버티브 4Q24 실적발표 (시간외 -7%)
👨💻 #1 → CY25 Adj EPS YoY 25% 성장 전망, 신규수주는 TTM 기준 YoY 30% 수준으로 2Q 37% → 3Q 37% 대비 슬로우해졌으나 정상범위 내로 볼 수 있는 레벨이긴 한데, EMEA 타이밍에 대해서는 컨콜에서 따로 들어봐야 할 듯. 파이프라인은 데이터센터 프로젝트 활동 늘어나며 QoQ 증가. GB200 NVL72 램프업이 다소 느려졌던 부분 때문에 1H25에 생각보다 공냉식이 많이 팔릴 것을 예상하며 최근 약세이지만, 이부분은 시간이 지나면서 해결될 거라 생각
*Pipeline increased sequentially from third quarter 2024 reflecting strength in data center project activity.*
👨💻 #2 → 지난 분기 전망한 4Q24 매출 가이던스는 $2,115~$2,165M (YoY 11~15%)였고 실제 값은 $2,346M (YoY 25.8%), Adj OPM은 20.2~20.6% 가이던스였는데 실제는 21.5% 발표. 매출과 이익률도 준수한 트렌드 지속 중. 1Q에 강달러 역풍이 컸기 때문에 영향을 많이 받음. 원래 CY25 매출 가이던스 $200M 상향 예정이었으나 -$125M만큼 FX 역풍으로 +$75M만큼 상향
- Adj EPS : $0.99 vs 컨센 $0.82 (Beat)
- 매출 : $2.35B vs $2.16B (Beat) (YoY 26%)
1Q25 가이던스
- Adj EPS : $0.57~$0.63 vs 컨센 $0.64 (Miss)
- 매출 : $1.90B~$1.95B vs $1.92B (Beat) (YoY 17%)
- Organic Revenue Growth : YoY 17~21%
- Adj OPM : 16.7~17.1%
FY25 가이던스
- Adj EPS : $3.50~$3.60 vs 컨센 $3.57 (In-line) *11월과 같음*
- 매출 : $9.13~$9.28B vs $9.25B (Miss)
- Organic Revenue Growth : YoY 15~17%
- Adj OPM : 20.8%~21.2%
경영진 코멘트
- 미주(Americas) : TTM Organic Orders YoY 50% 수준으로 매우 높음. 모든 섹터에서 수요 올라오는 중
- 전체 : TTM Organic Orders YoY 30% 수준으로 주로 하이퍼스케일러 및 콜로케이션 데이터센터 주문 주도
- ER&D 및 생산캐파 확장에 대한 지속적인 투자규모는 11월 2024 Investor Day의 $250~300M 대비 레인지가 $25M 줄어든 ~$275M로 발표 *개인적으로 이거는 2024년 12월 BSE를 인수해서 그런듯*
