메리츠증권 투자전략팀
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24.01.202500:08
17.10.202422:55
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2024.10.18(금)
<10월 ECB: 계단 말고 엘리베이터>
- ECB는 당사와 시장의 예상대로 10월 회의에서 DFR을 25bp 인하
- 2% 물가 목표 달성 시점이 기존 예상한 것보다 빨라질 가능성이 거론됨
- 내년 3월까지 매 회의 때마다 인하하고, 내년 9월 DFR 2.0% 도달한다는 전망 유지
- 디스인플레가 더 빠르게 진행시 '25.6월까지 연쇄 인하 및 DFR 2% 하회 가능
(자료) https://tinyurl.com/2seb55zf
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
이승훈의 경제脈_2024.10.18(금)
<10월 ECB: 계단 말고 엘리베이터>
- ECB는 당사와 시장의 예상대로 10월 회의에서 DFR을 25bp 인하
- 2% 물가 목표 달성 시점이 기존 예상한 것보다 빨라질 가능성이 거론됨
- 내년 3월까지 매 회의 때마다 인하하고, 내년 9월 DFR 2.0% 도달한다는 전망 유지
- 디스인플레가 더 빠르게 진행시 '25.6월까지 연쇄 인하 및 DFR 2% 하회 가능
(자료) https://tinyurl.com/2seb55zf
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
14.10.202423:32
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.10.15(화)
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 시장의 조울증, 높은 정책민감도가 원인
-2024년 미국 통화정책 기대 인하 시점부터 인하폭까지 역대급 변화. 펀더멘탈 인식이
끈적한 물가 & 노랜딩 → 실업률 상승으로 침체 우려 → 다시 양호한 고용개선 급변
-현재도 미국 경제를 두고 ‘No landing vs Hard landing’의 전망이 공존하는 높은 불확실
성 구간. 고용지표 중심 결과에 일희일비하며 미국 경제 예측이 어려워진 이후는 2022년
연준 긴축 이후 정부의 확장재정(sugar high)에 따른 정책민감도 상승에 기인
-향후 펀더멘탈보다 유동성 여건 중요도 높아질 것, 금융환경관련 지표 주목해야
(자료) https://tinyurl.com/4d3kkts7
[글로벌 투자전략-선진국 황수욱] 오늘의 차트: 주목받는 천연가스 기업들
[전기전자/IT부품 양승수] 칼럼의 재해석: 생성형 AI 경쟁, 온디바이스 AI에서 이어진다
(자료) https://tinyurl.com/356wzf8z
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 시장의 조울증, 높은 정책민감도가 원인
-2024년 미국 통화정책 기대 인하 시점부터 인하폭까지 역대급 변화. 펀더멘탈 인식이
끈적한 물가 & 노랜딩 → 실업률 상승으로 침체 우려 → 다시 양호한 고용개선 급변
-현재도 미국 경제를 두고 ‘No landing vs Hard landing’의 전망이 공존하는 높은 불확실
성 구간. 고용지표 중심 결과에 일희일비하며 미국 경제 예측이 어려워진 이후는 2022년
연준 긴축 이후 정부의 확장재정(sugar high)에 따른 정책민감도 상승에 기인
-향후 펀더멘탈보다 유동성 여건 중요도 높아질 것, 금융환경관련 지표 주목해야
(자료) https://tinyurl.com/4d3kkts7
[글로벌 투자전략-선진국 황수욱] 오늘의 차트: 주목받는 천연가스 기업들
[전기전자/IT부품 양승수] 칼럼의 재해석: 생성형 AI 경쟁, 온디바이스 AI에서 이어진다
(자료) https://tinyurl.com/356wzf8z
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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07.10.202423:42
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2024.10.8(화)
[투자전략 이진우] 때로는 ‘소외’가 가장 큰 악재
- 한국은 왜 못 오르나? 실적 둔화로만 설명하기에는 한계
- 좀 더 현실적인 문제는 수급: 외국인과 개인으로 양분된 시장. 버팀목이 없다
- 종목 선택, 좋든 싫든 외국인 영향력 높은 기업에서 골라야: 1) 역발상, 2) 추세추종
https://tinyurl.com/4sa4dps6
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 한국의 물가상승률 1%대 진입, 유지가 가능할까?
[글로벌 투자전략-선진국 황수욱] 칼럼의 재해석: 과거보다 돈을 빨리 버는 AI 소프트웨어 스타트업들
https://tinyurl.com/99yfbj9d
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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2024.10.8(화)
[투자전략 이진우] 때로는 ‘소외’가 가장 큰 악재
- 한국은 왜 못 오르나? 실적 둔화로만 설명하기에는 한계
- 좀 더 현실적인 문제는 수급: 외국인과 개인으로 양분된 시장. 버팀목이 없다
- 종목 선택, 좋든 싫든 외국인 영향력 높은 기업에서 골라야: 1) 역발상, 2) 추세추종
https://tinyurl.com/4sa4dps6
[채권전략 윤여삼] 오늘의 차트: 한국의 물가상승률 1%대 진입, 유지가 가능할까?
[글로벌 투자전략-선진국 황수욱] 칼럼의 재해석: 과거보다 돈을 빨리 버는 AI 소프트웨어 스타트업들
https://tinyurl.com/99yfbj9d
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01.10.202422:50
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.10.2(목)
[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 방향은 알고 속도는 모를 때
- 매크로 패러다임이 변화할 때는 기존 경제 법칙이 잘 맞지 않아 → 유연한 정책 집행이 필수
- 경기/물가 방향에는 이견이 없는 채 인하 속도 기대만 변화 → 변동성 확대 & 박스권 지속
- 매크로 추세 변화 부재 시 외환시장 박스권 유지될 전망
(보고서) https://tinyurl.com/669cmz8c
[조선/기계 배기연] 칼럼의 재해석: 2024년 내로 구체화될 IMO 규제, 수취할 자금 잘 사용하는게 중요
(보고서) https://tinyurl.com/3emnbxem
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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[FX/원자재 박수연] Strategy Idea: 방향은 알고 속도는 모를 때
- 매크로 패러다임이 변화할 때는 기존 경제 법칙이 잘 맞지 않아 → 유연한 정책 집행이 필수
- 경기/물가 방향에는 이견이 없는 채 인하 속도 기대만 변화 → 변동성 확대 & 박스권 지속
- 매크로 추세 변화 부재 시 외환시장 박스권 유지될 전망
(보고서) https://tinyurl.com/669cmz8c
[조선/기계 배기연] 칼럼의 재해석: 2024년 내로 구체화될 IMO 규제, 수취할 자금 잘 사용하는게 중요
(보고서) https://tinyurl.com/3emnbxem
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26.09.202422:42
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
9월 4주 환전소: 연준이 데려온 중국 부양책_2024.9.27(금)
[리뷰] 연준 금리 인하 + 중국 부양책 발표 = EM 호재. 주중 USD/CNH 7.0위안 하향돌파
[프리뷰] 또다시 돌아온 고용지표 발표 주간. 기대는 자극하겠으나 박스권 탈피는 추가 확신이 필요해
[예상밴드] 달러/원 1,300~1,335원
(보고서) https://tinyurl.com/yyudu8u4
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9월 4주 환전소: 연준이 데려온 중국 부양책_2024.9.27(금)
[리뷰] 연준 금리 인하 + 중국 부양책 발표 = EM 호재. 주중 USD/CNH 7.0위안 하향돌파
[프리뷰] 또다시 돌아온 고용지표 발표 주간. 기대는 자극하겠으나 박스권 탈피는 추가 확신이 필요해
[예상밴드] 달러/원 1,300~1,335원
(보고서) https://tinyurl.com/yyudu8u4
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09.01.202522:50
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
1월 2주 환전소: 달러, 좋은 건 알겠는데 비싸다_2025.01.10(금)
[리뷰] 알 수 없는 트럼프 때문에 방향을 잃은 외환시장. 비싸면 팔고 싸면 사는 움직임만 반복돼
[프리뷰] 트럼프 불확실성에 더해지는 고물가 우려. 달러가 비싸도 당장은 다른 대안이 없어
[예상밴드] 달러/원 1,450~1,480원
(보고서) https://tinyurl.com/2s482pne
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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1월 2주 환전소: 달러, 좋은 건 알겠는데 비싸다_2025.01.10(금)
[리뷰] 알 수 없는 트럼프 때문에 방향을 잃은 외환시장. 비싸면 팔고 싸면 사는 움직임만 반복돼
[프리뷰] 트럼프 불확실성에 더해지는 고물가 우려. 달러가 비싸도 당장은 다른 대안이 없어
[예상밴드] 달러/원 1,450~1,480원
(보고서) https://tinyurl.com/2s482pne
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17.10.202422:36
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
10월 3주 환전소: 골이 깊더니 산이 높다_2024.10.17(금)
[리뷰] 끝나지 않은 강달러. 달러/원은 어느새 1,370원에 가까워져
[프리뷰] 국가별 3Q GDP 발표 시작. 다 함께 인하할 때는 경기 모멘텀이 중요해
[예상밴드] 달러/원 1,355~1,375원
(보고서) https://tinyurl.com/bdfs5wu6
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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10월 3주 환전소: 골이 깊더니 산이 높다_2024.10.17(금)
[리뷰] 끝나지 않은 강달러. 달러/원은 어느새 1,370원에 가까워져
[프리뷰] 국가별 3Q GDP 발표 시작. 다 함께 인하할 때는 경기 모멘텀이 중요해
[예상밴드] 달러/원 1,355~1,375원
(보고서) https://tinyurl.com/bdfs5wu6
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13.10.202422:39
📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China, 2024.10.14(월)
<명확해진 중국의 재정 확대 방향>
- 재정부 기자회견에서 올해 추경 규모 미발표, 단 주요 재정방향은 지방정부 부채 해소
- 이는 전반 차이나 시스템 리스크 해소에 긍정적이나, 직접적인 경기 부양 효과는 과거대비 미약
- 중국 주식시장에 미칠 영향 중립적
(보고서) https://tinyurl.com/3npk29h7
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
최설화의 Real China, 2024.10.14(월)
<명확해진 중국의 재정 확대 방향>
- 재정부 기자회견에서 올해 추경 규모 미발표, 단 주요 재정방향은 지방정부 부채 해소
- 이는 전반 차이나 시스템 리스크 해소에 긍정적이나, 직접적인 경기 부양 효과는 과거대비 미약
- 중국 주식시장에 미칠 영향 중립적
(보고서) https://tinyurl.com/3npk29h7
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
06.10.202422:29
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2024.10.7(월)
<미국 9월 고용의 정책 함의: 계속 서두를 명분이 줄어들 연준>
- 9월 비농업 고용 +25.4만 명, 7~8월 실적 +7.2만 명. 7월은 +14.4만 명으로 수정
- 9월 실업률이 4.05%로 크게 하락; Sahm Rule 기준을 다시 하회
- 10월 고용 파열음 있어도 9~10만 명 내외 충격. 비농업 고용 10만 명 넘을 전망
- 연준은 11~12월 인하 이후 내년 분기 1회로 감속 예상. 실업률이 걱정했던 것보다는 안정적일 수 있음
(자료) https://tinyurl.com/mpj7rpkw
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
이승훈의 경제脈_2024.10.7(월)
<미국 9월 고용의 정책 함의: 계속 서두를 명분이 줄어들 연준>
- 9월 비농업 고용 +25.4만 명, 7~8월 실적 +7.2만 명. 7월은 +14.4만 명으로 수정
- 9월 실업률이 4.05%로 크게 하락; Sahm Rule 기준을 다시 하회
- 10월 고용 파열음 있어도 9~10만 명 내외 충격. 비농업 고용 10만 명 넘을 전망
- 연준은 11~12월 인하 이후 내년 분기 1회로 감속 예상. 실업률이 걱정했던 것보다는 안정적일 수 있음
(자료) https://tinyurl.com/mpj7rpkw
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01.10.202422:46
📮[메리츠증권 투자전략팀 최설화, 황수욱] 2024.10.2(수)
[Meritz Global Catch Mind 10월호: 대선 변동성을 이기는 힘]
- 9월 미국 증시는 월초 소나기 이후 신고가 경신. 주도주인 기술주 반등 + 기술주 외 유틸리티, 산업재 등 섹터에서 신고가 경신하며 전고점보다 온기 확산
- 10월 대선 변동성을 우려하는 게 컨센서스이나, 대선 TV 토론 부재, 기존 공약 고수 + 중도층을 공략하는 온건한 공약 제시 등으로 기대하는 하방 변동성 제한 가능성
- 직전 실적시즌 대비 EPS는 상향되었으나 밸류에이션 부담을 덜어낸 기술주 섹터 최선호. 이외 모멘텀 측면에서 유틸리티, 산업재 섹터 선호 관점 유지
- 예상을 초월한 중국 정책당국의 강력한 경기/부동산/주식시장 부양책에 9월 마지막 5거래일 상해종합지수 20% 폭등 → 기술적 Bull Market 진입
- 국경절 이후 재정, 부동산을 비롯한 추가 부양책 발표 기대가 작동하며 추가 상승 예상. 단 높아진 정책 눈높이를 만족하지 못할 경우 차익실현 매물 출회 염두
- 강력한 부양의지 확인되었으나 정책 실효성에 대한 의구심 잔존해 아직 구조적 상승장으로 판단하기 이름. 중장기 수혜는 소비재 > 전통 시크리컬
(자료) https://tinyurl.com/dk3r758u
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[Meritz Global Catch Mind 10월호: 대선 변동성을 이기는 힘]
- 9월 미국 증시는 월초 소나기 이후 신고가 경신. 주도주인 기술주 반등 + 기술주 외 유틸리티, 산업재 등 섹터에서 신고가 경신하며 전고점보다 온기 확산
- 10월 대선 변동성을 우려하는 게 컨센서스이나, 대선 TV 토론 부재, 기존 공약 고수 + 중도층을 공략하는 온건한 공약 제시 등으로 기대하는 하방 변동성 제한 가능성
- 직전 실적시즌 대비 EPS는 상향되었으나 밸류에이션 부담을 덜어낸 기술주 섹터 최선호. 이외 모멘텀 측면에서 유틸리티, 산업재 섹터 선호 관점 유지
- 예상을 초월한 중국 정책당국의 강력한 경기/부동산/주식시장 부양책에 9월 마지막 5거래일 상해종합지수 20% 폭등 → 기술적 Bull Market 진입
- 국경절 이후 재정, 부동산을 비롯한 추가 부양책 발표 기대가 작동하며 추가 상승 예상. 단 높아진 정책 눈높이를 만족하지 못할 경우 차익실현 매물 출회 염두
- 강력한 부양의지 확인되었으나 정책 실효성에 대한 의구심 잔존해 아직 구조적 상승장으로 판단하기 이름. 중장기 수혜는 소비재 > 전통 시크리컬
(자료) https://tinyurl.com/dk3r758u
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
12.09.202422:55
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
이승훈의 경제脈_2024.9.13(금)
<9월 ECB: 물가안정 경로를 따라 점진적 인하>
- ECB는 당사와 시장의 예상대로 3대 정책금리를 25bp 인하
- 2025년 말에 물가목표 도달한다는 ECB 시각에 변화 없으나, 서비스 중심의 경직적 인플레는 우려. 현재 통화긴축 영향이 시차를 두고 나타나는 구간이나, 그 효과가 나타난다 하여 스탠스 바꿀 이유 없다며 공격적 인하 기대와는 거리를 둠
- ECB가 2025년 말까지 매 분기말 25bp씩 인하하는 것이 당사의 기본 시나리오
(자료) https://tinyurl.com/2s35nt4a
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이승훈의 경제脈_2024.9.13(금)
<9월 ECB: 물가안정 경로를 따라 점진적 인하>
- ECB는 당사와 시장의 예상대로 3대 정책금리를 25bp 인하
- 2025년 말에 물가목표 도달한다는 ECB 시각에 변화 없으나, 서비스 중심의 경직적 인플레는 우려. 현재 통화긴축 영향이 시차를 두고 나타나는 구간이나, 그 효과가 나타난다 하여 스탠스 바꿀 이유 없다며 공격적 인하 기대와는 거리를 둠
- ECB가 2025년 말까지 매 분기말 25bp씩 인하하는 것이 당사의 기본 시나리오
(자료) https://tinyurl.com/2s35nt4a
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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11.11.202423:36
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.11.12(화)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 2025년 전망 시리즈 3 경제전망(해설판): 미국이니까 괜찮아
- 판데믹 재정대응 이후 유럽/일본/한국은 속도조절 vs 미국은 지속적 확장재정 강행
- 미국이니까 나홀로 확장재정 해도 되는 명분은 있음. 하지만 미래에 건전화는 필수
- 이러한 과정에서 장기금리 하락이 장기간 제약받을 가능성 주목
- 2025년은 확장재정 배제하더라도 미국 우위의 경제환경 지속되는 그림
(자료) https://tinyurl.com/3rnd7hn7
[투자전략/시황 RA 이상현] 오늘의 차트: 3Q24 실적 발표 점검_어닝 시즌 수익률 검토
[유틸리티/건설 RA 윤동준] 칼럼의 재해석: 미국도 요즘은 아파트, 아파트
(자료) https://tinyurl.com/5nefp7bs
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 2025년 전망 시리즈 3 경제전망(해설판): 미국이니까 괜찮아
- 판데믹 재정대응 이후 유럽/일본/한국은 속도조절 vs 미국은 지속적 확장재정 강행
- 미국이니까 나홀로 확장재정 해도 되는 명분은 있음. 하지만 미래에 건전화는 필수
- 이러한 과정에서 장기금리 하락이 장기간 제약받을 가능성 주목
- 2025년은 확장재정 배제하더라도 미국 우위의 경제환경 지속되는 그림
(자료) https://tinyurl.com/3rnd7hn7
[투자전략/시황 RA 이상현] 오늘의 차트: 3Q24 실적 발표 점검_어닝 시즌 수익률 검토
[유틸리티/건설 RA 윤동준] 칼럼의 재해석: 미국도 요즘은 아파트, 아파트
(자료) https://tinyurl.com/5nefp7bs
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
16.10.202423:17
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.10.17(목)
[선진국 투자전략 황수욱] 미국 대선 역발상 전략
- 대선 3주 전 트럼프 지지율 상승 중이나, 결과 예단 경계. 결과 보고 대응하자는 스탠스 유지
- 주식시장에는 예상과 다른 성과를 보였던 산업 존재, 이번 대선에서는 에너지 산업 주목
- '탄소를 배출하지 않는 에너지원(원자력, 천연가스, 신재생)은 모두 결국 초당적으로 중요할 것
- 해리스 당선에도 천연가스 추세유지 예상, 트럼프 당선으로 단기 신재생 하락은 기회라는 생각
https://tinyurl.com/mh3jxawe
[주식전략 RA 이상현] 오늘의 차트: 안정적인 수익추구형 ETF: Income, Buffer, Covered Call
[금융 조아해] 칼럼의 재해석: 일본 부동산 기업의 다섯 번째 부동산 토큰 발행
https://tinyurl.com/ykukxras
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
[선진국 투자전략 황수욱] 미국 대선 역발상 전략
- 대선 3주 전 트럼프 지지율 상승 중이나, 결과 예단 경계. 결과 보고 대응하자는 스탠스 유지
- 주식시장에는 예상과 다른 성과를 보였던 산업 존재, 이번 대선에서는 에너지 산업 주목
- '탄소를 배출하지 않는 에너지원(원자력, 천연가스, 신재생)은 모두 결국 초당적으로 중요할 것
- 해리스 당선에도 천연가스 추세유지 예상, 트럼프 당선으로 단기 신재생 하락은 기회라는 생각
https://tinyurl.com/mh3jxawe
[주식전략 RA 이상현] 오늘의 차트: 안정적인 수익추구형 ETF: Income, Buffer, Covered Call
[금융 조아해] 칼럼의 재해석: 일본 부동산 기업의 다섯 번째 부동산 토큰 발행
https://tinyurl.com/ykukxras
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10.10.202422:59
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
10월 2주 환전소: 고용으로 레벨업_2024.10.11(금)
[리뷰] 미국 9월 고용 서프라이즈로 급변한 시장 내러티브. 금리와 손 잡고 외환시장도 강달러 베팅 on
[프리뷰] ECB 25bp 인하 전망. 미국과의 경기체력 차이가 부각되면서 강달러 유지될 것
[예상밴드] 달러/원 1,335~1,363원
(보고서) https://tinyurl.com/b6snwrfc
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10월 2주 환전소: 고용으로 레벨업_2024.10.11(금)
[리뷰] 미국 9월 고용 서프라이즈로 급변한 시장 내러티브. 금리와 손 잡고 외환시장도 강달러 베팅 on
[프리뷰] ECB 25bp 인하 전망. 미국과의 경기체력 차이가 부각되면서 강달러 유지될 것
[예상밴드] 달러/원 1,335~1,363원
(보고서) https://tinyurl.com/b6snwrfc
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06.10.202422:28
📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 앞서간 기대의 조정, 당분간 주의 2024.10.07(월)
- 연방금리 추가 빅컷은 고사, 내년 상반기 4.0% 아래 힘들어
- 10월 금통위 인하 전망, 그렇지만 재료 소멸 인식 강할 것
(자료) https://tinyurl.com/3m82cean
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset
The Bond Weekly: 앞서간 기대의 조정, 당분간 주의 2024.10.07(월)
- 연방금리 추가 빅컷은 고사, 내년 상반기 4.0% 아래 힘들어
- 10월 금통위 인하 전망, 그렇지만 재료 소멸 인식 강할 것
(자료) https://tinyurl.com/3m82cean
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29.09.202422:29
📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
The Bond Monthly 10월: 인하와 앞서간 기대 사이 시간 2024.9.30(월)
대외) 미국 빅컷 단행 이후 예상보다 견조한 지표 확인으로 연내 추가 빅컷 가능성은 낮게 평가하나 2025년 상반기까지 3.75% 연방금리 완화 가능성 증대
- 미국 제조업과 고용지표 일부 부진에도 견조한 성장률과 소비지표 기반 침체 우려 낮아 시장의 2025년 상반기까지 3.50% 연방금리 기대는 과도한 편
- 선제적 완화를 통해 경기연착륙 필요, 2025년 1분기까지는 매 회의 금리인하를 단행할 확률 증대, 연말 미국채10년 3.50% 타겟 커브 스팁 압력 유지될 전망
- 미국 이외 주요국 통화완화 심화, 중국까지 경기부양에 나서면서 침체 위험은 줄었지만 금리 하향안정의 필요성은 높아진 것으로 판단
국내) 10월 인하 가능성 높아진 가운데 연속 인하까지는 아니지만 2025년 상반기 2.75%까지 타겟 금리반등은 매수관점으로 접근 유지
- 국내 수출 기저효과로 반락이 불가피한 상황에서 부진한 내수는 금리인하 필요성 증대, 최근 서울 수도권 집값 상승세 주춤해지면 10월 인하 가능성 증대
- 연속 인하를 단행할 정도의 경기 위축은 아니나 중립금리 수준까지 통화완화 기조는 유지, 최근 확대된 크레딧 스프레드를 활용하는 캐리 투자 유효
- 수급부담은 올해보다 내년에 집중되어 있으나 내년초까지 WGBI 편입 등의 긍정적 재료도 점검, 국고3년 2.8% 내외 기준금리 2.75% 목전까지 채권 비울 수 없어
(자료) https://tinyurl.com/y8k6afak
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The Bond Monthly 10월: 인하와 앞서간 기대 사이 시간 2024.9.30(월)
대외) 미국 빅컷 단행 이후 예상보다 견조한 지표 확인으로 연내 추가 빅컷 가능성은 낮게 평가하나 2025년 상반기까지 3.75% 연방금리 완화 가능성 증대
- 미국 제조업과 고용지표 일부 부진에도 견조한 성장률과 소비지표 기반 침체 우려 낮아 시장의 2025년 상반기까지 3.50% 연방금리 기대는 과도한 편
- 선제적 완화를 통해 경기연착륙 필요, 2025년 1분기까지는 매 회의 금리인하를 단행할 확률 증대, 연말 미국채10년 3.50% 타겟 커브 스팁 압력 유지될 전망
- 미국 이외 주요국 통화완화 심화, 중국까지 경기부양에 나서면서 침체 위험은 줄었지만 금리 하향안정의 필요성은 높아진 것으로 판단
국내) 10월 인하 가능성 높아진 가운데 연속 인하까지는 아니지만 2025년 상반기 2.75%까지 타겟 금리반등은 매수관점으로 접근 유지
- 국내 수출 기저효과로 반락이 불가피한 상황에서 부진한 내수는 금리인하 필요성 증대, 최근 서울 수도권 집값 상승세 주춤해지면 10월 인하 가능성 증대
- 연속 인하를 단행할 정도의 경기 위축은 아니나 중립금리 수준까지 통화완화 기조는 유지, 최근 확대된 크레딧 스프레드를 활용하는 캐리 투자 유효
- 수급부담은 올해보다 내년에 집중되어 있으나 내년초까지 WGBI 편입 등의 긍정적 재료도 점검, 국고3년 2.8% 내외 기준금리 2.75% 목전까지 채권 비울 수 없어
(자료) https://tinyurl.com/y8k6afak
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy
31.10.202408:21
📮[메리츠증권 FX/원자재 박수연]
BOJ 10월 Review: 양극단 이후 이제는 중립_2024.10.31(목)
- BOJ 정책금리 0.25% 동결. 경제가 전망에 부합하면 추가 인상할 것이라 언급
- 대외 불확실성은 우려되나 임금-소비 선순환이 강화되고 있다고 평가
- 기자회견에서도 인상 의지 확인됨. 다만 구체적인 시점에 대한 언급은 피함
- 중장기적으로 미일 금리차가 축소되며 엔화 절상 전망. 문제는 변동성
(보고서) https://tinyurl.com/bddwnxkc
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
BOJ 10월 Review: 양극단 이후 이제는 중립_2024.10.31(목)
- BOJ 정책금리 0.25% 동결. 경제가 전망에 부합하면 추가 인상할 것이라 언급
- 대외 불확실성은 우려되나 임금-소비 선순환이 강화되고 있다고 평가
- 기자회견에서도 인상 의지 확인됨. 다만 구체적인 시점에 대한 언급은 피함
- 중장기적으로 미일 금리차가 축소되며 엔화 절상 전망. 문제는 변동성
(보고서) https://tinyurl.com/bddwnxkc
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
15.10.202423:51
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0]
2024.10.16(수)
[주식시황 이수정] AI 자산운용과 투자전략
- AI 트레이딩: 알고리즘 거래 → 퀀트 투자
- 투자전략 (1) AI 투자: 시장 패턴을 이용한 마켓 타이밍/모멘텀 추종
- (2) Anti AI 투자: 장기투자와 역발상
https://tinyurl.com/3w5jf294
[채권전략 윤여삼] 칼럼의 재해석: 노동시장을 잘못 판단하게 만드는 세가지 이유
https://tinyurl.com/3nmef3kv
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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2024.10.16(수)
[주식시황 이수정] AI 자산운용과 투자전략
- AI 트레이딩: 알고리즘 거래 → 퀀트 투자
- 투자전략 (1) AI 투자: 시장 패턴을 이용한 마켓 타이밍/모멘텀 추종
- (2) Anti AI 투자: 장기투자와 역발상
https://tinyurl.com/3w5jf294
[채권전략 윤여삼] 칼럼의 재해석: 노동시장을 잘못 판단하게 만드는 세가지 이유
https://tinyurl.com/3nmef3kv
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
09.10.202422:46
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2024.10.10(목)
[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 유럽 경제: 순환적, 구조적 요인의 공존
- 금리인하 사이클 이어지면 순환적 악재 완화되며 경기 회복될 수 있음
- 단, 제조업 경쟁력 약화, 노동생산성 부진, 인구구조 등이 회복 강도/장기 성장 제약할 것
- 재정/구조개혁 정책이 답이나 당장 사용하기 어려움. 결국 ECB가 적극적으로 나서야 함
- 24년 10월~25년 3월까지 연속 인하, ’25.9월 DFR 2.0% 도달할 때까지 내릴 것으로 예상
(자료) https://tinyurl.com/498jzz77
[경제분석 이승훈] 오늘의 차트: 소비하지 않고 저축하는 유럽
[자동차 김준성] 칼럼의 재해석: 자동차 산업, END-TO-END 혁신과 SW 전환 과제
(자료) https://tinyurl.com/ykv7jycw
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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[경제분석 이승훈] Strategy Idea: 유럽 경제: 순환적, 구조적 요인의 공존
- 금리인하 사이클 이어지면 순환적 악재 완화되며 경기 회복될 수 있음
- 단, 제조업 경쟁력 약화, 노동생산성 부진, 인구구조 등이 회복 강도/장기 성장 제약할 것
- 재정/구조개혁 정책이 답이나 당장 사용하기 어려움. 결국 ECB가 적극적으로 나서야 함
- 24년 10월~25년 3월까지 연속 인하, ’25.9월 DFR 2.0% 도달할 때까지 내릴 것으로 예상
(자료) https://tinyurl.com/498jzz77
[경제분석 이승훈] 오늘의 차트: 소비하지 않고 저축하는 유럽
[자동차 김준성] 칼럼의 재해석: 자동차 산업, END-TO-END 혁신과 SW 전환 과제
(자료) https://tinyurl.com/ykv7jycw
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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03.10.202423:17
27.09.202406:03
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