The Economist посвятил свою новую обложку "веку хаоса", у которого лицо Дональда Трампа: эксперты уверены, что непоследовательная торговая политика президента США нанесет долгосрочный ущерб.
После того, как 9 апреля Трамп отложил введение самых разрушительных пошлин, индекс S&P 500 резко вырос на 9,5%, что стало его крупнейшим ростом за 17 лет. После приостановки пошлин фондовые рынки восстановились, но неопределённость остаётся и у инвесторов, и у компаний. С одной стороны, если Вашингтон и союзники не договорятся о приемлемых условиях в течение 90 дней, то это приведет к дальнейшему росту тарифов и цен. Одновременно отношения с Китаем остаются напряжёнными, и тарифы продолжают угрожать экономике обеих стран.
The Economist констатирует, что "ушедшая уверенность" в глобальной торговле затруднит решение проблем, а риски для мировой экономики остаются высокими.
По сути с полудня 10 апреля таможенные пошлины на поставки практически всех товаров между США и Китаем (за исключением критически важных категорий) превысят их стоимость, что фактически парализует торговлю между двумя странами. Годовой объем этой торговли составляет полтриллиона долларов (для сравнения: весь мировой товарооборот — около $30 трлн).
Соответственно производители немедленно столкнутся с двойной стоимостью компонентов и готовой продукции, что сделает нерентабельными целые сектора — от бытовой электроники до автозапчастей. Компании, зависящие от just-in-time поставок (например, автопром и микроэлектроника), будут вынуждены экстренно искать альтернативы или останавливать конвейеры.
Замещение китайских товаров займет годы — даже Вьетнам, Индия и Мексика не смогут быстро нарастить мощности, поэтому в среднесрочной перспективе можно ожидать логистический коллапс: резкий рост спроса на суда и контейнеры для маршрутов в обход США/Китая взвинтит цены на перевозки, как в 2021–2022 годах.
Страны с экспортно-ориентированными экономиками (Германия, Южная Корея, Мексика) столкнутся с сокращением заказов уже во II–III кварталах 2024 года, ВВП развитых стран может упасть на 1–3% только из-за разрыва кооперационных связей, а фондовые рынки ожидает волатильность — особенно пострадают сектора технологий (TSMC, Apple) и ритейла (Walmart, AliExpress).
В долгосрочной перспективе этого сценария - удорожание товаров на 15–25% в США и ЕС из-за переноса производств, кризис доверия, когда инвесторы начнут массово выводить капиталы из emerging markets, и технологическая изоляция (США и Китай ускорят раздел стандартов от 5G до ИИ, что ударит по инновациям).
Соответственно ситуация опаснее пандемийного шока, поскольку восстановление торговых связей потребует не месяцев, а лет, а альтернативные цепочки поставок еще не созданы. Стараниями Трампа мир вступает в эпоху протекционизма высокой стоимости.
