Трамп вдарил по мировой торговле, экономике и рынкам – тот самый «День освобождения»
Мы уже в кризисном 2008 году. Реакция рынка феноменальна, но уже в режиме пост-торгов (в расширенной торговой сессии после закрытия основных торгов).
🔘В момент выступления Трампа изменение капитализации рынка от максимума к минимуму составило 3.6%, что стало самым значительным изменением за всю историю торгов для одного часа на пост-торгах.
🔘На ночных торгах накопленный обвал составил уже 5.06%, что также является абсолютным рекордом вне основных торгов по скользящему сравнению за два часа торгов.
🔘В режиме основных торгов сопоставимые движения были 2-3 ноября 2022, в июне 2022, в самый острый период COVID кризиса в марте 2020, 21 августа 2015, в августе 2011 и осенью 2008.
🔘Волатильность зашкалила, обновив показатели марта 2020.
🔘Был проторгован рекордный за всю историю объем на пост-торгах – почти в пять раз больше, чем средний оборот за последние три месяца для первого часа после закрытия основной сессии.
🔘По совокупности факторов и по мере отклонения рынка от равновесных показателей (масштаб изменения, волатильность, объем торгов и т.д.), реакция рынка сразу после начала выступления Трампа является экстраординарной и встречалась всего несколько раз за 20 лет, как правило в кризисные периоды (март 2020 и эпицентр паники 2008).
Рынок пытался расти в основной торговой сессии и даже изобразил оптимизм в первые 15 минут при выступлении Трампа, но никто не мог подумать, что администрация Трампа настолько идиоты и отмороженные суицидники.
Базовое предположение участников рынка сводилось к тому, что угрозы введения ультимативных тарифов – это лишь торговая риторика для продавливания воли оппонентов на переговорах для формирования более выгодной переговорной позиции, в реальности ничего из заявленного не будет.
Реальность оказалась даже более драматической, чем самые пессимистичные ожидания.
По моим предварительным расчетам средневзвешенная ставка пошлин около 28-30% vs 2.2% в 2024 – рост в 15 раз (максимум с 1932 года) в соответствии со средней структурой основных торговых партнеров за 2024 год и декларируемых тарифов от 2 апреля.
Я могу ошибаться, т.к. еще не понятно, суммируются ли «взаимные тарифы» с ранее введенными тарифами и на какой объем импорта действуют новые пошлины. Еще предстоит разобраться. В любом случае, это либо обновление рекорда 30-х годов, либо на уровне Великой депрессии.
Что мне понравилось больше всего в инициативе Трампа? Он профессионально и филигранно бьет по ключевым экономическим, финансовым и технологическим союзникам США.
• Китай – полный тариф 54% (20% существующий тариф + 34% с 9 апреля);
• ЕС – 20% (крупнейший консолидированный торговый партнер с поставками 600-630 млрд в год);
• Япония – 24% (на 5 месте в импортерах с поставками свыше 150 млрд в год);
• Южная Корея – 25% (около 125-140 млрд в год);
• Тайвань – 32% (основной технологический партнер США, обеспечивая до 120 млрд поставок в год);
• Вьетнам – 46% (на 6 месте в списке крупнейших импортеров в США – около 140 млрд в год);
• Индия – 26% (входит в ТОП 10, поставки 85-95 млрд);
• Таиланд – 36% (на 14 месте в импортерах – около 65 млрд);
• Малайзия – 24% с поставками около 50-55 млрд;
• Швейцария – 31% (в ТОП 10, поставляя около 65 млрд в США);
• Израиль – 17% (ключевой стратегический геополитический партнер на Ближнем Востоке).
Мексика и Канада на 1 и 3 местах между Китаем обеспечивают почти 1 трлн импорта в США на двоих.
На них нет «взаимных тарифов» от 2 апреля, но там другая схема:
• 25% тариф на большинство товаров, введенных в феврале-марте 2025
• Для Канады: 10% на нефть и энергетические товары
• Товары, соответствующие требованиям USMCA (около 50% импорта из Мексики и 38% из Канады), временно исключены из тарифов до 2 апреля 2025 года, дальнейшая судьба под вопросом.
Трамп вдарил пошлинами по всем без исключения ключевым партнерам из ТОП 20.
Это действительно «день освобождения», но только от разума, логики и здравого смысла.
Начинается период хаоса, кризиса и турбулентности. Ждем ответок от партнеров.
