[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간] - Telegram Channel Posts

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[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간]

19.02.202506:12

어제부터 저희 투자전략팀 선진국 담당 김성근, 조윤경 위원이 이번에 새롭운 포맷으로 작성한 Thematic Radar 시리즈를 발간 중입니다. 많은 관심 부탁드립니다!

*선진국 전략 텔레그램 채널 주소
https://t.me/mirae_dm

감사합니다.

18.02.202511:49

공매도 재개 이슈 관련해서는 2월 전략 자료 ”Hello, 외국인“ 참고부탁드립니다. 감사합니다!

https://n.news.naver.com/article/015/0005095992?sid=101

17.02.202507:42

저희팀 유건호 매니저의 ESG 리포트입니다. COE 추정부터 공을 많이들 인 자료입니다. 감사합니다!

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[미래에셋 채권/크레딧] 민지희, 김성신

14.02.202513:40

14.02.202504:43

[Week Ahead Snapshot]
다음 주 주목할 금융시장 이슈(2/17~21)

팀 위클리 공유드립니다. 다음 주에 주목할 이슈와 연준인사 발언 등 다양한 내용들이 포함되어 있습니다.

▶ Week Ahead(2/17~21)
https://han.gl/IRVmI

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

Reposted from:

[미래에셋 선진국 전략] 김성근, 조윤경

09.02.202523:04

-(FT) 철강, 알루미늄에 25% 관세 부과(2/10부터)

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[미래에셋 선진국 전략] 김성근, 조윤경

19.02.202506:07

Thematic Radar Ep. 2
<유럽의 러시아산 가스 수입 재개는 시기상조>

보고서 링크: https://han.gl/cE36W
텔레그램 링크: https://t.me/mirae_dm

Ep. 2 주요 내용
- 미국과 러시아 협상단은 2/18 사우디에서 첫 회담을 가짐. 루비오 미국 국무장관은 향후 경제적 제재 완화를 시사

트럼프와 푸틴의 정상회담 날짜를 확정 짓지는 못함. 그러나 양국 모두 진척이 있었다고 평가했고 루비오 국무장관은 양국간 대화가 3-Step으로 진행될 예정이라고 설명

- 유럽에서는 러시아산 천연가스 수입 재개로 제조 활동 개선을 기대할 수 있음

저렴한 러시아산 가스 수입이 줄면서 산업 생산에 부정적 영향 야기. 22년 전쟁 발발 후 독일 내 에너지 사용량이 높은 화학, 정제, 소재 등의 생산이 큰 폭으로 위축

- 그러나 독일의 반대와 트럼프의 관세 협상을 감안하면 수입 재개는 시기상조. 미국 LNG 수출 분야에 관심 유지

미국산 천연가스 수입 확대는 트럼프와의 관세 협상에서 반드시 필요. 트럼프와 정상회담을 가졌던 일본, 인도도 미국산 에너지 수입 확대를 약속

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[미래에셋 선진국 전략] 김성근, 조윤경

18.02.202504:41

Thematic Radar Ep. 1
<뮌헨 안보회의 결과: 유럽 방산투자 증진>

보고서 링크: https://han.gl/RtN8x
텔레그램 링크: https://t.me/mirae_dm

안녕하세요, 이번에 새롭게 준비한 Thematic Radar 시리즈입니다

Thematic Radar는 글로벌 주식, 테마에 영향을 주는 다양한 이슈를 쉽고 빠르게 접근할 수 있도록 작성했습니다

이번 자료 시리즈를 투자 판단에 긴밀하게 활용하시길 바랍니다!

주요 내용 요약
-뮌헨 안보회의에서는 우크라이나 휴전 협상이 유럽이 제외된 미국과 러시아 중심으로 진행될 가능성이 확인

-유럽은 자체적으로 국방력을 강화할 방침. EU는 국방 예산을 EU 재정 수칙에서 제외시키는 방침을 검토

EU의 재정 수칙은 회원국들의 재정 적자를 GDP의 3%로 제한. 국방 예산을 예외 처리한다면 수칙에 제한 받지 않고 방위비를 늘릴 수 있는 경로가 생성

-독일도 2/23 연방선거를 계기로 부채제동장치를 개정할 가능성. 재정 수칙 완화는 유럽 방산 기업 수혜로 연결

총리 당선이 유력한 CDU 정당대표와 SPD, Greens 같은 주요 정당들도 개정 완화에 대체로 동의. 변수는 AfD, BSW 정당의 의석수가 1/3을 넘기는 시나리오

17.02.202507:34

미래에셋증권 투자전략팀 ESG Report
[ESG 퀀트투자 - 신뢰자본의 차이, 거버넌스 알파 인베스팅]

보고서링크: https://han.gl/PINwP

<거버넌스, PBR 재평가 바로미터>
PBR 저평가 기업 가운데 거버넌스 우수기업은 PBR 상승 경향인 반면 거버넌스 미흡기업은 PBR 하락 경향임을 확인했습니다.

PBR 상승 원인은 거버넌스 우수기업의 ROE 개선 가능성이 더 높기 때문입니다. 거버넌스 우수기업은 더 낮은 금리에 부채를 조달해 이자비용이 낮고, 이를 토대로 레버리지를 소폭 확대하며 ROE 상승에 기여하고 있습니다.

거버넌스 우수기업의 부채조달금리 할인 현상은 이들 기업의 자기자본비용(COE)이 더 낮은 경향 때문입니다. 거버넌스 성과와 시장 평균 COE 사이의 강력한 반비례 관계를 확인했습니다.

<거버넌스 통합전략 수익률>
거버넌스 정보를 활용한 가치투자 전략이 시총가중/동일가중 모두 일반 가치투자 전략을 아웃퍼폼했습니다. 금리 상승기에 거버넌스 통합전략이 아웃퍼폼하는 패턴을 확인했는데 이는 고금리 환경에서 거버넌스 우수기업에게 자본 유동성과 시장의 리스크 용인 컨센서스가 더 우호적이기 때문으로 보입니다.

<거버넌스로 알파찾기>
거버넌스 점수가 아닌 수익률 패턴으로 거버넌스 저위험 기업과 고위험 기업을 분류했습니다. 이를 통해 거버넌스 점수는 높으나 실제로는 이슈가 있는 기업을 고위험으로 분류할 수 있었습니다. 거버넌스 저위험/고위험 기업을 모아 인덱스를 생성해 수익률을 비교한 결과 거버넌스 저위험 인덱스가 고위험 인덱스를 아웃퍼폼했으며, 저위험 인덱스는 박스피 구간을 빠르게 탈출한 반면 고위험 인덱스는 박스피와 동조된 모습을 보였습니다.

t.me/eqmirae

감사합니다.

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[미래에셋 채권/크레딧] 민지희, 김성신

14.02.202513:40

미 국채 10년물 금리 4.5% 하회

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[미래에셋 선진국 전략] 김성근, 조윤경

14.02.202501:37

-(Bloomberg)현재 진행중인 모디 총리와의 정상회담에서 트럼프는 인도와의 무역 협상에 나서겠다고 발표. 상호 관세 지시는 모디 총리 방미 직전에 발표
-양국은 미국산 에너지, 방산 수입 확대를 추진하는 방향으로 협상을 진행해 보려는 모습

05.02.202523:42

[2/6 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링

(신용잔고비율, 2/5 기준)
KOSPI: 9.67조원 / 0.48% (1주일 전 0.48%, 1개월 전 0.48%)
KOSDAQ: 7.03조원 / 1.91% (1주일 전 1.94%, 1개월 전 1.94%)

(공매도잔고비율, 2/3 기준)
KOSPI200: 3.55조원 / 0.20% (1주일 전 0.20%, 1개월 전 0.19%)
KOSDAQ150: 1.53조원 / 0.83% (1주일 전 0.85%, 1개월 전 0.86%)

(신용잔고비율 ↑) 바이오플러스, 하나마이크론, 바이넥스, 심텍, 한글과컴퓨터, 비올, 더블유씨피, 브이티, 이수페타시스, 에스티아이

(신용잔고비율 상승폭 ↑) 산일전기, 바이넥스, 이수페타시스, 일진전기, 티웨이항공, 칩스앤미디어, SBS, 동성화인텍, 루닛, 피에스케이

(공매도잔고비율 ↑) 에코프로비엠, 포스코퓨처엠, 롯데관광개발, 엘앤에프, SKC, 호텔신라, 바이넥스, 신세계, OCI홀딩스, 컴투스

(공매도잔고비율 하락폭 ↑) SKC, 에코프로비엠, 포스코퓨처엠, ISC, 호텔신라, 이오테크닉스, 두산테스나, 피에스케이, 리노공업, 덕산네오룩스

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/2/6, 목요일)
https://han.gl/cqqM3

▶ 4Q24 실적 캘린더(2/6 Update)
https://han.gl/JWLTX

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

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[미래에셋 선진국 전략] 김성근, 조윤경

18.02.202523:32

-(WSJ)트럼프는 자동차, 반도체, 제약품에 대해 25% 관세 부과
-해당 조치는 4/1 정책 리뷰 발표 후 구체적인 디테일이 발표될 예정
-트럼프는 해당 물품에 대해서는 상호관세에 25%가 가중된 형태로 부과될 수 있다고 발언

17.02.202522:48

[2/18 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀

(상향 전환) 넷마블, 한화, 파마리서치, 이마트, 현대백화점, 컴투스, NHN KCP

(상향 가속) KB금융, 한화에어로스페이스, 한화오션, 미래에셋증권, 효성중공업, 클래시스, 리노공업, 키움증권, 한전기술, SNT모티브

(상향 둔화) NAVER, 현대모비스, HMM, KT, 카카오뱅크, 대한항공, LS ELECTRIC, NH투자증권, 오리온, 현대건설, 삼성E&A, 휴젤, JB금융지주, 팬오션, 코스맥스, 파라다이스, 비에이치아이, 휴메딕스, 제이브이엠

(하향 전환) 크래프톤, 아모레퍼시픽, 두산밥캣, 한전KPS, ISC, 하나투어, GKL, 롯데관광개발

(하향 가속) 현대차, 삼성화재, 카카오, LG전자, LG, 유한양행, 한화시스템, 한국항공우주, 리가켐바이오, GS, 엔씨소프트, 엘앤에프, 한온시스템, 롯데케미칼, 펄어비스, 풍산, 주성엔지니어링, HD현대건설기계, 카카오게임즈, GS리테일, 원익IPS, HDC현대산업개발, CJ ENM, 롯데웰푸드, 효성티앤씨, 롯데칠성, SK오션플랜트, 세아베스틸지주, 한세실업, 씨앤씨인터내셔널, 신세계인터내셔날, 스카이라이프, 콘텐트리중앙

(하향 둔화) 삼성전자, 삼성물산, 하나금융지주, LG생활건강, LG이노텍, 한미약품, 농심, 롯데쇼핑, GS건설, 스튜디오드래곤, HK이노엔, 넥센타이어, LX하우시스

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/2/18, 화요일)
https://han.gl/Da0r4

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

16.02.202522:53

[2/17 (월), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 시장/업종 쏠림 지표 모니터링

(시장 쏠림 지표, 2/14 기준)
KOSPI: 0.94 (1주일 전 0.83, 1개월 전 0.86)
KOSDAQ: -0.25 (1주일 전 -0.30, 1개월 전 -0.60)

(쏠림 지표 ↑) 조선

(쏠림 지표 상승폭 ↑) IT하드웨어, 상사/자본재, 미디어, 디스플레이, 통신서비스, 반도체, 철강, 소매(유통), 건강관리, 기계, 호텔/레저, 운송, IT가전, 건설/건축, 은행, 화학, 소프트웨어, 조선, 필수소비재, 보험, 자동차

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/02/17, 월요일)
https://han.gl/TwHun

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

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[미래에셋 채권/크레딧] 민지희, 김성신

14.02.202513:40

미 1월 소매판매: 예상치 하회
- 헤드라인 -0.9% MoM / 컨센 -0.2% / 직전 0.7%
- 자동차&주유소 제외 핵심 -0.5% MoM / 컨센 0.3% / 직전 0.5%

13.02.202522:48

[2/14 (금), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 기술적 지표를 활용한 과매수/과매도 기업

1. 과매수/과매도 기업 리스트

(과매수 업종: RSI 70↑) 기계, 상사,자본재, 미디어,교육

(과매도 업종: RSI 30↓)

(과매수 기업: RSI 70↑, B% 80↑) 고영, 와이지엔터테인먼트, LIG넥스원, 카페24, CJ대한통운, 현대로템, 제일기획, 펄어비스, 한화, 한화에어로스페이스, 현대건설, 한화오션, 영원무역, 에스엠, 오리온, 넥스트바이오메디컬, 한화시스템, 삼성전기, 하이브, JYP Ent. 등

(과매도 기업: RSI 25↓, B% 20↓) 미래에셋생명, 쏘카, 휠라홀딩스, 에스엘 등

2. 52주 신고가/낙폭과대 기업 리스트

(한국 52주 신고가) NAVER, 한화에어로스페이스, 한화오션, 크래프톤, SK바이오팜, 하이브, 현대로템, 레인보우로보틱스, HD현대, 삼양식품, LG씨엔에스, 효성중공업, 파마리서치, 더존비즈온, 케어젠, 카페24, 와이지엔터테인먼트, 한국단자, SNT홀딩스, 세아제강, 에치에프알, 피아이이 등

(한국 낙폭과대) 씨앤씨인터내셔널, 코스모신소재, 에이프로젠 등

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/2/14, 금요일)
https://han.gl/Ljszj (과매수/과매도)
https://han.gl/WaAKr (신고가/낙폭과대)

▶ 4Q24 실적 캘린더(2/14 Update)
https://han.gl/rUfJ5

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

04.02.202522:53

[2/5 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링

(외국인 연속 순매수) 카페24, 레인보우로보틱스, 성광벤드, SOOP, 현대백화점, 파트론

(외국인 연속 순매도) 한화엔진, 두산밥캣, 삼성SDI, 현대차

(기관 연속 순매수) 현대건설, 에이비엘바이오, 더존비즈온, DGB금융지주, 현대홈쇼핑, 금호석유

(기관 연속 순매도) LG이노텍, 녹십자, 에이피알, 코미코, 제우스, 진에어, 풍산, DL이앤씨, 엘앤에프

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/2/5, 수요일)
https://han.gl/QxTUa

▶ 4Q24 실적 캘린더(2/5 Update)
https://han.gl/hOEbk

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

18.02.202522:50

[2/19 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링

(외국인 연속 순매수) 산일전기, 이녹스첨단소재, 이마트

(외국인 연속 순매도) 비에이치아이, 심텍, 한솔케미칼, 하나머티리얼즈, 원익IPS, HD현대미포, 에스티팜, KB금융, 유한양행, 한화솔루션

(기관 연속 순매수) 한솔케미칼, 이수페타시스, 하나머티리얼즈, 대덕전자, 현대건설, 실리콘투, 이마트, 에이피알, 코오롱인더, 로보티즈, 바이오플러스, 태광

(기관 연속 순매도) LIG넥스원, 코스메카코리아, 원익QnC, HK이노엔, 에이비엘바이오, 피에스케이, 파크시스템스, 에스엘, 솔루엠

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/2/19, 수요일)
https://han.gl/ZaN8U

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

17.02.202508:47

미래에셋증권 리서치센터에서는 2주마다 애널리스트 회의록인 "Mirae Asset Minutes"를 발간하고 있습니다. 섹터 아이디어와 하우스 탑픽, 회의록 등이 포함되어 있습니다.

이번 발간 자료 Top Stories는 1)조선(HD현대중공업), 2)IT서비스(더존비즈온), 3)IT하드웨어(삼성전기), 4)의류(F&F) 입니다. 많은 관심 부탁드립니다.

▶ Mirae Asset Minutes(2025년 4호, 2/17)
https://han.gl/aIcAh

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

15.02.202504:16

[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간] 주간 이익동향(2월 3주차)

★ Summary ★

[글로벌] 선진국, 신흥국 이익모멘텀 둔화 지속

[한국] 실적 하향 조정 둔화. 업종별 이익모멘텀 차별화

■ 글로벌 이익동향(MSCI, 12MF EPS)

* 전세계 EPS 변화율(1M)
: -0.6%(DM: -0.6% > EM: -0.9%)

* 컨센서스 상향 국가(1M)
: 대만(+1.0%), 일본(+0.3%), 독일(+0.1%)

* 컨센서스 하향 국가(1M)
: 한국(-3.5%), 홍콩(-0.8%), 미국(-0.8%)

* 컨센서스 상향 업종(1M, DM+EM)
: 금융(+0.7%)

* 컨센서스 하향 업종(1M, DM+EM)
: 소재(-3.5%), 에너지(-1.7%), 산업재(-1.3%)

■ 국내 이익동향 및 밸류에이션

* 1Q25 영업이익 컨센서스 변화
: -0.1%(1W), -7.7%(1M)

* 2025년 영업이익 컨센서스 변화
: +0.2%(1W), -3.5%(1M)

* KOSPI 12M Fwd. PER, 12M Trail. PBR
: 9.2배, 0.91배

■ 국내 업종별 이익동향(25년 영업이익 1W 변화율)

▶컨센서스 상향 업종: 상사/자본재, 유통, 운송, 증권, 건설

① 상사/자본재(+4.4%, 25년 영업이익 1W 변화율)
*한화에어로스페이스(+42.9%)는 납품량 증가, 환율상승 효과로 4Q24 호실적 발표. 수출 확대에 따른 실적 성장세 지속 전망
*한화(+14.6%)는 한화에어로스페이스, 한화솔루션 어닝 서프 및 자체 사업(건설) 흑자 전환으로 이익전망치↑
*반면, 한화시스템(-8.4%)은 본업 호조에도 필리조선소 관련 일회성 비용 반영
*한국항공우주(-8.8%)는 4분기 실적 부진으로 이익전망치↓

② 운송(+1.0%)
*대한항공(+3.3%)은 화물 및 여객 호황으로 4Q24 어닝서프 시현. 아시아나항공 합병으로 점유율 상승 및 비용 절감 등 시너지 효과 기대

③ 건설(+0.5%)
*KCC(+4.4%)는 건설 비수기에도 조선용 도료 수요 증가 및 해외법인 호조로 이익전망치↑

* 유통(+2.3%, 이마트, 롯데하이마트), 증권(+0.9%, 미래에셋증권, 한국금융지주) 상향 조정

▶컨센서스 하향 업종: 화학, 미디어, 게임, 철강, 필수소비재

① 화학(-3.5%, 25년 영업이익 1W 변화율)
*롯데케미칼(적자폭 확대, -540억원→-1,960억원)는 업황 부진, 높은 운임, 전력 비용 상승 영향으로 4분기 적자폭이 확대

② 미디어(-2.8%)
*CJ CGV(-18.2%)는 국내외 관람객 수 부진이 지속되며 4분기 어닝쇼크 시현
*스카이라이프(-15.2%)는 유료방송시장 업황 둔화 및 일회성 비용(희망퇴직) 발생
*CJ ENM(-8.6%)는 무형자산상각비 인식, 영화 하얼빈 부진 영향
*반면, 에스엠(+3.9%), 하이브(+1.1%)는 4분기 긍정적인 실적 발표하며 턴어라운드 기대↑

③ 게임(-1.8%)
*엔씨소프트(-41.4%), 펄어비스(-11.2%), 카카오게임즈(-34.8%)는 4분기 비용 증가, 신작 부진 등으로 실적 하향 조정 폭 확대

* 철강/비철(-1.3%, 풍산, 세아베스틸지주), 필수소비재(-1.2%, CJ제일제당, 롯데칠성, 롯데웰푸드, 교촌에프앤비) 하향 조정

■ Weekly Commentary
선진국, 신흥국 이익모멘텀 둔화가 지속됐습니다(각각 -0.6%, -0.9%, 12MF EPS 1개월 변화율). 대만, 일본의 실적은 상향 조정됐습니다. 중국도 양호한 호름입니다. 반면, 한국(-3.5%, 1주일 변화는 긍정적), 인도(-2.1%), 홍콩(-0.8%), 미국(-0.8%)의 하향 조정 폭이 컸습니다. 업종별로는 금융의 이익모멘텀이 개선됐고, 소재, 에너지, 산업재는 둔화됐습니다.

국내 기업들의 2025년, 1Q25 합산 영업이익 전망치는 한주간 +0.2% 상향, -0.1% 하향 조정됐습니다. 4Q24 실적 발표가 마무리되면서 실적 하향 조정 폭이 둔화되는 모습입니다. 과거 4분기 보다 양호했던 실적 시즌이었습니다(합산 영업이익은 컨센서스 -15% 하회)

업종별로 실적 차별화도 진행됐습니다. 상사/자본재(방산), 소매(유통), 운송, 증권, 건설 업종의 지난 1주일간 실적 변화가 양호했습니다. 상사/자본재 내에선 한화에어로스페이스와 한화, 운송은 대한항공 등 4분기 어닝 서프라이즈를 발표한 기업들의 이익변화가 긍정적이었습니다.

반면, 화학, 미디어, 게임, 철강/비철, 필수소비재 업종의 실적 하향 조정 폭이 컸습니다. 4Q24 어닝쇼크와 업황이 부진한 업종들입니다. 롯데케미칼의 적자폭이 확대됐고, CJ CGV, CJ ENM의 이익전망치도 하향 됐습니다. 게임 업종과 내수 부진 영향으로 음식료 업종의 이익모멘텀도 둔화됐습니다.

실적 하향 조정폭 둔화에 따라 상반기 실적 회복 기대가 높아질 수 있는 국면으로 전환이 예상됩니다. 기업들의 마진 개선 여건이 나쁘지 않아 1분기와 2분기 실적은 예상보다 양호할 수 있습니다.

최근 주가 상승에도 밸류에이션 부담은 높지 않습니다(코스피 확정 PBR 0.91배). 트럼프 관세나 인플레이션 우려에 따른 변동성 확대와 특정 업종으로의 쏠림은 유의할 필요가 있겠지만 ISM 제조업 지수 등 국내 증시와 민감도가 높은 지표들의 방향성이 좋습니다. 달러 약세와 공매도 재개는 외국인 수급에 긍정적 요인으로 판단합니다.

지난 1주일 간 2025년 영업이익 전망치 상향 조정 폭이 큰 기업(컨센서스 추가/삭제 제외)은 한화에어로스페이스, 한전기술, 이마트, 한화, 덕산네오룩스, SK네트웍스, 세방전지, HMM, 비에이치아이, 클래시스, 티앤엘, 파마리서치, KCC, 에스엠, 넷마블, 대덕전자, 미래에셋증권, 대한항공, KT, 산일전기, 리노공업, SK바이오팜, 컴투스, 에스티팜, 하이브, HD현대미포, 한화오션, 엠씨넥스, 에이피알 등입니다.

▶ Earnings Revision(2월 3주차)
https://han.gl/MhqGI

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

편안한 주말 보내시길 바랍니다. 감사합니다.

14.02.202504:43

- 트럼프 관세 이슈에도 코스피는 한주간 +2.4% 상승(코스닥: +0.9%). 조선, 방산 주도력 지속. IT, 에너지, 화학, 철강, 건설 등 경기민감주 주가 상승률이 긍정적

- 국내 기업 4Q24 실적 발표 마무리 국면. 합산 영업이익은 컨센서스를 -15% 하회. 과거 4분기 실적보다 양호한 수준 달성. 실적 하향 조정 폭 둔화에 따라 상반기 실적 회복 기대가 높아질 수 있는 국면으로 전환. 최근 1개월 간 2025년 이익전망치가 상향 조정된 업종은 디스플레이, 건설, 방산, 조선, 기계, 운송, 통신

- 코스피 12MF PER은 6개월 만에 9배를 상회(2/13 종가 기준 9.2배). 확정실적 기준 PBR은 0.91배로 주가 상승에도 밸류에이션 부담 크지 않음. 트럼프 상호 관세와 인플레이션 우려에 따른 변동성 확대에는 유의할 필요가 있겠지만 ISM제조업지수(3개월 연속 개선) 등 국내 증시와 민감도가 높은 지표들의 방향성은 양호한 모습. 달러 강세 둔화, 공매도 재개도 외국인 수급에 긍정적 요인으로 판단

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[미래에셋 선진국 전략] 김성근, 조윤경

13.02.202522:33

-트럼프는 상호(reciprocal) 관세 부과를 위한 플랜을 지시
-미국 상무부에 의하면 플랜은 4/1일까지 완성될 예정이며 부과 대상 국가별로 조치를 취할 계획(국가별로 관세율이 다르다는 의미)
-일반적인 관세를 비롯해 VAT(부가가치세)와 같은 비 관세(non-tariff) 조치에도 대응할 것을 지시. 미국 테크 기업들에 부과한 Digital Service Tax도 해당되며 인위작으로 환율을 조정하거나 임금을 닞추는 조치도 대응 대상
-해당 조치를 통해 각 국가들에게 협상할 수 있는 시간을 부여했다는 평가. 미국 주식 시장 상승, 달러 약세
-실제로 백악관은 ‘트럼프 대통령은 다른 국가들이 관세를 내리면 같이 내릴 의향을 가지고 있다’라는 스탠스를 전달
-다만 상호 관세와는 별개로 자동차, 반도체, 의약품에 대한 관세는 검토 중

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[미래에셋 선진국 전략] 김성근, 조윤경

04.02.202506:10

-중국에 대한 10% 관세 부과 직후 중국 보복 조치 발표
-미국 상품(석유, 농산업 기기 등)에 10%, 석탄과 LNG에 15% 부과
-텅스텐 관련 물질 수출 통제
-구글 조사(probe) 개시

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Citations