다올투자증권 리서치센터
23.04.202522:46
[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]
4/24 (목) 데일리뉴스
🛳 조선
[TradeWinds]
South Korean shipbuilder Hanwha eyes first US-built LNG carriers after port fee ruling
How Singapore-based start-up aims to become the world’s largest supplier of bio-LNG
Trade war slump: US container volumes predicted to see ‘almost certain’ double-digit fall
US East Coast gas exporter plays down tariffs on LPG and ethane. ‘All of it is going to Europe’
Shipping stocks join market rally as Trump considers China tariff easing
How Chinese shipping giant Cosco can cope with high exposure to US port fees
[Upstream]
US LNG project seeks expedited greenlight from federal regulators
Oil slips amid reports of additional Opec+ barrels coming to market
Baker Hughes: Earnings could drop upward of $200 million because of tariffs
Two major deals by one operator drive US upstream M&A to $17 billion in first quarter
US gas producer strikes $1.8 billion deal for Pennsylvania assets
Woodside 'progressing at pace' towards Louisiana LNG FID
🚢 조선
한화, 미 군함 건조 위해 필리조선소 FCL 신청•••54조 시장 열린다
https://buly.kr/ESyG9f3
필리조선소 인수한 한화…美 'LNG 운반선' 신사업 띄운다
https://buly.kr/7bGhfe0
K-선박엔진 1분기 실적 호조…친환경 강점에 상승지속 전망
https://buly.kr/EziX698
'물량 부족'에 K-조선 엔진도 호황…올해 수주 1.5조원
https://buly.kr/1xySVk8
거제시장, 한화오션•삼성중공업에 지역발전기금 1000억 원 요청 논란
https://buly.kr/APupasa
HD현대重, 전투용 무인수상정 본격 개발
https://buly.kr/Gvmrt4R
🚀 방산
방사청장, 브뤼셀 EU•나토 방문…"韓과 방산협력 강화"
https://buly.kr/Eonm7FS
"보라매 대신 Kaan"••• KF-21, 분담금•기술유출 우려 커졌다
https://buly.kr/1xySVhK
KAI, 이라크 방산전시회서 중동 추가 수출 기회 모색
https://buly.kr/2fdUQxs
KAI 꺾고 ‘1조 블랙호크’ 품은 대한항공…30년 기술력 통했다
https://buly.kr/44xYHVN
LIG넥스원, 159억 규모 자사주 처분 결정
https://buly.kr/8pg0lWV
미국 제안에 이스라엘, 중국 배제하고 현대로템 선택하나?
https://buly.kr/BTPNTlT
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨
4/24 (목) 데일리뉴스
🛳 조선
[TradeWinds]
South Korean shipbuilder Hanwha eyes first US-built LNG carriers after port fee ruling
How Singapore-based start-up aims to become the world’s largest supplier of bio-LNG
Trade war slump: US container volumes predicted to see ‘almost certain’ double-digit fall
US East Coast gas exporter plays down tariffs on LPG and ethane. ‘All of it is going to Europe’
Shipping stocks join market rally as Trump considers China tariff easing
How Chinese shipping giant Cosco can cope with high exposure to US port fees
[Upstream]
US LNG project seeks expedited greenlight from federal regulators
Oil slips amid reports of additional Opec+ barrels coming to market
Baker Hughes: Earnings could drop upward of $200 million because of tariffs
Two major deals by one operator drive US upstream M&A to $17 billion in first quarter
US gas producer strikes $1.8 billion deal for Pennsylvania assets
Woodside 'progressing at pace' towards Louisiana LNG FID
🚢 조선
한화, 미 군함 건조 위해 필리조선소 FCL 신청•••54조 시장 열린다
https://buly.kr/ESyG9f3
필리조선소 인수한 한화…美 'LNG 운반선' 신사업 띄운다
https://buly.kr/7bGhfe0
K-선박엔진 1분기 실적 호조…친환경 강점에 상승지속 전망
https://buly.kr/EziX698
'물량 부족'에 K-조선 엔진도 호황…올해 수주 1.5조원
https://buly.kr/1xySVk8
거제시장, 한화오션•삼성중공업에 지역발전기금 1000억 원 요청 논란
https://buly.kr/APupasa
HD현대重, 전투용 무인수상정 본격 개발
https://buly.kr/Gvmrt4R
🚀 방산
방사청장, 브뤼셀 EU•나토 방문…"韓과 방산협력 강화"
https://buly.kr/Eonm7FS
"보라매 대신 Kaan"••• KF-21, 분담금•기술유출 우려 커졌다
https://buly.kr/1xySVhK
KAI, 이라크 방산전시회서 중동 추가 수출 기회 모색
https://buly.kr/2fdUQxs
KAI 꺾고 ‘1조 블랙호크’ 품은 대한항공…30년 기술력 통했다
https://buly.kr/44xYHVN
LIG넥스원, 159억 규모 자사주 처분 결정
https://buly.kr/8pg0lWV
미국 제안에 이스라엘, 중국 배제하고 현대로템 선택하나?
https://buly.kr/BTPNTlT
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨
23.04.202522:37
[삼성바이오로직스(207940)/BUY(유지)/TP130만원(유지)/ 다올 제약/바이오 이지수☎2184-2363]
★ 1Q25 Review: 또 다시 서프라이즈
▶ 1Q25 연결 매출액 1조 2,983억원(+37.1% YoY, +3.3% QoQ), 영업이익 4,867억원(+119.9% YoY, +49.4% QoQ; OPM 37.5%) 기록
▶ 4공장 램프업과 우호적인 환율 효과, 바이오시밀러 판매 확대, 내부거래 축소로 어닝 서프라이즈 기록
▶ 예상보다 빠른 램프업 속도로 하반기 4공장 풀가동 예상. 5공장 가동 비용 및 에피스 관련 PPA 상각비 증가에도 불구하고 안정적인 가동률 증가와 바이오시밀러 판매 확대로 호실적 전망. 빠른 5공장 수주 확대로 연내 6공장 착공 기대. 의약품 관세 대응 전략 준비 중. 투자의견 BUY 및 적정주가 130만원 유지
★ 보고서원문 및 컴플라이언스 → <https://buly.kr/2UijS72>
★ 1Q25 Review: 또 다시 서프라이즈
▶ 1Q25 연결 매출액 1조 2,983억원(+37.1% YoY, +3.3% QoQ), 영업이익 4,867억원(+119.9% YoY, +49.4% QoQ; OPM 37.5%) 기록
▶ 4공장 램프업과 우호적인 환율 효과, 바이오시밀러 판매 확대, 내부거래 축소로 어닝 서프라이즈 기록
▶ 예상보다 빠른 램프업 속도로 하반기 4공장 풀가동 예상. 5공장 가동 비용 및 에피스 관련 PPA 상각비 증가에도 불구하고 안정적인 가동률 증가와 바이오시밀러 판매 확대로 호실적 전망. 빠른 5공장 수주 확대로 연내 6공장 착공 기대. 의약품 관세 대응 전략 준비 중. 투자의견 BUY 및 적정주가 130만원 유지
★ 보고서원문 및 컴플라이언스 → <https://buly.kr/2UijS72>
22.04.202522:46
[방위산업(Overweight)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]
★ 방위산업(Overweight): K9 10번째 도입국은 어디가 될 것인가?
▶ Issue: 캐나다 K9 공급 가능성 및 지상방산 수주POOL 점검
▶ Pitch
- 국내 보도, Defence Blog 등 외신에서도 캐나다 K9 공급 가능성이 보도됨
- 1,300문 이상 공급된 K9, 당분간 자주포 시장의 M/S 수성 기대
- 수출잔고 22조원에서 탑라인은 당분간 꺾임 없음. 2027~2028년의 매출도 수많은 수주POOL의 계약 연결로 더 채워지면서 성장할 것으로 기대
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스:
< https://bit.ly/K90423 >
* 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS
★ 방위산업(Overweight): K9 10번째 도입국은 어디가 될 것인가?
▶ Issue: 캐나다 K9 공급 가능성 및 지상방산 수주POOL 점검
▶ Pitch
- 국내 보도, Defence Blog 등 외신에서도 캐나다 K9 공급 가능성이 보도됨
- 1,300문 이상 공급된 K9, 당분간 자주포 시장의 M/S 수성 기대
- 수출잔고 22조원에서 탑라인은 당분간 꺾임 없음. 2027~2028년의 매출도 수많은 수주POOL의 계약 연결로 더 채워지면서 성장할 것으로 기대
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스:
< https://bit.ly/K90423 >
* 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS
22.04.202521:35
[다올투자증권 자동차 유지웅]
4/23(수) 데일리NEWS
[완성차]
■현대차, 2027년까지 中 신차 6종 라인업 구축
https://buly.kr/3YDGnDV
■"투자 부담·리스크 줄이자"…현대차, 경쟁사와 '과감한 합종연횡'
https://buly.kr/5q77Z9b
■중고차 시장, 대기업 점유율 제한 해제…지각변동 예상
https://buly.kr/1u7D9O
[배터리/2차전지]
■주행거리 1500㎞ 전기車 시대 온다
https://buly.kr/9tAY8qW
■포스코퓨처엠, 구형흑연 직접 생산…배터리 공급망 脫중국 본격 시작
https://buly.kr/9tAY8t7
■“EV충전 접고 HVAC 집중”…LG전자, 전략적 리밸런싱 단행
https://buly.kr/58S5erx
■캐즘 돌파 나선 LG엔솔… ESS ‘현지생산’ 승부수
https://buly.kr/FhNYVpv
[Global]
■테슬라 모델Y, 중국에서 5년 무이자 할부 계약 출시
https://buly.kr/EziWabQ
■BMW 극강의 고성능차
https://buly.kr/FWSnX7r
■토요타, 중국 두번째 NEV공장 설립 계약 체결
https://buly.kr/Eonlbsk
■스텔란티스, Leapmotor 와 말레이시아에서 전기차 생산
https://buly.kr/3NIVqtO
■테슬라 실적 미달에도 상반기 신차-내년 로보택시 출시, 주가↑
https://buly.kr/C09e2k0
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다
4/23(수) 데일리NEWS
[완성차]
■현대차, 2027년까지 中 신차 6종 라인업 구축
https://buly.kr/3YDGnDV
■"투자 부담·리스크 줄이자"…현대차, 경쟁사와 '과감한 합종연횡'
https://buly.kr/5q77Z9b
■중고차 시장, 대기업 점유율 제한 해제…지각변동 예상
https://buly.kr/1u7D9O
[배터리/2차전지]
■주행거리 1500㎞ 전기車 시대 온다
https://buly.kr/9tAY8qW
■포스코퓨처엠, 구형흑연 직접 생산…배터리 공급망 脫중국 본격 시작
https://buly.kr/9tAY8t7
■“EV충전 접고 HVAC 집중”…LG전자, 전략적 리밸런싱 단행
https://buly.kr/58S5erx
■캐즘 돌파 나선 LG엔솔… ESS ‘현지생산’ 승부수
https://buly.kr/FhNYVpv
[Global]
■테슬라 모델Y, 중국에서 5년 무이자 할부 계약 출시
https://buly.kr/EziWabQ
■BMW 극강의 고성능차
노이어 클라쎄 프로토타입 공개…55도 급경사도 OKhttps://buly.kr/FWSnX7r
■토요타, 중국 두번째 NEV공장 설립 계약 체결
https://buly.kr/Eonlbsk
■스텔란티스, Leapmotor 와 말레이시아에서 전기차 생산
https://buly.kr/3NIVqtO
■테슬라 실적 미달에도 상반기 신차-내년 로보택시 출시, 주가↑
https://buly.kr/C09e2k0
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다
21.04.202522:37
★ DAOL Daily Morning Brief (4/22)
▶️ 미국증시: Dow (-2.48%), S&P500 (-2.36%), Nasdaq (-2.55%)
- 미국증시, 트럼프의 파월 연준의장 해임 방안 검토 소식에 불안 심리가 자극되며 하락 마감
- 트럼프, 금리를 당장 안 내리면 경기 둔화가 올 수 있다며 파월 연준 의장을 재차 압박
- 시카고 연은 총재, 경기 측면에서도 연준의 독립성은 매우 중요하다고 강조
- 외신, 중국이 미국과의 무역 전쟁에서 승리하면 실제 전쟁 발발할 가능성이 커질 것이라고 진단
- 엔비디아, 화웨이가 업데이트된 AI 칩을 대량 배송을 준비 중이라는 소식에 -4.5% 하락
- 테슬라, 저가형 모델 Y의 출시가 2025년 후반 또는 그 이후로 미뤄졌다는 소식에 -5.8% 하락
- 포드, 중국으로의 F-150 랩터 모델 수출이 중단됐다는 소식에 -1.7% 하락
- S&P500, 재량소비재 -2.9%, 기술 -2.7%, 에너지 -2.5% 등 11개 업종 모두 하락
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +14.06% 상승한 33.82 기록
♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/CsjQbG4
▶️ 미국증시: Dow (-2.48%), S&P500 (-2.36%), Nasdaq (-2.55%)
- 미국증시, 트럼프의 파월 연준의장 해임 방안 검토 소식에 불안 심리가 자극되며 하락 마감
- 트럼프, 금리를 당장 안 내리면 경기 둔화가 올 수 있다며 파월 연준 의장을 재차 압박
- 시카고 연은 총재, 경기 측면에서도 연준의 독립성은 매우 중요하다고 강조
- 외신, 중국이 미국과의 무역 전쟁에서 승리하면 실제 전쟁 발발할 가능성이 커질 것이라고 진단
- 엔비디아, 화웨이가 업데이트된 AI 칩을 대량 배송을 준비 중이라는 소식에 -4.5% 하락
- 테슬라, 저가형 모델 Y의 출시가 2025년 후반 또는 그 이후로 미뤄졌다는 소식에 -5.8% 하락
- 포드, 중국으로의 F-150 랩터 모델 수출이 중단됐다는 소식에 -1.7% 하락
- S&P500, 재량소비재 -2.9%, 기술 -2.7%, 에너지 -2.5% 등 11개 업종 모두 하락
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 +14.06% 상승한 33.82 기록
♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/CsjQbG4
21.04.202501:45
[화장품(Overweight) 다올 박종현/이정우]
★ 2025.04월(1~20일) 수출데이터 잠정치
1. 기초 화장품 385.3백만달러 (YoY -2.4%, MoM -11.5%)
> 중국 88.4백만달러 (YoY -14.6%, MoM -17.9%)
> 미국 58.9백만달러 (YoY -31.8%, MoM -10.8%)
2. 색조 화장품 61.4백만달러 (YoY +3%, MoM -7.2%)
> 중국 15백만달러 (YoY -30.8%, MoM -2.8%)
> 일본 14.6백만달러 (YoY +19.7%, MoM -14.8%)
> 미국 5.9백만달러 (YoY -16.9%, MoM -3%)
3. 마스크팩 21.7백만달러 (YoY +14.4%, MoM +5.5%)
> 미국 7.2백만달러 (YoY -16.2%, MoM -1.3%)
> 일본 3.3백만달러 (YoY +0.5%, MoM +10.3%)
★ 2025.04월(1~20일) 수출데이터 잠정치
1. 기초 화장품 385.3백만달러 (YoY -2.4%, MoM -11.5%)
> 중국 88.4백만달러 (YoY -14.6%, MoM -17.9%)
> 미국 58.9백만달러 (YoY -31.8%, MoM -10.8%)
2. 색조 화장품 61.4백만달러 (YoY +3%, MoM -7.2%)
> 중국 15백만달러 (YoY -30.8%, MoM -2.8%)
> 일본 14.6백만달러 (YoY +19.7%, MoM -14.8%)
> 미국 5.9백만달러 (YoY -16.9%, MoM -3%)
3. 마스크팩 21.7백만달러 (YoY +14.4%, MoM +5.5%)
> 미국 7.2백만달러 (YoY -16.2%, MoM -1.3%)
> 일본 3.3백만달러 (YoY +0.5%, MoM +10.3%)
23.04.202522:43
[씨젠(096530)/ BUY(신규) / TP 4.1만원(신규)/ 다올투자증권 박종현/이정우]
★ Coverage Initiation: 이젠 씨젠
▶ 비수기에도 BEP 이상
동사 분기 매출액 1천억원은 영업이익 BEP 기준. 4Q24는 1회성 재고 폐기 비용 117억원 발생하여 매출액 1,000억원 상회했음에도 적자 기록
1Q25E부터는 비수기임에도 매출액 1,072억원(YoY +19%, QoQ -7%), 영업이익 47억원(YoY/QoQ 흑자전환) 달성 전망. GI 계열의 견조한 성장(YoY +35%)이 비수기 실적을 견인
2025E 매출액 4,921억원(YoY +19%), 영업이익 414억원(YoY 흑자전환) 전망. 2025년부터 영업 레버리지가 발생하는 초입
펜데믹 이전인 2019년에 동사 OPM 18% 달성했다는 점 감안하면 OPM 20% 상회 가능. 2026E OPM 16% 달성 전망
▶ 기다리던 진단의 생활화가 드디어
엔데믹 이후 PCR 분자진단의 도입률이 높아지고 있음. 특히 유럽을 중심으로 2023년 전후로 분자진단 보험 급여화가 이루어지고 있으며, WHO의 주도 하에 자궁경부암 퇴출을 위한 캠페인 또한 병행
동사의 주력 장비인 CFX96의 설치 대수는 2024년말 누적 설치 대수가 5천대를 상회. 락인 효과 기대
▶ Valuation: 배당도 주고, 자사주도 있다
글로벌 PEER EV/EBITDA 13.4배 적용하여 유통주식수로 산정한 동사 적정 주가는 4.1만원으로 신규 커버리지 개시. 시가배당률은 3% 수준
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/42GlVSe >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
★ Coverage Initiation: 이젠 씨젠
▶ 비수기에도 BEP 이상
동사 분기 매출액 1천억원은 영업이익 BEP 기준. 4Q24는 1회성 재고 폐기 비용 117억원 발생하여 매출액 1,000억원 상회했음에도 적자 기록
1Q25E부터는 비수기임에도 매출액 1,072억원(YoY +19%, QoQ -7%), 영업이익 47억원(YoY/QoQ 흑자전환) 달성 전망. GI 계열의 견조한 성장(YoY +35%)이 비수기 실적을 견인
2025E 매출액 4,921억원(YoY +19%), 영업이익 414억원(YoY 흑자전환) 전망. 2025년부터 영업 레버리지가 발생하는 초입
펜데믹 이전인 2019년에 동사 OPM 18% 달성했다는 점 감안하면 OPM 20% 상회 가능. 2026E OPM 16% 달성 전망
▶ 기다리던 진단의 생활화가 드디어
엔데믹 이후 PCR 분자진단의 도입률이 높아지고 있음. 특히 유럽을 중심으로 2023년 전후로 분자진단 보험 급여화가 이루어지고 있으며, WHO의 주도 하에 자궁경부암 퇴출을 위한 캠페인 또한 병행
동사의 주력 장비인 CFX96의 설치 대수는 2024년말 누적 설치 대수가 5천대를 상회. 락인 효과 기대
▶ Valuation: 배당도 주고, 자사주도 있다
글로벌 PEER EV/EBITDA 13.4배 적용하여 유통주식수로 산정한 동사 적정 주가는 4.1만원으로 신규 커버리지 개시. 시가배당률은 3% 수준
* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/42GlVSe >
* 텔레그램 채널 링크 < https://t.me/alexppark >
23.04.202521:58
[다올투자증권 자동차 유지웅]
에스엘: 풀려가는 실타래. TP 5.5만원으로 상향
★ 1Q25 Preview: 풀려가는 실타래
▶ 투자의견 BUY 유지, 적정주가는 5.5만원으로 상향. 적극매수 전략이 유효한 시점으로 판단
▶ 1Q25 매출액 1.26조원(YoY +1.4%), 영업이익 1,314억원(YoY -5.3%) 기록 예상
▶ 동사 주요 고객인 현대차와 기아 모두 1Q25기준 미국 생산량은 사상최대를 기록했으며 고마진 싼타페 및 쏘렌토 생산 증가가 핵심 배경
▶ 미국 정부의 완성차 및 자동차부품 관세 25%에 대한 완화기조에 주목. 완성차 관세율 완화는 큰 폭의 밸류에이션 멀티플 회복의 핵심
▶ 또한 잠재적으로 나타날 수 있는 미국의 완성차 부품 밸류체인 확대에 있어서 동사는 최대 수혜
▶ 최근 자동차 부품업체들의 사업부별 매각 가능성 대두. 국내 경쟁사의 대주주변경 현실화시, 동사의 현 고객사향 사업확대 가능성이 높아질 것으로 판단
★ 보고서원문 및 컴플라이언스 → <https://buly.kr/7FRBvXq>
에스엘: 풀려가는 실타래. TP 5.5만원으로 상향
★ 1Q25 Preview: 풀려가는 실타래
▶ 투자의견 BUY 유지, 적정주가는 5.5만원으로 상향. 적극매수 전략이 유효한 시점으로 판단
▶ 1Q25 매출액 1.26조원(YoY +1.4%), 영업이익 1,314억원(YoY -5.3%) 기록 예상
▶ 동사 주요 고객인 현대차와 기아 모두 1Q25기준 미국 생산량은 사상최대를 기록했으며 고마진 싼타페 및 쏘렌토 생산 증가가 핵심 배경
▶ 미국 정부의 완성차 및 자동차부품 관세 25%에 대한 완화기조에 주목. 완성차 관세율 완화는 큰 폭의 밸류에이션 멀티플 회복의 핵심
▶ 또한 잠재적으로 나타날 수 있는 미국의 완성차 부품 밸류체인 확대에 있어서 동사는 최대 수혜
▶ 최근 자동차 부품업체들의 사업부별 매각 가능성 대두. 국내 경쟁사의 대주주변경 현실화시, 동사의 현 고객사향 사업확대 가능성이 높아질 것으로 판단
★ 보고서원문 및 컴플라이언스 → <https://buly.kr/7FRBvXq>
22.04.202522:40
4/23(수) 채권 모닝 서포터【리서치센터 허정인 연구원】
【US국채: 미 국채 금리 단기물 위주 상승 마감. 미중 갈등 완화 시사하는 베센트 재무장관 발언 및 부진한 2년물 입찰 수요 소화하며 단기물 위주 상승
- CNBC 등 주요 외신, 베센트 재무장관이 중국과 관세 갈등은 지속 가능하지 않으며 아주 가까운 미래에 상황이 완화될 것으로 예상한다고 밝혔다고 보도. 소식 이후 안전선호 완화되며 주가 상승, 단기 금리 상승
- 미 국채 2년물 응찰률 2.52배(이전 6개월 평균: 2.65배), 낙찰금리 3.795%(이전: 3.984%), 간접 낙찰률 56.2%(이전: 75.8%)에 690억 달러 규모 발행
- 한편 트럼프, 장 마감 후 파월 해임 계획은 없지만 금리 인하 계획에 조금 더 적극적으로 나서길 바란다고 밝힘 】
▣ 2yr 3.82% (+6bp), 5yr 3.99% (+2bp), 10yr 4.4% (-1bp), 30yr 4.88% (-2bp)
【유럽국채】
▣[2Y] 이탈리아 1.99%(-4bp)/스페인 1.89%(-3bp)/프랑스 1.86%(-2bp)/독일 1.66%(-3bp)
▣[10Y] 이탈리아 3.61%(-4bp)/스페인 3.14%(-3bp)/프랑스 3.22%(-2bp)/독일 2.44%(-3bp)
【중국국채】
▣5y 1.52% (-1bp), 10y 1.65% (-1bp)
【US증시: 미 주가지수, 베센트 재무장관의 미중 갈등 완화 발언에 매수세 유입되며 상승 】
▣ DOW 39,187(+2.7%), S&P500 5,288(+2.5%)
【FX/Cmdty: 원/달러환율 1.5원 상승한 1,420.6원마감. 전일에 이어 달러 약세 나타나는 가운데 소폭 상승 】
▣ USD 99.288(+1.0%), EUR 1.1421(-0.8%), JPY 141.57(+0.5%), INR 85.1937(+0.1%), IDR 16,860(+0.3%), BRL 5.7245(-1.4%)
▣ WTI 64.31(+1.9%), GOLD $3,419.40/oz (-0.2%)
▣ 뉴욕 원달러 NDF 1개월 1,418.49원 1개월 스왑포인트 -2.9원 감안 현물환율 1,421.39원(-0.1원)
【KR: 국고채 금리 상승. 미 금리 스티프닝에 연동 되는 가운데 부진한 초장기물 입찰 수요 소화. 국고채 20년물, 응찰률 2.79배(이전: 2.92배), 낙찰금리 2.560%(이전: 2.700%)에 0.5조원 규모 발행. 한편, 이창용 총재, 중앙은행 역할은 물가 안정이지만 최근처럼 정치적 불확실성이 존재하는 상황에서는 유연성도 필요하다고 밝힘 】
▣ KOSPI 2,487(-1,0%), 원달러 1,420.6(1.5, 0.11%)
▣ 국3 2.325% (+1bp), 국5 2.437% (+2bp), 국10 2.62% (+3bp), 국20 2.577% (+3bp)
▣ 통1 2.4% (+1bp), 통2 2.36% (+0bp)
▣ KTB 107.7 (-2틱), LKTB 120.84 (-22틱)
* 당사 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공
【US국채: 미 국채 금리 단기물 위주 상승 마감. 미중 갈등 완화 시사하는 베센트 재무장관 발언 및 부진한 2년물 입찰 수요 소화하며 단기물 위주 상승
- CNBC 등 주요 외신, 베센트 재무장관이 중국과 관세 갈등은 지속 가능하지 않으며 아주 가까운 미래에 상황이 완화될 것으로 예상한다고 밝혔다고 보도. 소식 이후 안전선호 완화되며 주가 상승, 단기 금리 상승
- 미 국채 2년물 응찰률 2.52배(이전 6개월 평균: 2.65배), 낙찰금리 3.795%(이전: 3.984%), 간접 낙찰률 56.2%(이전: 75.8%)에 690억 달러 규모 발행
- 한편 트럼프, 장 마감 후 파월 해임 계획은 없지만 금리 인하 계획에 조금 더 적극적으로 나서길 바란다고 밝힘 】
▣ 2yr 3.82% (+6bp), 5yr 3.99% (+2bp), 10yr 4.4% (-1bp), 30yr 4.88% (-2bp)
【유럽국채】
▣[2Y] 이탈리아 1.99%(-4bp)/스페인 1.89%(-3bp)/프랑스 1.86%(-2bp)/독일 1.66%(-3bp)
▣[10Y] 이탈리아 3.61%(-4bp)/스페인 3.14%(-3bp)/프랑스 3.22%(-2bp)/독일 2.44%(-3bp)
【중국국채】
▣5y 1.52% (-1bp), 10y 1.65% (-1bp)
【US증시: 미 주가지수, 베센트 재무장관의 미중 갈등 완화 발언에 매수세 유입되며 상승 】
▣ DOW 39,187(+2.7%), S&P500 5,288(+2.5%)
【FX/Cmdty: 원/달러환율 1.5원 상승한 1,420.6원마감. 전일에 이어 달러 약세 나타나는 가운데 소폭 상승 】
▣ USD 99.288(+1.0%), EUR 1.1421(-0.8%), JPY 141.57(+0.5%), INR 85.1937(+0.1%), IDR 16,860(+0.3%), BRL 5.7245(-1.4%)
▣ WTI 64.31(+1.9%), GOLD $3,419.40/oz (-0.2%)
▣ 뉴욕 원달러 NDF 1개월 1,418.49원 1개월 스왑포인트 -2.9원 감안 현물환율 1,421.39원(-0.1원)
【KR: 국고채 금리 상승. 미 금리 스티프닝에 연동 되는 가운데 부진한 초장기물 입찰 수요 소화. 국고채 20년물, 응찰률 2.79배(이전: 2.92배), 낙찰금리 2.560%(이전: 2.700%)에 0.5조원 규모 발행. 한편, 이창용 총재, 중앙은행 역할은 물가 안정이지만 최근처럼 정치적 불확실성이 존재하는 상황에서는 유연성도 필요하다고 밝힘 】
▣ KOSPI 2,487(-1,0%), 원달러 1,420.6(1.5, 0.11%)
▣ 국3 2.325% (+1bp), 국5 2.437% (+2bp), 국10 2.62% (+3bp), 국20 2.577% (+3bp)
▣ 통1 2.4% (+1bp), 통2 2.36% (+0bp)
▣ KTB 107.7 (-2틱), LKTB 120.84 (-22틱)
* 당사 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공
21.04.202522:52
[파라다이스(034230)｜다올 인터넷·게임·엔터·레저 김혜영 ☎2184-2395]
★ 1Q25 Preview: 성장의 초입
★ 16,000원(상향), BUY(유지)
▶ 1Q25E 연결 매출액은 2,810억원(+6.1% YoY, +5.7% QoQ), 영업이익은 501억원(+3.5% YoY, +157.7% QoQ)으로 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합할 전망
▶ [P-City] 1Q25 드랍액 8,763억원(+0.7% YoY, +2.7% QoQ), 매출액 955억원(-3.0% YoY, -0.2% QoQ). 중국 및 기타 VIP의 드랍액은 상승하고 일본 VIP와 MASS 고객들의 드랍액은 소폭 하락하며 전년 동기 대비 소폭 상승
▶ [Walkerhill] 드랍액 6,732억원(-2.5% YoY, +9.5% QoQ), 매출액 965억원(+15.2% YoY, +15.7% QoQ). MASS 드랍액이 소폭 하락하였으나 VIP 고객군의 드랍액이 견조함과 동시에 홀드율 호조로 매출액은 전년 동기 대비 상승
▶ [Busan] 드랍액 1,048억원(+0.4% YoY, -18.9% QoQ), 매출액 131억원(-12.9% YoY, -16.2% QoQ). 홀드율은 양호하였으나 일본 VIP의 드랍액 감소로 매출액은 전년 동기 대비 하락
▶ [Jeju Grand] 드랍액 399억원(-38.1% YoY, -37.9% QoQ), 매출액 72억원(+108.2% YoY, +42.1% QoQ). 드랍액은 전년 동기 대비 하락하였으나 홀드율(17%)의 호조로 매출액은 전년 동기 대비 상승
▶ 장충동 호텔은 상반기 중 착공 예정이며 기성액에 따라 차입할 예정이기 때문에 2026년까지는 이자 비용부담이 크지 않을 전망
▶ 하반기에 기대되는 중국인 단체 관광객들의 유입으로 MASS 드랍액은 성장할 전망. 2025년 매출액과 밸류에이션을 상향 조정함에 따라 적정주가를 14,000원에서 16,000원으로 상향
♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://tinyurl.com/3ncb4wet>
★ 1Q25 Preview: 성장의 초입
★ 16,000원(상향), BUY(유지)
▶ 1Q25E 연결 매출액은 2,810억원(+6.1% YoY, +5.7% QoQ), 영업이익은 501억원(+3.5% YoY, +157.7% QoQ)으로 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합할 전망
▶ [P-City] 1Q25 드랍액 8,763억원(+0.7% YoY, +2.7% QoQ), 매출액 955억원(-3.0% YoY, -0.2% QoQ). 중국 및 기타 VIP의 드랍액은 상승하고 일본 VIP와 MASS 고객들의 드랍액은 소폭 하락하며 전년 동기 대비 소폭 상승
▶ [Walkerhill] 드랍액 6,732억원(-2.5% YoY, +9.5% QoQ), 매출액 965억원(+15.2% YoY, +15.7% QoQ). MASS 드랍액이 소폭 하락하였으나 VIP 고객군의 드랍액이 견조함과 동시에 홀드율 호조로 매출액은 전년 동기 대비 상승
▶ [Busan] 드랍액 1,048억원(+0.4% YoY, -18.9% QoQ), 매출액 131억원(-12.9% YoY, -16.2% QoQ). 홀드율은 양호하였으나 일본 VIP의 드랍액 감소로 매출액은 전년 동기 대비 하락
▶ [Jeju Grand] 드랍액 399억원(-38.1% YoY, -37.9% QoQ), 매출액 72억원(+108.2% YoY, +42.1% QoQ). 드랍액은 전년 동기 대비 하락하였으나 홀드율(17%)의 호조로 매출액은 전년 동기 대비 상승
▶ 장충동 호텔은 상반기 중 착공 예정이며 기성액에 따라 차입할 예정이기 때문에 2026년까지는 이자 비용부담이 크지 않을 전망
▶ 하반기에 기대되는 중국인 단체 관광객들의 유입으로 MASS 드랍액은 성장할 전망. 2025년 매출액과 밸류에이션을 상향 조정함에 따라 적정주가를 14,000원에서 16,000원으로 상향
♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://tinyurl.com/3ncb4wet>
21.04.202522:34
[한국항공우주(047810)/HOLD(하향)/TP 88,000원(유지)/다올 최광식 ☎2184-2308]
★ SPOT ISSUE
: 이집트 100대의 꿈
▶ Issue: 이집트 FA-50 도입 협상 막바지 단계
▶ Pitch:
- 1차 36대, 10억달러(1.4조원)가 우선 계약되고, 총 100대까지 확대될 수 있는 것으로 전함
- 이집트는 FA-50과 부품 70%가 호환되는 F-16 운용 국가라는 점도 유효
- T-50 계열만 필리핀, 슬로바키아, 이집트, 말레이시아, 페루, 그리고 미국 해군 고등훈련기 도입 사업(UJTS) 등으로 두둑한 수주POOL을 보유하고 있는 점 긍정적
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스:
< https://bit.ly/KAISPOT0422 >
* 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS
★ SPOT ISSUE
: 이집트 100대의 꿈
▶ Issue: 이집트 FA-50 도입 협상 막바지 단계
▶ Pitch:
- 1차 36대, 10억달러(1.4조원)가 우선 계약되고, 총 100대까지 확대될 수 있는 것으로 전함
- 이집트는 FA-50과 부품 70%가 호환되는 F-16 운용 국가라는 점도 유효
- T-50 계열만 필리핀, 슬로바키아, 이집트, 말레이시아, 페루, 그리고 미국 해군 고등훈련기 도입 사업(UJTS) 등으로 두둑한 수주POOL을 보유하고 있는 점 긍정적
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스:
< https://bit.ly/KAISPOT0422 >
* 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS
18.04.202500:14
[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]
4/18 (금) 데일리뉴스
🛳 조선
[TradeWinds]
Trump trade official unleashes port fees that stretch beyond Chinese-linked ships
US airstrike pounds Houthi fuel port in Yemen with ships at facility
Pacific Basin CEO: Potential US port fees for China-built ships supporting market for Japanese bulkers
Africa’s biggest shipyard: Morocco launches $300m plan to build 100 ships
Nieto Trading books LPG carrier duo at HD Hyundai Mipo
[Upstream]
How SAExploration’s merger with inApril boosted company’s fortunes
Wood once again extends window for Sidara negotiations
Brazilian player joins Asian heavyweights in race for Petrobas FPSO prize
Petroperu issues call for new operating partner for Peru’s largest oilfield
Trump halts Equinor’s Empire Wind project in latest US offshore wind setback
🚢 조선
미, 중국 해운사•중국산 선박에 미국 입항 수수료 부과 결정
https://buly.kr/3YDFBbK
美CSIS "조선 재건 위해 韓이 최선책"…한화오션•HD현대重 제시
https://buly.kr/DlJC4vu
HD현대미포조선, 니에토 트레이딩과 중형 LPG 운반선 2척 계약 체결
https://buly.kr/2fdSHYJ
삼성중공업, FLNG 이어 'FSMR' 선점 나서…상표 출원
https://buly.kr/GP2Yn8b
HD현대마린엔진, 803억 규모 선박엔진 공급계약
https://buly.kr/Gks4kpV
글로벌 보폭 넓히는 K조선…삼성重, 베트남•인니 조선소 협력 검토
https://buly.kr/4FsH6qq
🚀 방산
李, K-방산 정책 공개…“대한민국 글로벌 방위산업 4대 강국으로”
https://buly.kr/5q75w9s
한화에어로 유상증자, 또 제동 걸렸다
https://buly.kr/EziUweM
한화 "폴란드 현지 투자"... 유럽 방산 블록화 깬다
https://buly.kr/ESyE08b
KAI, 중동 방산시장 공략 본격화…UAE 공군 'KF-21' 탑승
https://buly.kr/9iFlHeK
'바다 위의 드론' 무인수상정 둘러싼 불꽃 경쟁, 방산 3사 전략은?
https://buly.kr/5fCKxM0
STX엔진, 차세대 LNG 이중연료 엔진 상용화 본격화
https://buly.kr/AlkJP1c
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨
4/18 (금) 데일리뉴스
🛳 조선
[TradeWinds]
Trump trade official unleashes port fees that stretch beyond Chinese-linked ships
US airstrike pounds Houthi fuel port in Yemen with ships at facility
Pacific Basin CEO: Potential US port fees for China-built ships supporting market for Japanese bulkers
Africa’s biggest shipyard: Morocco launches $300m plan to build 100 ships
Nieto Trading books LPG carrier duo at HD Hyundai Mipo
[Upstream]
How SAExploration’s merger with inApril boosted company’s fortunes
Wood once again extends window for Sidara negotiations
Brazilian player joins Asian heavyweights in race for Petrobas FPSO prize
Petroperu issues call for new operating partner for Peru’s largest oilfield
Trump halts Equinor’s Empire Wind project in latest US offshore wind setback
🚢 조선
미, 중국 해운사•중국산 선박에 미국 입항 수수료 부과 결정
https://buly.kr/3YDFBbK
美CSIS "조선 재건 위해 韓이 최선책"…한화오션•HD현대重 제시
https://buly.kr/DlJC4vu
HD현대미포조선, 니에토 트레이딩과 중형 LPG 운반선 2척 계약 체결
https://buly.kr/2fdSHYJ
삼성중공업, FLNG 이어 'FSMR' 선점 나서…상표 출원
https://buly.kr/GP2Yn8b
HD현대마린엔진, 803억 규모 선박엔진 공급계약
https://buly.kr/Gks4kpV
글로벌 보폭 넓히는 K조선…삼성重, 베트남•인니 조선소 협력 검토
https://buly.kr/4FsH6qq
🚀 방산
李, K-방산 정책 공개…“대한민국 글로벌 방위산업 4대 강국으로”
https://buly.kr/5q75w9s
한화에어로 유상증자, 또 제동 걸렸다
https://buly.kr/EziUweM
한화 "폴란드 현지 투자"... 유럽 방산 블록화 깬다
https://buly.kr/ESyE08b
KAI, 중동 방산시장 공략 본격화…UAE 공군 'KF-21' 탑승
https://buly.kr/9iFlHeK
'바다 위의 드론' 무인수상정 둘러싼 불꽃 경쟁, 방산 3사 전략은?
https://buly.kr/5fCKxM0
STX엔진, 차세대 LNG 이중연료 엔진 상용화 본격화
https://buly.kr/AlkJP1c
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨
23.04.202522:40
4/24(목) 채권 모닝 서포터【리서치센터 허정인 연구원】
【US국채: 미 국채 금리 단기물 위주 상승. 미중 무역분쟁 완화 기대에 하락 출발했으나 경제지표 발표 이후 낙폭을 축소, 커브 플래트닝 마감. PMI 내 가격지수가 상승한 점이 금리 반등 재료로 소화
- S&P 글로벌 제조업/서비스업 PMI, (실제: 50.7/예상: 49.0/이전: 50.2)/(실제: 51.2/예상: 52.0/이전: 53.5)
- S&P 글로벌 합성 PMI 가격지수, (실제: 55.2/이전: 53.5)로 13개월만의 최고치 기록. 제조업 물가지수의 오름세가 가팔라진 영향
- 미국 3월 신규주택매매, (실제: 724k/예상: 685k/이전: 674k)
- 미 국채 5년물 응찰률 2.41배(이전 6개월 평균: 2.40배), 낙찰금리 3.995%(이전: 4.100%), 간접 낙찰률 64.0%(이전: 75.8%)에 700억 달러 규모 발행 】
▣ 2yr 3.87% (+5bp), 5yr 4.02% (+3bp), 10yr 4.38% (-2bp), 30yr 4.82% (-6bp)
【유럽국채】
▣[2Y] 이탈리아 2.05%(+6bp)/스페인 1.94%(+5bp)/프랑스 1.92%(+6bp)/독일 1.75%(+9bp)
▣[10Y] 이탈리아 3.63%(+2bp)/스페인 3.17%(+3bp)/프랑스 3.24%(+2bp)/독일 2.5%(+6bp)
【중국국채】
▣5y 1.54% (+2bp), 10y 1.66% (+1bp)
【US증시: 미 주가지수, 미중 무역협상 기대감에 상승 출발 후 일방적인 관세 인하는 없다는 베센트 장관의 발언에 상승 폭 축소 】
▣ DOW 39,607(+1.1%), S&P500 5,376(+1.7%)
【FX/Cmdty: 원/달러환율 전일대비 보합인 1,420.6원 마감. 미중 무역긴장 완화 기대에도 불구 달러인덱스 등락에 연동되며 보합권 】
▣ USD 99.842(+0.9%), EUR 1.1316(-0.9%), JPY 143.45(+1.3%), INR 85.4238(+0.3%), IDR 16,872(+0.1%), BRL 5.7091(-0.3%)
▣ WTI 62.27(-3.2%), GOLD $3,294.10/oz (-3.7%)
▣ 뉴욕 원달러 NDF 1개월 1,424.48원 1개월 스왑포인트 -3.1원 감안 현물환율 1,427.58원(+3.6원)
【KR: 금일 국고채 금리 장기물 위주 하락 마감. 미중 무역분쟁 완화 기대 및 파월 해임에 대한 불확실성 경감 영향력 지속되며 커브 플래트닝. 국회예산정책처, 금번 추경안은 올해 성장률을 0.127 ~ 0.137%p 제고하는 효과가 있을 것이라 분석 】
▣ KOSPI 2,526(+39,+1.6%), 원달러 1,420.6(0, 0%)
▣ 국3 2.335% (+1bp), 국5 2.43% (-1bp), 국10 2.592% (-3bp), 국20 2.57% (-1bp)
▣ 통1 2.4% (0bp), 통2 2.365% (+1bp)
▣ KTB 107.68 (-2틱), LKTB 121.09 (+25틱)
* 당사 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공
【US국채: 미 국채 금리 단기물 위주 상승. 미중 무역분쟁 완화 기대에 하락 출발했으나 경제지표 발표 이후 낙폭을 축소, 커브 플래트닝 마감. PMI 내 가격지수가 상승한 점이 금리 반등 재료로 소화
- S&P 글로벌 제조업/서비스업 PMI, (실제: 50.7/예상: 49.0/이전: 50.2)/(실제: 51.2/예상: 52.0/이전: 53.5)
- S&P 글로벌 합성 PMI 가격지수, (실제: 55.2/이전: 53.5)로 13개월만의 최고치 기록. 제조업 물가지수의 오름세가 가팔라진 영향
- 미국 3월 신규주택매매, (실제: 724k/예상: 685k/이전: 674k)
- 미 국채 5년물 응찰률 2.41배(이전 6개월 평균: 2.40배), 낙찰금리 3.995%(이전: 4.100%), 간접 낙찰률 64.0%(이전: 75.8%)에 700억 달러 규모 발행 】
▣ 2yr 3.87% (+5bp), 5yr 4.02% (+3bp), 10yr 4.38% (-2bp), 30yr 4.82% (-6bp)
【유럽국채】
▣[2Y] 이탈리아 2.05%(+6bp)/스페인 1.94%(+5bp)/프랑스 1.92%(+6bp)/독일 1.75%(+9bp)
▣[10Y] 이탈리아 3.63%(+2bp)/스페인 3.17%(+3bp)/프랑스 3.24%(+2bp)/독일 2.5%(+6bp)
【중국국채】
▣5y 1.54% (+2bp), 10y 1.66% (+1bp)
【US증시: 미 주가지수, 미중 무역협상 기대감에 상승 출발 후 일방적인 관세 인하는 없다는 베센트 장관의 발언에 상승 폭 축소 】
▣ DOW 39,607(+1.1%), S&P500 5,376(+1.7%)
【FX/Cmdty: 원/달러환율 전일대비 보합인 1,420.6원 마감. 미중 무역긴장 완화 기대에도 불구 달러인덱스 등락에 연동되며 보합권 】
▣ USD 99.842(+0.9%), EUR 1.1316(-0.9%), JPY 143.45(+1.3%), INR 85.4238(+0.3%), IDR 16,872(+0.1%), BRL 5.7091(-0.3%)
▣ WTI 62.27(-3.2%), GOLD $3,294.10/oz (-3.7%)
▣ 뉴욕 원달러 NDF 1개월 1,424.48원 1개월 스왑포인트 -3.1원 감안 현물환율 1,427.58원(+3.6원)
【KR: 금일 국고채 금리 장기물 위주 하락 마감. 미중 무역분쟁 완화 기대 및 파월 해임에 대한 불확실성 경감 영향력 지속되며 커브 플래트닝. 국회예산정책처, 금번 추경안은 올해 성장률을 0.127 ~ 0.137%p 제고하는 효과가 있을 것이라 분석 】
▣ KOSPI 2,526(+39,+1.6%), 원달러 1,420.6(0, 0%)
▣ 국3 2.335% (+1bp), 국5 2.43% (-1bp), 국10 2.592% (-3bp), 국20 2.57% (-1bp)
▣ 통1 2.4% (0bp), 통2 2.365% (+1bp)
▣ KTB 107.68 (-2틱), LKTB 121.09 (+25틱)
* 당사 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공
23.04.202521:49
[다올투자증권 자동차 유지웅]
4/24(목) 데일리NEWS
[완성차]
■美 하이브리드 열풍…현대차 판매 69%급증
https://buly.kr/9iFnTUh
■세단으로 넓어진 전기차 대전…韓中 대표주자 격돌
https://buly.kr/15OfTAf
■“전기 대신 중력으로 차 부품 운반”… 현대차·기아, 차 부품 분야 ESG 박람회 개최
https://buly.kr/3NIWDmg
[배터리/2차전지]
■리튬, 2년새 10분의 1토막…전기차 싸질까
https://buly.kr/9BVWalA
■인니 “LG엔솔 빠진 배터리 밸류체인 구축 사업, 中 기업 참여”
https://buly.kr/3YDHCfD
■탑머티리얼, LFP 양극재 4분기 생산 목표…신기술 특허로 경쟁력 확보
https://buly.kr/6Xm9sXP
■배터리 업계, ‘건식 전극’ 파일럿 라인 가동…"치열한 경쟁 예상"
https://buly.kr/7bGhlRW
[Global]
■“중국은 나의 고향”…트럼프 눈치 안보는 벤츠, 현지 전략은
https://buly.kr/7x6DiyZ
■트럼프 도운 탓?…매출 급감에 머스크 “테슬라에 시간 더 할애”
https://buly.kr/4bhp5Tj
■자존심 접었다…中 맞춤형 차 선보인 글로벌 브랜드
https://buly.kr/1xySJaW
■BMW, 신차에 중국 AI 딥시크 탑재 예정… 비중국 기업 중 두 번째
https://buly.kr/ChogD1E
■콘티넨탈 오토모티브 그룹 부문, 신규 사명 '아우모비오' 발표
https://buly.kr/1GJQS08
■마쓰다 희망퇴직, 도요타·다임러 연대… 관세 전쟁에 살 길 찾는 일본 차 업계
https://buly.kr/8TqUfTd
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다
4/24(목) 데일리NEWS
[완성차]
■美 하이브리드 열풍…현대차 판매 69%급증
https://buly.kr/9iFnTUh
■세단으로 넓어진 전기차 대전…韓中 대표주자 격돌
https://buly.kr/15OfTAf
■“전기 대신 중력으로 차 부품 운반”… 현대차·기아, 차 부품 분야 ESG 박람회 개최
https://buly.kr/3NIWDmg
[배터리/2차전지]
■리튬, 2년새 10분의 1토막…전기차 싸질까
https://buly.kr/9BVWalA
■인니 “LG엔솔 빠진 배터리 밸류체인 구축 사업, 中 기업 참여”
https://buly.kr/3YDHCfD
■탑머티리얼, LFP 양극재 4분기 생산 목표…신기술 특허로 경쟁력 확보
https://buly.kr/6Xm9sXP
■배터리 업계, ‘건식 전극’ 파일럿 라인 가동…"치열한 경쟁 예상"
https://buly.kr/7bGhlRW
[Global]
■“중국은 나의 고향”…트럼프 눈치 안보는 벤츠, 현지 전략은
https://buly.kr/7x6DiyZ
■트럼프 도운 탓?…매출 급감에 머스크 “테슬라에 시간 더 할애”
https://buly.kr/4bhp5Tj
■자존심 접었다…中 맞춤형 차 선보인 글로벌 브랜드
https://buly.kr/1xySJaW
■BMW, 신차에 중국 AI 딥시크 탑재 예정… 비중국 기업 중 두 번째
https://buly.kr/ChogD1E
■콘티넨탈 오토모티브 그룹 부문, 신규 사명 '아우모비오' 발표
https://buly.kr/1GJQS08
■마쓰다 희망퇴직, 도요타·다임러 연대… 관세 전쟁에 살 길 찾는 일본 차 업계
https://buly.kr/8TqUfTd
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다
22.04.202522:36
[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]
소부장 1Q25 Preview
- 자력으로 이겨낼 수 있는 곳들만
💡 핵심 주제 & 아이디어 요약
"업종 전반적으로 트럼프 관세 정책 불확실성과 경기에 대한 우려가 작용 중입니다.
단기적으로 박스권 가격 흐름이 이어질 가능성이 높다고 판단되나,
개별 모멘텀을 보유한 소부장들은 반등 구간에서 상대적으로 강한 탄력을 보일 것으로 예상합니다.
옥석 가리기 전략이 유효하며
최선호주 와이씨켐, 주성엔지니어링, 에스티아이, 관심종목 브이엠, 오로스테크놀로지 의견을 유지합니다."
▶️ 1Q25 Preview - 전반적 실적 개선세는 아직
- 관세 Pull-in 수요는 하반기 수요를 선제적으로 반영한 것으로 판단
- 3분기부터 ASP 둔화 가능성, 생산업체들의 공급 축소 기조는 25년 내내 지속 또는 확대 예상
→ 소재 및 부품사들의 전반적 실적 개선세는 더디게
- 장비사들은 HBM 중심 전/후공정 투자가 계획대로 진행되며 상대적 견조한 실적 가능
- 특히 SK하이닉스 CapEx 계획치 상향
→ 관련 Value-Chain 실적 흐름 부각
- 다올 커버리지 중 1분기 영업이익이 컨센서스 대비 5% 이상 상회 전망: 주성엔지니어링, 에스티아이, 유니셈
▶️ 모멘텀 키워드 4가지
① HBM: 차세대 아이템(Fluxless) 본격화
② 유리기판: 샘플 시생산 확대, 소재/장비 공급 증가
③ EUV: 레이어 수 확대 속 구조적 성장 소재 확대
④ 키옥시아: QLC 및 하이브리드 본딩용 장비 발주 본격화
▶️ 투자전략
- 전반적 업종 주가 레벨은 Band 하단 위치, 가격 매력도 존재
- 다만, 단기적으로 박스권 예상 → 반등 국면에서 반등폭이 강할 수 있는 종목은 압축적으로 발생 유력
- 업황 요인 외 개별 성장 요인을 보유한 종목 중심 대응 필요
- 최선호주: 와이씨켐, 주성엔지니어링, 에스티아이
- 관심종목: 브이엠, 오로스테크놀로지
▶️ 개별 종목
- 와이씨켐★
- 주성엔지니어링★
- 에스티아이★
- 한솔케미칼
- 유니셈
- 비씨엔씨
- 지오엘리먼트
- 신성이엔지
📑 자료: https://buly.kr/jZ9HRy
*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
소부장 1Q25 Preview
- 자력으로 이겨낼 수 있는 곳들만
💡 핵심 주제 & 아이디어 요약
"업종 전반적으로 트럼프 관세 정책 불확실성과 경기에 대한 우려가 작용 중입니다.
단기적으로 박스권 가격 흐름이 이어질 가능성이 높다고 판단되나,
개별 모멘텀을 보유한 소부장들은 반등 구간에서 상대적으로 강한 탄력을 보일 것으로 예상합니다.
옥석 가리기 전략이 유효하며
최선호주 와이씨켐, 주성엔지니어링, 에스티아이, 관심종목 브이엠, 오로스테크놀로지 의견을 유지합니다."
▶️ 1Q25 Preview - 전반적 실적 개선세는 아직
- 관세 Pull-in 수요는 하반기 수요를 선제적으로 반영한 것으로 판단
- 3분기부터 ASP 둔화 가능성, 생산업체들의 공급 축소 기조는 25년 내내 지속 또는 확대 예상
→ 소재 및 부품사들의 전반적 실적 개선세는 더디게
- 장비사들은 HBM 중심 전/후공정 투자가 계획대로 진행되며 상대적 견조한 실적 가능
- 특히 SK하이닉스 CapEx 계획치 상향
→ 관련 Value-Chain 실적 흐름 부각
- 다올 커버리지 중 1분기 영업이익이 컨센서스 대비 5% 이상 상회 전망: 주성엔지니어링, 에스티아이, 유니셈
▶️ 모멘텀 키워드 4가지
① HBM: 차세대 아이템(Fluxless) 본격화
② 유리기판: 샘플 시생산 확대, 소재/장비 공급 증가
③ EUV: 레이어 수 확대 속 구조적 성장 소재 확대
④ 키옥시아: QLC 및 하이브리드 본딩용 장비 발주 본격화
▶️ 투자전략
- 전반적 업종 주가 레벨은 Band 하단 위치, 가격 매력도 존재
- 다만, 단기적으로 박스권 예상 → 반등 국면에서 반등폭이 강할 수 있는 종목은 압축적으로 발생 유력
- 업황 요인 외 개별 성장 요인을 보유한 종목 중심 대응 필요
- 최선호주: 와이씨켐, 주성엔지니어링, 에스티아이
- 관심종목: 브이엠, 오로스테크놀로지
▶️ 개별 종목
- 와이씨켐★
- 주성엔지니어링★
- 에스티아이★
- 한솔케미칼
- 유니셈
- 비씨엔씨
- 지오엘리먼트
- 신성이엔지
📑 자료: https://buly.kr/jZ9HRy
*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
21.04.202522:52
[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식]
4/22 (화) 데일리뉴스
🛳 조선
[TradeWinds]
Broad US stocks sell-off inflicts more punishment on shipping shares
‘Confidence level very high’ as WinGD hurtles towards first ammonia engine delivery
US ports group opposes car carrier fees imposed by Trump’s trade representative
Greek owner Angelakos reveals eight-strong bulker orderbook in China as fleet renewal rolls on
BW LPG falls well short of $20m target in share buyback drive
Kim Heng christens survey vessel for South Korea’s offshore wind sector
[Upstream]
Trump plans revamp of US offshore leasing programme
Chevron begins production at US Gulf subsea tieback
Petrobras sees one more drillship starting operations offshore Brazil
Saudi Aramco awards key gas facility upgrade project to KBR-led JV
Modec secures coveted ExxonMobil FPSO deal in Guyana
Chinese trader secures record LNG deal with Adnoc in strategic pivot from US supply
🚢 조선
이익 3배 거침없는 조선…슈퍼사이클 '이제 시작'
https://buly.kr/4Qn3WGn
국민의힘 "美, '中선박 입항수수료'는 기회…세제•금융 지원"
https://buly.kr/APuos31
‘트럼프발 일감’ 뉴스에도…마냥 웃지 못하는 조선사들
https://buly.kr/7x6D8dj
조선업 '슈퍼사이클'에 中 견제까지…국내 선박엔진 업체도 '미소'
https://buly.kr/7x6D8ad
해운탄소세에 LNG벙커링선 '귀한 몸'…글로벌 업계 1위 HD현대미포가 웃는다
https://buly.kr/1c8vpDx
HD현대, 유럽發 수에즈막스 탱커 8척 수주 가시화
https://buly.kr/AlkKpeO
한화오션•삼성SDI 2차전지로 가는 군용 잠수함 생산한다…해양 전동화 본격화
https://buly.kr/1n3gnc2
🚀 방산
장벽 높이는 유럽 방산… 한화에어로, 현지 생산에 속도
https://buly.kr/HHcN7oa
K2전차, EU 전차시장 파고든다•••"공급망 공백 메울 현실적 대안"
https://buly.kr/611sLa4
이스라엘, 2.8조원 트램 사업 中 계약 중단…현대로템에 '청신호'
https://buly.kr/YeNwJi
첫 민간 정지궤도 '천리안위성 5호' 사업 수주 놓고 잡음
https://buly.kr/FLY2Kp6
"159조 시장 잡아라" 항공엔진 개발 본격화…두산 vs 한화 2파전
https://buly.kr/A45IuLz
키르기스스탄, KAI 수리온 헬기 2대 7100만 달러에 도입 추진
https://buly.kr/1u6zr6
한화시스템, 회사채 러브콜..주문 1.19조
https://buly.kr/880y7O7
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨
4/22 (화) 데일리뉴스
🛳 조선
[TradeWinds]
Broad US stocks sell-off inflicts more punishment on shipping shares
‘Confidence level very high’ as WinGD hurtles towards first ammonia engine delivery
US ports group opposes car carrier fees imposed by Trump’s trade representative
Greek owner Angelakos reveals eight-strong bulker orderbook in China as fleet renewal rolls on
BW LPG falls well short of $20m target in share buyback drive
Kim Heng christens survey vessel for South Korea’s offshore wind sector
[Upstream]
Trump plans revamp of US offshore leasing programme
Chevron begins production at US Gulf subsea tieback
Petrobras sees one more drillship starting operations offshore Brazil
Saudi Aramco awards key gas facility upgrade project to KBR-led JV
Modec secures coveted ExxonMobil FPSO deal in Guyana
Chinese trader secures record LNG deal with Adnoc in strategic pivot from US supply
🚢 조선
이익 3배 거침없는 조선…슈퍼사이클 '이제 시작'
https://buly.kr/4Qn3WGn
국민의힘 "美, '中선박 입항수수료'는 기회…세제•금융 지원"
https://buly.kr/APuos31
‘트럼프발 일감’ 뉴스에도…마냥 웃지 못하는 조선사들
https://buly.kr/7x6D8dj
조선업 '슈퍼사이클'에 中 견제까지…국내 선박엔진 업체도 '미소'
https://buly.kr/7x6D8ad
해운탄소세에 LNG벙커링선 '귀한 몸'…글로벌 업계 1위 HD현대미포가 웃는다
https://buly.kr/1c8vpDx
HD현대, 유럽發 수에즈막스 탱커 8척 수주 가시화
https://buly.kr/AlkKpeO
한화오션•삼성SDI 2차전지로 가는 군용 잠수함 생산한다…해양 전동화 본격화
https://buly.kr/1n3gnc2
🚀 방산
장벽 높이는 유럽 방산… 한화에어로, 현지 생산에 속도
https://buly.kr/HHcN7oa
K2전차, EU 전차시장 파고든다•••"공급망 공백 메울 현실적 대안"
https://buly.kr/611sLa4
이스라엘, 2.8조원 트램 사업 中 계약 중단…현대로템에 '청신호'
https://buly.kr/YeNwJi
첫 민간 정지궤도 '천리안위성 5호' 사업 수주 놓고 잡음
https://buly.kr/FLY2Kp6
"159조 시장 잡아라" 항공엔진 개발 본격화…두산 vs 한화 2파전
https://buly.kr/A45IuLz
키르기스스탄, KAI 수리온 헬기 2대 7100만 달러에 도입 추진
https://buly.kr/1u6zr6
한화시스템, 회사채 러브콜..주문 1.19조
https://buly.kr/880y7O7
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됨
21.04.202522:03
[다올투자증권 자동차 유지웅]
4/22(화) 데일리NEWS
[완성차]
■트럼프 관세·中 자원무기화 대응…현대차·포스코 손잡았다
https://buly.kr/5q77DIA
■현대 전기차 수출 1등
https://buly.kr/BpEsZ44
■현대차 전기버스, 日야쿠시마 누빈다
https://buly.kr/ChofT74
■테슬라 뺨치는 '고속충전'…국내최대 충전소, 킨텍스에 문 연다
https://buly.kr/ChofT7W
[부품/완성차]
■한국타이어, 대형 카고·트랙터 후륜용 '스마트플렉스 DH51' 출시
https://buly.kr/8elEuMb
[배터리/2차전지]
■"캐즘 넘는 해법"…ESS 시장 올라탄 K-배터리
https://buly.kr/BTPMXVS
■국내 연구진, 배터리 열폭주 억제 기술 개발
https://buly.kr/6igu7RE
■유미코아, 한국 투자하고 사업은 팔 준비…양극재 전략 전환기
https://buly.kr/6BwdA5y
■전기차 캐즘에 성장 둔해진 배터리 시장 로봇·드론용으로 새로운 돌파구 모색
https://buly.kr/2Jnxb53
■CATL, 나트륨이온배터리 신규 브랜드 Naxtra 런칭
https://buly.kr/AapZgR7
[Global]
■中전기차 슈퍼카부터 보급형까지 신차 쏟아내
https://buly.kr/1n3geWT
■투자자의 관심은 테슬라의 저가형 모델 출시와 로보택시 상용화 시점으로 집중
https://buly.kr/jZ8lnL
■아람코, BYD와 기술개발 협약 체결
https://buly.kr/AapZhW4
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다
4/22(화) 데일리NEWS
[완성차]
■트럼프 관세·中 자원무기화 대응…현대차·포스코 손잡았다
https://buly.kr/5q77DIA
■현대 전기차 수출 1등
캐스퍼 EV, 유럽·일본 중심 수출 가속https://buly.kr/BpEsZ44
■현대차 전기버스, 日야쿠시마 누빈다
https://buly.kr/ChofT74
■테슬라 뺨치는 '고속충전'…국내최대 충전소, 킨텍스에 문 연다
https://buly.kr/ChofT7W
[부품/완성차]
■한국타이어, 대형 카고·트랙터 후륜용 '스마트플렉스 DH51' 출시
https://buly.kr/8elEuMb
[배터리/2차전지]
■"캐즘 넘는 해법"…ESS 시장 올라탄 K-배터리
https://buly.kr/BTPMXVS
■국내 연구진, 배터리 열폭주 억제 기술 개발
https://buly.kr/6igu7RE
■유미코아, 한국 투자하고 사업은 팔 준비…양극재 전략 전환기
https://buly.kr/6BwdA5y
■전기차 캐즘에 성장 둔해진 배터리 시장 로봇·드론용으로 새로운 돌파구 모색
https://buly.kr/2Jnxb53
■CATL, 나트륨이온배터리 신규 브랜드 Naxtra 런칭
https://buly.kr/AapZgR7
[Global]
■中전기차 슈퍼카부터 보급형까지 신차 쏟아내
https://buly.kr/1n3geWT
■투자자의 관심은 테슬라의 저가형 모델 출시와 로보택시 상용화 시점으로 집중
https://buly.kr/jZ8lnL
■아람코, BYD와 기술개발 협약 체결
https://buly.kr/AapZhW4
* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다
17.04.202523:04
[다올투자증권 자동차 유지웅]
★ 자동차(Overweight): 확실한 기회
▶ 공급자 우위로 넘어오기 시작: 4월 중고차 가격 반등
- 4월 미국 중고차 가격지수인 Manheim Index가 4월 중간시점기준 값이 207.1을 기록했으며 MoM +2.7%, YoY +4.3% 기록. 2023년 10월 이후 최대수치 기록
- 닛산, 아우디 등은 현재 일부차종 수출중단, 멕시코/캐나다산 자동차의 미국수입 중단이 이미 발표된 상태로, 현재의 가격반등은 장기화될 수 있음
- 미국은 연간 1,600만대 신차 시장에서 약 600만대가 순수입. 당사의 추정으로는 대략적으로 20% 이상에 대한 공급차질이 예상되며 파워트레인이 EV로 전환되는 구간임을 감안시 구조적일 가능성이 높음
- 연쇄적으로 평균 신차가격은 8% 이상의 반등이 나타날 수 있다고 판단. 공급자 우위의 시장이 시작된 것으로 보임
▶ 일본 업체들과의 경쟁에서 장기 우위를 점할 수 있는 기회
- 관세부과 형태의 미국 자동차 시장은 이미 현지화 전환이 깊숙히 진행된 EV를 위주로한 시장 재편이 가속화될 것으로 전망
- 현대차와 기아가 가장 직접적으로 경쟁하는 일본 업체들과의 M/S 경쟁에서 유리해질 것으로 판단되며, 현재 미국 신차시장에서 M/S가 17%로 2위인 Toyota그룹 대비 현대차그룹의 EV생산대응이 약 2년가량 앞서가고 있기 때문
- 이 경우 현재 11%인 현대차그룹의 M/S가 단숨에 13%까지 안착하는 계기가 될 수 있음. 현대차그룹의 메타플랜트는 올해 무관세 전기차 10만대 양산을 포함해 북미 기준 총 20만대에 육박하는 물량 양산이 예상되나, Toyota그룹의 미국내 EV 최초 양산시점은 2026년초 예정
▶ 완성차 적극 매수시점: 게임의 룰이 바뀐다
- 공급자 우위로 전환하게 되면서 업종내 기존과는 다른 양상을 기대. 수입차인 내연기관차량의 가격이 상승하고, EV차량들은 보조금 제외 상태에서도 판매량 반등을 기대할 수 있게 되어 EV위주로 투자포인트도 전환하게 됨
- 2019년 E-GMP 탄생부터 이 단계에 이르기까지 약 5년 이상의 시간이 소요되며 자연스럽게 밸류에이션 멀티플은 극한의 단계까지 내려옴. 4월을 기점으로 자동차업종 밸류에이이션의 반전이 나타날 것으로 판단
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스:
< https://buly.kr/CWttC4P >
★ 자동차(Overweight): 확실한 기회
▶ 공급자 우위로 넘어오기 시작: 4월 중고차 가격 반등
- 4월 미국 중고차 가격지수인 Manheim Index가 4월 중간시점기준 값이 207.1을 기록했으며 MoM +2.7%, YoY +4.3% 기록. 2023년 10월 이후 최대수치 기록
- 닛산, 아우디 등은 현재 일부차종 수출중단, 멕시코/캐나다산 자동차의 미국수입 중단이 이미 발표된 상태로, 현재의 가격반등은 장기화될 수 있음
- 미국은 연간 1,600만대 신차 시장에서 약 600만대가 순수입. 당사의 추정으로는 대략적으로 20% 이상에 대한 공급차질이 예상되며 파워트레인이 EV로 전환되는 구간임을 감안시 구조적일 가능성이 높음
- 연쇄적으로 평균 신차가격은 8% 이상의 반등이 나타날 수 있다고 판단. 공급자 우위의 시장이 시작된 것으로 보임
▶ 일본 업체들과의 경쟁에서 장기 우위를 점할 수 있는 기회
- 관세부과 형태의 미국 자동차 시장은 이미 현지화 전환이 깊숙히 진행된 EV를 위주로한 시장 재편이 가속화될 것으로 전망
- 현대차와 기아가 가장 직접적으로 경쟁하는 일본 업체들과의 M/S 경쟁에서 유리해질 것으로 판단되며, 현재 미국 신차시장에서 M/S가 17%로 2위인 Toyota그룹 대비 현대차그룹의 EV생산대응이 약 2년가량 앞서가고 있기 때문
- 이 경우 현재 11%인 현대차그룹의 M/S가 단숨에 13%까지 안착하는 계기가 될 수 있음. 현대차그룹의 메타플랜트는 올해 무관세 전기차 10만대 양산을 포함해 북미 기준 총 20만대에 육박하는 물량 양산이 예상되나, Toyota그룹의 미국내 EV 최초 양산시점은 2026년초 예정
▶ 완성차 적극 매수시점: 게임의 룰이 바뀐다
- 공급자 우위로 전환하게 되면서 업종내 기존과는 다른 양상을 기대. 수입차인 내연기관차량의 가격이 상승하고, EV차량들은 보조금 제외 상태에서도 판매량 반등을 기대할 수 있게 되어 EV위주로 투자포인트도 전환하게 됨
- 2019년 E-GMP 탄생부터 이 단계에 이르기까지 약 5년 이상의 시간이 소요되며 자연스럽게 밸류에이션 멀티플은 극한의 단계까지 내려옴. 4월을 기점으로 자동차업종 밸류에이이션의 반전이 나타날 것으로 판단
▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스:
< https://buly.kr/CWttC4P >
23.04.202522:39
★ DAOL Daily Morning Brief (4/24)
▶️ 미국증시: Dow (+1.07%), S&P500 (+1.67%), Nasdaq (+2.50%)
- 미국증시, 미중 무역협상 기대감에 상승 출발 후 일방적인 관세 인하는 없다는 베센트 장관의 발언에 상승 폭 축소
- 외신, 트럼프 행정부가 중국산 일부 품목에 대한 관세를 절반 이상 인하하는 방안을 검토하고 있다고 보도
- 미 재무장관, 미-중 양국 간 무역이 단절되는 상황은 누구의 이익에도 부합하지 않는다고 언급
- EU, 미국과의 협상이 성과를 거두지 못할 경우 보복 조치에 나설 것이라고 경고
- 엔비디아, 관세 부과 전 중국에서 H20 수입 증가에 따른 실적 기대에 +3.9% 상승
- 테슬라, 머스크가 DOGE를 떠나 테슬라에 집중 할 것이라는 소식과 모델 Y 지연 출시가 아니라고 발표하자 +5.4% 상승
- 아마존, 미-중 높은 관세로 재고가 소진되기 전 관세율이 낮아질 것이라는 기대에 +4.3% 상승
- S&P500, 기술 +2.9%, 재량소비재 +2.8% vs 필수소비재 -0.4%, 에너지 -0.3%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -6.93% 하락한 28.45 기록
♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/1u7igj
▶️ 미국증시: Dow (+1.07%), S&P500 (+1.67%), Nasdaq (+2.50%)
- 미국증시, 미중 무역협상 기대감에 상승 출발 후 일방적인 관세 인하는 없다는 베센트 장관의 발언에 상승 폭 축소
- 외신, 트럼프 행정부가 중국산 일부 품목에 대한 관세를 절반 이상 인하하는 방안을 검토하고 있다고 보도
- 미 재무장관, 미-중 양국 간 무역이 단절되는 상황은 누구의 이익에도 부합하지 않는다고 언급
- EU, 미국과의 협상이 성과를 거두지 못할 경우 보복 조치에 나설 것이라고 경고
- 엔비디아, 관세 부과 전 중국에서 H20 수입 증가에 따른 실적 기대에 +3.9% 상승
- 테슬라, 머스크가 DOGE를 떠나 테슬라에 집중 할 것이라는 소식과 모델 Y 지연 출시가 아니라고 발표하자 +5.4% 상승
- 아마존, 미-중 높은 관세로 재고가 소진되기 전 관세율이 낮아질 것이라는 기대에 +4.3% 상승
- S&P500, 기술 +2.9%, 재량소비재 +2.8% vs 필수소비재 -0.4%, 에너지 -0.3%
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -6.93% 하락한 28.45 기록
♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/1u7igj
23.04.202521:45
[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]
#Lam Research 1Q25 실적 발표 (현지기준 4/23)
▶️ 실적 내용 ($bil, $)
» 실적 공시
- 매출액: 4.7
- 매출총이익(GPM): 2.3 (49%)
- 영업이익(OPM): 1.6 (33%)
- EPS: 0.91 / 1.04
→ 컨센서스 상회, 가이던스 부합
» 컨센서스
- 매출액: 4.6
- GPM: 48%
- OPM: 32%
- EPS: 1.0
» 직전 가이던스
- 매출액: 4.35~4.95
- GPM: 47~49%
- OPM: 31~33%
▶️ 차분기(2Q25) 가이던스
- 매출액: 4.7~5.3
- GPM: 48.5~50.5%
- OPM: 32.5~34.5%
→ 기존 컨센서스: 매출액 4.6 (OPM 31.3%) 상회
▶️ 매출 세부 data (전분기/당분기)
» 부문별 매출 비중
- Memory: ↓ (50% / 43%)
DRAM: ↓ (26% / 23%)
NVM: ↓ (24% / 20%)
- Foundry: ↑ (35% / 48%)
- Logic&other: ↓ (15% / 9%)
» 지역별 매출 비중
- 중국: = (31% / 31%)
- 한국: ↓(25% / 24%)
- 일본: ↑ (8% / 10%)
- 타이완: ↑ (17% / 24%)
- 미국: ↓ (9% / 4%)
- 유럽: = (3% / 3%)
- SEA: ↓ (7% / 4%)
▶️ 주요 Comment
» WFE 장비 시장 동향 및 전망
- CY25, $100B 전망 (유지)
- NAND 기술 전환, HBM 및 DDR5 중심의 DRAM 수요가 성장 견인
- 관세 및 글로벌 경제 환경은 역동적이나, 고객사 계획에는 유의미한 변화 발생X
- 중국 매출 비중은 감소했으나 중국 외 매출 비중은 예상치대로 증가
» 사업 성과
- 총이익률 Novellus 인수 이후 최고 수준, 차분기에도 총이익률 확장 전망
- NAND 기술 전환과 DRAM/Logic 장비 전환 영향으로 사상 최대 업그레이드 매출 기록
- NAND 256단 전환에 대한 고객 투자 진행중 → 차분기 가장 큰 성장 요인
- DRAM은 DDR5, LPDDR5, HBM 대응 위한 업그레이드 중심 투자
- 파운드리 매출 역대 최고
→ 배경: GAA 노드, 첨단 패키징 장비 출하 활발, 중국 내 성숙 노드 투자 일부 기여
- 증착 분야에서 ALD 제품군 강세, 실리콘 카바이드 기반 PECVD 장비 출하
- 대형 메모리 고객사와 다년간의 스페어 부품 공급 계약 체결
- 전력 반도체 제조 분야에서 경쟁사 대체에 성공, PLD 솔루션 적용 범위 확대
📁 IR자료: https://buly.kr/6Bwe2Bt
위 내용은 공시 자료 요약으로 별도의 컴플라이언스 승인절차 없이 제공합니다.
#Lam Research 1Q25 실적 발표 (현지기준 4/23)
▶️ 실적 내용 ($bil, $)
» 실적 공시
- 매출액: 4.7
- 매출총이익(GPM): 2.3 (49%)
- 영업이익(OPM): 1.6 (33%)
- EPS: 0.91 / 1.04
→ 컨센서스 상회, 가이던스 부합
» 컨센서스
- 매출액: 4.6
- GPM: 48%
- OPM: 32%
- EPS: 1.0
» 직전 가이던스
- 매출액: 4.35~4.95
- GPM: 47~49%
- OPM: 31~33%
▶️ 차분기(2Q25) 가이던스
- 매출액: 4.7~5.3
- GPM: 48.5~50.5%
- OPM: 32.5~34.5%
→ 기존 컨센서스: 매출액 4.6 (OPM 31.3%) 상회
▶️ 매출 세부 data (전분기/당분기)
» 부문별 매출 비중
- Memory: ↓ (50% / 43%)
DRAM: ↓ (26% / 23%)
NVM: ↓ (24% / 20%)
- Foundry: ↑ (35% / 48%)
- Logic&other: ↓ (15% / 9%)
» 지역별 매출 비중
- 중국: = (31% / 31%)
- 한국: ↓(25% / 24%)
- 일본: ↑ (8% / 10%)
- 타이완: ↑ (17% / 24%)
- 미국: ↓ (9% / 4%)
- 유럽: = (3% / 3%)
- SEA: ↓ (7% / 4%)
▶️ 주요 Comment
» WFE 장비 시장 동향 및 전망
- CY25, $100B 전망 (유지)
- NAND 기술 전환, HBM 및 DDR5 중심의 DRAM 수요가 성장 견인
- 관세 및 글로벌 경제 환경은 역동적이나, 고객사 계획에는 유의미한 변화 발생X
- 중국 매출 비중은 감소했으나 중국 외 매출 비중은 예상치대로 증가
» 사업 성과
- 총이익률 Novellus 인수 이후 최고 수준, 차분기에도 총이익률 확장 전망
- NAND 기술 전환과 DRAM/Logic 장비 전환 영향으로 사상 최대 업그레이드 매출 기록
- NAND 256단 전환에 대한 고객 투자 진행중 → 차분기 가장 큰 성장 요인
- DRAM은 DDR5, LPDDR5, HBM 대응 위한 업그레이드 중심 투자
- 파운드리 매출 역대 최고
→ 배경: GAA 노드, 첨단 패키징 장비 출하 활발, 중국 내 성숙 노드 투자 일부 기여
- 증착 분야에서 ALD 제품군 강세, 실리콘 카바이드 기반 PECVD 장비 출하
- 대형 메모리 고객사와 다년간의 스페어 부품 공급 계약 체결
- 전력 반도체 제조 분야에서 경쟁사 대체에 성공, PLD 솔루션 적용 범위 확대
📁 IR자료: https://buly.kr/6Bwe2Bt
위 내용은 공시 자료 요약으로 별도의 컴플라이언스 승인절차 없이 제공합니다.
22.04.202522:36
★ DAOL Daily Morning Brief (4/23)
▶️ 미국증시: Dow (+2.66%), S&P500 (+2.51%), Nasdaq (+2.71%)
- 미국증시, 베센트 재무장관의 미중 갈등 완화 발언에 매수세 유입되며 상승
- 미 재무장관, 중국과의 관세 전쟁이 지속 불가능하며 상황이 완화될 것을 예상한다고 언급
- IMF, 우리나라의 올해 경제 성장률 전망치를 2.0%에서 1.0%로 대폭 하향 조정
- 백악관, 트럼프가 연준에 불만을 표현할 권리가 있다고 언급
- 엔비디아, 딥시크와 중국 전용 AI 칩 개발을 추진하고 있다는 소식에 +2.0% 상승
- 애플, 베센트 재무장관이 미-중 무역 갈등이 지속되지 못할 것이라고 주장하자 +3.4% 상승
- 퍼스트 솔라, 미국이 동남아 4개국의 태양광 수입품에 높은 관세를 부과하자 +10.5% 상승
- S&P500, 금융 +3.3%, 재량소비재 +3.2% 커뮤니케이션 +2.9% 등 11개 업종 모두 상승
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -9.61% 하락한 30.57 기록
♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/Awf6Al9
▶️ 미국증시: Dow (+2.66%), S&P500 (+2.51%), Nasdaq (+2.71%)
- 미국증시, 베센트 재무장관의 미중 갈등 완화 발언에 매수세 유입되며 상승
- 미 재무장관, 중국과의 관세 전쟁이 지속 불가능하며 상황이 완화될 것을 예상한다고 언급
- IMF, 우리나라의 올해 경제 성장률 전망치를 2.0%에서 1.0%로 대폭 하향 조정
- 백악관, 트럼프가 연준에 불만을 표현할 권리가 있다고 언급
- 엔비디아, 딥시크와 중국 전용 AI 칩 개발을 추진하고 있다는 소식에 +2.0% 상승
- 애플, 베센트 재무장관이 미-중 무역 갈등이 지속되지 못할 것이라고 주장하자 +3.4% 상승
- 퍼스트 솔라, 미국이 동남아 4개국의 태양광 수입품에 높은 관세를 부과하자 +10.5% 상승
- S&P500, 금융 +3.3%, 재량소비재 +3.2% 커뮤니케이션 +2.9% 등 11개 업종 모두 상승
- 변동성지수(VIX), 전일 대비 -9.61% 하락한 30.57 기록
♣️ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/Awf6Al9
21.04.202522:40
4/22(화) 채권 모닝 서포터【리서치센터 허정인 연구원】
【US국채: 미 국채 금리 장기물 위주 상승 마감. 트럼프의 파월 해임 압박에 따른 연준 독립성 훼손 우려에 금융시장 불확실성이 확대되자 장기물 위주 상승. 반면 단기물 금리는 경기선행지수 부진을 소화하며 하락
- 트럼프, SNS를 통해 많은 사람들이 선제적 인하를 요구하고 있으며 파월이 금리를 내리지 않으면 경기 둔화가 있을 수 있다고 파월을 재차 압박
- 미국 3월 CB 경기선행지수 mom, (실제: -0.7%/예상: -0.5%/이전: -0.2%)로 예상치 및 이전치 하회
- 한편 굴스비(시카고, 투표권O)총재, 연준이 인플레이션을 2%로 되돌릴 것이라는 장기적 기대는 매우 중요하고 이를 위해 연준의 독립성은 중요하다고 밝힘 】
▣ 2yr 3.76% (-4bp), 5yr 3.97% (+3bp), 10yr 4.41% (+9bp), 30yr 4.9% (+10bp)
【유럽국채】
▣[2Y] 이탈리아 2.03%(0bp)/스페인 1.92%(0bp)/프랑스 1.88%(0bp)/독일 1.69%(0bp)
▣[10Y] 이탈리아 3.65%(0bp)/스페인 3.17%(0bp)/프랑스 3.24%(0bp)/독일 2.47%(0bp)
【중국국채】
▣5y 1.53% (+3bp), 10y 1.66% (+1bp)
【US증시: 미 주가지수, 트럼프의 파월 연준의장 해임 방안 검토 소식에 불안 심리가 자극되며 하락 마감 】
▣ DOW 38,170(-2.5%), S&P500 5,158(-2.4%)
【FX/Cmdty: 원/달러환율 전일대비 4.2원 하락한 1,419.1원마감. 달러 약세 심화에 연동되며 하락 】
▣ USD 98.357(-0.9%), EUR 1.1515(+1.1%), JPY 140.86(-0.9%), INR 85.135(-0.3%), IDR 16,807(-0.4%), BRL 5.8068(0%)
▣ WTI 63.08(-2.5%), GOLD $3,425.30/oz (+2.9%)
▣ 뉴욕 원달러 NDF 1개월 1,418.49원 1개월 스왑포인트 -2.7원 감안 현물환율 1,421.19원(-2.4원)
【KR: 국고채 금리 전구간 하락 마감. 부진한 수출 지표 소화하며 하락 출발, 이후 양호한 국고채 5년물 입찰 및 외인의 국채 선물 순매수 확대에 낙폭을 확대하며 마감. 국고채 5년물 응찰률 2.94배(이전: 2.80배), 낙찰금리 2.440%(이전: 2.680%)에 2.8조원 규모 발행 】
▣ KOSPI 2,488(+5,+0.2%), 원달러 1,419.1(-4.2, -0.30%)
▣ 국3 2.32% (-3bp), 국5 2.422% (-4bp), 국10 2.595% (-2bp), 국20 2.547% (-1bp)
▣ 통1 2.395% (-1bp), 통2 2.357% (-1bp)
▣ KTB 107.72 (+11틱), LKTB 121.06 (+21틱)
* 당사 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공
【US국채: 미 국채 금리 장기물 위주 상승 마감. 트럼프의 파월 해임 압박에 따른 연준 독립성 훼손 우려에 금융시장 불확실성이 확대되자 장기물 위주 상승. 반면 단기물 금리는 경기선행지수 부진을 소화하며 하락
- 트럼프, SNS를 통해 많은 사람들이 선제적 인하를 요구하고 있으며 파월이 금리를 내리지 않으면 경기 둔화가 있을 수 있다고 파월을 재차 압박
- 미국 3월 CB 경기선행지수 mom, (실제: -0.7%/예상: -0.5%/이전: -0.2%)로 예상치 및 이전치 하회
- 한편 굴스비(시카고, 투표권O)총재, 연준이 인플레이션을 2%로 되돌릴 것이라는 장기적 기대는 매우 중요하고 이를 위해 연준의 독립성은 중요하다고 밝힘 】
▣ 2yr 3.76% (-4bp), 5yr 3.97% (+3bp), 10yr 4.41% (+9bp), 30yr 4.9% (+10bp)
【유럽국채】
▣[2Y] 이탈리아 2.03%(0bp)/스페인 1.92%(0bp)/프랑스 1.88%(0bp)/독일 1.69%(0bp)
▣[10Y] 이탈리아 3.65%(0bp)/스페인 3.17%(0bp)/프랑스 3.24%(0bp)/독일 2.47%(0bp)
【중국국채】
▣5y 1.53% (+3bp), 10y 1.66% (+1bp)
【US증시: 미 주가지수, 트럼프의 파월 연준의장 해임 방안 검토 소식에 불안 심리가 자극되며 하락 마감 】
▣ DOW 38,170(-2.5%), S&P500 5,158(-2.4%)
【FX/Cmdty: 원/달러환율 전일대비 4.2원 하락한 1,419.1원마감. 달러 약세 심화에 연동되며 하락 】
▣ USD 98.357(-0.9%), EUR 1.1515(+1.1%), JPY 140.86(-0.9%), INR 85.135(-0.3%), IDR 16,807(-0.4%), BRL 5.8068(0%)
▣ WTI 63.08(-2.5%), GOLD $3,425.30/oz (+2.9%)
▣ 뉴욕 원달러 NDF 1개월 1,418.49원 1개월 스왑포인트 -2.7원 감안 현물환율 1,421.19원(-2.4원)
【KR: 국고채 금리 전구간 하락 마감. 부진한 수출 지표 소화하며 하락 출발, 이후 양호한 국고채 5년물 입찰 및 외인의 국채 선물 순매수 확대에 낙폭을 확대하며 마감. 국고채 5년물 응찰률 2.94배(이전: 2.80배), 낙찰금리 2.440%(이전: 2.680%)에 2.8조원 규모 발행 】
▣ KOSPI 2,488(+5,+0.2%), 원달러 1,419.1(-4.2, -0.30%)
▣ 국3 2.32% (-3bp), 국5 2.422% (-4bp), 국10 2.595% (-2bp), 국20 2.547% (-1bp)
▣ 통1 2.395% (-1bp), 통2 2.357% (-1bp)
▣ KTB 107.72 (+11틱), LKTB 121.06 (+21틱)
* 당사 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공
21.04.202501:45
[의료기기(Overweight) 다올 박종현/이정우]
★ 2025.04월(1~20일) 수출데이터 잠정치
1. 톡신 36.6백만달러 (YoY +40.3%, MoM +29.4%)
> 미국/캐나다 8.6백만달러 (YoY +50.4%, MoM -0.3%)
> 중국 9.4백만달러 (YoY +156%, MoM +141.7%)
2. 미용 의료기기 69.6백만달러 (YoY -11.4%, MoM -30.1%)
> 미국 23백만달러 (YoY +105.5%, MoM +46.3%)
> 일본 7.8백만달러 (YoY -23.9%, MoM -35.2%)
> 브라질 2백만달러 (YoY -55.9%, MoM -77.6%)
> 러시아 1.3백만달러 (YoY -56.7%, MoM -72.9%)
> 태국 1백만달러 (YoY -78.1%, MoM -83.5%)
> 대만 2.5백만달러 (YoY -37.7%, MoM -33%)
3. 홈뷰티 12백만달러 (YoY -31.3%, MoM +12.8%)
> 미국 0.6백만달러 (YoY -93.7%, MoM -81.5%)
4. 임플란트 51.4백만달러 (YoY -36.1%, MoM -19%)
> 중국 15.7백만달러 (YoY -56.6%, MoM -28.8%)
> 미국 3.6백만달러 (YoY -55.4%, MoM +19%)
> 러시아 8.7백만달러 (YoY -17.3%, MoM +24.9%)
5. 치과영상장비 16.2백만달러 (YoY -25.9%, MoM -45.3%)
> 미국 2.2백만달러 (YoY -67%, MoM -80.5%)
6. 필러(기타 화장품) 235.2백만달러 (YoY +22.4%, MoM 0%)
7. 스텐트 9.8백만달러 (YoY +1.4%, MoM -15%)
8. 지혈제 1.2백만달러 (YoY +13.2%, MoM +21.4%)
9. 콘택트렌즈 15.2백만달러 (YoY +0.4%, MoM -21.4%)
★ 2025.04월(1~20일) 수출데이터 잠정치
1. 톡신 36.6백만달러 (YoY +40.3%, MoM +29.4%)
> 미국/캐나다 8.6백만달러 (YoY +50.4%, MoM -0.3%)
> 중국 9.4백만달러 (YoY +156%, MoM +141.7%)
2. 미용 의료기기 69.6백만달러 (YoY -11.4%, MoM -30.1%)
> 미국 23백만달러 (YoY +105.5%, MoM +46.3%)
> 일본 7.8백만달러 (YoY -23.9%, MoM -35.2%)
> 브라질 2백만달러 (YoY -55.9%, MoM -77.6%)
> 러시아 1.3백만달러 (YoY -56.7%, MoM -72.9%)
> 태국 1백만달러 (YoY -78.1%, MoM -83.5%)
> 대만 2.5백만달러 (YoY -37.7%, MoM -33%)
3. 홈뷰티 12백만달러 (YoY -31.3%, MoM +12.8%)
> 미국 0.6백만달러 (YoY -93.7%, MoM -81.5%)
4. 임플란트 51.4백만달러 (YoY -36.1%, MoM -19%)
> 중국 15.7백만달러 (YoY -56.6%, MoM -28.8%)
> 미국 3.6백만달러 (YoY -55.4%, MoM +19%)
> 러시아 8.7백만달러 (YoY -17.3%, MoM +24.9%)
5. 치과영상장비 16.2백만달러 (YoY -25.9%, MoM -45.3%)
> 미국 2.2백만달러 (YoY -67%, MoM -80.5%)
6. 필러(기타 화장품) 235.2백만달러 (YoY +22.4%, MoM 0%)
7. 스텐트 9.8백만달러 (YoY +1.4%, MoM -15%)
8. 지혈제 1.2백만달러 (YoY +13.2%, MoM +21.4%)
9. 콘택트렌즈 15.2백만달러 (YoY +0.4%, MoM -21.4%)
17.04.202522:57
[강원랜드(035250)｜다올 인터넷·게임·엔터·레저 김혜영 ☎2184-2395]
★ 1Q25 Preview: 물밑에서 힘껏 발을 움직이는 백조처럼
★ 21,000원(유지), BUY(유지)
▶ 1Q25E 연결 매출액은 3,762억원(+2.1% YoY, +9.2% QoQ), 영업이익은 775억원(+2.2% YoY, +81.4% QoQ)으로 시장 컨센서스에 부합할 전망
▶ 동사의 금융자산(유동, 비유동 합산)은 4Q24 기준으로 2.9조원으로 투자자산 가치 변동에 따라 분기별 금융수익의 편차가 큼. 금융수익을 346억원(-45.0% YoY, -27.3% QoQ)으로 전망함에 따라 지배주주순이익은 컨센서스에 하회할 전망
▶ [Casino] 3,220억원(+1.8% YoY, +6.3% QoQ) 예상. VIP 서비스의 향상으로 VIP 수와 드랍액이 전년 동기 대비 증가했을 것으로 기대
▶ [Hotel] 통상 계절적으로 1, 2분기는 3, 4분기보다 비수기이기 때문에 전년 동기 대비 증가하나 전 분기 대비로는 소폭 감소할 전망
▶ 2020년부터 진행 중인 폐광기금 소송은 3심 진행 중이며 2025~2026년 중 판결 전망. 2심과 같은 결과일 경우 1,887억원의 일회성 배당 재원 확보 가능
▶ 동사는 2024년 사행산업 건전화평가에서 S등급을 받아 1위를 했기 때문에 추후 발표되는 2025년 매출총량제에서 1.5~1.6조원 정도의 매출을 할당 받을 것으로 기대
▶ 현재 일수제(월 15일)에서 시간총량제(연 n시간)로의 전환과 내국인 드랍액 완화를 추진 중. 현재 불법 도박 시장이 확대되고 있기 때문에 히려 합법적인 경로를 확대할 경우 음지 시장도 축소될 수 있는 가능성이 있음. 이러한 근거로 내국인 드랍액 완화가 현실화될 경우 유의미한 매출 성장 기대 가능
♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://tinyurl.com/5ddn8pzd>
★ 1Q25 Preview: 물밑에서 힘껏 발을 움직이는 백조처럼
★ 21,000원(유지), BUY(유지)
▶ 1Q25E 연결 매출액은 3,762억원(+2.1% YoY, +9.2% QoQ), 영업이익은 775억원(+2.2% YoY, +81.4% QoQ)으로 시장 컨센서스에 부합할 전망
▶ 동사의 금융자산(유동, 비유동 합산)은 4Q24 기준으로 2.9조원으로 투자자산 가치 변동에 따라 분기별 금융수익의 편차가 큼. 금융수익을 346억원(-45.0% YoY, -27.3% QoQ)으로 전망함에 따라 지배주주순이익은 컨센서스에 하회할 전망
▶ [Casino] 3,220억원(+1.8% YoY, +6.3% QoQ) 예상. VIP 서비스의 향상으로 VIP 수와 드랍액이 전년 동기 대비 증가했을 것으로 기대
▶ [Hotel] 통상 계절적으로 1, 2분기는 3, 4분기보다 비수기이기 때문에 전년 동기 대비 증가하나 전 분기 대비로는 소폭 감소할 전망
▶ 2020년부터 진행 중인 폐광기금 소송은 3심 진행 중이며 2025~2026년 중 판결 전망. 2심과 같은 결과일 경우 1,887억원의 일회성 배당 재원 확보 가능
▶ 동사는 2024년 사행산업 건전화평가에서 S등급을 받아 1위를 했기 때문에 추후 발표되는 2025년 매출총량제에서 1.5~1.6조원 정도의 매출을 할당 받을 것으로 기대
▶ 현재 일수제(월 15일)에서 시간총량제(연 n시간)로의 전환과 내국인 드랍액 완화를 추진 중. 현재 불법 도박 시장이 확대되고 있기 때문에 히려 합법적인 경로를 확대할 경우 음지 시장도 축소될 수 있는 가능성이 있음. 이러한 근거로 내국인 드랍액 완화가 현실화될 경우 유의미한 매출 성장 기대 가능
♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://tinyurl.com/5ddn8pzd>
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