👁 Макротренды марта-мая, на основе данных GS, MS и BofA:
■ Кратко:
• Доходность US10Y +14 б.п., нефть +8%, S&P 500 +2%. DXY растёт в первой половине марта, снижается в апреле и растёт в мае. Если доходность 10-летних облигаций США на конец февраля <4,53%, то в 70% случаев к маю она растёт (в среднем на +22 б.п.).
• Нефть: если нефть на конец февраля < $72,53, это благоприятно для летнего роста.
• Золото: если золото завершает февраль выше $2798, март падает в 67% случаев.
• S&P 500: в первом году президентского цикла рынок обычно формирует базу в марте-апреле, затем следует летний рост. Закрытие февраля выше 6041 – бычий сигнал.
■ Подробнее:
DXY (индекс доллара):
- В среднем с марта по май рост на +0,4% (с 1973 г.) и +0,7% (с 2015 г.).
- В первые две недели марта рост наблюдался в 64% случаев.
- С 3 по 31 марта средний рост +0,5%.
- Если февраль отрицательный (ниже 108,37), то в мае рост в 73% случаев.
- В последние 12 месяцев DXY рос по вторникам и пятницам.
Золото:
- С 1975 март-май в среднем показывает нейтральную динамику.
- За последние 10 лет средний рост +4%, основной рост в апреле.
- Слабый период: 27 февраля – 19 марта (-1,2%).
- Если февраль положительный (>2798,41), март падает в 67% случаев.
- За последние 12 месяцев золото росло по вторникам и четвергам.
Доходность US10Y:
- С 1963 в среднем с марта по май доходность растёт на +14 б.п.
- В последнем десятилетии тренд был боковым.
- В первую неделю марта рост в 64% случаев.
- Если февраль снижается (<4,5387%), то в 70% случаев к маю доходность растёт (в среднем +22 б.п.).
- Когда доходность выше 200-дневной SMA, рост чаще по понедельникам (+1,34 б.п.) и четвергам (+1,77 б.п.).
Нефть:
- Средний рост марта-мая с 1984 г. +8%.
- В последние 10 лет покупка апрельского снижения приносила прибыль к маю.
- Средний рост с 17 февраля по 10 марта +3,4%.
- Четвёртая неделя марта и сам март росли в 63% случаев.
- Если февраль отрицательный (<$72,53), то нефть чаще растёт с марта по октябрь.
- Если февраль положительный, то рост вероятен только с марта по июнь.
- За последние 12 месяцев нефть росла по четвергам в 60% случаев (+0,47%).
S&P 500:
- С 1928 г. средний рост марта-мая +2%.
- Лучший период: 3–24 марта (+1,1%).
- Во 2-3 недели марта рост в 66% случаев.
- Если февраль завершился ростом (>6041), годовая динамика положительная.
- В первый год президентского цикла рынок обычно формирует дно в марте-апреле, затем летний рост.
- В 2017 г. март был слабым.
- SPX чаще рос по вторникам.
