Fundeasy_최이지
퀄리티 투자를 하고 있습니다.
해당 채널에서 언급되는 모든 기업들은 투자 추천이 아니며 투자 판단의 모든 책임은 투자자 개인에게 있음을 알립니다.
https://blog.naver.com/opushk
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Останні публікації в групі "Fundeasy_최이지"
23.04.202501:59
22.04.202500:35
21.04.202523:59
M7 Drawdowns
21.04.202523:41
#WRB
현재 세계 경제는 정치, 사회, 경제적 측면뿐 아니라 자연재해 측면에서도 변동성(Volatility)이 매우 높은 상황이라고 진단했습니다. 특히 관세(Tariffs) 부과 가능성과 이것이 손해액(Loss Costs)에 미칠 잠재적 영향에 대해 면밀히 주시하고 있다고 밝혔습니다. 관세는 자동차 수리비, 건축 자재비, 의약품 비용 등에 영향을 미쳐 자동차 보험, 재물 보험, 산재보험 등 다양한 보험 상품의 손해율을 높일 수 있습니다. 경영진은 현재 관세 관련 상황이 유동적이어서 구체적인 영향을 예단하기는 어렵지만, 향후 손해율 예측 및 보험료율 책정에 이를 반영할 것이라고 언급했습니다. 또한, 빌 버클리 회장은 과거 1970년대 스태그플레이션 시기 경험을 언급하며, 당시에도 인플레이션 압력 속에서 업계가 가격 인상을 통해 대응했지만 경제 성장 둔화로 성장세는 제한적이었다고 설명
W. R. Berkley(WRB) 25.1Q 실적발표, Earnings Calls
https://blog.naver.com/opushk/223842263635
현재 세계 경제는 정치, 사회, 경제적 측면뿐 아니라 자연재해 측면에서도 변동성(Volatility)이 매우 높은 상황이라고 진단했습니다. 특히 관세(Tariffs) 부과 가능성과 이것이 손해액(Loss Costs)에 미칠 잠재적 영향에 대해 면밀히 주시하고 있다고 밝혔습니다. 관세는 자동차 수리비, 건축 자재비, 의약품 비용 등에 영향을 미쳐 자동차 보험, 재물 보험, 산재보험 등 다양한 보험 상품의 손해율을 높일 수 있습니다. 경영진은 현재 관세 관련 상황이 유동적이어서 구체적인 영향을 예단하기는 어렵지만, 향후 손해율 예측 및 보험료율 책정에 이를 반영할 것이라고 언급했습니다. 또한, 빌 버클리 회장은 과거 1970년대 스태그플레이션 시기 경험을 언급하며, 당시에도 인플레이션 압력 속에서 업계가 가격 인상을 통해 대응했지만 경제 성장 둔화로 성장세는 제한적이었다고 설명
W. R. Berkley(WRB) 25.1Q 실적발표, Earnings Calls
https://blog.naver.com/opushk/223842263635
21.04.202522:57
그리고 해당 숫자는 작년부터 계속 실적에서 언급되던 물량입니다
21.04.202522:50
아침에 lng선 발주 기사가 공유되던데 실적발표에서 나온 이야기입니다.
21.04.202522:47
Gaztransport & Technigaz(GTT) 25.1Q 실적발표, Earnings Calls
비록 올해 1분기에 초대형 선박 6척을 포함한 일부 수주가 있었고 아직 새로운 FID(최종투자결정)는 없었지만, 건설 중인 프로젝트들을 위해서는 여전히 약 40척에서 65척 사이의 선박이 필요합니다. 이 프로젝트들 중 일부는 지연되고 있으며, 이 때문에 제때 인도된 선박들이 당분간은 다소 유휴 상태에 있어 일부 사람들에게 시장이 약간 공급 과잉(long)이라는 느낌을 주고 있습니다.
저희는 이 지연된 프로젝트들을 위해 선박이 필요한 이들(프로젝트 및 선주)이, 그리고 저희가 아는 바에 따르면 이 프로젝트들은 2028년 중반, 혹은 2029년 초에 준비될 예정인데, 조만간 선박을 물색할 것으로 예상합니다. 이것은 저희가 이 에너지 프로젝트들 및 이 선박들에 대해 저희와 조선소와 논의하고 있는 선주들과 이야기하면서 얻는 피드백이기도 합니다. 저희는 그런 느낌을 가지고 있습니다. 물론, 지연으로 인해 이 시장에 일종의 요인(factor)이 있지만, 선주들은 이를 고려하고 있습니다.
https://blog.naver.com/opushk/223839160897
비록 올해 1분기에 초대형 선박 6척을 포함한 일부 수주가 있었고 아직 새로운 FID(최종투자결정)는 없었지만, 건설 중인 프로젝트들을 위해서는 여전히 약 40척에서 65척 사이의 선박이 필요합니다. 이 프로젝트들 중 일부는 지연되고 있으며, 이 때문에 제때 인도된 선박들이 당분간은 다소 유휴 상태에 있어 일부 사람들에게 시장이 약간 공급 과잉(long)이라는 느낌을 주고 있습니다.
저희는 이 지연된 프로젝트들을 위해 선박이 필요한 이들(프로젝트 및 선주)이, 그리고 저희가 아는 바에 따르면 이 프로젝트들은 2028년 중반, 혹은 2029년 초에 준비될 예정인데, 조만간 선박을 물색할 것으로 예상합니다. 이것은 저희가 이 에너지 프로젝트들 및 이 선박들에 대해 저희와 조선소와 논의하고 있는 선주들과 이야기하면서 얻는 피드백이기도 합니다. 저희는 그런 느낌을 가지고 있습니다. 물론, 지연으로 인해 이 시장에 일종의 요인(factor)이 있지만, 선주들은 이를 고려하고 있습니다.
https://blog.naver.com/opushk/223839160897
21.04.202511:08
골드만삭스, 넷플릭스 목표주가 955달러에서 1,000달러로 상향 조정, 투자의견 중립 유지
"넷플릭스는 예상보다 약간 나은 매출 실적, 강력한 영업이익 및 마진 실적, 주당순이익을 회사의 현재 및 미래 영업 모멘텀의 주요 변수로 복합화하는 방식으로 콘텐츠 투자와 자본 수익의 균형을 유지하기 위한 지속적인 노력에 힘입어 강력한 1'25년 1분기 실적 보고서를 발표했습니다.
현재 투자자들의 논쟁은 (소비자의 재량적 행동에 대한 우려가 커지는 시장에서) NFLX의 수익화 및 소비 습관의 방어적 성격에 초점을 맞추고 있으며, 이번 실적 보고서에서도 이러한 논리가 흔들리지 않을 것으로 보입니다. 장기적으로 볼 때, 저희는 앞으로도 지속적으로 두 자릿수 매출 성장률을 기록할 것으로 예상하며, 향후 몇 년간 영업 마진을 지속적으로 확대할 수 있는 여지가 있다고 생각합니다. 이번 수익 보고서와 경영진 논평을 바탕으로 영업 추정치를 조정하고 12개월 목표주가를 955달러에서 1,000달러로 상향 조정하며, 주식에 대한 위험/보상이 여전히 균형 잡힌 것으로 보고 중립 등급을 유지합니다."
Analyst: 에릭 셰리던
"넷플릭스는 예상보다 약간 나은 매출 실적, 강력한 영업이익 및 마진 실적, 주당순이익을 회사의 현재 및 미래 영업 모멘텀의 주요 변수로 복합화하는 방식으로 콘텐츠 투자와 자본 수익의 균형을 유지하기 위한 지속적인 노력에 힘입어 강력한 1'25년 1분기 실적 보고서를 발표했습니다.
현재 투자자들의 논쟁은 (소비자의 재량적 행동에 대한 우려가 커지는 시장에서) NFLX의 수익화 및 소비 습관의 방어적 성격에 초점을 맞추고 있으며, 이번 실적 보고서에서도 이러한 논리가 흔들리지 않을 것으로 보입니다. 장기적으로 볼 때, 저희는 앞으로도 지속적으로 두 자릿수 매출 성장률을 기록할 것으로 예상하며, 향후 몇 년간 영업 마진을 지속적으로 확대할 수 있는 여지가 있다고 생각합니다. 이번 수익 보고서와 경영진 논평을 바탕으로 영업 추정치를 조정하고 12개월 목표주가를 955달러에서 1,000달러로 상향 조정하며, 주식에 대한 위험/보상이 여전히 균형 잡힌 것으로 보고 중립 등급을 유지합니다."
Analyst: 에릭 셰리던
21.04.202511:07
모건 스탠리, SPOT의 경쟁 해자가 깊어지고 있다며 투자의견 비중확대, 목표주가 670달러
"2025년 전망에서 밝혔듯이 미디어와 엔터테인먼트의 변화와 혁신을 이끄는 메가 트렌드로 인해 최근 실적 호조에도 불구하고 Spotify 같은 시장 선도 기업에 대한 낙관적인 전망을 유지합니다. 2028E까지 기본 및 상승 시나리오에서 각각 14%/16~17%의 외환 제외 매출 연평균 성장률을 예상합니다. 2025E는 대체로 컨센서스와 일치하지만, 2027E의 EBIT 추정치는 컨센서스를 거의 10% 상회합니다.
Spotify의 경쟁력 해자는 더욱 심화되고 있다고 생각합니다. 음악 및 부가 서비스 전반에 걸쳐 개인화 기술을 활용하는 데 집중하는 이 회사의 독보적인 강점은 여전히 시장에서 과소평가되고 있습니다. 광고 수익, 동영상 콘텐츠, AI를 중심으로 한 추가 콜옵션이 실행될 경우 추가 상승 여력을 확보할 수 있습니다. Spotify에 대한 목표주가 670달러와 투자의견 '매수'는 그대로 유지합니다."
Analyst: Benjamin Swinburne
"2025년 전망에서 밝혔듯이 미디어와 엔터테인먼트의 변화와 혁신을 이끄는 메가 트렌드로 인해 최근 실적 호조에도 불구하고 Spotify 같은 시장 선도 기업에 대한 낙관적인 전망을 유지합니다. 2028E까지 기본 및 상승 시나리오에서 각각 14%/16~17%의 외환 제외 매출 연평균 성장률을 예상합니다. 2025E는 대체로 컨센서스와 일치하지만, 2027E의 EBIT 추정치는 컨센서스를 거의 10% 상회합니다.
Spotify의 경쟁력 해자는 더욱 심화되고 있다고 생각합니다. 음악 및 부가 서비스 전반에 걸쳐 개인화 기술을 활용하는 데 집중하는 이 회사의 독보적인 강점은 여전히 시장에서 과소평가되고 있습니다. 광고 수익, 동영상 콘텐츠, AI를 중심으로 한 추가 콜옵션이 실행될 경우 추가 상승 여력을 확보할 수 있습니다. Spotify에 대한 목표주가 670달러와 투자의견 '매수'는 그대로 유지합니다."
Analyst: Benjamin Swinburne
21.04.202506:08
오늘 유럽은 부활절 휴장입니다
19.04.202510:56
허접한 채널에 관심 가져주셔서 감사합니다.
19.04.202509:33
감사합니다 ㅋㅋ
19.04.202500:01
Рекорди
27.04.202523:59
3.9KПідписників31.12.202400:15
9Індекс цитування07.12.202423:59
4KОхоплення 1 допису06.04.202512:03
3.8KОхоп рекл. допису15.01.202523:59
6.96%ER02.12.202423:59
136.28%ERRПереслав з:
Granit34의 투자스토리
17.04.202505:11
전력기기 1Q25 Update - 25. 04. 17
#업황
멀티플이 깎인 것과 별개로 업황은 탄탄. 작년부터 국가간 송전망 구축수요 / 신규 신재생 그리드 연결수요 증가를 기반으로 유럽 시장에 대한 언급이 업체들에게서 늘기 시작했는데 최근 종전 - 방산 투자와 연결될 설비 CAPEX 투자도 이러한 유럽 내 송전망 투자기조를 강화하는 데에 일조할 것으로 판단. SMR / 가스터빈 등의 활성화를 시작으로 에너지원 - 전력수요처 간 거리가 짧아지며 송전인프라 투자가 축소되는 것이 아니냐는 우려도 있었는데 업체들의 경우 유틸리티 업체들의 인프라 CAPEX 수요가 워낙에 강력해 체감되지 않거나 오히려 발주 제품의 대형화 / 고스펙화가 계속해서 진행되고 있어 우려가 실제 업황으로 체감되고 있지는 않는다는 등의 코멘트를 남김.
#밸류에이션
밸류에이션의 경우 개인 추정치 기준 HD현대일렉 & LS ELEC 25F PER 14~15배 / 효성중공업 & 산일전기 & 일진전기 11~12배 레벨까지 내려왔음. 유틸리티 CAPEX가 AI CAPEX보다 재미없어보이는 건 사실이니 할 말은 없지만 OP 성장률 최소 27년까지는 연 20% 이상 달성 가능할 것으로 보이기에 향후 3년간 OP 성장률이 20%를 넘어가는 산업에 밸류 하향조정 이후 몇 배를 줄 수 있을까의 문제로 판단.
#1Q25?
1Q25 실적은 전체적으로는 무난할 것으로 예상.
4Q24 연결조정 이슈가 1분기에 반영될 일진전기 / HD현대일렉트릭, 큰 일회성 비용 없이 1분기 톤 무난해보이는 효성중공업까지는 좋아보이고, 그에 비해선 상대적으로 LS Electric / 산일전기가 아쉬울 가능성. LS ELECTRIC은 아직 국내 매출 비중 높아 비수기 영향이 상대적으로 강해보이고, 산일전기의 경우 애초에 셀사이드 컨센서스가 좀 높았다는 생각이라 수출데이터 상으론 매출은 약간 미스나고 OP는 OPM 잘 나오면서 인라인할 가능성이 있다고 생각.
#2025년?
25년 연간으로 보았을 때는 효성중공업 추정치가 과도하게 낮아보여 컨센서스 대비 서프라이즈 가능성 높아보이고, 4Q24 쇼크로 인해 추정치 내려간 HD현대일렉트릭도 추정치 상향조정 가능성 있다는 판단. 나머지 3사의 경우 각사별로 리스크가 있어 아직 확언하기 힘든데 LS ELECTRIC의 경우 매출 컨센서스는 북미 데이터센터향 수주 감안하면 보수적으로 잡힌 듯한데 관세 영향이 있다보니 영업이익 쪽이 좀 조심스럽고, 일진전기도 비슷한 상황. 산일전기는 애초에 24년 실적이 꾸준히 가이던스 대비 좋았던 영향으로 외려 25년 증권사 컨센서스가 약간 높게 잡혔던 것 같아보이기도.
#업황
멀티플이 깎인 것과 별개로 업황은 탄탄. 작년부터 국가간 송전망 구축수요 / 신규 신재생 그리드 연결수요 증가를 기반으로 유럽 시장에 대한 언급이 업체들에게서 늘기 시작했는데 최근 종전 - 방산 투자와 연결될 설비 CAPEX 투자도 이러한 유럽 내 송전망 투자기조를 강화하는 데에 일조할 것으로 판단. SMR / 가스터빈 등의 활성화를 시작으로 에너지원 - 전력수요처 간 거리가 짧아지며 송전인프라 투자가 축소되는 것이 아니냐는 우려도 있었는데 업체들의 경우 유틸리티 업체들의 인프라 CAPEX 수요가 워낙에 강력해 체감되지 않거나 오히려 발주 제품의 대형화 / 고스펙화가 계속해서 진행되고 있어 우려가 실제 업황으로 체감되고 있지는 않는다는 등의 코멘트를 남김.
#밸류에이션
밸류에이션의 경우 개인 추정치 기준 HD현대일렉 & LS ELEC 25F PER 14~15배 / 효성중공업 & 산일전기 & 일진전기 11~12배 레벨까지 내려왔음. 유틸리티 CAPEX가 AI CAPEX보다 재미없어보이는 건 사실이니 할 말은 없지만 OP 성장률 최소 27년까지는 연 20% 이상 달성 가능할 것으로 보이기에 향후 3년간 OP 성장률이 20%를 넘어가는 산업에 밸류 하향조정 이후 몇 배를 줄 수 있을까의 문제로 판단.
#1Q25?
1Q25 실적은 전체적으로는 무난할 것으로 예상.
4Q24 연결조정 이슈가 1분기에 반영될 일진전기 / HD현대일렉트릭, 큰 일회성 비용 없이 1분기 톤 무난해보이는 효성중공업까지는 좋아보이고, 그에 비해선 상대적으로 LS Electric / 산일전기가 아쉬울 가능성. LS ELECTRIC은 아직 국내 매출 비중 높아 비수기 영향이 상대적으로 강해보이고, 산일전기의 경우 애초에 셀사이드 컨센서스가 좀 높았다는 생각이라 수출데이터 상으론 매출은 약간 미스나고 OP는 OPM 잘 나오면서 인라인할 가능성이 있다고 생각.
#2025년?
25년 연간으로 보았을 때는 효성중공업 추정치가 과도하게 낮아보여 컨센서스 대비 서프라이즈 가능성 높아보이고, 4Q24 쇼크로 인해 추정치 내려간 HD현대일렉트릭도 추정치 상향조정 가능성 있다는 판단. 나머지 3사의 경우 각사별로 리스크가 있어 아직 확언하기 힘든데 LS ELECTRIC의 경우 매출 컨센서스는 북미 데이터센터향 수주 감안하면 보수적으로 잡힌 듯한데 관세 영향이 있다보니 영업이익 쪽이 좀 조심스럽고, 일진전기도 비슷한 상황. 산일전기는 애초에 24년 실적이 꾸준히 가이던스 대비 좋았던 영향으로 외려 25년 증권사 컨센서스가 약간 높게 잡혔던 것 같아보이기도.
Переслав з:
피카츄 아저씨⚡️
06.04.202504:27
[이웃공개] 태리 스미스의 <퀄리티 투자, 그 증명의 기록>
책에 대한 문장을 일부 발췌하여 포스팅하였습니다.
https://blog.naver.com/pikachu_aje/223823821917
특히 팬데믹 시절의 레터가 지금과 같은 혼란한 시기에 와 닿을 것 같습니다^^;
[게시글]
위 책은 태리 스미스의 투자 레터들을 엮어 만든 책입니다. 태리 스미스는 영국 사람임에도 가장 유동성이 풍부한 미국 시장에 투자한다는 점, 그리고 무조건 싼 것만 찾지 않는다는 점에서 인상적인 투자자입니다.
태리 스미스의 원칙은 저와 같습니다. "훌륭한 주식을 과도하게 비싸지 않게 사서 아무 것도 하지 말아라"
그러면서 동시에 회피해야 할 기업의 특징으로 자산 효율성이 낮고, ROCE가 낮은 기업 그리고 과도한 부채나 복잡한 회계구조, 그리고 분산된 사업 포트폴리오를 가진 종목을 꼽고, 이익은 없지만 미래는 밝은 종목들을 꺼립니다.
제가 좀 인상깊게 읽었던 부분은 배당 재투자에 대한 관점입니다. 이는 워렌 버핏과 <현금의 재발견>에 나온 내용들과 맥락을 같이 합니다. 배당이란 결국 세금으로 소득률을 깎아먹기 때문에 잉여 창출분에 대해서는 회사가 잘 투자해서 복리의 마법을 이뤄야 한다는 얘기입니다. 결국 단순 자사주 소각으로 빚어진 EPS는 환상일 수 있다는 점. 그리고 이러한 퀄리티 종목들의 성장은 지루하다는 점입니다.
고로 이 책을 통해서는 ROCE와 같은 수익성 지표, 그리고 FCF와 같은 현금흐름을 통해서 중요한 지표로 맞이할 수 있게 되고, 기업의 성장을 기다릴 수 있는 투자자로 성장할 수 있겠습니다.
태리 스미스의 원칙은 아래와 같이 요약되는데 잊지마세요.
1. 훌륭한 기업에 투자하라.
2. 비싸게 사지 마라.
3. 아무것도 하지 마라.
[발췌문]
은 피카츄 아저씨 블로그 이웃 추가를 하고 보시면 좋겠습니다
https://blog.naver.com/pikachu_aje/223823821917
독후감은 차차 써보겠습니닷
책에 대한 문장을 일부 발췌하여 포스팅하였습니다.
https://blog.naver.com/pikachu_aje/223823821917
특히 팬데믹 시절의 레터가 지금과 같은 혼란한 시기에 와 닿을 것 같습니다^^;
[게시글]
위 책은 태리 스미스의 투자 레터들을 엮어 만든 책입니다. 태리 스미스는 영국 사람임에도 가장 유동성이 풍부한 미국 시장에 투자한다는 점, 그리고 무조건 싼 것만 찾지 않는다는 점에서 인상적인 투자자입니다.
태리 스미스의 원칙은 저와 같습니다. "훌륭한 주식을 과도하게 비싸지 않게 사서 아무 것도 하지 말아라"
그러면서 동시에 회피해야 할 기업의 특징으로 자산 효율성이 낮고, ROCE가 낮은 기업 그리고 과도한 부채나 복잡한 회계구조, 그리고 분산된 사업 포트폴리오를 가진 종목을 꼽고, 이익은 없지만 미래는 밝은 종목들을 꺼립니다.
제가 좀 인상깊게 읽었던 부분은 배당 재투자에 대한 관점입니다. 이는 워렌 버핏과 <현금의 재발견>에 나온 내용들과 맥락을 같이 합니다. 배당이란 결국 세금으로 소득률을 깎아먹기 때문에 잉여 창출분에 대해서는 회사가 잘 투자해서 복리의 마법을 이뤄야 한다는 얘기입니다. 결국 단순 자사주 소각으로 빚어진 EPS는 환상일 수 있다는 점. 그리고 이러한 퀄리티 종목들의 성장은 지루하다는 점입니다.
고로 이 책을 통해서는 ROCE와 같은 수익성 지표, 그리고 FCF와 같은 현금흐름을 통해서 중요한 지표로 맞이할 수 있게 되고, 기업의 성장을 기다릴 수 있는 투자자로 성장할 수 있겠습니다.
태리 스미스의 원칙은 아래와 같이 요약되는데 잊지마세요.
1. 훌륭한 기업에 투자하라.
2. 비싸게 사지 마라.
3. 아무것도 하지 마라.
[발췌문]
은 피카츄 아저씨 블로그 이웃 추가를 하고 보시면 좋겠습니다
https://blog.naver.com/pikachu_aje/223823821917
독후감은 차차 써보겠습니닷
18.04.202502:14
?
Переслав з:
Pluto Research
09.04.202522:52
트럼프 중국 선박 재제 행정명령 서명 주요 내용 : 항만료 인상을 선령 + 화물 적재량 (톤 수) 비례하여 적용 - 노후 선박 퇴출/교체 속도는 빨라지는 동시에 코로나 직후 발주된 선박들은 일부 예외 적용 (미국 인플레이션 악화 감안)
https://news.bloombergtax.com/international-trade/white-house-considers-changes-to-plan-for-china-ship-fees
https://news.bloombergtax.com/international-trade/white-house-considers-changes-to-plan-for-china-ship-fees
09.04.202503:30
? : 아 V자 반등원해서 해줬잖아
Історія змін каналу
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