Polaristimes
※ 공지
본 채널은 각종 경제 및 지정학적 뉴스를 토대로, 향후 시대 흐름을 예측하여 투자에 응용하는 필자 자신에 대한 기록을 남기기 위한 채널입니다.
항상 가능한 한의 성실과 정확성을 추구할 것을 말씀드립니다.
다만, 본인이 본 채널에서 밝혔던 / 밝히는 견해는 업데이트된 분석, 뉴스 및 향후 전개에 의해 변경될 수 있으며, 이 때 별도의 공지 의무를 지지 않습니다.
투자는 전적으로 투자자 본인의 판단이며 그 책임은 투자자 본인에게 귀속됩니다.
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Дата стварэння каналаSep 12, 2021
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21.04.202523:59
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메리츠 윤여삼 채권/자산 이야기
09.04.202507:13
미국채10년 4.5% 급등 - 메리츠 윤여삼 -
이건 말이 안되는 투매입니다
표면적으로는 지금 본드스왑 문제 즉 금리 급락에 과하게 베팅하다가 그게 언와인딩이 걸리면서 투매가 나오고 있다고 하는데요. 가격 민감도가 가장 높은 30년이 가장 심각한 모습입니다.
일단 핵심은 중국이 미국채 매도를 하고 있다는 이야기 같습니다. 미국채 공급이 비대해진 상황에서 외국인 투자자들의 투심을 무너뜨렸다는 점에서 이게 예상치 못한 채권 패닉장세를 만든것 같습니다.
실데이터로 확인이 불가하나 현재 아시아 시장에서 미국금리가 급등한다는 점과 달러의 급격한 약세를 연결하면 외국인 미국채 매도 가능성이 높아 보입니다.
중국 등 외인들 매도가 진정되고 그래야 미국내 스왑 스프레드 등의 위험이 낮아져야 진정될 것 같습니다. 일부 주가 하락에 따른 헷지펀드의 마진콜이 채권 시장에 영향을 주었다고 말하기에 이전 위기국면에서 금리가 하락했던 것과는 연결이 되지 않습니다.
현재 미국채 금리급등은 일단 수급적 이유와 정치적 논란이 크다는 점에서 펀더멘탈로 설명이 안됩니다. 금일 트럼프의 상호관세 부과와 맞물려 금리급등이 중요한 변수가 될 공산이 커졌습니다.
우리는 여전히 미국채10년 2분기 4% 중심 등락을 예상하며, 현재는 수급 왜곡 구간으로 판단합니다.
이건 말이 안되는 투매입니다
표면적으로는 지금 본드스왑 문제 즉 금리 급락에 과하게 베팅하다가 그게 언와인딩이 걸리면서 투매가 나오고 있다고 하는데요. 가격 민감도가 가장 높은 30년이 가장 심각한 모습입니다.
일단 핵심은 중국이 미국채 매도를 하고 있다는 이야기 같습니다. 미국채 공급이 비대해진 상황에서 외국인 투자자들의 투심을 무너뜨렸다는 점에서 이게 예상치 못한 채권 패닉장세를 만든것 같습니다.
실데이터로 확인이 불가하나 현재 아시아 시장에서 미국금리가 급등한다는 점과 달러의 급격한 약세를 연결하면 외국인 미국채 매도 가능성이 높아 보입니다.
중국 등 외인들 매도가 진정되고 그래야 미국내 스왑 스프레드 등의 위험이 낮아져야 진정될 것 같습니다. 일부 주가 하락에 따른 헷지펀드의 마진콜이 채권 시장에 영향을 주었다고 말하기에 이전 위기국면에서 금리가 하락했던 것과는 연결이 되지 않습니다.
현재 미국채 금리급등은 일단 수급적 이유와 정치적 논란이 크다는 점에서 펀더멘탈로 설명이 안됩니다. 금일 트럼프의 상호관세 부과와 맞물려 금리급등이 중요한 변수가 될 공산이 커졌습니다.
우리는 여전히 미국채10년 2분기 4% 중심 등락을 예상하며, 현재는 수급 왜곡 구간으로 판단합니다.
03.04.202522:04
오늘 자 #미국 테너 별 #국채 #금리
- #연준 의 단기/중기적 통화정책 반영 2년물/5년물 폭락, 그러나 10년물->30년물로 갈 수록 낙폭 제한
- 10y30y 스프레드, 오늘도 거의 10bp 가까이 폭등하며 초장기채 영역의 매수 심리는 전혀 살아나고 있지 않음을 시사
ZSL 및 SOXS 등 기존 숏베팅 자금, TMV 베팅으로 크게 회전했습니다.
어제 말씀드렸듯 이건 디플레이션 #침체 장세가 전혀 아니며, 만약 토요일 새벽 #연준 이 #금리 인하를 이야기한다면 오히려 장기채 금리가 급등하는 모습을 보게 될 수도 있을 겁니다.
그리고, 4월 납세 시즌 속 시중 #유동성 구축이 다가오고 있다는 것도 잊지 마시고요.
지금은 롱 베팅으로 돈을 벌 때가 아닙니다. 작년에도 말씀드렸지만, 현금과 숏만이 안전자산이고 나머지는 다 위험자산이라고 가정하는 것이 현명합니다.
#전망
- #연준 의 단기/중기적 통화정책 반영 2년물/5년물 폭락, 그러나 10년물->30년물로 갈 수록 낙폭 제한
- 10y30y 스프레드, 오늘도 거의 10bp 가까이 폭등하며 초장기채 영역의 매수 심리는 전혀 살아나고 있지 않음을 시사
ZSL 및 SOXS 등 기존 숏베팅 자금, TMV 베팅으로 크게 회전했습니다.
어제 말씀드렸듯 이건 디플레이션 #침체 장세가 전혀 아니며, 만약 토요일 새벽 #연준 이 #금리 인하를 이야기한다면 오히려 장기채 금리가 급등하는 모습을 보게 될 수도 있을 겁니다.
그리고, 4월 납세 시즌 속 시중 #유동성 구축이 다가오고 있다는 것도 잊지 마시고요.
지금은 롱 베팅으로 돈을 벌 때가 아닙니다. 작년에도 말씀드렸지만, 현금과 숏만이 안전자산이고 나머지는 다 위험자산이라고 가정하는 것이 현명합니다.
#전망
14.04.202523:24
꽤 웃기다. 왜냐면 내게는 이 거래가 꽤나 간단하고 명확해 보이기 때문이다.
어느 당이건 지출을 멈출 생각이 없고, 어느 당이건 #증세 를 원하지 않는다.
정부 예산이 7.5조 수준인 상황에서 재정지출 삭감 노력은 잘 해봐야 500억 달러 수준에 불과하다. 0.75% 삭감조차 불가능하다.
우리는 매 년 GDP 대비 10% 가까이를 차입해야 하며 이는 매년 악화된다.
이 모든 것을 종합해볼 때, 우리는 약해지는 패권 국가로서 약해지는 힘을 이용해 다른 이들을 강압하려 하고 있다. 주로 달러 시스템을 무기화함으로써 말이다.
장기적 트레이드는 꽤나 명확하다.
달러를 숏치고 #금 과 #비트코인 을 사라.
어느 당이건 지출을 멈출 생각이 없고, 어느 당이건 #증세 를 원하지 않는다.
정부 예산이 7.5조 수준인 상황에서 재정지출 삭감 노력은 잘 해봐야 500억 달러 수준에 불과하다. 0.75% 삭감조차 불가능하다.
우리는 매 년 GDP 대비 10% 가까이를 차입해야 하며 이는 매년 악화된다.
이 모든 것을 종합해볼 때, 우리는 약해지는 패권 국가로서 약해지는 힘을 이용해 다른 이들을 강압하려 하고 있다. 주로 달러 시스템을 무기화함으로써 말이다.
장기적 트레이드는 꽤나 명확하다.
달러를 숏치고 #금 과 #비트코인 을 사라.
26.03.202520:41
댈러스 #연준 조사, 신규 유정 착공을 위한 WTI 유가 손익분기점
- 그나마 저유가에도 버틸만 하다고 말하는 퍼미안 분지 쪽에서도 61불이 한계고, 그 안에서도 일부는 현 유가에서는 신규 착공이 불가한 영역에 들어와 있음
최근 베이커 휴즈 #원유 시추공 지수 등이 급전직하하고 있죠?
일전 크리스 #에너지 장관을 두고도 비슷한 말이 나왔지만, 트럼프가 '우리 대통령'이 아니라는 점이 점점 명확해지며 #석유 기업들이 투자를 줄이고 있는 모습입니다.
#투자부족
- 그나마 저유가에도 버틸만 하다고 말하는 퍼미안 분지 쪽에서도 61불이 한계고, 그 안에서도 일부는 현 유가에서는 신규 착공이 불가한 영역에 들어와 있음
최근 베이커 휴즈 #원유 시추공 지수 등이 급전직하하고 있죠?
일전 크리스 #에너지 장관을 두고도 비슷한 말이 나왔지만, 트럼프가 '우리 대통령'이 아니라는 점이 점점 명확해지며 #석유 기업들이 투자를 줄이고 있는 모습입니다.
#투자부족
16.04.202510:58
그리고, 지난 6년여 간 #금 가격 #차트
계속해서 저점을(즉, 상승의 미분 값을) 높여가는 모습.
전형적인 숏커버링 마진 콜의 전조 증상이지만, 거꾸로 말하자면 이제 여기서 더 가팔라질 기울기(더 높아질 미분 값)은 극히 제한적이라는 뜻입니다.
오늘 금이건 #은 이건 별다른 트리거 없이 갑자기 가격이 달리는데, 저는 마지막 숏 털어먹기, 일명 Blow-off Top(블로우오프 탑)이라 불리는 최종 모멘텀 소진 단계에 이미 접어들었다고 봅니다.
만약 제 예상이 맞다면, 금은 월봉 차트 기준으로 큰 윗꼬리를 달고 내려오게 될 것입니다.
(즉, 이달 말까지 큰 폭락이 나오며 명백한 모멘텀 소진의 징후를 보일 것입니다.)
그리고, 그 때부터 꽤나 긴 조정장이 시작될 것입니다.
굳이 이 시점에서 금을 숏치라고 이야기하진 않겠지만, 만약 금 가격이 그 어떠한 이유로든 갑자기 폭락한다면 절대 저점매수로 접근하지 않는 게 좋을 것이라 말씀드립니다.
이 위치에서 폭락이 나오는 것은 모멘텀 소진, 고점의 강력한 징후이지 절대 매수 찬스가 아닙니다.
저는 진심으로 이런 식의 무빙이 일어나지 않길 바랐지만... 시장의 움직임을 어찌 하겠습니까.
#전망
계속해서 저점을(즉, 상승의 미분 값을) 높여가는 모습.
전형적인 숏커버링 마진 콜의 전조 증상이지만, 거꾸로 말하자면 이제 여기서 더 가팔라질 기울기(더 높아질 미분 값)은 극히 제한적이라는 뜻입니다.
오늘 금이건 #은 이건 별다른 트리거 없이 갑자기 가격이 달리는데, 저는 마지막 숏 털어먹기, 일명 Blow-off Top(블로우오프 탑)이라 불리는 최종 모멘텀 소진 단계에 이미 접어들었다고 봅니다.
만약 제 예상이 맞다면, 금은 월봉 차트 기준으로 큰 윗꼬리를 달고 내려오게 될 것입니다.
(즉, 이달 말까지 큰 폭락이 나오며 명백한 모멘텀 소진의 징후를 보일 것입니다.)
그리고, 그 때부터 꽤나 긴 조정장이 시작될 것입니다.
굳이 이 시점에서 금을 숏치라고 이야기하진 않겠지만, 만약 금 가격이 그 어떠한 이유로든 갑자기 폭락한다면 절대 저점매수로 접근하지 않는 게 좋을 것이라 말씀드립니다.
이 위치에서 폭락이 나오는 것은 모멘텀 소진, 고점의 강력한 징후이지 절대 매수 찬스가 아닙니다.
저는 진심으로 이런 식의 무빙이 일어나지 않길 바랐지만... 시장의 움직임을 어찌 하겠습니까.
#전망
26.03.202521:47
댈러스 #연준 #에너지 조사 코멘트 중 일부:
"미국의 에너지 지배력"이라는 말과 "50달러 유가"라는 말은 상충된다.
50달러 유가에서 미국의 #석유 생산력은 즉각적으로, 그리고 상당히 감소할 것이다(몇 분기 내로, 100만 배럴 이상).
이건 에너지 지배력과는 정 반대의 현상이다.
미국의 석유 비용 곡선은 (트럼프 1기 정권이었던) 5년 전과는 다른 상황이며, 지금의 유가 70불은 과거의 50불과 동등하다.
"미국의 에너지 지배력"이라는 말과 "50달러 유가"라는 말은 상충된다.
50달러 유가에서 미국의 #석유 생산력은 즉각적으로, 그리고 상당히 감소할 것이다(몇 분기 내로, 100만 배럴 이상).
이건 에너지 지배력과는 정 반대의 현상이다.
미국의 석유 비용 곡선은 (트럼프 1기 정권이었던) 5년 전과는 다른 상황이며, 지금의 유가 70불은 과거의 50불과 동등하다.
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