Альфа-Капитал
07.05.202509:00
Уходит эпоха!
Легендарный инвестор Уоррен Баффет объявил, что в конце года покинет пост генерального директора Berkshire Hathaway (но останется председателем совета директоров). Когда-то это была текстильная фабрика, но при Баффете Berkshire стала именитой инвесткомпанией, а ее акции — самыми дорогими в мире.
На протяжении десятилетий Баффет щедро делился своей инвестиционной философией на годовых собраниях Berkshire и в письмах акционерам. Мы решили собрать его советы инвесторам 📝
@alfacapital
Легендарный инвестор Уоррен Баффет объявил, что в конце года покинет пост генерального директора Berkshire Hathaway (но останется председателем совета директоров). Когда-то это была текстильная фабрика, но при Баффете Berkshire стала именитой инвесткомпанией, а ее акции — самыми дорогими в мире.
На протяжении десятилетий Баффет щедро делился своей инвестиционной философией на годовых собраниях Berkshire и в письмах акционерам. Мы решили собрать его советы инвесторам 📝
@alfacapital
02.05.202511:00
Пришло время получить предсказание на май 🌸
Для этого запустите шар (нажмите на видео) и сделайте скриншот в любой момент. А чтобы предсказание точно сбылось, не забудьте поставить ❤️🔥 этому посту.
@alfacapital
Для этого запустите шар (нажмите на видео) и сделайте скриншот в любой момент. А чтобы предсказание точно сбылось, не забудьте поставить ❤️🔥 этому посту.
@alfacapital
+3
29.04.202510:00
Зачем искать иголку?
Если можно сразу купить весь стог сена! Так говорил известный инвестор и основатель The Vanguard Group Джон Богл. Этот принцип лег в основу индексных фондов, о которых пойдет речь в новом материале Лаборатории исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) УК «Альфа-Капитал». К началу 2025 года совокупные активы индексных фондов по всему миру превысили 25 трлн долларов. Мы решили разобраться, в чем секрет их популярности и за какими индексами чаще всего следуют такие фонды🤓
Прочитать исследование полностью можно здесь. А если вы хотите лично оценить, как работают индексные фонды, можно инвестировать в БПИФ «Альфа-Капитал Индекс голубых фишек МосБиржи» с брокерского счета по тикеру AKBC 📈
@alfacapital
Если можно сразу купить весь стог сена! Так говорил известный инвестор и основатель The Vanguard Group Джон Богл. Этот принцип лег в основу индексных фондов, о которых пойдет речь в новом материале Лаборатории исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) УК «Альфа-Капитал». К началу 2025 года совокупные активы индексных фондов по всему миру превысили 25 трлн долларов. Мы решили разобраться, в чем секрет их популярности и за какими индексами чаще всего следуют такие фонды🤓
⭐«Механизм индексных фондов, построенный на отслеживании рыночных индикаторов, предлагает инвесторам прозрачный инструмент с доходностью, приближенной к рынку, и умеренными издержками. В результате на некоторых рынках, в том числе американском, такие фонды по активам уже опережают активно управляемых конкурентов. Мы в "Альфа-Капитал" считаем важным адаптировать глобальные тренды в индустрии под локальный контекст и разрабатываем направление индексных фондов наравне с активно управляемыми продуктами. Недавний пример — наш новый биржевой фонд, следующий за индексом голубых фишек Московской Биржи», — отметила Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».
Прочитать исследование полностью можно здесь. А если вы хотите лично оценить, как работают индексные фонды, можно инвестировать в БПИФ «Альфа-Капитал Индекс голубых фишек МосБиржи» с брокерского счета по тикеру AKBC 📈
@alfacapital
28.04.202513:00
📌 «Яндекс» нарастил выручку в I квартале на 34% г/г, до 306,5 млрд руб. Скорректированная EBITDA, несмотря на традиционно слабый квартал, выросла на 30%, до 48,9 млрд руб. Рентабельность по показателю составила 16%. Однако увеличение операционных и процентных расходов привело к чистому убытку в размере 10,8 млрд руб. против прибыли за аналогичный квартал прошлого года. На скорректированной основе чистая прибыль снизилась до 12,8 млрд руб. (-41% г/г). Свободный денежный поток сократился на 44% г/г из-за существенного роста капитальных затрат.
📌 Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике. Для ограничения доли высокорискованных ипотечных кредитов он установит макропруденциальные лимиты на III квартал. Вместе с тем с 1 июля снизятся надбавки по ипотечным кредитам, так как необходимость в них при новых лимитах уменьшится. Макропруденциальное регулирование потребительских и корпоративных кредитов останется без изменений. Регулятор также сохранил график введения антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала — с 1 июля 2025 года она будет установлена на уровне 0,5%. Эти меры будут дополнительно сдерживать рост кредитования в этом году.
📌 Нефть марки Brent подешевела на 1,6% за минувшую неделю из-за сообщений о том, что страны ОПЕК+ рассматривают возможность очередного ускоренного увеличения добычи нефти в июне. По данным Reuters, некоторые члены ОПЕК+ собираются предложить это на следующей встрече 5 мая. По информации источников СМИ, это может быть связано с позицией Саудовской Аравии относительно превышения квот добычи Казахстаном и Ираком.
Подробнее читайте в дайджесте недели 📋
@alfacapital
📌 Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике. Для ограничения доли высокорискованных ипотечных кредитов он установит макропруденциальные лимиты на III квартал. Вместе с тем с 1 июля снизятся надбавки по ипотечным кредитам, так как необходимость в них при новых лимитах уменьшится. Макропруденциальное регулирование потребительских и корпоративных кредитов останется без изменений. Регулятор также сохранил график введения антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала — с 1 июля 2025 года она будет установлена на уровне 0,5%. Эти меры будут дополнительно сдерживать рост кредитования в этом году.
📌 Нефть марки Brent подешевела на 1,6% за минувшую неделю из-за сообщений о том, что страны ОПЕК+ рассматривают возможность очередного ускоренного увеличения добычи нефти в июне. По данным Reuters, некоторые члены ОПЕК+ собираются предложить это на следующей встрече 5 мая. По информации источников СМИ, это может быть связано с позицией Саудовской Аравии относительно превышения квот добычи Казахстаном и Ираком.
Подробнее читайте в дайджесте недели 📋
@alfacapital
+3
24.04.202512:48
😱 Завтра заседание ЦБ по ключевой ставке. Мы спросили у эксперта «Альфа-Капитал» Владимира Брагина, как инвесторам выстраивать портфель исходя из ожиданий по ставкам. Собрали самое интересное в карточках!
А инвестировать в фонды, указанные в карточках, можно по биржевым тикерам через ваш брокерский счет либо в нашем мобильном приложении ❤️
@alfacapital
А инвестировать в фонды, указанные в карточках, можно по биржевым тикерам через ваш брокерский счет либо в нашем мобильном приложении ❤️
@alfacapital
22.04.202507:30
📌 Выручка НЛМК по МСФО за 2024 год выросла на 5% г/г, до 979,6 млрд руб., однако чистая прибыль снизилась на 42% из-за укрепления рубля, снижения цен на сталь и проблем в логистике. Вкупе с увеличением капиталовложений и оттоком средств в оборотный капитал это отразилось в падении свободного денежного потока (FCF) на 54% год к году, до 54,5 млрд руб. Если компания в соответствии с дивидендной политикой выплатит 100% FCF, то дивиденды за 2024 год составят 14% на акцию при доходности 11%.
📌 В апреле инфляционные ожидания населения неожиданно выросли до13,1% с 12,9% месяцем ранее. Примечательным стало то, что рост инфляционных ожиданий произошел за счет граждан со сбережениями (до 12,4% с 11%). Респонденты без сбережений, напротив, ощутимо понизили свои инфляционные ожидания до 13,9% с 15,1%. Ценовые ожидания бизнеса при этом продолжили постепенно снижаться —соответствующий показатель, по результатам мониторинга ЦБ, снизился до 19,8 пункта с 20,1 в марте. Это должно оказать дезинфляционный эффект в последующие месяцы.
📌 Рубль продолжает укрепление, подорожав на 3,5% к доллару США за минувшую неделю и на 1,9% в паре с китайским юанем. В основе усиления позиций рубля по-прежнему лежит геополитика. Дополнительную поддержку, по всей видимости, оказывают меньший спрос на импорт и ослабление доллара США на
внешнем рынке.
Подробности читайте в свежем дайджесте недели 📋
@alfacapital
📌 В апреле инфляционные ожидания населения неожиданно выросли до13,1% с 12,9% месяцем ранее. Примечательным стало то, что рост инфляционных ожиданий произошел за счет граждан со сбережениями (до 12,4% с 11%). Респонденты без сбережений, напротив, ощутимо понизили свои инфляционные ожидания до 13,9% с 15,1%. Ценовые ожидания бизнеса при этом продолжили постепенно снижаться —соответствующий показатель, по результатам мониторинга ЦБ, снизился до 19,8 пункта с 20,1 в марте. Это должно оказать дезинфляционный эффект в последующие месяцы.
📌 Рубль продолжает укрепление, подорожав на 3,5% к доллару США за минувшую неделю и на 1,9% в паре с китайским юанем. В основе усиления позиций рубля по-прежнему лежит геополитика. Дополнительную поддержку, по всей видимости, оказывают меньший спрос на импорт и ослабление доллара США на
внешнем рынке.
Подробности читайте в свежем дайджесте недели 📋
@alfacapital
06.05.202509:32
Нефть под давлением агрессивных планов ОПЕК+
На нефтяном рынке вновь неспокойно — в начале этой недели нефть марки Brent вновь вернулась к уровню вблизи 60 долл. за баррель.
🛢Основная причина — планы ОПЕК+ увеличить нефтедобычу. На заседании 3 мая картель решил увеличить объем добычи в июне еще на 411 тыс. баррелей в сутки. Если первоначально страны ОПЕК+ планировали вернуть на рынок 2,2 млн баррелей в день в течение 18 месяцев, то есть к сентябрю 2026 года, то сейчас темпы ускорились. Уже за апрель – июнь альянс достигнет 1 млн баррелей в день. Таким образом, цель в 2,2 млн баррелей в сутки может быть достигнута уже в IV квартале этого года, полагают эксперты «Альфа-Капитал».
📚 Давление на котировки оказала и слабая макростатистика в
США: индекс потребительской уверенности в апреле упал до минимума с мая 2020 года, а потребительские ожидания — до минимума с 2011 года. Более того, ВВП США снизился на 0,3% по итогам I квартала преимущественно из-за ослабления потребительской активности — расходы домохозяйств выросли лишь на 1,8% в сравнении с ростом на 4% в конце 2024 года.
👀 Рынок также продолжает следить за риторикой Вашингтона и Пекина относительно торговой политики, которая становится все мягче. Подход США становится все менее агрессивным. Дональд Трамп заявил, что пошлина в 145% на китайские товары долгосрочно нецелесообразна и что на каком-то этапе планируется понижение тарифной ставки в отношении КНР. Но, вероятно, переговоры США и Китая не начнутся, пока Белый дом не подпишет новые торговые соглашения с Японией, Южной Кореей и Вьетнамом.
@alfacapital
На нефтяном рынке вновь неспокойно — в начале этой недели нефть марки Brent вновь вернулась к уровню вблизи 60 долл. за баррель.
🛢Основная причина — планы ОПЕК+ увеличить нефтедобычу. На заседании 3 мая картель решил увеличить объем добычи в июне еще на 411 тыс. баррелей в сутки. Если первоначально страны ОПЕК+ планировали вернуть на рынок 2,2 млн баррелей в день в течение 18 месяцев, то есть к сентябрю 2026 года, то сейчас темпы ускорились. Уже за апрель – июнь альянс достигнет 1 млн баррелей в день. Таким образом, цель в 2,2 млн баррелей в сутки может быть достигнута уже в IV квартале этого года, полагают эксперты «Альфа-Капитал».
📚 Давление на котировки оказала и слабая макростатистика в
США: индекс потребительской уверенности в апреле упал до минимума с мая 2020 года, а потребительские ожидания — до минимума с 2011 года. Более того, ВВП США снизился на 0,3% по итогам I квартала преимущественно из-за ослабления потребительской активности — расходы домохозяйств выросли лишь на 1,8% в сравнении с ростом на 4% в конце 2024 года.
👀 Рынок также продолжает следить за риторикой Вашингтона и Пекина относительно торговой политики, которая становится все мягче. Подход США становится все менее агрессивным. Дональд Трамп заявил, что пошлина в 145% на китайские товары долгосрочно нецелесообразна и что на каком-то этапе планируется понижение тарифной ставки в отношении КНР. Но, вероятно, переговоры США и Китая не начнутся, пока Белый дом не подпишет новые торговые соглашения с Японией, Южной Кореей и Вьетнамом.
@alfacapital
02.05.202511:00
29.04.202510:00
25.04.202512:03
ЦБ сохранил ставку, но смягчил сигнал ⏺
Центральный банк, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Но, что важно, он изменил сигнал с умеренно жесткого на нейтральный, исключив формулировку о возможности повышения ставки. Теперь ЦБ пишет, что дальнейшие решения по ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
⭐ Эксперт «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист выбрал главное из релиза ЦБ
📌Жесткие денежно-кредитные условия и автономные факторы начали влиять на спрос, подтверждает ЦБ. Инфляционное давление постепенно снижается: в I квартале текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 8,3% в пересчете на год после 12,9% в IV квартале. Рост экономической активности тоже замедлился. Рынок труда остается жестким, но доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, снижается.
📌 Однако торопиться со смягчением политики ЦБ не готов. Судить об устойчивости складывающихся тенденций преждевременно, пишет он. Для возвращения инфляции к цели необходим продолжительный период проведения жесткой ДКП, считает ЦБ. По этой причине прогноз по средней ставке в 2025 году почти не изменился: теперь ЦБ ожидает диапазон 19,5-21,5% против 19-22% ранее. Это предполагает, что до конца года средняя ставка составит 18,8-21,8%. Мы, как и раньше, ждем снижения ставки примерно до 18% к концу года.
📌 Из нового в релизе стоит отметить риски, связанные с торговыми войнами. Снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть (прогноз ЦБ по средней цене в 2025 году понижен с 65 до 60$ за барр.) может иметь проинфляционный эффект через динамику рубля, предупреждает ЦБ. Хотя, с нашей точки зрения, торговые войны могут оказать разнонаправленное влияние на экономику, в зависимости от того как развернется ситуация. В то же время ЦБ признает, что в случае снижения геополитической напряженности улучшение внешних условий может, наоборот, привести к снижению инфляции.
📌Длинные ОФЗ сначала отреагировали на решение ЦБ небольшим негативом, но быстро вернулись к прежнему уровню. Возможно, кто-то из инвесторов все же рассчитывал на снижение ставки, хотя в целом пауза была ожидаема.
@alfacapital
Центральный банк, как и ожидалось, сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Но, что важно, он изменил сигнал с умеренно жесткого на нейтральный, исключив формулировку о возможности повышения ставки. Теперь ЦБ пишет, что дальнейшие решения по ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
⭐ Эксперт «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист выбрал главное из релиза ЦБ
📌Жесткие денежно-кредитные условия и автономные факторы начали влиять на спрос, подтверждает ЦБ. Инфляционное давление постепенно снижается: в I квартале текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 8,3% в пересчете на год после 12,9% в IV квартале. Рост экономической активности тоже замедлился. Рынок труда остается жестким, но доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, снижается.
📌 Однако торопиться со смягчением политики ЦБ не готов. Судить об устойчивости складывающихся тенденций преждевременно, пишет он. Для возвращения инфляции к цели необходим продолжительный период проведения жесткой ДКП, считает ЦБ. По этой причине прогноз по средней ставке в 2025 году почти не изменился: теперь ЦБ ожидает диапазон 19,5-21,5% против 19-22% ранее. Это предполагает, что до конца года средняя ставка составит 18,8-21,8%. Мы, как и раньше, ждем снижения ставки примерно до 18% к концу года.
📌 Из нового в релизе стоит отметить риски, связанные с торговыми войнами. Снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть (прогноз ЦБ по средней цене в 2025 году понижен с 65 до 60$ за барр.) может иметь проинфляционный эффект через динамику рубля, предупреждает ЦБ. Хотя, с нашей точки зрения, торговые войны могут оказать разнонаправленное влияние на экономику, в зависимости от того как развернется ситуация. В то же время ЦБ признает, что в случае снижения геополитической напряженности улучшение внешних условий может, наоборот, привести к снижению инфляции.
📌Длинные ОФЗ сначала отреагировали на решение ЦБ небольшим негативом, но быстро вернулись к прежнему уровню. Возможно, кто-то из инвесторов все же рассчитывал на снижение ставки, хотя в целом пауза была ожидаема.
@alfacapital
23.04.202511:50
Блогеры уже не просто лидеры мнений, а... авторы фондов! 🤩
Вместе с «Финуслугами» Московской Биржи запустили проект на стыке инвестиций и инноваций — открытые фонды под управлением финансовых блогеров. Каждый из них создал концепцию фонда на основе своего уникального взгляда и опыта на рынке.
В новаторской линейке представлено целых три фонда:
🚀 За фондом «Блэк лайн» стоит Назар Щетинин, создатель канала «Вредный инвестор». Фонд сосредоточится на компаниях, способных создавать стоимость для акционеров, при этом будет открывать позиции в периоды активного развития бизнеса.
🚀 «Великолепная семерка» находится в ведении Ивана Крейнина, редактора Investment Diary. На основе семи ключевых критериев в портфель фонда будут отбираться активы, способные показать рост в условиях любой рыночной среды.
🚀 За «Матрешку а-ля Рус» отвечает Константин Кудрицкий, автор телеграм-канала «Спроси Василича». Диверсифицированный по классам активов портфель будет включать в себя компании из множества отраслей, которые по-разному реагируют на ситуацию в экономике.
Теперь можно не просто читать советы любимого блогера, но и вложиться в собранный им портфель. Что это, если не мечта? 🥰
🔥 Этот проект — еще один важный шаг в продвижении портфельного подхода к инвестированию. Мы поддерживаем тему коллективных инвестиций и считаем, что это продукт первого выбора для инвесторов. А такая инновационная коллаборация с лидерами мнений лишь подтверждает наш тезис.
@alfacapital
Вместе с «Финуслугами» Московской Биржи запустили проект на стыке инвестиций и инноваций — открытые фонды под управлением финансовых блогеров. Каждый из них создал концепцию фонда на основе своего уникального взгляда и опыта на рынке.
В новаторской линейке представлено целых три фонда:
🚀 За фондом «Блэк лайн» стоит Назар Щетинин, создатель канала «Вредный инвестор». Фонд сосредоточится на компаниях, способных создавать стоимость для акционеров, при этом будет открывать позиции в периоды активного развития бизнеса.
🚀 «Великолепная семерка» находится в ведении Ивана Крейнина, редактора Investment Diary. На основе семи ключевых критериев в портфель фонда будут отбираться активы, способные показать рост в условиях любой рыночной среды.
🚀 За «Матрешку а-ля Рус» отвечает Константин Кудрицкий, автор телеграм-канала «Спроси Василича». Диверсифицированный по классам активов портфель будет включать в себя компании из множества отраслей, которые по-разному реагируют на ситуацию в экономике.
Теперь можно не просто читать советы любимого блогера, но и вложиться в собранный им портфель. Что это, если не мечта? 🥰
🔥 Этот проект — еще один важный шаг в продвижении портфельного подхода к инвестированию. Мы поддерживаем тему коллективных инвестиций и считаем, что это продукт первого выбора для инвесторов. А такая инновационная коллаборация с лидерами мнений лишь подтверждает наш тезис.
@alfacapital
+1
21.04.202513:32
Пока другие активы качает вверх и вниз, островком спокойствия для инвесторов по всему миру стало золото: на этой неделе стоимость металла впервые превысила 3 400 долл. за унцию 🪙
Вот и притоки в БПИФ «Альфа-Капитал Золото» (тикер AKGD) бьют рекорды. Активы фонда с начала года выросли в 1,5 раза и уже превышают 10 млрд рублей 😱 Это второй по величине золотой фонд на рынке.
Рассказываем в карточках, откуда такой спрос! А инвестировать в БПИФ можно с брокерского счета по тикеру AKGD или в нашем мобильном приложении через стратегию ДУ👌
@alfacapital
Вот и притоки в БПИФ «Альфа-Капитал Золото» (тикер AKGD) бьют рекорды. Активы фонда с начала года выросли в 1,5 раза и уже превышают 10 млрд рублей 😱 Это второй по величине золотой фонд на рынке.
Рассказываем в карточках, откуда такой спрос! А инвестировать в БПИФ можно с брокерского счета по тикеру AKGD или в нашем мобильном приложении через стратегию ДУ👌
@alfacapital
05.05.202514:01
📌 Чистая прибыль ВТБ по МСФО в I квартале выросла на 15% г/г, но в поквартальном сопоставлении снизилась на 20%, до 141 млрд руб. Кредитный портфель за счет корпоративных заимствований расширился на 0,6% кв/кв и 8% г/г. Чистые процентные доходы сократились на 66% г/г из-за сужения чистой процентной маржи до 0,7%. Достаточность капитала Н20.0 улучшилась до 9,9% (+0,8 п. п. с начала года). При этом менеджмент допустил возможность привлечения дополнительного капитала в ближайшие годы для соблюдения растущих регуляторных требований к
капиталу.
📌 Спрос на ОФЗ с фиксированным купоном на аукционах Минфина остался на уровне 173 млрд руб. Совокупный объем размещения по двум выпускам составил 88 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила чуть более 16%. Значительная часть размещений пришлась на крупных инвесторов. Между тем премии к вторичному рынку остаются значительно выше средних значений 2024–2025 годов.
📌 ВВП России вырос на 0,9% кв/кв и 4,1% г/г в I квартале. Темпы роста замедлились в сравнении с 2,2% кв/кв и 4,5% г/г в IV квартале 2024 года, когда импульс обеспечили возросшие госрасходы. По данным Росстата, экономическая активность в марте продолжила замедляться.
Подробности ищите в дайджесте недели 📋
@alfacapital
капиталу.
📌 Спрос на ОФЗ с фиксированным купоном на аукционах Минфина остался на уровне 173 млрд руб. Совокупный объем размещения по двум выпускам составил 88 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила чуть более 16%. Значительная часть размещений пришлась на крупных инвесторов. Между тем премии к вторичному рынку остаются значительно выше средних значений 2024–2025 годов.
📌 ВВП России вырос на 0,9% кв/кв и 4,1% г/г в I квартале. Темпы роста замедлились в сравнении с 2,2% кв/кв и 4,5% г/г в IV квартале 2024 года, когда импульс обеспечили возросшие госрасходы. По данным Росстата, экономическая активность в марте продолжила замедляться.
Подробности ищите в дайджесте недели 📋
@alfacapital
30.04.202512:03
В наступающих майских праздниках легко потеряться и случайно пропустить какую-то из важных дат. Чтобы одной заботой у вас было меньше, собрали важные события в календаре 📆
@alfacapital
@alfacapital
29.04.202507:01
Чистая прибыль Сбербанка в I квартале выросла на 10%
Рост совокупного кредитного портфеля Сбербанка в силу высоких ставок замедлился до 0,5%, но в целом соответствует прогнозам. Крупные корпоративные клиенты сохраняют спрос на кредиты (рост корпоративного портфеля с учетом валютной переоценки составил 1,3%), плюс сохраняется спрос в сегменте кредитных карт (+4,9%), показал отчет по МСФО за I квартал.
📊 Качество кредитного портфеля ожидаемо несколько ухудшилось под влиянием высоких ставок. Так что стоимость риска выросла до 1,2%, в основном за счет создания резервов по необеспеченным потребкредитам и кредитам МСБ, но она все еще остается ниже прогноза на год (1,5%).
🖍 При этом рост отчислений в резервы компенсируется повышением чистой процентной маржи, оказавшейся сильно лучше прогнозов – 6,1% (на весь2025 год ожидались 5,6%). Банк также сообщил, что пик стоимости фондирования пройден, что должно поддержать маржу в будущем(хотя кредиты по плавающим ставкам, превышающие 70% портфеля, скорее всего, нивелируют экономию на депозитных ставках).
🛒 Кроме того, банк вдвое сократил убыток от непрофильных бизнесов («Купер», Okko и пр) – до минус 45 млрд рублей. В результате чистая прибыль по итогам квартала выросла на 9,7% г/г, до 436 млрд рублей.
🧐 В целом результаты Сбербанка по итогам I квартала лучше ожиданий, считают эксперты «Альфа-Капитал». Дальнейшие показатели будут зависеть от ситуации в экономике и, в частности, динамики ставок. Мы не исключаем, что банк сможет показать рост чистой прибыли на 10% и по итогам всего года и направить дивиденды до 38 рублей на акцию (почти 12% доходности).
@alfacapital
Рост совокупного кредитного портфеля Сбербанка в силу высоких ставок замедлился до 0,5%, но в целом соответствует прогнозам. Крупные корпоративные клиенты сохраняют спрос на кредиты (рост корпоративного портфеля с учетом валютной переоценки составил 1,3%), плюс сохраняется спрос в сегменте кредитных карт (+4,9%), показал отчет по МСФО за I квартал.
📊 Качество кредитного портфеля ожидаемо несколько ухудшилось под влиянием высоких ставок. Так что стоимость риска выросла до 1,2%, в основном за счет создания резервов по необеспеченным потребкредитам и кредитам МСБ, но она все еще остается ниже прогноза на год (1,5%).
🖍 При этом рост отчислений в резервы компенсируется повышением чистой процентной маржи, оказавшейся сильно лучше прогнозов – 6,1% (на весь2025 год ожидались 5,6%). Банк также сообщил, что пик стоимости фондирования пройден, что должно поддержать маржу в будущем(хотя кредиты по плавающим ставкам, превышающие 70% портфеля, скорее всего, нивелируют экономию на депозитных ставках).
🛒 Кроме того, банк вдвое сократил убыток от непрофильных бизнесов («Купер», Okko и пр) – до минус 45 млрд рублей. В результате чистая прибыль по итогам квартала выросла на 9,7% г/г, до 436 млрд рублей.
🧐 В целом результаты Сбербанка по итогам I квартала лучше ожиданий, считают эксперты «Альфа-Капитал». Дальнейшие показатели будут зависеть от ситуации в экономике и, в частности, динамики ставок. Мы не исключаем, что банк сможет показать рост чистой прибыли на 10% и по итогам всего года и направить дивиденды до 38 рублей на акцию (почти 12% доходности).
@alfacapital
25.04.202510:30
Ключевая ставка — 21%⚡️
22.04.202516:01
21.04.202510:00
Опасно ли снижение цен на нефть для российского рынка
Торговая политика, инициированная Дональдом Трампом, привела к падению цен на нефть ниже 60 $ за баррель Brent в начале апреля. После смягчения риторики США нефть отыграла часть потерь и сейчас торгуется выше 66 $ за баррель, но тем не менее вопрос о долгосрочном влиянии пошлин на нефтяной рынок остается в силе🧐 Вот и Минэкономразвития, по данным СМИ, понизило прогноз по среднегодовой стоимости нефти Brent в этом году с $81,7 до $68 за баррель.
🛢Доля нефтяных компаний в капитализации российского рынка составляет примерно 20%. Поэтому через нефтяные компании влияние на рынок будет небольшим. Однако резкое и, главное, долгосрочное снижение цен на нефть, например, до 50 $ и ниже может привести к торможению всей экономики, увеличению дефицита бюджета, ослаблению рубля и росту инфляции, что, конечно, негативно, предупреждает эксперт «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Как работает такая цепочка, мы видели в 2008-м, а также в 2011–2014 годах.
📈 Тем не менее были в истории российского рынка и случаи, когда акции продолжали расти, игнорируя падение цен на нефть. Например, в 2018–2020 годах, когда рынок рос под влиянием смягчения ДКП и реформы дивидендных выплат, обязавшей госкомпании направлять на выплаты 50% чистой прибыли. В декабре прошлого года рынок, несмотря на снижение стоимости нефти, перешел к быстрому росту после того, как ЦБ неожиданно не стал повышать ключевую ставку. А в начале этого года движение рынка в большей степени определялось геополитикой.
❗Поэтому сейчас, если нефть вернется к снижению, влияние на весь рынок будет ограниченным (хотя в случае глубокого и затяжного снижения избежать негатива не удастся). Однако тарифная история то и дело меняется на глазах, поэтому оценить риски более точно получится лишь к середине года.
@alfacapital
Торговая политика, инициированная Дональдом Трампом, привела к падению цен на нефть ниже 60 $ за баррель Brent в начале апреля. После смягчения риторики США нефть отыграла часть потерь и сейчас торгуется выше 66 $ за баррель, но тем не менее вопрос о долгосрочном влиянии пошлин на нефтяной рынок остается в силе🧐 Вот и Минэкономразвития, по данным СМИ, понизило прогноз по среднегодовой стоимости нефти Brent в этом году с $81,7 до $68 за баррель.
🛢Доля нефтяных компаний в капитализации российского рынка составляет примерно 20%. Поэтому через нефтяные компании влияние на рынок будет небольшим. Однако резкое и, главное, долгосрочное снижение цен на нефть, например, до 50 $ и ниже может привести к торможению всей экономики, увеличению дефицита бюджета, ослаблению рубля и росту инфляции, что, конечно, негативно, предупреждает эксперт «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Как работает такая цепочка, мы видели в 2008-м, а также в 2011–2014 годах.
📈 Тем не менее были в истории российского рынка и случаи, когда акции продолжали расти, игнорируя падение цен на нефть. Например, в 2018–2020 годах, когда рынок рос под влиянием смягчения ДКП и реформы дивидендных выплат, обязавшей госкомпании направлять на выплаты 50% чистой прибыли. В декабре прошлого года рынок, несмотря на снижение стоимости нефти, перешел к быстрому росту после того, как ЦБ неожиданно не стал повышать ключевую ставку. А в начале этого года движение рынка в большей степени определялось геополитикой.
❗Поэтому сейчас, если нефть вернется к снижению, влияние на весь рынок будет ограниченным (хотя в случае глубокого и затяжного снижения избежать негатива не удастся). Однако тарифная история то и дело меняется на глазах, поэтому оценить риски более точно получится лишь к середине года.
@alfacapital
05.05.202510:29
Что будет с рублем в мае 💵
Российская валюта уверенно встретила май: официальный курс доллара составляет 81,5 рубля, а курс евро опустился ниже 93 рублей.
⭐ Эксперт «Альфа-Капитал» Алина Попцова объясняет, почему рубль так укрепился и что будет влиять на него дальше.
🚚 Главным фактором поддержки для рубля, по-видимому, выступает снижение спроса на иностранную валюту из-за меньших объемов импорта в этом году. Полных данных за апрель пока нет, но в качестве иллюстрации можно привести статистику за I квартал: по данным Главного таможенного управления КНР, поставки из Китая в Россию снизились на 6,3%, до 22,7 млрд долл. — это минимум с 2022 года. Опосредованную роль продолжал играть и рост интереса к рублю на фоне многосторонних переговоров по российско-украинскому конфликту.
👌Если в переговорах появится определенный прогресс, это снизит необходимость хеджирования рисков в валюте. Импортеры замедлят покупку иностранной валюты, ожидая улучшения условий торговли, а экспортеры смогут активнее возвращать валютную выручку на внутренний рынок, не опасаясь, что валюта «застрянет» за рубежом. Снижение спроса на валюту могло бы сыграть в пользу рубля.
🌴 С другой стороны, мы ожидаем увеличения объемов импортных закупок в последующие кварталы в силу сезонности и привлекательного для импортеров курса. Вместе с ростом туристических поездок за рубеж это повысит спрос на валюту. При этом коррекция цен на нефть будет вести к сокращению валютных притоков в российский контур.
🖍 Обсуждаемое продление указа президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами, скорее всего, не сыграет существенной роли для поддержки рубля, хотя и позволит сгладить колебания курса. Как показали данные Банка России, объемы чистых продаж валюты были нестабильными в 2024 году и в начале этого года и зачастую превышали требования указа.
Ожидаем возвращения курса в диапазон 85–90 за доллар США и к 12 в паре с китайским юанем в ближайшие месяцы.
@alfacapital
Российская валюта уверенно встретила май: официальный курс доллара составляет 81,5 рубля, а курс евро опустился ниже 93 рублей.
⭐ Эксперт «Альфа-Капитал» Алина Попцова объясняет, почему рубль так укрепился и что будет влиять на него дальше.
🚚 Главным фактором поддержки для рубля, по-видимому, выступает снижение спроса на иностранную валюту из-за меньших объемов импорта в этом году. Полных данных за апрель пока нет, но в качестве иллюстрации можно привести статистику за I квартал: по данным Главного таможенного управления КНР, поставки из Китая в Россию снизились на 6,3%, до 22,7 млрд долл. — это минимум с 2022 года. Опосредованную роль продолжал играть и рост интереса к рублю на фоне многосторонних переговоров по российско-украинскому конфликту.
👌Если в переговорах появится определенный прогресс, это снизит необходимость хеджирования рисков в валюте. Импортеры замедлят покупку иностранной валюты, ожидая улучшения условий торговли, а экспортеры смогут активнее возвращать валютную выручку на внутренний рынок, не опасаясь, что валюта «застрянет» за рубежом. Снижение спроса на валюту могло бы сыграть в пользу рубля.
🌴 С другой стороны, мы ожидаем увеличения объемов импортных закупок в последующие кварталы в силу сезонности и привлекательного для импортеров курса. Вместе с ростом туристических поездок за рубеж это повысит спрос на валюту. При этом коррекция цен на нефть будет вести к сокращению валютных притоков в российский контур.
🖍 Обсуждаемое продление указа президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами, скорее всего, не сыграет существенной роли для поддержки рубля, хотя и позволит сгладить колебания курса. Как показали данные Банка России, объемы чистых продаж валюты были нестабильными в 2024 году и в начале этого года и зачастую превышали требования указа.
Ожидаем возвращения курса в диапазон 85–90 за доллар США и к 12 в паре с китайским юанем в ближайшие месяцы.
@alfacapital
30.04.202507:31
Ozon сохраняет высокие темпы роста 📊
Ozon по итогам I квартала показал рост выручки выше ожиданий (+65% г/г), а также более чем втрое увеличил скорректированный показатель EBITDA (до 32,4 млрд руб.). Компания продолжает увеличивать свою долю на рынке электронной коммерции, используя продвижение недорогих товаров и работая с логистикой для увеличения трафика. В то же время благодаря контролю издержек, в частности расходов на персонал, Ozon также значительно улучшил рентабельность бизнеса: маржинальность скорректированного показателя EBITDA от оборота (GMV) достигла 3,9% (+2,1 п. п.).
🧐 В результате Ozon смог сократить убыток до 7,9 млрд руб. (-40% г/г), но сейчас у компании в приоритете рост бизнеса, поэтому этот показатель для нее не так релевантен. Строго говоря, Ozon мог бы выйти в плюс и сейчас, но пока для компании важнее наращивать долю на рынке, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Денис Приходько.
🏦 Главный драйвер роста выручки Ozon — это финтех-направление (+167% г/г), отличающееся высокой маржинальностью (более 30% по EBITDA) и низкой стоимостью привлечения клиентов за счет узнаваемости бренда. Кредитный портфель за прошедший квартал показал околонулевую динамику, но это объясняется жесткой политикой ЦБ и естественной сезонностью кредитного бизнеса (пик спроса обычно приходится на конец года). Мы полагаем, что масштабирование как кредитных, так и транзакционных продуктов в перспективе позволит компании поддерживать высокие темпы роста выручки.
📦 Сам Ozon планирует увеличить оборот по итогам года на 30–40% и довести скорр. EBITDA до 70–90 млрд рублей, но мы полагаем, что реальные показатели пройдут по верхней границе прогнозного диапазона или даже выше.
@alfacapital
Ozon по итогам I квартала показал рост выручки выше ожиданий (+65% г/г), а также более чем втрое увеличил скорректированный показатель EBITDA (до 32,4 млрд руб.). Компания продолжает увеличивать свою долю на рынке электронной коммерции, используя продвижение недорогих товаров и работая с логистикой для увеличения трафика. В то же время благодаря контролю издержек, в частности расходов на персонал, Ozon также значительно улучшил рентабельность бизнеса: маржинальность скорректированного показателя EBITDA от оборота (GMV) достигла 3,9% (+2,1 п. п.).
🧐 В результате Ozon смог сократить убыток до 7,9 млрд руб. (-40% г/г), но сейчас у компании в приоритете рост бизнеса, поэтому этот показатель для нее не так релевантен. Строго говоря, Ozon мог бы выйти в плюс и сейчас, но пока для компании важнее наращивать долю на рынке, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Денис Приходько.
🏦 Главный драйвер роста выручки Ozon — это финтех-направление (+167% г/г), отличающееся высокой маржинальностью (более 30% по EBITDA) и низкой стоимостью привлечения клиентов за счет узнаваемости бренда. Кредитный портфель за прошедший квартал показал околонулевую динамику, но это объясняется жесткой политикой ЦБ и естественной сезонностью кредитного бизнеса (пик спроса обычно приходится на конец года). Мы полагаем, что масштабирование как кредитных, так и транзакционных продуктов в перспективе позволит компании поддерживать высокие темпы роста выручки.
📦 Сам Ozon планирует увеличить оборот по итогам года на 30–40% и довести скорр. EBITDA до 70–90 млрд рублей, но мы полагаем, что реальные показатели пройдут по верхней границе прогнозного диапазона или даже выше.
@alfacapital
28.04.202515:02
Как провести короткую рабочую неделю?
У нас есть идея!💡
Скорее принимайте участие в нашей новой акции: правила простые, а подарки — просто космос! 🪐
Так, просто за подписку на наш канал вы можете выиграть:
🔻 Apple iPhone 16 Pro
🔻 Apple iPad 11
🔻 Наушники Apple AirPods Max
🚀 А еще участники акции могут получить свитер «Миссия Альфа-Капитал» или «Полет нормальный», а также футболку «Приготовиться к взлету» из лимитированной коллекции «Центр управления капиталами», разработанной «Космомерчем» при участии Роскосмоса и Альфа-Капитала!
🫰Успейте принять участие в акции — она продлится до 21 мая! И обязательно рассказывайте о ней своим друзьям, чтобы они тоже попытали удачу!
Полные правила акции можно найти по ссылке.
@alfacapital
У нас есть идея!💡
Скорее принимайте участие в нашей новой акции: правила простые, а подарки — просто космос! 🪐
Так, просто за подписку на наш канал вы можете выиграть:
🔻 Apple iPhone 16 Pro
🔻 Apple iPad 11
🔻 Наушники Apple AirPods Max
🚀 А еще участники акции могут получить свитер «Миссия Альфа-Капитал» или «Полет нормальный», а также футболку «Приготовиться к взлету» из лимитированной коллекции «Центр управления капиталами», разработанной «Космомерчем» при участии Роскосмоса и Альфа-Капитала!
🫰Успейте принять участие в акции — она продлится до 21 мая! И обязательно рассказывайте о ней своим друзьям, чтобы они тоже попытали удачу!
Полные правила акции можно найти по ссылке.
@alfacapital
24.04.202516:10
🌸 Весна традиционно считается временем обновлений. Разобраться, с чего начать и как желание улучшить свою жизнь сделать привычкой, поможет третий выпуск подкаста «Умные инвестиции».
😱 Как не бросить новую привычку? Какие анализы необходимо сдавать на регулярной основе? Почему популярен биохакинг? Как может помочь медитация?
💫 Разберем вместе с нашей гостьей, Алиной Асеевой, руководителем управления по развитию бизнеса CROSSHUB. В рамках подкаста мы пройдем увлекательное путешествие в мир ментального и физического благополучия.
Присоединяйтесь к обсуждению!
Смотрите 📺
RUTUBE
YouTube
VK
Слушайте 🎧
Яндекс.Музыка
VK
Telegram
💵 Станьте частью программы Alfa Wealth и получите эксклюзивный доступ к следующим выпускам подкаста первыми!
@alfacapital
😱 Как не бросить новую привычку? Какие анализы необходимо сдавать на регулярной основе? Почему популярен биохакинг? Как может помочь медитация?
💫 Разберем вместе с нашей гостьей, Алиной Асеевой, руководителем управления по развитию бизнеса CROSSHUB. В рамках подкаста мы пройдем увлекательное путешествие в мир ментального и физического благополучия.
Присоединяйтесь к обсуждению!
Смотрите 📺
RUTUBE
YouTube
VK
Слушайте 🎧
Яндекс.Музыка
VK
Telegram
💵 Станьте частью программы Alfa Wealth и получите эксклюзивный доступ к следующим выпускам подкаста первыми!
@alfacapital
+3
22.04.202516:01
Проводим мероприятия планетарного масштаба 🪐
Весь апрель пропитан космической атмосферой — и мы решили поддержать эту тематику еще и в формате любимого нашими клиентами лектория. Для того чтобы задать нужное настроение, мы пригласили гостей в тематический ресторан YURA, а также вместе разработали специальные напитки: «Полет нормальный» и «Миссия Альфа-Капитал».
🚀 И вот на орбиту «Важного разговора» вышла новая звезда планетарного масштаба — Александр Волков, летчик-космонавт, Герой Советского Союза, совершивший три космических полета и два выхода в открытый космос.
👨🚀 Наш гость рассказал о деталях работы в открытом космосе, показал специальную еду, вспомнил истории, которые невозможно найти в учебниках. Кроме того, отдельное внимание Александр уделил коллекции мерча, выпущенной «Космомерчем» при участии Роскосмоса и «Альфа-Капитал».
✨ Все элементы сложились — и это был просто космос! Как и всегда, участники лектория могли пообщаться с приглашенным спикером и задать ему вопросы, а также чудесно провести время на афтерпати — с живой музыкой и кавер-группой.
❤️ А если вы хотите принять участие в следующем мероприятии, приглашаем вас присоединиться к программе Alfa Wealth!
@alfacapital
Весь апрель пропитан космической атмосферой — и мы решили поддержать эту тематику еще и в формате любимого нашими клиентами лектория. Для того чтобы задать нужное настроение, мы пригласили гостей в тематический ресторан YURA, а также вместе разработали специальные напитки: «Полет нормальный» и «Миссия Альфа-Капитал».
🚀 И вот на орбиту «Важного разговора» вышла новая звезда планетарного масштаба — Александр Волков, летчик-космонавт, Герой Советского Союза, совершивший три космических полета и два выхода в открытый космос.
👨🚀 Наш гость рассказал о деталях работы в открытом космосе, показал специальную еду, вспомнил истории, которые невозможно найти в учебниках. Кроме того, отдельное внимание Александр уделил коллекции мерча, выпущенной «Космомерчем» при участии Роскосмоса и «Альфа-Капитал».
✨ Все элементы сложились — и это был просто космос! Как и всегда, участники лектория могли пообщаться с приглашенным спикером и задать ему вопросы, а также чудесно провести время на афтерпати — с живой музыкой и кавер-группой.
❤️ А если вы хотите принять участие в следующем мероприятии, приглашаем вас присоединиться к программе Alfa Wealth!
@alfacapital
19.04.202509:10
Насколько внимательно вы следите за валютными рынками?
Предлагаем проверить ваши знания! Угадайте, какие валюты изображены на графиках выше!
Небольшая подсказка: все графики представляют собой динамику доллара к той или иной валюте в I квартале🤓
@alfacapital
Предлагаем проверить ваши знания! Угадайте, какие валюты изображены на графиках выше!
Небольшая подсказка: все графики представляют собой динамику доллара к той или иной валюте в I квартале🤓
@alfacapital
显示 1 - 24 共 420
登录以解锁更多功能。