Разумный Щитпостинг Павла Комаровского
Ответвление основного канала @RationalAnswer с сумбурными непричесанными мыслями. Пишу о том, что мне кажется интересным и о чем я думаю прямо сейчас.
TGlist रेटिंग
0
0
प्रकारसार्वजनिक
सत्यापन
असत्यापितविश्वसनीयता
अविश्वसनीयस्थानРосія
भाषाअन्य
चैनल निर्माण की तिथिБер 13, 2025
TGlist में जोड़ा गया
Бер 13, 2025संलग्न समूह
Чат для разумного щитпостинга
11
रिकॉर्ड
23.04.202523:59
4Kसदस्य28.02.202522:46
400उद्धरण सूचकांक11.04.202518:24
14.4Kप्रति पोस्ट औसत दृश्य23.04.202517:09
2.2Kप्रति विज्ञापन पोस्ट औसत दृश्य26.03.202515:04
9.19%ER12.04.202514:25
400.36%ERR
26.03.202507:09
Мой ответ всем спамерам
09.04.202507:07
Стив Миран (экономический советник Трампа, чей «Мануал по переустройству мира» мы разбирали в последней статье) сделал программное заявление по поводу тарифов.
Серьезно, у него описан список пунктов на тему «как все страны мира должны реагировать на тарифы Трампа», и там вайбы такие: 1) лежать смирно и притворяться ветошью, 2) целовать Трампа в тухес и произносить «пахнет, как роза!», 3) просто так отправлять чеки в адрес казначейства США (я тут не шучу, если что).
Такая вот Г Е О П О Л И Т И К А выходит.
TLDR там такой: Это невиданная наглость, что все остальные страны вкладывают деньги в долларовые активы и ожидают что-то получить взамен. Справедливое устройство мира предполагает, что другие страны будут просто отправлять деньги в американскую казну напрямую, в один конец!
Серьезно, у него описан список пунктов на тему «как все страны мира должны реагировать на тарифы Трампа», и там вайбы такие: 1) лежать смирно и притворяться ветошью, 2) целовать Трампа в тухес и произносить «пахнет, как роза!», 3) просто так отправлять чеки в адрес казначейства США (я тут не шучу, если что).
Такая вот Г Е О П О Л И Т И К А выходит.
12.04.202507:36
– Ожидания: Изобретем умный AI, он найдет нам лекарство от рака!
– Реальность: AI нон-стоп придумывает хитровызалупленные имена для порноботов, которые лайкают все подряд комментарии в чате
– Реальность: AI нон-стоп придумывает хитровызалупленные имена для порноботов, которые лайкают все подряд комментарии в чате
16.04.202512:53
Моя соседка-киприотка сделала для наших собак (в смысле, для своей корги и нашему чиху) парные майки с надписью «БРАТВА».
В плане продвижения русской культуры на западе я определенно могу посоревноваться с Юрой Борисовым! (Опять же, еще и лысеть как раз начал…)
В плане продвижения русской культуры на западе я определенно могу посоревноваться с Юрой Борисовым! (Опять же, еще и лысеть как раз начал…)
27.03.202508:29
Стыдное исследование Dalbar про рукожопых инвесторов
На своем основном канале я периодическишучу изрекаю истину о том, что самое полезное там – это реклама. Сегодня я пойду еще дальше, и выпущу рецензию на чужую рекламу! У Алексея Маркова вышел рекламный пост с референсом на знаменитое исследование Dalbar; и я подумал – это хороший повод, чтобы напомнить вам, почему в приличном обществе ссылаться него всё же не стоит.
Dalbar уже 30 лет ежегодно выпускает исследования о поведении «среднего частного инвестора» на базе данных о доходностях инвестфондов, а также притоков и оттоков средств оттуда. Вывод там получается неизменный: глупеньковые инвесторы всегда ошибаются в своих наивных попытках угадать «лучшие моменты» для входа и выхода из рынка, и поэтому отстают от индекса. В последнем их отчете такое отставание за 30 лет вышло на уровне 2,14% годовых; а в былые времена (20-летний промежуток с окончанием в любой из «нулевых» годов 2003–2009) и вообще доходило до 5%+ годовых.
Это исследование очень любят цитировать все апологеты пассивного инвестирования как неопровержимое доказательство губительного влияния маркет-тайминга на результаты обычных инвесторов. Есть только одна проблемка: исследование Dalbar базируется на совершенно кривой методологии – его авторы буквально не разбираются в самых азах финансовой математики! Давайте попробуем разобрать на конкретном примере.
🐌 Инвестор А (Акакий) в начале 1994 года получил в наследство $100к и сразу вложил их целиком в S&P500. Так как доходность индекса за последующие 30 лет составила 10,15% годовых (для простоты расчетов здесь и далее будем считать, что эта доходность «капала» равномерно в течение всего срока), к концу 2023 у него на счете было $1,82 млн.
🐌 Инвестор Б (Борис) не имел богатую бабушку, но зато он старательно 30 лет пахал на работе и каждый год откладывал из заработанного на брокерский счет (в S&P500) $3,33к. В итоге за 30 лет он внес на счет ровно $100к, а с учетом полученной доходности индекса итоговая сумма к 2023 году составила $0,62 млн – в три раза меньше, чем у Акакия!
Какую же доходность в % получил наш Борис? На самом деле, ровно такую же, как и Акакий – 10,15% годовых (можете сами проверить в Excel через функцию IRR). Ведь Борис не пытался заниматься маркет-таймингом – все свои свободные деньги он сразу же инвестировал в рынок акций, просто они у него в среднем в два раза меньше времени работали, чем у А.
🐌 Инвестор В (Василий) делал ровно всё то же самое, что и Борис. Но для расчета своей доходности он нанял спецов из Dalbar. Те посчитали так: всего Вася внес денег на 100к и в итоге приумножил их до 620к – это 520% совокупной доходности. Если размазать 520% на 30 лет по правилу сложного процента (берем корень 1/30 степени) – то это выходит 6,3% годовых. Лопушок, ты Васенька, отставал от индекса аж на 3,85% в год!!
Заметили, в чем тут обман? Васю посчитали так, будто бы все $100к у него были на руках с самого начала, а он их решил засунуть под матрас (с нулевой доходностью) и инвестировать в рынок равномерно в течение 30 лет. То есть, по сути, Василия чудики из Далбар упрекают в том, что он недальновидно не инвестировал деньги, которые еще даже не заработал (и поэтому якобы «отстал от индекса»)!
Более детальное описание косяка в методологии Dalbar можно прочитать вот здесь. Отдельный кек там – это приведенный в конце ответ на критику от гендира этого самого Далбара, который пропитан ядом чуть менее, чем полностью. Ну, их можно понять – в конце концов, их бизнес ведь заключается в том, чтобы продавать свои отчеты по $2500 инвестсоветникам. А те с помощью «статистики» оттуда убеждают американских инвесторов ни в коем случае не заниматься инвестициями самостоятельно, ведь обычные инвесторы всегда отстают от рынка…
P.S. В моем примере отставание инвестора В на 3,85% не совсем соответствует далбаровским 2,15% – в основном это эффект упрощенных допущений о равномерности доходности индекса и пополнений счета инвестором. Вообще, если уж опираться на данные об отрицательных эффектах маркет-тайминга – лучше ссылаться на Mind the Gap от Morningstar.
На своем основном канале я периодически
Dalbar уже 30 лет ежегодно выпускает исследования о поведении «среднего частного инвестора» на базе данных о доходностях инвестфондов, а также притоков и оттоков средств оттуда. Вывод там получается неизменный: глупеньковые инвесторы всегда ошибаются в своих наивных попытках угадать «лучшие моменты» для входа и выхода из рынка, и поэтому отстают от индекса. В последнем их отчете такое отставание за 30 лет вышло на уровне 2,14% годовых; а в былые времена (20-летний промежуток с окончанием в любой из «нулевых» годов 2003–2009) и вообще доходило до 5%+ годовых.
Это исследование очень любят цитировать все апологеты пассивного инвестирования как неопровержимое доказательство губительного влияния маркет-тайминга на результаты обычных инвесторов. Есть только одна проблемка: исследование Dalbar базируется на совершенно кривой методологии – его авторы буквально не разбираются в самых азах финансовой математики! Давайте попробуем разобрать на конкретном примере.
🐌 Инвестор А (Акакий) в начале 1994 года получил в наследство $100к и сразу вложил их целиком в S&P500. Так как доходность индекса за последующие 30 лет составила 10,15% годовых (для простоты расчетов здесь и далее будем считать, что эта доходность «капала» равномерно в течение всего срока), к концу 2023 у него на счете было $1,82 млн.
🐌 Инвестор Б (Борис) не имел богатую бабушку, но зато он старательно 30 лет пахал на работе и каждый год откладывал из заработанного на брокерский счет (в S&P500) $3,33к. В итоге за 30 лет он внес на счет ровно $100к, а с учетом полученной доходности индекса итоговая сумма к 2023 году составила $0,62 млн – в три раза меньше, чем у Акакия!
Какую же доходность в % получил наш Борис? На самом деле, ровно такую же, как и Акакий – 10,15% годовых (можете сами проверить в Excel через функцию IRR). Ведь Борис не пытался заниматься маркет-таймингом – все свои свободные деньги он сразу же инвестировал в рынок акций, просто они у него в среднем в два раза меньше времени работали, чем у А.
🐌 Инвестор В (Василий) делал ровно всё то же самое, что и Борис. Но для расчета своей доходности он нанял спецов из Dalbar. Те посчитали так: всего Вася внес денег на 100к и в итоге приумножил их до 620к – это 520% совокупной доходности. Если размазать 520% на 30 лет по правилу сложного процента (берем корень 1/30 степени) – то это выходит 6,3% годовых. Лопушок, ты Васенька, отставал от индекса аж на 3,85% в год!!
Заметили, в чем тут обман? Васю посчитали так, будто бы все $100к у него были на руках с самого начала, а он их решил засунуть под матрас (с нулевой доходностью) и инвестировать в рынок равномерно в течение 30 лет. То есть, по сути, Василия чудики из Далбар упрекают в том, что он недальновидно не инвестировал деньги, которые еще даже не заработал (и поэтому якобы «отстал от индекса»)!
Более детальное описание косяка в методологии Dalbar можно прочитать вот здесь. Отдельный кек там – это приведенный в конце ответ на критику от гендира этого самого Далбара, который пропитан ядом чуть менее, чем полностью. Ну, их можно понять – в конце концов, их бизнес ведь заключается в том, чтобы продавать свои отчеты по $2500 инвестсоветникам. А те с помощью «статистики» оттуда убеждают американских инвесторов ни в коем случае не заниматься инвестициями самостоятельно, ведь обычные инвесторы всегда отстают от рынка…
P.S. В моем примере отставание инвестора В на 3,85% не совсем соответствует далбаровским 2,15% – в основном это эффект упрощенных допущений о равномерности доходности индекса и пополнений счета инвестором. Вообще, если уж опираться на данные об отрицательных эффектах маркет-тайминга – лучше ссылаться на Mind the Gap от Morningstar.
08.04.202506:07
Вчера Плющев на эфире спросил меня, как обычным людям можно защитить капитал при текущей волатильности на рынках. Мой ответ был, как обычно – только диверсификация по разным классам активов может сделать портфель более-менее устойчивым к внешним шокам.
В качестве иллюстрации, вот как ведут себя основные активы в моем портфеле с начала 2025 года:
🐌 SPY (акции США): –13,5%
🐌 VEA (акции развитых стран кроме США): –3,4%
🐌 IEF (облигации US Treasuries на 10 лет): +4,1%
🐌 TIP5 (короткие облигации с защитой от инфляции ): +3,1%
🐌 IAU (золото): +11,8%
В качестве иллюстрации, вот как ведут себя основные активы в моем портфеле с начала 2025 года:
🐌 SPY (акции США): –13,5%
🐌 VEA (акции развитых стран кроме США): –3,4%
🐌 IEF (облигации US Treasuries на 10 лет): +4,1%
🐌 TIP5 (короткие облигации с защитой от инфляции ): +3,1%
🐌 IAU (золото): +11,8%
से पुनः पोस्ट किया:
Михаил Светов (Комитет по Этике)
14.04.202514:09
Сегодня в 20:00 ко мне в гости придёт бывший аудитор KPMG и консультант McKinsey, автор блога RationalAnswer — Павел Комаровский.
Обсудим тарифную войну Трампа и её последствия для США и остального мира.
Подключайтесь, будет очень интересно!
https://www.youtube.com/watch?v=Buk9OqEx8Sk
Обсудим тарифную войну Трампа и её последствия для США и остального мира.
Подключайтесь, будет очень интересно!
https://www.youtube.com/watch?v=Buk9OqEx8Sk
31.03.202505:58
Автор крайне популярного на ютубе канала "Простая экономика" с 1+ млн подписчиков наконец деанонимизировался, и... это оказался буквально товарищ майор-доцент! =)
Подробнее здесь: https://t.me/prostoecon/1180
Ну, вообще, завидую конечно Николаю белой завистью. Ютуб — это сила! Круто, что у него получилось найти работающий формат роликов, который массово нравится людям.
Подробнее здесь: https://t.me/prostoecon/1180
Ну, вообще, завидую конечно Николаю белой завистью. Ютуб — это сила! Круто, что у него получилось найти работающий формат роликов, который массово нравится людям.
28.03.202508:32
Sweet Home Alabama in Habsburg's Family
Забавный research на тему того, как постоянные внутрисемейные браки в европейских монархических династиях 10-18 веков влияли на геополитические успехи альтернативно, скажем так, одаренных правителей: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/full/10.3982/ECTA20830
TLDR: Авторы выводят «коэффициент генетического родства родителей» для каждого правителя, который используется как косвенный прокси интеллектуальных способностей монарха – и потом это сравнивалось с их результатами управления государством (спойлер: они ухудшались с повышением количества инбридинга). Причем, это влияние было наиболее выраженно там, где монархия была абсолютной; а где максимально кровосмешанных королей мог осаживать, к примеру, парламент – там всё не так плохо было…
P.S. Понятно, что такого типа исследования всегда несут повышенный риск того, что там кто-то «творчески поигрался с данными», чтобы доказать нужную гипотезу, но всё же. =)
Забавный research на тему того, как постоянные внутрисемейные браки в европейских монархических династиях 10-18 веков влияли на геополитические успехи альтернативно, скажем так, одаренных правителей: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/full/10.3982/ECTA20830
TLDR: Авторы выводят «коэффициент генетического родства родителей» для каждого правителя, который используется как косвенный прокси интеллектуальных способностей монарха – и потом это сравнивалось с их результатами управления государством (спойлер: они ухудшались с повышением количества инбридинга). Причем, это влияние было наиболее выраженно там, где монархия была абсолютной; а где максимально кровосмешанных королей мог осаживать, к примеру, парламент – там всё не так плохо было…
Близкородственные правители показывали значительно худшие результаты по всем трём показателям эффективности государства: увеличение коэффициента инбридинга на одно стандартное отклонение приводило к снижению общей эффективности государства на 0,25 ст.откл., потере 5% территории и уменьшению городского населения на 4%.
P.S. Понятно, что такого типа исследования всегда несут повышенный риск того, что там кто-то «творчески поигрался с данными», чтобы доказать нужную гипотезу, но всё же. =)
15.04.202509:18
В продолжение вчерашнего эфира с Михаилом Световым.
Статистика, которая не всегда на слуху: Кто в основном владеет госдолгом США? Не Китай и не Япония — на самом деле, почти 80% облигаций этого самого госдолга находятся в руках инвесторов из самой Америки.
Статистика, которая не всегда на слуху: Кто в основном владеет госдолгом США? Не Китай и не Япония — на самом деле, почти 80% облигаций этого самого госдолга находятся в руках инвесторов из самой Америки.
05.04.202512:20
В комментах скинули ссылку на 40-страничный документ с идейками по стратегической международно-экономической политике США от чувака из крупного хедж-фонда Hudson Bay — типа, "как нам спасти Америку импортными пошлинами". Там довольно интересно, кто хочет погрузиться в вопрос, рекомендую ознакомиться: https://www.hudsonbaycapital.com/documents/FG/hudsonbay/research/638199_A_Users_Guide_to_Restructuring_the_Global_Trading_System.pdf
В разделе про то, как эти советы внедрять, написано: "Ну это... главное — аккуратненько и планомерно это всё вводить, без лишней суеты, шоковой терапии и адового балагана!! Тогда, может быть, и прокатит такой мув"
И Трамп такой "ща, падажжи, 2 апреля сразу бахнем максимальные пошлины вообще на всех, а там дальше уже в драке разберемся!.. 🫡
В разделе про то, как эти советы внедрять, написано: "Ну это... главное — аккуратненько и планомерно это всё вводить, без лишней суеты, шоковой терапии и адового балагана!! Тогда, может быть, и прокатит такой мув"
И Трамп такой "ща, падажжи, 2 апреля сразу бахнем максимальные пошлины вообще на всех, а там дальше уже в драке разберемся!.. 🫡
अधिक कार्यक्षमता अनलॉक करने के लिए लॉगिन करें।
