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भाषाअन्य
चैनल निर्माण की तिथिБер 08, 2024
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Вер 10, 2024रिकॉर्ड
09.04.202503:39
2.6Kसदस्य09.09.202423:59
0उद्धरण सूचकांक10.10.202423:59
1.5Kप्रति पोस्ट औसत दृश्य12.10.202423:59
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중도의 투자이야기
08.04.202512:21
https://news.nate.com/view/20250408n31299
⭐️외부 인사로는 선대인 선대인경제연구소장
⭐️외부 인사로는 선대인 선대인경제연구소장
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하나증권 리서치 중국/신흥국 전략 김경환
09.04.202513:19
•EU는 미국이 3월 12일에 철강과 알루미늄에 부과한 관세에 대한 보복 차원에서 대응. 보도에 따르면 총 210억유로 규모, 다만, EU측은 공평무역을 합의하면 보복 관세를 중단할수 있다고 단서
>欧盟对美加征25%关税 : 当地时间4月9日下午，欧盟27个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收25%关税的反制措施，以报复特朗普政府3月12日宣布的对欧盟征收钢铁和铝的关税。（央视新闻）
https://v.daum.net/v/20250409221328655
>欧盟对美加征25%关税 : 当地时间4月9日下午，欧盟27个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收25%关税的反制措施，以报复特朗普政府3月12日宣布的对欧盟征收钢铁和铝的关税。（央视新闻）
https://v.daum.net/v/20250409221328655
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머니스토리 (Stock & Investment)
27.03.202501:49
SK 하이닉스 (노무라, 20250326)
TP UP KRW 300,000 (이전 KRW270,000)
Better than expected memory market
예상보다 나은 메모리 시장
1분기 실적 바닥이 예상보다 나을 것으로 보이며; 분기 실적은 2분기부터 회복될 것
1Q25F 매출 및 운영 이익 전망을 상향 조정합니다; 1Q25에서 HBM 믹스 증가와 원자재 출하 증가로 인해 분기 실적이 바닥에서 회복될 것
1) 중국의 AI 관련 수요가 DeepSeek의 (비상장) 새로운 대형 언어 모델 (LLM) 출시 이후 증가하고 있으며, 잠재적인 미국 수출 금지 전에 H20 관련 부품에 대한 긴급 주문이 발생하고 있습니다.
2) 4월 이후 반도체에 대한 미국 관세 가능성으로 인해 특정 응용 프로그램, 특히 비용 민감한 PC에 대한 긴급 주문이 발생하고 있습니다.
3) CXMT의 (비상장) 4세대 및 4.5세대 기술 이전이 어려움을 겪고 있는 것으로 보입니다.
4) NAND 웨이퍼 가격은 NAND 업체들의 일부 가동 중단으로 인해 반등하고 있습니다.
TP UP KRW 300,000 (이전 KRW270,000)
Better than expected memory market
예상보다 나은 메모리 시장
1분기 실적 바닥이 예상보다 나을 것으로 보이며; 분기 실적은 2분기부터 회복될 것
1Q25F 매출 및 운영 이익 전망을 상향 조정합니다; 1Q25에서 HBM 믹스 증가와 원자재 출하 증가로 인해 분기 실적이 바닥에서 회복될 것
1) 중국의 AI 관련 수요가 DeepSeek의 (비상장) 새로운 대형 언어 모델 (LLM) 출시 이후 증가하고 있으며, 잠재적인 미국 수출 금지 전에 H20 관련 부품에 대한 긴급 주문이 발생하고 있습니다.
2) 4월 이후 반도체에 대한 미국 관세 가능성으로 인해 특정 응용 프로그램, 특히 비용 민감한 PC에 대한 긴급 주문이 발생하고 있습니다.
3) CXMT의 (비상장) 4세대 및 4.5세대 기술 이전이 어려움을 겪고 있는 것으로 보입니다.
4) NAND 웨이퍼 가격은 NAND 업체들의 일부 가동 중단으로 인해 반등하고 있습니다.
08.04.202512:21
से पुनः पोस्ट किया:머니스토리 (Stock & Investment)
30.03.202522:42
[MS] 삼성전자 Samsung Electronics (005930.KS) Top Pick 선정
Memory – A Story of Buckets : Shawn Kim
(Morgan Stanley, 20250328)
한국 IT 섹터 – Memory: 버킷의 이야기
1. 투자 아이디어 요약
-메모리 업황은 3가지 버킷(① 상품성 메모리, ② HBM/AI, ③ 중국/DeepSeek 수요)에 의해 결정됨.
-HBM 마진 지속성과 2H25 반등에 대한 기대는 과도하게 낙관적일 수 있음.
-삼성전자는 현재 글로벌 사이클리컬 주식 중에서도 가장 저평가된 종목 중 하나로, 이번 보고서에서 Top Pick으로 신규 선정.
2. 메모리 시장 3대 변수 (시장 과소평가)
1) HBM 수요 둔화 및 경쟁 심화 우려
-한국 → 대만 HBM 수출 급감 (Exhibit 2)
-북미 Hyperscaler Capex 둔화
-2H25부터 HBM 경쟁 심화 전망
2) 중국 AI칩 규제 및 관세 우려에 따른 선행 수요 집중
-관세 및 제재 우려로 인한 전방 수요 당겨오기 발생
-이는 2H25 이후 수요의 역풍으로 작용 가능
3) 성장 둔화 조짐 확대
-소비심리지수, 여행·운송·소비 관련 코멘트 약화
-미국 소비자 신뢰지수 팬데믹 초 수준 회귀 (Exhibit 4)
-IT Capex 증가율 둔화 (2025: YoY -42bps)
3. 삼성전자 투자포인트 (Top Pick 선정 이유, 6가지)
1) HBM3e/4 수주 가능성 (옵셔널리티) : 2Q25 HBM3e 12-hi, 2H25 HBM4 수주 가능성
2) 공매도 금지 해제 수혜주 : 저평가 대형 가치주로 외국인 수급 유입
3) AI 반도체→Non-US 회귀 흐름의 수혜 : 미국 외 테크로 로테이션 가능성 부각
4) 엣지 AI 전략 강화 : 매출의 절반이 소비자 가전 기반
5) P/B < 1 수준의 극단적 저평가
6) 우량 재무구조로 경기 둔화 방어 가능
4. 실적 전망 및 주요 가정 변경 요약
HBM 매출 성장률 조정 (2025)
→ 수요 둔화 반영, 1Q25 저점 후 회복 전망
모바일 출하량 상향 조정 (S25 수요 반영)
→ FY25: 254mn → 259mn
DRAM Bit Growth 대폭 하향 (FY25: -10.5ppt)
→ 수요 Pull-in 효과 반영
5. Valuation 및 투자매력도
목표주가: 70,000원 (보통주 기준, 22% 업사이드)
RIM 기반 + P/B 크로스체크
2025E P/B 1.2x (과거 사이클 고점 수준)
Memory – A Story of Buckets : Shawn Kim
(Morgan Stanley, 20250328)
한국 IT 섹터 – Memory: 버킷의 이야기
1. 투자 아이디어 요약
-메모리 업황은 3가지 버킷(① 상품성 메모리, ② HBM/AI, ③ 중국/DeepSeek 수요)에 의해 결정됨.
-HBM 마진 지속성과 2H25 반등에 대한 기대는 과도하게 낙관적일 수 있음.
-삼성전자는 현재 글로벌 사이클리컬 주식 중에서도 가장 저평가된 종목 중 하나로, 이번 보고서에서 Top Pick으로 신규 선정.
2. 메모리 시장 3대 변수 (시장 과소평가)
1) HBM 수요 둔화 및 경쟁 심화 우려
-한국 → 대만 HBM 수출 급감 (Exhibit 2)
-북미 Hyperscaler Capex 둔화
-2H25부터 HBM 경쟁 심화 전망
2) 중국 AI칩 규제 및 관세 우려에 따른 선행 수요 집중
-관세 및 제재 우려로 인한 전방 수요 당겨오기 발생
-이는 2H25 이후 수요의 역풍으로 작용 가능
3) 성장 둔화 조짐 확대
-소비심리지수, 여행·운송·소비 관련 코멘트 약화
-미국 소비자 신뢰지수 팬데믹 초 수준 회귀 (Exhibit 4)
-IT Capex 증가율 둔화 (2025: YoY -42bps)
3. 삼성전자 투자포인트 (Top Pick 선정 이유, 6가지)
1) HBM3e/4 수주 가능성 (옵셔널리티) : 2Q25 HBM3e 12-hi, 2H25 HBM4 수주 가능성
2) 공매도 금지 해제 수혜주 : 저평가 대형 가치주로 외국인 수급 유입
3) AI 반도체→Non-US 회귀 흐름의 수혜 : 미국 외 테크로 로테이션 가능성 부각
4) 엣지 AI 전략 강화 : 매출의 절반이 소비자 가전 기반
5) P/B < 1 수준의 극단적 저평가
6) 우량 재무구조로 경기 둔화 방어 가능
4. 실적 전망 및 주요 가정 변경 요약
HBM 매출 성장률 조정 (2025)
→ 수요 둔화 반영, 1Q25 저점 후 회복 전망
모바일 출하량 상향 조정 (S25 수요 반영)
→ FY25: 254mn → 259mn
DRAM Bit Growth 대폭 하향 (FY25: -10.5ppt)
→ 수요 Pull-in 효과 반영
5. Valuation 및 투자매력도
목표주가: 70,000원 (보통주 기준, 22% 업사이드)
RIM 기반 + P/B 크로스체크
2025E P/B 1.2x (과거 사이클 고점 수준)
से पुनः पोस्ट किया:![그로쓰리서치(Growth Research) [독립리서치] avatar](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fstatic-storm.tglist.com%2Fda1b354b28a3cd215fbc5731e8fd06cb%2F05dc0a6b-159c-4a9f-bf30-1ae1b923af65.jpg%3Fw%3D24%26h%3D24&w=48&q=75)
그로쓰리서치(Growth Research) [독립리서치]
25.03.202506:09
✅테슬라 1분기 인도량 발표 예정
📌4월 2일 유력
2022년 / 2023년 / 2024년 모두 4월 2일에 발표됨.
📌테슬라 2025년 1분기 인도량 컨센
전반적인 컨센 기준 : 418,000대
JP Morgan: 355,000대
Guggenheim: 358,000대
Barclays: 350,000대
Morgan Stanley: 414,000대
📌인도량 컨센서스 하향 요인
1. 베스트 셀링카 모델Y 주니퍼로 교체 이연수요
2. 유럽 판매 부진 (정치적 요인)
📌ESS 인도량 컨센
약 11GWh ~ 13GWh 수준 (풀캐파)
📌4월 2일 유력
2022년 / 2023년 / 2024년 모두 4월 2일에 발표됨.
📌테슬라 2025년 1분기 인도량 컨센
전반적인 컨센 기준 : 418,000대
JP Morgan: 355,000대
Guggenheim: 358,000대
Barclays: 350,000대
Morgan Stanley: 414,000대
📌인도량 컨센서스 하향 요인
1. 베스트 셀링카 모델Y 주니퍼로 교체 이연수요
2. 유럽 판매 부진 (정치적 요인)
📌ESS 인도량 컨센
약 11GWh ~ 13GWh 수준 (풀캐파)
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힙한 펭미업의 1인칭 시점
30.03.202509:37
챗GPT로 커플 사진 바꾸기 10가지 버전 : 이거 인스타 올리기 딱 좋아서 엄청 유행할 것 같음
27.03.202511:23
26.03.202507:46
से पुनः पोस्ट किया:
GIVME INVEST🤑
08.04.202512:06
🔴미 재무장관, CNBC 인터뷰
베센트 재무장관은 CNBC 인터뷰에서
- 관세 협상에 트럼프 대통령이 직접 개입할 것이며, 협상 성과에 따라 관세가 부분적으로 유지될 수도 있지만, 성공적으로 합의된다면 궁극적으로 관세 부담이 줄어들 것이다.
- 관세 협상은 시장 반응이 아닌 대규모 요청 전화에 따른 결과이며, 유럽과 VAT(부가가치세) 관련 모든 옵션이 검토 중이다
- 중국이 미국에 관세를 높이는건 중국에 해롭다
- 일본·한국·대만이 알래스카 협정에 참여할수 있으며, 일부 국가에 대해서는 우선 협상을 진행 할 것이다
- 트럼프 대통령은 무역 불균형 해소에 전념하고 있다
#오선
베센트 재무장관은 CNBC 인터뷰에서
- 관세 협상에 트럼프 대통령이 직접 개입할 것이며, 협상 성과에 따라 관세가 부분적으로 유지될 수도 있지만, 성공적으로 합의된다면 궁극적으로 관세 부담이 줄어들 것이다.
- 관세 협상은 시장 반응이 아닌 대규모 요청 전화에 따른 결과이며, 유럽과 VAT(부가가치세) 관련 모든 옵션이 검토 중이다
- 중국이 미국에 관세를 높이는건 중국에 해롭다
- 일본·한국·대만이 알래스카 협정에 참여할수 있으며, 일부 국가에 대해서는 우선 협상을 진행 할 것이다
- 트럼프 대통령은 무역 불균형 해소에 전념하고 있다
#오선
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