IF Bonds — Облигации РФ
09.05.202515:22
🗓 Однодневка с доходом: оно нам надо?
Каждый вечер в приложении ВТБ появляются однодневные облигации… и наутро уже исчезают, оставляя вам несколько десятых процента прибыли. Интересно? Сейчас разберёмся.
Что это такое? Дисконтные облигации, которые живут всего один торговый день. Вы покупаете их по цене чуть ниже номинала — например, за 999,45 ₽, а уже на следующее утро получаете 1000 ₽. Казалось бы, копейки, около 0,05% за день. Но если пересчитать на годовую доходность, выходят приличные 20–21%.
Но вот нюанс: смысл есть, только если вы паркуете миллионы, а не студенческий кэш на шавуху. Потому что:
1️⃣ Комиссии — враг трейдера. Покупка у ВТБ почти безболезненна: около 0,00342%. А вот у других брокеров комиссия может съесть всю доходность и даже залезть в карман.
2️⃣ Окно на вход — 30 минут в день. Пропустил — гуляй.
3️⃣ Покупка через QUIK или приложение ВТБ. Если торгуете не через этот банк — готовьтесь плясать с бубном.
❓ Для чего тогда вообще нужны эти бонды?
➖припарковать денег на пару дней с понятной доходностью
➖оптимизацировать налог при выводе (погашение — это не продажа)
➖«переночевать» выходные и получить троекратный доход
➖нет волатильности — погашение всегда по номиналу
Кому стоит с этим связываться? Тем, кто:
➖клиент ВТБ
➖паркует деньги от 5 млн+ рублей
➖хочет держать ликвидность и не заморачиваться со вторичкой
➖готов каждый день жонглировать заявками
Все про вас? Тогда да – это рабочий инструмент. Если же у вас комиссия больше 0,04% или нет желания перезаходить вручную каждый день — забудьте. Лучше уж фонд ликвидности или короткие ОФЗ.
#Разбираем
@IF_Bonds
Каждый вечер в приложении ВТБ появляются однодневные облигации… и наутро уже исчезают, оставляя вам несколько десятых процента прибыли. Интересно? Сейчас разберёмся.
Что это такое? Дисконтные облигации, которые живут всего один торговый день. Вы покупаете их по цене чуть ниже номинала — например, за 999,45 ₽, а уже на следующее утро получаете 1000 ₽. Казалось бы, копейки, около 0,05% за день. Но если пересчитать на годовую доходность, выходят приличные 20–21%.
Но вот нюанс: смысл есть, только если вы паркуете миллионы, а не студенческий кэш на шавуху. Потому что:
1️⃣ Комиссии — враг трейдера. Покупка у ВТБ почти безболезненна: около 0,00342%. А вот у других брокеров комиссия может съесть всю доходность и даже залезть в карман.
2️⃣ Окно на вход — 30 минут в день. Пропустил — гуляй.
3️⃣ Покупка через QUIK или приложение ВТБ. Если торгуете не через этот банк — готовьтесь плясать с бубном.
❓ Для чего тогда вообще нужны эти бонды?
➖припарковать денег на пару дней с понятной доходностью
➖оптимизацировать налог при выводе (погашение — это не продажа)
➖«переночевать» выходные и получить троекратный доход
➖нет волатильности — погашение всегда по номиналу
Кому стоит с этим связываться? Тем, кто:
➖клиент ВТБ
➖паркует деньги от 5 млн+ рублей
➖хочет держать ликвидность и не заморачиваться со вторичкой
➖готов каждый день жонглировать заявками
Все про вас? Тогда да – это рабочий инструмент. Если же у вас комиссия больше 0,04% или нет желания перезаходить вручную каждый день — забудьте. Лучше уж фонд ликвидности или короткие ОФЗ.
#Разбираем
@IF_Bonds
02.05.202506:20
🥇 Золотые облигации: блестящая инвестиция или ловушка для романтиков?
Давненько мы не говорили о «золотых» облигациях — а ведь этот «редкий зверь» на рынке заслуживает внимания. Особенно если вы ищете защиту от девальвации рубля, но не хотите покупать физический металл.
❓ Что это такое вообще? Облигации, номинал которых привязан к цене золота. Вам платят купон в рублях, но расчёт идёт с учётом курса металла по данным ЦБ. Если он дорожает — растёт и тело долга. Если падает — увы.
В чём риски золотых облигаций? Вы берёте на себя не только риск эмитента, но и:
➖риск снижения цен на золото
➖валютный риск (если рубль укрепляется — теряете в доходности)
➖риск низкой ликвидности и высокой волатильности
И главное — за бумагой не стоит физическое золото. Это не слиток, а, откровенно говоря, бумажка.
Кто это все придумал? Первым на рынок с новым инструментом вышел Селигдар, позже подтянулся и Полюс, но с куда более скромной ставкой, и сейчас торги по его выпуску ведутся, скорее всего в закрытом режиме, так как в стакане ликвидности по нему нет.
Что сейчас есть на рынке?
1️⃣ Селигдар GOLD01 RU000A1062M5
➖котировка: 83,32%
➖погашение: 31.03.2028
➖купон: 5,4%
2️⃣ Селигдар GOLD02 RU000A106XD7
➖котировка: 84,62%
➖погашение: 03.01.2030
➖купон: 5,4%
3️⃣ Селигдар GOLD03 RU000A108RQ7
➖котировка: 83,31%
➖погашение: 14.09.2029
➖купон: 5,4%
Что по рынку? Сейчас золото стоит ~$3200 за унцию. Если верите в дальнейший рост цен на металл (но не в крепкий рубль) — «золотые» облигации могут быть интересны. Это что-то вроде квазивалютной замещающей бумаги со своими нюансами.
А вот если вы ищете способ хеджировать портфель и готовы к повышенной волатильности — да, это вариант. И кстати, доступны золотые бонды даже неквалам.
#Разбираем
@IF_Bonds
Давненько мы не говорили о «золотых» облигациях — а ведь этот «редкий зверь» на рынке заслуживает внимания. Особенно если вы ищете защиту от девальвации рубля, но не хотите покупать физический металл.
❓ Что это такое вообще? Облигации, номинал которых привязан к цене золота. Вам платят купон в рублях, но расчёт идёт с учётом курса металла по данным ЦБ. Если он дорожает — растёт и тело долга. Если падает — увы.
В чём риски золотых облигаций? Вы берёте на себя не только риск эмитента, но и:
➖риск снижения цен на золото
➖валютный риск (если рубль укрепляется — теряете в доходности)
➖риск низкой ликвидности и высокой волатильности
И главное — за бумагой не стоит физическое золото. Это не слиток, а, откровенно говоря, бумажка.
Кто это все придумал? Первым на рынок с новым инструментом вышел Селигдар, позже подтянулся и Полюс, но с куда более скромной ставкой, и сейчас торги по его выпуску ведутся, скорее всего в закрытом режиме, так как в стакане ликвидности по нему нет.
Что сейчас есть на рынке?
1️⃣ Селигдар GOLD01 RU000A1062M5
➖котировка: 83,32%
➖погашение: 31.03.2028
➖купон: 5,4%
2️⃣ Селигдар GOLD02 RU000A106XD7
➖котировка: 84,62%
➖погашение: 03.01.2030
➖купон: 5,4%
3️⃣ Селигдар GOLD03 RU000A108RQ7
➖котировка: 83,31%
➖погашение: 14.09.2029
➖купон: 5,4%
Что по рынку? Сейчас золото стоит ~$3200 за унцию. Если верите в дальнейший рост цен на металл (но не в крепкий рубль) — «золотые» облигации могут быть интересны. Это что-то вроде квазивалютной замещающей бумаги со своими нюансами.
А вот если вы ищете способ хеджировать портфель и готовы к повышенной волатильности — да, это вариант. И кстати, доступны золотые бонды даже неквалам.
#Разбираем
@IF_Bonds
25.04.202515:04
🥴 «Гарант-Инвест»: голосовать за реструктуризацию?
Сейчас держатели облигаций «Гарант-Инвеста» стоят на развилке. С одной стороны — суд (банкротство). С другой — реструктуризация. Что выбрать?
🌚 Если идти в суд, есть риск вообще ничего не вернуть. У компании нет денег, а имущество уже в залоге у банков. Даже если вы выиграете дело, получите крохи. И это — через несколько лет.
📊 Если проголосовать за реструктуризацию, то:
➖ Обещают вернуть номинал в 2030 году,
➖ Выплачивать купоны по 10% в год с 2026 года,
➖ Дать часть акций компании (до 21%),
➖ Начисление тем, кто проголосует «ЗА», — 0,5 акции на каждую облигацию, а не поддержавшим реструктуризацию — 0,05 акции.
🤢 Давайте честно: убытки уже случились. Вопрос теперь — как минимизировать потери. Понятно, что акции, которые они будут раздавать из капитала, — это мусор, как и их облигации. Но это что-то, а не 0. Суд — долгий путь с низкими шансами, так как с реструктуризацией компания просто пытается спасти бизнес и получить не 0, а, возможно, что-то хуже. Они не Робин Гуды, не стоит их возвышать — ради нас они не работают.
🫤 Вывод следующий: лучше дохлый голубь в руках, чем журавль в суде. Но решение должны принимать только вы сами. Без 75%+1 никакой реструктуризации не будет.
#Горячее
@IF_Bonds
Сейчас держатели облигаций «Гарант-Инвеста» стоят на развилке. С одной стороны — суд (банкротство). С другой — реструктуризация. Что выбрать?
🌚 Если идти в суд, есть риск вообще ничего не вернуть. У компании нет денег, а имущество уже в залоге у банков. Даже если вы выиграете дело, получите крохи. И это — через несколько лет.
📊 Если проголосовать за реструктуризацию, то:
➖ Обещают вернуть номинал в 2030 году,
➖ Выплачивать купоны по 10% в год с 2026 года,
➖ Дать часть акций компании (до 21%),
➖ Начисление тем, кто проголосует «ЗА», — 0,5 акции на каждую облигацию, а не поддержавшим реструктуризацию — 0,05 акции.
🤢 Давайте честно: убытки уже случились. Вопрос теперь — как минимизировать потери. Понятно, что акции, которые они будут раздавать из капитала, — это мусор, как и их облигации. Но это что-то, а не 0. Суд — долгий путь с низкими шансами, так как с реструктуризацией компания просто пытается спасти бизнес и получить не 0, а, возможно, что-то хуже. Они не Робин Гуды, не стоит их возвышать — ради нас они не работают.
🫤 Вывод следующий: лучше дохлый голубь в руках, чем журавль в суде. Но решение должны принимать только вы сами. Без 75%+1 никакой реструктуризации не будет.
#Горячее
@IF_Bonds
22.04.202512:17
Всем пострадавшим от «борца» — будет полезно: https://t.me/Bondholders/2179
Там Ассоциация владельцев облигаций рассказывает, как подать жалобу в Администрацию Президента. Может, это как-то повлияет на ситуацию 🤞 — ребята рассчитывают на то, что чем больше будет жалоб, тем больше шансов, что на проблему обратят внимание.
Там Ассоциация владельцев облигаций рассказывает, как подать жалобу в Администрацию Президента. Может, это как-то повлияет на ситуацию 🤞 — ребята рассчитывают на то, что чем больше будет жалоб, тем больше шансов, что на проблему обратят внимание.
09.04.202506:43
Ребята из IF News пишут новости про причины высоких доходностей ОФЗ, а мы решили нарисовать вам математически-выверенную схему расчета доходности по ОФЗ
13.02.202519:40
Инвестиции в отельный бизнес. Вложения в ₽ заработок в $
International Investment предлагает портфельные инвестиции в пятизвездочный отель на Черноморском побережье Грузии. Сумма вложения — от $40 000 (или эквивалент в рублях). Фиксированная доходность 12% годовых по договору, заверенному Министерством юстиции Грузии. Срок инвестиции 3 года, с возможностью пролонгации или обратного выкупа по первоначальной цене.
Инвестор становится совладельцем 5* отеля от мирового бренда. По окончании срока вложений портфель продлевается, либо мы выкупаем его по первоначальной цене, обеспечивая сохранность средств. Оставьте заявку на консультацию и получите подробную информацию о проекте.
Узнать больше
#реклама
ge.internationalinvestment.biz
О рекламодателе
International Investment предлагает портфельные инвестиции в пятизвездочный отель на Черноморском побережье Грузии. Сумма вложения — от $40 000 (или эквивалент в рублях). Фиксированная доходность 12% годовых по договору, заверенному Министерством юстиции Грузии. Срок инвестиции 3 года, с возможностью пролонгации или обратного выкупа по первоначальной цене.
Инвестор становится совладельцем 5* отеля от мирового бренда. По окончании срока вложений портфель продлевается, либо мы выкупаем его по первоначальной цене, обеспечивая сохранность средств. Оставьте заявку на консультацию и получите подробную информацию о проекте.
Узнать больше
#реклама
ge.internationalinvestment.biz
О рекламодателе
06.05.202512:49
😱 Пропустил оферту — заперт в бонде с доходностью около 0% годовых!
Да, такое возможно. И подобная ловушка уже захлопнулась для десятков тысяч инвесторов.
На рынке давно существуют облигации с переменным купоном. На момент размещения он может быть вполне приличным. А вот после оферты эмитент имеет право его изменить — хоть до 0,01%.
Напомним: оферта — это право потребовать досрочного погашения облигации. Она бывает:
➖call (инициирует эмитент)
➖put (право инвестора, она-то нас и интересует)
Обычно перед датой put-оферты эмитент объявляет новый купон. И тут два сценария:
1️⃣ Он остаётся рыночным — тогда можно либо выйти, либо остаться, как удобно.
2️⃣ Купон снижается до условных 0,01% — и это сигнал: «Пожалуйста, сдайте бумаги». Эмитенту не нужен дорогой долг, он хочет рефинансироваться дешевле. Ничего личного – просто бизнес.
❗️ Но если вы пропустили оферту, то остаётесь в глубоко не рыночной бумаге!
➖цена бумаги после оферты обычно проседает на 10-15%
➖купон почти обнуляется — и вы фактически «в ловушке»
Такие случаи не редкость. По данным Cbonds, на рынке 43 выпуска с купоном ниже 1%.
А решать эту проблему будут? В декабре прошлого года этот вопрос подняли на экспертном совете при ЦБ, а в апреле 2025 — и на профильном комитете Мосбиржи. Идеи такие:
➖автоматически акцептить оферту для неквалифицированных инвесторов (даже если вы «проспали», все случилось без вас)
➖установить обязанность эмитента поддерживать котировки, если он снизил купон
➖сделать информирование более надёжным (а не только через брокера и НРД, где сообщение легко упустить)
Но пока ничего из этого не реализовано...
🤔 Что делать уже сейчас? Будьте внимательны и дисциплинированы: важно не только покупать «по рекомендации», но и отслеживать оферты.
Если вы не супер-активный инвестор — лучше выбирать бумаги без сложных условий и с понятным купоном до погашения.
#Учимся
@IF_Bonds
Да, такое возможно. И подобная ловушка уже захлопнулась для десятков тысяч инвесторов.
На рынке давно существуют облигации с переменным купоном. На момент размещения он может быть вполне приличным. А вот после оферты эмитент имеет право его изменить — хоть до 0,01%.
Напомним: оферта — это право потребовать досрочного погашения облигации. Она бывает:
➖call (инициирует эмитент)
➖put (право инвестора, она-то нас и интересует)
Обычно перед датой put-оферты эмитент объявляет новый купон. И тут два сценария:
1️⃣ Он остаётся рыночным — тогда можно либо выйти, либо остаться, как удобно.
2️⃣ Купон снижается до условных 0,01% — и это сигнал: «Пожалуйста, сдайте бумаги». Эмитенту не нужен дорогой долг, он хочет рефинансироваться дешевле. Ничего личного – просто бизнес.
❗️ Но если вы пропустили оферту, то остаётесь в глубоко не рыночной бумаге!
➖цена бумаги после оферты обычно проседает на 10-15%
➖купон почти обнуляется — и вы фактически «в ловушке»
Такие случаи не редкость. По данным Cbonds, на рынке 43 выпуска с купоном ниже 1%.
А решать эту проблему будут? В декабре прошлого года этот вопрос подняли на экспертном совете при ЦБ, а в апреле 2025 — и на профильном комитете Мосбиржи. Идеи такие:
➖автоматически акцептить оферту для неквалифицированных инвесторов (даже если вы «проспали», все случилось без вас)
➖установить обязанность эмитента поддерживать котировки, если он снизил купон
➖сделать информирование более надёжным (а не только через брокера и НРД, где сообщение легко упустить)
Но пока ничего из этого не реализовано...
🤔 Что делать уже сейчас? Будьте внимательны и дисциплинированы: важно не только покупать «по рекомендации», но и отслеживать оферты.
Если вы не супер-активный инвестор — лучше выбирать бумаги без сложных условий и с понятным купоном до погашения.
#Учимся
@IF_Bonds
30.04.202513:59
🍒 Владельцы Брусники могут требовать досрочного погашения. Ждем панику?
У вас есть облигации Брусники 002Р-01? Можете требовать досрочного погашения! Причина — нарушение ковенанты по уровню левериджа: показатель "долг/капитал" по МСФО вышел за рамки 3:1. Это триггер, который прописан в условиях выпуска — и теперь эмитент обязан исполнять обязательства, если ему предъявят бумаги.
Напомним параметры выпуска:
➖размещён в 2021 году под 11,85% годовых
➖объём — 5,25 млрд ₽, после частичной амортизации осталось 1,3 млрд ₽
➖срок погашения — 10 июня 2025
Заявки на досрочное погашение можно подать до 20 мая, а выплатить по ним деньги Брусника должна до 29 мая
Что за компания? Брусника — девелопер из Екатеринбурга, работает в крупных городах Урала и Сибири, а также в Москве и Подмосковье. Компания активно развивалась, в том числе за счёт долгового рынка. Но высокая ставка и непростые времена для стройки (рост себестоимости, отмена льготной ипотеки и замедление продаж) сделали своё дело.
🔔 Нарушение ковенант — не дефолт, но звоночек. Обычно это означает, что долговая нагрузка выросла, а кредиторы решили подстраховаться. В данном случае формально всё по правилам, но как на это отреагируют инвесторы — вопрос открытый. Особенно с учётом того, что в обороте сейчас находится 4 выпуска на 15,2 млрд ₽.
Что мы об этом думаем? Ближайшее погашение — в июне, а эмитент — не в дефолте. Но нарушение ковенанты — неприятный сигнал. Если вы держите этот выпуск, то вам придется решить: попытаться досрочно выйти или дождаться планового погашения. А если только присматриваетесь к бумагам Брусники — рассматривайте с осторожностью. Девелопмент — эпицентр замедления экономики.
Важно: иногда компании пытаются договориться с инвесторами о неиспользовании права на досрочное погашение, предлагая бонус. Будем следить, пойдет ли на это Брусника.
#Горячее
@IF_Bonds
У вас есть облигации Брусники 002Р-01? Можете требовать досрочного погашения! Причина — нарушение ковенанты по уровню левериджа: показатель "долг/капитал" по МСФО вышел за рамки 3:1. Это триггер, который прописан в условиях выпуска — и теперь эмитент обязан исполнять обязательства, если ему предъявят бумаги.
Напомним параметры выпуска:
➖размещён в 2021 году под 11,85% годовых
➖объём — 5,25 млрд ₽, после частичной амортизации осталось 1,3 млрд ₽
➖срок погашения — 10 июня 2025
Заявки на досрочное погашение можно подать до 20 мая, а выплатить по ним деньги Брусника должна до 29 мая
Что за компания? Брусника — девелопер из Екатеринбурга, работает в крупных городах Урала и Сибири, а также в Москве и Подмосковье. Компания активно развивалась, в том числе за счёт долгового рынка. Но высокая ставка и непростые времена для стройки (рост себестоимости, отмена льготной ипотеки и замедление продаж) сделали своё дело.
🔔 Нарушение ковенант — не дефолт, но звоночек. Обычно это означает, что долговая нагрузка выросла, а кредиторы решили подстраховаться. В данном случае формально всё по правилам, но как на это отреагируют инвесторы — вопрос открытый. Особенно с учётом того, что в обороте сейчас находится 4 выпуска на 15,2 млрд ₽.
Что мы об этом думаем? Ближайшее погашение — в июне, а эмитент — не в дефолте. Но нарушение ковенанты — неприятный сигнал. Если вы держите этот выпуск, то вам придется решить: попытаться досрочно выйти или дождаться планового погашения. А если только присматриваетесь к бумагам Брусники — рассматривайте с осторожностью. Девелопмент — эпицентр замедления экономики.
Важно: иногда компании пытаются договориться с инвесторами о неиспользовании права на досрочное погашение, предлагая бонус. Будем следить, пойдет ли на это Брусника.
#Горячее
@IF_Bonds
24.04.202517:02
Вы не устали?
Вчерашние колебания рынка должны стать причиной не только скачков давления у спекулянтов, но и кристалльно чистого понимания: инвестиционная стратегия должна быть достаточно устойчивой на долгосрок. Появилась вероятность прекращения огня, даже в виде фейков — рынок позеленел за секунды. Сорвались переговоры в Европе — все краснеет еще быстрее.
Да, в этом нет ничего сверхъестественного. Это, во многом, эмоциональные качели, обусловленные понятными внешними факторами. Однако, нам стоит сделать пару выводов:
1️⃣ У российского рынка есть потенциал роста. Когда-нибудь это все закончится (и, возможно, раньше, чем можно было предложить) и рост станет устойчивым.
2️⃣ Инвестиционная стратегия должна быть достаточно устойчивой, чтобы портфель не зависел от таких обстоятельств, и включать набор инструментов для разных целей.
Да, это звучит как «инвестиционный портфель должен быть сбалансированным», т.е. очевидно. Но давайте по-честному посмотрим на портрет частного инвестора в России — это не профессиональный финансовый аналитик, чья работа состоит в анализе рынка и оценке перспектив того или иного актива. Собрать сбалансированный и надежный портфель из акций, облигаций и других инструментов, который и защитит капитал, и поможет зарабатывать, очень сложно. Даже если задаться целью, взять отпуск и потратить его на анализ эмитентов и подбор бумаг, скорее всего все закончится достаточно поверхностным анализом и последующим разочарованием.
Специально для этого команда InvestFuture создавала сервис IF+. Помимо обучающих курсов на платформе публикуются и регулярно пополняются инвестидеи от финансовых аналитиков с подробным обзором (прямо сейчас там 34 ❗️ актуальных идеи), с которыми можно создать сбалансированный и перспективный портфель. Есть и 7 модельных портфелей с разным набором инструментов под разные цели, которые также управляются аналитиками.
Используйте мнение аналитиков и формируйте свою инвестиционную стратегию более уверенно. Результаты наших пользователей говорят сами за себя — с начала 2025 года таргета достигли уже 10 инвестидей IF+, и пользователи смогли получить по ним очень неплохую доходность. Например:
🟢X5 Group +26%
🟢«Россети Волга» +36%
🟢«Юнипро» +40%
🟢«Лента» +59%
…а модельные потфели тоже прирастают сильнее, чем рыночные индексы-бенчмарки!
Используйте опыт профессиональных аналитиков и зарабатывайте на инвестициях так, чтобы не требовались антидепрессанты. Копируйте промокод ниже — он дает скидку 46% на годовой доступ к IF+ до конца апреля:
➡️ Применить промокод и получить доступ к IF+ здесь
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Вчерашние колебания рынка должны стать причиной не только скачков давления у спекулянтов, но и кристалльно чистого понимания: инвестиционная стратегия должна быть достаточно устойчивой на долгосрок. Появилась вероятность прекращения огня, даже в виде фейков — рынок позеленел за секунды. Сорвались переговоры в Европе — все краснеет еще быстрее.
Да, в этом нет ничего сверхъестественного. Это, во многом, эмоциональные качели, обусловленные понятными внешними факторами. Однако, нам стоит сделать пару выводов:
1️⃣ У российского рынка есть потенциал роста. Когда-нибудь это все закончится (и, возможно, раньше, чем можно было предложить) и рост станет устойчивым.
2️⃣ Инвестиционная стратегия должна быть достаточно устойчивой, чтобы портфель не зависел от таких обстоятельств, и включать набор инструментов для разных целей.
Да, это звучит как «инвестиционный портфель должен быть сбалансированным», т.е. очевидно. Но давайте по-честному посмотрим на портрет частного инвестора в России — это не профессиональный финансовый аналитик, чья работа состоит в анализе рынка и оценке перспектив того или иного актива. Собрать сбалансированный и надежный портфель из акций, облигаций и других инструментов, который и защитит капитал, и поможет зарабатывать, очень сложно. Даже если задаться целью, взять отпуск и потратить его на анализ эмитентов и подбор бумаг, скорее всего все закончится достаточно поверхностным анализом и последующим разочарованием.
Специально для этого команда InvestFuture создавала сервис IF+. Помимо обучающих курсов на платформе публикуются и регулярно пополняются инвестидеи от финансовых аналитиков с подробным обзором (прямо сейчас там 34 ❗️ актуальных идеи), с которыми можно создать сбалансированный и перспективный портфель. Есть и 7 модельных портфелей с разным набором инструментов под разные цели, которые также управляются аналитиками.
Используйте мнение аналитиков и формируйте свою инвестиционную стратегию более уверенно. Результаты наших пользователей говорят сами за себя — с начала 2025 года таргета достигли уже 10 инвестидей IF+, и пользователи смогли получить по ним очень неплохую доходность. Например:
🟢X5 Group +26%
🟢«Россети Волга» +36%
🟢«Юнипро» +40%
🟢«Лента» +59%
…а модельные потфели тоже прирастают сильнее, чем рыночные индексы-бенчмарки!
Используйте опыт профессиональных аналитиков и зарабатывайте на инвестициях так, чтобы не требовались антидепрессанты. Копируйте промокод ниже — он дает скидку 46% на годовой доступ к IF+ до конца апреля:
24APRIL➡️ Применить промокод и получить доступ к IF+ здесь
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
11.04.202512:55
🤔 "Новые технологии" выкатывают ВДО-шные фикс и флоатер. Риск оправдан?
Буквально в феврале мы уже видели от этого эмитента двойное размещение — и вот снова. Такая вот агрессивная стратегия. Давайте смотреть, что «под фантиком».
Общее для обоих выпусков:
➖срок: 2 года
➖выплаты: ежемесячные
➖оферты и амортизации — нет
➖рейтинг: А- (Эксперт РА), стабильный
➖сбор заявок: 15 апреля
У фикса 001Р-05 купон до 24,5%, доходность к погашению: до 27,45%, доступен для всех после прохождения теста №6. Флоатер 001Р-06 предлагают только квалам, купон: ключевая ставка + до 500 б.п.
❓ Что за компания? ООО «Новые технологии» занимается разработкой производством и сервисным обслуживанием погружного оборудования для нефтедобычи.
➖заводы в Чистополе и Альметьевске позволяют выпускать до 600 полнокомплектных ЭЦН-установок в месяц
➖есть 5 сервисных 5 центров в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и 2 за рубежом (Колумбия, Эквадор)
➖среди клиентов — крупные российские нефтяники, например, Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть
➖у компании уже обращении 7 выпусков биржевых облигаций на 6 млрд ₽, в основном фиксы
💰 Что по финансам? Компания публикует только РСБУ. Глянем отчёт за 2024 год:
➖выручка — растёт, но медленнее, чем дебиторка и запасы (возможно, проблемы со сбытом)
➖долговая нагрузка высокая: ND/EBITDA ~5x
➖отчётность по МСФО не раскрывается, структура группы и аффилированность покрыты туманом, это всегда повышает риск для инвестора
Основной риск — возможная национализация по аналогии с кейсом «Борца», чьи бонды обвалились после иска Генпрокуратуры.
В нефтесервисе сейчас особенно остро стоит вопрос контроля над стратегическими активами. Если окажется, что компания формально под иностранным контролем, и это не согласовано должным образом — возможны серьёзные последствия, включая давление государства.
❗️ «Борец» напоминает: да, можно быть крупным игроком, но если структура собственности вызывает вопросы — всё полетит в один день.
Что в итоге? У новых выпусков ставка высокая, доходность выглядит рыночно. Но сейчас время, когда хочется меньше сюрпризов и больше стабильности. Мы не фанаты гонки за лишней парой процентов доходность, когда взамен получаешь ситуацию «Борца».
Если уж и смотреть в эту сторону — то готовьтесь мониторить, рисковать и не жаловаться, если что.
А если вы как мы — за надёжность, фиксированные выплаты и понятных эмитентов — лучше пройти мимо.
#Размещения
@IF_Bonds
Буквально в феврале мы уже видели от этого эмитента двойное размещение — и вот снова. Такая вот агрессивная стратегия. Давайте смотреть, что «под фантиком».
Общее для обоих выпусков:
➖срок: 2 года
➖выплаты: ежемесячные
➖оферты и амортизации — нет
➖рейтинг: А- (Эксперт РА), стабильный
➖сбор заявок: 15 апреля
У фикса 001Р-05 купон до 24,5%, доходность к погашению: до 27,45%, доступен для всех после прохождения теста №6. Флоатер 001Р-06 предлагают только квалам, купон: ключевая ставка + до 500 б.п.
❓ Что за компания? ООО «Новые технологии» занимается разработкой производством и сервисным обслуживанием погружного оборудования для нефтедобычи.
➖заводы в Чистополе и Альметьевске позволяют выпускать до 600 полнокомплектных ЭЦН-установок в месяц
➖есть 5 сервисных 5 центров в России (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и 2 за рубежом (Колумбия, Эквадор)
➖среди клиентов — крупные российские нефтяники, например, Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть
➖у компании уже обращении 7 выпусков биржевых облигаций на 6 млрд ₽, в основном фиксы
💰 Что по финансам? Компания публикует только РСБУ. Глянем отчёт за 2024 год:
➖выручка — растёт, но медленнее, чем дебиторка и запасы (возможно, проблемы со сбытом)
➖долговая нагрузка высокая: ND/EBITDA ~5x
➖отчётность по МСФО не раскрывается, структура группы и аффилированность покрыты туманом, это всегда повышает риск для инвестора
Основной риск — возможная национализация по аналогии с кейсом «Борца», чьи бонды обвалились после иска Генпрокуратуры.
В нефтесервисе сейчас особенно остро стоит вопрос контроля над стратегическими активами. Если окажется, что компания формально под иностранным контролем, и это не согласовано должным образом — возможны серьёзные последствия, включая давление государства.
❗️ «Борец» напоминает: да, можно быть крупным игроком, но если структура собственности вызывает вопросы — всё полетит в один день.
Что в итоге? У новых выпусков ставка высокая, доходность выглядит рыночно. Но сейчас время, когда хочется меньше сюрпризов и больше стабильности. Мы не фанаты гонки за лишней парой процентов доходность, когда взамен получаешь ситуацию «Борца».
Если уж и смотреть в эту сторону — то готовьтесь мониторить, рисковать и не жаловаться, если что.
А если вы как мы — за надёжность, фиксированные выплаты и понятных эмитентов — лучше пройти мимо.
#Размещения
@IF_Bonds
08.04.202512:04
Индекс Мосбиржи падает уже 13 сессий подряд
Когда ждать разворот? Как разобраться в потоке событий и новостей?
Команда аналитиков Invest Era с опытом работы в инвест банках дает быстрые и оперативные комментарии по ключевым событиям.
Обвал Русагро, почему не растет доллар, перед какими отчетами лучше выйти из позиции и многое другое
Подписывайтесь - https://t.me/+1YJ6MW4ZjA5iNjIy
*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Реклама
Когда ждать разворот? Как разобраться в потоке событий и новостей?
Команда аналитиков Invest Era с опытом работы в инвест банках дает быстрые и оперативные комментарии по ключевым событиям.
Обвал Русагро, почему не растет доллар, перед какими отчетами лучше выйти из позиции и многое другое
Подписывайтесь - https://t.me/+1YJ6MW4ZjA5iNjIy
*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Реклама
13.02.202505:23
⚡ Генпрокуратура требует полного ареста средств инвесторов «Домодедово»
ГП оспорила решение суда о частичном снятии ареста с аэропорта «Домодедово» и его структуры – «Домодедово фьюэл фасилитис». Надзорный орган считает, что это решение незаконно и создает риски вывода активов.
➖ В январе Ассоциация инвесторов АВО добилась частичного снятия мер, чтобы «Домодедово фьюэл фасилитис» могло выплачивать купоны по облигациям.
➖ 6 февраля суд удовлетворил ходатайства инвесторов и эмитента, разрешив выплаты по облигациям.
➖ Генпрокуратура утверждает, что эти действия вводят суд в заблуждение и могут привести к потере капиталов.
10 февраля компания объявила о выплате 923 млн руб. по замещающим облигациям. Однако ГП настаивает, что выпуск этих бумаг был направлен на финансирование иностранного резидента, что несет экономические риски для РФ.
#горячее
@IF_Bonds
ГП оспорила решение суда о частичном снятии ареста с аэропорта «Домодедово» и его структуры – «Домодедово фьюэл фасилитис». Надзорный орган считает, что это решение незаконно и создает риски вывода активов.
➖ В январе Ассоциация инвесторов АВО добилась частичного снятия мер, чтобы «Домодедово фьюэл фасилитис» могло выплачивать купоны по облигациям.
➖ 6 февраля суд удовлетворил ходатайства инвесторов и эмитента, разрешив выплаты по облигациям.
➖ Генпрокуратура утверждает, что эти действия вводят суд в заблуждение и могут привести к потере капиталов.
10 февраля компания объявила о выплате 923 млн руб. по замещающим облигациям. Однако ГП настаивает, что выпуск этих бумаг был направлен на финансирование иностранного резидента, что несет экономические риски для РФ.
#горячее
@IF_Bonds
05.05.202516:00
⚛️ Росатом хочет в Китай. Что это значит для нашего рынка?
Атомный гигант задумался о выпуске облигаций за пределами России — возможно, на рынке КНР. Его дочка уже получила высший рейтинг AAA от китайского Dagong. В Китае сейчас ставки для эмитентов с таким рейтингом ниже 5%. В РФ такого днем с огнем не сыщешь.
Если крупные российские компании смогут занимать под <5% в юанях, что будет с юаневыми бондами на нашем рынке? Смотрите: Газпромнефть в прошлом году на размещении предложила почти 8% в юанях. Но если доступ к настоящему китайскому рынку откроется всерьёз, а там ставка 4–5%, то:
➖доходность юаневых бондов внутри РФ явно упадет
➖их цена вырастет
➖новые выпуски будут уже по куда более скромным ставкам
❌ Однако Китай не спешит открывать рынок для российских эмитентов. Пока только Русал сумел там разместиться ещё в 2017. Да и санкционные опасности никто не отменял.
Даже с китайским рейтингом, российские компании — не местные. Им могут выставлять премию за риск, особенно если речь идёт о госкомпаниях. Даже с AAA по китайской шкале статус «нерезидента» может обернуться дополнительной премией в доходности. Да и объёмы заимствований на начальном этапе будут скорее тестовыми, чем массовыми.
Юаневые бонды в РФ — это не совсем Китай: хоть номинал и в китайской валюте, но размещение идёт через московскую инфраструктуру, и с рынком КНР крайне мало общего.
Что мы об этом думаем? Пока рано говорить о переоценке всего юаневого сегмента в РФ. Но если путь в Китай откроется по-настоящему, то:
➖доходности по юаневым бондам внутри России будут снижаться
➖текущие бумаги с купонами 5–8% станут редким видом, и в моменте их цена вырастет
Но пока это скорее стратегический вброс и «прощупывание почвы». Массового выхода на китайский рынок не будет без чёткого зелёного света со стороны Пекина.
Поэтому паниковать и скупать всё подряд — рано, но держать в уме — стоит.
#Горячее
@IF_Bonds
Атомный гигант задумался о выпуске облигаций за пределами России — возможно, на рынке КНР. Его дочка уже получила высший рейтинг AAA от китайского Dagong. В Китае сейчас ставки для эмитентов с таким рейтингом ниже 5%. В РФ такого днем с огнем не сыщешь.
Если крупные российские компании смогут занимать под <5% в юанях, что будет с юаневыми бондами на нашем рынке? Смотрите: Газпромнефть в прошлом году на размещении предложила почти 8% в юанях. Но если доступ к настоящему китайскому рынку откроется всерьёз, а там ставка 4–5%, то:
➖доходность юаневых бондов внутри РФ явно упадет
➖их цена вырастет
➖новые выпуски будут уже по куда более скромным ставкам
❌ Однако Китай не спешит открывать рынок для российских эмитентов. Пока только Русал сумел там разместиться ещё в 2017. Да и санкционные опасности никто не отменял.
Даже с китайским рейтингом, российские компании — не местные. Им могут выставлять премию за риск, особенно если речь идёт о госкомпаниях. Даже с AAA по китайской шкале статус «нерезидента» может обернуться дополнительной премией в доходности. Да и объёмы заимствований на начальном этапе будут скорее тестовыми, чем массовыми.
Юаневые бонды в РФ — это не совсем Китай: хоть номинал и в китайской валюте, но размещение идёт через московскую инфраструктуру, и с рынком КНР крайне мало общего.
Что мы об этом думаем? Пока рано говорить о переоценке всего юаневого сегмента в РФ. Но если путь в Китай откроется по-настоящему, то:
➖доходности по юаневым бондам внутри России будут снижаться
➖текущие бумаги с купонами 5–8% станут редким видом, и в моменте их цена вырастет
Но пока это скорее стратегический вброс и «прощупывание почвы». Массового выхода на китайский рынок не будет без чёткого зелёного света со стороны Пекина.
Поэтому паниковать и скупать всё подряд — рано, но держать в уме — стоит.
#Горячее
@IF_Bonds
29.04.202515:45
💰 Время «длинных»: последний шанс зафиксировать высокую доходность?
На апрельском заседании ЦБ впервые не стал намекать на возможное повышение ставки. Теперь сигнал «нейтральный». Похоже, мы и правда достигли дна.
Аналитик Софья Донец из Т-Инвестиций считает, что снижение может начаться уже в июне — и сразу на 200 б. п. Такими темпами, если всё пойдёт по базовому сценарию, к концу 2025 года ставка будет 13-16%.
Ниже ставки – дороже длинные облигации. Возможно, сейчас последняя возможность зафиксировать щедрую доходность на годы вперед.
Что бы такого присмотреть на рынке длинных ОФЗ?
1️⃣ ОФЗ-26247 (RU000A108EF8)
➖купон: 12,25%
➖доходность к погашению: 16,07%
➖погашение: май 2039 года
2️⃣ ОФЗ-26221 (SU26221RMFS0)
➖купон: 7,7%
➖доходность к погашению: 15,9%
➖погашение: март 2033 года
3️⃣ОФЗ-26230 (SU26230RMFS1)
➖купон: 7,7%
➖доходность к погашению: 15,47%
➖погашение: март 2039 года
Все они торгуются с дисконтом к номиналу – значит, помимо купона, можно заработать еще и на росте тела облигации при падении ставок. При снижении ставок на 1–2 п.п. цена длинных бумаг может вырасти на 7–15%, а при более глубоком снижении — и на 20%+. При этом доходность фиксируется на весь срок, а вклады и короткие бумаги нужно будет переоформлять уже через год.
Что в итоге? Если снижение ставки действительно начнется летом, текущие доходности 15–16% могут уже осенью стать мечтой. Терпеливым инвесторам стоит присмотреться.
Но не забывайте: длинные бумаги требуют выдержки — чтобы получить максимальный эффект, их нужно держать хотя бы пару лет.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ТОП
@IF_Bonds
На апрельском заседании ЦБ впервые не стал намекать на возможное повышение ставки. Теперь сигнал «нейтральный». Похоже, мы и правда достигли дна.
Аналитик Софья Донец из Т-Инвестиций считает, что снижение может начаться уже в июне — и сразу на 200 б. п. Такими темпами, если всё пойдёт по базовому сценарию, к концу 2025 года ставка будет 13-16%.
Ниже ставки – дороже длинные облигации. Возможно, сейчас последняя возможность зафиксировать щедрую доходность на годы вперед.
Что бы такого присмотреть на рынке длинных ОФЗ?
1️⃣ ОФЗ-26247 (RU000A108EF8)
➖купон: 12,25%
➖доходность к погашению: 16,07%
➖погашение: май 2039 года
2️⃣ ОФЗ-26221 (SU26221RMFS0)
➖купон: 7,7%
➖доходность к погашению: 15,9%
➖погашение: март 2033 года
3️⃣ОФЗ-26230 (SU26230RMFS1)
➖купон: 7,7%
➖доходность к погашению: 15,47%
➖погашение: март 2039 года
Все они торгуются с дисконтом к номиналу – значит, помимо купона, можно заработать еще и на росте тела облигации при падении ставок. При снижении ставок на 1–2 п.п. цена длинных бумаг может вырасти на 7–15%, а при более глубоком снижении — и на 20%+. При этом доходность фиксируется на весь срок, а вклады и короткие бумаги нужно будет переоформлять уже через год.
Что в итоге? Если снижение ставки действительно начнется летом, текущие доходности 15–16% могут уже осенью стать мечтой. Терпеливым инвесторам стоит присмотреться.
Но не забывайте: длинные бумаги требуют выдержки — чтобы получить максимальный эффект, их нужно держать хотя бы пару лет.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#ТОП
@IF_Bonds
24.04.202510:30
Хороший поинт! Как же доказать, что мы InvestFuture?!
О, есть идея — держите пост «Что такое облигации?»
Облигация - долговая ценная бумага, которая может давать вам право на получение процентного дохода. Фактически, вы становитесь кредитором организации или государства. Таким образом, у инвестора есть два способа получения прибыли: разница между ценой покупки и продажи/погашения и купонный доход.
Теперь верите?
О, есть идея — держите пост «Что такое облигации?»
Облигация - долговая ценная бумага, которая может давать вам право на получение процентного дохода. Фактически, вы становитесь кредитором организации или государства. Таким образом, у инвестора есть два способа получения прибыли: разница между ценой покупки и продажи/погашения и купонный доход.
Теперь верите?
09.04.202515:09
👍 Сейчас — отличная точка входа в ОФЗ? Не упустите второй шанс
Мы недавно писали, что идея ОФЗ уже вроде как отыграна:
➖основная волна инвесторов зашла
➖RGBI отрос
➖момент ушёл
Но рынок любит подкидывать вторые шансы. Похоже, сейчас – как раз тот случай.
Индекс RGBI снова пробил уровень 106 — это минимум с февраля. Доходности по длинным ОФЗ вернулись к 16%+, что делает бумаги снова интересными.
Есть и еще пара факторов.
1️⃣ Макростатистика намекает на разворот:
➖инфляция замедляется, и что еще важнее – инфляционные ожидания снижаются
➖PMI в промышленности упал до 48, экономика остывает
➖кредитование восстанавливается, но в годовом выражении всё ещё -50%, спрос слабый
➖ЦБ всё мягче в риторике: и Тремасов, и Набиуллина признают, что «следующее движение — скорее вниз»
2️⃣ В марте россияне вложили 27 млрд ₽ в облигационные фонды — исторический максимум. Это уже не осторожное инвестирование, а прямое голосование рублём за снижение ставки в будущем. Рынок отыгрывает этот сценарий с опережением.
3️⃣ После коррекции доходности ОФЗ и по АА-корпоратов снова перешагнули 16-17%, это выше вкладов.
➖на первичке надёжные АА-эмитенты размещаются с премией до 300 б.п. к ОФЗ, чего давно не было
➖вторичка даёт шанс взять бумаги ниже номинала — редкий момент в фазе ожиданий смягчения ДКП
Что в итоге? Многие проспали прошлую волну в ОФЗ. Сейчас рынок, возможно, даёт вторую — и, может быть, последнюю — хорошую точку входа. Если у вас горизонт 1,5-3 года — это момент, когда фиксировать доходность снова стало логично.
При этом не забывайте: в приоритете — длинные ОФЗ и надёжные корпораты с фиксами. В ВДО на этих качелях можно и без штанов остаться. 👖
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
Мы недавно писали, что идея ОФЗ уже вроде как отыграна:
➖основная волна инвесторов зашла
➖RGBI отрос
➖момент ушёл
Но рынок любит подкидывать вторые шансы. Похоже, сейчас – как раз тот случай.
Индекс RGBI снова пробил уровень 106 — это минимум с февраля. Доходности по длинным ОФЗ вернулись к 16%+, что делает бумаги снова интересными.
Есть и еще пара факторов.
1️⃣ Макростатистика намекает на разворот:
➖инфляция замедляется, и что еще важнее – инфляционные ожидания снижаются
➖PMI в промышленности упал до 48, экономика остывает
➖кредитование восстанавливается, но в годовом выражении всё ещё -50%, спрос слабый
➖ЦБ всё мягче в риторике: и Тремасов, и Набиуллина признают, что «следующее движение — скорее вниз»
2️⃣ В марте россияне вложили 27 млрд ₽ в облигационные фонды — исторический максимум. Это уже не осторожное инвестирование, а прямое голосование рублём за снижение ставки в будущем. Рынок отыгрывает этот сценарий с опережением.
3️⃣ После коррекции доходности ОФЗ и по АА-корпоратов снова перешагнули 16-17%, это выше вкладов.
➖на первичке надёжные АА-эмитенты размещаются с премией до 300 б.п. к ОФЗ, чего давно не было
➖вторичка даёт шанс взять бумаги ниже номинала — редкий момент в фазе ожиданий смягчения ДКП
Что в итоге? Многие проспали прошлую волну в ОФЗ. Сейчас рынок, возможно, даёт вторую — и, может быть, последнюю — хорошую точку входа. Если у вас горизонт 1,5-3 года — это момент, когда фиксировать доходность снова стало логично.
При этом не забывайте: в приоритете — длинные ОФЗ и надёжные корпораты с фиксами. В ВДО на этих качелях можно и без штанов остаться. 👖
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
08.04.202511:42
📉 Кто первым подаёт сигнал на разворот? Похоже, фонды облигаций
В марте россияне вложили 27 млрд рублей в облигационные фонды — максимум за всю историю наблюдений. Предыдущий рекорд был вдвое меньше и в далёком 2020.
Похоже, инвесторы массово пытаются зафиксировать высокую доходность, пока не началось снижение ключевой ставки. А если люди голосуют деньгами — значит, они уже уверены, что пик ставок пройден.
Но есть ли объективные признаки скорого разворота ЦБ? Посмотрим, что говорит статистика.
1️⃣ Инфляция замедляется. С начала года ее недельные темпы уже падали до 0,1%, инфляционные ожидания снижаются, и сам Центробанк это признаёт. Зампред Заботкин недавно сказал, что итоговая инфляция может оказаться ниже прогноза (а он, напомним, 7-8% на 2025 год).
2️⃣ PMI ниже 50 — экономика охлаждается. Индекс деловой активности в промышленности упал до 48 пунктов в марте — это минимум с июля 2022. Новый бизнес почти не приходит, производство замедляется.
3️⃣ Кредитование вроде бы ожило, в марте впервые за долгое время все сегменты кредитования показали рост. Но по сравнению с 2024 годом объёмы всё ещё ниже на 50%. Так что это не рост, а отскок от дна. Да и сам ЦБ говорит, что эффект от жёсткой политики ещё не полностью отыгрался.
4️⃣ Риторика ЦБ всё мягче. Тремасов и Набиуллина уже не исключают снижение ставки. Заботкин говорит, что следующее движение скорее будет вниз, чем вверх. И это уже не мечты, а официальный комментарий.
5️⃣ Рубль крепкий, ставки по вкладам снижаются третий месяц подряд, а приток в облигации бьёт рекорды. Всё это указывает на рост аппетита к длительным бумагам — классическая реакция на ожидание разворота цикла.
❓ Что это всё значит? Инвесторы — народ чувствительный. И, судя по притоку в облигационные фонды, они уже отыгрывают сценарий снижения ставок. Возможно, оно не будет резким, ведь и 17-18% тоже очень много. Но это уже другое настроение — и рынок его фиксирует.
Да, риски остаются: геополитика, бюджет, сырьё, инфляционные сюрпризы. Но тренд разворота в воздухе уже чувствуется.
Вывод? Сейчас — время облигаций. Причём не рискованных ВДО, а вполне умеренных историй на средний и дальний горизонт. Пока ставка ещё высока — фиксируйте доходность. Особенно на текущей просадке. Потому что, когда ЦБ начнёт ее снижать, цены уже убегут.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
В марте россияне вложили 27 млрд рублей в облигационные фонды — максимум за всю историю наблюдений. Предыдущий рекорд был вдвое меньше и в далёком 2020.
Похоже, инвесторы массово пытаются зафиксировать высокую доходность, пока не началось снижение ключевой ставки. А если люди голосуют деньгами — значит, они уже уверены, что пик ставок пройден.
Но есть ли объективные признаки скорого разворота ЦБ? Посмотрим, что говорит статистика.
1️⃣ Инфляция замедляется. С начала года ее недельные темпы уже падали до 0,1%, инфляционные ожидания снижаются, и сам Центробанк это признаёт. Зампред Заботкин недавно сказал, что итоговая инфляция может оказаться ниже прогноза (а он, напомним, 7-8% на 2025 год).
2️⃣ PMI ниже 50 — экономика охлаждается. Индекс деловой активности в промышленности упал до 48 пунктов в марте — это минимум с июля 2022. Новый бизнес почти не приходит, производство замедляется.
3️⃣ Кредитование вроде бы ожило, в марте впервые за долгое время все сегменты кредитования показали рост. Но по сравнению с 2024 годом объёмы всё ещё ниже на 50%. Так что это не рост, а отскок от дна. Да и сам ЦБ говорит, что эффект от жёсткой политики ещё не полностью отыгрался.
4️⃣ Риторика ЦБ всё мягче. Тремасов и Набиуллина уже не исключают снижение ставки. Заботкин говорит, что следующее движение скорее будет вниз, чем вверх. И это уже не мечты, а официальный комментарий.
5️⃣ Рубль крепкий, ставки по вкладам снижаются третий месяц подряд, а приток в облигации бьёт рекорды. Всё это указывает на рост аппетита к длительным бумагам — классическая реакция на ожидание разворота цикла.
❓ Что это всё значит? Инвесторы — народ чувствительный. И, судя по притоку в облигационные фонды, они уже отыгрывают сценарий снижения ставок. Возможно, оно не будет резким, ведь и 17-18% тоже очень много. Но это уже другое настроение — и рынок его фиксирует.
Да, риски остаются: геополитика, бюджет, сырьё, инфляционные сюрпризы. Но тренд разворота в воздухе уже чувствуется.
Вывод? Сейчас — время облигаций. Причём не рискованных ВДО, а вполне умеренных историй на средний и дальний горизонт. Пока ставка ещё высока — фиксируйте доходность. Особенно на текущей просадке. Потому что, когда ЦБ начнёт ее снижать, цены уже убегут.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds
13.02.202504:30
💰 Сибур готовит выпуск для всех, да еще и валютный!
Крупнейшая нефтехимическая компании России выходит на рынок с облигациями в долларах, но с расчетами в рублях.
Мы недавно обсуждали, что валютные бонды выглядят интересным инструментом. Так что, залетаем в СИБУР? Давайте разбираться.
Параметры выпуска Сибур-001Р-03
➖объем: от $200 млн
➖номинал: $100
➖срок: 3,5 года
➖купон: фикс, до 10% годовых (ежемесячные выплаты)
➖рейтинг: AAA (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
➖оферта и амортизация: нет
➖сбор заявок: 13 февраля
В обращении у компании уже 3 выпуска в рублях, 8 валютных и 1 замещаек.
❓ Что мы знаем о компании? СИБУР Выпускает полимеры, каучуки и продукты органического синтеза, которые применяются в строительстве, медицине, автомобилестроении, ЖКХ и других сферах.
Выручка в основном идет с внутреннего рынка (75%), а ключевой продукт — базовые полимеры (полиэтилен и полипропилен), спрос на которые в России стабильно растет.
В 2023 году рынок полимеров в РФ прибавил рекордные 9%, и прогноз на ближайшее время – рост 3-4% в год.
Как с финансами? Вот результаты за 9 мес. 2024:
➖выручка: +7,6% г/г
➖EBITDA почти не изменилась
➖рентабельность по EBITDA 41% (стабильно высокая)
➖чистая прибыль выросла в 2,6 раз, но здесь эффект низкой базы из-за прошлогодних курсовых убытков
➖свободный денежный поток отрицательный из-за высокого CAPEX, который за 9 месяцев вырос на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Компания активно инвестирует: строит Амурский газохимический комплекс (готовность 60%), расширяет производство полипропилена и запускает нефтехимический комплекс в Нижнекамске.
Чистый долг / EBITDA = 1,5x. Это приемлемый уровень, учитывая масштаб компании). Средняя ставка по долгосрочным займам: 11,7% (в 2023 году была 8,9%).
🤔 Что в итоге? СИБУР – крупнейший игрок на рынке, финансово устойчив, держит EBITDA-маржу выше 40%. Долг не критичный, но требует внимательного контроля. Крупные инвестпроекты могут дать мощный прирост прибыли в будущем. Доходность в валюте до 10% – хорошая для такого уровня эмитента.
❗️ Повторим риски: отрицательный свободный денежный поток и растущие ставки по долгу, хотя они пока и в пределах нормы.
Если доходность останется в районе 10% на размещении – выпуск выглядит интересно.
Как вам такой вариант? Будете участвовать?
#Размещения
@IF_Bonds
Крупнейшая нефтехимическая компании России выходит на рынок с облигациями в долларах, но с расчетами в рублях.
Мы недавно обсуждали, что валютные бонды выглядят интересным инструментом. Так что, залетаем в СИБУР? Давайте разбираться.
Параметры выпуска Сибур-001Р-03
➖объем: от $200 млн
➖номинал: $100
➖срок: 3,5 года
➖купон: фикс, до 10% годовых (ежемесячные выплаты)
➖рейтинг: AAA (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
➖оферта и амортизация: нет
➖сбор заявок: 13 февраля
В обращении у компании уже 3 выпуска в рублях, 8 валютных и 1 замещаек.
❓ Что мы знаем о компании? СИБУР Выпускает полимеры, каучуки и продукты органического синтеза, которые применяются в строительстве, медицине, автомобилестроении, ЖКХ и других сферах.
Выручка в основном идет с внутреннего рынка (75%), а ключевой продукт — базовые полимеры (полиэтилен и полипропилен), спрос на которые в России стабильно растет.
В 2023 году рынок полимеров в РФ прибавил рекордные 9%, и прогноз на ближайшее время – рост 3-4% в год.
Как с финансами? Вот результаты за 9 мес. 2024:
➖выручка: +7,6% г/г
➖EBITDA почти не изменилась
➖рентабельность по EBITDA 41% (стабильно высокая)
➖чистая прибыль выросла в 2,6 раз, но здесь эффект низкой базы из-за прошлогодних курсовых убытков
➖свободный денежный поток отрицательный из-за высокого CAPEX, который за 9 месяцев вырос на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Компания активно инвестирует: строит Амурский газохимический комплекс (готовность 60%), расширяет производство полипропилена и запускает нефтехимический комплекс в Нижнекамске.
Чистый долг / EBITDA = 1,5x. Это приемлемый уровень, учитывая масштаб компании). Средняя ставка по долгосрочным займам: 11,7% (в 2023 году была 8,9%).
🤔 Что в итоге? СИБУР – крупнейший игрок на рынке, финансово устойчив, держит EBITDA-маржу выше 40%. Долг не критичный, но требует внимательного контроля. Крупные инвестпроекты могут дать мощный прирост прибыли в будущем. Доходность в валюте до 10% – хорошая для такого уровня эмитента.
❗️ Повторим риски: отрицательный свободный денежный поток и растущие ставки по долгу, хотя они пока и в пределах нормы.
Если доходность останется в районе 10% на размещении – выпуск выглядит интересно.
Как вам такой вариант? Будете участвовать?
#Размещения
@IF_Bonds
02.05.202513:40
😻 Купон 21%, доходность 25% — мечта или ловушка иллюзий?
Купили бы облигацию с такими параметрами? Не торопитесь! Мы уже писали, что доходность бывает разная.
1️⃣ Купонная — просто годовой размер выплат по облигации. Подходит, если покупаете по номиналу и держите до погашения, а купоны тратите.
2️⃣ Текущая = купон / цена покупки. Актуальна, если купили на вторичке и планируете продать по той же цене. Но цена постоянно меняется, так что это лишь ориентир.
3️⃣ Простая доходность — учитывает цену покупки, купоны, НКД и цену продажи. Подходит, если держите до погашения, но не реинвестируете купоны. Более честный ориентир.
4️⃣ Доходность к погашению (YTM) учитывает всё: купоны, цену, НКД и предполагает, что все купоны будут реинвестированы под ту же ставку. Чтобы ее получить, надо держать облигацию до погашения и реинвестировать все купоны по той же ставке. Это доходность «в идеальном мире», и она редко совпадает с реальностью.
❓ Почему YTM может обмануть? Она часто завышена за счёт дохода от реинвестирования купонов.
Пример:
➖купон — 11%
➖YTM — 13,5%
Разница — это процент на процент, если вы сможете реинвестировать каждый купон под те же 11% годовых. А это маловероятно, особенно если ставка пойдёт вниз.
А если ставка вырастет — вы вообще можете продать бумагу с убытком. Например, купили под 11%, а на рынке стали торговаться бумаги с купоном 14% — ваша цена упадёт.
Как не попасть в ловушку? Хотите просто поток выплат? Смотрите на купон. Держите до погашения без реинвестиций? Ориентируйтесь на простую доходность.
Оцениваете бумагу по YTM? — Убедитесь, что понимаете её допущения. Взгляните хотя бы на кривую доходности: она покажет, что рынок ждёт от ставок.
Как это выглядит на практике?
У нас четыре облигации: см таблицу. Инвестор хочет вложиться на 5 лет. Что выбрать?
➖A погасится раньше, придётся потом реинвестировать тело
➖B и C — долгие, и через 5 лет их придётся продавать — доход будет зависеть от текущей рыночной ставки
➖D — совпадает с горизонтом, результат более предсказуемый.
При прочих равных большой купон = большая доля дохода от реинвестиций, а значит — выше риск, что итоговая доходность будет ниже YTM.
Вывод: не ведитесь на яркие цифры. Доходность к погашению — это обещание, а не гарантия. Купон и простая доходность чаще ближе к правде. А если всё-таки YTM — стройте свои гипотезы и принимайте решение осознанно.
#Учимся
@IF_Bonds
Купили бы облигацию с такими параметрами? Не торопитесь! Мы уже писали, что доходность бывает разная.
1️⃣ Купонная — просто годовой размер выплат по облигации. Подходит, если покупаете по номиналу и держите до погашения, а купоны тратите.
2️⃣ Текущая = купон / цена покупки. Актуальна, если купили на вторичке и планируете продать по той же цене. Но цена постоянно меняется, так что это лишь ориентир.
3️⃣ Простая доходность — учитывает цену покупки, купоны, НКД и цену продажи. Подходит, если держите до погашения, но не реинвестируете купоны. Более честный ориентир.
4️⃣ Доходность к погашению (YTM) учитывает всё: купоны, цену, НКД и предполагает, что все купоны будут реинвестированы под ту же ставку. Чтобы ее получить, надо держать облигацию до погашения и реинвестировать все купоны по той же ставке. Это доходность «в идеальном мире», и она редко совпадает с реальностью.
❓ Почему YTM может обмануть? Она часто завышена за счёт дохода от реинвестирования купонов.
Пример:
➖купон — 11%
➖YTM — 13,5%
Разница — это процент на процент, если вы сможете реинвестировать каждый купон под те же 11% годовых. А это маловероятно, особенно если ставка пойдёт вниз.
А если ставка вырастет — вы вообще можете продать бумагу с убытком. Например, купили под 11%, а на рынке стали торговаться бумаги с купоном 14% — ваша цена упадёт.
Как не попасть в ловушку? Хотите просто поток выплат? Смотрите на купон. Держите до погашения без реинвестиций? Ориентируйтесь на простую доходность.
Оцениваете бумагу по YTM? — Убедитесь, что понимаете её допущения. Взгляните хотя бы на кривую доходности: она покажет, что рынок ждёт от ставок.
Как это выглядит на практике?
У нас четыре облигации: см таблицу. Инвестор хочет вложиться на 5 лет. Что выбрать?
➖A погасится раньше, придётся потом реинвестировать тело
➖B и C — долгие, и через 5 лет их придётся продавать — доход будет зависеть от текущей рыночной ставки
➖D — совпадает с горизонтом, результат более предсказуемый.
При прочих равных большой купон = большая доля дохода от реинвестиций, а значит — выше риск, что итоговая доходность будет ниже YTM.
Вывод: не ведитесь на яркие цифры. Доходность к погашению — это обещание, а не гарантия. Купон и простая доходность чаще ближе к правде. А если всё-таки YTM — стройте свои гипотезы и принимайте решение осознанно.
#Учимся
@IF_Bonds
29.04.202512:07
Как «припарковать» сбережения на майские — без тревожности и чтобы деньги работали по максимуму?
ЦБ оставил ставку на уровне 21%, но ставки по вкладам уже начали снижаться. ЦБ сохранил ставку на уровне 21%, мировые рынки штормит, а геополитика может в любой момент ударить по российским акциям. На этом фоне фонды денежного рынка снова в центре внимания: ставка на денежном рынке сейчас даже выше ключевой — ситуация аномальная, но в плюс инвестору.
Что делать?
Фонд «Сберегательный» (SBMM):
— на время долгих выходных деньги в фонде будут направлены в сделки РЕПО, поэтому они будут работать,
— комиссия снижена до 0,299% в год, одна из самых низких вРоссии,
— по данным Bonds Lab, в 1 квартале 2025 года стал самым эффективным среди фондов денежного рынка
— без комиссии за покупку в СберИнвестициях.
«Припаркуйте» сбережения на майские в «Сберегательном» — испокойно отдыхайте, пока деньги работают.
ЦБ оставил ставку на уровне 21%, но ставки по вкладам уже начали снижаться. ЦБ сохранил ставку на уровне 21%, мировые рынки штормит, а геополитика может в любой момент ударить по российским акциям. На этом фоне фонды денежного рынка снова в центре внимания: ставка на денежном рынке сейчас даже выше ключевой — ситуация аномальная, но в плюс инвестору.
Что делать?
Фонд «Сберегательный» (SBMM):
— на время долгих выходных деньги в фонде будут направлены в сделки РЕПО, поэтому они будут работать,
— комиссия снижена до 0,299% в год, одна из самых низких вРоссии,
— по данным Bonds Lab, в 1 квартале 2025 года стал самым эффективным среди фондов денежного рынка
— без комиссии за покупку в СберИнвестициях.
«Припаркуйте» сбережения на майские в «Сберегательном» — испокойно отдыхайте, пока деньги работают.
23.04.202514:01
😓Купил облигацию — получил просадку. Кто виноват и что делать?
Да, мы продолжаем писать базу, потому что это важно — если вы уже гений рынка облигаций, то пост не для вас
Купили облигацию, ждали спокойной жизни и стабильных выплат — а она взяла и просела на следующий день. Давайте разберём, почему так происходит. Причины можно разделить на две группы: внешние и внутренние.
Внешние причины:
1️⃣Изменение ключевой ставки
Это главный фактор, влияющий на цену облигации. Если ставка ЦБ растёт, то новые бумаги выходят с более высоким купоном, и старые теряют привлекательность.
📉Чтобы компенсировать это, цена падает, чтобы доходность к погашению (YTM) сравнялась с рыночной.
Насколько упадёт цена? Тут работает приближённая формула:
Цена упадёт примерно на изменение ставки × дюрация
Пример: ставка выросла на 1 п.п., у бумаги дюрация 5 лет → падение ≈ 5%
Чем выше дюрация (долгосрочные бумаги), тем сильнее падение. Поэтому короткие ОФЗ и облигации с амортизацией устойчивее к ставкам. На картинке видно, насколько сильнее проседают длинные ОФЗ на повышениях ставки.
2️⃣Рост инфляционных ожиданий и геополитика
Рынок может закладывать в цену будущие риски — от разгона инфляции до ухудшения внешней среды (санкции, девальвация и т.д.). Даже если ставка не изменилась, доходность может расти на ожиданиях, а цена — падать.
3️⃣Шок на рынке облигаций
Если из бумаг резко выходит крупный инвестор (ПФР, банк), цена может просесть просто по инерции продаж. Это бывает и без новостей по эмитенту — просто нехватка ликвидности на вторичке.
Внутренние причины:
1️⃣Проблемы эмитента
Упала прибыль, вырос долг, появилась просрочка — рынок моментально реагирует. Кредитный риск увеличивается → цена падает, доходность растёт.
Иногда для этого даже не нужно ждать изменения кредитного рейтинга — достаточно слухов или негативного отчёта.
2️⃣Изменение рейтинга
Когда происходит понижение рейтинга, это уже не сигнал, а сирена, которая "кричит" о повышении риска. Особенно это важно для ВДО и квазисуверенных бумаг. Даже при сохранении выплат цена может просесть на 5–10% или больше.
3️⃣Подозрительные корпоративные действия
Реструктуризация, неожиданные buyback-и, смена бенефициаров — всё, что может повлиять на возвратность, сразу будет в цене.
❗️Ещё пара моментов:
➖Облигация с дисконтом будет дорожать к погашению, а с премией — наоборот. Это нормальная динамика.
➖Флоатеры защищены от ставок, но подвержены другим рискам (ликвидность, эмитент).
Как инвестору избежать сюрпризов?
➖Смотрите на дюрацию: чем она ниже — тем меньше волатильность.
➖Оценивайте ликвидность и спреды: широкие спреды = выше риск волатильности.
➖Не игнорируйте отчётность: даже у надёжного эмитента бывают «скелеты в шкафу».
#Учимся
@IF_Bonds
Да, мы продолжаем писать базу, потому что это важно — если вы уже гений рынка облигаций, то пост не для вас
Купили облигацию, ждали спокойной жизни и стабильных выплат — а она взяла и просела на следующий день. Давайте разберём, почему так происходит. Причины можно разделить на две группы: внешние и внутренние.
Внешние причины:
1️⃣Изменение ключевой ставки
Это главный фактор, влияющий на цену облигации. Если ставка ЦБ растёт, то новые бумаги выходят с более высоким купоном, и старые теряют привлекательность.
📉Чтобы компенсировать это, цена падает, чтобы доходность к погашению (YTM) сравнялась с рыночной.
Насколько упадёт цена? Тут работает приближённая формула:
Цена упадёт примерно на изменение ставки × дюрация
Пример: ставка выросла на 1 п.п., у бумаги дюрация 5 лет → падение ≈ 5%
Чем выше дюрация (долгосрочные бумаги), тем сильнее падение. Поэтому короткие ОФЗ и облигации с амортизацией устойчивее к ставкам. На картинке видно, насколько сильнее проседают длинные ОФЗ на повышениях ставки.
2️⃣Рост инфляционных ожиданий и геополитика
Рынок может закладывать в цену будущие риски — от разгона инфляции до ухудшения внешней среды (санкции, девальвация и т.д.). Даже если ставка не изменилась, доходность может расти на ожиданиях, а цена — падать.
3️⃣Шок на рынке облигаций
Если из бумаг резко выходит крупный инвестор (ПФР, банк), цена может просесть просто по инерции продаж. Это бывает и без новостей по эмитенту — просто нехватка ликвидности на вторичке.
Внутренние причины:
1️⃣Проблемы эмитента
Упала прибыль, вырос долг, появилась просрочка — рынок моментально реагирует. Кредитный риск увеличивается → цена падает, доходность растёт.
Иногда для этого даже не нужно ждать изменения кредитного рейтинга — достаточно слухов или негативного отчёта.
2️⃣Изменение рейтинга
Когда происходит понижение рейтинга, это уже не сигнал, а сирена, которая "кричит" о повышении риска. Особенно это важно для ВДО и квазисуверенных бумаг. Даже при сохранении выплат цена может просесть на 5–10% или больше.
3️⃣Подозрительные корпоративные действия
Реструктуризация, неожиданные buyback-и, смена бенефициаров — всё, что может повлиять на возвратность, сразу будет в цене.
❗️Ещё пара моментов:
➖Облигация с дисконтом будет дорожать к погашению, а с премией — наоборот. Это нормальная динамика.
➖Флоатеры защищены от ставок, но подвержены другим рискам (ликвидность, эмитент).
Как инвестору избежать сюрпризов?
➖Смотрите на дюрацию: чем она ниже — тем меньше волатильность.
➖Оценивайте ликвидность и спреды: широкие спреды = выше риск волатильности.
➖Не игнорируйте отчётность: даже у надёжного эмитента бывают «скелеты в шкафу».
#Учимся
@IF_Bonds
09.04.202512:01
Как оптимизировать бюджет на командировки?
Очень просто: подключайтесь к онлайн-сервису «OneTwoTrip для бизнеса».
Вот ваша выгода:
● Экономьте до 30% на бронировании отелей.
● Получайте кэшбэк до 5% за заказы и тратьте его на следующие командировки.
● Оформляйте групповые поездки на 10+ сотрудников по специальным тарифам.
● Пользуйтесь сервисом без абонентской платы и комиссий.
Юрлицам доступны удобные способы оплаты — используйте корпоративную карту, депозит, постоплату по счёту или согласуйте овердрафт.
А главное, с помощью сервиса можно полностью организовать бизнес-поездку: заказать такси до аэропорта или вокзала, выбрать выгодные билеты, забронировать отель и оплатить трансфер до него. Это экономит время сотрудников, которое тоже — деньги.
В командировку — без границ и сложностей. Подключайтесь сейчас.
Очень просто: подключайтесь к онлайн-сервису «OneTwoTrip для бизнеса».
Вот ваша выгода:
● Экономьте до 30% на бронировании отелей.
● Получайте кэшбэк до 5% за заказы и тратьте его на следующие командировки.
● Оформляйте групповые поездки на 10+ сотрудников по специальным тарифам.
● Пользуйтесь сервисом без абонентской платы и комиссий.
Юрлицам доступны удобные способы оплаты — используйте корпоративную карту, депозит, постоплату по счёту или согласуйте овердрафт.
А главное, с помощью сервиса можно полностью организовать бизнес-поездку: заказать такси до аэропорта или вокзала, выбрать выгодные билеты, забронировать отель и оплатить трансфер до него. Это экономит время сотрудников, которое тоже — деньги.
В командировку — без границ и сложностей. Подключайтесь сейчас.
07.04.202510:58
🖨 Полипласт не изменяет себе: каждый месяц — по выпуску
Сначала у нас был флоатер, затем валюта, теперь снова классика — рублёвый выпуск с фиксированным купоном 25,5%. Давайте подумаем, стоит ли заходить в Полипласт-П02-БО-04.
➖купон: 25.5% годовых, ежемесячный
➖срок: 2 года
➖объем: 1 млрд ₽
➖рейтинг: А- от НКР, прогноз «Стабильный»
➖оферта и амортизация: нет
➖доступ: для всех
❓ Кто такой Полипласт? Один из крупнейших российских производителей спецхимии для стройки, а также продуктов для нефтедобычи, металлургии, кожи и бытовой химии. У него 6 заводов, 4 НТЦ, 10+ модификационных центров, 30+ точек продаж. Есть активы в СНГ.
Проект интересный: экспорт растёт, продукт нишевой, конкурентов не так уж много.
💰 Глянем финансовые показатели по МСФО за 1-ю половину 2024:
➖выручка: на 150% больше, чем за 1-е полугодие 2023
➖чистая прибыль: +50%
➖расходы: +146%
➖чистый долг / OIBDA: 4,1x — 🚨 высоко
➖краткосрочный долг: в 3 раза больше кэша
➖ЧДП (чистый денежный поток) от операционной деятельности: -8 млрд ₽
➖ЧДП от инвестдеятельности: -21 млрд ₽
➖ЧДП от финдеятельности: +31 млрд ₽
Компания активно растёт — но делает это за счёт кредитов. За два года долг вырос кратно, структура долга перекошена в сторону краткосрочных займов.
🔔 Пара тревожных звоночков: в 2024 году компания заняла по ставке КС + 6% = 21% +6% = 27%! При этом она выплачивала дивиденды и даже купила санаторий в Ялте.
Большая часть займов непрозрачна по структуре, ставки варьируются от 1% до 23%.
🤔 Стоит ли участвовать в этом? С одной стороны, сильный рост выручки – это плюс. Но минусов больше:
➖высокая долговая нагрузка
➖смутная структура обязательств
➖зависимость от строительной отрасли, которая сейчас под давлением
Если нравится доходность и вы готовы принять повышенный риск — можно рассмотреть. Но любителям спокойствия и предсказуемости лучше подождать годовую отчётность. Флоатеры компании сейчас торгуются с небольшим дисконтом.
#Разбираем
@IF_Bonds
Сначала у нас был флоатер, затем валюта, теперь снова классика — рублёвый выпуск с фиксированным купоном 25,5%. Давайте подумаем, стоит ли заходить в Полипласт-П02-БО-04.
➖купон: 25.5% годовых, ежемесячный
➖срок: 2 года
➖объем: 1 млрд ₽
➖рейтинг: А- от НКР, прогноз «Стабильный»
➖оферта и амортизация: нет
➖доступ: для всех
❓ Кто такой Полипласт? Один из крупнейших российских производителей спецхимии для стройки, а также продуктов для нефтедобычи, металлургии, кожи и бытовой химии. У него 6 заводов, 4 НТЦ, 10+ модификационных центров, 30+ точек продаж. Есть активы в СНГ.
Проект интересный: экспорт растёт, продукт нишевой, конкурентов не так уж много.
💰 Глянем финансовые показатели по МСФО за 1-ю половину 2024:
➖выручка: на 150% больше, чем за 1-е полугодие 2023
➖чистая прибыль: +50%
➖расходы: +146%
➖чистый долг / OIBDA: 4,1x — 🚨 высоко
➖краткосрочный долг: в 3 раза больше кэша
➖ЧДП (чистый денежный поток) от операционной деятельности: -8 млрд ₽
➖ЧДП от инвестдеятельности: -21 млрд ₽
➖ЧДП от финдеятельности: +31 млрд ₽
Компания активно растёт — но делает это за счёт кредитов. За два года долг вырос кратно, структура долга перекошена в сторону краткосрочных займов.
🔔 Пара тревожных звоночков: в 2024 году компания заняла по ставке КС + 6% = 21% +6% = 27%! При этом она выплачивала дивиденды и даже купила санаторий в Ялте.
Большая часть займов непрозрачна по структуре, ставки варьируются от 1% до 23%.
🤔 Стоит ли участвовать в этом? С одной стороны, сильный рост выручки – это плюс. Но минусов больше:
➖высокая долговая нагрузка
➖смутная структура обязательств
➖зависимость от строительной отрасли, которая сейчас под давлением
Если нравится доходность и вы готовы принять повышенный риск — можно рассмотреть. Но любителям спокойствия и предсказуемости лучше подождать годовую отчётность. Флоатеры компании сейчас торгуются с небольшим дисконтом.
#Разбираем
@IF_Bonds
12.02.202517:47
Пока в @IF_Stocks эйфория, у нас очередной дефолт Росгео )
#горячее
@IF_Bonds
Государственный холдинг «Росгеология» допустил дефолт по выплате 14-ого купона на 115,9 млн рублей по флоатеру серии 001Р-02
#горячее
@IF_Bonds
Ko'rsatilgan 1 - 24 dan 101
Ko'proq funksiyalarni ochish uchun tizimga kiring.