Your Beloved Economic Edition
04.02.202513:22
Ставка рефинансирования
Почти год мы терпеливо ждали, пока кто-то из коллег корректно нарисует динамику изменения ставки рефинансирования. И вот сегодня наше терпение лопнуло, и мы таки решили нарисовать ее сами. Ну и чтоб два раза не вставать, добавили вам на график и инфляцию, ради которой все эти танцы с бубнами и происходят.
Теперь по цифрам. Реальная ставка (ставка рефинансирования минус инфляция) уже почти доползла до 5%. А ещё совсем недавно была в районе 11%. Не слышали, какой план у ЦБ, но думаем, что снижение не прекратится, пока реальная ставка не дойдёт хотя бы до 3%. А если учесть, что план по верхней границе инфляции озвучен ЦБ как 3%, то некоторый простор для дальнейших снижений в любом случае ещё есть.
Почти год мы терпеливо ждали, пока кто-то из коллег корректно нарисует динамику изменения ставки рефинансирования. И вот сегодня наше терпение лопнуло, и мы таки решили нарисовать ее сами. Ну и чтоб два раза не вставать, добавили вам на график и инфляцию, ради которой все эти танцы с бубнами и происходят.
Теперь по цифрам. Реальная ставка (ставка рефинансирования минус инфляция) уже почти доползла до 5%. А ещё совсем недавно была в районе 11%. Не слышали, какой план у ЦБ, но думаем, что снижение не прекратится, пока реальная ставка не дойдёт хотя бы до 3%. А если учесть, что план по верхней границе инфляции озвучен ЦБ как 3%, то некоторый простор для дальнейших снижений в любом случае ещё есть.
29.01.202513:53
Дедолларизация экономики. Итоги 2024 года. Часть ll
В 2024 денежная масса росла по всем направлениям. Но если валютная часть по темпам роста отставала от ВВП, то драмовая составляющая росла в разы быстрее. Объем безналичных драмов при этом рос значительно быстрее, чем объем наличности, доля которой в структуре денежной массы медленно, но неуклонно снижается.
Происходит это благодаря множеству правительственных программ по обелению экономики в целом и стимулированию граждан к безналичным расчётам в частности. Начиная от кэшбэков для пенсионеров и ухода от наличной оплаты в общественном транспорте и заканчивая возмещениями подоходного налога по ипотечным, образовательным и медицинским расходам.
Направление такой политики безусловно правильное, но вот к отдельным моментам реализации есть вопросы.
Кэшбэки пенсионерам платятся вместо повышения пенсий. Билетная система меняется вместе с ростом стоимости проезда. Да и необходимость декларирования переводов не особо способствует переходу к безналичным расчётам.
В 2024 денежная масса росла по всем направлениям. Но если валютная часть по темпам роста отставала от ВВП, то драмовая составляющая росла в разы быстрее. Объем безналичных драмов при этом рос значительно быстрее, чем объем наличности, доля которой в структуре денежной массы медленно, но неуклонно снижается.
Происходит это благодаря множеству правительственных программ по обелению экономики в целом и стимулированию граждан к безналичным расчётам в частности. Начиная от кэшбэков для пенсионеров и ухода от наличной оплаты в общественном транспорте и заканчивая возмещениями подоходного налога по ипотечным, образовательным и медицинским расходам.
Направление такой политики безусловно правильное, но вот к отдельным моментам реализации есть вопросы.
Кэшбэки пенсионерам платятся вместо повышения пенсий. Билетная система меняется вместе с ростом стоимости проезда. Да и необходимость декларирования переводов не особо способствует переходу к безналичным расчётам.
27.01.202514:06
Депозиты населения. 2024 год. Предварительные итоги
Смотрим, как завершился год для банковских накоплений граждан.
В декабре традиционно накопления значительно растут, и это декабрь исключением не стал.
Остатки на драмовых счетах за месяц выросли на 10,7% (в ноябре, напомним наблюдалось падение — -0,9% м/м). А вот темпы роста по сравнению с тем же периодом 2023 года резко замедлились — +13,5% г/г после +24,3% г/г в ноябре.
Объемы срочных депозитов уверенно выросли как по сравнению с предыдущим месяцем, так и с декабрём 2023 года — +2,8% м/м и +25,4% г/г после +1,2% м/м и +24,8% г/г месяцем ранее.
Но самое интересное — возобновление роста валютных накоплений. Если в ноябре рост был вызван главным образом ростом курса доллара, то в декабрьском росте влияние курсовой переоценки составило лишь 0,5 п.п., а количество валюты на счетах населения выросло на 4% за месяц. В результате валютные накопления вернулись в плюсовую зону по сравнению с прошлым годом — +1,5% г/г (+3,6% г/г без переоценки).
Смотрим, как завершился год для банковских накоплений граждан.
В декабре традиционно накопления значительно растут, и это декабрь исключением не стал.
Остатки на драмовых счетах за месяц выросли на 10,7% (в ноябре, напомним наблюдалось падение — -0,9% м/м). А вот темпы роста по сравнению с тем же периодом 2023 года резко замедлились — +13,5% г/г после +24,3% г/г в ноябре.
Объемы срочных депозитов уверенно выросли как по сравнению с предыдущим месяцем, так и с декабрём 2023 года — +2,8% м/м и +25,4% г/г после +1,2% м/м и +24,8% г/г месяцем ранее.
Но самое интересное — возобновление роста валютных накоплений. Если в ноябре рост был вызван главным образом ростом курса доллара, то в декабрьском росте влияние курсовой переоценки составило лишь 0,5 п.п., а количество валюты на счетах населения выросло на 4% за месяц. В результате валютные накопления вернулись в плюсовую зону по сравнению с прошлым годом — +1,5% г/г (+3,6% г/г без переоценки).
23.01.202509:40
#Мысливслух Малый бизнес
Малый бизнес таки решился побороться за свои права.
Мы ждали этого весь прошлый год, когда казалось, что на решение правительства ещё можно повлиять или хотя бы услышать от него внятную и убедительную аргументацию.
Но, видимо, поговорка «пока гром не грянет...» актуальна не только для России.
Пользуясь случаем, напомним интересующимся и неравнодушным, что у нас была захватывающая (ну, по меркам экономической статистики, разумеется) серия постов о роли микробизнеса в экономическом росте Армении последних лет.
Малый бизнес таки решился побороться за свои права.
Мы ждали этого весь прошлый год, когда казалось, что на решение правительства ещё можно повлиять или хотя бы услышать от него внятную и убедительную аргументацию.
Но, видимо, поговорка «пока гром не грянет...» актуальна не только для России.
Пользуясь случаем, напомним интересующимся и неравнодушным, что у нас была захватывающая (ну, по меркам экономической статистики, разумеется) серия постов о роли микробизнеса в экономическом росте Армении последних лет.
21.01.202511:08
Kirishning iloji bo'lmadi
media kontentga
media kontentga
12.01.202511:56
Численность наёмных работников. Ноябрь 2024
Рост численности наёмных сотрудников в ноябре резко затормозился — +0,2% м/м и +5,9% г/г после +1,1% м/м и 6,6% г/г в октябре.
Происходит это замедление на фоне продолжающегося сезонного снижения численности в общепите (-1,1% м/м после -1,9% м/м в октябре) и сельском хозяйстве (-4,9% м/м после октябрьских -1,0% м/м).
В строительстве после многих месяцев стремительного роста в ноябре зафиксировано неожиданное сокращение : -0,5% м/м, но годовые темпы остаются рекордными : +21,8% г/г. Стройка, таким образом, выходит на первое место по количеству новых рабочих мест, обогнав торговлю.
В ИТ, похоже, спад окончательно завершён: +0,6% м/м и +2,2% г/г после +0,4% м/м и +1,7% г/г в октябре.
Рост численности наёмных сотрудников в ноябре резко затормозился — +0,2% м/м и +5,9% г/г после +1,1% м/м и 6,6% г/г в октябре.
Происходит это замедление на фоне продолжающегося сезонного снижения численности в общепите (-1,1% м/м после -1,9% м/м в октябре) и сельском хозяйстве (-4,9% м/м после октябрьских -1,0% м/м).
В строительстве после многих месяцев стремительного роста в ноябре зафиксировано неожиданное сокращение : -0,5% м/м, но годовые темпы остаются рекордными : +21,8% г/г. Стройка, таким образом, выходит на первое место по количеству новых рабочих мест, обогнав торговлю.
В ИТ, похоже, спад окончательно завершён: +0,6% м/м и +2,2% г/г после +0,4% м/м и +1,7% г/г в октябре.
02.02.202509:08
Международные переводы физлиц. Итоги 2024 года
Очередное подведение годовых итогов. Сегодня смотрим сколько же денег в конечном итоге осело в Армении благодаря переводам физлиц.
Несмотря на рекордные декабрьские $385 млн, годовое сальдо всё же оказалось ниже, чем в 2023 — -8,8% и составило $1,5млрд
При этом приток денег в Армению оказался даже выше, чем в 2023 — +2,5%, но отток вырос ещё больше — +7,1%.
Главное направление вывода денег — ОАЭ, чистый отток в которые составил $764 млн. Ещё $331 млн переехал из Армении в Швейцарию, причём более трети этой суммы перебралось туда в декабре (видимо на новогодние подарки😂).
Ну а главным источником поступлений, разумеется, опять стала Россия, чистые поступления из которой только за декабрь составили $573 млн, а годовые поступления превысили $3,1 млрд.
Очередное подведение годовых итогов. Сегодня смотрим сколько же денег в конечном итоге осело в Армении благодаря переводам физлиц.
Несмотря на рекордные декабрьские $385 млн, годовое сальдо всё же оказалось ниже, чем в 2023 — -8,8% и составило $1,5млрд
При этом приток денег в Армению оказался даже выше, чем в 2023 — +2,5%, но отток вырос ещё больше — +7,1%.
Главное направление вывода денег — ОАЭ, чистый отток в которые составил $764 млн. Ещё $331 млн переехал из Армении в Швейцарию, причём более трети этой суммы перебралось туда в декабре (видимо на новогодние подарки😂).
Ну а главным источником поступлений, разумеется, опять стала Россия, чистые поступления из которой только за декабрь составили $573 млн, а годовые поступления превысили $3,1 млрд.
29.01.202513:21
Дедолларизация экономики. Итоги 2024 года. Часть l
Международное рейтинговое агентство Fitch в своём последнем обзоре указывает три главные угрозы для развития экономики Армении:
— высокий бюджетный дефицит (про него мы уже подробно писали),
— внешнеполитические риски (тут и так всё понятно),
— высокая долларизация экономики, про которую и поговорим сегодня.
Эту проблему Правительство Пашиняна получило по наследству — в 2017 году доля валюты на счетах и депозитах составляла 49% от денежной массы (М2+), а в 2015-2016гг и вовсе превышала половину — 53%. При этом отношение драмовой денежной массы к ВВП было катастрофически низким и не превышало 20%. Почему это плохо и почему нельзя взять и просто напечатать много драмов, мы писали тут.
С 2017 года ситуация начала стремительно меняться, и к 2021 году доля валюты сократилась до 36%, но с началом СВО и притока российских денег процесс на 2 года застопорился, возобновившись в 2024 году, о чем и расскажем в следующем посте.
Международное рейтинговое агентство Fitch в своём последнем обзоре указывает три главные угрозы для развития экономики Армении:
— высокий бюджетный дефицит (про него мы уже подробно писали),
— внешнеполитические риски (тут и так всё понятно),
— высокая долларизация экономики, про которую и поговорим сегодня.
Эту проблему Правительство Пашиняна получило по наследству — в 2017 году доля валюты на счетах и депозитах составляла 49% от денежной массы (М2+), а в 2015-2016гг и вовсе превышала половину — 53%. При этом отношение драмовой денежной массы к ВВП было катастрофически низким и не превышало 20%. Почему это плохо и почему нельзя взять и просто напечатать много драмов, мы писали тут.
С 2017 года ситуация начала стремительно меняться, и к 2021 году доля валюты сократилась до 36%, но с началом СВО и притока российских денег процесс на 2 года застопорился, возобновившись в 2024 году, о чем и расскажем в следующем посте.
25.01.202514:34
Инфляция. Продукты питания. Декабрь 2024
Сезонный всплеск продуктовой инфляции подходит к завершению — +2,3% м/м после +3,1% в ноябре. А вот годовые темпы, наоборот, ускорились — +2,0% г/г после +1,7% г/г месяцем ранее.
Основным возмутителем спокойствия продолжают оставаться овощи, цены на которые за месяц выросли на 12,2%, а рост к декабрю прошлого года составил 9,7%. Месяцем ранее, напомним, было +22,0% м/м и +8,1% г/г.
Как мы и ожидали, ускорился рост цен на масла и жиры — +4,9% м/м и +9,7г/г. Стремительный рост, вызванный резким осенним подорожанием растительных масел на мировых рынках, в Армении начался только в ноябре и составил тогда +3,4% м/м и 3,0% г/г.
Ускорился рост в напитках (+9,5% г/г после 8,8% г/г в ноябре), которые и до этого весь год стремительно дорожали.
Значительно подорожали морепродукты (+6,7% г/г после 5,0% г/г месяцем ранее).
А вот фрукты, мясо и молочка каким-то чудом продолжаю оставаться дешевле, чем год назад.
Сезонный всплеск продуктовой инфляции подходит к завершению — +2,3% м/м после +3,1% в ноябре. А вот годовые темпы, наоборот, ускорились — +2,0% г/г после +1,7% г/г месяцем ранее.
Основным возмутителем спокойствия продолжают оставаться овощи, цены на которые за месяц выросли на 12,2%, а рост к декабрю прошлого года составил 9,7%. Месяцем ранее, напомним, было +22,0% м/м и +8,1% г/г.
Как мы и ожидали, ускорился рост цен на масла и жиры — +4,9% м/м и +9,7г/г. Стремительный рост, вызванный резким осенним подорожанием растительных масел на мировых рынках, в Армении начался только в ноябре и составил тогда +3,4% м/м и 3,0% г/г.
Ускорился рост в напитках (+9,5% г/г после 8,8% г/г в ноябре), которые и до этого весь год стремительно дорожали.
Значительно подорожали морепродукты (+6,7% г/г после 5,0% г/г месяцем ранее).
А вот фрукты, мясо и молочка каким-то чудом продолжаю оставаться дешевле, чем год назад.
22.01.202514:36
Государственные бюджет Армении. Часть ll
План на 2024 год предполагал расходы бюджета в размере 3,2 трлн драмов. Получается, что для его исполнения в декабре расходы должны были составить более 700 млрд, чего, уже уверенно можно сказать, не произошло. С учётом недополученных (по уточненному октябрьскому прогнозу) 223 млрд налоговых поступлений и сокращению (по сравнению с планом) заимствований можно предположить, что недофинансирование бюджетных расходов составит около 300 млрд драмов.
Довольно существенная их часть — резерв Правительства и экономия на процентных платежах по обслуживанию долга. Но основная часть, по всей видимости, — это расходы на капитальные вложения для обороны, образования и инфраструктурные проекты.
Как мы видим, всего за месяц до конца года расходы на оборону не были выполнены более чем на четверть, расходы на образование — более чем на треть, а на экономразвитие успели потратить менее 60% от запланированного.
План на 2024 год предполагал расходы бюджета в размере 3,2 трлн драмов. Получается, что для его исполнения в декабре расходы должны были составить более 700 млрд, чего, уже уверенно можно сказать, не произошло. С учётом недополученных (по уточненному октябрьскому прогнозу) 223 млрд налоговых поступлений и сокращению (по сравнению с планом) заимствований можно предположить, что недофинансирование бюджетных расходов составит около 300 млрд драмов.
Довольно существенная их часть — резерв Правительства и экономия на процентных платежах по обслуживанию долга. Но основная часть, по всей видимости, — это расходы на капитальные вложения для обороны, образования и инфраструктурные проекты.
Как мы видим, всего за месяц до конца года расходы на оборону не были выполнены более чем на четверть, расходы на образование — более чем на треть, а на экономразвитие успели потратить менее 60% от запланированного.
20.01.202511:42
11.01.202513:12
#Мысливслух Евроинтеграции и ЕАЭС
Решили поделиться с вами некоторыми общими соображениями по интеграционным процессам.
◽️Нам кажется, что для качественного обсуждения возможных будущих процессов очень важно понимать один из базовых законов внешней торговли — товарооборот между двумя странами прямо пропорционален размеру их экономик и обратно пропорционален транспортным (и прочим транзакционным) издержкам.
Для того чтобы увидеть, как это работает, достаточно взглянуть на крупнейших торговых партнёров Армении (данные по экспорту и импорту за ноябрь и 11 месяцев покажем вам уже совсем скоро, а пока обойдёмся ссылкой на наш старый пост по итогам первого полугодия 2024 года).
Легко заметить, что результаты первых трех лидеров списка — следствие резкого роста транзакционных издержек для РФ по экспорту драгметаллов по прежним маршрутам, благодаря чему в экспортной цепочке и появились Армения, ОАЭ и Гонконг. То же самое можно сказать и о Вьетнаме, где расположены фабрики крупнейших корейских производителей электроники и оргтехники, и который, видимо, решили использовать Армению по тем же причинам.
В результате 2/3 торгового оборота вызваны этими процессами «работы над издержками» со стороны РФ.
Отдельного внимания заслуживает Грузия, которая своим пятым местом обязана всё тем же издержкам, но уже не РФ, а Турции — похоже, что около 80% грузинского экспорта в Армению — это турецкие товары.
Тут важно отметить, что даже в такой ситуации на Армению, из-за её логистической оторванности от мировых транспортных потоков, замкнулись только те цепочки, где доля транспортных издержек в стоимости товаров крайне мала — золото, бриллианты и телефоны. И то, судя по динамике последних месяцев, уже найдены более эффективные решения в обход Армении.
◽️И тут мы переходим к вопросу о возможности дрейфа от ЕАЭС в ЕС с учётом географии и отношений с соседями.
В сферическом вакууме выпадающие объемы торговли с РФ (мы, разумеется, про реальный товарооборот, а не временные реэкспортные потоки) довольно легко замещаются ближайшими соседями — их размер, логистика и структура экспорта вполне подходящие. Проблема только в том, что в реальном мире эти страны называются Турция и Азербайджан. Готова ли будет Армения к такой замене даже через 10 лет?
Ещё интереснее и сложнее вопрос про торговлю с самим ЕС. Сможет ли Армения в ближайшее время предложить европейским партнёрам достаточное количество товаров такого качества и с такой добавленной стоимостью, чтобы несмотря на тяжелейшую логистику это имело экономический смысл? Надеемся, что да, но пока этого не происходит.
Согласны, что в любом случае работу по диверсификации внешней торговли и снижению зависимости от экономики РФ нужно и важно активизировать, но важно, как нам кажется, чтобы результатом громких и не всегда своевременных заявления стала не только возможность для ещё одного миллиона армян сменить направление отъезда из страны.
https://t.me/yourbelovedeconomicedition/488
Решили поделиться с вами некоторыми общими соображениями по интеграционным процессам.
◽️Нам кажется, что для качественного обсуждения возможных будущих процессов очень важно понимать один из базовых законов внешней торговли — товарооборот между двумя странами прямо пропорционален размеру их экономик и обратно пропорционален транспортным (и прочим транзакционным) издержкам.
Для того чтобы увидеть, как это работает, достаточно взглянуть на крупнейших торговых партнёров Армении (данные по экспорту и импорту за ноябрь и 11 месяцев покажем вам уже совсем скоро, а пока обойдёмся ссылкой на наш старый пост по итогам первого полугодия 2024 года).
Легко заметить, что результаты первых трех лидеров списка — следствие резкого роста транзакционных издержек для РФ по экспорту драгметаллов по прежним маршрутам, благодаря чему в экспортной цепочке и появились Армения, ОАЭ и Гонконг. То же самое можно сказать и о Вьетнаме, где расположены фабрики крупнейших корейских производителей электроники и оргтехники, и который, видимо, решили использовать Армению по тем же причинам.
В результате 2/3 торгового оборота вызваны этими процессами «работы над издержками» со стороны РФ.
Отдельного внимания заслуживает Грузия, которая своим пятым местом обязана всё тем же издержкам, но уже не РФ, а Турции — похоже, что около 80% грузинского экспорта в Армению — это турецкие товары.
Тут важно отметить, что даже в такой ситуации на Армению, из-за её логистической оторванности от мировых транспортных потоков, замкнулись только те цепочки, где доля транспортных издержек в стоимости товаров крайне мала — золото, бриллианты и телефоны. И то, судя по динамике последних месяцев, уже найдены более эффективные решения в обход Армении.
◽️И тут мы переходим к вопросу о возможности дрейфа от ЕАЭС в ЕС с учётом географии и отношений с соседями.
В сферическом вакууме выпадающие объемы торговли с РФ (мы, разумеется, про реальный товарооборот, а не временные реэкспортные потоки) довольно легко замещаются ближайшими соседями — их размер, логистика и структура экспорта вполне подходящие. Проблема только в том, что в реальном мире эти страны называются Турция и Азербайджан. Готова ли будет Армения к такой замене даже через 10 лет?
Ещё интереснее и сложнее вопрос про торговлю с самим ЕС. Сможет ли Армения в ближайшее время предложить европейским партнёрам достаточное количество товаров такого качества и с такой добавленной стоимостью, чтобы несмотря на тяжелейшую логистику это имело экономический смысл? Надеемся, что да, но пока этого не происходит.
Согласны, что в любом случае работу по диверсификации внешней торговли и снижению зависимости от экономики РФ нужно и важно активизировать, но важно, как нам кажется, чтобы результатом громких и не всегда своевременных заявления стала не только возможность для ещё одного миллиона армян сменить направление отъезда из страны.
https://t.me/yourbelovedeconomicedition/488
31.01.202510:19
Основные показатели. Предварительные итоги 2024 года
А вот, наконец, и предварительные данные по основным показателям экономики Армении за декабрь, а значит можно подводить и годовые итоги.
Экономическая активность по итогам года растёт на +8,0%, в 2023 году, напомним, рост составил 9,4%.
Рост средних зарплат замедлился более чем в два раза — после +14,6% в 2023 году в 2024 году составил +6,4%.
Как и годом ранее, быстрее всего росла Торговля, но темпы роста и тут существенно ниже — +17% (+25,7% в 2023)
А вот в Строительстве темпы практически сохранились — +14,5%. Годом ранее было +14,8%.
Услуги за счёт финансового сектора прибавляют даже больше чем в 2023 году — +10,6% (было +10,3%).
Сельское хозяйство, наконец, показало положительную динамику — +1,6% после -0,3% годом ранее.
Производство тоже ускорилось — + 4,7% после +4,1%, а выработка электроэнергии выросла сразу на +6,5%.
Внешнеторговый оборот даже после обвала последних месяцев из-за сворачивания реэкспорта золота прибавляет по итогам года +41,5% после +46,0% в 2023 году.
А вот, наконец, и предварительные данные по основным показателям экономики Армении за декабрь, а значит можно подводить и годовые итоги.
Экономическая активность по итогам года растёт на +8,0%, в 2023 году, напомним, рост составил 9,4%.
Рост средних зарплат замедлился более чем в два раза — после +14,6% в 2023 году в 2024 году составил +6,4%.
Как и годом ранее, быстрее всего росла Торговля, но темпы роста и тут существенно ниже — +17% (+25,7% в 2023)
А вот в Строительстве темпы практически сохранились — +14,5%. Годом ранее было +14,8%.
Услуги за счёт финансового сектора прибавляют даже больше чем в 2023 году — +10,6% (было +10,3%).
Сельское хозяйство, наконец, показало положительную динамику — +1,6% после -0,3% годом ранее.
Производство тоже ускорилось — + 4,7% после +4,1%, а выработка электроэнергии выросла сразу на +6,5%.
Внешнеторговый оборот даже после обвала последних месяцев из-за сворачивания реэкспорта золота прибавляет по итогам года +41,5% после +46,0% в 2023 году.
28.01.202515:04
Кредиты бизнесу. Ноябрь 2024
Даже после многочисленных пересмотров и уточнений лидером по росту остаётся строка «Прочее», где рост к ноябрю прошлого года составляет +56,6%, что, видимо, говорит о наличии проблем у ЦБ с разнесением и учётом данных от банков.
Кредиты в строительство растут за год на 32,1%, но по итогу 11 месяцев всё же не удерживаются на первой строчке по объему кредитного портфеля (638,9 млрд драмов) , уступая торговле (644,5 млрд драмов).
Сельское хозяйство становится лидером по месячному росту в ноябре — +6,4% м/м, занимает второе место по годовым темпам роста после строительства — +24,2% г/г и обгоняет сферу услуг по объему кредитного портфеля. Что и не удивительно при таких обширных программах господдержки.
Хуже всего обстоят дела с кредитованием сферы услуг — -0,6% м/м и +6,2% г/г.
Даже после многочисленных пересмотров и уточнений лидером по росту остаётся строка «Прочее», где рост к ноябрю прошлого года составляет +56,6%, что, видимо, говорит о наличии проблем у ЦБ с разнесением и учётом данных от банков.
Кредиты в строительство растут за год на 32,1%, но по итогу 11 месяцев всё же не удерживаются на первой строчке по объему кредитного портфеля (638,9 млрд драмов) , уступая торговле (644,5 млрд драмов).
Сельское хозяйство становится лидером по месячному росту в ноябре — +6,4% м/м, занимает второе место по годовым темпам роста после строительства — +24,2% г/г и обгоняет сферу услуг по объему кредитного портфеля. Что и не удивительно при таких обширных программах господдержки.
Хуже всего обстоят дела с кредитованием сферы услуг — -0,6% м/м и +6,2% г/г.
24.01.202508:10
Госдолг. Часть lll. Внешние кредиты
Переходим к самому любопытному — внешним кредитам Правительства.
На первый взгляд ничего существенного тут не произошло — объем долга практически не изменился, снизившись за год на $30 млн. Но вот структура долга изменилась кардинально.
Начнём с долга иностранным государствам. Если в начале 2024 года основным кредитором была РФ, на которую приходилось 30%, то в течение года её доля сократилась до 27%, и главным кредитором стала Франция, долг перед которой увеличился на $58 млн, а доля возросла с 26% до 34%!
Ещё более существенные изменения произошли в структуре долга перед международными организациями. Долг перед МВФ сократился сразу почти на $160 млн, а его доля упала более чем в 2 раза (до 4,2%). А вот Азиатский Банк Развития и МБРР увеличили объемы кредитования на 111 и 96 млн соответственно. Отдельно стоит отметить и Фонд ОПЕК, который теперь почти сравнялся с МВФ по объёму выданных Армении кредитов.
Переходим к самому любопытному — внешним кредитам Правительства.
На первый взгляд ничего существенного тут не произошло — объем долга практически не изменился, снизившись за год на $30 млн. Но вот структура долга изменилась кардинально.
Начнём с долга иностранным государствам. Если в начале 2024 года основным кредитором была РФ, на которую приходилось 30%, то в течение года её доля сократилась до 27%, и главным кредитором стала Франция, долг перед которой увеличился на $58 млн, а доля возросла с 26% до 34%!
Ещё более существенные изменения произошли в структуре долга перед международными организациями. Долг перед МВФ сократился сразу почти на $160 млн, а его доля упала более чем в 2 раза (до 4,2%). А вот Азиатский Банк Развития и МБРР увеличили объемы кредитования на 111 и 96 млн соответственно. Отдельно стоит отметить и Фонд ОПЕК, который теперь почти сравнялся с МВФ по объёму выданных Армении кредитов.
22.01.202514:06
Kirishning iloji bo'lmadi
media kontentga
media kontentga
15.01.202510:59
Оптовая и розничная торговля. Ноябрь 2024
Годовые темпы роста торговли, главного сектора экономики Армении, продолжают понемногу снижаться. В ноябре рост составил +11,5% г/г, в октябре, напомним, было +13,7 г/г.
В рознице при этом снижение темпов приостановилось — +5,4% г/г после +5,1% г/г в октябре.
А вот в оптовой торговле годовые темпы снизились — с +18,8% г/г в октябре до +16,2% в ноябре.
Торговля же автомобилями, впервые в октябре 2024 года показавшая положительную годовую динамику (+2,1% г/г), в ноябре опять ушла в минус, причем сразу на -7,6% г/г.
Годовые темпы роста торговли, главного сектора экономики Армении, продолжают понемногу снижаться. В ноябре рост составил +11,5% г/г, в октябре, напомним, было +13,7 г/г.
В рознице при этом снижение темпов приостановилось — +5,4% г/г после +5,1% г/г в октябре.
А вот в оптовой торговле годовые темпы снизились — с +18,8% г/г в октябре до +16,2% в ноябре.
Торговля же автомобилями, впервые в октябре 2024 года показавшая положительную годовую динамику (+2,1% г/г), в ноябре опять ушла в минус, причем сразу на -7,6% г/г.
10.01.202513:15
Основные показатели экономики Армении. Ноябрь
Основные показатели в отчёте Армстата совпали с опубликованными ранее предварительными данными, так что дублировать инфографику и тратить ваше и наше время не будем.
Отметим только данные по выработке электроэнергии, так как в предварительных данных традиционно отсутствуют цифры по малым солнечным электростанциям. С их учётом выработка в ноябре выросла на +17,3% к ноябрю прошлого года (в октябре было +20,4%), а выработка за 11 месяцев увеличилась на +5,9% (+4,6% за 10 месяцев).
Основные показатели в отчёте Армстата совпали с опубликованными ранее предварительными данными, так что дублировать инфографику и тратить ваше и наше время не будем.
Отметим только данные по выработке электроэнергии, так как в предварительных данных традиционно отсутствуют цифры по малым солнечным электростанциям. С их учётом выработка в ноябре выросла на +17,3% к ноябрю прошлого года (в октябре было +20,4%), а выработка за 11 месяцев увеличилась на +5,9% (+4,6% за 10 месяцев).
30.01.202507:47
#Мысливслух DeepSeek
Дождались пока восходящая звезда ИИпротрезвеет после банкета в её честь справится с перегрузками из-за млрд обращений и скачиваний и решили узнать, как она видит армянскую экономику. Вопрос не праздный — ведь похоже, что в ближайшее время её глазами на мир будут смотреть сотни миллионов пользователей. Ниже её ответ. Согласны с оценкой?
P.S. В первом комментарии скрины выдачи функции «глубокое мышление», которые нам тоже показались любопытными)
-----------------------------------------------------
SWOT-анализ экономики Армении
*(на основе актуальных данных на 2023 год)*
---
### Сильные стороны (Strengths):
1. Динамичный IT-сектор:
— Армения занимает лидирующие позиции в регионе по развитию IT. Доля сектора в ВВП — около 5%, ежегодный рост — до 20%.
— Большое количество квалифицированных кадров: университеты (такие как РАУ и ТУМО), стартапы (Picsart, Krisp), а также присутствие международных компаний (Nvidia, Microsoft).
2. Сельское хозяйство и пищевая промышленность:
— Виноделие и производство коньяка (бренды «Арарат», «Ноемберян») — важные статьи экспорта.
— Органическое земледелие и фруктовые культуры (абрикосы, персики) для европейских рынков.
3. Диаспора как ресурс:
— Армянская диаспора (8–10 млн человек) поддерживает страну через инвестиции, денежные переводы (около 10% ВВП) и культурные связи.
4. Членство в ЕАЭС:
— Доступ к рынкам России, Казахстана, Беларуси и Кыргызстана, особенно для сельхозпродукции и промышленных товаров.
---
### Слабые стороны (Weaknesses):
1. Географическая изоляция:
— Закрытые границы с Турцией и Азербайджаном, зависимость от транзита через Грузию и Иран, что увеличивает логистические расходы.
2. Зависимость от внешних факторов:
— Денежные переводы из-за рубежа (около 12% ВВП в 2022 г.) и импорт энергоресурсов (газ, нефть).
— Высокая чувствительность к санкциям против России (ключевого экономического партнера).
3. Политические риски:
— Напряженность из-за Нагорного Карабаха, внутренняя нестабильность (протесты 2023 г.), что отпугивает инвесторов.
4. Слабая инфраструктура:
— Устаревшие дороги, энергосети и ограниченные возможности для промышленного роста.
---
### Возможности (Opportunities):
1. Развитие альтернативных транспортных коридоров:
— Участие в проектах «Южный коридор» (связь с Ираном и Индией) и сотрудничество с ЕС в рамках программы «Восточное партнерство».
2. Экспорт IT-услуг:
— Рост спроса на аутсорсинг в сфере технологий, привлечение компаний из США и Европы.
3. Туристический потенциал:
— Культурно-исторические объекты (Татев, Гарни), экотуризм (озеро Севан), а также медицинский туризм.
4. Зеленая энергетика:
— Развитие солнечной и ветровой энергетики для снижения зависимости от импорта.
---
### Угрозы (Threats):
1. Геополитическая нестабильность:
— Эскалация конфликта с Азербайджаном, риск новых военных столкновений.
— Давление со стороны России в рамках ЕАЭС.
2. Экономическая зависимость от России:
— Около 30% внешней торговли связано с РФ, что делает Армению уязвимой к колебаниям российской экономики.
3. Демографические проблемы:
— Эмиграция молодежи (особенно после войны 2020 г.), старение населения.
4. Климатические риски:
— Засухи и деградация почв, угрожающие сельскому хозяйству.
---
### Вывод:
Экономика Армении демонстрирует устойчивость в условиях кризисов, опираясь на IT, сельское хозяйство и диаспору. Однако для долгосрочного роста необходимо снижение геополитических рисков, модернизация инфраструктуры и диверсификация внешнеэкономических связей.
Дождались пока восходящая звезда ИИ
P.S. В первом комментарии скрины выдачи функции «глубокое мышление», которые нам тоже показались любопытными)
-----------------------------------------------------
SWOT-анализ экономики Армении
*(на основе актуальных данных на 2023 год)*
---
### Сильные стороны (Strengths):
1. Динамичный IT-сектор:
— Армения занимает лидирующие позиции в регионе по развитию IT. Доля сектора в ВВП — около 5%, ежегодный рост — до 20%.
— Большое количество квалифицированных кадров: университеты (такие как РАУ и ТУМО), стартапы (Picsart, Krisp), а также присутствие международных компаний (Nvidia, Microsoft).
2. Сельское хозяйство и пищевая промышленность:
— Виноделие и производство коньяка (бренды «Арарат», «Ноемберян») — важные статьи экспорта.
— Органическое земледелие и фруктовые культуры (абрикосы, персики) для европейских рынков.
3. Диаспора как ресурс:
— Армянская диаспора (8–10 млн человек) поддерживает страну через инвестиции, денежные переводы (около 10% ВВП) и культурные связи.
4. Членство в ЕАЭС:
— Доступ к рынкам России, Казахстана, Беларуси и Кыргызстана, особенно для сельхозпродукции и промышленных товаров.
---
### Слабые стороны (Weaknesses):
1. Географическая изоляция:
— Закрытые границы с Турцией и Азербайджаном, зависимость от транзита через Грузию и Иран, что увеличивает логистические расходы.
2. Зависимость от внешних факторов:
— Денежные переводы из-за рубежа (около 12% ВВП в 2022 г.) и импорт энергоресурсов (газ, нефть).
— Высокая чувствительность к санкциям против России (ключевого экономического партнера).
3. Политические риски:
— Напряженность из-за Нагорного Карабаха, внутренняя нестабильность (протесты 2023 г.), что отпугивает инвесторов.
4. Слабая инфраструктура:
— Устаревшие дороги, энергосети и ограниченные возможности для промышленного роста.
---
### Возможности (Opportunities):
1. Развитие альтернативных транспортных коридоров:
— Участие в проектах «Южный коридор» (связь с Ираном и Индией) и сотрудничество с ЕС в рамках программы «Восточное партнерство».
2. Экспорт IT-услуг:
— Рост спроса на аутсорсинг в сфере технологий, привлечение компаний из США и Европы.
3. Туристический потенциал:
— Культурно-исторические объекты (Татев, Гарни), экотуризм (озеро Севан), а также медицинский туризм.
4. Зеленая энергетика:
— Развитие солнечной и ветровой энергетики для снижения зависимости от импорта.
---
### Угрозы (Threats):
1. Геополитическая нестабильность:
— Эскалация конфликта с Азербайджаном, риск новых военных столкновений.
— Давление со стороны России в рамках ЕАЭС.
2. Экономическая зависимость от России:
— Около 30% внешней торговли связано с РФ, что делает Армению уязвимой к колебаниям российской экономики.
3. Демографические проблемы:
— Эмиграция молодежи (особенно после войны 2020 г.), старение населения.
4. Климатические риски:
— Засухи и деградация почв, угрожающие сельскому хозяйству.
---
### Вывод:
Экономика Армении демонстрирует устойчивость в условиях кризисов, опираясь на IT, сельское хозяйство и диаспору. Однако для долгосрочного роста необходимо снижение геополитических рисков, модернизация инфраструктуры и диверсификация внешнеэкономических связей.
28.01.202513:35
Банковские кредиты. 2024 год. Предварительные итоги
Если вам после вчерашнего поста показалось, что рост накоплений граждан в 2024 был уж слишком стремителен, то это вы просто ещё не видели темпы роста кредитования!
Потребительские кредиты в декабре улетели на +7,4% м/м, а рост к декабрю 2023 года составил магические +33,3%! В ноябре, напомним, было +2,7% м/м и +25,7%г/г.
Ипотечные кредиты — +4,1% м/м и +32,5% г/г после +3,9% м/м и +30,7% г/г месяцем ранее.
А вот с кредитами бизнесу опять какая-то путаница. Мы уже обращали внимание на то, что предварительное распределение кредитов по отраслям в ноябре это одна сплошная ошибка, но оказалось что и общая сумма по уточнённым данным была завышена на 91 млрд, а месячный рост в итоге из +6,1% превратился в +2,9%. Теперь посмотрим, что произойдёт с декабрьскими +3,1% м/м и +21,9% г/г.
Подробнее про уточнённые ноябрьские данные по кредитам бизнесу расскажем в следующем посте!
Если вам после вчерашнего поста показалось, что рост накоплений граждан в 2024 был уж слишком стремителен, то это вы просто ещё не видели темпы роста кредитования!
Потребительские кредиты в декабре улетели на +7,4% м/м, а рост к декабрю 2023 года составил магические +33,3%! В ноябре, напомним, было +2,7% м/м и +25,7%г/г.
Ипотечные кредиты — +4,1% м/м и +32,5% г/г после +3,9% м/м и +30,7% г/г месяцем ранее.
А вот с кредитами бизнесу опять какая-то путаница. Мы уже обращали внимание на то, что предварительное распределение кредитов по отраслям в ноябре это одна сплошная ошибка, но оказалось что и общая сумма по уточнённым данным была завышена на 91 млрд, а месячный рост в итоге из +6,1% превратился в +2,9%. Теперь посмотрим, что произойдёт с декабрьскими +3,1% м/м и +21,9% г/г.
Подробнее про уточнённые ноябрьские данные по кредитам бизнесу расскажем в следующем посте!
24.01.202508:01
Госдолг. Часть II. Структура долга
Решили рассказать вам подробнее о сложившейся по итогам 2024 года структуре госдолга Армении.
Подавляющая часть госдолга приходится на долги Правительства (4,9 из 5,1 трлн драмов). Ещё 200 млрд — это внешний долг ЦБ Армении.
Более половины долга Правительства (50,6%) теперь приходится на государственные казначейские облигации. Благодаря именно им фактически и осуществлялось всё финансирование бюджетного дефицита 2024 года и ими же частично рефинансировались долги по другим видам заимствований. Именно поэтому про них мы подробно рассказывали в наших ежемесячных отчётах по госдолгу.
Ещё 12,6% долга приходится на валютные облигации, почти 2/3 которых приобретены не резидентами.
И ещё 36,5% — кредиты иностранных государств и международных организаций. Именно они ещё совсем недавно были главным источником привлечения финансированмя. В 2017 году на них приходилось почти 2/3 госдолга, но уже в 2022 их доля составляла менее половины. Про них и расскажем в следующем посте.
Решили рассказать вам подробнее о сложившейся по итогам 2024 года структуре госдолга Армении.
Подавляющая часть госдолга приходится на долги Правительства (4,9 из 5,1 трлн драмов). Ещё 200 млрд — это внешний долг ЦБ Армении.
Более половины долга Правительства (50,6%) теперь приходится на государственные казначейские облигации. Благодаря именно им фактически и осуществлялось всё финансирование бюджетного дефицита 2024 года и ими же частично рефинансировались долги по другим видам заимствований. Именно поэтому про них мы подробно рассказывали в наших ежемесячных отчётах по госдолгу.
Ещё 12,6% долга приходится на валютные облигации, почти 2/3 которых приобретены не резидентами.
И ещё 36,5% — кредиты иностранных государств и международных организаций. Именно они ещё совсем недавно были главным источником привлечения финансированмя. В 2017 году на них приходилось почти 2/3 госдолга, но уже в 2022 их доля составляла менее половины. Про них и расскажем в следующем посте.
21.01.202515:04
Kirishning iloji bo'lmadi
media kontentga
media kontentga
12.01.202513:00
Средние зарплаты. Ноябрь 2024
Рост средних зарплат в ноябре составил +5,3% м/м и +6,2% г/г после -1,0% м/м и +4,3% г/г в октябре.
Но радоваться этим цифрам не стоит — весь месячный рост обусловлен премиями в финансовом секторе, где средняя зарплата в ноябре оказалась на полмиллиона драмов выше октябрьской. Такие огромные дополнительные выплаты даже в отрасли, где занято только 3% от общей численности, и обеспечили рост средней зарплаты по стране на 15 000 драмов.
При этом в 11 секторах из 19 в ноябре наблюдалось снижение зарплат по сравнению с октябрём.
По сравнению же с ноябрём прошлого года отрицательная динамика наблюдается только в госуправлении и строительстве. На первый взгляд это выглядит очень странно, учитывая огромный рост бюджетных расходов и ещё более стремительный рост строительной отросли, но легко объяснимо. Дополнительные бюджетные расходы ушли главным образом на капитальное строительство, социалку и обслуживание долга. А в строительстве просто растёт доля низкооплачиваемых рабочих.
Рост средних зарплат в ноябре составил +5,3% м/м и +6,2% г/г после -1,0% м/м и +4,3% г/г в октябре.
Но радоваться этим цифрам не стоит — весь месячный рост обусловлен премиями в финансовом секторе, где средняя зарплата в ноябре оказалась на полмиллиона драмов выше октябрьской. Такие огромные дополнительные выплаты даже в отрасли, где занято только 3% от общей численности, и обеспечили рост средней зарплаты по стране на 15 000 драмов.
При этом в 11 секторах из 19 в ноябре наблюдалось снижение зарплат по сравнению с октябрём.
По сравнению же с ноябрём прошлого года отрицательная динамика наблюдается только в госуправлении и строительстве. На первый взгляд это выглядит очень странно, учитывая огромный рост бюджетных расходов и ещё более стремительный рост строительной отросли, но легко объяснимо. Дополнительные бюджетные расходы ушли главным образом на капитальное строительство, социалку и обслуживание долга. А в строительстве просто растёт доля низкооплачиваемых рабочих.
Kirishning iloji bo'lmadi
media kontentga
media kontentga
31.12.202410:02
Друзья!
Мы очень рады, что этот год вы провели с нами! Уверены, что никогда ещё в вашей ленте не было столько инфографики и статистики!
Надеемся, что хоть немного, но помогли вам чуть шире взглянуть на этот удивительный и непростой окружающий нас мир (пусть и через сухие цифры и графики)!
Очень хотим, чтобы Новый год дал вам как можно больше возможностей для Создания Нового, Самореализации и Любви. И, разумеется, желаем, чтобы вы этими возможностями воспользовались по полной.
Любим вас!
ВашаЛюбимаяЭкономическаяРедакция
PS: для тех из вас, кого переполняет непреодолимое желание поздравить нас с Новым Годом или просто очень хочется заплатить нам годовой бонус за отлично проделанную работу, вот вам номер карты 😇:
4454300003938856
IVAN KARPENKO
Мы очень рады, что этот год вы провели с нами! Уверены, что никогда ещё в вашей ленте не было столько инфографики и статистики!
Надеемся, что хоть немного, но помогли вам чуть шире взглянуть на этот удивительный и непростой окружающий нас мир (пусть и через сухие цифры и графики)!
Очень хотим, чтобы Новый год дал вам как можно больше возможностей для Создания Нового, Самореализации и Любви. И, разумеется, желаем, чтобы вы этими возможностями воспользовались по полной.
Любим вас!
ВашаЛюбимаяЭкономическаяРедакция
PS: для тех из вас, кого переполняет непреодолимое желание поздравить нас с Новым Годом или просто очень хочется заплатить нам годовой бонус за отлично проделанную работу, вот вам номер карты 😇:
4454300003938856
IVAN KARPENKO
Ko'rsatilgan 1 - 24 dan 75
Ko'proq funksiyalarni ochish uchun tizimga kiring.