Тимофей Мартынов
हटा दिया गया20.02.202520:18
19.02.202517:00
Появилась Обучалка. По сути, в ней есть всё, что вам надо.
👉 Что такое показатель P/E и как он считается - https://t.me/obuchalkaof/3313
👉 EBITDA - это что вообще такое? Как расшифровывается, что означает, и как применять - https://t.me/obuchalkaof/3681
👉 Человеческим языком про мультипликатор P/S и про то, как его применять - https://t.me/obuchalkaof/3345
👉 Что за показатель ROE и как его вообще применять на нашем рынке - https://t.me/obuchalkaof/3388
👉 Разбор торговой стратегии самого Ларри Вильямса -https://t.me/obuchalkaof/3170
👉 Подробнейший разбор стратегии Александра Элдера "Три экрана" - https://t.me/obuchalkaof/2946
Канал редкий. Есть смысл подписаться, чтобы не потерять.
👉 Что такое показатель P/E и как он считается - https://t.me/obuchalkaof/3313
👉 EBITDA - это что вообще такое? Как расшифровывается, что означает, и как применять - https://t.me/obuchalkaof/3681
👉 Человеческим языком про мультипликатор P/S и про то, как его применять - https://t.me/obuchalkaof/3345
👉 Что за показатель ROE и как его вообще применять на нашем рынке - https://t.me/obuchalkaof/3388
👉 Разбор торговой стратегии самого Ларри Вильямса -https://t.me/obuchalkaof/3170
👉 Подробнейший разбор стратегии Александра Элдера "Три экрана" - https://t.me/obuchalkaof/2946
Канал редкий. Есть смысл подписаться, чтобы не потерять.
19.02.202508:20
Одна из самых полезных вещей, которым ЛЮБОЙ может научиться у Уоррена Баффета - это такое состояние, при котором ты ходишь каждый день на работу с огромным удовольствием.
Ты идешь на работу с таким настроением, словно собираешься сегодня знатно повеселиться.
То есть работа не отнимает энергию, а дает её.
А находясь на работе, ты всегда в спокойном и ровном настроении , никогда не повышаешь голос.
Скажете, что такая роскошь доступна только хулиардерам?
Я думаю нет.
Достаточно изменить свое отношение и полюбить от всей души ТО, что ты делаешь и ТЕХ с кем ты это делаешь
Ты идешь на работу с таким настроением, словно собираешься сегодня знатно повеселиться.
То есть работа не отнимает энергию, а дает её.
А находясь на работе, ты всегда в спокойном и ровном настроении , никогда не повышаешь голос.
Скажете, что такая роскошь доступна только хулиардерам?
Я думаю нет.
Достаточно изменить свое отношение и полюбить от всей души ТО, что ты делаешь и ТЕХ с кем ты это делаешь
18.02.202510:12
Вопрос: Как узнать хотя бы приблизительно, сколько нерезы владеют в капитале той или иной публичной компании?
Подкиньте ссылочек плиз👇
Подкиньте ссылочек плиз👇
15.02.202505:13
Почему Баффет не обыгрывает рынок последние 25 лет?
Читал я тут ваши комменты в предыдущем посте с упоминанием Буфета, и вижу там опять начинают сомневаться в его способностях.
Смотрите, в больших числах все понятно.
Пока ты не слишком большой, например у тебя менее $10 млрд, ты еще можешь расти за счет удачного выбора акций.
Когда у тебя $100 млрд, ты не можешь расти сильно быстрее ВВП в долгосрочной перспективе. С такими объемами ты не сможешь купить целиком нужную позу по очень низким ценам на рынке даже во время обвала.
Как мы знаем, Баффет любил стабильные компании потреб сектора.
По большому счету альфа Баффета в 90-е была сделана за счет глобализации американских корпораций, которые расширили рынки сбыта далеко за пределы США. Поправьте меня, если я не прав?
В конце 90-х альфу делал техсектор. Даже после краха доткомов пожалуй интернет — был основой роста производительности труда в мире, поэтому только они могли сделать альфу для фонда, у которого были $100+ млрд.
После 2010 если у тебя в портфеле не было FB, Apple, Google, Amazon, Netflix, Tesla, то тебе вапще никак не обыграть рынок. Но особенность этих компаний — что они наверное никогда не были дешевыми в традиционном смысле этого слова.
Тем не менее, Баффету хватило ума начать покупать Apple с 2016 года — с тех пор акции выросли на 900% и это сейчас его №1 поза в портфеле.
Также большой drag на результат Баффета могла оказать например доля (~10%) в Кокаколе.
Кока кола сделала основной рост до 2000 года, и за 25 лет проиграла 200% индексу S&P500 (+140% vs +340% для spx).
Наверняка Баффет понимал это, но вы не можете просто так взять и продать позу которая стоит $30 млрд. Что вы купите вместо?
Вам не остается ничего кроме как держать.
НО! Он же мог увеличивать позу в теории, но он этого не делал, значит понимал, что этот бизнес уже на полке.
Несмотря ни на что, с 2000-года, как ни крути, какую точку отсчета вы не возьмете, акции BRK не проигрывают индексу S&P500 полной доходности (с реинвестированием дивидендов). Мне кажется это очень круто, даже если учесть, что ты почти не делаешь никакую ротацию внутри портфеля и не держишь почти никаких новомодных акций.
Я вообще не понимаю как это возможно, с учетом того, что у Баффета постоянно довольно большая кэш-позиция, потому что он не может ничего купить из-за высоких цен. В конце 2024 кэша было $325 млрд. при общей капитализации холдинга $1,04 трлн
Так что результат все равно впечатляет.
Читал я тут ваши комменты в предыдущем посте с упоминанием Буфета, и вижу там опять начинают сомневаться в его способностях.
Смотрите, в больших числах все понятно.
Пока ты не слишком большой, например у тебя менее $10 млрд, ты еще можешь расти за счет удачного выбора акций.
Когда у тебя $100 млрд, ты не можешь расти сильно быстрее ВВП в долгосрочной перспективе. С такими объемами ты не сможешь купить целиком нужную позу по очень низким ценам на рынке даже во время обвала.
Как мы знаем, Баффет любил стабильные компании потреб сектора.
По большому счету альфа Баффета в 90-е была сделана за счет глобализации американских корпораций, которые расширили рынки сбыта далеко за пределы США. Поправьте меня, если я не прав?
В конце 90-х альфу делал техсектор. Даже после краха доткомов пожалуй интернет — был основой роста производительности труда в мире, поэтому только они могли сделать альфу для фонда, у которого были $100+ млрд.
После 2010 если у тебя в портфеле не было FB, Apple, Google, Amazon, Netflix, Tesla, то тебе вапще никак не обыграть рынок. Но особенность этих компаний — что они наверное никогда не были дешевыми в традиционном смысле этого слова.
Тем не менее, Баффету хватило ума начать покупать Apple с 2016 года — с тех пор акции выросли на 900% и это сейчас его №1 поза в портфеле.
Также большой drag на результат Баффета могла оказать например доля (~10%) в Кокаколе.
Кока кола сделала основной рост до 2000 года, и за 25 лет проиграла 200% индексу S&P500 (+140% vs +340% для spx).
Наверняка Баффет понимал это, но вы не можете просто так взять и продать позу которая стоит $30 млрд. Что вы купите вместо?
Вам не остается ничего кроме как держать.
НО! Он же мог увеличивать позу в теории, но он этого не делал, значит понимал, что этот бизнес уже на полке.
Несмотря ни на что, с 2000-года, как ни крути, какую точку отсчета вы не возьмете, акции BRK не проигрывают индексу S&P500 полной доходности (с реинвестированием дивидендов). Мне кажется это очень круто, даже если учесть, что ты почти не делаешь никакую ротацию внутри портфеля и не держишь почти никаких новомодных акций.
Я вообще не понимаю как это возможно, с учетом того, что у Баффета постоянно довольно большая кэш-позиция, потому что он не может ничего купить из-за высоких цен. В конце 2024 кэша было $325 млрд. при общей капитализации холдинга $1,04 трлн
Так что результат все равно впечатляет.
13.02.202515:17
20.02.202511:47
19.02.202515:21
Когда я публиковал аналогичный опрос месяц назад, только 34% думали что конфликт в завершающей стадии.
Я собственно поэтому его и опубликовал, т.к. полагал, что люди недооценивают мою версию, что конфликт в финальной трети скорее всего.
Сейчас число тех кто проголосовал за 3 вариант выросло до 55%.
Я собственно поэтому его и опубликовал, т.к. полагал, что люди недооценивают мою версию, что конфликт в финальной трети скорее всего.
Сейчас число тех кто проголосовал за 3 вариант выросло до 55%.
19.02.202507:25
Вчера мы тусовались с Толичем на кухне и рассуждали вот о чем:
Без риска денег не заработать
То есть самые очевидные темы, в которых все давно видят нормальную историю (типа Лукойла), заработать экстра-доходность будет сложно.
Чтобы зарабатывать надо рисковать.
Надо делать то, чего другие не делают.
Ну например, там вот его конкретно идеи если взять, то это, Лента год назад или SFI полтора года назад...
X5 в декабре на российской внебирже... Или Озон фарма в декабре, — это все его идеи, о которых он писал в @mozgovikresearch
Я ему ответил, что все верно.
Рынок-то в целом эффективный... Главное не путать доходность с волатильностью.
Та же озон фарма выросла на минимальной ликвидности. Если бы у тебя был миллиард, то даже купив озонфарму на дне, ты бы не смог выйти из него по текущим, не завалив этот рост.
А где нет риска?
Например, Хедхантер, в котором я до сих пор сижу, из-за высокой последней див выплаты туда набилось море физиков, теперь бумага не растет даже на общем ралли, хотя еще погода назад казалось что это вообще лучший бизнес на рынке.
А вы что думаете про риск?
Как сделать риск разумным?
Я вижу только один способ - тщательно и глубоко анализировать акции.
Без риска денег не заработать
То есть самые очевидные темы, в которых все давно видят нормальную историю (типа Лукойла), заработать экстра-доходность будет сложно.
Чтобы зарабатывать надо рисковать.
Надо делать то, чего другие не делают.
Ну например, там вот его конкретно идеи если взять, то это, Лента год назад или SFI полтора года назад...
X5 в декабре на российской внебирже... Или Озон фарма в декабре, — это все его идеи, о которых он писал в @mozgovikresearch
Я ему ответил, что все верно.
Рынок-то в целом эффективный... Главное не путать доходность с волатильностью.
Та же озон фарма выросла на минимальной ликвидности. Если бы у тебя был миллиард, то даже купив озонфарму на дне, ты бы не смог выйти из него по текущим, не завалив этот рост.
А где нет риска?
Например, Хедхантер, в котором я до сих пор сижу, из-за высокой последней див выплаты туда набилось море физиков, теперь бумага не растет даже на общем ралли, хотя еще погода назад казалось что это вообще лучший бизнес на рынке.
А вы что думаете про риск?
Как сделать риск разумным?
Я вижу только один способ - тщательно и глубоко анализировать акции.
18.02.202504:48
Осенью когда покупал, все крутили у виска, типа будет 2000 IMOEX, щас чуть акций подраспродал, которые сильно выросли - все крутят у виска, типа бычий тренд, зачем продал, будет fomo!
Ok ok, fomo может и будет, но я все ещё в акциях на 65%.
В кармане лишь часть профита, риски снижены.
Представляю, какими были бы мои результаты, если бы я слушал комментаторов на ютубе или тут под этим постом.
Независимое мышление - вот что вам нужно для того, чтобы хотя бы претендовать на какой-то минимальный успех в инвестициях.
Upd. Вчерашний антикризис в вк:
https://vk.com/video-53159866_456239936
Ok ok, fomo может и будет, но я все ещё в акциях на 65%.
В кармане лишь часть профита, риски снижены.
Представляю, какими были бы мои результаты, если бы я слушал комментаторов на ютубе или тут под этим постом.
Независимое мышление - вот что вам нужно для того, чтобы хотя бы претендовать на какой-то минимальный успех в инвестициях.
Upd. Вчерашний антикризис в вк:
https://vk.com/video-53159866_456239936
14.02.202515:08
Как оставаться доброжелательным, когда тебя окружают злые люди, которых постоянно е**т рынок?😁
Вопрос который меня волнует вынесен в заголовок. Как оставаться доброжелательным, добрым, когда все вокруг злые?
Рынок — это такая агрессивная мужская среда.
Это бойня. Каждый сам за себя.
Человек человеку волк, как говорится.
Каждый хочет урвать свой кусок из чужой пасти.
Каждый готов пройти по головам.
Если ты что-то делаешь не так, как твой собеседник, он тебя сразу хейтит.
Если кто-то продал акции, а ты держишь — они ржут над тобой, усмехаются, токсичат.
Если ты продал акции, а они держат — тоже полилась кислота☣️
Если ты не дай бог плохо написал про акции, которые держит какой-то токсик, всё, жопа, тебе конец.
Не надо защищать свои акции! Это не ваши дети и не ваша мама, которых оскорбили, обидели.
Если вы все сделали правильно, хорошие акции сами о себе позаботятся, кто бы что о них не думал и не говорил!
Злая реакция, наверное это нормально.
Все мы тут гладиаторы на рынке.
Все мы на стрессе, с ощущением, что рынок нас хочет причпокнуть.
В принципе рынок так и делает постоянно😁
Но надо менять как-то отношение.
Я хочу быть доброжелательным. Я хочу любить вас, независимо от ваших поз и наших разногласий по рынку.
Наши позы не должны никак влиять на наши отношения, дорогие товарищи.
И хочу чтобы меня тоже поддерживали👍
Можно ж представить, что мы все-таки с вами заодно, в одной команде, в одной упряжке.
А рынок — это как природа, как стихия, с которой мы пытаемся сообща совладать.
Если есть в нас с вами говно, я думаю, что рынок — это идеальный инструмент, чтобы вытащить его наружу.
Но мы же должны сопротивляться! Быть выше этого!
Ведь говну легко потечь, для этого не надо напрягаться, а что же до наших лучших качеств?
Их надо прям с трудом не вытащишь!
Их мы можем проявить только в бескорыстной взаимной любви, взаимопомощи, сочувствии, милосердии, поддержке.
Но как заставить полюбить друг друга в этом колизее для битв?
Наверное перестать воспринимать рынок как казино и как колизей.
Рынок — стихия, шторм, буря.
А мы с вами в одной лодке.
Chat GPT, сможешь лучше написать?
Жду ваших лайков, можно сказать рассчитываю на них!
Вопрос который меня волнует вынесен в заголовок. Как оставаться доброжелательным, добрым, когда все вокруг злые?
Рынок — это такая агрессивная мужская среда.
Это бойня. Каждый сам за себя.
Человек человеку волк, как говорится.
Каждый хочет урвать свой кусок из чужой пасти.
Каждый готов пройти по головам.
Если ты что-то делаешь не так, как твой собеседник, он тебя сразу хейтит.
Если кто-то продал акции, а ты держишь — они ржут над тобой, усмехаются, токсичат.
Если ты продал акции, а они держат — тоже полилась кислота☣️
Если ты не дай бог плохо написал про акции, которые держит какой-то токсик, всё, жопа, тебе конец.
Не надо защищать свои акции! Это не ваши дети и не ваша мама, которых оскорбили, обидели.
Если вы все сделали правильно, хорошие акции сами о себе позаботятся, кто бы что о них не думал и не говорил!
Злая реакция, наверное это нормально.
Все мы тут гладиаторы на рынке.
Все мы на стрессе, с ощущением, что рынок нас хочет причпокнуть.
В принципе рынок так и делает постоянно😁
Но надо менять как-то отношение.
Я хочу быть доброжелательным. Я хочу любить вас, независимо от ваших поз и наших разногласий по рынку.
Наши позы не должны никак влиять на наши отношения, дорогие товарищи.
И хочу чтобы меня тоже поддерживали👍
Можно ж представить, что мы все-таки с вами заодно, в одной команде, в одной упряжке.
А рынок — это как природа, как стихия, с которой мы пытаемся сообща совладать.
Если есть в нас с вами говно, я думаю, что рынок — это идеальный инструмент, чтобы вытащить его наружу.
Но мы же должны сопротивляться! Быть выше этого!
Ведь говну легко потечь, для этого не надо напрягаться, а что же до наших лучших качеств?
Их надо прям с трудом не вытащишь!
Их мы можем проявить только в бескорыстной взаимной любви, взаимопомощи, сочувствии, милосердии, поддержке.
Но как заставить полюбить друг друга в этом колизее для битв?
Наверное перестать воспринимать рынок как казино и как колизей.
Рынок — стихия, шторм, буря.
А мы с вами в одной лодке.
Chat GPT, сможешь лучше написать?
Жду ваших лайков, можно сказать рассчитываю на них!
से पुनः पोस्ट किया:
СМАРТЛАБ НОВОСТИ
13.02.202505:58
Многие бумаги в планке с самого утра – Газпром, Сбербанк, Т-Банк, Новатэк, Яндекс, Роснефть, Русал и другие.
А ты чем занимаешься?😏
Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/140587
#NVTK #T #YDEX #GAZP #SBER #ROSN
А ты чем занимаешься?😏
Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/140587
#NVTK #T #YDEX #GAZP #SBER #ROSN
20.02.202506:05
А целом Яндекс overshoot консенсус по прибыли и ебитде, как и предполагалось. По выручке примерно совпало
19.02.202515:19
Запомним:
Когда какие-то акции растут слишком уж сильно, на рынке появляется различная дичь в виде инсайда, который вот-вот объявят. А по факту - херня на постном масле)
Миллер в общем на месте👍
И так почти всегда)
Когда какие-то акции растут слишком уж сильно, на рынке появляется различная дичь в виде инсайда, который вот-вот объявят. А по факту - херня на постном масле)
Миллер в общем на месте👍
И так почти всегда)
19.02.202505:12
Интересно вот что:
Люди с которыми я давно знаком и общался скажем 5-10-15 лет назад почти вообще не комментят мой канал.
То ли я им не интересен...
То ли мысли мои не интересны.
Комментят в основном незнакомые люди.
Невольно закрадывается мысль: а может быть те, с кем я давно и много общался по каким-то причинам разочаровались во мне?
Не хотелось бы😁
Хотелось бы выстраивать свои отношения с людьми таким образом, чтобы с годами они капитализировались, а не амортизировались😁
Люди с которыми я давно знаком и общался скажем 5-10-15 лет назад почти вообще не комментят мой канал.
То ли я им не интересен...
То ли мысли мои не интересны.
Комментят в основном незнакомые люди.
Невольно закрадывается мысль: а может быть те, с кем я давно и много общался по каким-то причинам разочаровались во мне?
Не хотелось бы😁
Хотелось бы выстраивать свои отношения с людьми таким образом, чтобы с годами они капитализировались, а не амортизировались😁
16.02.202509:02
Вы ж знаете что моя программа называется Антикризис
Почему?
Ну я решил назвать ее в пику армагедонщикам, старался всегда смотреть с оптимизмом, выделять чето хорошее.
Ну и поскольку уже три года количество плохих новостей абсолютно доминировало, я себе сделал специальную записную книжку для хороших новостей тут @anticrisis_news
Почему?
Ну я решил назвать ее в пику армагедонщикам, старался всегда смотреть с оптимизмом, выделять чето хорошее.
Ну и поскольку уже три года количество плохих новостей абсолютно доминировало, я себе сделал специальную записную книжку для хороших новостей тут @anticrisis_news
14.02.202505:39
По Фосагро:
"Несмотря на доступность рынков долгового финансирования, в текущем году, компания будет отдавать предпочтение погашению задолженности, а не ее рефинансированию"
А я давно им говорил: зачем платить дивиденды, когда такие ставки? Гасите лучше долг.
Политика дивы + capex привела к росту долга за год на 100 ярдов, в то время как ставки выросли до рекордов. Разумно ли это?
Такое может быть только разумно, если у тебя сильно обесценивается рубль.
Я думаю, что они платили, пока долг был дешевый. Когда подошло время его рефинансировать, возможно будут направлять денежный поток на погашение.
Я как собственник так бы и делал
заметки для себя:
Странное: на долг 332 финрасходы всего 14,5 ярдов +4,7 ярда капитализировали процентов
Кредиты к погашению в течение 1 года - считай к рефинансированию - 161,7 млрд, из них 63 ярда евробонды и замещайки.
Сейчас компания рефинансирует под 22%+
Новый процентный расход только по долгу, который брали осенью (55 млрд) в 2025 году составит 12,35 млрд руб (в случае если ставки не пойдут вниз)
В январе у компании было погашение бондов на 51 млрд руб.
Еще дивов хотят выплатить 22 ярда, правда это уже к маю. Наскребут к этой дате конечно.
"Несмотря на доступность рынков долгового финансирования, в текущем году, компания будет отдавать предпочтение погашению задолженности, а не ее рефинансированию"
А я давно им говорил: зачем платить дивиденды, когда такие ставки? Гасите лучше долг.
Политика дивы + capex привела к росту долга за год на 100 ярдов, в то время как ставки выросли до рекордов. Разумно ли это?
Такое может быть только разумно, если у тебя сильно обесценивается рубль.
Я думаю, что они платили, пока долг был дешевый. Когда подошло время его рефинансировать, возможно будут направлять денежный поток на погашение.
Я как собственник так бы и делал
заметки для себя:
Странное: на долг 332 финрасходы всего 14,5 ярдов +4,7 ярда капитализировали процентов
Кредиты к погашению в течение 1 года - считай к рефинансированию - 161,7 млрд, из них 63 ярда евробонды и замещайки.
Сейчас компания рефинансирует под 22%+
Новый процентный расход только по долгу, который брали осенью (55 млрд) в 2025 году составит 12,35 млрд руб (в случае если ставки не пойдут вниз)
В январе у компании было погашение бондов на 51 млрд руб.
Еще дивов хотят выплатить 22 ярда, правда это уже к маю. Наскребут к этой дате конечно.
13.02.202505:54
Почему так бодро летят вверх LKOH, TRNFP, SBER?
Вероятно есть как таковая покупка в самых ликвидных и надежных именах.
То есть большие деньги, которые "были на берегах", заходят в рынок.
С другой стороны, эти бумаги дают самую высокую дивдоходность, и в случае снижения рисков (читай = процентных ставок), могут быть переоценены кратно.
Газпром, Юнипро, SPBE - самые вероятные бенефициары вероятного перемирия.
Поэтому именно они улетели вообще сильнее всех.
В целом, идет большая волна денег, она поднимает почти все лодки.
Вероятно есть как таковая покупка в самых ликвидных и надежных именах.
То есть большие деньги, которые "были на берегах", заходят в рынок.
С другой стороны, эти бумаги дают самую высокую дивдоходность, и в случае снижения рисков (читай = процентных ставок), могут быть переоценены кратно.
Газпром, Юнипро, SPBE - самые вероятные бенефициары вероятного перемирия.
Поэтому именно они улетели вообще сильнее всех.
В целом, идет большая волна денег, она поднимает почти все лодки.
20.02.202504:50
Мы щас смотрим на то, что делает Трамп (в отношении тарифов и торговых войн), и нам кажется, что он творит дичь.
На самом деле нет.
Хронический мегадефицит внешней торговли - это проблема с медленным накопительным эффектом. Просто никто не решался за нее взяться до этого.
Дефицит торговли это как если бы частная компания имела хронический отрицательный денежный поток - ты вынужден либо наращивать долг, либо распродавать свои активы, чтобы покрыть сальдо.
У США правда есть третья опция (не в нац интересах США) - девальнуть бакс, обесценив свои долги. Эта опция приведет к падению уровня жизни, так как при девале например в 2 раза, ты сможешь купить в 2 раза меньше импорта (нам с вами хорошо известно как это работает).
Если взглянуть на график - проблема эта очень застарелая. США перешли к дефициту еще в 1980-х годах, в 90-х стали активно его расширять, и с тех пор прожолжили его еще более активно наращивать в 21 веке.
Я на рынке с 2003-го.
С 2004 я стал следить за международными рынками.
Еще с тех пор экономисты всегда беспокоились о двойном дефиците США, думая что это вот-вот обрушит доллар. Но прошло еще 20 лет и ничего не изменилось, кроме того, что долг империи рос все это время.
Даже Баффет ещё в 2003-м году предлагал ввести аналог тарифов на импорт - импортные сертификаты.
———
Так что, тарифы на импорт - это не какое-то самодурство, это смелые непопулярные меры, на которые никто не решался пойти до Трампа.
На самом деле нет.
Хронический мегадефицит внешней торговли - это проблема с медленным накопительным эффектом. Просто никто не решался за нее взяться до этого.
Дефицит торговли это как если бы частная компания имела хронический отрицательный денежный поток - ты вынужден либо наращивать долг, либо распродавать свои активы, чтобы покрыть сальдо.
У США правда есть третья опция (не в нац интересах США) - девальнуть бакс, обесценив свои долги. Эта опция приведет к падению уровня жизни, так как при девале например в 2 раза, ты сможешь купить в 2 раза меньше импорта (нам с вами хорошо известно как это работает).
Если взглянуть на график - проблема эта очень застарелая. США перешли к дефициту еще в 1980-х годах, в 90-х стали активно его расширять, и с тех пор прожолжили его еще более активно наращивать в 21 веке.
Я на рынке с 2003-го.
С 2004 я стал следить за международными рынками.
Еще с тех пор экономисты всегда беспокоились о двойном дефиците США, думая что это вот-вот обрушит доллар. Но прошло еще 20 лет и ничего не изменилось, кроме того, что долг империи рос все это время.
Даже Баффет ещё в 2003-м году предлагал ввести аналог тарифов на импорт - импортные сертификаты.
———
Так что, тарифы на импорт - это не какое-то самодурство, это смелые непопулярные меры, на которые никто не решался пойти до Трампа.
19.02.202512:12
Программа конфы 1 марта в Москве.
Напоминаю, что на следующей неделе встречаемся у нас на конфе!
Будут все, как обычно👍
bonds.smart-lab.ru
Напоминаю, что на следующей неделе встречаемся у нас на конфе!
Будут все, как обычно👍
bonds.smart-lab.ru
18.02.202510:31
Конспект к отчету Норки. Когда все решают цены LME!
Капа = 2100
Прибыль = 122
Большая неконтрольная доля прибыли = 46,6 млррд
Курсовые разницы и обесценение отняли 70 ярдов
Себестомость +40 до 640 = всего +6,7% - немного!
Административные расх +5% = 97 млрд - тоже немного!
Долг за год +130 млрд
Дебиторка +55 (оплата до 90 дней, средний истор. срок = 30 дней)
Процентные расходы 57,4 млрд
А также капитализированные проценты: 75,9 млрд
Итого = 132,9
Эффект отложенных налогов всего 2,9 млрд
Списание 27 млрд в незавершенном строительстве в "медной цепочке"
Туризм и спорт = 4,7 млрд списаний
288 ярдов погашений долга в 2025 году
В целом, если бы не накопленный долг, компания выглядела бы очень прилично даже на дне цикла.
Кстати долг компании равен примерно дивидендам, выплаченным за 4 года с 2020 по 2023 год
#GMKN
Капа = 2100
Прибыль = 122
Большая неконтрольная доля прибыли = 46,6 млррд
Курсовые разницы и обесценение отняли 70 ярдов
Себестомость +40 до 640 = всего +6,7% - немного!
Административные расх +5% = 97 млрд - тоже немного!
Долг за год +130 млрд
Дебиторка +55 (оплата до 90 дней, средний истор. срок = 30 дней)
Процентные расходы 57,4 млрд
А также капитализированные проценты: 75,9 млрд
Итого = 132,9
Эффект отложенных налогов всего 2,9 млрд
Списание 27 млрд в незавершенном строительстве в "медной цепочке"
Туризм и спорт = 4,7 млрд списаний
288 ярдов погашений долга в 2025 году
В целом, если бы не накопленный долг, компания выглядела бы очень прилично даже на дне цикла.
Кстати долг компании равен примерно дивидендам, выплаченным за 4 года с 2020 по 2023 год
#GMKN
15.02.202508:41
В чем секрет постоянной недооценки ИнтерРАО? (у брокеров стоит апсайд по бумаге 35-55%)
Оч просто на мой взгляд. Аналитики могут оценивать компанию через прибыль, а не через денежный поток для акционеров.
Компания платит див 1/4 прибыли и утилизирует 3/4 на инвестиции. Пусть, например, у вас даже есть гарантированная доходность этих инвестиций 20%.
Вы заработаете 20 копеек на инвестированный рубль, из которых 15 копеек снова с высокой вероятностью уйдут на инвестиции.
То есть для акционеров возврат инвестиций от нераспределенного кэша составит 5%.
Оч просто на мой взгляд. Аналитики могут оценивать компанию через прибыль, а не через денежный поток для акционеров.
Компания платит див 1/4 прибыли и утилизирует 3/4 на инвестиции. Пусть, например, у вас даже есть гарантированная доходность этих инвестиций 20%.
Вы заработаете 20 копеек на инвестированный рубль, из которых 15 копеек снова с высокой вероятностью уйдут на инвестиции.
То есть для акционеров возврат инвестиций от нераспределенного кэша составит 5%.
13.02.202518:12
Мне тут часто припоминают, мол, какой из тебя нахрен Баффет, если ты продал акции, купленные полгода назад?
(disclaimer: я продаю часть, не всё)
На этот вопрос есть совершенно логичные и здравые ответы:
1. Мы не в США. У нас все еще идет СВО, и пока только растет надежда на завершение военных действий. Но может быть всякое.
2. Что еще важнее: вы неправильно понимаете Баффета. Чтобы быть в точь как Баффет, надо иметь миллиард-другой.
Когда у Баффета не было миллиардов, он действовал по-другому. Когда у него был небольшой капитал, он чаще совершал сделки.
Почему Баффет держит акции супер-долго? Да потому что он не может ни зайти быстро, ни выйти быстро!
Чтобы зайти, ему надо месяцами, а иногда годами делать покупки. Кроме того, ему приходится раскрывать свои покупки.
Иногда ему приходилось просить у SEC разрешение не публиковать сделки, чтобы это не мешало ему собрать/разгрузить объем.
К этому надо еще добавить тот факт, что я не являюсь совершенством.
Я только учусь.
(disclaimer: я продаю часть, не всё)
На этот вопрос есть совершенно логичные и здравые ответы:
1. Мы не в США. У нас все еще идет СВО, и пока только растет надежда на завершение военных действий. Но может быть всякое.
2. Что еще важнее: вы неправильно понимаете Баффета. Чтобы быть в точь как Баффет, надо иметь миллиард-другой.
Когда у Баффета не было миллиардов, он действовал по-другому. Когда у него был небольшой капитал, он чаще совершал сделки.
Почему Баффет держит акции супер-долго? Да потому что он не может ни зайти быстро, ни выйти быстро!
Чтобы зайти, ему надо месяцами, а иногда годами делать покупки. Кроме того, ему приходится раскрывать свои покупки.
Иногда ему приходилось просить у SEC разрешение не публиковать сделки, чтобы это не мешало ему собрать/разгрузить объем.
К этому надо еще добавить тот факт, что я не являюсь совершенством.
Я только учусь.
13.02.202505:28
Мониторинг хаев:
📈YDEX - хай январь 2022
📈TCSG - хай с ноябрь 2023
⚡️📈FIVE - рекордный хай
📈SPBE - хай октябрь 2023
⚡️📈PLZL - рекорд хай
⚡️📈BSPB - рекорд хай
⚡️📈TATN - почти 5 летний хай
📈UPRO - хай с сентября 2023
⚡️📈AFLT - хай с октября 2021
Вот видите, как быстро все меняется на фондовом рынке.
За два месяца мы прошли путь от полного отчаяния к эйфории👍
📈YDEX - хай январь 2022
📈TCSG - хай с ноябрь 2023
⚡️📈FIVE - рекордный хай
📈SPBE - хай октябрь 2023
⚡️📈PLZL - рекорд хай
⚡️📈BSPB - рекорд хай
⚡️📈TATN - почти 5 летний хай
📈UPRO - хай с сентября 2023
⚡️📈AFLT - хай с октября 2021
Вот видите, как быстро все меняется на фондовом рынке.
За два месяца мы прошли путь от полного отчаяния к эйфории👍
दिखाया गया 1 - 24 का 35
अधिक कार्यक्षमता अनलॉक करने के लिए लॉगिन करें।