Группа Астра не вывозит высокие темпы роста?
Помимо отличной отчетности, о которой мы поговорим немного позже, вышло снижение таргетов:
Цель, которую ставят перед менеджментом на втором раунде программы мотивации — на будущие два года удвоить чистую прибыль в 2026 по отношению к 2024. На данный момент прибыль составляет 6 млрд рублей, по итогам 2025 года предполагается рост до 10,8 млрд рублей.
Вернемся к отчетности:
🔹 Отгрузки выросли на 78% (20 млрд рублей)
🔹 Выручка увеличилась на 80% (17,2 млрд рублей)
🔹 Скорректированная EBITDA выросла на 69% (7 млрд рублей)
🔹 Показатель чистый долг/ cкорр. EBITDA на 31 декабря 2024 года составил 0,23х.
Компания продолжает показывать неплохие результаты в условиях жесткой денежно-кредитной политики — долговая нагрузка остается довольно низкой в условиях высокой процентной ставки. Дополнительно можно отметить более высокие темпы роста, чем у конкурентов в остальном IT-секторе.
Байбек вместо допки
Во втором квартале СД компании может рассмотреть вопрос о байбеке. Акции пойдут в квазиказначейский пакет - соответственно, могут быть направлены на мотивационную программу сотрудников и M&A-сделки. Оказывается, для того, чтобы давать опционы сотрудникам, можно выкупать бумаги с рынка, а не делать допэмиссию, размывающую акционеров. Просто удивительно.
Иностранные конкуренты и развитие бизнеса
К вопросу об иностранном ПО — пока нет видимых сигналов возвращения компаний, но если данный сюжет реализуется, то, как минимум, государственный сектор будет для них закрыт, а также объекты КИИ, в список которых входит множество корпораций. Важно что российские ИТ-компании значительно нарастили зрелость своих продуктов, а сами заказчики уже инвестировали большие бюджеты в российское ПО, поэтому ситуация “возвращения” будет отличаться от первого прихода иностранных компаний в “90-е”, когда нашим разработчикам было мало что предложить. Это не будет быстро и легко.
На данный момент Группа Астра собирается расширять свою экосистему. За 2024 год компания выпустила более 10 новых решений — ждем новинки и в предстоящем году.
Приглашаем Группу Астра к нам в гости на обсуждение измененных целей — расскажите, какие риски есть для достижения желаемых темпов роста?
@harmfulinvestor
