엄브렐라리서치-OMS (OTC Market Study, 비상장)
엄브렐라 리서치(Umbrella Research)의 Startup,IPO스터디관련 내용입니다.
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भाषाअन्य
चैनल निर्माण की तिथिСерп 21, 2017
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Груд 07, 2024रिकॉर्ड
18.04.202523:59
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선수촌
23.03.202505:55
전 세계적으로도 탑급으로 과도하게 높은 상속세율 및 양도세율이 왜 문제인가..?
썰 푼다
상속/양도가 빡세기에, 경영권 유지를 위해 산업화 초창기에 순환출자구조 탄생
여기까지는 대부분의 EM 국가들도 비슷한 상황. 경제발전 초기에는 지배구조가 한국과 비슷하개 혹은 더 복잡한 구조의 순환출자구조로 자연스럽게 발전
지배구조 개선을 위해 과거 김대중 정부 시절 순환출자구조를 지주회사구조로 전환 유도
자. 이제 한번 보자구.
- 목적함수: 경영권 유지
- 제약함수: 빡센 상속/양도 (거의 뭐 하지 말라는 수준) + 지주회사 전환 (또는 순환출자 금지)
- 결과:
1) 헬게이트 난이도의 상속/양도로 인해, 다른 방식의 경영권 유지 필요
—> 자회사 모회사 구조를 이용하여 각종 분할재상장 편법 등장
—> ...는 어 안돼 하지마
2) 대를 거쳐감에 따라, 경영권 확보를 위한 대주주 가족의 지분 승계가 힘들고, 어떻게든 홀드코 (또는 대주주 보유 사기업) 가 옵코에 빨대를 꼽아서 현금을 끌어올린 후 옵코 지분을 확보해야 함
—> 결과적으로 일감몰아주기 등의 배임을 유도하는 부작용
—> ...는 어 안돼 하지마 (배임이니 애초에 하면 안되는 것이지만 쨋든)
3) 자사주매입을 할 이유가 없음
—> 과도한 하락시에 한국에 매수주체가 없는 큰 이유 중 하나.
(옥상옥) 지주회사로 경영권 유지
—> 야 주가 빠지는데 자사주매입 안하냐?
4) 배당을 많이 줄 필요가 없음 (오히려 태원이형같이 가난한(?) 경우를 제외하면 적게 줘야 유리)
—> 야 소액주주를 똥으로 보냐? 배당 좀 팍팍 안해? (현실은 세법체계가 대주주를 똥으로 보는 중)
...
5) 대주주도 사람인데, 대주주 입장에서는 내가 또는 내 엄빠가 피땀흘려 일군 기업을 상속/양도를 못하게 하니 이.사회.를.향한.분.노.가. 차오름
여기다 대고 무슨 지배구조를 개혁해야 한다느니 배당을 하라느니 떠들어 봤자 귓구멍에 박힐 리가 없다
» 결론 «
1. 과다한 양도/상속세로 인해 대주주의 부담을 결국 소액주주들이 십시일반
2. 이로 인해 결국 대주주와 소액주주 모두 불만
3. 코리아 디스카운트의 근-본- 이자 핵심 원인중 하나로 작용
대주주의 불법행위를 옹호하자는 것이 아니라,
필요 이상으로 과다한 상속/양도세가 그들에게 다른 합리적이면서도 win-win이 가능한 선택지를 틀어막고, 불법행위를 할 경제적 인센티브를 매우 조장하고 있으며, 결국 우리들 소액주주들도 그 피해를 본다는 뜻
비슷한 컨셉으로,
1) 과도한 부동산 관련 세금으로 결국 세입자들도 피해보고
2) 공무원 소득이 너무 박하면 부정부패가 만연하는 것
등이 있겠다
우리는 결국 인간이고
인간은 불완전한 존재거든
인간의 기본적 감정과 소유욕을 부정하는 법과 시스템이 심각한 부작용 없이 온전히 돌아갈 수 있나? (예: 공산주의)
정치인들도 다들 알고 있을 것이지만
표가 되지 않으니 입닫고 있는 중
(보다 정확히는, 부자감세라며 욕먹기 딱 좋은 주제)
공매도가 사람잡네 가 아니고
과다한 상속/양도세가 사람을 잡고 있다
https://n.news.naver.com/article/366/0000837866
#선수촌오리지널
#양도세
#상속세
#코리아디스카운트
#법치
썰 푼다
상속/양도가 빡세기에, 경영권 유지를 위해 산업화 초창기에 순환출자구조 탄생
여기까지는 대부분의 EM 국가들도 비슷한 상황. 경제발전 초기에는 지배구조가 한국과 비슷하개 혹은 더 복잡한 구조의 순환출자구조로 자연스럽게 발전
지배구조 개선을 위해 과거 김대중 정부 시절 순환출자구조를 지주회사구조로 전환 유도
자. 이제 한번 보자구.
- 목적함수: 경영권 유지
- 제약함수: 빡센 상속/양도 (거의 뭐 하지 말라는 수준) + 지주회사 전환 (또는 순환출자 금지)
- 결과:
1) 헬게이트 난이도의 상속/양도로 인해, 다른 방식의 경영권 유지 필요
—> 자회사 모회사 구조를 이용하여 각종 분할재상장 편법 등장
—> ...는 어 안돼 하지마
2) 대를 거쳐감에 따라, 경영권 확보를 위한 대주주 가족의 지분 승계가 힘들고, 어떻게든 홀드코 (또는 대주주 보유 사기업) 가 옵코에 빨대를 꼽아서 현금을 끌어올린 후 옵코 지분을 확보해야 함
—> 결과적으로 일감몰아주기 등의 배임을 유도하는 부작용
—> ...는 어 안돼 하지마 (배임이니 애초에 하면 안되는 것이지만 쨋든)
3) 자사주매입을 할 이유가 없음
—> 과도한 하락시에 한국에 매수주체가 없는 큰 이유 중 하나.
(옥상옥) 지주회사로 경영권 유지
—> 야 주가 빠지는데 자사주매입 안하냐?
4) 배당을 많이 줄 필요가 없음 (오히려 태원이형같이 가난한(?) 경우를 제외하면 적게 줘야 유리)
—> 야 소액주주를 똥으로 보냐? 배당 좀 팍팍 안해? (현실은 세법체계가 대주주를 똥으로 보는 중)
...
5) 대주주도 사람인데, 대주주 입장에서는 내가 또는 내 엄빠가 피땀흘려 일군 기업을 상속/양도를 못하게 하니 이.사회.를.향한.분.노.가. 차오름
여기다 대고 무슨 지배구조를 개혁해야 한다느니 배당을 하라느니 떠들어 봤자 귓구멍에 박힐 리가 없다
» 결론 «
1. 과다한 양도/상속세로 인해 대주주의 부담을 결국 소액주주들이 십시일반
2. 이로 인해 결국 대주주와 소액주주 모두 불만
3. 코리아 디스카운트의 근-본- 이자 핵심 원인중 하나로 작용
대주주의 불법행위를 옹호하자는 것이 아니라,
필요 이상으로 과다한 상속/양도세가 그들에게 다른 합리적이면서도 win-win이 가능한 선택지를 틀어막고, 불법행위를 할 경제적 인센티브를 매우 조장하고 있으며, 결국 우리들 소액주주들도 그 피해를 본다는 뜻
비슷한 컨셉으로,
1) 과도한 부동산 관련 세금으로 결국 세입자들도 피해보고
2) 공무원 소득이 너무 박하면 부정부패가 만연하는 것
등이 있겠다
우리는 결국 인간이고
인간은 불완전한 존재거든
인간의 기본적 감정과 소유욕을 부정하는 법과 시스템이 심각한 부작용 없이 온전히 돌아갈 수 있나? (예: 공산주의)
정치인들도 다들 알고 있을 것이지만
표가 되지 않으니 입닫고 있는 중
(보다 정확히는, 부자감세라며 욕먹기 딱 좋은 주제)
공매도가 사람잡네 가 아니고
과다한 상속/양도세가 사람을 잡고 있다
https://n.news.naver.com/article/366/0000837866
#선수촌오리지널
#양도세
#상속세
#코리아디스카운트
#법치
से पुनः पोस्ट किया:
BZCF | 비즈까페
09.04.202512:01
요즘 실리콘밸리에서 가장 화제가 되고 있는 내부 유출 메일입니다. Shopify의 CEO, 토비 루트케(Tobi Lütke)가 전 직원에게 보낸 메일인데요. AI 쓰는 것 자체를 기본으로 한다는 메일입니다. AI 사용능력을 고과평가에 반영할거고, 신규 채용 할때도 AI 없이 '안되는 경우'만 채용한다고요. 극단적인것 같지만, 동시에 실리콘밸리의 분위기를 피부로 느낄 수 있는 글입니다. AI가 더 이상 선택이 아닌 시대 같습니다. 많은 분들께 도움 되시길 바라며 공유합니다.
번역 : https://blog.naver.com/bizucafe/223827792501
번역 : https://blog.naver.com/bizucafe/223827792501
से पुनः पोस्ट किया:![[메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관] avatar](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fstatic-storm.tglist.com%2Fcec00b3405abffe6ba3d1426a4670a4162ecf33ffa4e67b81867c10371515281%2F91b0e8ee-cb15-4fd1-9eb6-c9c180f14e8b.jpg%3Fw%3D24%26h%3D24&w=48&q=75)
[메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
26.03.202509:02
* 마이크론 가격 인상 통지
- 마이크론은 공급 부족으로 인한 향후 메모리 제품가 인상의 불가피함을 고객사들에게 통지
- 최근 샌디스크, YMTC 등 낸드 업체들의 가격 인상 예고에 이은 DRAM 판가 인상 의지
- 당사의 최근 마이크론 실적 보고서 ('배신자'가 없는 구간) 대로 전방위적인 공급 제한 요인 속 계절성 만으로도 충분한 수급 전환이 발생 중
- DRAM 공급사는 보수적 투자 집행 기조 속, '물량' 보다는 '가격'을 선택하는 구간. 여기서 배신자는 보이지 않음
- 당사가 예상하는 2026년 DRAM 초호황은 순조롭게 진행 중
- 마이크론은 공급 부족으로 인한 향후 메모리 제품가 인상의 불가피함을 고객사들에게 통지
- 최근 샌디스크, YMTC 등 낸드 업체들의 가격 인상 예고에 이은 DRAM 판가 인상 의지
- 당사의 최근 마이크론 실적 보고서 ('배신자'가 없는 구간) 대로 전방위적인 공급 제한 요인 속 계절성 만으로도 충분한 수급 전환이 발생 중
- DRAM 공급사는 보수적 투자 집행 기조 속, '물량' 보다는 '가격'을 선택하는 구간. 여기서 배신자는 보이지 않음
- 당사가 예상하는 2026년 DRAM 초호황은 순조롭게 진행 중
02.04.202502:59
से पुनः पोस्ट किया:
메리츠 윤여삼 채권/자산 이야기
09.04.202504:20
미국채10년 4.5% 급등 - 메리츠 윤여삼 -
이건 말이 안되는 투매입니다
표면적으로는 지금 본드스왑 문제 즉 금리 급락에 과하게 베팅하다가 그게 언와인딩이 걸리면서 투매가 나오고 있다고 하는데요. 가격 민감도가 가장 높은 30년이 가장 심각한 모습입니다.
일단 핵심은 중국이 미국채 매도를 하고 있다는 이야기 같습니다. 미국채 공급이 비대해진 상황에서 외국인 투자자들의 투심을 무너뜨렸다는 점에서 이게 예상치 못한 채권 패닉장세를 만든것 같습니다.
실데이터로 확인이 불가하나 현재 아시아 시장에서 미국금리가 급등한다는 점과 달러의 급격한 약세를 연결하면 외국인 미국채 매도 가능성이 높아 보입니다.
중국 등 외인들 매도가 진정되고 그래야 미국내 스왑 스프레드 등의 위험이 낮아져야 진정될 것 같습니다. 일부 주가 하락에 따른 헷지펀드의 마진콜이 채권 시장에 영향을 주었다고 말하기에 이전 위기국면에서 금리가 하락했던 것과는 연결이 되지 않습니다.
현재 미국채 금리급등은 일단 수급적 이유와 정치적 논란이 크다는 점에서 펀더멘탈로 설명이 안됩니다. 금일 트럼프의 상호관세 부과와 맞물려 금리급등이 중요한 변수가 될 공산이 커졌습니다.
우리는 여전히 미국채10년 2분기 4% 중심 등락을 예상하며, 현재는 수급 왜곡 구간으로 판단합니다.
이건 말이 안되는 투매입니다
표면적으로는 지금 본드스왑 문제 즉 금리 급락에 과하게 베팅하다가 그게 언와인딩이 걸리면서 투매가 나오고 있다고 하는데요. 가격 민감도가 가장 높은 30년이 가장 심각한 모습입니다.
일단 핵심은 중국이 미국채 매도를 하고 있다는 이야기 같습니다. 미국채 공급이 비대해진 상황에서 외국인 투자자들의 투심을 무너뜨렸다는 점에서 이게 예상치 못한 채권 패닉장세를 만든것 같습니다.
실데이터로 확인이 불가하나 현재 아시아 시장에서 미국금리가 급등한다는 점과 달러의 급격한 약세를 연결하면 외국인 미국채 매도 가능성이 높아 보입니다.
중국 등 외인들 매도가 진정되고 그래야 미국내 스왑 스프레드 등의 위험이 낮아져야 진정될 것 같습니다. 일부 주가 하락에 따른 헷지펀드의 마진콜이 채권 시장에 영향을 주었다고 말하기에 이전 위기국면에서 금리가 하락했던 것과는 연결이 되지 않습니다.
현재 미국채 금리급등은 일단 수급적 이유와 정치적 논란이 크다는 점에서 펀더멘탈로 설명이 안됩니다. 금일 트럼프의 상호관세 부과와 맞물려 금리급등이 중요한 변수가 될 공산이 커졌습니다.
우리는 여전히 미국채10년 2분기 4% 중심 등락을 예상하며, 현재는 수급 왜곡 구간으로 판단합니다.
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재간둥이 송선생의 링크수집 창고
15.04.202509:45
이 시각 찰스형 인스타(진짜 본인이 운영하는 계정) ㅋㅋ
https://www.instagram.com/reel/DIdbGFjPg-x/?igsh=bzA0NWFrejNsZ2d1
https://www.instagram.com/reel/DIdbGFjPg-x/?igsh=bzA0NWFrejNsZ2d1
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에테르의 일본&미국 리서치
04.04.202500:55
일본 은행,증권사들 대 폭락중
미츠비시 UFJ 파이낸셜 그룹 -10.5%
SMFG -9.7%
미즈호 -11.7%
미츠비시 UFJ 파이낸셜 그룹 -10.5%
SMFG -9.7%
미즈호 -11.7%
10.04.202504:26
से पुनः पोस्ट किया:
제약/바이오/미용 원리버 Oneriver
22.03.202500:52
네이처셀, 줄기세포치료제 미 FDA 혁신 치료제 지정
https://n.news.naver.com/article/422/0000723409?sid=101
헉 ㄷㄷ
https://n.news.naver.com/article/422/0000723409?sid=101
헉 ㄷㄷ
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