IF Stocks
09.05.202515:30
🐎 Российский рынок по версии Альфа-Банка: кто «на дне», а кто «на коне»?
Май — хорошее время, чтобы пересмотреть портфель. Альфа-Банк выделил 5 акций с самым высоким потенциалом роста и 5 — с наибольшим риском просадки. Смотрим, какие идеи стоит взять на карандаш.
Лидеры:
1️⃣ Позитив #POSI. Акции сильно просели с прошлого июля после слабой отчётности и отказа от дивидендов. Но уже в начале 2025 видны улучшения: прибыль восстанавливается, долг снижается. Компания — технологический лидер на рынке кибербеза, а спрос на эту сферу растёт.
2️⃣ ХэдХантер #HEAD провел редомициляцию, вернулcя с дивидендами и показал рост финрезов. Это до сих пор лидер рынка онлайн-рекрутмента, что позволяет рассчитывать на продолжение роста и дивдоходность выше рынка.
3️⃣ Т-Технологии #TCS выдают лучшие темпы роста в банковском секторе. Бенефициар потенциального снижения ставок и расширения кредитования. Большой плюс — квартальные дивиденды, что делает акцию «тихой гаванью» в период турбулентности.
4️⃣ Роснефть #ROSN под давлением из-за нефти и крепкого рубля, но сохраняет статус стабильного нефтегиганта. Реализует крупные проекты, имеет доступ к экспортным каналам, а также байбек, который может активизироваться при дальнейшем снижении котировок.
5️⃣ Яндекс #YDEX – редкий пример сильного IT, продолжающего показывать рост бизнеса даже в нестабильной среде. Ожидается рост выручки на 30% в 2025 году, плюс – ставка на собственные финтех- и логистические решения.
Аутсайдеры:
1️⃣ Башнефть #BANE cлабо раскрывается перед инвесторами, показала падение прибыли и пока молчит про дивиденды. Без IR-коммуникации бумаги не находят интереса у рынка.
2️⃣ Мечел #MLTR – фундаментально тяжёлый кейс: санкции, падение цен на уголь, растущий долг. При этом акции очень волатильны и двигаются зачастую не по фундаменталу.
3️⃣ Сегежа #SGZH: убытки растут, долг огромный (почти 15 EBITDA), допэмиссия размывает доли. Да, реструктуризация идёт, но пока рано говорить о развороте.
4️⃣ ФСК Россети #FEES – несколько лет без дивидендов, огромная инвестпрограмма и отсутствие триггеров. Компания может быть интересна только в случае резкого разворота в политике выплат.
5️⃣ Распадская #RASP фундаментально крепче Мечела (нет долга), но всё равно: убыток, сектор в кризисе, ясности по дивидендам нет. Держится только за счёт исторического качества.
Цели по цене и потенциальный апсайд/даунсайд смотрите в табличке.
Ну а вам это повод пересмотреть портфель. Может, пора что-то докупить. Или наоборот — освободить место для новых идей?
#ТОП
@IF_Stocks
Май — хорошее время, чтобы пересмотреть портфель. Альфа-Банк выделил 5 акций с самым высоким потенциалом роста и 5 — с наибольшим риском просадки. Смотрим, какие идеи стоит взять на карандаш.
Лидеры:
1️⃣ Позитив #POSI. Акции сильно просели с прошлого июля после слабой отчётности и отказа от дивидендов. Но уже в начале 2025 видны улучшения: прибыль восстанавливается, долг снижается. Компания — технологический лидер на рынке кибербеза, а спрос на эту сферу растёт.
2️⃣ ХэдХантер #HEAD провел редомициляцию, вернулcя с дивидендами и показал рост финрезов. Это до сих пор лидер рынка онлайн-рекрутмента, что позволяет рассчитывать на продолжение роста и дивдоходность выше рынка.
3️⃣ Т-Технологии #TCS выдают лучшие темпы роста в банковском секторе. Бенефициар потенциального снижения ставок и расширения кредитования. Большой плюс — квартальные дивиденды, что делает акцию «тихой гаванью» в период турбулентности.
4️⃣ Роснефть #ROSN под давлением из-за нефти и крепкого рубля, но сохраняет статус стабильного нефтегиганта. Реализует крупные проекты, имеет доступ к экспортным каналам, а также байбек, который может активизироваться при дальнейшем снижении котировок.
5️⃣ Яндекс #YDEX – редкий пример сильного IT, продолжающего показывать рост бизнеса даже в нестабильной среде. Ожидается рост выручки на 30% в 2025 году, плюс – ставка на собственные финтех- и логистические решения.
Аутсайдеры:
1️⃣ Башнефть #BANE cлабо раскрывается перед инвесторами, показала падение прибыли и пока молчит про дивиденды. Без IR-коммуникации бумаги не находят интереса у рынка.
2️⃣ Мечел #MLTR – фундаментально тяжёлый кейс: санкции, падение цен на уголь, растущий долг. При этом акции очень волатильны и двигаются зачастую не по фундаменталу.
3️⃣ Сегежа #SGZH: убытки растут, долг огромный (почти 15 EBITDA), допэмиссия размывает доли. Да, реструктуризация идёт, но пока рано говорить о развороте.
4️⃣ ФСК Россети #FEES – несколько лет без дивидендов, огромная инвестпрограмма и отсутствие триггеров. Компания может быть интересна только в случае резкого разворота в политике выплат.
5️⃣ Распадская #RASP фундаментально крепче Мечела (нет долга), но всё равно: убыток, сектор в кризисе, ясности по дивидендам нет. Держится только за счёт исторического качества.
Цели по цене и потенциальный апсайд/даунсайд смотрите в табличке.
Ну а вам это повод пересмотреть портфель. Может, пора что-то докупить. Или наоборот — освободить место для новых идей?
#ТОП
@IF_Stocks
08.05.202513:35
🤯 «Все думают, как я. Значит, я прав — закуплюсь на хаях…»
На фондовом рынке царит не столько математика, сколько психология. Одна из самых незаметных ловушек — эффект эхо-камеры: вы читаете, слушаете и следуете только за теми, кто подтверждает ваше мнение.
Если вы — булл по Яндексу, то подписываетесь на тех, кто тоже буллит Яндекс. И вот ваша лента новостей превращается в поток «всё отлично», «акция вырастет». Даже если рынок сигналит совсем о другом!
Инвесторы в 5 раз чаще следуют за единомышленниками, чем за оппонентами, показало исследование StockTwits. Средний «бык» за 50 дней получает в среднем на 62 больше буллиш-сообщений и на 24 меньше медвежьих, чем «медведь». Это касается даже профи.
❗️ Такие «убеждённые» инвесторы показывают доходность хуже, чем те, кто потребляет разнонаправленную информацию. Не удивительно: вы начинаете видеть только часть картины и пропускаете сигналы, которые могли бы уберечь от просадки.
Более того:
➖эффект эхо-камеры усиливаются после выхода отчётности: инвесторы не сближают позиции, а наоборот — ещё сильнее зарываются в свои убеждения
➖если вы уже открыли позицию, то с большей вероятностью будете читать только «удобные» мнения, чтобы не страдать от когнитивного диссонанса
➖эхо-камеры усиливают торговую активность, даже если информация не объективна
Всеми силами избегаем такой ловушки, если вы хотите принимать обоснованные решения! Нет, не надо слушать каждого «медведя», который кричит про крах. Но проверка своей позиции на прочность — обязательна. В портфеле, как и в жизни, полезно «выйти из пузыря». Инвестируйте не в комфорт, а в реальность.
#Учимся
@IF_Stocks
На фондовом рынке царит не столько математика, сколько психология. Одна из самых незаметных ловушек — эффект эхо-камеры: вы читаете, слушаете и следуете только за теми, кто подтверждает ваше мнение.
Если вы — булл по Яндексу, то подписываетесь на тех, кто тоже буллит Яндекс. И вот ваша лента новостей превращается в поток «всё отлично», «акция вырастет». Даже если рынок сигналит совсем о другом!
Инвесторы в 5 раз чаще следуют за единомышленниками, чем за оппонентами, показало исследование StockTwits. Средний «бык» за 50 дней получает в среднем на 62 больше буллиш-сообщений и на 24 меньше медвежьих, чем «медведь». Это касается даже профи.
❗️ Такие «убеждённые» инвесторы показывают доходность хуже, чем те, кто потребляет разнонаправленную информацию. Не удивительно: вы начинаете видеть только часть картины и пропускаете сигналы, которые могли бы уберечь от просадки.
Более того:
➖эффект эхо-камеры усиливаются после выхода отчётности: инвесторы не сближают позиции, а наоборот — ещё сильнее зарываются в свои убеждения
➖если вы уже открыли позицию, то с большей вероятностью будете читать только «удобные» мнения, чтобы не страдать от когнитивного диссонанса
➖эхо-камеры усиливают торговую активность, даже если информация не объективна
Всеми силами избегаем такой ловушки, если вы хотите принимать обоснованные решения! Нет, не надо слушать каждого «медведя», который кричит про крах. Но проверка своей позиции на прочность — обязательна. В портфеле, как и в жизни, полезно «выйти из пузыря». Инвестируйте не в комфорт, а в реальность.
#Учимся
@IF_Stocks
02.05.202516:12
💰 Санкции снимут? Кто на этом больше всех заработает?
Чувствуете в воздухе запах перемирия и возможного снятия санкций? Правда, тут не поймешь: Трамп то грозит новыми ограничениями, то подмигивает в сторону России. Но аналитики и инвесторы наперебой строят гипотезы: а что, если?
Мы на всякий случай собрали список потенциальных бенефициаров снятия санкций. Кому светит скачок прибыли, а кто просто вернётся в игру?
1️⃣ Газпром #GAZP теоретически может частично вернуть экспорт газа в ЕС — через «Ямал-Европа» или даже «Северный поток». Это добавило бы до 25% к прибыли уже в 2025 году. Однако тут нужен спрос со стороны стран ЕС на российский газ, а на него пока нет никаких намеков.
2️⃣ НОВАТЭК #NVTK. Санкции почти остановили рост компании: СПГ-проекты заморожены, танкеры застряли в Южной Корее.
Если ограничения снимут, компания достроит «Арктик СПГ – 2», Мурманский и Обский СПГ, удвоит мощности. Эффект в краткосроке скромный: +3% к прибыли в 2025, по оценкам БКС, но долгосрочно — это мощная история переоценки.
3️⃣Газпромнефть #SIBN. Дисконт Urals к Brent сейчас ~$5–6. Без санкций он может сузиться до $0,7 — как в доковидные годы. Плюс частичное возвращение в Европу и снижение логистических затрат. Потенциальный прирост прибыли: +7–9%.
4️⃣ РУСАЛ и Норникель #RUAL и #GMKN. Металлурги страдают от ограничения доступа к премиальным рынкам и платежным системам.
По оценкам БКС, отмена санкций может добавить:
➖20% к прибыли Норникеля
➖30% у РУСАЛа — включая долю в GMKN
➖плюс нормализация оборотного капитала и возвращение части западного спроса
5️⃣ ВТБ и Сбер #VTBR и #SBER. Для банков важны не столько санкции на сам банк, сколько ограничения на расчёты и SWIFT.
у ВТБ мультипликатор P/B всего 0,3х — потенциал для переоценки огромный. Сбер стабилен и дивиденден, но выиграет от упрощения международных расчётов и роста спроса на кредиты при снижении ставок
6️⃣ Юнипро #UPRO. «Тихий гигант» с ₽100 млрд кэша на балансе. Деньги «заморожены» из-за спора с немецким Uniper. Если тот вернёт контроль — компания может выплатить рекордные дивиденды, и акция легко удвоится в цене.
7️⃣ Совкомфлот #FLOT упёрся в санкции: 69 судов под ограничениями, логистика осложнена. Снятие барьеров = возвращение флота на глобальные маршруты + рост фрахта + нормализация прибыли. Особенно важен рынок СПГ и Арктики.
8️⃣ СПБ Биржа #SPBE – история со звездочкой. Если восстановятся расчёты через Euroclear/Clearstream, биржа сможет вернуть объемы торгов и клиентов. Потенциал — огромный, но и риски высоки: здесь нужен глобальный сдвиг, а не полумеры.
9️⃣ Мосбиржа #MOEX. Многие недооценивают снятие ограничений с НРД и НКЦ: это будет разблокировка клиринга и возврат торгов в валютах (доллар/евро).
Биржа получит:
➖рост объёмов
➖возврат нерезидентов
➖мощный апсайд на комиссии
В условиях текущей маржинальности это может добавить десятки миллиардов рублей к прибыли.
Что говорят аналитики?
➖в БКС считают, что снятие санкций добавит в среднем только 3,2% к прибыли российских компаний, главное — это переоценка рисков, а не рост показателей
➖Финам: оптимизм уже заложен в цену — особенно в нефтегазе, а перемирие не равно немедленному возврату на европейские рынки.
Что в итоге? Снятие санкций — не манна небесная, а шанс. Фундаментально больше всего выиграют экспортёры и финансовый сектор. Спекулятивно — Совкомфлот, СПБ Биржа и Юнипро. Структурно — Мосбиржа и рынок в целом.
А вы на кого ставите?
#ТОП
@IF_Stocks
Чувствуете в воздухе запах перемирия и возможного снятия санкций? Правда, тут не поймешь: Трамп то грозит новыми ограничениями, то подмигивает в сторону России. Но аналитики и инвесторы наперебой строят гипотезы: а что, если?
Мы на всякий случай собрали список потенциальных бенефициаров снятия санкций. Кому светит скачок прибыли, а кто просто вернётся в игру?
1️⃣ Газпром #GAZP теоретически может частично вернуть экспорт газа в ЕС — через «Ямал-Европа» или даже «Северный поток». Это добавило бы до 25% к прибыли уже в 2025 году. Однако тут нужен спрос со стороны стран ЕС на российский газ, а на него пока нет никаких намеков.
2️⃣ НОВАТЭК #NVTK. Санкции почти остановили рост компании: СПГ-проекты заморожены, танкеры застряли в Южной Корее.
Если ограничения снимут, компания достроит «Арктик СПГ – 2», Мурманский и Обский СПГ, удвоит мощности. Эффект в краткосроке скромный: +3% к прибыли в 2025, по оценкам БКС, но долгосрочно — это мощная история переоценки.
3️⃣Газпромнефть #SIBN. Дисконт Urals к Brent сейчас ~$5–6. Без санкций он может сузиться до $0,7 — как в доковидные годы. Плюс частичное возвращение в Европу и снижение логистических затрат. Потенциальный прирост прибыли: +7–9%.
4️⃣ РУСАЛ и Норникель #RUAL и #GMKN. Металлурги страдают от ограничения доступа к премиальным рынкам и платежным системам.
По оценкам БКС, отмена санкций может добавить:
➖20% к прибыли Норникеля
➖30% у РУСАЛа — включая долю в GMKN
➖плюс нормализация оборотного капитала и возвращение части западного спроса
5️⃣ ВТБ и Сбер #VTBR и #SBER. Для банков важны не столько санкции на сам банк, сколько ограничения на расчёты и SWIFT.
у ВТБ мультипликатор P/B всего 0,3х — потенциал для переоценки огромный. Сбер стабилен и дивиденден, но выиграет от упрощения международных расчётов и роста спроса на кредиты при снижении ставок
6️⃣ Юнипро #UPRO. «Тихий гигант» с ₽100 млрд кэша на балансе. Деньги «заморожены» из-за спора с немецким Uniper. Если тот вернёт контроль — компания может выплатить рекордные дивиденды, и акция легко удвоится в цене.
7️⃣ Совкомфлот #FLOT упёрся в санкции: 69 судов под ограничениями, логистика осложнена. Снятие барьеров = возвращение флота на глобальные маршруты + рост фрахта + нормализация прибыли. Особенно важен рынок СПГ и Арктики.
8️⃣ СПБ Биржа #SPBE – история со звездочкой. Если восстановятся расчёты через Euroclear/Clearstream, биржа сможет вернуть объемы торгов и клиентов. Потенциал — огромный, но и риски высоки: здесь нужен глобальный сдвиг, а не полумеры.
9️⃣ Мосбиржа #MOEX. Многие недооценивают снятие ограничений с НРД и НКЦ: это будет разблокировка клиринга и возврат торгов в валютах (доллар/евро).
Биржа получит:
➖рост объёмов
➖возврат нерезидентов
➖мощный апсайд на комиссии
В условиях текущей маржинальности это может добавить десятки миллиардов рублей к прибыли.
Что говорят аналитики?
➖в БКС считают, что снятие санкций добавит в среднем только 3,2% к прибыли российских компаний, главное — это переоценка рисков, а не рост показателей
➖Финам: оптимизм уже заложен в цену — особенно в нефтегазе, а перемирие не равно немедленному возврату на европейские рынки.
Что в итоге? Снятие санкций — не манна небесная, а шанс. Фундаментально больше всего выиграют экспортёры и финансовый сектор. Спекулятивно — Совкомфлот, СПБ Биржа и Юнипро. Структурно — Мосбиржа и рынок в целом.
А вы на кого ставите?
#ТОП
@IF_Stocks
29.04.202515:46
🔍 EBITDA для инвестора: где деньги, Лебовски?
В прошлый раз мы говорили о долгах компаний. Теперь давайте разберём ещё одну базовую штуку — показатель EBITDA, который часто понимают неправильно.
❓ Что это такое? EBITDA – прибыль компании до уплаты процентов, налогов и амортизации. Проще говоря, «грязная» прибыль, из которой много чего надо вычесть.
Чем отличается от операционной? Тем, что та учитывает амортизацию (списание стоимости зданий, машин и складов).
Зачем нужна EBITDA? Она показывает реальную денежную мощность компании: сколько денег та способна заработать. Например, операционная прибыль может быть слабой у компаний с большими физическими активами (строители, металлурги, ритейлеры).
Как этим пользоваться при практическом анализе?
➖если чистая прибыль маленькая, а EBITDA растёт — скорее всего, компания просто много инвестирует в рост или расширение, но бизнес живой, денежный поток хороший
➖если и прибыль, и EBITDA падают — это тревожный сигнал: бизнес теряет силу
Именно на это смотрят банки, фонды и инвесторы, потому что дивиденды и долги гасит реальный денежный поток, а не виртуальные списания.
Где применяют EBITDA?
➖для расчета мультипликаторов вроде EV/EBITDA — одного из главных при сравнении компаний
➖для оценки устойчивости бизнеса к кризисам
➖для понимания, как быстро бизнес генерирует деньги на разных стадиях роста
Пример 1: #OZON за 2024 год показал EBITDA 40 млрд руб., операционную прибыль -9,5 млрд руб. Компания быстро растёт, строит склады и инфраструктуру — расходы амортизации огромные. На бумаге — убыток. Но реальными деньгами бизнес уже генерирует мощный поток, это и показывает EBITDA.
Пример 2. У #POSI (Позитив Текнолоджиз) за 2024 год EBITDA 6,46 млрд руб., операционная прибыль 4,62 млрд руб. Разница не такая большая, ведь Позитив — технологическая компания, у неё меньше капитальных расходов.
Вывод: EBITDA — не просто «ещё один показатель», а настоящий стетоскоп инвестора, который позволяет услышать реальное «сердцебиение» бизнеса:
➖жив ли он
➖насколько мощен его денежный поток
➖выдержит ли кризис или нет
Хотите быть на одной волне с профессионалами, и ловить растущие компании до того, как они станут «прибыльными по всем правилам» — учитесь смотреть туда, куда смотрят «умные деньги». В том числе, и в EBITDA.
#Учимся
@IF_Stocks
В прошлый раз мы говорили о долгах компаний. Теперь давайте разберём ещё одну базовую штуку — показатель EBITDA, который часто понимают неправильно.
❓ Что это такое? EBITDA – прибыль компании до уплаты процентов, налогов и амортизации. Проще говоря, «грязная» прибыль, из которой много чего надо вычесть.
Чем отличается от операционной? Тем, что та учитывает амортизацию (списание стоимости зданий, машин и складов).
Зачем нужна EBITDA? Она показывает реальную денежную мощность компании: сколько денег та способна заработать. Например, операционная прибыль может быть слабой у компаний с большими физическими активами (строители, металлурги, ритейлеры).
Как этим пользоваться при практическом анализе?
➖если чистая прибыль маленькая, а EBITDA растёт — скорее всего, компания просто много инвестирует в рост или расширение, но бизнес живой, денежный поток хороший
➖если и прибыль, и EBITDA падают — это тревожный сигнал: бизнес теряет силу
Именно на это смотрят банки, фонды и инвесторы, потому что дивиденды и долги гасит реальный денежный поток, а не виртуальные списания.
Где применяют EBITDA?
➖для расчета мультипликаторов вроде EV/EBITDA — одного из главных при сравнении компаний
➖для оценки устойчивости бизнеса к кризисам
➖для понимания, как быстро бизнес генерирует деньги на разных стадиях роста
Пример 1: #OZON за 2024 год показал EBITDA 40 млрд руб., операционную прибыль -9,5 млрд руб. Компания быстро растёт, строит склады и инфраструктуру — расходы амортизации огромные. На бумаге — убыток. Но реальными деньгами бизнес уже генерирует мощный поток, это и показывает EBITDA.
Пример 2. У #POSI (Позитив Текнолоджиз) за 2024 год EBITDA 6,46 млрд руб., операционная прибыль 4,62 млрд руб. Разница не такая большая, ведь Позитив — технологическая компания, у неё меньше капитальных расходов.
Вывод: EBITDA — не просто «ещё один показатель», а настоящий стетоскоп инвестора, который позволяет услышать реальное «сердцебиение» бизнеса:
➖жив ли он
➖насколько мощен его денежный поток
➖выдержит ли кризис или нет
Хотите быть на одной волне с профессионалами, и ловить растущие компании до того, как они станут «прибыльными по всем правилам» — учитесь смотреть туда, куда смотрят «умные деньги». В том числе, и в EBITDA.
#Учимся
@IF_Stocks
28.04.202518:01
Кажется, мы давно с вами не заглядывали в портфель Киры Юхтенко 💼
А, между тем, Кира вот уже почти год как держит финансовую дисциплину и делится своими еженедельными покупками в публичном портфеле. В своем регулярном подкасте по понедельникам «Что в портфеле» Кира дает аналитику по каждой своей покупке.
Кстати, как раз сегодня у нее вышел новый — 48-й выпуск подкаста.
У вас есть финансовая цель, но не хватает дисциплины? Тогда присоединяйтесь к инвест-челленджу в канале Киры!
Мотивация и дисциплина — это то, что поможет вам стать богатым инвестором ✔️
А, между тем, Кира вот уже почти год как держит финансовую дисциплину и делится своими еженедельными покупками в публичном портфеле. В своем регулярном подкасте по понедельникам «Что в портфеле» Кира дает аналитику по каждой своей покупке.
Кстати, как раз сегодня у нее вышел новый — 48-й выпуск подкаста.
У вас есть финансовая цель, но не хватает дисциплины? Тогда присоединяйтесь к инвест-челленджу в канале Киры!
Мотивация и дисциплина — это то, что поможет вам стать богатым инвестором ✔️
28.04.202512:02
✈️ Самолет отчитался. Что дальше?
Самолет отчитался по МСФО за 2024 год: выручка подросла сразу на 32%, до 339 млрд рублей, а скорректированная EBITDA — на 19%, до 109 млрд рублей. Это рекорд.
Компания быстро адаптируется в условиях дорогих денег и высокой инфляции: снизила административные расходы, сохранила валовую рентабельность 33% и прибыльность, а также продолжила без каких-либо проблем платить по обязательствам. Соотношение чистого долга к EBITDA за вычетом остатков на счетах эскроу и дебиторки снизилось с 2,19х до 1,88х.
Кроме того, в начале 2025 года Самолет поработал над снижением долговой нагрузки:
➖предложил выкупить облигаций на 10 млрд руб., принесли на 2 млрд руб.
➖успешно прошёл оферту на 20 млрд руб.
Рынок это оценил: с декабря акции прибавили почти 60% и это не предел.
🤔 Что делать инвестору?
Фундаментально все позитивно: продажи в 1кв25 на 98% от плана, региональная экспансия (Казань, Уфа, Екатеринбург), запуск новых форматов (арендный бизнес, ЗПИФ), ликвидный земельный банк, долг под контролем.
Рынок жилья сейчас зависит от денежно-кредитной политики и ставки ЦБ и тут у вас два варианта:
🟢 Если верите в снижение ставки — бумаги интересны как история восстановления и роста.
🔴 Если пока не верите в снижение ставки, то пока стоит взять на карандаш компанию, чтобы не пропустить разворот. Хотя в этот раз политика ЦБ была мягче: разговоров о возможности повышения не было.
Кстати, от реализации обоих сценариев могут выиграть пайщики фонда от Самолета: высокие ставки – высокая аренда, снижение ставок - рост стоимости жилья, которое в активах фонда. Да и на квартиру инвесторам можно будет заработать, получив скидку либо зачесть паи в уплату. Пока еще собирают заявки до 29 апреля.
Что в итоге? Самолет выглядит нормально, результаты — сильные. Но решает все политика ЦБ.
#Разбираем
@IF_Stocks
Самолет отчитался по МСФО за 2024 год: выручка подросла сразу на 32%, до 339 млрд рублей, а скорректированная EBITDA — на 19%, до 109 млрд рублей. Это рекорд.
Компания быстро адаптируется в условиях дорогих денег и высокой инфляции: снизила административные расходы, сохранила валовую рентабельность 33% и прибыльность, а также продолжила без каких-либо проблем платить по обязательствам. Соотношение чистого долга к EBITDA за вычетом остатков на счетах эскроу и дебиторки снизилось с 2,19х до 1,88х.
Кроме того, в начале 2025 года Самолет поработал над снижением долговой нагрузки:
➖предложил выкупить облигаций на 10 млрд руб., принесли на 2 млрд руб.
➖успешно прошёл оферту на 20 млрд руб.
Рынок это оценил: с декабря акции прибавили почти 60% и это не предел.
🤔 Что делать инвестору?
Фундаментально все позитивно: продажи в 1кв25 на 98% от плана, региональная экспансия (Казань, Уфа, Екатеринбург), запуск новых форматов (арендный бизнес, ЗПИФ), ликвидный земельный банк, долг под контролем.
Рынок жилья сейчас зависит от денежно-кредитной политики и ставки ЦБ и тут у вас два варианта:
🟢 Если верите в снижение ставки — бумаги интересны как история восстановления и роста.
🔴 Если пока не верите в снижение ставки, то пока стоит взять на карандаш компанию, чтобы не пропустить разворот. Хотя в этот раз политика ЦБ была мягче: разговоров о возможности повышения не было.
Кстати, от реализации обоих сценариев могут выиграть пайщики фонда от Самолета: высокие ставки – высокая аренда, снижение ставок - рост стоимости жилья, которое в активах фонда. Да и на квартиру инвесторам можно будет заработать, получив скидку либо зачесть паи в уплату. Пока еще собирают заявки до 29 апреля.
Что в итоге? Самолет выглядит нормально, результаты — сильные. Но решает все политика ЦБ.
#Разбираем
@IF_Stocks
09.05.202513:28
💰 Аренадата платит дивиденды. Но зачем, если она растёт?
#DATA вышла на биржу в октябре 2024 года — а уже ведёт себя как зрелый эмитент. В апреле ее совет директоров рекомендовал дивиденды 2,67% на акцию. Итоговое решение будет 23 мая.
И это не первые дивиденды. Аренадата начала платить их ещё в статусе частной компании и придерживается тенденции уже 3 года подряд.
А теперь, инвесторы еще ждут дивидендов за 2024 год и 1-й квартал 2025.
Согласно дивполитике компания платит не менее 50% скорректированной чистой прибыли (NIC), если чистый долг/OIBDA < 2. Сейчас чистый долг отрицательный, а на счетах почти 3 млрд ₽. Так что получите – распишитесь.
А что по итогам 2024 года? Тоже всё достаточно оптимистично:
➖выручка — 6 млрд ₽ (+52% г/г)
➖клиентская база выросла на 50%
➖прибыль — положительная, что и позволило рекомендовать дивиденды
Что у компании в планах? Может, она платит, потому что больше некуда расти? Совсем наоборот. На первом Дне инвестора Аренадата заявила, что хочет:
➖увеличить выручку на +40% в 2025
➖масштабировать облачную платформу Arenadata One
➖выйти на новые рынки — компания уже запустилась в Узбекистане
➖расширить клиентскую и партнёрскую базы
Так что история не про «отдать всё и успокоиться», а скорее про: «у нас есть ресурсы — хватит и на рост, и на инвесторов».
А это вообще нормально — дивы для растущей IT-компании? На Западе — не особо:
➖Amazon за 27 лет на бирже не платил ни разу
➖Google (Alphabet) впервые поделился дивами в 2024 году
➖да и у нашего Яндекса — аналогично, первые дивиденды тоже в прошлом году
А вот Аренадата платит стабильно, пусть и пока в скромных масштабах. Причем не в ущерб развитию. Мы обратились к компании, в IR-службе нам ответили:
Тут есть два варианта, либо российский инвестор любит наличие хоть каких-то дивидендов, либо готов полностью ждать роста капитализации без выплат.
А вы как думаете: нужно ли компаниям роста платить дивиденды?
👍 — Дивиденды нужны! Куда без них?
❤️ — Пусть компании больше инвестируют в рост бизнеса
#Разбираем
@IF_Stocks
#DATA вышла на биржу в октябре 2024 года — а уже ведёт себя как зрелый эмитент. В апреле ее совет директоров рекомендовал дивиденды 2,67% на акцию. Итоговое решение будет 23 мая.
И это не первые дивиденды. Аренадата начала платить их ещё в статусе частной компании и придерживается тенденции уже 3 года подряд.
А теперь, инвесторы еще ждут дивидендов за 2024 год и 1-й квартал 2025.
Согласно дивполитике компания платит не менее 50% скорректированной чистой прибыли (NIC), если чистый долг/OIBDA < 2. Сейчас чистый долг отрицательный, а на счетах почти 3 млрд ₽. Так что получите – распишитесь.
А что по итогам 2024 года? Тоже всё достаточно оптимистично:
➖выручка — 6 млрд ₽ (+52% г/г)
➖клиентская база выросла на 50%
➖прибыль — положительная, что и позволило рекомендовать дивиденды
Что у компании в планах? Может, она платит, потому что больше некуда расти? Совсем наоборот. На первом Дне инвестора Аренадата заявила, что хочет:
➖увеличить выручку на +40% в 2025
➖масштабировать облачную платформу Arenadata One
➖выйти на новые рынки — компания уже запустилась в Узбекистане
➖расширить клиентскую и партнёрскую базы
Так что история не про «отдать всё и успокоиться», а скорее про: «у нас есть ресурсы — хватит и на рост, и на инвесторов».
А это вообще нормально — дивы для растущей IT-компании? На Западе — не особо:
➖Amazon за 27 лет на бирже не платил ни разу
➖Google (Alphabet) впервые поделился дивами в 2024 году
➖да и у нашего Яндекса — аналогично, первые дивиденды тоже в прошлом году
А вот Аренадата платит стабильно, пусть и пока в скромных масштабах. Причем не в ущерб развитию. Мы обратились к компании, в IR-службе нам ответили:
«На дивиденды идет прибыль уже за вычетом инвестиций на рост. Компания зарабатывает достаточно средств, чтобы направлять их на развитие и распределять дивиденды».
Тут есть два варианта, либо российский инвестор любит наличие хоть каких-то дивидендов, либо готов полностью ждать роста капитализации без выплат.
А вы как думаете: нужно ли компаниям роста платить дивиденды?
👍 — Дивиденды нужны! Куда без них?
❤️ — Пусть компании больше инвестируют в рост бизнеса
#Разбираем
@IF_Stocks
07.05.202514:46
🖥 Индекс то вверх, то вниз – а айтишники лежат ровно
Мосбиржа у нас то упала на 10% за 5 сессий, то бодро отскочила на новостях о нефти и переговорах Путина с Си. Но IT-сектору все равно: он глухо в минусе. Объёмы низкие, тренд вниз, интереса — почти ноль.
❓ Почему IT сейчас не в фаворе? Именно он может сильнее всего пострадать, если санкции с России начнут снимать, а иностранцы массово вернутся. Конкуренция усилится, доли придётся делить.
Вдобавок тут нет никакой сырьевой подушки или дивидендной стабильности. А значит — слабый рубль его не спасает, «тихой гаванью» ему тоже не быть.
Интересен тут разве что Softline #SOFT, который "в темные времена" активно проводит байбек — выкуп собственных акций с рынка. Только за последние дни компания выкупила свыше 1 млн акций, а с октября — уже более 6 млн. Бумаги идут под M&A-сделки и на мотивацию сотрудников. Кроме того, компания сама считает себя недооценённой.
Зачем нужен байбек? В США это норма. Те же Apple и Microsoft выкупают свои акции, чтобы:
➖поддерживать котировки в периоды просадки
➖сократить число акций в обращении (что повышает прибыль на акцию)
➖показать рынку уверенность в перспективах бизнеса
Вот и Softline перенимает эту практику.
А что у нее с бизнесом?
➖выручка за 2024: +32%, до 120 млрд ₽
➖валовая прибыль: +57%
➖EBITDA: +58%, до 7 млрд ₽
➖чистый долг/EBITDA: всего 0,9х
➖прогноз на 2025: выручка не менее 150 млрд ₽, EBITDA — рост до 10,5 млрд ₽
Да, есть вопросы к фри-кэшу (он в минусе из-за большого количества поглощений), но компания не отказывается от планов выплатить первые дивиденды — 1 млрд ₽.
Что в итоге? Байбек и рост EBITDA говорят: компания верит в себя. И если рынок даст хотя бы техническую передышку, бумаги могут получить поддержку.
А вы как считаете — байбек у нас работает так же, как в США? Или это просто красивый жест?
#Горячее
@IF_Stocks
Мосбиржа у нас то упала на 10% за 5 сессий, то бодро отскочила на новостях о нефти и переговорах Путина с Си. Но IT-сектору все равно: он глухо в минусе. Объёмы низкие, тренд вниз, интереса — почти ноль.
❓ Почему IT сейчас не в фаворе? Именно он может сильнее всего пострадать, если санкции с России начнут снимать, а иностранцы массово вернутся. Конкуренция усилится, доли придётся делить.
Вдобавок тут нет никакой сырьевой подушки или дивидендной стабильности. А значит — слабый рубль его не спасает, «тихой гаванью» ему тоже не быть.
Интересен тут разве что Softline #SOFT, который "в темные времена" активно проводит байбек — выкуп собственных акций с рынка. Только за последние дни компания выкупила свыше 1 млн акций, а с октября — уже более 6 млн. Бумаги идут под M&A-сделки и на мотивацию сотрудников. Кроме того, компания сама считает себя недооценённой.
Зачем нужен байбек? В США это норма. Те же Apple и Microsoft выкупают свои акции, чтобы:
➖поддерживать котировки в периоды просадки
➖сократить число акций в обращении (что повышает прибыль на акцию)
➖показать рынку уверенность в перспективах бизнеса
Вот и Softline перенимает эту практику.
А что у нее с бизнесом?
➖выручка за 2024: +32%, до 120 млрд ₽
➖валовая прибыль: +57%
➖EBITDA: +58%, до 7 млрд ₽
➖чистый долг/EBITDA: всего 0,9х
➖прогноз на 2025: выручка не менее 150 млрд ₽, EBITDA — рост до 10,5 млрд ₽
Да, есть вопросы к фри-кэшу (он в минусе из-за большого количества поглощений), но компания не отказывается от планов выплатить первые дивиденды — 1 млрд ₽.
Что в итоге? Байбек и рост EBITDA говорят: компания верит в себя. И если рынок даст хотя бы техническую передышку, бумаги могут получить поддержку.
А вы как считаете — байбек у нас работает так же, как в США? Или это просто красивый жест?
#Горячее
@IF_Stocks
02.05.202506:24
📈 Газпром снова в плюсе. Но где дивиденды, Зин?
После убыточного 2023 года #GAZP отчитался за 2024. Отчёт мощный, как газовая труба:
➖выручка: 10,7 трлн ₽ (+25% г/г)
➖EBITDA: 3,1 трлн ₽ (+76%) — третья по размеру за всю историю
➖чистая прибыль: 1,22 трлн ₽ (в 2023 был убыток)
➖скорректированная прибыль: 1,43 трлн ₽ — база для дивидендов
➖FCF: 142 млрд ₽
➖чистый долг / EBITDA: 1,8х (годом ранее — почти 3х)
➖капзатраты: 2,4 трлн ₽ (–3%)
🎶 Результаты – прямо музыка. Но будут ли дивиденды? С точки зрения дивполитики Газпрома, расклад хороший:
➖прибыль есть
➖долг снижается
➖денежный поток положительный
Так что компания могла бы заплатить 25–30 ₽ на акцию, это 15–18% дивдоходности. Вот только в отчете ни слова о дивидендах. Ни намёка. И это напрягает.
❓ Почему Газпром может не платить?
1️⃣ Основной аргумент: приоритет — сокращение долга. Компания за год улучшила долговую метрику почти вдвое — и может продолжить этот курс.
2️⃣ FCF хоть и положительный, но не огромный — 142 млрд ₽. На дивиденды в 30 ₽ потребуется почти 700 млрд ₽.
3️⃣ В условиях высокой ключевой ставки и роста расходов — не лучшая идея резко залазить в долг ради выплат.
4️⃣ Ну и главное: решения в госкомпаниях – не всегда про бизнес. Тут у нас ВТБ неожиданно объявил дивиденды: если нужно бюджету, могут и удивить.
А что говорят аналитики?
➖Finam и БКС не особо ждут выплат
➖в Цифра Брокере и Т-Инвестициях надеются на 30 ₽ на акцию — если Минфин решит «подоить» прибыль
Некоторые эксперты намекают: в случае геополитического потепления или нехватки в бюджете — может быть и «дивидендный сюрприз».
В итоге сценарий «ничего не заплатят» уже в цене. А вот если вдруг заплатят — это может быть драйвером для акции.
Что делать инвестору? Газпром снова стал прибыльным: он генерирует деньги и улучшает баланс. Но это не значит, что завтра вас осыплют дивидендами.
Если вы инвестируете в #GAZP ради дохода — ждите решения совета директоров. Если ради роста — будьте готовы к высокой волатильности. Но не забывайте: Газпром — не просто бизнес, но и инструмент политики.
Пока ставка, кажется, сделана не на акционеров, а на стабильность. Но времена, как мы знаем, умеют меняться.
#Разбираем
#Горячее
После убыточного 2023 года #GAZP отчитался за 2024. Отчёт мощный, как газовая труба:
➖выручка: 10,7 трлн ₽ (+25% г/г)
➖EBITDA: 3,1 трлн ₽ (+76%) — третья по размеру за всю историю
➖чистая прибыль: 1,22 трлн ₽ (в 2023 был убыток)
➖скорректированная прибыль: 1,43 трлн ₽ — база для дивидендов
➖FCF: 142 млрд ₽
➖чистый долг / EBITDA: 1,8х (годом ранее — почти 3х)
➖капзатраты: 2,4 трлн ₽ (–3%)
🎶 Результаты – прямо музыка. Но будут ли дивиденды? С точки зрения дивполитики Газпрома, расклад хороший:
➖прибыль есть
➖долг снижается
➖денежный поток положительный
Так что компания могла бы заплатить 25–30 ₽ на акцию, это 15–18% дивдоходности. Вот только в отчете ни слова о дивидендах. Ни намёка. И это напрягает.
❓ Почему Газпром может не платить?
1️⃣ Основной аргумент: приоритет — сокращение долга. Компания за год улучшила долговую метрику почти вдвое — и может продолжить этот курс.
2️⃣ FCF хоть и положительный, но не огромный — 142 млрд ₽. На дивиденды в 30 ₽ потребуется почти 700 млрд ₽.
3️⃣ В условиях высокой ключевой ставки и роста расходов — не лучшая идея резко залазить в долг ради выплат.
4️⃣ Ну и главное: решения в госкомпаниях – не всегда про бизнес. Тут у нас ВТБ неожиданно объявил дивиденды: если нужно бюджету, могут и удивить.
А что говорят аналитики?
➖Finam и БКС не особо ждут выплат
➖в Цифра Брокере и Т-Инвестициях надеются на 30 ₽ на акцию — если Минфин решит «подоить» прибыль
Некоторые эксперты намекают: в случае геополитического потепления или нехватки в бюджете — может быть и «дивидендный сюрприз».
В итоге сценарий «ничего не заплатят» уже в цене. А вот если вдруг заплатят — это может быть драйвером для акции.
Что делать инвестору? Газпром снова стал прибыльным: он генерирует деньги и улучшает баланс. Но это не значит, что завтра вас осыплют дивидендами.
Если вы инвестируете в #GAZP ради дохода — ждите решения совета директоров. Если ради роста — будьте готовы к высокой волатильности. Но не забывайте: Газпром — не просто бизнес, но и инструмент политики.
Пока ставка, кажется, сделана не на акционеров, а на стабильность. Но времена, как мы знаем, умеют меняться.
#Разбираем
#Горячее
Өчүрүлгөн05.05.202517:04
29.04.202511:00
Как «припарковать» сбережения на майские — без тревожности и чтобы деньги работали по максимуму?
ЦБ оставил ставку на уровне 21%, но ставки по вкладам уже начали снижаться. ЦБ сохранил ставку на уровне 21%, мировые рынки штормит, а геополитика может в любой момент ударить по российским акциям. На этом фоне фонды денежного рынка снова в центре внимания: ставка на денежном рынке сейчас даже выше ключевой — ситуация аномальная, но в плюс инвестору.
Что делать?
Фонд «Сберегательный» (SBMM):
— на время долгих выходных деньги в фонде будут направлены в сделки РЕПО, поэтому они будут работать,
— комиссия снижена до 0,299% в год, одна из самых низких в России,
— по данным Bonds Lab, в 1 квартале 2025 года стал самым эффективным среди фондов денежного рынка
— без комиссии за покупку в СберИнвестициях.
«Припаркуйте» сбережения на майские в «Сберегательном» — испокойно отдыхайте, пока деньги работают.
Дисклеймер
ЦБ оставил ставку на уровне 21%, но ставки по вкладам уже начали снижаться. ЦБ сохранил ставку на уровне 21%, мировые рынки штормит, а геополитика может в любой момент ударить по российским акциям. На этом фоне фонды денежного рынка снова в центре внимания: ставка на денежном рынке сейчас даже выше ключевой — ситуация аномальная, но в плюс инвестору.
Что делать?
Фонд «Сберегательный» (SBMM):
— на время долгих выходных деньги в фонде будут направлены в сделки РЕПО, поэтому они будут работать,
— комиссия снижена до 0,299% в год, одна из самых низких в России,
— по данным Bonds Lab, в 1 квартале 2025 года стал самым эффективным среди фондов денежного рынка
— без комиссии за покупку в СберИнвестициях.
«Припаркуйте» сбережения на майские в «Сберегательном» — испокойно отдыхайте, пока деньги работают.
Дисклеймер
28.04.202516:29
🔥 ЦБ: организация торгов акциями США позволит инвесторам освободиться от заблокированных активов
Московская биржа запустила внебиржевые торги 127 заблокированными иностранными акциями, включая ценные бумаги крупнейших компаний США — Apple, Amazon, Microsoft, Tesla, NVIDIA и других, а также 19 ETF фондов провайдера FinEx, предаёт РБК.
Инициатива призвана помочь инвесторам частично разблокировать активы, замороженные с 2022 года после санкций и действий депозитариев Euroclear и Clearstream.
🤷♂️ Как проходят торги:
➖ Сделки осуществляются через ОТС-платформу с центральным контрагентом (НКЦ).
➖ Расчеты — только в рублях.
➖ Покупка доступна только квалифицированным инвесторам, продажа — всем.
➖ Шорт-сделки и маржинальное кредитование недоступны.
➖ На ИИС разрешена только продажа.
Операции возможны только с бумагами, учитываемыми в НРД на специальных торговых счетах.
💁♂️ На что обратить внимание: При покупке бумаг с дисконтом более 20% к зарубежным ценам возникает материальная выгода, что влечет уплату дополнительного НДФЛ (13–15% для резидентов, 30% для нерезидентов). А ещё цены на внебиржевом рынке значительно отличаются от зарубежных.
#Горячее
@IF_Stocks
Московская биржа запустила внебиржевые торги 127 заблокированными иностранными акциями, включая ценные бумаги крупнейших компаний США — Apple, Amazon, Microsoft, Tesla, NVIDIA и других, а также 19 ETF фондов провайдера FinEx, предаёт РБК.
Инициатива призвана помочь инвесторам частично разблокировать активы, замороженные с 2022 года после санкций и действий депозитариев Euroclear и Clearstream.
🤷♂️ Как проходят торги:
➖ Сделки осуществляются через ОТС-платформу с центральным контрагентом (НКЦ).
➖ Расчеты — только в рублях.
➖ Покупка доступна только квалифицированным инвесторам, продажа — всем.
➖ Шорт-сделки и маржинальное кредитование недоступны.
➖ На ИИС разрешена только продажа.
Операции возможны только с бумагами, учитываемыми в НРД на специальных торговых счетах.
💁♂️ На что обратить внимание: При покупке бумаг с дисконтом более 20% к зарубежным ценам возникает материальная выгода, что влечет уплату дополнительного НДФЛ (13–15% для резидентов, 30% для нерезидентов). А ещё цены на внебиржевом рынке значительно отличаются от зарубежных.
#Горячее
@IF_Stocks
28.04.202511:23
🏦 ВТБ удивил рынок щедрыми дивидендами: стоит ли радоваться?
Банк ВТБ преподнёс рынку неожиданный сюрприз, объявив о рекордной дивидендной выплате — 25,58 ₽ на акцию за 2024 год. При текущих котировках дивидендная доходность составляет впечатляющие 24%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 10 июля, окончательное решение примут на общем собрании акционеров 30 июня.
📈 Новость моментально спровоцировала бурную реакцию: акции ВТБ взлетели на 23–25%, причём без признаков утечки информации или подозрительной активности накануне объявления. Важно отметить: последний раз банк выплачивал дивиденды по итогам 2020 года, и многие инвесторы уже не рассчитывали на столь щедрые выплаты.
Тем не менее, столь крупная дивидендная инициатива выглядит не только как подарок акционерам. Ранее первый зампред ВТБ намекал на необходимость привлечения дополнительного капитала. Теперь становится очевидно: высокие дивиденды могут служить своеобразной «витриной» перед планируемой дополнительной эмиссией.
👨💻 Финансовые результаты ВТБ за 2024 год демонстрируют смешанную динамику: чистые процентные доходы упали на 36%, в то время как комиссионные доходы выросли на 24%. Итоговая чистая прибыль увеличилась на 28%, достигнув 551,4 млрд рублей. Банк направил на дивиденды половину прибыли — это соответствует требованиям государства как основного акционера, но выглядит достаточно рискованным шагом на фоне слабой капитализации.
Нынешние дивиденды — скорее исключение, чем новая норма. В ближайшие годы выплаты, вероятно, будут скромнее, особенно с учётом растущей потребности банка в поддержании капитальной устойчивости.
Для краткосрочных инвесторов неожиданное решение ВТБ может оказаться выгодным (Евген фиксируется). Однако в долгосрочной перспективе стоит проявлять осторожность: за привлекательной доходностью может скрываться подготовка к сложным временам для банка.
Ну и помним — «обещать не значит жениться».
Автор: шеф-ред Евген
#Горячее
@IF_Stocks
Банк ВТБ преподнёс рынку неожиданный сюрприз, объявив о рекордной дивидендной выплате — 25,58 ₽ на акцию за 2024 год. При текущих котировках дивидендная доходность составляет впечатляющие 24%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 10 июля, окончательное решение примут на общем собрании акционеров 30 июня.
📈 Новость моментально спровоцировала бурную реакцию: акции ВТБ взлетели на 23–25%, причём без признаков утечки информации или подозрительной активности накануне объявления. Важно отметить: последний раз банк выплачивал дивиденды по итогам 2020 года, и многие инвесторы уже не рассчитывали на столь щедрые выплаты.
Тем не менее, столь крупная дивидендная инициатива выглядит не только как подарок акционерам. Ранее первый зампред ВТБ намекал на необходимость привлечения дополнительного капитала. Теперь становится очевидно: высокие дивиденды могут служить своеобразной «витриной» перед планируемой дополнительной эмиссией.
Особенно это кажется очевидным, когда вспоминаем, что еще пару месяцев назад в ВТБ говорили, что никаких дивидендов за 2024 не будет. За 2025, возможно, тоже.
👨💻 Финансовые результаты ВТБ за 2024 год демонстрируют смешанную динамику: чистые процентные доходы упали на 36%, в то время как комиссионные доходы выросли на 24%. Итоговая чистая прибыль увеличилась на 28%, достигнув 551,4 млрд рублей. Банк направил на дивиденды половину прибыли — это соответствует требованиям государства как основного акционера, но выглядит достаточно рискованным шагом на фоне слабой капитализации.
Нынешние дивиденды — скорее исключение, чем новая норма. В ближайшие годы выплаты, вероятно, будут скромнее, особенно с учётом растущей потребности банка в поддержании капитальной устойчивости.
Для краткосрочных инвесторов неожиданное решение ВТБ может оказаться выгодным (Евген фиксируется). Однако в долгосрочной перспективе стоит проявлять осторожность: за привлекательной доходностью может скрываться подготовка к сложным временам для банка.
Ну и помним — «обещать не значит жениться».
Автор: шеф-ред Евген
#Горячее
@IF_Stocks
Кайра бөлүшүлгөн:
InvestFuture
09.05.202507:59
🟣 Друзья, мы это сделали!
Обновился сайт investfuture.ru! Теперь это современная, быстрая и удобная платформа для нашей аудитории. Да и в целом всех, кто инвестирует и следит за экономикой)
Мы полностью обновили дизайн: сайт стал современным, интерфейс — максимально удобным, а скорость работы — высокой 📈 Теперь вы можете читать все материалы InvestFuture в одном месте с любого устройства — телефона, планшета или компьютера.
На сайте вас ждут:
🔦 Свежие материалы по экономике, финансам, инвестициям, акциям, облигациям, валютам, криптовалютам и недвижимости.
🔦 Актуальные котировки и курсы валют.
🔦 Эксклюзивные статьи, лонгриды, полезные обучающие материалы.
🔦 И, конечно, все новые видео-выпуски нашего канала!
Вот три эксклюзива, которые вы прямо сейчас можете прочитать на сайте:
🟣 3 лучшие длинные ОФЗ для консервативных инвесторов
🟣 Как заработать на сезоне дивидендов?
🟣 3 криптовалюты с низким риском для новичков
И это только начало! Уже в ближайших обновлениях будет еще больше полезных материалов и расширенная лента котировок.
Переходите на сайт investfuture.ru. Если вы заметите какие-то ошибки или баги — пишите в комментариях, это будет очень полезно для нас 💜
Обновился сайт investfuture.ru! Теперь это современная, быстрая и удобная платформа для нашей аудитории. Да и в целом всех, кто инвестирует и следит за экономикой)
Мы полностью обновили дизайн: сайт стал современным, интерфейс — максимально удобным, а скорость работы — высокой 📈 Теперь вы можете читать все материалы InvestFuture в одном месте с любого устройства — телефона, планшета или компьютера.
На сайте вас ждут:
🔦 Свежие материалы по экономике, финансам, инвестициям, акциям, облигациям, валютам, криптовалютам и недвижимости.
🔦 Актуальные котировки и курсы валют.
🔦 Эксклюзивные статьи, лонгриды, полезные обучающие материалы.
🔦 И, конечно, все новые видео-выпуски нашего канала!
Вот три эксклюзива, которые вы прямо сейчас можете прочитать на сайте:
🟣 3 лучшие длинные ОФЗ для консервативных инвесторов
🟣 Как заработать на сезоне дивидендов?
🟣 3 криптовалюты с низким риском для новичков
И это только начало! Уже в ближайших обновлениях будет еще больше полезных материалов и расширенная лента котировок.
Переходите на сайт investfuture.ru. Если вы заметите какие-то ошибки или баги — пишите в комментариях, это будет очень полезно для нас 💜
06.05.202515:54
🛢 Слово «баррель» у вас вызывает зевоту? Но мы опять про нефть!
Почему? Она одна из главных, кто сейчас определяет, как будет чувствовать себя рубль, бюджет, а также — ваш портфель!
Главная сенсация: вчера Brent обновила минимум за 4 года — $58,5 за баррель.
❓ Что случилось? 3 мая ОПЕК+ второй месяц подряд резко ускорила снятие ограничений: с июня добыча вырастет ещё на +411 тыс. б/с. И это после серьезного апрельского увеличения.
Саудиты играют жёстко: мстят Ираку и Казахстану за нарушение квот, а также подмигивают Трампу, чтобы тот не снес их ураганом своих пошлин.
Но рынок не ожидал, что добыча будет расти настолько быстро. Аналитики начали бояться переизбытка и откатили прогнозы:
➖Brent теперь ждут по $60-66 за баррель в 2025
➖в 2026 – по $56–60
Что это значит для нас?
➖если нефть достигла дна, то отсюда можно оттолкнуться. И тогда бумаги нефтяников окажутся самой дешёвой защитой от девальвации
➖а вот если она продолжит быть дешёвой — бюджет сдувается, рубль поплывёт, нефтяники обычно в таких фазах были «убежищем»
Что по конкретным идеям?
1️⃣ ЛУКОЙЛ (#LKOH)
➖меньше экспортирует нефти, больше перерабатывает
➖огромная кубышка позволяет платить дивиденды даже при Brent $50
➖бизнес – один из самых устойчивых в отрасли
2️⃣ Газпромнефть (#SIBN)
➖упор на внутренний рынок и переработку
➖не под полным ударом санкций, но и не самая высокая дивдоходность
3️⃣ Сургутнефтегаз преф (#SNGS). Скорее всего, у него огромные долларовые запасы (в чем конкретно он хранит кубышку, мы точно не знаем). Если рубль начнёт падать — выстрелит. Но доходность зависит от курсовой переоценки, а не от прибыли.
4️⃣ Татнефть (#TATN) уже показала слабую отчётность: прибыль -45% по РСБУ. При развороте нефти может дать быстрый отскок, но сейчас под давлением.
5️⃣ Роснефть (#ROSN) и Башнефть (#BANE). У них большая доля экспорта сырой нефти. При новых санкциях или проблемах с логистикой будут страдать сильнее всех.
🤔 Вывод: покупать нефтяников или нет?
Да, в секторе неспокойно. Но рынок уже заложил в цены и дешёвую нефть, и крепкий рубль, и санкции. Если Brent хотя бы стабилизируется, бумаги могут отскочить. А если рубль начнёт проседать — экспортёры снова станут «убежищем».
Осталось решить: вы верите в отскок Brent или в ослабление рубля? В обоих случаях нефтяники могут быть полезны.
#Горячее
@IF_Stocks
Почему? Она одна из главных, кто сейчас определяет, как будет чувствовать себя рубль, бюджет, а также — ваш портфель!
Главная сенсация: вчера Brent обновила минимум за 4 года — $58,5 за баррель.
❓ Что случилось? 3 мая ОПЕК+ второй месяц подряд резко ускорила снятие ограничений: с июня добыча вырастет ещё на +411 тыс. б/с. И это после серьезного апрельского увеличения.
Саудиты играют жёстко: мстят Ираку и Казахстану за нарушение квот, а также подмигивают Трампу, чтобы тот не снес их ураганом своих пошлин.
Но рынок не ожидал, что добыча будет расти настолько быстро. Аналитики начали бояться переизбытка и откатили прогнозы:
➖Brent теперь ждут по $60-66 за баррель в 2025
➖в 2026 – по $56–60
Что это значит для нас?
➖если нефть достигла дна, то отсюда можно оттолкнуться. И тогда бумаги нефтяников окажутся самой дешёвой защитой от девальвации
➖а вот если она продолжит быть дешёвой — бюджет сдувается, рубль поплывёт, нефтяники обычно в таких фазах были «убежищем»
Что по конкретным идеям?
1️⃣ ЛУКОЙЛ (#LKOH)
➖меньше экспортирует нефти, больше перерабатывает
➖огромная кубышка позволяет платить дивиденды даже при Brent $50
➖бизнес – один из самых устойчивых в отрасли
2️⃣ Газпромнефть (#SIBN)
➖упор на внутренний рынок и переработку
➖не под полным ударом санкций, но и не самая высокая дивдоходность
3️⃣ Сургутнефтегаз преф (#SNGS). Скорее всего, у него огромные долларовые запасы (в чем конкретно он хранит кубышку, мы точно не знаем). Если рубль начнёт падать — выстрелит. Но доходность зависит от курсовой переоценки, а не от прибыли.
4️⃣ Татнефть (#TATN) уже показала слабую отчётность: прибыль -45% по РСБУ. При развороте нефти может дать быстрый отскок, но сейчас под давлением.
5️⃣ Роснефть (#ROSN) и Башнефть (#BANE). У них большая доля экспорта сырой нефти. При новых санкциях или проблемах с логистикой будут страдать сильнее всех.
🤔 Вывод: покупать нефтяников или нет?
Да, в секторе неспокойно. Но рынок уже заложил в цены и дешёвую нефть, и крепкий рубль, и санкции. Если Brent хотя бы стабилизируется, бумаги могут отскочить. А если рубль начнёт проседать — экспортёры снова станут «убежищем».
Осталось решить: вы верите в отскок Brent или в ослабление рубля? В обоих случаях нефтяники могут быть полезны.
#Горячее
@IF_Stocks
30.04.202516:20
🤖 Зачем Яндексу гуманоидные роботы (и как у него дела, кстати)?
#YDEX – штука во многом уникальная:
➖еда едет
➖нейросетка улучшается
➖рекламка крутится
<strike>➖</strike><strike>лавэха мутится</strike>
И все это в одном месте! А тут еще человекоподобные роботы на подходе… Но обо всем по порядку.
Что по цифрам за 1 квартал 2025?
➖выручка выросла на 34%, до 307 млрд руб.
➖EBITDA: +30%,
➖скорр. чистая прибыль: -41%
➖чистый убыток (МСФО): 11 млрд руб
➖кэш: 201 млрд руб
➖чистый долг/EBITDA: 0,4х
Проще говоря, бизнес растёт во всех направлениях, но прибыль просела. Ведь у Яндекса фаза расширения: он активно вкладывается в кадры, в разработку, в инфраструктуру. Во что угодно, кроме оптимизации и повышения маржи.
🔥 Где Яндекс жжёт сильнее всего?
1️⃣ Поиск и реклама:
➖выручка +21% г/г
➖доля на рынке — 67,2%
➖рентабельность EBITDA по сегменту — 52%!
Платформа монетизируется всё лучше, несмотря на высокие ставки.
2️⃣ E-commerce, доставка и райдтех. Маркет, Еда, Лавка, Деливери — всё вместе дало +60% выручки. Маркетинг теперь под нейросетями, доставка всё чаще с помощью роботов. EBITDA по сегменту — 8 млрд руб.
3️⃣ Развлекательный сегмент (Плюс, Кинопоиск, Музыка). Выручка прибавила 58%. Подписка тащит: экосистема захватывает больше времени пользователя, а значит — и денег.
❓ Во что сейчас вкладывается Яндекс? В роботов. Компания запустила фонд технологических инициатив и уже выделила ₽330 млн на проекты вроде:
➖ПО для гуманоидных роботов, которые будут ходить по офису, открывать двери, помогать сотрудникам и даже обходить промышленные объекты
➖ИИ в медицине — для диагностики и ускоренной разработки лекарств
➖«умный магазин» — цифровой двойник офлайновой точки с автоматическим контролем ценников и ассортимента
Причем все это — реальный R&D, а не «для презентации». Есть команда, бюджеты, инфраструктура. Яндекс всерьёз строит экосистему с прицелом на 2030-е.
Что в итоге? Яндекс — это не про профит здесь и сейчас. Это про рост, масштаб и долгую игру. Акции — явно история из разряда «веришь в российский IT — бери». Не веришь — проходи мимо.
Наше мнение. Мы умеренно позитивны. Но хотим напомнить:
➖дивиденды пока нерегулярные
➖бизнес в инвестфазе
➖текущая оценка по мультипликаторам — не низкая
Но если верить, что роботы, нейросети и e-commerce — это наше всё, то Яндекс пока что остаётся главным кандидатом на «российский Big Tech».
#Разбираем
@IF_Stocks
#YDEX – штука во многом уникальная:
➖еда едет
➖нейросетка улучшается
➖рекламка крутится
<strike>➖</strike><strike>лавэха мутится</strike>
И все это в одном месте! А тут еще человекоподобные роботы на подходе… Но обо всем по порядку.
Что по цифрам за 1 квартал 2025?
➖выручка выросла на 34%, до 307 млрд руб.
➖EBITDA: +30%,
➖скорр. чистая прибыль: -41%
➖чистый убыток (МСФО): 11 млрд руб
➖кэш: 201 млрд руб
➖чистый долг/EBITDA: 0,4х
Проще говоря, бизнес растёт во всех направлениях, но прибыль просела. Ведь у Яндекса фаза расширения: он активно вкладывается в кадры, в разработку, в инфраструктуру. Во что угодно, кроме оптимизации и повышения маржи.
🔥 Где Яндекс жжёт сильнее всего?
1️⃣ Поиск и реклама:
➖выручка +21% г/г
➖доля на рынке — 67,2%
➖рентабельность EBITDA по сегменту — 52%!
Платформа монетизируется всё лучше, несмотря на высокие ставки.
2️⃣ E-commerce, доставка и райдтех. Маркет, Еда, Лавка, Деливери — всё вместе дало +60% выручки. Маркетинг теперь под нейросетями, доставка всё чаще с помощью роботов. EBITDA по сегменту — 8 млрд руб.
3️⃣ Развлекательный сегмент (Плюс, Кинопоиск, Музыка). Выручка прибавила 58%. Подписка тащит: экосистема захватывает больше времени пользователя, а значит — и денег.
❓ Во что сейчас вкладывается Яндекс? В роботов. Компания запустила фонд технологических инициатив и уже выделила ₽330 млн на проекты вроде:
➖ПО для гуманоидных роботов, которые будут ходить по офису, открывать двери, помогать сотрудникам и даже обходить промышленные объекты
➖ИИ в медицине — для диагностики и ускоренной разработки лекарств
➖«умный магазин» — цифровой двойник офлайновой точки с автоматическим контролем ценников и ассортимента
Причем все это — реальный R&D, а не «для презентации». Есть команда, бюджеты, инфраструктура. Яндекс всерьёз строит экосистему с прицелом на 2030-е.
Что в итоге? Яндекс — это не про профит здесь и сейчас. Это про рост, масштаб и долгую игру. Акции — явно история из разряда «веришь в российский IT — бери». Не веришь — проходи мимо.
Наше мнение. Мы умеренно позитивны. Но хотим напомнить:
➖дивиденды пока нерегулярные
➖бизнес в инвестфазе
➖текущая оценка по мультипликаторам — не низкая
Но если верить, что роботы, нейросети и e-commerce — это наше всё, то Яндекс пока что остаётся главным кандидатом на «российский Big Tech».
#Разбираем
@IF_Stocks
29.04.202510:44
📈 Замедления не будет? Ozon продолжает удивлять ростом
У #OZON шикарные результаты за 1 квартал 2025 года:
➖выручка +65%
➖валовая прибыль удвоилась
➖скорректированная EBITDA взлетела на +220%
➖убыток сократился на 40%
➖и при всем этом компания продолжает вкладываться в рост
Какие драйверы?
1️⃣ Финтех – полноценный локомотив. Выручка в этом сегменте выросла в 2,5 раза! При этом половина всех операций по Ozon Картам теперь проходит вне самой платформы. То есть, финтех отрывается от маркетплейса и становится вполне себе полноценным финансовым сервисом.
2️⃣ E-commerce: GMV +47%, а клиентов уже больше 58 млн. И они не просто приходят, а заказывают в среднем по 27 раз в год.
3️⃣ Логистика становится дешевле — расходы на фулфилмент и доставку сократились на 8,7% за квартал.
Короче: пока многие маркетплейсы борются с издержками, Ozon научился зарабатывать быстрее, чем тратить.
❓ А как там с переездом в Россию? Все ждали, что после анонса о смене юрисдикции будет больше подробностей. Но в отчёте — тишина. Ни тебе сроков, ни деталей.
X5 + OZON =? Буквально на днях сети «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик» (все это #X5) рассказали, что запускают свои онлайн-витрины прямо на Ozon. Заказ можно будет получить за 30 минут, а в ассортименте более 10 000 товаров.
Получается, крупный офлайн-ритейлер фактически признаёт Ozon как один из главных каналов продаж. И это новая планка для всей онлайн-торговли.
Что дальше? Ozon ждёт в этом году:
➖рост GMV на 30-40% (против прежних 50%+)
➖рост EBITDA до 70-90 млрд руб.
Наше мнение: в целом Озон нам нравится: бизнес-профиль становится устойчивее, а не только «рост ради роста». Новый фокус на эффективности – хорошо для тех, кто верит в долгую историю.
Конечно, Озон еще ждёт борьба за маржу и за прибыльность, но базис он уже построил.
Напомним: пока акции #OZON только для квалов.
А вы верите в Ozon, или сначала хотите увидеть прибыль вместо убытка?
#Разбираем
@IF_Stocks
У #OZON шикарные результаты за 1 квартал 2025 года:
➖выручка +65%
➖валовая прибыль удвоилась
➖скорректированная EBITDA взлетела на +220%
➖убыток сократился на 40%
➖и при всем этом компания продолжает вкладываться в рост
Какие драйверы?
1️⃣ Финтех – полноценный локомотив. Выручка в этом сегменте выросла в 2,5 раза! При этом половина всех операций по Ozon Картам теперь проходит вне самой платформы. То есть, финтех отрывается от маркетплейса и становится вполне себе полноценным финансовым сервисом.
2️⃣ E-commerce: GMV +47%, а клиентов уже больше 58 млн. И они не просто приходят, а заказывают в среднем по 27 раз в год.
3️⃣ Логистика становится дешевле — расходы на фулфилмент и доставку сократились на 8,7% за квартал.
Короче: пока многие маркетплейсы борются с издержками, Ozon научился зарабатывать быстрее, чем тратить.
❓ А как там с переездом в Россию? Все ждали, что после анонса о смене юрисдикции будет больше подробностей. Но в отчёте — тишина. Ни тебе сроков, ни деталей.
X5 + OZON =? Буквально на днях сети «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик» (все это #X5) рассказали, что запускают свои онлайн-витрины прямо на Ozon. Заказ можно будет получить за 30 минут, а в ассортименте более 10 000 товаров.
Получается, крупный офлайн-ритейлер фактически признаёт Ozon как один из главных каналов продаж. И это новая планка для всей онлайн-торговли.
Что дальше? Ozon ждёт в этом году:
➖рост GMV на 30-40% (против прежних 50%+)
➖рост EBITDA до 70-90 млрд руб.
Наше мнение: в целом Озон нам нравится: бизнес-профиль становится устойчивее, а не только «рост ради роста». Новый фокус на эффективности – хорошо для тех, кто верит в долгую историю.
Конечно, Озон еще ждёт борьба за маржу и за прибыльность, но базис он уже построил.
Напомним: пока акции #OZON только для квалов.
А вы верите в Ozon, или сначала хотите увидеть прибыль вместо убытка?
#Разбираем
@IF_Stocks
28.04.202513:12
Не, ну это что такое? Те, кто засылает нам ботов в комментарии, уже совсем обленились?
28.04.202510:52
ВТБ платит дивиденды? Набсовет вот рекомендует. Дивдоходность — 29%. Акции +21%. «Что?» — спросите вы. «Объясним!» — ответим мы.
https://t.me/if_market_news/73150
https://t.me/if_market_news/73150
08.05.202516:31
🇪🇺 ЕС отказывается от газа, Китай не спешит заменять
Европа официально ставит цель уйти от отказаться от российского газа к 2027 году. Россия делает ставку на «Силу Сибири – 2».
Но давайте честно: может ли КНР заменить то, что мы потеряли в Европе? Считаем в реальных объёмах и реальных деньгах.
1️⃣ Сколько шло в ЕС? До 2022 Евросоюз был крупнейшим рынком для российского газа — 150 млрд куб. м в год. Средняя экспортная цена — около $300 за 1000 куб. м. То есть, Газпром получал на Европе до $45 млрд в год.
Теперь всё иначе:
➖в 2024 — уже только 33 млрд куб. м.
➖к 2027 году планируется 0, если ЕС выполнит свой план: потеря огромная и по объёму, и по выручке, но это реальность, к которой Газпрому придётся адаптироваться.
2️⃣ Что можем получить от Китая? Сейчас газ в КНР поступает только по «Силе Сибири–1».
➖2023 год — 23 млрд куб. м
➖2024 – 30 млрд
➖2025 — выход на проектную мощность 38 млрд куб. м.
Поставки идут по контракту, где цена привязана к нефти. Сейчас это $250-300 за 1000 куб. м. Выручка — около $10 млрд в год.
3️⃣ Что ещё строим?
➖«Сила Сибири–2» — планируемый маршрут на 50 млрд куб. м. Контракт до сих пор не подписан. Китай хочет цену, близкую к внутрироссийской.
➖Дальневосточный маршрут — ещё +10 млрд куб. м, запуск планируется в 2027 году.
Если всё достроим и загрузим по максимуму, суммарные поставки в Китай составят ~98 млрд куб. м. Даже при цене $280 за 1000 куб. м. это даст Газпрому около $28 млрд в год.
Итак, сравним:
➖до 2022 Европа давала Газпрому $45 млрд в год
➖в идеальном будущем Китай даст около $28 млрд
➖потеря — до $20 млрд ежегодно
Да, это лучше, чем ничего. Но Китай — не спасение, а скорее вариант удержать хотя бы часть доходов.
Кто может выиграть от расширения сотрудничества с КНР?
➖конечно, Газпром #GAZP — если договорится с Пекином по цене и не задержит стройку до 2035-го
➖строители, трубники и подрядчики — если РФ будет тянуть проект сама
➖Новатэк #NVTK — пока Газпром ищет компромиссы, СПГ идёт в Европу и Азию по рыночным ценам
Какой вывод? Заменить Европу Китаем — нельзя. Даже если «Сила Сибири-2» построят, экспорт в Китай не перекрывает потери — ни по объёму, ни по деньгам. Для Газпрома это значит: меньше выручки, меньше прибыли, но та же инфраструктура и капзатраты. Для подрядчиков и стройкомплекса — шанс заработать на стройке. А для инвестора — повод быть реалистом: китайский рынок — не панацея.
#Разбираем
@IF_Stocks
Европа официально ставит цель уйти от отказаться от российского газа к 2027 году. Россия делает ставку на «Силу Сибири – 2».
Но давайте честно: может ли КНР заменить то, что мы потеряли в Европе? Считаем в реальных объёмах и реальных деньгах.
1️⃣ Сколько шло в ЕС? До 2022 Евросоюз был крупнейшим рынком для российского газа — 150 млрд куб. м в год. Средняя экспортная цена — около $300 за 1000 куб. м. То есть, Газпром получал на Европе до $45 млрд в год.
Теперь всё иначе:
➖в 2024 — уже только 33 млрд куб. м.
➖к 2027 году планируется 0, если ЕС выполнит свой план: потеря огромная и по объёму, и по выручке, но это реальность, к которой Газпрому придётся адаптироваться.
2️⃣ Что можем получить от Китая? Сейчас газ в КНР поступает только по «Силе Сибири–1».
➖2023 год — 23 млрд куб. м
➖2024 – 30 млрд
➖2025 — выход на проектную мощность 38 млрд куб. м.
Поставки идут по контракту, где цена привязана к нефти. Сейчас это $250-300 за 1000 куб. м. Выручка — около $10 млрд в год.
3️⃣ Что ещё строим?
➖«Сила Сибири–2» — планируемый маршрут на 50 млрд куб. м. Контракт до сих пор не подписан. Китай хочет цену, близкую к внутрироссийской.
➖Дальневосточный маршрут — ещё +10 млрд куб. м, запуск планируется в 2027 году.
Если всё достроим и загрузим по максимуму, суммарные поставки в Китай составят ~98 млрд куб. м. Даже при цене $280 за 1000 куб. м. это даст Газпрому около $28 млрд в год.
Итак, сравним:
➖до 2022 Европа давала Газпрому $45 млрд в год
➖в идеальном будущем Китай даст около $28 млрд
➖потеря — до $20 млрд ежегодно
Да, это лучше, чем ничего. Но Китай — не спасение, а скорее вариант удержать хотя бы часть доходов.
Кто может выиграть от расширения сотрудничества с КНР?
➖конечно, Газпром #GAZP — если договорится с Пекином по цене и не задержит стройку до 2035-го
➖строители, трубники и подрядчики — если РФ будет тянуть проект сама
➖Новатэк #NVTK — пока Газпром ищет компромиссы, СПГ идёт в Европу и Азию по рыночным ценам
Какой вывод? Заменить Европу Китаем — нельзя. Даже если «Сила Сибири-2» построят, экспорт в Китай не перекрывает потери — ни по объёму, ни по деньгам. Для Газпрома это значит: меньше выручки, меньше прибыли, но та же инфраструктура и капзатраты. Для подрядчиков и стройкомплекса — шанс заработать на стройке. А для инвестора — повод быть реалистом: китайский рынок — не панацея.
#Разбираем
@IF_Stocks
05.05.202513:26
🌸 «Продавай в мае и уходи». Рынок летом мертв? Ошибаетесь!
Британский фольклор советует: «sell in May and go away». Давайте разберемся, работает ли этот совет от англичан на российском рынке в 2025 году.
Что это вообще за поговорка? «Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day» — «продавай в мае и уходи, возвращайся в день св. Леджера в ноябре». В Лондоне 18-го века биржа весной и правда пустела: аристократы и банкиры уезжали летом на скачки и в деревню, а рынок замирал.
Это было актуально и в США с 1950-го по 2020-е годы:
➖S&P 500 с ноября по апрель в среднем +7,5%
➖а с мая по октябрь — всего +1,7%
Но это Америка. А как в России? Статистика по Мосбирже за 2014-2024 говорит:
➖в мае–октябре средний рост +4,2%
➖в ноябре–апреле: +8,1%
Не такая уж и страшная стагнация, согласитесь. Летний рынок у нас более живой, особенно в дивидендный сезон. Например: в 2023 он дал +29%, а в 2024 рухнул на 24%.
Более того, РБК в 2024 проверил всю историю индекса с 2003 года по 2024:
➖с мая по октябрь индекс Мосбиржи полной доходности +9,1%
➖с ноября по апрель — +10,6%
Похоже, у нас биржа не «уезжает в деревню» на теплый сезон.
❓ Почему «продавать в мае» — архаизм:
1️⃣ Роботы не уходят в отпуск, они торгуют 24/7, игнорируя пляжный сезон.
2️⃣ Ритейл — главный игрок. На Мосбирже физлица — 80% оборота. Они сидят в телефоне даже на шашлыках.
Что двигает рынок в 2025 году? Сезоны? Не смешите. Сегодня на рынок влияют:
1️⃣ Геополитика и переговоры. США, Украина, санкции, ставки, заморозка/разморозка активов, танкеры, СПГ, SWIFT, новый мировой порядок. Один твит от Трампа — и рынок летит вверх или вниз.
2️⃣ Ключевая ставка 21%. Это не шутка. Она остаётся на историческом максимуме, и в таких условиях любой рост акций — под вопросом, а облигации и вклады серьезно конкурируют по доходности с акциями.
3️⃣ Сезон дивидендов. Да, это единственное, что напоминает про календарь. Уже анонсированы дивы от ВТБ #VTBR, Сбера #SBER, Газпрома #GAZP, Роснефти #ROSN, МТС #MTSS, Сургута #SNGS и других тяжеловесов. По оценке «Атона», с мая по июль компании выплатят рекордные 2,2 трлн ₽ дивидендов. И да — это мощный приток ликвидности в рынок.
Что в итоге: уходить или остаться? Если ориентироваться только на календарь — это скорее астрология, чем стратегия. Но если вы понимаете, в какие компании заходите, зачем и на какой срок, то лето можно использовать эффективно:
➖перебалансировать портфель
➖получить дивиденды
➖найти точки входа на просадках
Да, волатильность может вырасти. Но и возможности тоже.
#Учимся
@IF_Stocks
Британский фольклор советует: «sell in May and go away». Давайте разберемся, работает ли этот совет от англичан на российском рынке в 2025 году.
Что это вообще за поговорка? «Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day» — «продавай в мае и уходи, возвращайся в день св. Леджера в ноябре». В Лондоне 18-го века биржа весной и правда пустела: аристократы и банкиры уезжали летом на скачки и в деревню, а рынок замирал.
Это было актуально и в США с 1950-го по 2020-е годы:
➖S&P 500 с ноября по апрель в среднем +7,5%
➖а с мая по октябрь — всего +1,7%
Но это Америка. А как в России? Статистика по Мосбирже за 2014-2024 говорит:
➖в мае–октябре средний рост +4,2%
➖в ноябре–апреле: +8,1%
Не такая уж и страшная стагнация, согласитесь. Летний рынок у нас более живой, особенно в дивидендный сезон. Например: в 2023 он дал +29%, а в 2024 рухнул на 24%.
Более того, РБК в 2024 проверил всю историю индекса с 2003 года по 2024:
➖с мая по октябрь индекс Мосбиржи полной доходности +9,1%
➖с ноября по апрель — +10,6%
Похоже, у нас биржа не «уезжает в деревню» на теплый сезон.
❓ Почему «продавать в мае» — архаизм:
1️⃣ Роботы не уходят в отпуск, они торгуют 24/7, игнорируя пляжный сезон.
2️⃣ Ритейл — главный игрок. На Мосбирже физлица — 80% оборота. Они сидят в телефоне даже на шашлыках.
Что двигает рынок в 2025 году? Сезоны? Не смешите. Сегодня на рынок влияют:
1️⃣ Геополитика и переговоры. США, Украина, санкции, ставки, заморозка/разморозка активов, танкеры, СПГ, SWIFT, новый мировой порядок. Один твит от Трампа — и рынок летит вверх или вниз.
2️⃣ Ключевая ставка 21%. Это не шутка. Она остаётся на историческом максимуме, и в таких условиях любой рост акций — под вопросом, а облигации и вклады серьезно конкурируют по доходности с акциями.
3️⃣ Сезон дивидендов. Да, это единственное, что напоминает про календарь. Уже анонсированы дивы от ВТБ #VTBR, Сбера #SBER, Газпрома #GAZP, Роснефти #ROSN, МТС #MTSS, Сургута #SNGS и других тяжеловесов. По оценке «Атона», с мая по июль компании выплатят рекордные 2,2 трлн ₽ дивидендов. И да — это мощный приток ликвидности в рынок.
Что в итоге: уходить или остаться? Если ориентироваться только на календарь — это скорее астрология, чем стратегия. Но если вы понимаете, в какие компании заходите, зачем и на какой срок, то лето можно использовать эффективно:
➖перебалансировать портфель
➖получить дивиденды
➖найти точки входа на просадках
Да, волатильность может вырасти. Но и возможности тоже.
#Учимся
@IF_Stocks
30.04.202512:11
🤯 Пока все ритейлеры ставят на дискаунтеры, Магнит покупает «Азбуку вкуса»
«Азбука» – «первый в России «супермаркет для богатых». Зачем она Магниту #MGNT, который многие считают одним из самых бюджетных ритейлеров? Сейчас разберемся.
Что конкретно он купил?
«Азбука» – это:
➖171 магазин в премиальном сегменте (в основном Москва и Питер)
➖5 фабрик-кухонь, выпускающих до 75 тонн готовой еды в сутки
➖3 распределительных центра
➖собственная доставка, кейтеринг и онлайн-сервисы
➖выручка «Азбуки» начала ускоряться: +17% в 2024 году после нескольких вялых лет
➖чистая прибыль и вовсе взлетела почти в 5 раз
➖а вот операционная рентабельность всё ещё низкая: расходы на аренду, логистику, персонал сильно «съедают» маржу
💰 Какая цена покупки? По оценкам аналитиков, стоимость контрольного пакета может достигать 30-35 млрд рублей — это примерно 3,5x EV/EBITDA. Для публичного ритейла вроде норм. Но у «Азбуки» не всё идеально по структуре расходов, так что цена на самой границе здравого смысла.
🧲 А что у самого Магнита? Свежий отчет за 2024 год не порадовал:
➖выручка за 2024 г. — 3 трлн руб. (+20%)
➖EBITDA — +3,4%, но рентабельность упала с 6,5% до 5,6%
➖чистая прибыль сократилась на четверть, до 50 млрд руб.
➖чистый долг вырос до 789 млрд, ND/EBITDA — 2,7x
🤔 В чём стратегический смысл покупки?
1️⃣Выход в премиум-сегмент: теперь Магнит покрывает весь рынок — от дешевского бренда «Моя цена» до деликатесов с трюфелями
2️⃣«Азбука» даст усиление в Москве, где Магнит слабее #X5.
3️⃣ А еще он укрепится в fast food & ready-to-eat — «Азбука» тут хороша.
Сработает ли всё это? Сильно зависит от того, сумеет ли Магнит перестроить бизнес-процессы «Азбуки» и сделать её рентабельной.
Что в итоге? Мы видим, что Магнит играет вдолгую. Компания могла бы направить свободный кэш на дивиденды, снизить долговую нагрузку или улучшить эффективность действующего бизнеса. Вместо этого — делает ставку на покупку премиальной сети. Это может принести плоды и помочь в борьбе с конкурентами, но создает и риски. У компании растет долговая нагрузка, падает маржа, высокие капзатраты и отток миноритариев. До «Азбук» ли ей сейчас?
Посмотрим, чем кончится. Смелость, конечно, города берет, лишь бы это было не слишком поздно и не слишком дорого.
#Горячее
@IF_Stocks
«Азбука» – «первый в России «супермаркет для богатых». Зачем она Магниту #MGNT, который многие считают одним из самых бюджетных ритейлеров? Сейчас разберемся.
Что конкретно он купил?
«Азбука» – это:
➖171 магазин в премиальном сегменте (в основном Москва и Питер)
➖5 фабрик-кухонь, выпускающих до 75 тонн готовой еды в сутки
➖3 распределительных центра
➖собственная доставка, кейтеринг и онлайн-сервисы
➖выручка «Азбуки» начала ускоряться: +17% в 2024 году после нескольких вялых лет
➖чистая прибыль и вовсе взлетела почти в 5 раз
➖а вот операционная рентабельность всё ещё низкая: расходы на аренду, логистику, персонал сильно «съедают» маржу
💰 Какая цена покупки? По оценкам аналитиков, стоимость контрольного пакета может достигать 30-35 млрд рублей — это примерно 3,5x EV/EBITDA. Для публичного ритейла вроде норм. Но у «Азбуки» не всё идеально по структуре расходов, так что цена на самой границе здравого смысла.
🧲 А что у самого Магнита? Свежий отчет за 2024 год не порадовал:
➖выручка за 2024 г. — 3 трлн руб. (+20%)
➖EBITDA — +3,4%, но рентабельность упала с 6,5% до 5,6%
➖чистая прибыль сократилась на четверть, до 50 млрд руб.
➖чистый долг вырос до 789 млрд, ND/EBITDA — 2,7x
🤔 В чём стратегический смысл покупки?
1️⃣Выход в премиум-сегмент: теперь Магнит покрывает весь рынок — от дешевского бренда «Моя цена» до деликатесов с трюфелями
2️⃣«Азбука» даст усиление в Москве, где Магнит слабее #X5.
3️⃣ А еще он укрепится в fast food & ready-to-eat — «Азбука» тут хороша.
Сработает ли всё это? Сильно зависит от того, сумеет ли Магнит перестроить бизнес-процессы «Азбуки» и сделать её рентабельной.
Что в итоге? Мы видим, что Магнит играет вдолгую. Компания могла бы направить свободный кэш на дивиденды, снизить долговую нагрузку или улучшить эффективность действующего бизнеса. Вместо этого — делает ставку на покупку премиальной сети. Это может принести плоды и помочь в борьбе с конкурентами, но создает и риски. У компании растет долговая нагрузка, падает маржа, высокие капзатраты и отток миноритариев. До «Азбук» ли ей сейчас?
Посмотрим, чем кончится. Смелость, конечно, города берет, лишь бы это было не слишком поздно и не слишком дорого.
#Горячее
@IF_Stocks
29.04.202506:22
🚀 Российский рынок на подъёме. Откуда оптимизм?
Индекс Мосбиржи впервые за месяц взлетел выше 3050 пунктов. Давайте посмотрим, на каком «топливе».
1️⃣ Главный драйвер – рекордные дивидендные рекомендации крупнейших компаний. Советы директоров почти 30 эмитентов предложили выплатить акционерам в общей сложности более 2,03 трлн рублей — на 3% больше, чем годом ранее.
Почти половину этой суммы обеспечит финансовый сектор. Один только Сбер #SBER планирует раздать почти 787 млрд рублей. Лидерами по доходности также стали ЛУКОЙЛ #LKOH и редомицилированная X5 Retail Group #X5.
Особенно воодушевило инвесторов решение ВТБ #VTBR раздать дивиденды впервые с 2021 года: наблюдательный совет рекомендовал 25,58 рубля на акцию. Это вызвало стремительный рост акций банка более чем на 20% и даже потребовало проведения дискретного аукциона на бирже.
Теперь вместе с ВТБ дивидендный сезон может дать 2,3 трлн рублей. Так что индекс Мосбиржи приблизился к технически важной области 3040-3060 пунктов.
🍯 Большая ложка дегтя: значительная часть дивидендных выплат пройдёт «мимо рынка»:
➖60–70% средств получит государство
➖частные инвесторы — лишь около 10%
Например, от «раздачи» ВТБ «физикам» достанется лишь 19%. Более того, с сегодняшней ключевой ставкой большая часть полученных дивидендов будет реинвестирована не в акции, а в облигации.
2️⃣ Поддержку рынку оказало и снижение геополитической напряженности:
➖Кремль объявил о перемирии на майские праздники
➖После визита в Москву спецпосланника США Уиткоффа появились сообщения о прогрессе в переговорах по Украине
3️⃣ ЦБ сохранил ставку 21% и стал более мягким в риторике – цикл снижения ставок может начаться уже летом.
Что в итоге? В ценах на рынке очень много геополитики, но порох для дальнейшего роста еще есть. Дивсезон же будет оказывать не столько фундаментальную, сколько эмоциональную поддержку. «Щедрость» ВТБ явно подняла настроение инвесторам вплоть до самого объявления о допэмиссии.
#Разбираем
@IF_Stocks
Индекс Мосбиржи впервые за месяц взлетел выше 3050 пунктов. Давайте посмотрим, на каком «топливе».
1️⃣ Главный драйвер – рекордные дивидендные рекомендации крупнейших компаний. Советы директоров почти 30 эмитентов предложили выплатить акционерам в общей сложности более 2,03 трлн рублей — на 3% больше, чем годом ранее.
Почти половину этой суммы обеспечит финансовый сектор. Один только Сбер #SBER планирует раздать почти 787 млрд рублей. Лидерами по доходности также стали ЛУКОЙЛ #LKOH и редомицилированная X5 Retail Group #X5.
Особенно воодушевило инвесторов решение ВТБ #VTBR раздать дивиденды впервые с 2021 года: наблюдательный совет рекомендовал 25,58 рубля на акцию. Это вызвало стремительный рост акций банка более чем на 20% и даже потребовало проведения дискретного аукциона на бирже.
Теперь вместе с ВТБ дивидендный сезон может дать 2,3 трлн рублей. Так что индекс Мосбиржи приблизился к технически важной области 3040-3060 пунктов.
🍯 Большая ложка дегтя: значительная часть дивидендных выплат пройдёт «мимо рынка»:
➖60–70% средств получит государство
➖частные инвесторы — лишь около 10%
Например, от «раздачи» ВТБ «физикам» достанется лишь 19%. Более того, с сегодняшней ключевой ставкой большая часть полученных дивидендов будет реинвестирована не в акции, а в облигации.
2️⃣ Поддержку рынку оказало и снижение геополитической напряженности:
➖Кремль объявил о перемирии на майские праздники
➖После визита в Москву спецпосланника США Уиткоффа появились сообщения о прогрессе в переговорах по Украине
3️⃣ ЦБ сохранил ставку 21% и стал более мягким в риторике – цикл снижения ставок может начаться уже летом.
Что в итоге? В ценах на рынке очень много геополитики, но порох для дальнейшего роста еще есть. Дивсезон же будет оказывать не столько фундаментальную, сколько эмоциональную поддержку. «Щедрость» ВТБ явно подняла настроение инвесторам вплоть до самого объявления о допэмиссии.
#Разбираем
@IF_Stocks
28.04.202512:49
🏦 ВТБ готовится восполнить капитал после дивидендных выплат
ВТБ планирует компенсировать снижение капитала, связанное с крупной дивидендной выплатой по итогам 2024 года. Как сообщил первый заместитель президента-председателя правления банка Дмитрий Пьянов на звонке по случаю объявления дивидендов, восстановление достаточности капитала будет происходить за счёт как внутренних, так и внешних источников.
Он подчеркнул, что разбивка по инструментам включает как внутренние, так и внешние источники. Среди возможных мер может быть дополнительная эмиссия акций.
Ранее ВТБ рекомендовал годовому собранию акционеров распределить 50% чистой прибыли за 2024 год в виде дивидендов, что составляет 275,8 млрд рублей.
#Горячее
@IF_Stocks
ВТБ планирует компенсировать снижение капитала, связанное с крупной дивидендной выплатой по итогам 2024 года. Как сообщил первый заместитель президента-председателя правления банка Дмитрий Пьянов на звонке по случаю объявления дивидендов, восстановление достаточности капитала будет происходить за счёт как внутренних, так и внешних источников.
«Когда придёт время — а речь идёт буквально о нескольких месяцах ожидания — мы представим все внешние действия, направленные на восполнение утраты капитала, связанного с выплатой дивидендов», — заявил Пьянов.
Он подчеркнул, что разбивка по инструментам включает как внутренние, так и внешние источники. Среди возможных мер может быть дополнительная эмиссия акций.
Ранее ВТБ рекомендовал годовому собранию акционеров распределить 50% чистой прибыли за 2024 год в виде дивидендов, что составляет 275,8 млрд рублей.
#Горячее
@IF_Stocks
27.04.202507:24
🛢Российская нефтянка чувствует себя уверенно
Вы не любите читать такие темы, но мы все равно считаем важным донести это до вас
Треть портфеля частных инвесторов на российском фондовом рынке занимают акции нефтяного сектора. И неспроста, ведь экспорт нефти — это основа отечественной экономики.
И инвесторам важно понимать одну простую вещь: если покупаешь акции российских нефтяников, то ставишь на завершение конфликта на Украине. Сектор реагирует, как правило, на два фактора: котировки нефти и новости по геополитике.
Прогнозировать точное будущее движение рынка нефти — задача невыполнимая, потому что уровень неопределённости в мировой экономике зашкаливает. То же самое и с геополитикой. Поэтому мы предоставим вам фактуру для того, чтобы вы могли принять правильное инвестиционное решение.
С нефтяного сектора РФ первыми снимут санкции при достижении "договорённости". Вашингтону нужна нефть. США являются крупнейшим добытчиком и производителем нефти в мире. Но почти две трети добычи нефти в США приходится на Пермский бассейн. В ближайшее десятилетие США не смогут нарастить темпы добычи нефти сильно выше рекордных 14 млн б/с. Это пик.
Поэтому вашингтонским нефтяным гигантам нужны совместные проекты с российскими энергетиками в Арктике и других перспективных регионах. Уже звучат сигналы: американская Торговая палата в России заявила, что при нормализации отношений приоритетом станут нефтяные проекты.
США и Китай рано или поздно договорятся — это будет позитив для нефти. Торговые войны не могут быть бесконечными, так как их воздействие на мировую экономику разрушительно. Ситуация развивается по сценарию первого срока Трампа.
Трамп в последние недели существенно сбавил свой напор в отношении Пекина. СМИ сообщают, что Китай может ослабить взаимные тарифы на некоторые важные товары. Безусловно, полностью тарифные барьеры не исчезнут. Но постепенно политика нормализуется, и многие товары будут выведены из-под тарифного давления.
ОПЕК+ поддержит рынок. Главная задача организации — поддержание цен на стабильном уровне, так как это выгодно добывающим странам. ОПЕК+ уже скорректировала майский план по восстановлению добычи с 411 до 253 тыс. барр./сут.
Тем более многие страны ОПЕК должны компенсировать перепроизводство нефти. В первую очередь это касается Казахстана. Астана вообще любит демарши. Казахстанские власти заявляют, что будут в первую очередь руководствоваться собственными интересами, а не задачами в рамках ОПЕК+.
Снижение цен на нефть можно компенсировать. При снижении котировок Brent до $60 за баррель российская Urals будет оставаться под потолком цен стран G7. А это значит, что станет доступно большее количество танкеров, и российскую нефть можно будет покупать без проблем. Из-за роста спроса исторический дисконт Urals к Brent может быть снижен, а ставки фрахта танкеров упадут. Это частично компенсирует падение цен.
Для инвесторов в российскую нефтянку важно следить за Ираном. Если США ужесточат санкции в отношении Тегерана или, что ещё хуже, начнут военную операцию против Ирана, то нефть может полететь к $90–$100 за баррель.
Для российских нефтяников пока нет значительных угроз. Нефть продолжает экспортироваться, спрос сохраняется, а ключевые игроки на рынке стараются избегать резких движений.
Инвестировать в нефтяной сектор стоит осознанно, понимая высокую зависимость от геополитики и внешнеэкономических факторов. Нефть по-прежнему "рулит" мировой экономикой — и это вряд ли изменится в ближайшие годы.
#Горячее
@IF_Stocks
Вы не любите читать такие темы, но мы все равно считаем важным донести это до вас
Треть портфеля частных инвесторов на российском фондовом рынке занимают акции нефтяного сектора. И неспроста, ведь экспорт нефти — это основа отечественной экономики.
И инвесторам важно понимать одну простую вещь: если покупаешь акции российских нефтяников, то ставишь на завершение конфликта на Украине. Сектор реагирует, как правило, на два фактора: котировки нефти и новости по геополитике.
Прогнозировать точное будущее движение рынка нефти — задача невыполнимая, потому что уровень неопределённости в мировой экономике зашкаливает. То же самое и с геополитикой. Поэтому мы предоставим вам фактуру для того, чтобы вы могли принять правильное инвестиционное решение.
С нефтяного сектора РФ первыми снимут санкции при достижении "договорённости". Вашингтону нужна нефть. США являются крупнейшим добытчиком и производителем нефти в мире. Но почти две трети добычи нефти в США приходится на Пермский бассейн. В ближайшее десятилетие США не смогут нарастить темпы добычи нефти сильно выше рекордных 14 млн б/с. Это пик.
Поэтому вашингтонским нефтяным гигантам нужны совместные проекты с российскими энергетиками в Арктике и других перспективных регионах. Уже звучат сигналы: американская Торговая палата в России заявила, что при нормализации отношений приоритетом станут нефтяные проекты.
США и Китай рано или поздно договорятся — это будет позитив для нефти. Торговые войны не могут быть бесконечными, так как их воздействие на мировую экономику разрушительно. Ситуация развивается по сценарию первого срока Трампа.
Трамп в последние недели существенно сбавил свой напор в отношении Пекина. СМИ сообщают, что Китай может ослабить взаимные тарифы на некоторые важные товары. Безусловно, полностью тарифные барьеры не исчезнут. Но постепенно политика нормализуется, и многие товары будут выведены из-под тарифного давления.
ОПЕК+ поддержит рынок. Главная задача организации — поддержание цен на стабильном уровне, так как это выгодно добывающим странам. ОПЕК+ уже скорректировала майский план по восстановлению добычи с 411 до 253 тыс. барр./сут.
Тем более многие страны ОПЕК должны компенсировать перепроизводство нефти. В первую очередь это касается Казахстана. Астана вообще любит демарши. Казахстанские власти заявляют, что будут в первую очередь руководствоваться собственными интересами, а не задачами в рамках ОПЕК+.
Снижение цен на нефть можно компенсировать. При снижении котировок Brent до $60 за баррель российская Urals будет оставаться под потолком цен стран G7. А это значит, что станет доступно большее количество танкеров, и российскую нефть можно будет покупать без проблем. Из-за роста спроса исторический дисконт Urals к Brent может быть снижен, а ставки фрахта танкеров упадут. Это частично компенсирует падение цен.
Для инвесторов в российскую нефтянку важно следить за Ираном. Если США ужесточат санкции в отношении Тегерана или, что ещё хуже, начнут военную операцию против Ирана, то нефть может полететь к $90–$100 за баррель.
Для российских нефтяников пока нет значительных угроз. Нефть продолжает экспортироваться, спрос сохраняется, а ключевые игроки на рынке стараются избегать резких движений.
Инвестировать в нефтяной сектор стоит осознанно, понимая высокую зависимость от геополитики и внешнеэкономических факторов. Нефть по-прежнему "рулит" мировой экономикой — и это вряд ли изменится в ближайшие годы.
#Горячее
@IF_Stocks
Көрсөтүлдү 1 - 24 ичинде 445
Көбүрөөк функцияларды ачуу үчүн кириңиз.