TruEcon
Егор Сусин. Мысли об экономике, процессах, финансовых рынках.
Все написанное отражает лишь личное мнение автора, носит общеинформационный характер, не может ассоциироваться с мнением, или позицией каких-либо организаций.
@ug_fx
Все написанное отражает лишь личное мнение автора, носит общеинформационный характер, не может ассоциироваться с мнением, или позицией каких-либо организаций.
@ug_fx
Рэйтынг TGlist
0
0
ТыпПублічны
Вертыфікацыя
Не вертыфікаваныНадзейнасць
Не надзейныРазмяшчэннеРосія
МоваІншая
Дата стварэння каналаOct 14, 2019
Дадана ў TGlist
Oct 06, 2023Прыкрепленая група
Рэкорды
20.04.202523:59
24.6KПадпісчыкаў05.10.202423:59
300Індэкс цытавання03.04.202523:59
15.6KАхоп 1 паста03.04.202523:59
15.6KАхоп рэкламнага паста07.03.202505:09
4.31%ER03.04.202523:59
63.86%ERR
30.03.202517:59
#США #экономика #доходы #инфляция #ставки #доллар
Старший советник президента США по торговле и производству Питер Наварро.
Уровень пошлин в США в этом случае вернется к уровням 1930-х годов.
На самом деле оценки не такие уж космические. Не так давно бюджетная лаборатория Yale University делала свои оценки воздействия взаимных тарифов, хотя они и предполагают эффект от $2.7 трлн (если будут ответные меры) до $3.5 трлн за 10 лет, но есть нюанс... за счет чего это можно получить:
✔️Цены вырастут на 1.7-2.1 п.п., это равноценно тому, что расходы американцев вырастут на $340-420 млрд в год в текущих ценах, т.е. весь прирост бюджетных поступлений с лихвой ляжет на потребителя.
✔️ ВВП снизится на 0.6 ... 1 п.п. в 2025 году и экономика потеряет 0.3...0.6 п.п. долгосрочного роста.
✔️Реальные располагаемые доходы каждого американского домохозяйства сократятся на $2.7...3.4 тыс. в ценах 2024 года.
В случае с автомобилями эффекты поскромнее: инфляция +0.5...0.7 п.п., ВВП -0.2...-0.3 п.п., ну и до триллиона в бюджет из бюджетов американских домохозяйств.
На самом деле, платить за пошлины, так или иначе придется потребителю, вопрос только в какой форме это будет происходить и какие будут перераспределительные механизмы между разными группами экономических агентов.
P.S.: Трамп не выспался похоже ...
@truecon
Старший советник президента США по торговле и производству Питер Наварро.
«США хотят получить $6 трлн в течение 10 лет за счет импортных пошлин» - заявил советник Трампа Наварро.
Он уточнил, что только за счет повышения пошлин на автомобили власти намерены пополнить бюджет примерно на $100 млрд.»
Уровень пошлин в США в этом случае вернется к уровням 1930-х годов.
На самом деле оценки не такие уж космические. Не так давно бюджетная лаборатория Yale University делала свои оценки воздействия взаимных тарифов, хотя они и предполагают эффект от $2.7 трлн (если будут ответные меры) до $3.5 трлн за 10 лет, но есть нюанс... за счет чего это можно получить:
✔️Цены вырастут на 1.7-2.1 п.п., это равноценно тому, что расходы американцев вырастут на $340-420 млрд в год в текущих ценах, т.е. весь прирост бюджетных поступлений с лихвой ляжет на потребителя.
✔️ ВВП снизится на 0.6 ... 1 п.п. в 2025 году и экономика потеряет 0.3...0.6 п.п. долгосрочного роста.
✔️Реальные располагаемые доходы каждого американского домохозяйства сократятся на $2.7...3.4 тыс. в ценах 2024 года.
В случае с автомобилями эффекты поскромнее: инфляция +0.5...0.7 п.п., ВВП -0.2...-0.3 п.п., ну и до триллиона в бюджет из бюджетов американских домохозяйств.
На самом деле, платить за пошлины, так или иначе придется потребителю, вопрос только в какой форме это будет происходить и какие будут перераспределительные механизмы между разными группами экономических агентов.
P.S.: Трамп не выспался похоже ...
@truecon
10.04.202515:45
#БанкРоссии #ликвидность #ставки
Банк России переходит к еженедельным аукционам предоставления ликвидности.
Оперативно! В общем-то уже рынок говорил ставками овернайт, что "пора" в условиях сложившейся ситуации на денежном рынке с ликвидностью.
При этом, Банк России фактически повышает гибкость операций, оставляеn для себя возможность, как предоставлять, так и абсорбировать ликвидность при необходимости.
@truecon
Банк России переходит к еженедельным аукционам предоставления ликвидности.
"Банк России с 15 апреля 2025 года перейдет к проведению недельных аукционов репо вместо депозитных аукционов. Это связано с ожидаемым дальнейшим снижением структурного профицита и переходом банковского сектора к дефициту ликвидности, а также со сложившейся структурой спроса кредитных организаций на денежном рынке.
Недельный аукцион репо 15 апреля 2025 года будет проведен согласно графику с исполнением первой части сделок 16 апреля 2025 года, второй части — 23 апреля 2025 года. Максимальный объем предоставляемых денежных средств на аукционе будет установлен 15 апреля 2025 года. Расписание и параметры проведения аукциона будут доступны на страницах сайта Банка России «Расписание операций репо в рублях» и «Параметры аукционов репо в рублях».
Оперативно! В общем-то уже рынок говорил ставками овернайт, что "пора" в условиях сложившейся ситуации на денежном рынке с ликвидностью.
При этом, Банк России фактически повышает гибкость операций, оставляеn для себя возможность, как предоставлять, так и абсорбировать ликвидность при необходимости.
В случае значительного изменения динамики факторов формирования ликвидности или роста спроса банков на кредиты постоянного действия Банка России может возникнуть потребность не только в предоставлении, но и в абсорбировании ликвидности. В случае принятия решения о проведении депозитного аукциона на срок 1 неделя вместо аукциона репо соответствующая информация будет опубликована на сайте не позднее рабочего дня, предшествующего его проведению. При этом Банк России, как и ранее, будет стремиться проводить недельные аукционы по управлению ликвидностью в одном направлении — репо или депозитный аукцион.
@truecon
14.04.202508:22
#Китай #экспорт #экономика #юань
Китай: в марте с торговлей все в порядке … пока
Мартовские данные по торговому балансу Китая зафиксировали профицит $102.6 млрд, экспорт составил $313.9 млрд (+12.4% г/г), импорт составил $211.3 млрд (-4.3% г/г). Понятно, что это отражает стремление импортеров резко нарастить закупки перед введением пошлин США. С поправками на сезонность экспорт Китая был выдающимся, а средний за три месяца объем экспорта приблизился к максимумам 2022 года, в то время как импорт продолжал сокращаться, что привело к рекордному сальдо торговли.
Годовое положительное сальдо торговли Китая приблизилось к $1.1 трлн.
📌 Китай жестко ограничил экспорт редкоземельных металлов в США в ответ на пошлины, что будет создавать проблемы для высокотехнологичных секторов промышленности США (от электроники до оборонки).
Импорт нефти вырос до 12.1 mb/d в марте, но в среднем за квартал был стабилен и составил 11 mb/d, что близко к среднему уровню за последние пару лет и прошлогоднему уровню. Импортная цена была сопоставила с ценой Brent предыдущего месяца, что говорит об отсутствии значительных дисконтов. В целом можно говорить о том, что импорт нефти остается стабильным, но расти не растет.
Экспорт в Россию был достаточно скромным $7.8 млрд в марте и $22.7 млрд за квартал (-6.3% г/г). Импорт из РФ составил $10.7 млрд против $11.2 млрд в прошлом году, за квартал импорт Китая из РФ составил $30.5 млрд (-6.7% г/г). Сальдо торговли было положительным для России и составило в марте $2.9 млрд, а за квартал $7.8 млрд, значимо не изменившись с прошлого года.
Ситуация принципиально пока не изменилась, экспорт ускорился на волне нарастающего протекционизма и ожиданий пошлин, но это краткосрочная история, за которой должно произойти охлаждение.
@truecon
Китай: в марте с торговлей все в порядке … пока
Мартовские данные по торговому балансу Китая зафиксировали профицит $102.6 млрд, экспорт составил $313.9 млрд (+12.4% г/г), импорт составил $211.3 млрд (-4.3% г/г). Понятно, что это отражает стремление импортеров резко нарастить закупки перед введением пошлин США. С поправками на сезонность экспорт Китая был выдающимся, а средний за три месяца объем экспорта приблизился к максимумам 2022 года, в то время как импорт продолжал сокращаться, что привело к рекордному сальдо торговли.
Годовое положительное сальдо торговли Китая приблизилось к $1.1 трлн.
📌 Китай жестко ограничил экспорт редкоземельных металлов в США в ответ на пошлины, что будет создавать проблемы для высокотехнологичных секторов промышленности США (от электроники до оборонки).
Импорт нефти вырос до 12.1 mb/d в марте, но в среднем за квартал был стабилен и составил 11 mb/d, что близко к среднему уровню за последние пару лет и прошлогоднему уровню. Импортная цена была сопоставила с ценой Brent предыдущего месяца, что говорит об отсутствии значительных дисконтов. В целом можно говорить о том, что импорт нефти остается стабильным, но расти не растет.
Экспорт в Россию был достаточно скромным $7.8 млрд в марте и $22.7 млрд за квартал (-6.3% г/г). Импорт из РФ составил $10.7 млрд против $11.2 млрд в прошлом году, за квартал импорт Китая из РФ составил $30.5 млрд (-6.7% г/г). Сальдо торговли было положительным для России и составило в марте $2.9 млрд, а за квартал $7.8 млрд, значимо не изменившись с прошлого года.
Ситуация принципиально пока не изменилась, экспорт ускорился на волне нарастающего протекционизма и ожиданий пошлин, но это краткосрочная история, за которой должно произойти охлаждение.
@truecon
18.04.202516:35
6️⃣ Спрос – очевидное замедление роста спроса в непродах. Зарплаты, рынок труда – сигналы на охлаждение усилились, но оперативных данных здесь не так много. Насколько этот процесс устойчив еще предстоит оценить. Оценка текущей ситуации бизнесом ухудшается, ожидания улучшились, но это скорее сезонная история – все последние годы в апреле экстремум по ожиданиям, а потом только вниз.
ДКУ скорее ужесточились, а многие показатели идут в район нижней границы базового прогноза ЦБ, или ниже, что на самом деле создает возможность для снижения ставки уже в апреле. Насколько эти тенденции устойчивы – вопрос для дискуссии, если «да» - то есть все риски более сильного охлаждения экономики.
Одновременно выросли проинфляционные риски со стороны внешней ситуации (риск рецессии мировой экономики, стагфляции, сокращения экспорта, давления на курс/бюджет и т.п.) – это очередное состояние неопределенности, ну и в целом геополитика – это неопределенность.
Лично мне выбор траекторий видится между:
1️⃣ Оставить ставку 21% и дождаться большего понимания внешней ситуации (вероятно, смягчив сигнал) – это чревато риском переохлаждения и необходимостью более быстрого «спуска с горы» позднее, с соответствующими сложностями коммуникации и рисками волатильности.
2️⃣ Начинать снижать уже сейчас и двигаться постепенно, если текущая траектория в целом будет оценена как движение ниже базового прогноза [думается, по факту, мы пока идем в этом направлении, но это мое мнение] – это будет чревато риском того, что текущие тенденции окажутся неустойчивыми (в т.ч. и по причине изменения ожиданий участниками рынка), а также риском воздействия внешнего «шока».
Первый вариант пока видится более вероятным (это консенсус), хотя и второй не является совершенно исключенным.
@truecon
ДКУ скорее ужесточились, а многие показатели идут в район нижней границы базового прогноза ЦБ, или ниже, что на самом деле создает возможность для снижения ставки уже в апреле. Насколько эти тенденции устойчивы – вопрос для дискуссии, если «да» - то есть все риски более сильного охлаждения экономики.
Одновременно выросли проинфляционные риски со стороны внешней ситуации (риск рецессии мировой экономики, стагфляции, сокращения экспорта, давления на курс/бюджет и т.п.) – это очередное состояние неопределенности, ну и в целом геополитика – это неопределенность.
Лично мне выбор траекторий видится между:
1️⃣ Оставить ставку 21% и дождаться большего понимания внешней ситуации (вероятно, смягчив сигнал) – это чревато риском переохлаждения и необходимостью более быстрого «спуска с горы» позднее, с соответствующими сложностями коммуникации и рисками волатильности.
2️⃣ Начинать снижать уже сейчас и двигаться постепенно, если текущая траектория в целом будет оценена как движение ниже базового прогноза [думается, по факту, мы пока идем в этом направлении, но это мое мнение] – это будет чревато риском того, что текущие тенденции окажутся неустойчивыми (в т.ч. и по причине изменения ожиданий участниками рынка), а также риском воздействия внешнего «шока».
Первый вариант пока видится более вероятным (это консенсус), хотя и второй не является совершенно исключенным.
@truecon
16.04.202513:22
#мир #экспорт #США #Кризис
ВТО резко пересмотрела свой прогноз по мировой торговле...
✔️В 2025 году ожидается снижение объёма мировой торговли товарами на 0.2%. Это отличается от более ранних прогнозов, которые предполагали рост торговли на 2.7%.
✔️В худшем сценарии, при введении дополнительных тарифов и усилении неопределённости в торговой политике, спад может достичь 1.5%.
✔️ Северная Америка пострадает сильнее всего: экспорт снизится на 12.6%, а импорт — на 9.6%, что существенно повлияет на глобальный торговый баланс.
✔️Азия и Европа покажут умеренный рост: в Азии экспорт и импорт вырастут на 1.6%, в Европе экспорт увеличится на 1.0%, а импорт — на 1.9%.
При этом, замедление мирового ВВП по оценкам ВТО будет умереннее - с 2.8% до 2.2% в 2025 году, объективно риски здесь могут быть и более существенными. При этом в Северной Америке пересмотр значительнее - с 2% роста ВВП в 2025 году до 0.4% роста.
@truecon
ВТО резко пересмотрела свой прогноз по мировой торговле...
✔️В 2025 году ожидается снижение объёма мировой торговли товарами на 0.2%. Это отличается от более ранних прогнозов, которые предполагали рост торговли на 2.7%.
✔️В худшем сценарии, при введении дополнительных тарифов и усилении неопределённости в торговой политике, спад может достичь 1.5%.
✔️ Северная Америка пострадает сильнее всего: экспорт снизится на 12.6%, а импорт — на 9.6%, что существенно повлияет на глобальный торговый баланс.
✔️Азия и Европа покажут умеренный рост: в Азии экспорт и импорт вырастут на 1.6%, в Европе экспорт увеличится на 1.0%, а импорт — на 1.9%.
При этом, замедление мирового ВВП по оценкам ВТО будет умереннее - с 2.8% до 2.2% в 2025 году, объективно риски здесь могут быть и более существенными. При этом в Северной Америке пересмотр значительнее - с 2% роста ВВП в 2025 году до 0.4% роста.
@truecon
Пераслаў з:
РБК. Новости. Главное
02.04.202521:24
⚡️Белый дом опубликовал полный перечень пошлин против остальных стран мира. Перечислены 183 страны или территории и ЕС. Против Украины введен базовый тариф — 10%, Россия в перечне не упоминается.
🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
🐚 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК
31.03.202521:57
#gold #доллар #инфляция #ставки
Думается этот график достаточно емко отражает текущее состояние рынка золота. Если в 2022/23 годах цена отражала больше инфляционную и "санкционную" премию, то сейчас премия расширилась за счет геополитической и растущего риска для долларовой системы.
Глава ФРБ Нью-Йорка Д.Вильямс, хотя и указал, что пока рано делать точные прогнозы относительно влияния тарифов на экономику, но...
@truecon
Думается этот график достаточно емко отражает текущее состояние рынка золота. Если в 2022/23 годах цена отражала больше инфляционную и "санкционную" премию, то сейчас премия расширилась за счет геополитической и растущего риска для долларовой системы.
Глава ФРБ Нью-Йорка Д.Вильямс, хотя и указал, что пока рано делать точные прогнозы относительно влияния тарифов на экономику, но...
"Определенно есть риск, что инфляция будет выше, чем прогнозируется"
@truecon
Увайдзіце, каб разблакаваць больш функцый.