Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции
Евгений Коган – инвестбанкир, основатель медиа-системы @bitkogan.
Личный блог: не только про инвестиции.
По всем вопросам – @askbitkogan
https://knd.gov.ru/license?id=673b7787b7aeb106ce007f58®istryType=bloggersPermission
Личный блог: не только про инвестиции.
По всем вопросам – @askbitkogan
https://knd.gov.ru/license?id=673b7787b7aeb106ce007f58®istryType=bloggersPermission
TGlist रेटिंग
0
0
प्रकारसार्वजनिक
सत्यापन
असत्यापितविश्वसनीयता
अविश्वसनीयस्थानРосія
भाषाअन्य
चैनल निर्माण की तिथिВер 08, 2023
TGlist में जोड़ा गया
Серп 20, 2024समूह "Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции" में नवीनतम पोस्ट
19.04.202506:52
P.S. Если все же таковое случится, то тема тарифов будет казаться маленькой и ничтожной. Поскольку все в этой жизни базируется не на тарифах, а на доверии. Вы уж меня простите. Так что тарифные игры всем нам покажутся детским лепетом.
19.04.202506:51
А хотите знать, в случае реализации какого риска — S&P может уйти ниже 4000?
Получил намедни послание от подписчика:
Ну что же… Давайте подумаем вместе.
Предложу вам, к примеру, некий сценарий. Хотя, если откровенно, таких сценариев я вижу сегодня как минимум штук 5. Но…. обсудим пока один из них. У нас сейчас суббота. Можно и поразвлекаться немного.
Недавно Великий и Ужасный заявил — недоволен он Пауэллом. Плохо себя ведет главный «Укротитель финансового серпентария».
Если точнее, прошла информация, что
А теперь давайте представим себе, что произойдет с рынками, если действительно такой сценарий реализуется.
Чтобы это понять, нужно понять — на чем вообще базируется американский доллар? Почему так происходит, что если в мире какие-то неприятности — инвесторы бегут в доллар и в частности в UST, как в наиболее надежные инструменты в мире.
Так вот… все держится на ДОВЕРИИ.
✔️И к доллару, и вообще к Америке.
✔️К ее институтам. Независимым и прозрачным.
✔️К ее денежно-кредитной политике. Опять же прогнозируемой.
Итог: UST — это абсолютный бенчмарк для всего финансового мира. Некая точка отсчета.
Ну понятно, что еще доллар базируется и на военной мощи Америки, технологической и административной мощи и, разумеется, на экономике США, самой крупной экономике мира.
Еще раз: в основе всего — ДОВЕРИЕ.
Теперь еще раз задаю вопрос. Что останется от доверия к американским долговым обязательствам и к доллару, в случае если Трамп убирает Пауэлла и ставит на его место Yes Man'а? Который станет немедленно проводить все Великие идеи Великого Кормчего Америки.
И пусть даже ставка будет быстро снижена почти до минимально возможного уровня. Но доверие… Его указом не назначишь.
Правда, придется еще разобраться с12 апостолами главами региональных резервных банков. Но с ними процедура попроще будет.
Итак, если теряется вот эта самая штука, под названием доверие, то к чертям собачьим уходит и бенчмарк рынков. Если уходит базовая точка отсчета… Что тогда будет с основой для любых расчетов. Уровнем самого минимального риска. И вообще — со всей системой финансовых координат.
Как вы думаете, в случае, если произойдет данное событие, насколько сильно упадут US Treasuries?
А что касается акций? Лично я полагаю, что при таком сценарии они потеряют минимум 10-15%, а может и более.
Почему? Ведь новый глава ФРС будет неуклонно снижать ставки. Все же будет здорово?!
Да кого эти ставки будут волновать, если уйдет главное — доверие.
И к ФРС, и к долгам США, и к рынку акций, и, наконец, к американскому доллару.
Вот такая вот видится мне история.
Думаете — нереальная?
Да как сказать. Времена такие нынче. И синус к 10 уйти может. Я уж про косинус и не говорю😆
Впрочем, действительно, еще не факт, что подобное произойдет.
Ну ничего. Завтра еще какой-нибудь «забавный» сценарий вам предложу.
Я сегодня «добрый». Часов 15 развлекался. Было путешествие через Ларс из Грузии в Россию. Квест, как оказалось, мама не горюй. Впечатлений на всю жизнь. Чуть позже расскажу.
И напоследок. А как от такого защититься? Я не про романтическое путешествие, разумеется.
Думаю, есть варианты.
1️⃣Швейцарский франк и инструменты в нем.
2️⃣Евро и британский фунт. Ну и инструменты в них.
3️⃣Защитные инструменты — медвежьи ETF.
4️⃣Недвижимость.
5️⃣Наконец… золото.
В целом это основное.
Эту тему — как прикрыть лапками голову при возможных квестах, предложенных нам, еще обсудим со всеми подробностями.
Получил намедни послание от подписчика:
«Евгений. Вот вы пугаете нас, что есть шанс на то, что падения рынков еще толком не начались. И все «веселье» может быть еще впереди. А не можете рассказать — что ЕЩЕ должно произойти, чтобы рынки посыпались и потеряли еще процентов 25?»
Ну что же… Давайте подумаем вместе.
Предложу вам, к примеру, некий сценарий. Хотя, если откровенно, таких сценариев я вижу сегодня как минимум штук 5. Но…. обсудим пока один из них. У нас сейчас суббота. Можно и поразвлекаться немного.
Недавно Великий и Ужасный заявил — недоволен он Пауэллом. Плохо себя ведет главный «Укротитель финансового серпентария».
Если точнее, прошла информация, что
«Президент США Дональд Трамп совместно со своей командой продолжает изучать возможность увольнения главы американской Федеральной резервной системы (ФРС, американский регулятор) Джерома Пауэлла. Об этом заявил журналистам директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт».
А теперь давайте представим себе, что произойдет с рынками, если действительно такой сценарий реализуется.
Чтобы это понять, нужно понять — на чем вообще базируется американский доллар? Почему так происходит, что если в мире какие-то неприятности — инвесторы бегут в доллар и в частности в UST, как в наиболее надежные инструменты в мире.
Так вот… все держится на ДОВЕРИИ.
✔️И к доллару, и вообще к Америке.
✔️К ее институтам. Независимым и прозрачным.
✔️К ее денежно-кредитной политике. Опять же прогнозируемой.
Итог: UST — это абсолютный бенчмарк для всего финансового мира. Некая точка отсчета.
Ну понятно, что еще доллар базируется и на военной мощи Америки, технологической и административной мощи и, разумеется, на экономике США, самой крупной экономике мира.
Еще раз: в основе всего — ДОВЕРИЕ.
Теперь еще раз задаю вопрос. Что останется от доверия к американским долговым обязательствам и к доллару, в случае если Трамп убирает Пауэлла и ставит на его место Yes Man'а? Который станет немедленно проводить все Великие идеи Великого Кормчего Америки.
И пусть даже ставка будет быстро снижена почти до минимально возможного уровня. Но доверие… Его указом не назначишь.
Правда, придется еще разобраться с
Итак, если теряется вот эта самая штука, под названием доверие, то к чертям собачьим уходит и бенчмарк рынков. Если уходит базовая точка отсчета… Что тогда будет с основой для любых расчетов. Уровнем самого минимального риска. И вообще — со всей системой финансовых координат.
Как вы думаете, в случае, если произойдет данное событие, насколько сильно упадут US Treasuries?
А что касается акций? Лично я полагаю, что при таком сценарии они потеряют минимум 10-15%, а может и более.
Почему? Ведь новый глава ФРС будет неуклонно снижать ставки. Все же будет здорово?!
Да кого эти ставки будут волновать, если уйдет главное — доверие.
И к ФРС, и к долгам США, и к рынку акций, и, наконец, к американскому доллару.
Вот такая вот видится мне история.
Думаете — нереальная?
Да как сказать. Времена такие нынче. И синус к 10 уйти может. Я уж про косинус и не говорю😆
Впрочем, действительно, еще не факт, что подобное произойдет.
Ну ничего. Завтра еще какой-нибудь «забавный» сценарий вам предложу.
Я сегодня «добрый». Часов 15 развлекался. Было путешествие через Ларс из Грузии в Россию. Квест, как оказалось, мама не горюй. Впечатлений на всю жизнь. Чуть позже расскажу.
И напоследок. А как от такого защититься? Я не про романтическое путешествие, разумеется.
Думаю, есть варианты.
1️⃣Швейцарский франк и инструменты в нем.
2️⃣Евро и британский фунт. Ну и инструменты в них.
3️⃣Защитные инструменты — медвежьи ETF.
4️⃣Недвижимость.
5️⃣Наконец… золото.
В целом это основное.
Эту тему — как прикрыть лапками голову при возможных квестах, предложенных нам, еще обсудим со всеми подробностями.
18.04.202512:05
Российский инвестор налоги платит дважды
Российские брокеры насчитали двойные налоги по иностранным ценным бумагам.
Для того, чтобы понять, как и почему так произошло, надо сделать два шага назад и вспомнить, с какими изменениями в законодательстве мы столкнулись за последний год:
С 2024 года российские брокеры стали налоговыми агентам по доходам от иностранных ценных бумаг. Это значит, что всю обязанность по декларации на себя берет брокер и сам подает отчет в налоговую. Да, номинально вы ничего не купите уже через СПБ Биржу, но по тем бумагам, которые были куплены до санкций США, инвесторам пришла часть дивидендов.
Россия в одностороннем порядке приостановила действие СИДН (соглашение об избежании двойного налогообложения) с США. То есть теперь вместо общей ставки 13% (10% в США, 3% в РФ), в Штатах по умолчанию будет удерживаться 30% налога. Но ФНС России обещала не удерживать излишне уплаченные налоги. Иными словами, если с дивидендов в США с вас удержали 30%, то в России вы уже ничего доплачивать не должны.
К чему все это привело? Как всегда, к разночтениям. Некоторые российские брокеры обложили своих клиентов двойными налогами: 13% в пользу ФНС в дополнение к удержанным 30% в Штатах.
Что делать?
1️⃣Писать брокеру с требованием исправить ошибку в соответствии со статьей 231 НК РФ.
2️⃣Если брокер не пошел «на попятную», то самостоятельно подать декларацию 3-НДФЛ с просьбой возврата излишне уплаченного налога или сделать взаимозачет по статье 232 НК РФ.
Важно: не затягивайте. Подать 3-НДФЛ в 2025 году можно не позднее 30 апреля.
Если колхоз — дело добровольное, то применение налогового законодательства — дело обязательное. Но в данном случае, если с вас удержали больше чем нужно, то пока вы сами об этом не заявите, никто вам пересчет не сделает. Иногда надо все брать в свои руки и добиваться справедливости самостоятельно. Благо, у нас для этого есть все инструменты.
Российские брокеры насчитали двойные налоги по иностранным ценным бумагам.
Для того, чтобы понять, как и почему так произошло, надо сделать два шага назад и вспомнить, с какими изменениями в законодательстве мы столкнулись за последний год:
С 2024 года российские брокеры стали налоговыми агентам по доходам от иностранных ценных бумаг. Это значит, что всю обязанность по декларации на себя берет брокер и сам подает отчет в налоговую. Да, номинально вы ничего не купите уже через СПБ Биржу, но по тем бумагам, которые были куплены до санкций США, инвесторам пришла часть дивидендов.
Россия в одностороннем порядке приостановила действие СИДН (соглашение об избежании двойного налогообложения) с США. То есть теперь вместо общей ставки 13% (10% в США, 3% в РФ), в Штатах по умолчанию будет удерживаться 30% налога. Но ФНС России обещала не удерживать излишне уплаченные налоги. Иными словами, если с дивидендов в США с вас удержали 30%, то в России вы уже ничего доплачивать не должны.
К чему все это привело? Как всегда, к разночтениям. Некоторые российские брокеры обложили своих клиентов двойными налогами: 13% в пользу ФНС в дополнение к удержанным 30% в Штатах.
Что делать?
1️⃣Писать брокеру с требованием исправить ошибку в соответствии со статьей 231 НК РФ.
2️⃣Если брокер не пошел «на попятную», то самостоятельно подать декларацию 3-НДФЛ с просьбой возврата излишне уплаченного налога или сделать взаимозачет по статье 232 НК РФ.
Важно: не затягивайте. Подать 3-НДФЛ в 2025 году можно не позднее 30 апреля.
Если колхоз — дело добровольное, то применение налогового законодательства — дело обязательное. Но в данном случае, если с вас удержали больше чем нужно, то пока вы сами об этом не заявите, никто вам пересчет не сделает. Иногда надо все брать в свои руки и добиваться справедливости самостоятельно. Благо, у нас для этого есть все инструменты.
17.04.202510:59
Квалинвестор: правила — новые, проблемы — старые
По новым правилам получения статуса квала число аттестованных может снизиться на 70-80%. При этом большая часть клиентов может перейти к операциям с криптовалютами или уйти к зарубежным брокерам, — жалуются брокеры.
Как мы писали ранее, Банк России качественно переработал критерии для получения статуса квалифицированного инвестора. Теперь они могут быть самостоятельными или работать в совокупности.
Несмотря на добавление в этот список самостоятельных факторов в виде образования, профквалификации и опыта, имущественный ценз и доходный критерий подняли кратно.
Для дохода:
◽️ Самостоятельно — не менее 20 млн в год за последние 2 года (деньги от продажи недвижимости не учитываются)
◽️Совокупно — с образованием / ученой степенью — не менее 6 млн рублей
Для имущественного ценза:
◽️Самостоятельно: с 2025 г. — 12 млн рублей, с 2026 — 24 млн рублей
◽️Совокупно с образованием: с 2025 г. — остается 6 млн рублей, с 2026 г. — поднимается до 12 млн рублей
Без изменений оставили лишь критерий по обороту в размере 6 млн рублей, но получить его сиюминутно не получится.
В этом плане добавление самостоятельных критериев образования, опыта и тестирования, без сомнения, является благом во всех смыслах.
А вот касаемо имущественного ценза… Я свою позицию не скрывал и по прежнему считаю, что увеличение имущественного ценза, хоть причины такого решения и ясны, не имеет абсолютно никакого смысла.
Человек без опыта будет терять деньги на рискованных инструментах вне зависимости от толщины его «кошелька». Логику понимаю: если у него достаточно средств и деньги, поступившие на фондовую секцию, не последние, то даже если в результате рискованных операций будет потеряна значительная часть накоплений, катастрофы не случится, и что-то останется… Не на последние же «гулял».
Но в реальности все это выглядит, уж простите, бессмыслицей. Если человек зарабатывает 20, 30, да хоть 100 млн рублей в год, то, безусловно, он специалист в своей области. Но что он знает о рисках на фондовом рынке? Ничего. Я, работая на рынке и прекрасно понимая, как считать и сигмы, и VAR, и прочее подобное, не на 100% могу все предусмотреть. Что уж тут говорить о новичках?
На мой взгляд, тут все ровно наоборот: люди, которые начинают свои инвестиции с небольшого капитала, могут быстрее и безопаснее учиться, рисковать, ошибаться и набивать шишки, минимизируя шансы остаться у разбитого корыта.
Хорошо помню свой опыт: мне было 26 лет, только начал работать на рынках и потерял очень много. Набил шишек, но запомнил эти уроки на всю жизнь. Даже не представляете как это помогает сегодня.
Потому считаю, что стоит серьезно взвесить все «за» и «против» имущественного ценза. Пока логика говорит о том, что в нем скорее больше вреда, чем пользы.
Я бы делал упор только и исключительно на опыт, образование и тесты. Ведь тесты — не про регуляторку, а реально про риски. Или сделал бы серьёзные экзамены. Хочешь быть квалом, с полным доступом ко всем инструментам на рынке? Отлично! Давай докажи, что в курсе, что такое «купить на всю котлету», да еще и с плечом.
В своей практике периодически сталкиваюсь с квалами, получившими этот статус по имущественному критерию. Мысли зачастую удручающие.
Впрочем, и причины происходящего все понимаю. Тут как из старого анекдота:
«Надо же что-то делать, сынок»…
По новым правилам получения статуса квала число аттестованных может снизиться на 70-80%. При этом большая часть клиентов может перейти к операциям с криптовалютами или уйти к зарубежным брокерам, — жалуются брокеры.
Как мы писали ранее, Банк России качественно переработал критерии для получения статуса квалифицированного инвестора. Теперь они могут быть самостоятельными или работать в совокупности.
Несмотря на добавление в этот список самостоятельных факторов в виде образования, профквалификации и опыта, имущественный ценз и доходный критерий подняли кратно.
Для дохода:
◽️ Самостоятельно — не менее 20 млн в год за последние 2 года (деньги от продажи недвижимости не учитываются)
◽️Совокупно — с образованием / ученой степенью — не менее 6 млн рублей
Для имущественного ценза:
◽️Самостоятельно: с 2025 г. — 12 млн рублей, с 2026 — 24 млн рублей
◽️Совокупно с образованием: с 2025 г. — остается 6 млн рублей, с 2026 г. — поднимается до 12 млн рублей
Без изменений оставили лишь критерий по обороту в размере 6 млн рублей, но получить его сиюминутно не получится.
В этом плане добавление самостоятельных критериев образования, опыта и тестирования, без сомнения, является благом во всех смыслах.
А вот касаемо имущественного ценза… Я свою позицию не скрывал и по прежнему считаю, что увеличение имущественного ценза, хоть причины такого решения и ясны, не имеет абсолютно никакого смысла.
Человек без опыта будет терять деньги на рискованных инструментах вне зависимости от толщины его «кошелька». Логику понимаю: если у него достаточно средств и деньги, поступившие на фондовую секцию, не последние, то даже если в результате рискованных операций будет потеряна значительная часть накоплений, катастрофы не случится, и что-то останется… Не на последние же «гулял».
Но в реальности все это выглядит, уж простите, бессмыслицей. Если человек зарабатывает 20, 30, да хоть 100 млн рублей в год, то, безусловно, он специалист в своей области. Но что он знает о рисках на фондовом рынке? Ничего. Я, работая на рынке и прекрасно понимая, как считать и сигмы, и VAR, и прочее подобное, не на 100% могу все предусмотреть. Что уж тут говорить о новичках?
На мой взгляд, тут все ровно наоборот: люди, которые начинают свои инвестиции с небольшого капитала, могут быстрее и безопаснее учиться, рисковать, ошибаться и набивать шишки, минимизируя шансы остаться у разбитого корыта.
Хорошо помню свой опыт: мне было 26 лет, только начал работать на рынках и потерял очень много. Набил шишек, но запомнил эти уроки на всю жизнь. Даже не представляете как это помогает сегодня.
Потому считаю, что стоит серьезно взвесить все «за» и «против» имущественного ценза. Пока логика говорит о том, что в нем скорее больше вреда, чем пользы.
Я бы делал упор только и исключительно на опыт, образование и тесты. Ведь тесты — не про регуляторку, а реально про риски. Или сделал бы серьёзные экзамены. Хочешь быть квалом, с полным доступом ко всем инструментам на рынке? Отлично! Давай докажи, что в курсе, что такое «купить на всю котлету», да еще и с плечом.
В своей практике периодически сталкиваюсь с квалами, получившими этот статус по имущественному критерию. Мысли зачастую удручающие.
Впрочем, и причины происходящего все понимаю. Тут как из старого анекдота:
«Надо же что-то делать, сынок»…
17.04.202505:35
Впрочем, это все — дела давно минувших дней. Что мы наблюдаем сейчас? Если раньше «под удар» попадал только Китай, то сегодня — практически весь мир. Воистину «аппетит приходит во время еды».
Похоже, сегодня американцы извлекли уроки из событий семилетней давности.
1️⃣ По сути, тарифная война развязана против всего мира. Теперь тихо «перетащить» производства, к примеру, из Китая или Вьетнама в другое место, и поставлять в США товары в серьезных масштабах, не получится.
2️⃣ Америка делает все, чтобы «уронить» доллар, то есть создать дополнительные преференции своей экономике. И, похоже, ей это удается. Если в итоге курс евро к доллару превысит 1,3-1,4, производить в Европе конкурентоспособную продукцию станет практически невозможно. Или ЕС придется пересмотреть/сократить огромное количество своих социальных программ. Аналогично — при йене по 120-130. Про Китай разговор отдельный.
3️⃣ Одновременно со всем этим Америка начала (пока мы это мало ощущаем, но скоро очень серьезно почувствуем) глобальную войну за ресурсы и инфраструктуру.
Все происходящее вкупе — более чем серьезно.
У нас на глазах происходит не просто череда событий и мероприятий с целью выровнять структуру торгового баланса и повысить доходную часть бюджета; мы видим схватку за лидерство в мире.
К слову, нечто подобное — пусть и в значительно в меньших масштабах — было примерно 40 лет назад. То, что мы наблюдаем сейчас, очень похоже на ситуацию между США и Японией в период «великого японского экономического чуда», о чем мы уже упоминали. Но интересно и то, как это «чудо» окончилось.
Тогда США были в по-настоящему затруднительном положении и заключили сделку со своими экономическими партерами: Великобританией, Францией, ФРГ и Японией. Соглашение называлось «Плаза», в честь отеля, в котором оно было подписано главами ЦБ и министрами финансов. Следуя соглашению, государства — партнёры США добились плавной девальвации доллара путём массированных интервенций центробанков на валютном рынке. США взамен согласились сократить бюджетный дефицит и снизить процентную ставку. Другие участники соглашения обязались её повысить. Кроме того, ФРГ согласилась снизить налоги, а Япония — повысить курс иены. В результате курс доллара США в течение последующих двух лет снизился на 46 % относительно немецкой марки и на 50 % относительно иены, однако правительство США так и не сократило свой бюджетный дефицит.
При этом из-за резкого роста курса иены японские компании-экспортёры стали менее конкурентоспособными на зарубежных рынках. Зато в США после подписания соглашения, наоборот, наблюдались существенный экономический рост и низкий уровень инфляции.
Все свои обязательства выполнили. Кроме США.
Продолжаем наблюдать, чем все происходящее обернется сегодня.
Похоже, сегодня американцы извлекли уроки из событий семилетней давности.
1️⃣ По сути, тарифная война развязана против всего мира. Теперь тихо «перетащить» производства, к примеру, из Китая или Вьетнама в другое место, и поставлять в США товары в серьезных масштабах, не получится.
2️⃣ Америка делает все, чтобы «уронить» доллар, то есть создать дополнительные преференции своей экономике. И, похоже, ей это удается. Если в итоге курс евро к доллару превысит 1,3-1,4, производить в Европе конкурентоспособную продукцию станет практически невозможно. Или ЕС придется пересмотреть/сократить огромное количество своих социальных программ. Аналогично — при йене по 120-130. Про Китай разговор отдельный.
3️⃣ Одновременно со всем этим Америка начала (пока мы это мало ощущаем, но скоро очень серьезно почувствуем) глобальную войну за ресурсы и инфраструктуру.
Все происходящее вкупе — более чем серьезно.
У нас на глазах происходит не просто череда событий и мероприятий с целью выровнять структуру торгового баланса и повысить доходную часть бюджета; мы видим схватку за лидерство в мире.
К слову, нечто подобное — пусть и в значительно в меньших масштабах — было примерно 40 лет назад. То, что мы наблюдаем сейчас, очень похоже на ситуацию между США и Японией в период «великого японского экономического чуда», о чем мы уже упоминали. Но интересно и то, как это «чудо» окончилось.
Тогда США были в по-настоящему затруднительном положении и заключили сделку со своими экономическими партерами: Великобританией, Францией, ФРГ и Японией. Соглашение называлось «Плаза», в честь отеля, в котором оно было подписано главами ЦБ и министрами финансов. Следуя соглашению, государства — партнёры США добились плавной девальвации доллара путём массированных интервенций центробанков на валютном рынке. США взамен согласились сократить бюджетный дефицит и снизить процентную ставку. Другие участники соглашения обязались её повысить. Кроме того, ФРГ согласилась снизить налоги, а Япония — повысить курс иены. В результате курс доллара США в течение последующих двух лет снизился на 46 % относительно немецкой марки и на 50 % относительно иены, однако правительство США так и не сократило свой бюджетный дефицит.
При этом из-за резкого роста курса иены японские компании-экспортёры стали менее конкурентоспособными на зарубежных рынках. Зато в США после подписания соглашения, наоборот, наблюдались существенный экономический рост и низкий уровень инфляции.
Все свои обязательства выполнили. Кроме США.
Продолжаем наблюдать, чем все происходящее обернется сегодня.
17.04.202505:35
Китай VS США: тогда и сейчас
Промежуточные итоги ПервойПунической Торговой войны, развязанной Америкой против Китая еще в 2018 году. Тогда, на фоне расследования краж интеллектуальной собственности, были введены пошлины на сумму около $50 млрд.
Китай не остался в долгу; в итоге — целая череда взаимных пошлин и претензий.
Чем это обернулось тогда? Статистические данные показывают, что таможенные пошлины, введенные США в 2018 и 2019 годах, почти полностью отразились на росте цен на импортные товары. Однако это не привело к замещению импортной продукции товарами, made in USA.
Положительное воздействие пошлин на наиболее уязвимые к китайскому импорту американские отрасли практически полностью нивелировалось увеличением цен на сырье и комплектующие, а также ответными пошлинами.
Расчеты показывают, что торговая война между США и Китаем ухудшила благосостояние американских домохозяйств аж на 0,1%, а реальная заработная плата снизилась на 0,16%. Кроме того, торговая война не способствовала увеличению занятости в производственном секторе, а наоборот, привела к незначительному сокращению. Занятость возросла лишь в некоторых отраслях (текстильная промышленность, нефтедобыча и производство пластмасс), тогда как в электронике и мебельной промышленности наблюдалось снижение. Одной из целей введения тарифов первой администрации Трампа было возвращение производства в США. Но цель эта не была достигнута: инвестиции американских компаний в Китай в 2019 году составили $13,3 млрд, что больше, чем в 2016 году ($12,9 млрд).
Нормально, да? Уже смешно.
Продолжение ⤵️
Промежуточные итоги Первой
Китай не остался в долгу; в итоге — целая череда взаимных пошлин и претензий.
Чем это обернулось тогда? Статистические данные показывают, что таможенные пошлины, введенные США в 2018 и 2019 годах, почти полностью отразились на росте цен на импортные товары. Однако это не привело к замещению импортной продукции товарами, made in USA.
Положительное воздействие пошлин на наиболее уязвимые к китайскому импорту американские отрасли практически полностью нивелировалось увеличением цен на сырье и комплектующие, а также ответными пошлинами.
Расчеты показывают, что торговая война между США и Китаем ухудшила благосостояние американских домохозяйств аж на 0,1%, а реальная заработная плата снизилась на 0,16%. Кроме того, торговая война не способствовала увеличению занятости в производственном секторе, а наоборот, привела к незначительному сокращению. Занятость возросла лишь в некоторых отраслях (текстильная промышленность, нефтедобыча и производство пластмасс), тогда как в электронике и мебельной промышленности наблюдалось снижение. Одной из целей введения тарифов первой администрации Трампа было возвращение производства в США. Но цель эта не была достигнута: инвестиции американских компаний в Китай в 2019 году составили $13,3 млрд, что больше, чем в 2016 году ($12,9 млрд).
Нормально, да? Уже смешно.
Продолжение ⤵️
16.04.202512:59
Подвижный рейтинг газовых экспортеров в Европу
США снова вытеснили Россию со второго места среди поставщиков газа в ЕС. По данным Bruegel, в первом квартале 2025 года американцы поставили в Европу 18 млрд кубометров, тогда как Россия — всего 10 млрд. Для сравнения: в первом квартале 2022 года российские поставки превышали 40 млрд.
После завершения транзитного соглашения с Украиной в начале года, поставки трубопроводного газа резко сократились. СПГ из России идет, несмотря на санкции, но далеко не теми объемами, чтобы изменить общую картину.
Американские поставки выросли после долгожданного введения в строй новых экспортных СПГ-терминалов. Что, кстати, стало одной из причин резкого скачка цен на газ в самих США зимой, когда там вдруг ударили морозы и запасы резко похудели — ведь излишки газа стали утекать в Старый Свет быстрее.
Что касается Европы, то в последние годы она выглядела образцовым учеником по части диверсификации поставок. Но объемы этих поставок стабильно сокращались, что привело к сокращению промышленного потребления и полупустым хранилищам этой весной. Их наполнение к следующей зиме обещает стать тем еще триллером с Дональдом Трампом в главной роли.
Он угрожает Европе пошлинами, которые теоретически можно смягчить, если покупать у США больше газа. И все бы ничего, но американского газа все равно недостаточно и он дорог: по данным Platts, в марте поставки СПГ из США обходились Европе в среднем по $12–13 за MBtu, в то время как СПГ из России — ближе к $10.
Почти как в анекдоте:
— Мадам, зачем вы покупаете газ дороже?
— Это не просто газ, это геополитическая позиция.
Да и надежность поставок с Трампом сочетается не идеально. Поэтому я не удивлен разговорам о возможном возвращении российского газа. Пока шепотом, по кулуарам. Но, как известно, в Европе сначала шепчут, потом обсуждают, а потом принимают как компромисс.
Конечно, о прежних объемах поставок из России речи идти не может. Транзит через Украину закрыт, от Северных Потоков — одна нитка. Но есть еще «Ямал – Европа» через Беларусь и Польшу — теоретически до 32 млрд кубов в год, плюс СПГ. Технически — возможно. Политически — пока нет. Но мы ведь не об «сейчас», а о «потом».
Американские сланцевики и команда Трампа, конечно, будут против. Конкуренция и ценовая война им не нужна. А вот европейские потребители, особенно промышленные, не хотят платить за газ как за бриллианты.
Поэтому просто не будет, но экономическая логика со временем начнет брать верх. И рейтинг газовых экспортеров в Европу снова изменится.
США снова вытеснили Россию со второго места среди поставщиков газа в ЕС. По данным Bruegel, в первом квартале 2025 года американцы поставили в Европу 18 млрд кубометров, тогда как Россия — всего 10 млрд. Для сравнения: в первом квартале 2022 года российские поставки превышали 40 млрд.
После завершения транзитного соглашения с Украиной в начале года, поставки трубопроводного газа резко сократились. СПГ из России идет, несмотря на санкции, но далеко не теми объемами, чтобы изменить общую картину.
Американские поставки выросли после долгожданного введения в строй новых экспортных СПГ-терминалов. Что, кстати, стало одной из причин резкого скачка цен на газ в самих США зимой, когда там вдруг ударили морозы и запасы резко похудели — ведь излишки газа стали утекать в Старый Свет быстрее.
Что касается Европы, то в последние годы она выглядела образцовым учеником по части диверсификации поставок. Но объемы этих поставок стабильно сокращались, что привело к сокращению промышленного потребления и полупустым хранилищам этой весной. Их наполнение к следующей зиме обещает стать тем еще триллером с Дональдом Трампом в главной роли.
Он угрожает Европе пошлинами, которые теоретически можно смягчить, если покупать у США больше газа. И все бы ничего, но американского газа все равно недостаточно и он дорог: по данным Platts, в марте поставки СПГ из США обходились Европе в среднем по $12–13 за MBtu, в то время как СПГ из России — ближе к $10.
Почти как в анекдоте:
— Мадам, зачем вы покупаете газ дороже?
— Это не просто газ, это геополитическая позиция.
Да и надежность поставок с Трампом сочетается не идеально. Поэтому я не удивлен разговорам о возможном возвращении российского газа. Пока шепотом, по кулуарам. Но, как известно, в Европе сначала шепчут, потом обсуждают, а потом принимают как компромисс.
Конечно, о прежних объемах поставок из России речи идти не может. Транзит через Украину закрыт, от Северных Потоков — одна нитка. Но есть еще «Ямал – Европа» через Беларусь и Польшу — теоретически до 32 млрд кубов в год, плюс СПГ. Технически — возможно. Политически — пока нет. Но мы ведь не об «сейчас», а о «потом».
Американские сланцевики и команда Трампа, конечно, будут против. Конкуренция и ценовая война им не нужна. А вот европейские потребители, особенно промышленные, не хотят платить за газ как за бриллианты.
Поэтому просто не будет, но экономическая логика со временем начнет брать верх. И рейтинг газовых экспортеров в Европу снова изменится.
16.04.202505:09
Нихао… Nvidia
Новая свежая «фишка»: во второй половине дня в США, когда Евразия уже готовится ко сну (или спит), выходит какая-нибудь «очаровательная» новость, «улучшающая» сон. Прежде всего, разумеется, китайцам.
Есть такая пытка — пытка сном. Такое ощущение, что Трамп и Ко решили не давать китайцам спать спокойно. Впрочем, похоже, атака идет и на китайцев, и на инвесторов. Они, по мнению «реформаторов» кружка им. Трампа, также должны быть в тонусе.
Похоже, спокойный сон вернется в их жизни уже при 48-м Президенте. 47-му не спится, вот он и другим не дает.
Что на этот раз? Новый залп орудий торговой войны. Nvidia сообщила, что правительство США запретило ей продавать чипы H20 в Китай на неопределённый срок. Компания заявляет, что это повлечёт убыток в размере $5,5 млрд, который будет отражён в отчёте за первый квартал.
В итоге, акции NVDA упали на 6,3% на постмаркете. Фьючерс на Nasdaq 100 уже -1,4%, S&P 500 -0,9%.
Более подробно об этом — в нашем канале @CryptoKogan.
Но этого маловато будет! Ребята работают куда более масштабно.
США потребуют от 70 государств запретить китайским компаниям базироваться на их территориях и поставлять через них товары, а также перестать «поглощать дешевые промышленные товары из Китая» в обмен на снижение пошлин. США хотят убедить более 70 государств ограничить торговые связи с Китаем в обмен на послабления.
Давление на Китай продолжается. Но за такие меры принуждения можно и огрести, с чувством, толком, душевно и по мордасам.
Одно дело — самим ограничить закупки китайских товаров, другое — требовать этого от других. В конце концов, суверенное право каждой страны решать, с кем торговать, а с кем нет.
Ждем ответа Поднебесной. Поскольку драка пошла за полупроводники, страшновато мне за Тайвань...
Ответ Китая на подобные меры может быть более чем жёстким. Каким? Сейчас можно только догадываться.
Другое дело, что Китай не будет отвечать сразу и чем-то конкретным на слив информации. То, что СМИ пишут о желании американцев не означает, что это уже произошло. Китайцы — люди вменяемые. Они в ответ на публикации либо дадут некое предупреждение, либо также организуют слив.
А вот на запрет Nvidia продавать чипы в Китай могут ответить быстро и четко.
Эх, придется, похоже, подрезать на время фьючерсы на S&P. Кстати, не думаю, что идея похода индекса S&P на 5700 отменяется. Просто по дороге можем сперва и на 5100 прогуляться.
💰Следите за информацией в приложении в разделе «Кризис — что делать».
Новая свежая «фишка»: во второй половине дня в США, когда Евразия уже готовится ко сну (или спит), выходит какая-нибудь «очаровательная» новость, «улучшающая» сон. Прежде всего, разумеется, китайцам.
Есть такая пытка — пытка сном. Такое ощущение, что Трамп и Ко решили не давать китайцам спать спокойно. Впрочем, похоже, атака идет и на китайцев, и на инвесторов. Они, по мнению «реформаторов» кружка им. Трампа, также должны быть в тонусе.
Похоже, спокойный сон вернется в их жизни уже при 48-м Президенте. 47-му не спится, вот он и другим не дает.
Что на этот раз? Новый залп орудий торговой войны. Nvidia сообщила, что правительство США запретило ей продавать чипы H20 в Китай на неопределённый срок. Компания заявляет, что это повлечёт убыток в размере $5,5 млрд, который будет отражён в отчёте за первый квартал.
В итоге, акции NVDA упали на 6,3% на постмаркете. Фьючерс на Nasdaq 100 уже -1,4%, S&P 500 -0,9%.
Более подробно об этом — в нашем канале @CryptoKogan.
Но этого маловато будет! Ребята работают куда более масштабно.
США потребуют от 70 государств запретить китайским компаниям базироваться на их территориях и поставлять через них товары, а также перестать «поглощать дешевые промышленные товары из Китая» в обмен на снижение пошлин. США хотят убедить более 70 государств ограничить торговые связи с Китаем в обмен на послабления.
Давление на Китай продолжается. Но за такие меры принуждения можно и огрести, с чувством, толком, душевно и по мордасам.
Одно дело — самим ограничить закупки китайских товаров, другое — требовать этого от других. В конце концов, суверенное право каждой страны решать, с кем торговать, а с кем нет.
Ждем ответа Поднебесной. Поскольку драка пошла за полупроводники, страшновато мне за Тайвань...
Ответ Китая на подобные меры может быть более чем жёстким. Каким? Сейчас можно только догадываться.
Другое дело, что Китай не будет отвечать сразу и чем-то конкретным на слив информации. То, что СМИ пишут о желании американцев не означает, что это уже произошло. Китайцы — люди вменяемые. Они в ответ на публикации либо дадут некое предупреждение, либо также организуют слив.
А вот на запрет Nvidia продавать чипы в Китай могут ответить быстро и четко.
Эх, придется, похоже, подрезать на время фьючерсы на S&P. Кстати, не думаю, что идея похода индекса S&P на 5700 отменяется. Просто по дороге можем сперва и на 5100 прогуляться.
💰Следите за информацией в приложении в разделе «Кризис — что делать».
15.04.202509:29
Гарварду перекрыли финансовый кислород
Пока весь мир следит за тарифной войной, в Америке разворачивается иная драма: крупнейшие университеты США лишаются денег. На повестке дня — серьезная схватка между администрацией Трампа и крупнейшими вузами.
В конце марта появилась информация, что администрация Трампа планирует пересмотреть гранты Гарвардскому университету и контракты с ним на сумму около $9 млрд, обвиняя руководство университета в бездействии в отношении проявлений антисемитизма в его стенах. Ранее по тем же причинам было заморожено выделение более $400 млн Колумбийскому университету.
На днях Министерство образования США сообщило о заморозке грантов для Гарвардского университета в размере $2,2 млрд из-за отказа учебного заведения выполнять указания президента Дональда Трампа.
Гарвардский университет отказался выполнять эти требования, назвав их незаконными и неконституционными, нарушающими Первую поправку к Конституции США.
Гарвард стал первым элитным учебным заведением, который открыто отказался выполнять требования администрации.
Также федеральное правительство сократило финансирование Колумбийскому университету на $400 млн., включая сотни исследовательских грантов. В отличие от Гарварда, представители Колумбийского университета сообщили, что «ведут активный диалог» с администрацией, пытаясь вернуть эти средства.
Решение Колумбийского университета о переговорах с правительством вызвало критику со стороны ряда организаций. Американская ассоциация профессоров университетов и Американская федерация учителей совместно подали иск, утверждая, что администрация нарушила Первую поправку и закон о гражданских правах, отменив финансирование исследований в одностороннем порядке.
Скажу откровенно: мне совсем не жалко ни Гарвард, ни другие американские университеты. Происходящее там, на мой взгляд, за гранью добра и зла.
Мало того, что эти заведения стали рассадниками дремучего антисемитизма, они — и именно они — тащили Америку в сторону того идиотизма, куда она пришла.
Кто был идеологом всего этого маразматичного направления инклюзивности и ESG? Кто со времен Обамы формировал идеологию Америки?
До сих пор не могу забыть, как подло и гадко уходила Америка из Афганистана. Но после этого — и многого другого — для меня тема предательства и американского мышления где-то рядом.
Но кто идеологи всего этого? Кто их этому научил?
Корни — в образовании. Обама — это Гарвард. Байден — это логичное и даже во многом гротескное продолжение того же Обамы.
Сейчас мы наблюдаем очень глубокий и, возможно, исторический сдвиг: не просто борьбу за бюджеты или контроль, а конфликт за саму душу американского образования и его роль в обществе. То, что раньше казалось «базой» американского либерального порядка — университеты, академическая свобода, DEI-политики — теперь стало ареной борьбы. Гарвард, Йель, Принстон и другие университет «Лиги плюща» не просто обучали элиту — они формировали её взгляды, включая те, что привели к росту инклюзивной риторики, критической теории и, как считают критики, — подрыву классических западных ценностей.
Потому… не жалко.
Пока весь мир следит за тарифной войной, в Америке разворачивается иная драма: крупнейшие университеты США лишаются денег. На повестке дня — серьезная схватка между администрацией Трампа и крупнейшими вузами.
В конце марта появилась информация, что администрация Трампа планирует пересмотреть гранты Гарвардскому университету и контракты с ним на сумму около $9 млрд, обвиняя руководство университета в бездействии в отношении проявлений антисемитизма в его стенах. Ранее по тем же причинам было заморожено выделение более $400 млн Колумбийскому университету.
На днях Министерство образования США сообщило о заморозке грантов для Гарвардского университета в размере $2,2 млрд из-за отказа учебного заведения выполнять указания президента Дональда Трампа.
Гарвардский университет отказался выполнять эти требования, назвав их незаконными и неконституционными, нарушающими Первую поправку к Конституции США.
Гарвард стал первым элитным учебным заведением, который открыто отказался выполнять требования администрации.
Также федеральное правительство сократило финансирование Колумбийскому университету на $400 млн., включая сотни исследовательских грантов. В отличие от Гарварда, представители Колумбийского университета сообщили, что «ведут активный диалог» с администрацией, пытаясь вернуть эти средства.
Решение Колумбийского университета о переговорах с правительством вызвало критику со стороны ряда организаций. Американская ассоциация профессоров университетов и Американская федерация учителей совместно подали иск, утверждая, что администрация нарушила Первую поправку и закон о гражданских правах, отменив финансирование исследований в одностороннем порядке.
Скажу откровенно: мне совсем не жалко ни Гарвард, ни другие американские университеты. Происходящее там, на мой взгляд, за гранью добра и зла.
Мало того, что эти заведения стали рассадниками дремучего антисемитизма, они — и именно они — тащили Америку в сторону того идиотизма, куда она пришла.
Кто был идеологом всего этого маразматичного направления инклюзивности и ESG? Кто со времен Обамы формировал идеологию Америки?
До сих пор не могу забыть, как подло и гадко уходила Америка из Афганистана. Но после этого — и многого другого — для меня тема предательства и американского мышления где-то рядом.
Но кто идеологи всего этого? Кто их этому научил?
Корни — в образовании. Обама — это Гарвард. Байден — это логичное и даже во многом гротескное продолжение того же Обамы.
Сейчас мы наблюдаем очень глубокий и, возможно, исторический сдвиг: не просто борьбу за бюджеты или контроль, а конфликт за саму душу американского образования и его роль в обществе. То, что раньше казалось «базой» американского либерального порядка — университеты, академическая свобода, DEI-политики — теперь стало ареной борьбы. Гарвард, Йель, Принстон и другие университет «Лиги плюща» не просто обучали элиту — они формировали её взгляды, включая те, что привели к росту инклюзивной риторики, критической теории и, как считают критики, — подрыву классических западных ценностей.
Потому… не жалко.
15.04.202505:19
Дом, который построил кредит
Ипотечное кредитование как средство улучшения жилищных условий, по словам зампреда комитета Госдумы по строительству и ЖКХ Светланы Разворотневой, исчерпало себя.
То есть не нужна народу ипотека? И лучше, по мнению парламентария, настроить доходных домов?
Помнится, тема была весьма актуальной в начале ХХ века. И значительное количество бывших доходных домов (кстати, отлично построенных) украшают сегодня центр Москвы.
С одной стороны, не самое плохое решение; неоднократно и еще давно писали об этом (тут и тут).
Решение выглядит вполне разумно, но есть одно НО.
Своя крыша над головой — невероятно серьезный социальный фактор стабильности в обществе, значение которого невозможно ни переоценить, ни с чем-то сравнить.
Мы часто смотрим на недвижимость как на объект инвестиций, для кого-то это звучит вполне разумно звучит (например, как защита от инфляции). Но для подавляющего большинства населения страны это, прежде всего, не объект инвестиций, а основа их благосостояния и уверенности хоть в чем-то в этой жизни. Та самая пресловутая «крыша над головой». Своя крыша.
Посмотрим на статистику в разных странах.
Россия
▪️ Примерно 80–85% семей живут в единственном жилье, которым владеют.
▪️ Только 10–15% населения владеют вторым или третьим жильем — чаще всего это инвестиции или сдача в аренду.
▪️ Примерно 70–75% людей имеют одну квартиру и живут в ней — то есть это не инвестиция, а единственное жильё.
Германия
▪️ Уровень владения жильем низкий — около 50%, остальное — аренда.
▪️ Из тех, кто владеет, у большинства в собственности один объект. Очевидно, для проживания, а не для инвестиций.
США
▪️ Около 65% населения владеют жильём.
▪️ Из них примерно 80–85% — это владельцы одного дома или квартиры, в которых они живут.
▪️ около 55% населения — это владельцы неинвестиционного, основного жилья.
Китай
▪️ Уровень владения жильём очень высокий — до 90%.
▪️ Но одновременно в крупных городах активно развивается рынок инвестиционной недвижимости.
▪️ Исследования показывают, что порядка 20–30% городских жителей имеют более одной квартиры.
▪️ 60–70% населения имеют одну квартиру, где живут, и не используют её как инвестицию.
Строить и доходные, и кооперативные дома сегодня можно и нужно; это может стать вполне разумным решением проблемы экстремально дорогой аренды, которая за последнее время существенно подорожала.
Но если мы хотим стабильности в обществе и повышения рождаемости, доходные дома — не панацея. Так как съем недвижимости — пусть и по льготной цене — никакой уверенности в завтрашнем дне не дает.
Во всём мире есть понятие передачи благосостояния наследникам, следующим поколениям. В его основе — традиционно — недвижимость. К сожалению, у нас эта преемственность была сломана страшными потрясениями начала ХХ века, войной, отъемом собственности.
Сегодня невероятно важно эту цепочку возродить, дать возможность спокойно людям передавать накопленное имущество своим детям и внукам. Это также один из столпов стабильности и разумности поведения общества.
Альтернативы ипотеке, по большому счету, нет — разве что вернуться к бесплатной раздаче жилья. Впрочем, в нашей истории это уже было: очереди по 30 лет, три поколения в одной квартире одновременно…
Хватит уже.
Потому никуда мы не денемся ни от субсидируемой семейной ипотеки, ни от снижения ставок. А все остальное — увы, лишь временное решение. Принимая которое, мы можем просто потерять время…
Ипотечное кредитование как средство улучшения жилищных условий, по словам зампреда комитета Госдумы по строительству и ЖКХ Светланы Разворотневой, исчерпало себя.
То есть не нужна народу ипотека? И лучше, по мнению парламентария, настроить доходных домов?
Помнится, тема была весьма актуальной в начале ХХ века. И значительное количество бывших доходных домов (кстати, отлично построенных) украшают сегодня центр Москвы.
С одной стороны, не самое плохое решение; неоднократно и еще давно писали об этом (тут и тут).
Решение выглядит вполне разумно, но есть одно НО.
Своя крыша над головой — невероятно серьезный социальный фактор стабильности в обществе, значение которого невозможно ни переоценить, ни с чем-то сравнить.
Мы часто смотрим на недвижимость как на объект инвестиций, для кого-то это звучит вполне разумно звучит (например, как защита от инфляции). Но для подавляющего большинства населения страны это, прежде всего, не объект инвестиций, а основа их благосостояния и уверенности хоть в чем-то в этой жизни. Та самая пресловутая «крыша над головой». Своя крыша.
Посмотрим на статистику в разных странах.
Россия
▪️ Примерно 80–85% семей живут в единственном жилье, которым владеют.
▪️ Только 10–15% населения владеют вторым или третьим жильем — чаще всего это инвестиции или сдача в аренду.
▪️ Примерно 70–75% людей имеют одну квартиру и живут в ней — то есть это не инвестиция, а единственное жильё.
Германия
▪️ Уровень владения жильем низкий — около 50%, остальное — аренда.
▪️ Из тех, кто владеет, у большинства в собственности один объект. Очевидно, для проживания, а не для инвестиций.
США
▪️ Около 65% населения владеют жильём.
▪️ Из них примерно 80–85% — это владельцы одного дома или квартиры, в которых они живут.
▪️ около 55% населения — это владельцы неинвестиционного, основного жилья.
Китай
▪️ Уровень владения жильём очень высокий — до 90%.
▪️ Но одновременно в крупных городах активно развивается рынок инвестиционной недвижимости.
▪️ Исследования показывают, что порядка 20–30% городских жителей имеют более одной квартиры.
▪️ 60–70% населения имеют одну квартиру, где живут, и не используют её как инвестицию.
Строить и доходные, и кооперативные дома сегодня можно и нужно; это может стать вполне разумным решением проблемы экстремально дорогой аренды, которая за последнее время существенно подорожала.
Но если мы хотим стабильности в обществе и повышения рождаемости, доходные дома — не панацея. Так как съем недвижимости — пусть и по льготной цене — никакой уверенности в завтрашнем дне не дает.
Во всём мире есть понятие передачи благосостояния наследникам, следующим поколениям. В его основе — традиционно — недвижимость. К сожалению, у нас эта преемственность была сломана страшными потрясениями начала ХХ века, войной, отъемом собственности.
Сегодня невероятно важно эту цепочку возродить, дать возможность спокойно людям передавать накопленное имущество своим детям и внукам. Это также один из столпов стабильности и разумности поведения общества.
Альтернативы ипотеке, по большому счету, нет — разве что вернуться к бесплатной раздаче жилья. Впрочем, в нашей истории это уже было: очереди по 30 лет, три поколения в одной квартире одновременно…
Хватит уже.
Потому никуда мы не денемся ни от субсидируемой семейной ипотеки, ни от снижения ставок. А все остальное — увы, лишь временное решение. Принимая которое, мы можем просто потерять время…
14.04.202512:59
Можно бесконечно долго смотреть на… три вещи по цене двух, задаваясь вопросом «Зачем было это покупать?!»
Грустные вести пришли с экономических «полей»: по подсчетам ЦБ, за год новыми клиентами МФО стали 6,4 млн человек. Россияне активно берут дорогие займы, в том числе для покупок товаров на маркетплейсах.
Как часто мы покупаем импульсивно? Не задумываясь о контроле расходов, покупаем то, что не очень-то и нужно? Понятно, что не надо делить товары на предметы первой и второй необходимости, но, как минимум, надо соизмерять свои возможности и потребности. Тем более, приобретая на заемные — и весьма дорогие по нынешним временам — средства.
Тут не могу не вспомнить о финансовой грамотности.
Грустно? Очень. Но, как я и говорил, микрокредиты на потребительские цели будут брать по любым ставкам.
Впрочем, у этой проблемы есть и иные стороны, социальные. Новая тенденция — разводы из-за маркетплейсов: мужчины разрывают отношения с жёнами из-за шопоголизма.
Эксперты бьют тревогу: за последний год россияне потратили на онлайн-покупки 9 триллионов рублей — эта сумма превышает государственные расходы на здравоохранение, спорт и культуру вместе взятые.
Давайте, что ли, самозапреты уже какие-то вводить, в том числе и на шопинг. Предупреждения на всех сайтах и приложениях маркетплейсов об опасности бездумного шопинга размещать. Социальную рекламу запускать. Ибо иначе у нас есть все шансы и институт семьи раскачать, и финансовое положение ухудшить — и ещё большой вопрос, что хуже…
Грустные вести пришли с экономических «полей»: по подсчетам ЦБ, за год новыми клиентами МФО стали 6,4 млн человек. Россияне активно берут дорогие займы, в том числе для покупок товаров на маркетплейсах.
Как часто мы покупаем импульсивно? Не задумываясь о контроле расходов, покупаем то, что не очень-то и нужно? Понятно, что не надо делить товары на предметы первой и второй необходимости, но, как минимум, надо соизмерять свои возможности и потребности. Тем более, приобретая на заемные — и весьма дорогие по нынешним временам — средства.
Тут не могу не вспомнить о финансовой грамотности.
«2 млн человек, с нашей точки зрения, — это те люди, которые берут займы по максимально возможной на нашем рынке процентной ставке», — отметил представитель ЦБ.
Грустно? Очень. Но, как я и говорил, микрокредиты на потребительские цели будут брать по любым ставкам.
Впрочем, у этой проблемы есть и иные стороны, социальные. Новая тенденция — разводы из-за маркетплейсов: мужчины разрывают отношения с жёнами из-за шопоголизма.
Эксперты бьют тревогу: за последний год россияне потратили на онлайн-покупки 9 триллионов рублей — эта сумма превышает государственные расходы на здравоохранение, спорт и культуру вместе взятые.
Давайте, что ли, самозапреты уже какие-то вводить, в том числе и на шопинг. Предупреждения на всех сайтах и приложениях маркетплейсов об опасности бездумного шопинга размещать. Социальную рекламу запускать. Ибо иначе у нас есть все шансы и институт семьи раскачать, и финансовое положение ухудшить — и ещё большой вопрос, что хуже…
14.04.202505:20
Неделя отдыха от стресса
Начинается невероятная во всех отношениях семидневка. Во-первых, это Страстная неделя, очень важная для христиан всего мира. Во-вторых, это неделя Пейсаха — еврейского праздника свободы, выхода из рабства. В-третьих (по крайней мере, хочется на это надеяться), это неделя важных переговоров и договоренностей.
За последнее время мир частенько шел вразнос — было время разбрасывать камни. Сейчас пришло время их собирать.
Какое самочувствие на мировых финансовых площадках? Ощипанные, но пока не побежденные. Видимо, все еще впереди.
1️⃣ Валюты. Здесь все по-прежнему. Доллар США снижается относительно остальных валют, DXY уже ниже 100. Продолжается рост евро относительно доллара, рост йены относительно доллара. Потому европейских и японских экспортеров можно поздравить: вкупе с тарифными проблемами, им будет еще «легче» работать.
А вот швейцарский франк относительно доллара как раз немного слабеет.
Что это означает? Инвесторы решили «немного отдохнуть» от страха. Выдохнуть стресс, так сказать.
2️⃣ Крипта, как опережающий индикатор настроения инвесторов. На крипторынке также небольшое восстановление. Пока все происходящее выглядит, скорее, отскоком «дохлой кошки». Но, тем не менее, сильно приунывшая ранее киска делает вид, что все прекрасно, и на полусогнутых лапках бежит в сторону миски. И здесь — легкая релаксация.
3️⃣ Начинают успокаиваться продавцы UST. Пока доходности UST’10 находятся на уровне 4.45, что не добавляет радости Минфину США. Но все же полегче, чем было пару дней назад.
4️⃣ Драгоценные металлы решили взять небольшую паузу в своем бодром «забеге». Золото стабилизировалось на уровне 3230; впрочем, мы прекрасно понимаем, что это — не финальная остановка.
5️⃣ Биржевые индексы. Коррекция наверх пока продолжается. Японский индекс Nikkei прибавляет в моменте 1,5%. Фьючерсы на S&P — рост на 0,8%.
Рынок — тихо и не вполне веря в свое счастье — все же празднует свободу от рабства страха. Другое дело, что празднует он не слишком уверенно. Так, а вдруг…
Нечаянная радость: США временно освободили от взаимных таможенных пошлин поставки электроники; все эти товары попадут в категорию полупроводников, на которую будут введены спецтарифы. Как-то стало чуть поспокойнее.
Трамп сотоварищи чуть «врубили заднюю». Хоть и продолжают убеждать весь мир, что это — не задняя, а боковая. Маневры, однако.
Что делаем? Да ничего. Сидим, наслаждаемся тем, что вовремя перевернулись и ждем, когда придет время продавать.
Полагаю, что спешно продавать сейчас нет смысла. Есть шанс увидеть и 5600, и 5700 по S&P.
С TMF нужно подождать. Сколько? Пока не знаю. Возможно, месяц-другой. Возможно, чуть больше.
О российском рынке. Здесь все аналогично — ждём. Если все пойдет по плану, в течение 2-3 недель увидим RGBI на уровне выше 112-113. А индекс Мосбиржи покажет уровни выше, чем 3100.
А до конца года… давайте сначала доживем.
Начинается невероятная во всех отношениях семидневка. Во-первых, это Страстная неделя, очень важная для христиан всего мира. Во-вторых, это неделя Пейсаха — еврейского праздника свободы, выхода из рабства. В-третьих (по крайней мере, хочется на это надеяться), это неделя важных переговоров и договоренностей.
За последнее время мир частенько шел вразнос — было время разбрасывать камни. Сейчас пришло время их собирать.
Какое самочувствие на мировых финансовых площадках? Ощипанные, но пока не побежденные. Видимо, все еще впереди.
1️⃣ Валюты. Здесь все по-прежнему. Доллар США снижается относительно остальных валют, DXY уже ниже 100. Продолжается рост евро относительно доллара, рост йены относительно доллара. Потому европейских и японских экспортеров можно поздравить: вкупе с тарифными проблемами, им будет еще «легче» работать.
А вот швейцарский франк относительно доллара как раз немного слабеет.
Что это означает? Инвесторы решили «немного отдохнуть» от страха. Выдохнуть стресс, так сказать.
2️⃣ Крипта, как опережающий индикатор настроения инвесторов. На крипторынке также небольшое восстановление. Пока все происходящее выглядит, скорее, отскоком «дохлой кошки». Но, тем не менее, сильно приунывшая ранее киска делает вид, что все прекрасно, и на полусогнутых лапках бежит в сторону миски. И здесь — легкая релаксация.
3️⃣ Начинают успокаиваться продавцы UST. Пока доходности UST’10 находятся на уровне 4.45, что не добавляет радости Минфину США. Но все же полегче, чем было пару дней назад.
4️⃣ Драгоценные металлы решили взять небольшую паузу в своем бодром «забеге». Золото стабилизировалось на уровне 3230; впрочем, мы прекрасно понимаем, что это — не финальная остановка.
5️⃣ Биржевые индексы. Коррекция наверх пока продолжается. Японский индекс Nikkei прибавляет в моменте 1,5%. Фьючерсы на S&P — рост на 0,8%.
Рынок — тихо и не вполне веря в свое счастье — все же празднует свободу от рабства страха. Другое дело, что празднует он не слишком уверенно. Так, а вдруг…
Нечаянная радость: США временно освободили от взаимных таможенных пошлин поставки электроники; все эти товары попадут в категорию полупроводников, на которую будут введены спецтарифы. Как-то стало чуть поспокойнее.
Трамп сотоварищи чуть «врубили заднюю». Хоть и продолжают убеждать весь мир, что это — не задняя, а боковая. Маневры, однако.
Что делаем? Да ничего. Сидим, наслаждаемся тем, что вовремя перевернулись и ждем, когда придет время продавать.
Полагаю, что спешно продавать сейчас нет смысла. Есть шанс увидеть и 5600, и 5700 по S&P.
С TMF нужно подождать. Сколько? Пока не знаю. Возможно, месяц-другой. Возможно, чуть больше.
О российском рынке. Здесь все аналогично — ждём. Если все пойдет по плану, в течение 2-3 недель увидим RGBI на уровне выше 112-113. А индекс Мосбиржи покажет уровни выше, чем 3100.
А до конца года… давайте сначала доживем.
14.04.202505:20
1️⃣ Индекс доллара США (DXY)
2️⃣ Фьючерс на S&P
3️⃣ Доходность UST’10
2️⃣ Фьючерс на S&P
3️⃣ Доходность UST’10
13.04.202513:17
Из происходящего в мире я вот что понимаю: одни очень сильно потеряют, другие… у них будет резкий рост.
Как, надеюсь, все помнят, после введения различных антироссийских санкций рванули экономики Армении, Грузии, Киргизии и других стран.
Практически убежден — теперь очень неплохо будут расти экономики ОАЭ, Сингапура, Израиля и еще ряда стран. Кстати, если пойдет серьезное снижение ставки, то и России. По крайней мере, шанс и на это есть.
Уверен — снова резко возрастет спрос на дубайскую недвижимость со стороны канадцев, европейцев, британцев, индийцев и многих других, у кого сейчас начнутся проблемы из-за введенных Трампом пошлин. Увидите. Кстати, американцев тоже.
Хочу обратить внимание: после того как власти Великобритании подняли ставки налогов, большие деньги и их обладатели массово стали переселяться в ОАЭ.
Мы с партнерами приняли решение значительно увеличить офис в Дубае, срочно нанять еще сотрудников, потому что считаем, что очень скоро будет новый бум на дубайскую недвижимость. Просто основными покупателями будут не россияне, а те, кого я уже упомянул. Цены должны поползти вверх — для Дубая все происходящее очень серьезно и очень позитивно.
И вот арендовали новый офис в здании невероятной красоты Opus Tower. Это просто шедевр — над Opus Tower работало бюро Захи Хадид, выдающиеся архитекторы. И это одно из лучших архитектурных решений в мире. Как говорится, если работать, то по-большому.
Как, надеюсь, все помнят, после введения различных антироссийских санкций рванули экономики Армении, Грузии, Киргизии и других стран.
Практически убежден — теперь очень неплохо будут расти экономики ОАЭ, Сингапура, Израиля и еще ряда стран. Кстати, если пойдет серьезное снижение ставки, то и России. По крайней мере, шанс и на это есть.
Уверен — снова резко возрастет спрос на дубайскую недвижимость со стороны канадцев, европейцев, британцев, индийцев и многих других, у кого сейчас начнутся проблемы из-за введенных Трампом пошлин. Увидите. Кстати, американцев тоже.
Хочу обратить внимание: после того как власти Великобритании подняли ставки налогов, большие деньги и их обладатели массово стали переселяться в ОАЭ.
Мы с партнерами приняли решение значительно увеличить офис в Дубае, срочно нанять еще сотрудников, потому что считаем, что очень скоро будет новый бум на дубайскую недвижимость. Просто основными покупателями будут не россияне, а те, кого я уже упомянул. Цены должны поползти вверх — для Дубая все происходящее очень серьезно и очень позитивно.
И вот арендовали новый офис в здании невероятной красоты Opus Tower. Это просто шедевр — над Opus Tower работало бюро Захи Хадид, выдающиеся архитекторы. И это одно из лучших архитектурных решений в мире. Как говорится, если работать, то по-большому.
13.04.202513:17
रिकॉर्ड
14.04.202504:15
49.8Kसदस्य28.02.202523:59
500उद्धरण सूचकांक31.03.202523:06
40.9Kप्रति पोस्ट औसत दृश्य05.02.202523:59
39.1Kप्रति विज्ञापन पोस्ट औसत दृश्य14.10.202423:59
178.49%ER31.03.202523:59
83.54%ERRसे पुनः पोस्ट किया:
CryptoKogan
08.04.202505:57
Введённые Трампом тарифы многие экономисты называют абсурдными и не имеющими под собой никакой научной базы (например, тут и тут).
▫️Формула, которая применяется для расчёта этих тарифов, с одной стороны — крайне проста, с другой — вызывает сомнения в своей правильности и никогда нигде до этого не использовалась.
➡️ Для маскировки примитивности расчёта, в Белом доме решили приукрасить его греческими буквами, чтобы выглядело как «научный» подход. Хотя если сказать по-человечески, то формула элементарна:
✅ Например, если дефицит с ЕС составляет $235,6 млрд, а импорт — $605,8 млрд, то:
➡️ 235,6 / 605,8 ≈ 0.39 → делим на 2 → тариф 19.5%
◽️Журналист Иан Дант, комментируя эту методологию, использовал весьма забавную метафору:
Так тарифы в мире не считают по нескольким простым причинам:
1️⃣Торговый дефицит сам по себе не указывает на нечестную торговлю.
2️⃣Формула игнорирует реальные тарифные/нетарифные барьеры, экономическую структуру и причины дефицита.
▫️Более того, если попробовать посчитать введенные тарифы по указанной на сайте The Office of the U.S. Trade Representative формуле, то они не будут соответствовать тем, которые Трамп представил в своей таблице. Есть предположение, что конечный вариант «считался на ходу», исходя из индивидуальных предпочтений президента США (кого меньше любит — тому тарифы повыше).
▫️И даже если взять за основу предложенную администрацией формулу, в ней, похоже, тоже ошибка. Как отмечает American Enterprise Institute, используемая в модели эластичность импортных цен по отношению к тарифам (φ) принята за 0.25, тогда как должна быть ближе к 1.
➡️ Это означает, что реальные тарифы завышены примерно в 4 раза даже по этой странной формуле.
➡️ Вывод: такой удивительный подход к подсчету тарифов наводит на мысль о том, что их не планировали вводить, поэтому расчитали всё «на коленке». Очень вероятно (хотя и не 100%), что это просто пугалка Трампа, его пресловутая «сильная карта», которой он хочет выбить из «уважаемых партнёров» нужные ему решения. Для рынков это, скорее, хороший признак.
▫️Формула, которая применяется для расчёта этих тарифов, с одной стороны — крайне проста, с другой — вызывает сомнения в своей правильности и никогда нигде до этого не использовалась.
➡️ Для маскировки примитивности расчёта, в Белом доме решили приукрасить его греческими буквами, чтобы выглядело как «научный» подход. Хотя если сказать по-человечески, то формула элементарна:
Тариф = (Торговый дефицит / Импорт из страны) ÷ 2
✅ Например, если дефицит с ЕС составляет $235,6 млрд, а импорт — $605,8 млрд, то:
➡️ 235,6 / 605,8 ≈ 0.39 → делим на 2 → тариф 19.5%
◽️Журналист Иан Дант, комментируя эту методологию, использовал весьма забавную метафору:
Трудно передать, насколько это абсурдно. Это всё равно, что делить количество яблок на кухне на число бубликов и использовать результат для расчёта ипотечной ставки.
Так тарифы в мире не считают по нескольким простым причинам:
1️⃣Торговый дефицит сам по себе не указывает на нечестную торговлю.
2️⃣Формула игнорирует реальные тарифные/нетарифные барьеры, экономическую структуру и причины дефицита.
▫️Более того, если попробовать посчитать введенные тарифы по указанной на сайте The Office of the U.S. Trade Representative формуле, то они не будут соответствовать тем, которые Трамп представил в своей таблице. Есть предположение, что конечный вариант «считался на ходу», исходя из индивидуальных предпочтений президента США (кого меньше любит — тому тарифы повыше).
▫️И даже если взять за основу предложенную администрацией формулу, в ней, похоже, тоже ошибка. Как отмечает American Enterprise Institute, используемая в модели эластичность импортных цен по отношению к тарифам (φ) принята за 0.25, тогда как должна быть ближе к 1.
➡️ Это означает, что реальные тарифы завышены примерно в 4 раза даже по этой странной формуле.
➡️ Вывод: такой удивительный подход к подсчету тарифов наводит на мысль о том, что их не планировали вводить, поэтому расчитали всё «на коленке». Очень вероятно (хотя и не 100%), что это просто пугалка Трампа, его пресловутая «сильная карта», которой он хочет выбить из «уважаемых партнёров» нужные ему решения. Для рынков это, скорее, хороший признак.
26.03.202508:59
США накапливают бомбардировщики на авиабазе Диего-Гарсия в Индийском океане.
На острове Диего-Гарсия введена бесполётная зона; туда переброшены бомбардировщики-невидимки B-2, и размещены самолёты-заправщики и стратегические бомбардировщики B-52.
Возникает законный вопрос: с чего бы это хуситы удостоились такой чести, как самолеты-невидимки и B-52? Переброска такого рода авиации — дело затратное и весьма хлопотное.
Нет. Тут уже не про хуситов разговор, а про Иран.
Мы не можем знать, когда все это хозяйство будет задействовано. По моим оценкам, на подготовку серьезной операции может потребоваться довольно много времени. Уж точно не месяц.
Держим в уме срок, ультимативно обозначенный Трампом Ирану — это май. Думаю, в конце весны напряжение будет нарастать, но все будут тянуть, пытаясь о чем-то договориться. Так что на договоры и переговоры я бы взял еще месяца 2-3.
Мой прогноз: в августе-сентябре напряжение, скорее всего, будет максимальным.
Как будет на самом деле? Время покажет.
Главное: ни в коем случае не шортим ни золото, ни особенно нефть. Может быть больно.
На острове Диего-Гарсия введена бесполётная зона; туда переброшены бомбардировщики-невидимки B-2, и размещены самолёты-заправщики и стратегические бомбардировщики B-52.
Возникает законный вопрос: с чего бы это хуситы удостоились такой чести, как самолеты-невидимки и B-52? Переброска такого рода авиации — дело затратное и весьма хлопотное.
Нет. Тут уже не про хуситов разговор, а про Иран.
Мы не можем знать, когда все это хозяйство будет задействовано. По моим оценкам, на подготовку серьезной операции может потребоваться довольно много времени. Уж точно не месяц.
Держим в уме срок, ультимативно обозначенный Трампом Ирану — это май. Думаю, в конце весны напряжение будет нарастать, но все будут тянуть, пытаясь о чем-то договориться. Так что на договоры и переговоры я бы взял еще месяца 2-3.
Мой прогноз: в августе-сентябре напряжение, скорее всего, будет максимальным.
Как будет на самом деле? Время покажет.
Главное: ни в коем случае не шортим ни золото, ни особенно нефть. Может быть больно.
अधिक कार्यक्षमता अनलॉक करने के लिए लॉगिन करें।
