IF Bonds — Облигации РФ
Все, что вы хотели знать про облигации, но стеснялись спросить
https://t.me/addlist/JL-QfEuHFaU1ZWRi
Реклама: https://t.me/IF_adv
Комьюнити и разбан: @community_if
https://knd.gov.ru/license?id=675829ce0acf9c1f42e2e4e1®istryType=bloggersPermission
https://t.me/addlist/JL-QfEuHFaU1ZWRi
Реклама: https://t.me/IF_adv
Комьюнити и разбан: @community_if
https://knd.gov.ru/license?id=675829ce0acf9c1f42e2e4e1®istryType=bloggersPermission
Рейтинг TGlist
0
0
ТипПублічний
Верифікація
ВерифікованийДовіреність
Не надійнийРозташуванняРосія
МоваІнша
Дата створення каналуЧерв 25, 2021
Додано до TGlist
Серп 18, 2024Прикріплена група
IF Bonds Chat
776
Рекорди
22.04.202523:59
89.5KПідписників11.10.202423:59
200Індекс цитування13.02.202517:26
14.5KОхоплення 1 допису13.02.202517:26
14.5KОхоп рекл. допису10.02.202523:59
2.45%ER13.02.202523:59
16.11%ERR
11.04.202512:55
🤔 "Новые технологии" выкатывают ВДО-шные фикс и флоатер. Риск оправдан?
Буквально в феврале мы уже видели от этого эмитента двойное размещение — и вот снова. Такая вот агрессивная стратегия. Давайте смотреть, что «под фантиком».
Общее для обоих выпусков:
➖срок: 2 года
➖выплаты: ежемесячные
➖оферты и амортизации — нет
➖рейтинг: А- (Эксперт РА), стабильный
➖сбор заявок: 15 апреля
У фикса 001Р-05 купон до 24,5%, доходность к погашению: до 27,45%, доступен для всех после прохождения теста №6. Флоатер 001Р-06 предлагают только квалам, купон: ключевая ставка + до 500 б.п.
❓ Что за компания? ООО «Новые технологии» занимается разработкой производством и сервисным обслуживанием погружного оборудования для нефтедобычи.
➖заводы в Чистополе и Альметьевске позволяют выпускать до 600 полнокомплектных ЭЦН-установок в месяц
➖есть 5 сервисных 5 центров в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и 2 за рубежом (Колумбия, Эквадор)
➖среди клиентов — крупные российские нефтяники, например, Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть
➖у компании уже обращении 7 выпусков биржевых облигаций на 6 млрд ₽, в основном фиксы
💰 Что по финансам? Компания публикует только РСБУ. Глянем отчёт за 2024 год:
➖выручка — растёт, но медленнее, чем дебиторка и запасы (возможно, проблемы со сбытом)
➖долговая нагрузка высокая: ND/EBITDA ~5x
➖отчётность по МСФО не раскрывается, структура группы и аффилированность покрыты туманом, это всегда повышает риск для инвестора
Основной риск — возможная национализация по аналогии с кейсом «Борца», чьи бонды обвалились после иска Генпрокуратуры.
В нефтесервисе сейчас особенно остро стоит вопрос контроля над стратегическими активами. Если окажется, что компания формально под иностранным контролем, и это не согласовано должным образом — возможны серьёзные последствия, включая давление государства.
❗️ «Борец» напоминает: да, можно быть крупным игроком, но если структура собственности вызывает вопросы — всё полетит в один день.
Что в итоге? У новых выпусков ставка высокая, доходность выглядит рыночно. Но сейчас время, когда хочется меньше сюрпризов и больше стабильности. Мы не фанаты гонки за лишней парой процентов доходность, когда взамен получаешь ситуацию «Борца».
Если уж и смотреть в эту сторону — то готовьтесь мониторить, рисковать и не жаловаться, если что.
А если вы как мы — за надёжность, фиксированные выплаты и понятных эмитентов — лучше пройти мимо.
#Размещения
@IF_Bonds
Буквально в феврале мы уже видели от этого эмитента двойное размещение — и вот снова. Такая вот агрессивная стратегия. Давайте смотреть, что «под фантиком».
Общее для обоих выпусков:
➖срок: 2 года
➖выплаты: ежемесячные
➖оферты и амортизации — нет
➖рейтинг: А- (Эксперт РА), стабильный
➖сбор заявок: 15 апреля
У фикса 001Р-05 купон до 24,5%, доходность к погашению: до 27,45%, доступен для всех после прохождения теста №6. Флоатер 001Р-06 предлагают только квалам, купон: ключевая ставка + до 500 б.п.
❓ Что за компания? ООО «Новые технологии» занимается разработкой производством и сервисным обслуживанием погружного оборудования для нефтедобычи.
➖заводы в Чистополе и Альметьевске позволяют выпускать до 600 полнокомплектных ЭЦН-установок в месяц
➖есть 5 сервисных 5 центров в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и 2 за рубежом (Колумбия, Эквадор)
➖среди клиентов — крупные российские нефтяники, например, Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть
➖у компании уже обращении 7 выпусков биржевых облигаций на 6 млрд ₽, в основном фиксы
💰 Что по финансам? Компания публикует только РСБУ. Глянем отчёт за 2024 год:
➖выручка — растёт, но медленнее, чем дебиторка и запасы (возможно, проблемы со сбытом)
➖долговая нагрузка высокая: ND/EBITDA ~5x
➖отчётность по МСФО не раскрывается, структура группы и аффилированность покрыты туманом, это всегда повышает риск для инвестора
Основной риск — возможная национализация по аналогии с кейсом «Борца», чьи бонды обвалились после иска Генпрокуратуры.
В нефтесервисе сейчас особенно остро стоит вопрос контроля над стратегическими активами. Если окажется, что компания формально под иностранным контролем, и это не согласовано должным образом — возможны серьёзные последствия, включая давление государства.
❗️ «Борец» напоминает: да, можно быть крупным игроком, но если структура собственности вызывает вопросы — всё полетит в один день.
Что в итоге? У новых выпусков ставка высокая, доходность выглядит рыночно. Но сейчас время, когда хочется меньше сюрпризов и больше стабильности. Мы не фанаты гонки за лишней парой процентов доходность, когда взамен получаешь ситуацию «Борца».
Если уж и смотреть в эту сторону — то готовьтесь мониторить, рисковать и не жаловаться, если что.
А если вы как мы — за надёжность, фиксированные выплаты и понятных эмитентов — лучше пройти мимо.
#Размещения
@IF_Bonds
09.04.202515:09
👍 Сейчас — отличная точка входа в ОФЗ? Не упустите второй шанс
Мы недавно писали, что идея ОФЗ уже вроде как отыграна:
➖основная волна инвесторов зашла
➖RGBI отрос
➖момент ушёл
Но рынок любит подкидывать вторые шансы. Похоже, сейчас – как раз тот случай.
Индекс RGBI снова пробил уровень 106 — это минимум с февраля. Доходности по длинным ОФЗ вернулись к 16%+, что делает бумаги снова интересными.
Есть и еще пара факторов.
1️⃣ Макростатистика намекает на разворот:
➖инфляция замедляется, и что еще важнее – инфляционные ожидания снижаются
➖PMI в промышленности упал до 48, экономика остывает
➖кредитование восстанавливается, но в годовом выражении всё ещё -50%, спрос слабый
➖ЦБ всё мягче в риторике: и Тремасов, и Набиуллина признают, что «следующее движение — скорее вниз»
2️⃣ В марте россияне вложили 27 млрд ₽ в облигационные фонды — исторический максимум. Это уже не осторожное инвестирование, а прямое голосование рублём за снижение ставки в будущем. Рынок отыгрывает этот сценарий с опережением.
3️⃣ После коррекции доходности ОФЗ и по АА-корпоратов снова перешагнули 16-17%, это выше вкладов.
➖на первичке надёжные АА-эмитенты размещаются с премией до 300 б.п. к ОФЗ, чего давно не было
➖вторичка даёт шанс взять бумаги ниже номинала — редкий момент в фазе ожиданий смягчения ДКП
Что в итоге? Многие проспали прошлую волну в ОФЗ. Сейчас рынок, возможно, даёт вторую — и, может быть, последнюю — хорошую точку входа. Если у вас горизонт 1,5-3 года — это момент, когда фиксировать доходность снова стало логично.
При этом не забывайте: в приоритете — длинные ОФЗ и надёжные корпораты с фиксами. В ВДО на этих качелях можно и без штанов остаться. 👖
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
Мы недавно писали, что идея ОФЗ уже вроде как отыграна:
➖основная волна инвесторов зашла
➖RGBI отрос
➖момент ушёл
Но рынок любит подкидывать вторые шансы. Похоже, сейчас – как раз тот случай.
Индекс RGBI снова пробил уровень 106 — это минимум с февраля. Доходности по длинным ОФЗ вернулись к 16%+, что делает бумаги снова интересными.
Есть и еще пара факторов.
1️⃣ Макростатистика намекает на разворот:
➖инфляция замедляется, и что еще важнее – инфляционные ожидания снижаются
➖PMI в промышленности упал до 48, экономика остывает
➖кредитование восстанавливается, но в годовом выражении всё ещё -50%, спрос слабый
➖ЦБ всё мягче в риторике: и Тремасов, и Набиуллина признают, что «следующее движение — скорее вниз»
2️⃣ В марте россияне вложили 27 млрд ₽ в облигационные фонды — исторический максимум. Это уже не осторожное инвестирование, а прямое голосование рублём за снижение ставки в будущем. Рынок отыгрывает этот сценарий с опережением.
3️⃣ После коррекции доходности ОФЗ и по АА-корпоратов снова перешагнули 16-17%, это выше вкладов.
➖на первичке надёжные АА-эмитенты размещаются с премией до 300 б.п. к ОФЗ, чего давно не было
➖вторичка даёт шанс взять бумаги ниже номинала — редкий момент в фазе ожиданий смягчения ДКП
Что в итоге? Многие проспали прошлую волну в ОФЗ. Сейчас рынок, возможно, даёт вторую — и, может быть, последнюю — хорошую точку входа. Если у вас горизонт 1,5-3 года — это момент, когда фиксировать доходность снова стало логично.
При этом не забывайте: в приоритете — длинные ОФЗ и надёжные корпораты с фиксами. В ВДО на этих качелях можно и без штанов остаться. 👖
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
07.04.202510:58
🖨 Полипласт не изменяет себе: каждый месяц — по выпуску
Сначала у нас был флоатер, затем валюта, теперь снова классика — рублёвый выпуск с фиксированным купоном 25,5%. Давайте подумаем, стоит ли заходить в Полипласт-П02-БО-04.
➖купон: 25.5% годовых, ежемесячный
➖срок: 2 года
➖объем: 1 млрд ₽
➖рейтинг: А- от НКР, прогноз «Стабильный»
➖оферта и амортизация: нет
➖доступ: для всех
❓ Кто такой Полипласт? Один из крупнейших российских производителей спецхимии для стройки, а также продуктов для нефтедобычи, металлургии, кожи и бытовой химии. У него 6 заводов, 4 НТЦ, 10+ модификационных центров, 30+ точек продаж. Есть активы в СНГ.
Проект интересный: экспорт растёт, продукт нишевой, конкурентов не так уж много.
💰 Глянем финансовые показатели по МСФО за 1-ю половину 2024:
➖выручка: на 150% больше, чем за 1-е полугодие 2023
➖чистая прибыль: +50%
➖расходы: +146%
➖чистый долг / OIBDA: 4,1x — 🚨 высоко
➖краткосрочный долг: в 3 раза больше кэша
➖ЧДП (чистый денежный поток) от операционной деятельности: -8 млрд ₽
➖ЧДП от инвестдеятельности: -21 млрд ₽
➖ЧДП от финдеятельности: +31 млрд ₽
Компания активно растёт — но делает это за счёт кредитов. За два года долг вырос кратно, структура долга перекошена в сторону краткосрочных займов.
🔔 Пара тревожных звоночков: в 2024 году компания заняла по ставке КС + 6% = 21% +6% = 27%! При этом она выплачивала дивиденды и даже купила санаторий в Ялте.
Большая часть займов непрозрачна по структуре, ставки варьируются от 1% до 23%.
🤔 Стоит ли участвовать в этом? С одной стороны, сильный рост выручки – это плюс. Но минусов больше:
➖высокая долговая нагрузка
➖смутная структура обязательств
➖зависимость от строительной отрасли, которая сейчас под давлением
Если нравится доходность и вы готовы принять повышенный риск — можно рассмотреть. Но любителям спокойствия и предсказуемости лучше подождать годовую отчётность. Флоатеры компании сейчас торгуются с небольшим дисконтом.
#Разбираем
@IF_Bonds
Сначала у нас был флоатер, затем валюта, теперь снова классика — рублёвый выпуск с фиксированным купоном 25,5%. Давайте подумаем, стоит ли заходить в Полипласт-П02-БО-04.
➖купон: 25.5% годовых, ежемесячный
➖срок: 2 года
➖объем: 1 млрд ₽
➖рейтинг: А- от НКР, прогноз «Стабильный»
➖оферта и амортизация: нет
➖доступ: для всех
❓ Кто такой Полипласт? Один из крупнейших российских производителей спецхимии для стройки, а также продуктов для нефтедобычи, металлургии, кожи и бытовой химии. У него 6 заводов, 4 НТЦ, 10+ модификационных центров, 30+ точек продаж. Есть активы в СНГ.
Проект интересный: экспорт растёт, продукт нишевой, конкурентов не так уж много.
💰 Глянем финансовые показатели по МСФО за 1-ю половину 2024:
➖выручка: на 150% больше, чем за 1-е полугодие 2023
➖чистая прибыль: +50%
➖расходы: +146%
➖чистый долг / OIBDA: 4,1x — 🚨 высоко
➖краткосрочный долг: в 3 раза больше кэша
➖ЧДП (чистый денежный поток) от операционной деятельности: -8 млрд ₽
➖ЧДП от инвестдеятельности: -21 млрд ₽
➖ЧДП от финдеятельности: +31 млрд ₽
Компания активно растёт — но делает это за счёт кредитов. За два года долг вырос кратно, структура долга перекошена в сторону краткосрочных займов.
🔔 Пара тревожных звоночков: в 2024 году компания заняла по ставке КС + 6% = 21% +6% = 27%! При этом она выплачивала дивиденды и даже купила санаторий в Ялте.
Большая часть займов непрозрачна по структуре, ставки варьируются от 1% до 23%.
🤔 Стоит ли участвовать в этом? С одной стороны, сильный рост выручки – это плюс. Но минусов больше:
➖высокая долговая нагрузка
➖смутная структура обязательств
➖зависимость от строительной отрасли, которая сейчас под давлением
Если нравится доходность и вы готовы принять повышенный риск — можно рассмотреть. Но любителям спокойствия и предсказуемости лучше подождать годовую отчётность. Флоатеры компании сейчас торгуются с небольшим дисконтом.
#Разбираем
@IF_Bonds
08.04.202511:42
📉 Кто первым подаёт сигнал на разворот? Похоже, фонды облигаций
В марте россияне вложили 27 млрд рублей в облигационные фонды — максимум за всю историю наблюдений. Предыдущий рекорд был вдвое меньше и в далёком 2020.
Похоже, инвесторы массово пытаются зафиксировать высокую доходность, пока не началось снижение ключевой ставки. А если люди голосуют деньгами — значит, они уже уверены, что пик ставок пройден.
Но есть ли объективные признаки скорого разворота ЦБ? Посмотрим, что говорит статистика.
1️⃣ Инфляция замедляется. С начала года ее недельные темпы уже падали до 0,1%, инфляционные ожидания снижаются, и сам Центробанк это признаёт. Зампред Заботкин недавно сказал, что итоговая инфляция может оказаться ниже прогноза (а он, напомним, 7-8% на 2025 год).
2️⃣ PMI ниже 50 — экономика охлаждается. Индекс деловой активности в промышленности упал до 48 пунктов в марте — это минимум с июля 2022. Новый бизнес почти не приходит, производство замедляется.
3️⃣ Кредитование вроде бы ожило, в марте впервые за долгое время все сегменты кредитования показали рост. Но по сравнению с 2024 годом объёмы всё ещё ниже на 50%. Так что это не рост, а отскок от дна. Да и сам ЦБ говорит, что эффект от жёсткой политики ещё не полностью отыгрался.
4️⃣ Риторика ЦБ всё мягче. Тремасов и Набиуллина уже не исключают снижение ставки. Заботкин говорит, что следующее движение скорее будет вниз, чем вверх. И это уже не мечты, а официальный комментарий.
5️⃣ Рубль крепкий, ставки по вкладам снижаются третий месяц подряд, а приток в облигации бьёт рекорды. Всё это указывает на рост аппетита к длительным бумагам — классическая реакция на ожидание разворота цикла.
❓ Что это всё значит? Инвесторы — народ чувствительный. И, судя по притоку в облигационные фонды, они уже отыгрывают сценарий снижения ставок. Возможно, оно не будет резким, ведь и 17-18% тоже очень много. Но это уже другое настроение — и рынок его фиксирует.
Да, риски остаются: геополитика, бюджет, сырьё, инфляционные сюрпризы. Но тренд разворота в воздухе уже чувствуется.
Вывод? Сейчас — время облигаций. Причём не рискованных ВДО, а вполне умеренных историй на средний и дальний горизонт. Пока ставка ещё высока — фиксируйте доходность. Особенно на текущей просадке. Потому что, когда ЦБ начнёт ее снижать, цены уже убегут.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
В марте россияне вложили 27 млрд рублей в облигационные фонды — максимум за всю историю наблюдений. Предыдущий рекорд был вдвое меньше и в далёком 2020.
Похоже, инвесторы массово пытаются зафиксировать высокую доходность, пока не началось снижение ключевой ставки. А если люди голосуют деньгами — значит, они уже уверены, что пик ставок пройден.
Но есть ли объективные признаки скорого разворота ЦБ? Посмотрим, что говорит статистика.
1️⃣ Инфляция замедляется. С начала года ее недельные темпы уже падали до 0,1%, инфляционные ожидания снижаются, и сам Центробанк это признаёт. Зампред Заботкин недавно сказал, что итоговая инфляция может оказаться ниже прогноза (а он, напомним, 7-8% на 2025 год).
2️⃣ PMI ниже 50 — экономика охлаждается. Индекс деловой активности в промышленности упал до 48 пунктов в марте — это минимум с июля 2022. Новый бизнес почти не приходит, производство замедляется.
3️⃣ Кредитование вроде бы ожило, в марте впервые за долгое время все сегменты кредитования показали рост. Но по сравнению с 2024 годом объёмы всё ещё ниже на 50%. Так что это не рост, а отскок от дна. Да и сам ЦБ говорит, что эффект от жёсткой политики ещё не полностью отыгрался.
4️⃣ Риторика ЦБ всё мягче. Тремасов и Набиуллина уже не исключают снижение ставки. Заботкин говорит, что следующее движение скорее будет вниз, чем вверх. И это уже не мечты, а официальный комментарий.
5️⃣ Рубль крепкий, ставки по вкладам снижаются третий месяц подряд, а приток в облигации бьёт рекорды. Всё это указывает на рост аппетита к длительным бумагам — классическая реакция на ожидание разворота цикла.
❓ Что это всё значит? Инвесторы — народ чувствительный. И, судя по притоку в облигационные фонды, они уже отыгрывают сценарий снижения ставок. Возможно, оно не будет резким, ведь и 17-18% тоже очень много. Но это уже другое настроение — и рынок его фиксирует.
Да, риски остаются: геополитика, бюджет, сырьё, инфляционные сюрпризы. Но тренд разворота в воздухе уже чувствуется.
Вывод? Сейчас — время облигаций. Причём не рискованных ВДО, а вполне умеренных историй на средний и дальний горизонт. Пока ставка ещё высока — фиксируйте доходность. Особенно на текущей просадке. Потому что, когда ЦБ начнёт ее снижать, цены уже убегут.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
09.04.202506:43
Ребята из IF News пишут новости про причины высоких доходностей ОФЗ, а мы решили нарисовать вам математически-выверенную схему расчета доходности по ОФЗ
09.04.202512:01
Как оптимизировать бюджет на командировки?
Очень просто: подключайтесь к онлайн-сервису «OneTwoTrip для бизнеса».
Вот ваша выгода:
● Экономьте до 30% на бронировании отелей.
● Получайте кэшбэк до 5% за заказы и тратьте его на следующие командировки.
● Оформляйте групповые поездки на 10+ сотрудников по специальным тарифам.
● Пользуйтесь сервисом без абонентской платы и комиссий.
Юрлицам доступны удобные способы оплаты — используйте корпоративную карту, депозит, постоплату по счёту или согласуйте овердрафт.
А главное, с помощью сервиса можно полностью организовать бизнес-поездку: заказать такси до аэропорта или вокзала, выбрать выгодные билеты, забронировать отель и оплатить трансфер до него. Это экономит время сотрудников, которое тоже — деньги.
В командировку — без границ и сложностей. Подключайтесь сейчас.
Очень просто: подключайтесь к онлайн-сервису «OneTwoTrip для бизнеса».
Вот ваша выгода:
● Экономьте до 30% на бронировании отелей.
● Получайте кэшбэк до 5% за заказы и тратьте его на следующие командировки.
● Оформляйте групповые поездки на 10+ сотрудников по специальным тарифам.
● Пользуйтесь сервисом без абонентской платы и комиссий.
Юрлицам доступны удобные способы оплаты — используйте корпоративную карту, депозит, постоплату по счёту или согласуйте овердрафт.
А главное, с помощью сервиса можно полностью организовать бизнес-поездку: заказать такси до аэропорта или вокзала, выбрать выгодные билеты, забронировать отель и оплатить трансфер до него. Это экономит время сотрудников, которое тоже — деньги.
В командировку — без границ и сложностей. Подключайтесь сейчас.
Увійдіть, щоб розблокувати більше функціональності.
