✔️주간 퀀트 코멘트입니다('25.4.13 하나증권 퀀트 이경수)
⚡️트럼프 관세 이슈로 미국과 중국 중심으로 글로벌 이익 추정치 하향 전환
✅특히 미국의 주간 실적 추정치 하향 조정은 코로나 이후 처음으로 나타나는 현상
✅중국 및 일본, 유럽 등 거의 모든 국가들의 실적 하향 관찰
✅글로벌 경기 위축 등의 우려로 국제유가 급락세는 원유 업체들의 실적 급감 야기
✅항공 및 해운 업종도 글로벌 교역량 감소 등의 우려로 실적 추정치 급감
✅투자은행 역시 경기 우려 등으로 실적 하향, 금속 광물 업종도 경기 우려로 하향 조정
✅자동차 업종은 관세 우려로 인한 실적 하향폭이 가장 큰 업종
✅또한 럭셔리 업종 역시 경기 우려로 이례적인 실적 추정치 급감(에르메스, 루이비통 등)
✅상호미디어 업종은 트럼프 무역 관세에 대한 보복으로 서비스(무형) 물품에 대한 관세 우려 등으로 실적 추정치 급감
✅기술하드웨어 업종, 특히 애플은 중국 및 인도, 베트남 제조로 관세 우려가 가장 큰 상황, 생산 비용 급등과 소비자 가격 상승, 마진 감소 가능성, 또한 새로운 아이폰 모델로 업그레이드하는 빈도가 낮아지고 있다는 분석, 물론 최근 트럼프가 스마트폰과 일부 전자제품을 관세 면제 대상으로 지정했지만 중국의 보복과 트럼프 입장 번복, 부품에 대한 원가 이슈 등으로 여전히 우려
✅테슬라 역시 배터리 등 부품(중국, 베트남 등) 가격 증가, 소비자 가격 증가 우려, 중국과 유럽 전기차 경쟁 심화 등 우려 반영으로 실적 및 목표주가 하향 지속
✅상대적으로 양호한 실적을 보이는 업종은 음식료, 부동산개발관리, 제약, 음식료유통, 레저용품, 통신, 가스유틸리티, 전기유틸, 반도체 등
😊실적 상향 주요 종목: 크라운캐슬, 에스티로더, 에어버스, 인텔, 아스트라제네카, 팔로알토, SAP SE, 필립모리스, 메타, 브로드컴, 엘리릴리, 유나이티드헬스, 넷플릭스, 티모바일, 노보노디스크, 마오타이, 알리바바, 삼성전자, 노바티스, 인투이티브서지컬, 프로그레시브, AMD, 우버, BYD, 보스톤사이언티픽 등
🥲실적 하향 주요 종목: 발레로에너지, 커링, 블랙락, 포드, 옥시덴탈페트롤리엄, 마라쏜페트롤리엄, 코인베이스, 브룩필드, 글렌코어, 필립스66, 애플, 테슬라, 엑슨모빌, 존슨앤존슨, 루이비통, 에르메스, 도요타, ASML, 셰브론, 웰스파고, AT&T, 릴라이언스, 모건스탠리, 지멘스, 골드만삭스, 월트디즈니, 스왑(찰스), 카터필라 등
⚡️코스피 1Q25F 실적 추정치는 하향 다만, 25년 연간 OP 는 상향, 실적 저점 기대감
✅1Q25F OP 추정치는 64.1조원으로 1주전대비 -1.1% 변화
✅삼성전자 실적 서프라이즈 후 상향 업종 부재된 영향
✅올해 OP 전망치는 295조원으로 1달전 292조원대비 상향
😊1Q25F OP 상향 업종: 화학, 화장품, 건설, 방산, 제약, 비철금속, 조선, 증권, 유틸리티, 가전
🥲하향 업종: 정유, 철강, 방송엔터, 항공, 게임엔터, 자동차부품, 유통, 상호미디어, 음식료
✅1Q25F OP 상향 주요 종목(어닝 서프라이즈 예상)은
LG화학/LG에너지솔루션/한화오션/에이피알/삼성바이오로직스/한화/금호석유/HD현대/미래에셋증/
HD현대미포/이마트/크래프톤/한화에어로스페이스/이수페타시스/LG이노텍/두산/한국전력/현대로템/아모레퍼시픽/HD현대일렉트릭/현대글로비스/LG전자/삼성에스디에스/삼성중공업/HD현대중공업//파마리서치/두산에너빌리티/삼성화재/SK하이닉스/기아
⚡️지난주 국내 수급 특징
✅외국인: 대형, 가치, 배당주 매도세, 코스닥 및 소형주 매수세, 지난 주에 비해 매도 둔화
코스피 -4.1조원, 코스닥 -2,200억원
순매수 상위: 조선, 건강관리장비, 통신, 유틸리티
순매도 상위: 반도체, 가전, 은행, 자동차, 철강
✅연기금: 국내 저점 매수 지속, 대형주 매수, 성장주 매수 스킴
코스피 +8,300억원, 코스닥 -40억원
순매수 상위: 방산, 건기장비, 조선, 해운, 유통
순매도 상위: 디스플레이, 가전, 호텔레저, 항공
⚡️지난 주말(금요일 하루 기준) 센티먼트 위험선호(상위 0.79% 수준) 회복
*VIX -7.8%(37.6)
*엔/달러 -0.63%(143.5)
*달러인덱스 -0.76%(100.1)
*미국 10년물 국채금리 +6bp(4.49%)
*필라델피아반도체지수 +2.51%
*금가격 +2.11%
⚡️금주 주요 일정 (경제지표 / 실적발표)
4.14(월) - / 골드만삭스
15(화) - / 존슨앤존슨, BOA, 씨티그룹
16(수) 미국 소매판매, 원유재고, FED 의장 파월 연설 / ASML, 프로그래시브, US뱅코프, 킨터모건
17(목) 미국 신규 실업수당 청구건수, 필라델피아 연은 제조업 활동지수 / 타이완세미콘, 우리금융, 한미반도체, 유나이티드헬스, 넷플릭스, 찰스스왑
18(금) 미국 부활절로 휴장
⚡️퀀트 코멘트
✅중국 외 관세 부담이 크게 약화되면서 안전선호가 완화되었지만 VIX 지수는 여전히 30 부근
✅미국 국채와 달러지수가 안전자산의 역할을 못 하는 모습으로 금융 자산의 불안정성이 해소되지 못하고 있음
✅금 가격은 여전히 신고가를 기록 중이지만 항상 경기 우려가 반영되는 상황에서 금 값의 변동이 컸다는 점을 상기
✅베타보다 알파 전략에 집중, 1분기 실적보다는 2분기 및 연간 실적 중요, 관세 이슈 소화 및 달러 약세(원화 강세) 염두한 전략 및 배당주 저점 매수 유효
