Unexpected Value
Аналитика и мемы про макро, банки, жилье и когнитивные искажения
для связи @sskatov
для связи @sskatov
TGlist reytingi
0
0
TuriOmmaviy
Tekshirish
TekshirilmaganIshonchnoma
ShubhaliJoylashuvРосія
TilBoshqa
Kanal yaratilgan sanaMay 04, 2020
TGlist-ga qo'shildi
May 23, 2024Muxrlangan guruh
Rekordlar
15.04.202523:59
6.9KObunachilar31.10.202423:59
900Iqtiboslar indeksi25.01.202503:20
18.1KBitta post qamrovi18.02.202503:19
18.1KReklama posti qamrovi16.01.202503:20
7.09%ER18.02.202503:20
273.24%ERR
27.03.202512:54
Однажды Эрнест Хемингуэй поспорил, что напишет самый короткий рассказ, способный растрогать любого. Он выиграл спор
@unexpectedvalue
@unexpectedvalue
03.04.202507:36
Здесь администрация белого дома публикует методологию определения reciprocal tariff
Якобы есть некоторый параметр эластичности спроса на импорт, поэтому увеличив тарифом цены на этот импортный товар можно сбалансировать двусторонние торговые дефициты США
На скрине коллеги прикинули, как, вероятно, на самом деле определили значение reciprocal tariff. Торговый дефицит делить на импорт
Принимать такие масштабные решения, у которых будут последствия второго-пятого-стопятидесятого порядка (например, что предпримет ваканда в ответ на новые тарифы на вибраниум) на основе линейной формулы - это, конечно, art of the deal
@unexpectedvalue
Якобы есть некоторый параметр эластичности спроса на импорт, поэтому увеличив тарифом цены на этот импортный товар можно сбалансировать двусторонние торговые дефициты США
На скрине коллеги прикинули, как, вероятно, на самом деле определили значение reciprocal tariff. Торговый дефицит делить на импорт
Принимать такие масштабные решения, у которых будут последствия второго-пятого-стопятидесятого порядка (например, что предпримет ваканда в ответ на новые тарифы на вибраниум) на основе линейной формулы - это, конечно, art of the deal
@unexpectedvalue
23.03.202513:20
Коллеги!
Сегодня наш профессиональный праздник: день, когда контейнеровоз Ever Given, зафрахтованный компанией Ever Green, сел на мель в Суэцком канале, заблокировав один из важнейших морских коридоров в мире!
В этот день мы чествуем маленькие невероятные события, меняющие (пусть и на время) всю мировую экономику aka мемы, которые очень дорого стоили!
Ура!🎉🎉🎉
@unexpectedvalue
Сегодня наш профессиональный праздник: день, когда контейнеровоз Ever Given, зафрахтованный компанией Ever Green, сел на мель в Суэцком канале, заблокировав один из важнейших морских коридоров в мире!
В этот день мы чествуем маленькие невероятные события, меняющие (пусть и на время) всю мировую экономику aka мемы, которые очень дорого стоили!
Ура!🎉🎉🎉
@unexpectedvalue
20.03.202508:45
В стоимостном инвестировании (ужасный перевод value investing strategy, но какие доходности, такое и звучание) есть такое понятие, как триггерное событие.
Это такое событие, после которого цена от текущего уровня двинется к фундаментальному (нарисованному в excel). Причина, по которой рынок осознает, что актив Х долже стоить Y, а не что сейчас в терминале.
Без триггерного события можно 100 лет просидеть в бумаге, ожидая, пока рынок распознает, кто тут лучше всех считает. Или в шорте, пока не замаржинколлят.
Триггерным событием может быть
-публикация отчетности, где фактические данные окажутся сильно хуже/лучше консенсуса
-получение патента на новую технологию
-включение бумаги в индекс и т.п.
Но есть и обратная ситуация, когда триггерные события вроде бы всем понятны, а фундаментальная оценка отсутствует.
Самый яркий пример это, наверное, биткоин. Сколько он реально может стоить? Есть теории, но не понятный консенсус, подкрепленный фактами. Но событий, из-за которых биткоин должен вырасти в T+n великое множество: запустят фьючерс, придут институционалы, президент большой страны устроит криптоскам и т.п.
Похожая ситуация с прогнозами по экономике РФ. У кого-то здесь всегда катастрофа, потому что случилось Х (что угодно), у кого-то все будет колоситься по ровно тем же причинам. Но осмысленное понимание темпов роста ВВП через год-три-пять есть у очень немногих.
Главным триггерным событием сегодня являются телефонные разговоры. Неважно, сколько реально должны стоить бумаги и какая будет ситуация с макро в случае какого-то «позитивного решения». Есть просто общая уверенность, что раз с санкциями приемлемо, то без них будет еще лучше.
Это был самый длинный пролог к решению по КС
Мы видим много данных, почему можно, наконец, ослабить жесткость ДКП.
Разница сейчас в корпкредите: он не растет (или ушел в бонды, тут пока дискуссия), а среднесрочный прогноз ЦБ не сигнализирует, что ставка будет снижена в два раза надо только чуть-чуть потерпеть.
Не исключено, что улучшение ситуации в данных, это эффект замирания экономики в ожидании «чуда на проводе». Мы похожее видели в феврале 2023, когда экономика замедлилась в ожидании послания федеральному собранию.
В этой ситуации текущий консенсус по сохранению КС на уровне 21% - это скорее признак того, что у экономистов нет никакого консенсуса, что сейчас происходит с экономикой и лучше «дождаться данных»
@unexpectedvalue
Это такое событие, после которого цена от текущего уровня двинется к фундаментальному (нарисованному в excel). Причина, по которой рынок осознает, что актив Х долже стоить Y, а не что сейчас в терминале.
Без триггерного события можно 100 лет просидеть в бумаге, ожидая, пока рынок распознает, кто тут лучше всех считает. Или в шорте, пока не замаржинколлят.
Ты можешь быть бесконечно прав, но какой в этом толк, если ты перформишь хуже бенчмарка 10 лет подряд?
Триггерным событием может быть
-публикация отчетности, где фактические данные окажутся сильно хуже/лучше консенсуса
-получение патента на новую технологию
-включение бумаги в индекс и т.п.
Но есть и обратная ситуация, когда триггерные события вроде бы всем понятны, а фундаментальная оценка отсутствует.
Самый яркий пример это, наверное, биткоин. Сколько он реально может стоить? Есть теории, но не понятный консенсус, подкрепленный фактами. Но событий, из-за которых биткоин должен вырасти в T+n великое множество: запустят фьючерс, придут институционалы, президент большой страны устроит криптоскам и т.п.
Похожая ситуация с прогнозами по экономике РФ. У кого-то здесь всегда катастрофа, потому что случилось Х (что угодно), у кого-то все будет колоситься по ровно тем же причинам. Но осмысленное понимание темпов роста ВВП через год-три-пять есть у очень немногих.
Главным триггерным событием сегодня являются телефонные разговоры. Неважно, сколько реально должны стоить бумаги и какая будет ситуация с макро в случае какого-то «позитивного решения». Есть просто общая уверенность, что раз с санкциями приемлемо, то без них будет еще лучше.
Это был самый длинный пролог к решению по КС
Мы видим много данных, почему можно, наконец, ослабить жесткость ДКП.
Но мы видели похожую ситуацию и в прошлом году в это же самое время.
Разница сейчас в корпкредите: он не растет (или ушел в бонды, тут пока дискуссия), а среднесрочный прогноз ЦБ не сигнализирует, что ставка будет снижена в два раза надо только чуть-чуть потерпеть.
Не исключено, что улучшение ситуации в данных, это эффект замирания экономики в ожидании «чуда на проводе». Мы похожее видели в феврале 2023, когда экономика замедлилась в ожидании послания федеральному собранию.
В этой ситуации текущий консенсус по сохранению КС на уровне 21% - это скорее признак того, что у экономистов нет никакого консенсуса, что сейчас происходит с экономикой и лучше «дождаться данных»
@unexpectedvalue
26.03.202508:34
Новая звездная система рейтингования акций - это чисто госплан-газлайтер:
«Весь капитал получили вот эти 10 компаний, но это рынок так решил»
@unexpectedvalue
«Весь капитал получили вот эти 10 компаний, но это рынок так решил»
@unexpectedvalue
14.04.202510:55
07.04.2025 - ДОМ.РФ нашел 29 регионов с рисками затоваривания новостройками
14.04.2025 - Дефицит жилья в России к 2027 году может достигнуть 30 млн кв. м, пишут Ведомости со ссылкой на ДОМ.РФ
Помним, что затоваривание - это иллюзия
Риск дефицита в размере почти 1 года продаж тоже скорее пугалка (отчет, на который ссылаются ведомости не нашли, если у кого есть, скиньте, плз). Полагаю, тут снова попытка прикинуть количество сделок в год T, что не является безупречной концепцией.
Но если вы застройщик, который предвидит нехватку 576 тысяч лотов через 2 года, то какой потенциальный рост цен будете ждать в 2027 году?
#жилье
@unexpectedvalue
14.04.2025 - Дефицит жилья в России к 2027 году может достигнуть 30 млн кв. м, пишут Ведомости со ссылкой на ДОМ.РФ
Помним, что затоваривание - это иллюзия
Риск дефицита в размере почти 1 года продаж тоже скорее пугалка (отчет, на который ссылаются ведомости не нашли, если у кого есть, скиньте, плз). Полагаю, тут снова попытка прикинуть количество сделок в год T, что не является безупречной концепцией.
Но если вы застройщик, который предвидит нехватку 576 тысяч лотов через 2 года, то какой потенциальный рост цен будете ждать в 2027 году?
#жилье
@unexpectedvalue
21.03.202512:35
НЭС сейчас на пресс-конференции по итогу сегодняшнего решения:
На этом мы официально закрываем главную макротему 2024:
и открываем главную тему 2025:
@unexpectedvalue
Чем ниже инфляция, тем стабильнее курс рубля
На этом мы официально закрываем главную макротему 2024:
«ставка проинфляционна?»
и открываем главную тему 2025:
«курс рубля и инфляция: кто хвост, а кто собака?»
@unexpectedvalue
Ko'proq funksiyalarni ochish uchun tizimga kiring.
