Антидот

В данный момент огромное внимание оправданно уделяется объявленным тарифам и их очень сильному влиянию на рынки и экономику, в то время как очень мало внимания уделяется обстоятельствам, которые их вызвали, и самым серьезным нарушениям, которые, вероятно, еще впереди. Не поймите меня неправильно, хотя объявление о тарифах - это очень важное событие, и мы все знаем, что его причиной стал президент Трамп, большинство людей упускают из виду основные обстоятельства, которые привели его к избранию президентом и введению этих тарифов. Они также в основном упускают из виду гораздо более важные силы, которые движут практически всем, включая тарифы.

Гораздо более важная вещь, которую следует иметь в виду, заключается в том, что мы наблюдаем классический сбой основных валютных, политических и геополитических порядков. Подобные сбои происходят лишь раз в жизни, но в истории они случались много раз, когда возникали аналогичные неустойчивые условия.

Более конкретно:
1. Денежно-кредитный/экономический порядок разрушается, потому что существует слишком большой долг, темпы его наращивания слишком высоки, а существующие рынки капитала и экономики поддерживаются этим неустойчиво большим долгом. Долг неустойчив из-за большого дисбаланса между а) должниками-заемщиками, которые задолжали слишком много и берут на себя слишком много долгов, потому что они подсели на долг для финансирования своих излишеств (например, США), и б) кредиторами-кредиторами (например, Китаем), которые уже держат слишком много долга и подсели на продажу своих товаров заемщикам-должникам (например, США) для поддержания своей экономики. Эти дисбалансы должны быть устранены тем или иным способом, и это в значительной степени изменит монетарный порядок. Например, очевидно, что в деглобализирующемся мире, в котором основные игроки не могут быть уверены в том, что другие основные игроки не лишат их необходимых товаров (что беспокоит американцев) и не выплатят им причитающиеся деньги (что беспокоит китайцев), нелепо иметь как большие торговые дисбалансы, так и большие дисбалансы капитала. Это результат того, что эти стороны находятся в состоянии войны, в которой самодостаточность имеет первостепенное значение. Любой, кто изучал историю, знает, что подобные риски в подобных обстоятельствах неоднократно приводили к тем же проблемам, которые мы наблюдаем сейчас. Таким образом, старый валютно-экономический порядок, при котором страны вроде Китая производят недорогую продукцию, продают ее американцам и приобретают американские долговые активы, а американцы занимают деньги у таких стран, как Китай, чтобы совершать эти покупки и наращивать огромные долговые обязательства, должен измениться. Эти очевидно неприемлемые обстоятельства усугубляются тем, что они привели к упадку американского производства, что одновременно сокращает количество рабочих мест для среднего класса в США и вынуждает Америку импортировать необходимые товары из страны, которую она все чаще воспринимает как врага. В эпоху деглобализации эти крупные торговые и капитальные дисбалансы, отражающие взаимосвязанность торговли и капитала, так или иначе должны будут сократиться. Кроме того, должно быть очевидно, что уровень государственного долга США и темпы его наращивания неустойчивы. (Вы можете найти мой анализ этого в моей новой книге «Как разоряются страны: Большой цикл). Очевидно, что для уменьшения всех этих дисбалансов и излишеств монетарный порядок должен измениться, и мы находимся на ранней стадии этого процесса. Это имеет огромные последствия для рынка капитала, которые влекут за собой огромные экономические последствия, о которых я расскажу в другой раз.

"Топ-менеджеры финансовой отрасли сообщили, что Япония, а не Китай, устроила вчерашнюю распродажу, перевернувшую рынок облигаций, что заставило Трампа взять паузу. И да, Трамп одержал победу, поскольку очень много стран захотели заключить соглашения о [смягчении пошлин]", - написал репортер на своей странице в соцсети X.