(-9.8%) : 기업들의 소비감소 및 지출이 줄어들 것을 우려하는 차원에서 움직이는 중. 불확실성이 큰 구간에서는 GOOGL/META를 선호하지만 META는 4월 14일 워싱턴 DC 반독점법 재판이 시작되는 걸 보고 인뎁스 고려 예정
- 은행 - JPM(-7.0%), BAC(-11.1%), WFC(-9.1%), MS(-9.5%) : UPST(-18.8%) 등 핀테크쪽 기업들도 크게 하락했는데 관세로 인해 물가가 오르고 성장률이 둔화되는 스태그플레이션 가능성이 높아졌기 때문. 데이터 중 Soft는 나쁘고 Hard는 괜찮은 상태가 이어지고 있는데 이정도 관세율이면 Hard도 나빠질 것이라 생각
- AI Enabler - SAP(-2.6%), NOW(-6.1%), ACN(-4.7%) : 엔터프라이즈 AI 라인업은 마켓퍼폼 정도. SAP는 아웃퍼폼
- 콘텐츠 - NFLX(-2.0%), SPOT(-1.2%) : 두 번째 생각나무: 관세가 관세로만 영향을 줄 것이냐(기업/섹터) → 소비까지 영향을 줄 것이냐를 먼저 생각(매크로). 관세까지 영향을 준다는 전제 하에 관세프리를 찾아보면 콘텐츠 라인도 관세프리 영역 중 하나 #1
- 빅파마 - JNJ(+2.9%), PFE(-1.7%), MRK(-0.2%), BMY(-3.0%) : 현금흐름 두텁고 빅파마도 관세프리 영역 중 하나 #2 다만 의약품 관세에 대해서 어떻게 나올지는
- 이커머스 - AMZN(-9.0%), SHOP(-18.2%), GLBE(-14.5%), MELI(-0.6%), SE(-10.7%), W(-25.6%), CVNA(-19.7%) : 재량소비재 라인이 많을 수록 타격. SHOP/GLBE/W/CVNA가 언더퍼폼 큰 모습. 소비까지 영향을 줄 것이란 전제 하에 AMZN이 먼저 빠져있는데 그정도가 얕다고 보면 25년 PER 28배정도. 관세가 올라가는 경우에 상위 플랫폼으로 소비 몰리기도 하고, 협상력 측면에서 대형이 유리, 또한 물가 올라가는 경우 AMZN/WMT/COST로의 소비 가속화될 듯. 이 경우는 개별기업이나 매크로 둘 다 대형 소비플랫폼으로 몰릴 거라 생각. Non-US를 보면: SE는 동남아에 워낙 관세부과가 크기 때문에 언더퍼폼했으나. 52W High 기준으로는 MELI/SE 모두 -18%로 같음. 시장 대비 아웃퍼폼은 지속 중. 미국으로 연결되는 규모가 거의 없기에 SE/MELI가 영향 덜 할 거라 생각은 유지
- 소매마트/달러샵 - WMT(-2.8%), COST(+0.2%), TGT(-10.9%), DG(+4.7%), FIVE(-27.8%) : 개별기업으로 극단적으로 갈림. WMT는 워낙 규모가 크기에 (시총 $700B) 시장만큼 움직였고. COST도 $429B로 크지만 소매마트 분야의 왕이므로 상승. TGT는 재량소비재 비중 높아 하락. 1달러샵인 DG는 de minimis $800 이하 관세부과 막힌다는 내용으로 상승. 5달러샵인 FIVE는 관세와 소비 영향 받으며 하락. 달러샵은 단기로는 오르더라도 제품들이 외국에서 가져오는 게 많음을 고려하면 유리해보이진 않음
- 생필품 - PG(+1.7%), UL(+4.5%), KO(+2.6%), PEP(+1.5%), PM(+3.8%), MDLZ(+2.7%) : 생필품 상승. 이쪽 라인엔 버핏의 관심종목은 STZ, ULTA
- 신발/의류 - NKE(-14.4%), LULU(-9.6%), DECK(-14.5%), SKX(-17.1%), FL(-15.5%), CROX(-14.0%), ONON(-16.2%), GAP(-20.3%), AEO(-17.5%), VFC(-28.7%) : 탈중국하라는 조치로 대부분이 베트남에 공급망을 갖춰놨기에 이들 입장에서는 청천벽력. 애플/나이키/델/신발-의류 기업들이 가장 큰 피해. 임핀지 입장에서도 전방인 RFID 주요 고객들의 수요가 줄어드는 구간 계속 이어지는 중
- 오일/가스 - XOM(-5.2%), CVX(-6.2%), BKR(-9.0%), LNG(-6.2%), ARIS(-14.1%) : WTI는 $70 → $66.6까지 하락. 오늘은 스태그를 반영한 장
- 리츠 - O(-0.1%), AMT(+4.7%), SPG(-10.1%), PLD(-9.6%) : 오늘도 리츠를 보면 리테일 및 산업 리츠가 크게 하락하고 통신타워나 주거용쪽은 양호. 버클업 스탠스인데 스태그를 전제로 보는 듯
- 전력기기 - ETN(-8.1%), POWL(-6.3%), PWR(-4.6%), VRT(-12.5%), CEG(-11.3%), VST(-14.9%) : 공장을 지어야 전력기기 수요가 올라가겠지만, 기본적으로 공장을 지을만큼 수요가 좋지 않으면 기업들은 투자를 미루기에 전력기기 및 인프라쪽 약세 지속
- 적자성장주 - ARKK(-7.8%), ARKG(-5.4%), HXC(-1.9%) : 미국은 계속해서 관세 노이즈가 있다보니 중국주식 아웃퍼폼

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05.04.202511:28

※ 중국, 대미 희토류 수출통제 발표 (고성능 영구자석에 사용되는 디스프로슘, 테르븀, 사마륨 포함)

4월 4일 중국 정부는 미국의 34%에 대중 상호관세 부과에 대응하여, 미국 수입품에 대한 34%의 추가관세 부과와 7종류의 희토류(사마륨, 가돌리늄, 테르븀, 디스프로슘, 루테튬, 스칸듐, 이트륨) 수출을 통제하였습니다.
또한 추가적으로 16개 미국 기업을 수출통제 대상기업으로 지정하였으며, 11개의 기업을 ‘신뢰할 수 없는 기업’명단에 포함시켰습니다.

미국의 관세조치에 대해 중국은 매우 강력한 보복조치로 대응하였는데, 이 중 7종의 희토류 수출통제는 이례적으로 매우 강력한 조치라고 볼 수 있습니다.
이번 희토류 수출통제는 군사용 혹은 군사용으로 전환될 수 있는 대상(민수용이라고 해도)에 대한 수출통제이기는 하지만 미국의 공급망 중 가장 취약한 희토류를 정조준했다는 점에서 중국이 매우 강력하게 대미 대응을 하고 있음을 알 수 있습니다.

중국이 희토류를 특정국가를 대상으로 통제한 것은 지난 2010년 센카쿠 열도 분쟁 당시 일본을 상대로 희토류 수출 중단 이후 거의 처음이라고 할 수 있습니다.

이번 수출통제의 대상이 된 7개의 희토류 중, 사마륨(Sm), 디스프로슘(Dy), 테르븀(Tb)은 특히 고성능 희토류 영구자석 제조에 있어 매우 중요한 물질입니다.

일반적으로 희토류 영구자석은 경희토류인 네오디뮴(Nd)과 프라세오디뮴(Pr)으로 만들어지는데 네오디뮴 영구자석은 고온에서 취약한 특성을 가지고 있습니다.
때문에 이러한 고온 취약성을 보완하기 위하여 디스프로슘과 테르븀이라는 중희토류를 입계확산(GBD)공정을 통해 첨가해 줌으로써 네오디뮴 영구자석의 고온 안정성을 높일 수 있습니다.

영구자석 제조업체들에게 있어 디스프로슘과 테르븀을 적게 사용하고도 높은 성능의 영구자석을 만들 수 있는 능력이 핵심 경쟁력입니다.

네오디뮴과 프라세오디뮴의 경우 미국의 MP Materials나 호주의 라이너스 등에서 일부 생산을 하고 있지만, 디스프로슘과 테르븀은 현재 거의 전량이 중국과 미얀마(미얀마도 중국이 장악)에서 나오고 있어 거의 100%를 중국이 장악하고 있습니다.

중희토류인 디스프로슘, 테르븀이 첨가된 고성능 네오디뮴 영구자석은 전기차, 풍력터빈, 드론, 휴머노이드 로봇, UAM/eVTOL, 선박용 축발전기, 군사무기 등과 같은 첨단산업에 있어 필수적인 핵심물자입니다.

또한 사마륨의 경우, 사마륨코발트(SmCo) 영구자석을 만드는 물질입니다.
특히 사마륨코발트 영구자석은 중희토률 첨가한 네오디뮴 자석보다 더 높은 온도에서 작용할 수 있어 고온 응용제품에 적합한 영구자석입니다.

매우 높은 온도에서 작동하는 특성으로 인해 ICBM, 첨단전투기와 같은 전략 군사무기에 사용됩니다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/055/0001246589?sid=104

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01.04.202501:49

• DeepSeek이 시장의 주목을 받은 이후, 중국 내 엔비디아 AI 가속 카드에 대한 수요가 줄어들기는커녕 더욱 강해지고 있는 것으로 나타남.

> 英伟达AI加速卡国内需求量暴涨. 华尔街见闻从供应链多个渠道了解到，自DeepSeek成为市场焦点以来，国内对于英伟达AI加速卡的需求不但没有下降，反而越来越强。“就连4090这种已停产的也被暴抢。”一位供应链人士说，“国内对配置英伟达H100加速卡的AI服务器整机需求也非常强劲。”所谓4090，即NVIDIA GeForce RTX 4090，公版（Founders Edition）于2022年10月12日发布。2024年10月，4090已停产。（作者周源）

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