А что если Китай в ответ начнет массово продавать облигации США?
⸻
1. Рост доходности облигаций США (и падение их цены)
Как работает цена облигаций
Когда говорят: «продают облигации» — значит, на рынке появляется дополнительное предложение.
Если спрос на эти облигации остаётся прежним, а предложения становится больше, цена падает.
А доходность (yield) и цена облигаций работают как качели:
• Цена падает → доходность растет.
• Цена растет → доходность падает.
Доходность — это фактически процент, который ты зарабатываешь на купоне облигации плюс изменение её стоимости.
⸻
Пример на пальцах:
Представь, есть облигация на $1,000 с доходностью 3% годовых.
• Купон: $30 в год.
• Пока цена облигации $1,000 — доходность 3%.
Если Китай начнёт продавать миллиарды таких облигаций, цена упадёт до, скажем, $900.
• Купон-то остался тем же: $30 в год.
• Но теперь доходность: $30 / $900 = 3.33%
И так далее. Чем больше продают — тем выше доходность.
⸻
Почему это важно:
• Все кредиты в США (и не только) привязаны к доходности казначейских облигаций.
Когда доходность растет, это поднимает стоимость заимствований для:
• Государства США,
• Корпораций,
• Домохозяйств (ипотека, автокредиты).
• Фондовый рынок тоже страдает.
Потому что инвесторы начинают требовать более высокой доходности от акций, чтобы компенсировать выросшую доходность «безрисковых» облигаций. Особенно это бьёт по технологическим и быстрорастущим компаниям.
• Глобальный эффект.
Поскольку казначейские облигации США — эталон для всей мировой финансовой системы, доходности по долгам в других странах тоже вырастут. Это может вызвать волну распродаж активов по всему миру.
⸻
Сколько Китай может продать:
На начало 2025 года Китай держит около $775 млрд в трежерис (раньше было больше триллиона, но сокращают).
В масштабах рынка это много, но не подавляюще: весь рынок трежерис — больше $25 триллионов.
Массовая распродажа Китаем может «подвинуть» доходности, например, на +0.3% — +0.8%, в зависимости от скорости и реакции других участников.
⸻
Будет ли дефицит покупателей?
США продают долговые бумаги аукционным методом.
И в целом на них всегда находится покупатель, особенно в кризисные времена: банки, фонды, иностранные государства, да и сам ФРС может вмешаться.
Однако: если Китай начнет резко сливать, рынок “переварит” это только через падение цен (и рост доходности).
⸻
Резюме по пункту 1:
• Китай продаёт → цена падает → доходность растет.
• Дороже кредиты для всего мира.
• Акции теряют привлекательность, растет давление на фондовые рынки.
• Падает стоимость старых облигаций в портфелях других стран и фондов.
• США вынуждены или повышать ставки, или запускать программы скупки облигаций.
P.S. На ночь вам для общего развития.
