무사의 간단한 생각들
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루팡
06.05.202500:23
팔란티어 25년 1분기 어닝콜
라이언 테일러 (CRO 겸 CLO):
2025년 1분기는 전년 동기 대비 매출이 39% 증가하며 눈에 띄는 모멘텀을 보여줬습니다. 특히 미국 매출은 55% 증가, 전체 매출의 71%를 차지했습니다.
미국 상업 부문 매출: 전년 대비 71% 증가
미국 정부 부문 매출: 전년 대비 45% 증가
Rule of 40 점수: 81 → 83
특히 AI 플랫폼(AIP)에 대한 수요가 지속되며 실적 초과 달성을 견인했습니다. 미국 상업 매출은 연율 기준 10억 달러를 돌파했고, 100만 달러 이상 규모의 계약 수도 2배 증가했습니다.
고객 사례:
대형 헬스케어 기업: 5주 만에 5년간 2,600만 달러 계약 체결
글로벌 은행: 4개월 내에 1,900만 달러 계약 확장
Walgreens: 4,000개 매장에 AI 기반 워크플로우 도입 (하루 3,840억 건 의사결정 자동화)
AIG: 팔란티르 도입 후 5년 복합성장률(CAGR) 두 배 기대
정부 부문에서는 Maven Smart System을 미 국방부에 확대 공급했고,NATO 전역(32개국)에도 도입 계약을 체결했습니다.
샴 산카르 (CTO):
AIP는 이제 자율적 기업 운영을 지향하는 다음 단계에 돌입했습니다. 단순한 AI 코파일럿이 아니라, 50배 생산성을 높이는 AI 에이전트 개발이 핵심입니다.
AI 에이전트는 인간과 협업하며 실시간 의사결정 및 자동화를 수행
AIG: 보험 언더라이팅에 AI 에이전트 적용
국방부: 정찰 정보 분석, 목표 탐지 등 AI 에이전트가 인간을 보완
Tampa 병원: 패혈증 감시 업무 자동화
TITAN 프로그램은 미 육군에 최초 납품되었고, Maven 사용률은 9개월 간 두 배, 그 이후 5개월간 또 두 배 증가하며 빠르게 확산 중입니다. NATO 또한 Maven을 지휘통제(C2) 시스템으로 채택했습니다.
데이브 글레이저 (CFO):
총매출: $884M (전년 대비 +39%)
미국 매출: $628M (전년 대비 +55%)
조정 운영이익률: 44%
조정 잉여현금흐름: $370M (42% 마진)
상업 부문:
미국 상업 매출: $255M (전년 대비 +71%, 전분기 대비 +19%)
TCV(총계약가치): 미국 상업 부문 $810M (전년 대비 +183%)
미국 상업 고객 수: 432개사 (+65%)
국제 상업 매출: $141M (전년 대비 –5%) → 유럽 부진 영향
정부 부문:
총 정부 매출: $487M (+45%)
미국 정부 매출: $373M (+45%)
국제 정부 매출: $114M (+45%) → 영국 의료·국방, NATO 기여
전체 TCV: $1.5B (+66%)
RPO: $1.9B (+46%)
Rule of 40 점수: 83
GAAP 영업이익: $176M (20%)
GAAP 순이익: $214M (24%)
EPS: GAAP $0.08 / 조정 $0.13
가이던스 상향:
Q2 매출: $934M~$938M
FY2025 매출: $3.89B~$3.90B
미국 상업 매출: $1.178B+ (전년 대비 +68%)
조정 운영이익: $1.71B~$1.72B
조정 FCF: $1.6B~$1.8B
알렉스 카프 (CEO):
Palantir는 지금 “불타오르고 있다.” 미국 상업 매출 71% 성장, 정부 매출 45% 성장. AI의 본질적 가치는 Foundry 기반 Ontology 위에 구축되며, 여기에 AIP가 접목될 때 가치 창출이 폭발적으로 일어남.
Rule of 40 점수 83: 업계 황금 기준의 2배
90%가 유럽 외 시장에서 발생한 비즈니스 성장률: +49%
유럽은 아직 AI를 이해하지 못하고 있음, 반면 미국은 실질적 AI 도입과 실행에 몰입
Palantir는 더 이상 “이질적인 존재(freak show)”가 아님. 고객 조직의 핵심 전 층과 협업 중
Q&A 주요 요약:
AI 경쟁우위: Ontology 기반 AI 수요 측면 우위
미국 국방 예산 삭감 영향: "이제는 성과 없는 프로젝트보다 실질적 가치 창출에 예산이 몰릴 것, Palantir에 유리"
정부기관 예산 압박: “압박이 있어야 진짜 가치 있는 기술을 선택하게 된다”
유럽 국방/제조 전환 지원 여부: “가능하지만, 고객 인식 변화가 선행돼야 함”
TITAN과 하드웨어/소프트웨어 통합 기회: "앞으로 모든 전장은 소프트웨어 중심으로 전환될 것"
라이언 테일러 (CRO 겸 CLO):
2025년 1분기는 전년 동기 대비 매출이 39% 증가하며 눈에 띄는 모멘텀을 보여줬습니다. 특히 미국 매출은 55% 증가, 전체 매출의 71%를 차지했습니다.
미국 상업 부문 매출: 전년 대비 71% 증가
미국 정부 부문 매출: 전년 대비 45% 증가
Rule of 40 점수: 81 → 83
특히 AI 플랫폼(AIP)에 대한 수요가 지속되며 실적 초과 달성을 견인했습니다. 미국 상업 매출은 연율 기준 10억 달러를 돌파했고, 100만 달러 이상 규모의 계약 수도 2배 증가했습니다.
고객 사례:
대형 헬스케어 기업: 5주 만에 5년간 2,600만 달러 계약 체결
글로벌 은행: 4개월 내에 1,900만 달러 계약 확장
Walgreens: 4,000개 매장에 AI 기반 워크플로우 도입 (하루 3,840억 건 의사결정 자동화)
AIG: 팔란티르 도입 후 5년 복합성장률(CAGR) 두 배 기대
정부 부문에서는 Maven Smart System을 미 국방부에 확대 공급했고,NATO 전역(32개국)에도 도입 계약을 체결했습니다.
샴 산카르 (CTO):
AIP는 이제 자율적 기업 운영을 지향하는 다음 단계에 돌입했습니다. 단순한 AI 코파일럿이 아니라, 50배 생산성을 높이는 AI 에이전트 개발이 핵심입니다.
AI 에이전트는 인간과 협업하며 실시간 의사결정 및 자동화를 수행
AIG: 보험 언더라이팅에 AI 에이전트 적용
국방부: 정찰 정보 분석, 목표 탐지 등 AI 에이전트가 인간을 보완
Tampa 병원: 패혈증 감시 업무 자동화
TITAN 프로그램은 미 육군에 최초 납품되었고, Maven 사용률은 9개월 간 두 배, 그 이후 5개월간 또 두 배 증가하며 빠르게 확산 중입니다. NATO 또한 Maven을 지휘통제(C2) 시스템으로 채택했습니다.
데이브 글레이저 (CFO):
총매출: $884M (전년 대비 +39%)
미국 매출: $628M (전년 대비 +55%)
조정 운영이익률: 44%
조정 잉여현금흐름: $370M (42% 마진)
상업 부문:
미국 상업 매출: $255M (전년 대비 +71%, 전분기 대비 +19%)
TCV(총계약가치): 미국 상업 부문 $810M (전년 대비 +183%)
미국 상업 고객 수: 432개사 (+65%)
국제 상업 매출: $141M (전년 대비 –5%) → 유럽 부진 영향
정부 부문:
총 정부 매출: $487M (+45%)
미국 정부 매출: $373M (+45%)
국제 정부 매출: $114M (+45%) → 영국 의료·국방, NATO 기여
전체 TCV: $1.5B (+66%)
RPO: $1.9B (+46%)
Rule of 40 점수: 83
GAAP 영업이익: $176M (20%)
GAAP 순이익: $214M (24%)
EPS: GAAP $0.08 / 조정 $0.13
가이던스 상향:
Q2 매출: $934M~$938M
FY2025 매출: $3.89B~$3.90B
미국 상업 매출: $1.178B+ (전년 대비 +68%)
조정 운영이익: $1.71B~$1.72B
조정 FCF: $1.6B~$1.8B
알렉스 카프 (CEO):
Palantir는 지금 “불타오르고 있다.” 미국 상업 매출 71% 성장, 정부 매출 45% 성장. AI의 본질적 가치는 Foundry 기반 Ontology 위에 구축되며, 여기에 AIP가 접목될 때 가치 창출이 폭발적으로 일어남.
Rule of 40 점수 83: 업계 황금 기준의 2배
90%가 유럽 외 시장에서 발생한 비즈니스 성장률: +49%
유럽은 아직 AI를 이해하지 못하고 있음, 반면 미국은 실질적 AI 도입과 실행에 몰입
Palantir는 더 이상 “이질적인 존재(freak show)”가 아님. 고객 조직의 핵심 전 층과 협업 중
Q&A 주요 요약:
AI 경쟁우위: Ontology 기반 AI 수요 측면 우위
미국 국방 예산 삭감 영향: "이제는 성과 없는 프로젝트보다 실질적 가치 창출에 예산이 몰릴 것, Palantir에 유리"
정부기관 예산 압박: “압박이 있어야 진짜 가치 있는 기술을 선택하게 된다”
유럽 국방/제조 전환 지원 여부: “가능하지만, 고객 인식 변화가 선행돼야 함”
TITAN과 하드웨어/소프트웨어 통합 기회: "앞으로 모든 전장은 소프트웨어 중심으로 전환될 것"
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프리라이프
25.04.202507:10
최선호주: HD한국조선해양을 1) 상승여력에 따라, 2) 향후 미국과의 사업 협력에 따라
선호주로 올립, 日D현대미포의 선호주 의견도 유지. 특히 HD현대미포의 2027~2028 년
영업이익률을 12% 안팎으로 두어서 추가 상향 여지가 가장 쿰
25.04.202507:02
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한화 Research 금융 김도하
25.04.202505:49
하나금융지주 (공시)
- 1Q25 지배 순익 1조 1,277억원(+9% YoY), 컨센 대비 +9%
- 분기 DPS 906원 (기존 추정 930원)(이 경우 연간 DPS 3,624원 vs. 24년 DPS 3,600원)
- 1Q25 지배 순익 1조 1,277억원(+9% YoY), 컨센 대비 +9%
- 분기 DPS 906원 (기존 추정 930원)(이 경우 연간 DPS 3,624원 vs. 24년 DPS 3,600원)
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자본주의 생존일기
25.04.202505:46
#생각던지기
조선, 줄어든 갭
#세줄요약
1. 현재 보여줄 수 있는 것 대비 앞서간 면이 있다고 생각하여 좋지만 신규진입하기에 부담스러웠던 조선섹터
2. HD조선그룹이 실적으로 꺾은 곡선
3. 꺾인 곡선에 줄어든 갭
https://contents.premium.naver.com/jabondiary/investdiary/contents/250425144001039ji
조선, 줄어든 갭
#세줄요약
1. 현재 보여줄 수 있는 것 대비 앞서간 면이 있다고 생각하여 좋지만 신규진입하기에 부담스러웠던 조선섹터
2. HD조선그룹이 실적으로 꺾은 곡선
3. 꺾인 곡선에 줄어든 갭
https://contents.premium.naver.com/jabondiary/investdiary/contents/250425144001039ji
25.04.202501:06
#한화김도하애널님
#KB금융
<만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정>
양호한 실적과 깜짝 자사주 및 기대 이상의 배당을 발표, 이는 자본여력에 대한 자신감의 표명
CET1 비율이 15bp 상승해 기대치를 상회하며 깜짝 자사주 >> 본래 하반기 자사주 매입 6천억 예상했으나 상반기 말 자본여력이 보다 커질 것으로 기대돼 연간 자사주 매입 추정을 2,200억 상향 조정함(하반기 추가매입 5,200억)
DPS또한 상향, 결정한 순간 연간 규모가 확정되는 배당촉액을 높인 것이 유의미
#KB금융
<만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정>
양호한 실적과 깜짝 자사주 및 기대 이상의 배당을 발표, 이는 자본여력에 대한 자신감의 표명
CET1 비율이 15bp 상승해 기대치를 상회하며 깜짝 자사주 >> 본래 하반기 자사주 매입 6천억 예상했으나 상반기 말 자본여력이 보다 커질 것으로 기대돼 연간 자사주 매입 추정을 2,200억 상향 조정함(하반기 추가매입 5,200억)
DPS또한 상향, 결정한 순간 연간 규모가 확정되는 배당촉액을 높인 것이 유의미
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건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
27.04.202509:36
2025년 4월 25일 기준
클락슨 신조선가 지수는
187.11pt로
전주 대비 0.22pt(0.12%)
‘하락‘했습니다.
[최근 4주 간 지수]
187.33pt (25년 4월 18일)
187.41pt (25년 4월 11일)
187.34pt (25년 4월 4일)
187.43pt (25년 3월 28일)
클락슨 신조선가 지수는
187.11pt로
전주 대비 0.22pt(0.12%)
‘하락‘했습니다.
[최근 4주 간 지수]
187.33pt (25년 4월 18일)
187.41pt (25년 4월 11일)
187.34pt (25년 4월 4일)
187.43pt (25년 3월 28일)
25.04.202507:10
250424 기준 지표들입니다.
예탁금: 54.30조
융자: 17.42조
신용비율: 32.09%
코스피 거래대금: 7.27조
코스닥 거래대금: 5.97조
WTI: 62.79불
예탁금: 54.30조
융자: 17.42조
신용비율: 32.09%
코스피 거래대금: 7.27조
코스닥 거래대금: 5.97조
WTI: 62.79불
Қайта жіберілді:
AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
25.04.202506:52
2025.04.25 15:48:22
기업명: 우리금융지주(시가총액: 12조 8,468억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 96,578억(예상치 : -)
영업익 : 8,678억(예상치 : 10,065억/ -14%)
순이익 : 6,156억(예상치 : 7,657억/ -20%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 96,578억/ 8,678억/ 6,156억
2024.4Q 154,851억/ 6,742억/ 4,541억
2024.3Q 74,216억/ 11,770억/ 9,170억
2024.2Q 108,765억/ 12,533억/ 9,615억
2024.1Q 128,388억/ 11,507억/ 8,389억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800529
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=316140
기업명: 우리금융지주(시가총액: 12조 8,468억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 96,578억(예상치 : -)
영업익 : 8,678억(예상치 : 10,065억/ -14%)
순이익 : 6,156억(예상치 : 7,657억/ -20%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 96,578억/ 8,678억/ 6,156억
2024.4Q 154,851억/ 6,742억/ 4,541억
2024.3Q 74,216억/ 11,770억/ 9,170억
2024.2Q 108,765억/ 12,533억/ 9,615억
2024.1Q 128,388억/ 11,507억/ 8,389억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800529
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=316140
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#유안타#리서치#스몰캡
Қайта жіберілді:한화 Research 금융 김도하
25.04.202501:05
KB금융: 만회를 넘어 자신감을 드러낸 의사결정
(URL: https://tinyurl.com/52jz7ak3)
TP 115,000 (상향 5%)
● 1Q25 지배 순익 1.7조원으로 컨센 대비 +7%, 당사 대비 +9%
- 비경상 충당금으로 홈플러스 및 해외 CRE 익스포저에 1,080억원 전입
- 그럼에도 이자손익과 유가증권 매평이 기대 이상
● NIM +3bp QoQ, 선방한 수준을 넘어섬
- 이자수익률 -10bp QoQ, 이자비용률 -13bp QoQ
- 저원가 확대로 스프레드 개선 & 조달부채 규모도 QoQ 감소
● CCR 0.56%, 비경상 전입 제외 시 0.47%
● 주주환원 :: 자사주 매입 3,000억원 깜짝 공시 & 배당 규모 기대 이상
- 본래 하반기 자사주 6,000억원 예상 -> 이번 3,000억원 + 하반기 5,200억원 예상 (2,200억원 상향)
- 연간 배당총액도 기존 예상보다 1,000억원 상향
● 지난 2월의 실망감을 만회할 뿐 아니라, 자본여력에 대한 자신감을 증명하는 의사결정. 특히 자사주보다 강건성이 높은 배당총액을 상향한 것이 유의미. 이익 추정치 소폭 상향 & 자본 효율 확대 » 목표주가 다시 5% 상향
(URL: https://tinyurl.com/52jz7ak3)
TP 115,000 (상향 5%)
● 1Q25 지배 순익 1.7조원으로 컨센 대비 +7%, 당사 대비 +9%
- 비경상 충당금으로 홈플러스 및 해외 CRE 익스포저에 1,080억원 전입
- 그럼에도 이자손익과 유가증권 매평이 기대 이상
● NIM +3bp QoQ, 선방한 수준을 넘어섬
- 이자수익률 -10bp QoQ, 이자비용률 -13bp QoQ
- 저원가 확대로 스프레드 개선 & 조달부채 규모도 QoQ 감소
● CCR 0.56%, 비경상 전입 제외 시 0.47%
● 주주환원 :: 자사주 매입 3,000억원 깜짝 공시 & 배당 규모 기대 이상
- 본래 하반기 자사주 6,000억원 예상 -> 이번 3,000억원 + 하반기 5,200억원 예상 (2,200억원 상향)
- 연간 배당총액도 기존 예상보다 1,000억원 상향
● 지난 2월의 실망감을 만회할 뿐 아니라, 자본여력에 대한 자신감을 증명하는 의사결정. 특히 자사주보다 강건성이 높은 배당총액을 상향한 것이 유의미. 이익 추정치 소폭 상향 & 자본 효율 확대 » 목표주가 다시 5% 상향
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서화백의 그림놀이 🚀
25.04.202507:11
### ① HD한국조선해양 (KSOE) – “1Q 실적 대폭 서프라이즈, 마진 피크 기대”
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 340,000원 (기존 300,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 8590억원 (YoY +436%) → 컨센서스 대비 +62%, UBS 추정 대비 +88%
- 영업이익률(OPM): 12.7% (전분기 7.0%)
- 순이익: 4950억원 (YoY +162%)
- 수주액: $53.2억 (YoY -47%, QoQ +79%) → 연간 목표의 25% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 29% (24Q 16% 대비 증가)
실적 주요 포인트
- OPM 상승 지속 가능: 기술·자동화·외국인 생산성 개선 중심의 생산성 향상**이 주요 원인
- **조선 부문 OPM 13.4%, 엔진 부문 OPM 23.1% 기록
- 우호적 환율(W31.4bn 효과), 후판 가격 인하, 셰너도아 FPS 변경 계약(W14bn) 반영
- 정제 후 OPM도 11.9%**로 높은 수준 유지
**향후 전망
- 고부가 선종·LNG선 비중 증가 → 2026년 HHI 70%, HSHI 58% 예상
- 엔진 부문 강화: HHI는 대형 DF엔진, HME는 소형엔진 집중
- 미국 해군 신조 기회 기대: Huntington Ingalls와 협력 전망
- 단기 수주 둔화 가능성 있지만 IMO/USTR 등 환경규제 수혜 지속
밸류에이션 및 주가 전망
- P/E(2028E): 4.9배, NAV 대비 59% 할인 → 역사적 저평가
- 2025~27E EPS 21~47% 상향
- 목표주가 340,000원: SOTP 기반, 2028E 기준 6.7배 P/E
---
### ② HD현대중공업 (HHI) – “1Q 대폭 호조, 밸류에이션은 이미 반영”
투자의견: 중립(Neutral) / 목표주가: 390,000원 (기존 340,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 4340억원 (YoY +1,940%) → 컨센서스 대비 +66%, UBS 추정 대비 +68%
- 영업이익률(OPM): 11.3% (전분기 7.0%)
- 순이익: 2840억원 (YoY +893%)
- 수주액: $47.2억 (YoY +8%) → 연간 목표의 38% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 31% (24Q 4%)
실적 주요 포인트
- 조선 부문 OPM 13.0% (전분기 8.5%) → 상업선(12.8%)과 해군선(15.2%) 모두 개선
- 엔진 부문 OPM 15.7% (전분기 12.3%) → HME 시너지 효과
- 환율 수혜(W22bn), 후판 가격 인하, FPS 변경계약(W14bn) 반영
- 수주 모멘텀은 CMA CGM 계약 이후 주춤
향후 전망
- 고부가 선박(가스선 등) 중심 믹스 개선 지속, 조기 납기 효과
- 엔진 사업은 DF 엔진 중심 강화
- 미국 해군 신조선 관련 MOU 체결 등 중장기 기회 존재
- 단기적으로 3분기 계절적 부진 우려
밸류에이션 및 주가 전망
- 2028E 기준 P/E 13.6배 → 과거 사이클 고점 수준
- 목표주가 390,000원: 2025E P/BV 5.2배 기준, 2028E ROE 27% 가정
- EPS 2025~27E 17~72% 상향
---
### ③ HD현대마린솔루션 (HMS) – “AM 부문 호조로 1Q 서프라이즈”
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 215,000원
1Q25 실적 요약
- 영업이익 830억원 (YoY +61%) → 컨센서스 대비 +10%, UBS 추정 대비 +11%
- 영업이익률(OPM): 17.1% (전분기 14.2%)
- 순이익: 630억원 (YoY +43%) → 컨센서스와 유사
- 순현금/자기자본 비율: 80% (24Q 62%)
실적 주요 포인트
- 핵심 사업부(AM, 리트로핏, SDV)의 고수익성 지속
- 4행정 엔진 정비 매출 >1000억원 돌파 (AM 매출의 34% 이상)
- FSU 전환(고수익) 매출 약 200억원, DF엔진 AM도 증가
- SDV Tech는 신조선 수요 증가로 이익 개선
- 2025년 EPLO 150건 목표 (현재 67건 확보)
향후 전망
- AM부문: LTSA(장기서비스계약) 갱신 수요 견조
- 리트로핏: 탈탄소화 수요 증가로 견조한 수요 예상 (MEPC83 이후 영향)
- 싱가포르 물류허브 2호기 건설 예정 → 재고 및 납기 대응력 확대
- 미국 제재 리스크는 신조선 중심이라 영향 적음
밸류에이션 및 주가 전망
- 2026E 기준 P/E 22.5배 → 경쟁사 대비 높은 평가 정당
- EPS 2025~27E 6,326 → 8,138원 / DPS 3,900 → 5,100원 예상
- KOSPI 200 편입 기대, 다만 KKR/ESOP 지분 락업 해제(5월) 단기 오버행 우려
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 340,000원 (기존 300,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 8590억원 (YoY +436%) → 컨센서스 대비 +62%, UBS 추정 대비 +88%
- 영업이익률(OPM): 12.7% (전분기 7.0%)
- 순이익: 4950억원 (YoY +162%)
- 수주액: $53.2억 (YoY -47%, QoQ +79%) → 연간 목표의 25% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 29% (24Q 16% 대비 증가)
실적 주요 포인트
- OPM 상승 지속 가능: 기술·자동화·외국인 생산성 개선 중심의 생산성 향상**이 주요 원인
- **조선 부문 OPM 13.4%, 엔진 부문 OPM 23.1% 기록
- 우호적 환율(W31.4bn 효과), 후판 가격 인하, 셰너도아 FPS 변경 계약(W14bn) 반영
- 정제 후 OPM도 11.9%**로 높은 수준 유지
**향후 전망
- 고부가 선종·LNG선 비중 증가 → 2026년 HHI 70%, HSHI 58% 예상
- 엔진 부문 강화: HHI는 대형 DF엔진, HME는 소형엔진 집중
- 미국 해군 신조 기회 기대: Huntington Ingalls와 협력 전망
- 단기 수주 둔화 가능성 있지만 IMO/USTR 등 환경규제 수혜 지속
밸류에이션 및 주가 전망
- P/E(2028E): 4.9배, NAV 대비 59% 할인 → 역사적 저평가
- 2025~27E EPS 21~47% 상향
- 목표주가 340,000원: SOTP 기반, 2028E 기준 6.7배 P/E
---
### ② HD현대중공업 (HHI) – “1Q 대폭 호조, 밸류에이션은 이미 반영”
투자의견: 중립(Neutral) / 목표주가: 390,000원 (기존 340,000원)
1Q25 실적 요약
- 영업이익 4340억원 (YoY +1,940%) → 컨센서스 대비 +66%, UBS 추정 대비 +68%
- 영업이익률(OPM): 11.3% (전분기 7.0%)
- 순이익: 2840억원 (YoY +893%)
- 수주액: $47.2억 (YoY +8%) → 연간 목표의 38% 달성
- 순현금/자기자본 비율: 31% (24Q 4%)
실적 주요 포인트
- 조선 부문 OPM 13.0% (전분기 8.5%) → 상업선(12.8%)과 해군선(15.2%) 모두 개선
- 엔진 부문 OPM 15.7% (전분기 12.3%) → HME 시너지 효과
- 환율 수혜(W22bn), 후판 가격 인하, FPS 변경계약(W14bn) 반영
- 수주 모멘텀은 CMA CGM 계약 이후 주춤
향후 전망
- 고부가 선박(가스선 등) 중심 믹스 개선 지속, 조기 납기 효과
- 엔진 사업은 DF 엔진 중심 강화
- 미국 해군 신조선 관련 MOU 체결 등 중장기 기회 존재
- 단기적으로 3분기 계절적 부진 우려
밸류에이션 및 주가 전망
- 2028E 기준 P/E 13.6배 → 과거 사이클 고점 수준
- 목표주가 390,000원: 2025E P/BV 5.2배 기준, 2028E ROE 27% 가정
- EPS 2025~27E 17~72% 상향
---
### ③ HD현대마린솔루션 (HMS) – “AM 부문 호조로 1Q 서프라이즈”
투자의견: 매수(Buy) / 목표주가: 215,000원
1Q25 실적 요약
- 영업이익 830억원 (YoY +61%) → 컨센서스 대비 +10%, UBS 추정 대비 +11%
- 영업이익률(OPM): 17.1% (전분기 14.2%)
- 순이익: 630억원 (YoY +43%) → 컨센서스와 유사
- 순현금/자기자본 비율: 80% (24Q 62%)
실적 주요 포인트
- 핵심 사업부(AM, 리트로핏, SDV)의 고수익성 지속
- 4행정 엔진 정비 매출 >1000억원 돌파 (AM 매출의 34% 이상)
- FSU 전환(고수익) 매출 약 200억원, DF엔진 AM도 증가
- SDV Tech는 신조선 수요 증가로 이익 개선
- 2025년 EPLO 150건 목표 (현재 67건 확보)
향후 전망
- AM부문: LTSA(장기서비스계약) 갱신 수요 견조
- 리트로핏: 탈탄소화 수요 증가로 견조한 수요 예상 (MEPC83 이후 영향)
- 싱가포르 물류허브 2호기 건설 예정 → 재고 및 납기 대응력 확대
- 미국 제재 리스크는 신조선 중심이라 영향 적음
밸류에이션 및 주가 전망
- 2026E 기준 P/E 22.5배 → 경쟁사 대비 높은 평가 정당
- EPS 2025~27E 6,326 → 8,138원 / DPS 3,900 → 5,100원 예상
- KOSPI 200 편입 기대, 다만 KKR/ESOP 지분 락업 해제(5월) 단기 오버행 우려
25.04.202507:10
Қайта жіберілді:
호그니엘
25.04.202506:04
배당성향 상위&배당수익률 높은 종목
[Web발신]
배당성향 상위&배당수익률 높은 종목
안녕하세요, KB증권 Quant 김민규입니다.
- 언론보도에 따르면, 주주환원 촉진을 위한 배당소득 분리과세 입법이 추진중입니다
- 이에 참고할 수 있도록 배당성향 35% 이상 종목 중 예상배당수익률 높은 종목 리스트 보내드립니다
- URL: https://bit.ly/3Yd404j
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음)
☞무료수신거부 0808886611
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배당성향 상위&배당수익률 높은 종목
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Қайта жіберілді:AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
25.04.202505:48
2025.04.25 14:46:49
기업명: 하나금융지주(시가총액: 17조 7,084억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 169,222억(예상치 : -)
영업익 : 14,889억(예상치 : 13,958억/ +7%)
순이익 : 11,277억(예상치 : 10,679억+/ 6%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 169,222억/ 14,889억/ 11,277억
2024.4Q 284,856억/ 6,016억/ 5,211억
2024.3Q 109,773억/ 13,314억/ 11,603억
2024.2Q 197,131억/ 13,591억/ 10,456억
2024.1Q 224,384억/ 15,631억/ 10,416억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800410
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=086790
기업명: 하나금융지주(시가총액: 17조 7,084억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 169,222억(예상치 : -)
영업익 : 14,889억(예상치 : 13,958억/ +7%)
순이익 : 11,277억(예상치 : 10,679억+/ 6%)
**최근 실적 추이**
2025.1Q 169,222억/ 14,889억/ 11,277억
2024.4Q 284,856억/ 6,016억/ 5,211억
2024.3Q 109,773억/ 13,314억/ 11,603억
2024.2Q 197,131억/ 13,591억/ 10,456억
2024.1Q 224,384억/ 15,631억/ 10,416억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250425800410
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=086790
25.04.202501:08
#한화김도하애널님
#JB금융지주
<연간 환원율 45%에 근접할 전망>
분기 DPS가 상승한 가운데, 하반기 600억의 추가 자사주를 가정하면 26년 목표치인 환원율 45%에 근접할 것으로 기대됨
NIM은 양행이 3bp QoQ 하락했으나 캐피탈의 반등에 지주는 1bp QoQ 하락으로 마무리
연체율 및 NPL 비율이 기업 차주를 중심으로 가파르게 상스했는데, 기업대출 중 담보 비중은 전북은행 90%, 광주은행 70%로 파악돼 대손비용의 전이는 제한적일 것으로 예상
25년 배당수익률 5.6%로 기대, 지난 3월 자사주 매입 500억 결정과 연말 자본여력 고려시 하반기 600억 추가 매입 가능할 것으로 추정함
#JB금융지주
<연간 환원율 45%에 근접할 전망>
분기 DPS가 상승한 가운데, 하반기 600억의 추가 자사주를 가정하면 26년 목표치인 환원율 45%에 근접할 것으로 기대됨
NIM은 양행이 3bp QoQ 하락했으나 캐피탈의 반등에 지주는 1bp QoQ 하락으로 마무리
연체율 및 NPL 비율이 기업 차주를 중심으로 가파르게 상스했는데, 기업대출 중 담보 비중은 전북은행 90%, 광주은행 70%로 파악돼 대손비용의 전이는 제한적일 것으로 예상
25년 배당수익률 5.6%로 기대, 지난 3월 자사주 매입 500억 결정과 연말 자본여력 고려시 하반기 600억 추가 매입 가능할 것으로 추정함
Қайта жіберілді:서화백의 그림놀이 🚀
25.04.202507:11
### 1. HD 현대중공업 (HHI, 329180.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 3.82조원 (YoY +3%, QoQ +28%)
- 영업이익: 4,350억원 (컨센서스 대비 +69%, OPM 11.4%)
- 순이익: 2,850억원 (YoY +55%)
- 영업이익률이 11%를 돌파하며, 구조적 수익성 개선이 나타남
전망 및 핵심 포인트
- 고부가가치 선박 비중 증가: 가스선 비중이 1Q 60% → 4Q 79%로 증가 예정
- 엔진사업부 개선: 중소형은 HD 현대마린엔진, 대형/DF 엔진은 HHI로 이관되며 믹스 개선
- 오프쇼어 부문은 일회성 이익 제외시 적자**이나 구조 개선은 지속 중
- **방산 부문 강화: 美 해군, 필리핀, 사우디 등 대상 프로젝트 진행 중. 미국 업체들과 MOU 체결
- 연간 수주 실적: 47억 달러 (목표 대비 38%), 수주 구성이 다양 (컨테이너, VLEC, 엔진 등)
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 460,000원 (기존 370,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 17,297원 → 2026E EPS: 24,254원
- P/E: 2026E 기준 15.3배, EV/EBITDA: 13.3배
- 주가 상승 여력 충분: YTD +31%, 이익 사이클 재정의 판단
- 주요 리스크: 글로벌 경기 둔화, 원자재/인건비 상승, USD 약세 (일부 헷지되어 있음)
---
### 2. HD 현대미포조선 (Mipo, 010620.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 1.18조원 (YoY +18%)
- 영업이익: 690억원 (컨센서스 대비 +45%, OPM 5.8%)
- 순이익: 520억원 (YoY +42%)
- 이익 서프라이즈의 주요 원인은 고수익 제품 조기 인도 및 생산성 개선
전망 및 핵심 포인트
- 저수익 물량 소진 중: 3Q까지 2021년 저마진 수주분 잔존 → 이후 본격적인 마진 개선
- LPGC 비중 확대: 올해 중 계속 증가하며 마진 견인
- 2026년부터 벙커링선 인도 시작 → 중기적으로 수익성 구조 개선 가속
- 1Q25 누적 수주: 7억 달러, 연간 목표 대비 19% 달성
- 주요 수주: LNG Bunkering Vessel 4척, LNGC 2척, 컨선 2척 등
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (기존 150,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 7,356원 → 2026E EPS: 12,064원
- P/E: 2026E 기준 12.8배, EV/EBITDA 8.4배
- 주가 YTD +18% (실적 발표일 하루에 +15%)
- 2026년 OPM 11% 목표 → 고수익 믹스로 구조적 턴어라운드 기대
- 리스크: 미중 무역갈등, 강세 원화, 철강가격 상승, 글로벌 수주 둔화 등
---
### 3. HD 현대마린솔루션 (HMS, 443060.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 4,860억원 (YoY +27%) → 사상 최대
- 영업이익: 830억원 (OPM 17%) → 컨센서스 부합
- 순이익: 630억원 (YoY +1%)
- Himsen 엔진 매출 분기 1,000억원 돌파, Retrofit 매출 +92% 증가
전망 및 핵심 포인트
- 모든 부문에서 성장세 지속: AM +27%, Retrofit +92%, Digital +14%
- FSU 프로젝트 매출 반영 효과 (설치 및 장비 인도 완료)
- 2세대 Retrofit 기술 확산 (재액화 등)
- 싱가포르 물류 허브 설립 예정 → AM 솔루션 글로벌 경쟁력 강화
- 지속적인 DPS 상승 기조: 분기 700원, 연간 3,500원 전망
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (유지)
- 2025E EPS: 6,102원 → 2026E EPS: 7,937원
- P/E: 2026E 기준 19.9배 (프리미엄 적용 이유: 비조선업, 낮은 Capex, 높은 FCF)
- Stable 성장주로 포지셔닝: 친환경 Retrofit, AM 중심 구조
- ROE: 2026E 기준 35.2%
- 리스크: 경쟁 격화, Retrofit 수요 지연, IPO 락업 해제 등
1Q25 실적 요약
- 매출: 3.82조원 (YoY +3%, QoQ +28%)
- 영업이익: 4,350억원 (컨센서스 대비 +69%, OPM 11.4%)
- 순이익: 2,850억원 (YoY +55%)
- 영업이익률이 11%를 돌파하며, 구조적 수익성 개선이 나타남
전망 및 핵심 포인트
- 고부가가치 선박 비중 증가: 가스선 비중이 1Q 60% → 4Q 79%로 증가 예정
- 엔진사업부 개선: 중소형은 HD 현대마린엔진, 대형/DF 엔진은 HHI로 이관되며 믹스 개선
- 오프쇼어 부문은 일회성 이익 제외시 적자**이나 구조 개선은 지속 중
- **방산 부문 강화: 美 해군, 필리핀, 사우디 등 대상 프로젝트 진행 중. 미국 업체들과 MOU 체결
- 연간 수주 실적: 47억 달러 (목표 대비 38%), 수주 구성이 다양 (컨테이너, VLEC, 엔진 등)
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 460,000원 (기존 370,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 17,297원 → 2026E EPS: 24,254원
- P/E: 2026E 기준 15.3배, EV/EBITDA: 13.3배
- 주가 상승 여력 충분: YTD +31%, 이익 사이클 재정의 판단
- 주요 리스크: 글로벌 경기 둔화, 원자재/인건비 상승, USD 약세 (일부 헷지되어 있음)
---
### 2. HD 현대미포조선 (Mipo, 010620.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 1.18조원 (YoY +18%)
- 영업이익: 690억원 (컨센서스 대비 +45%, OPM 5.8%)
- 순이익: 520억원 (YoY +42%)
- 이익 서프라이즈의 주요 원인은 고수익 제품 조기 인도 및 생산성 개선
전망 및 핵심 포인트
- 저수익 물량 소진 중: 3Q까지 2021년 저마진 수주분 잔존 → 이후 본격적인 마진 개선
- LPGC 비중 확대: 올해 중 계속 증가하며 마진 견인
- 2026년부터 벙커링선 인도 시작 → 중기적으로 수익성 구조 개선 가속
- 1Q25 누적 수주: 7억 달러, 연간 목표 대비 19% 달성
- 주요 수주: LNG Bunkering Vessel 4척, LNGC 2척, 컨선 2척 등
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (기존 150,000원 → 상향)
- 2025E EPS: 7,356원 → 2026E EPS: 12,064원
- P/E: 2026E 기준 12.8배, EV/EBITDA 8.4배
- 주가 YTD +18% (실적 발표일 하루에 +15%)
- 2026년 OPM 11% 목표 → 고수익 믹스로 구조적 턴어라운드 기대
- 리스크: 미중 무역갈등, 강세 원화, 철강가격 상승, 글로벌 수주 둔화 등
---
### 3. HD 현대마린솔루션 (HMS, 443060.KS)
1Q25 실적 요약
- 매출: 4,860억원 (YoY +27%) → 사상 최대
- 영업이익: 830억원 (OPM 17%) → 컨센서스 부합
- 순이익: 630억원 (YoY +1%)
- Himsen 엔진 매출 분기 1,000억원 돌파, Retrofit 매출 +92% 증가
전망 및 핵심 포인트
- 모든 부문에서 성장세 지속: AM +27%, Retrofit +92%, Digital +14%
- FSU 프로젝트 매출 반영 효과 (설치 및 장비 인도 완료)
- 2세대 Retrofit 기술 확산 (재액화 등)
- 싱가포르 물류 허브 설립 예정 → AM 솔루션 글로벌 경쟁력 강화
- 지속적인 DPS 상승 기조: 분기 700원, 연간 3,500원 전망
투자 포인트 및 밸류에이션
- 목표가: 190,000원 (유지)
- 2025E EPS: 6,102원 → 2026E EPS: 7,937원
- P/E: 2026E 기준 19.9배 (프리미엄 적용 이유: 비조선업, 낮은 Capex, 높은 FCF)
- Stable 성장주로 포지셔닝: 친환경 Retrofit, AM 중심 구조
- ROE: 2026E 기준 35.2%
- 리스크: 경쟁 격화, Retrofit 수요 지연, IPO 락업 해제 등
25.04.202507:02
#우리금융지주 #IR자료
1Q25 당기순익 6,160억 >> 명예퇴직비용 1,690억원 등 일회성 비용 발생, ROE 7.26%, 해당 비용 제외시 9.5%
수수료이익 중심 안정적 비이자이익 창출(yoy 2%) 3,580억, 수수료이익 5,110억(yoy 1.6%)
자산 리밸런싱 통한 포트폴리오 최적화 및 마진 개선으로 이자이익 견조한 성장(yoy 2.5%) 2.25조
대손비용 yoy 18.8%, QoQ -5.8% 4,360억, 적극적 리스크 관리중
CET1 12.42%(QoQ 30bp 상승), 1분기 배당금 200원으로 yoy 11% 증가했으며, 배당기준일 5/10, 25년 자사주 매입은 1,500억 규모로 진행중
1Q25 당기순익 6,160억 >> 명예퇴직비용 1,690억원 등 일회성 비용 발생, ROE 7.26%, 해당 비용 제외시 9.5%
수수료이익 중심 안정적 비이자이익 창출(yoy 2%) 3,580억, 수수료이익 5,110억(yoy 1.6%)
자산 리밸런싱 통한 포트폴리오 최적화 및 마진 개선으로 이자이익 견조한 성장(yoy 2.5%) 2.25조
대손비용 yoy 18.8%, QoQ -5.8% 4,360억, 적극적 리스크 관리중
CET1 12.42%(QoQ 30bp 상승), 1분기 배당금 200원으로 yoy 11% 증가했으며, 배당기준일 5/10, 25년 자사주 매입은 1,500억 규모로 진행중
Қайта жіберілді:
TNBfolio
25.04.202505:47
JEDEC, 삼성·SK하이닉스 위한 HBM4 규격 완화
- JEDEC가 차세대 고대역폭 메모리(HBM4)의 높이 규격을 완화했다.
- 이에 따라 삼성전자와 SK Hynix는 기존 DRAM 적층 방식을 유지한 채 양산을 이어갈 수 있게 됐다.
- 새로운 규격은 고비용의 하이브리드 본딩 기술 도입을 미루는 효과를 준다.
- 양사는 규제 완화로 AI 메모리 시장 경쟁에서 우위를 강화할 수 있게 됐다.
- 이번 조치는 한국 반도체 업계에 유리한 전환점으로 평가된다.
* JEDEC (Joint Electron Device Engineering Council)
- DRAM, NAND, HBM 같은 메모리 반도체와 관련된 기술 규격을 정하는 기관
https://www.digitimes.com/news/a20250425PD204/jedec-samsung-sk-hynix-hbm4-dram.html
- JEDEC가 차세대 고대역폭 메모리(HBM4)의 높이 규격을 완화했다.
- 이에 따라 삼성전자와 SK Hynix는 기존 DRAM 적층 방식을 유지한 채 양산을 이어갈 수 있게 됐다.
- 새로운 규격은 고비용의 하이브리드 본딩 기술 도입을 미루는 효과를 준다.
- 양사는 규제 완화로 AI 메모리 시장 경쟁에서 우위를 강화할 수 있게 됐다.
- 이번 조치는 한국 반도체 업계에 유리한 전환점으로 평가된다.
* JEDEC (Joint Electron Device Engineering Council)
- DRAM, NAND, HBM 같은 메모리 반도체와 관련된 기술 규격을 정하는 기관
https://www.digitimes.com/news/a20250425PD204/jedec-samsung-sk-hynix-hbm4-dram.html
Қайта жіберілді:한화 Research 금융 김도하
25.04.202501:08
JB금융지주: 연간 환원율 45%에 근접할 전망
(URL: https://tinyurl.com/456d74ak)
● 1Q25 지배 순익 1,628억원, 컨센 대비 -6%, 당사 대비 -1%
- 비경상 요인: 희망퇴직비용 173억원, 충당금 전입(LGD 산출식 변경) 179억원
● NIM 은행 -3bp QoQ, 지주 -1bp QoQ
● CCR 1.07%, LGD 변경 영향 제외 시 0.93%
- 전년 평분기 0.8%대 후반 -> 소폭 상승
- 기업차주 중심으로 연체율 및 NPL비율 가파른 상승, 양행 담보비율 90%, 70%로 실적 전이는 제한적
● 분기 DPS 160원 (+55원 YoY), 연간 payout 28% -> 기말 DPS 520원, 연간 DY 5.6%
● 지난 3월 결정된 자사주 매입 500억원에 더해 하반기 600억원 추가 매입 가능할 전망
(URL: https://tinyurl.com/456d74ak)
● 1Q25 지배 순익 1,628억원, 컨센 대비 -6%, 당사 대비 -1%
- 비경상 요인: 희망퇴직비용 173억원, 충당금 전입(LGD 산출식 변경) 179억원
● NIM 은행 -3bp QoQ, 지주 -1bp QoQ
● CCR 1.07%, LGD 변경 영향 제외 시 0.93%
- 전년 평분기 0.8%대 후반 -> 소폭 상승
- 기업차주 중심으로 연체율 및 NPL비율 가파른 상승, 양행 담보비율 90%, 70%로 실적 전이는 제한적
● 분기 DPS 160원 (+55원 YoY), 연간 payout 28% -> 기말 DPS 520원, 연간 DY 5.6%
● 지난 3월 결정된 자사주 매입 500억원에 더해 하반기 600억원 추가 매입 가능할 전망
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