投資, 아레테
06.05.202511:05
???: 미선물은 왜 빠짐? 왜 하필 국장 개장 12시간 전에 원전 악재 터짐?
나: 국장이 개장을 앞두고 있어서 악재가 나온건데 그저 순리대로 나오는거 아님?
나: 국장이 개장을 앞두고 있어서 악재가 나온건데 그저 순리대로 나오는거 아님?
05.05.202515:29
05.05.202506:31
내수러는 쫄보가 아니다!!2
Reposted from:
건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
02.05.202501:51
이번 LPG 운반선 수주로
HD현대미포의
2027년 납기 가용 슬롯은
대부분 소진된 것 같습니다.
아껴두고 있는 슬롯이 있다면
좋은 값을 받을 수 있는 선주에
제한적으로 판매할 것 같습니다.
2027년 납기 호선들(48척)의
특징이 있다면,
48척 중 MR P/C가 4척 밖에
없다는 것입니다.
오더북 색깔이 바뀌었습니다.
이제부터, 2028년 납기로
미포의 울산 야드와
HD현대베트남조선 야드의
가용 슬롯을
적극적으로 판매할 것입니다.
HD현대미포의
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2027년 납기 호선들(48척)의
특징이 있다면,
48척 중 MR P/C가 4척 밖에
없다는 것입니다.
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01.05.202509:40
#수출데이터 4월 잠정치
- 초고압 변압기(미국향): 4월 거의 ATH급 기록을 세움.
- 전선(미국향): MoM으로 꾸준히 성장하고 있으며 양호한 수준의 데이터
- 기초화장(미국향): 2H24 MoM으로 감소하는 흐름을 보이다가 25년 들어서 MoM으로 계속해서 개선되고 있으며 24년 성수기 수준만큼 회복
- 클렌징(미국향): 2H24 MoM으로 감소하는 흐름을 보이다가 25년 들어서 ATH를 경신하고 있음.
- 건기식(중국향): 24년 성수기 흐름의 데이터를 따라가다 4월 역대 2번째 높은 수준의 데이터 기록.
- 라면(전체/미국): 전체/미국향 데이터 모두 ATH 기록. 단가도 우상향 중.
- 톡신(전체/미국/중국): 전체 톡신 데이터 ATH, 미국향 톡신 ATH, 중국향 톡신 급격하게 회복 중.
- 필러: 전체 필러 수출 ATH 기록.
- SSD 검사장비: MoM으로 급격하게 성장하면서 과거 ATH에 준하는 기록.
- CCL: 전체 데이터 25년 대부분 ATH에 준하는 기록을 세우고 있으며 4월 데이터도 ATH.
- 스판덱스: 24년 회복하는듯 하다가 회복하지 못하는 모습을 보임 25년은 MoM으로 개선되는 추세를 보여주고 있음.
- 지상무기: 폴란드/호주향으로 무기가 잘 나가고 있음. 폴란드는 견조한 수준이며 호주향은 2H24부터 유의미하게 나가는 중.
- 라이신: 24년 대비 25년 매우 고무적인 모습을 보이고 있으나 MoM으로는 아쉬운 수준. 다만, 2~3월이 매우 급격하게 올랐던 것은 감안.
- 초고압 변압기(미국향): 4월 거의 ATH급 기록을 세움.
- 전선(미국향): MoM으로 꾸준히 성장하고 있으며 양호한 수준의 데이터
- 기초화장(미국향): 2H24 MoM으로 감소하는 흐름을 보이다가 25년 들어서 MoM으로 계속해서 개선되고 있으며 24년 성수기 수준만큼 회복
- 클렌징(미국향): 2H24 MoM으로 감소하는 흐름을 보이다가 25년 들어서 ATH를 경신하고 있음.
- 건기식(중국향): 24년 성수기 흐름의 데이터를 따라가다 4월 역대 2번째 높은 수준의 데이터 기록.
- 라면(전체/미국): 전체/미국향 데이터 모두 ATH 기록. 단가도 우상향 중.
- 톡신(전체/미국/중국): 전체 톡신 데이터 ATH, 미국향 톡신 ATH, 중국향 톡신 급격하게 회복 중.
- 필러: 전체 필러 수출 ATH 기록.
- SSD 검사장비: MoM으로 급격하게 성장하면서 과거 ATH에 준하는 기록.
- CCL: 전체 데이터 25년 대부분 ATH에 준하는 기록을 세우고 있으며 4월 데이터도 ATH.
- 스판덱스: 24년 회복하는듯 하다가 회복하지 못하는 모습을 보임 25년은 MoM으로 개선되는 추세를 보여주고 있음.
- 지상무기: 폴란드/호주향으로 무기가 잘 나가고 있음. 폴란드는 견조한 수준이며 호주향은 2H24부터 유의미하게 나가는 중.
- 라이신: 24년 대비 25년 매우 고무적인 모습을 보이고 있으나 MoM으로는 아쉬운 수준. 다만, 2~3월이 매우 급격하게 올랐던 것은 감안.
Reposted from:
AWAKE 플러스
30.04.202506:40
📌 한국항공우주(시가총액: 8조 709억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2025.04.30 15:39:56 (현재가 : 82,800원, 0%)
매출액 : 6,993억(예상치 : 8,347억/ -16%)
영업익 : 468억(예상치 : 599억/ -22%)
순이익 : 301억(예상치 : 430억/ -30%)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2025.1Q 6,993억/ 468억/ 301억/ -22%
2024.4Q 10,948억/ 421억/ 124억/ -36%
2024.3Q 9,072억/ 763억/ 679억/ +4%
2024.2Q 8,918억/ 743억/ 554억/ +42%
2024.1Q 7,399억/ 480억/ 352억/ +16%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250430800619
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=047810
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2025.04.30 15:39:56 (현재가 : 82,800원, 0%)
매출액 : 6,993억(예상치 : 8,347억/ -16%)
영업익 : 468억(예상치 : 599억/ -22%)
순이익 : 301억(예상치 : 430억/ -30%)
**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2025.1Q 6,993억/ 468억/ 301억/ -22%
2024.4Q 10,948억/ 421억/ 124억/ -36%
2024.3Q 9,072억/ 763억/ 679억/ +4%
2024.2Q 8,918억/ 743억/ 554억/ +42%
2024.1Q 7,399억/ 480억/ 352억/ +16%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250430800619
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=047810
06.05.202510:37
#원전 #체코
1. 산업부 장관 체코 이동
https://www.newsis.com/view/NISX20250503_0003164004
2. 체코 법원, 두코바니 원전건설 일시중지. EDF 가처분 인용
https://www.newspim.com/news/view/20250506000194
오늘 갔는데 갑자기 중지?
1. 산업부 장관 체코 이동
https://www.newsis.com/view/NISX20250503_0003164004
2. 체코 법원, 두코바니 원전건설 일시중지. EDF 가처분 인용
https://www.newspim.com/news/view/20250506000194
오늘 갔는데 갑자기 중지?
05.05.202511:25
#루마니아 #대선 #1차투표 #결선투표
- 루마니아 5월 4일 1차 대선투표에서 조지 시미온이 41%의 득표율로 1위. 결선투표는 18일 예정.
- 반EU, 반NATO 주의자이며 루마니아 우선주의를 표방하며 경제적/민족주의적 목표를 제시.
- 트럼프 지지자로 MAGA를 모방한 'Make Romania Great Again' 주장 중.
https://www.zerohedge.com/geopolitical/nationalist-dominates-first-round-romanian-presidential-election
- 루마니아 5월 4일 1차 대선투표에서 조지 시미온이 41%의 득표율로 1위. 결선투표는 18일 예정.
- 반EU, 반NATO 주의자이며 루마니아 우선주의를 표방하며 경제적/민족주의적 목표를 제시.
- 트럼프 지지자로 MAGA를 모방한 'Make Romania Great Again' 주장 중.
https://www.zerohedge.com/geopolitical/nationalist-dominates-first-round-romanian-presidential-election
05.05.202506:07
#달러 #환율
02.05.202500:51
다소 의역: 장이 개노잼이긴한데 내 계좌는 올라서 상관없다
30.04.202506:12
#원텍
- 4월 11일 장내매수 하셨던 분 4월 28일 추가로 장내매수 진행.
- 브라질, 태국 회복 및 고성장
- 미국과 관세프리.
- 실적 시즌 전 장내매수 추가
- 4월 11일 장내매수 하셨던 분 4월 28일 추가로 장내매수 진행.
- 브라질, 태국 회복 및 고성장
- 미국과 관세프리.
- 실적 시즌 전 장내매수 추가
06.05.202506:45
#방산 #캐나다 #잠수함
=> 잠수함 12척 전체 예상 규모 대비 큰 가격. 즉, 최신형 12척 외 35년까지 4척 조기 납품, 공동 생산 및 기술 이전, 현지화체계 구축, 유지보수, 통합 솔루션 등을 포함한 복합(풀) 패키지 파트너십을 제안
=> 기존 사업 일정은 26~28년 계약 체결 후 35년까지 첫 잠수함을 납품 받고 37년까지 초기 작전 능력을 달성하는 것을 목표로하고 있음. 이것 대비 35년까지 4척의 잠수함을 우선 공급하는 것은 매우 빠른 일정임을 알 수 있음
=> 캐나다는 23~24년부터 'Indo-Pacific'이라는 단어 사용 빈도를 높이고 있으며 은밀성, 치명성, 작전지속능력, 북극작전 가능성 등을 주요 평가요소로 판단하고 있음. 이러한 평가요소에서 경쟁국 대비 비교우위에 있는 요소들이 존재함.
=> 이 외 23년 이후로 한화그룹을 비롯한 한국 업체들은 현지 업체들과 공동생산 및 현지 지원 관련한 논의를 진행하고 있음.
2025년 5월 5일 캐나다 방송공사(CBC)의 보도에 따르면, 한국이 캐나다에 최신형 KSS-III 잠수함을 공급하는 200억~240억 달러 규모의 파격적인 제안을 한 것으로 알려졌다.
=> 잠수함 12척 전체 예상 규모 대비 큰 가격. 즉, 최신형 12척 외 35년까지 4척 조기 납품, 공동 생산 및 기술 이전, 현지화체계 구축, 유지보수, 통합 솔루션 등을 포함한 복합(풀) 패키지 파트너십을 제안
한국은 2035년까지 4척의 잠수함을 우선 공급하겠다고 약속했으며, 이는 캐나다가 현재 추진 중인 ‘캐나다 순시 잠수함 사업(CPSP)’ 일정보다 훨씬 앞선 것이다.
=> 기존 사업 일정은 26~28년 계약 체결 후 35년까지 첫 잠수함을 납품 받고 37년까지 초기 작전 능력을 달성하는 것을 목표로하고 있음. 이것 대비 35년까지 4척의 잠수함을 우선 공급하는 것은 매우 빠른 일정임을 알 수 있음
캐나다의 새로운 국방 전략인 Our North, Strong and Free의 핵심 요소로, 신형 잠수함은 캐나다 해군이 해양 위협을 은밀히 탐지·억제하고, 해상 접근로를 통제하며, 해외 작전 능력을 확보하고, 세 해안에 걸쳐 지속적인 억제력을 유지하도록 설계될 예정이다.
=> 캐나다는 23~24년부터 'Indo-Pacific'이라는 단어 사용 빈도를 높이고 있으며 은밀성, 치명성, 작전지속능력, 북극작전 가능성 등을 주요 평가요소로 판단하고 있음. 이러한 평가요소에서 경쟁국 대비 비교우위에 있는 요소들이 존재함.
캐나다의 산업기술이익(ITB) 정책, 즉 국내 경제와 노동시장에 기여하는 방산 조달을 우선시하는 정책과도 부합한다.
=> 이 외 23년 이후로 한화그룹을 비롯한 한국 업체들은 현지 업체들과 공동생산 및 현지 지원 관련한 논의를 진행하고 있음.
05.05.202508:34
#실적
안녕하세요 아레테입니다. 1Q 실적 시즌 위클리 실적 서프/쇼크 공유드립니다. 기준일은 5월 2일입니다.
해당 시트는 회사의 개별적인 내용을 고려하지 않은 정량적 시트임을 고려하시기 바랍니다. 감사합니다.
1Q25 실적시즌의 특이점은 이전보다 서프라이즈 종목의 빈도가 크게 증가했다는 점입니다. 2Q25에 미칠 영향도 고려해보시면 좋을 것 같습니다.
서프섹터: 조선/LNG, 제약/바이오, 방산, 건설/기계
쇼크섹터: X
혼재섹터: 2차전지, 반도체
안녕하세요 아레테입니다. 1Q 실적 시즌 위클리 실적 서프/쇼크 공유드립니다. 기준일은 5월 2일입니다.
해당 시트는 회사의 개별적인 내용을 고려하지 않은 정량적 시트임을 고려하시기 바랍니다. 감사합니다.
1Q25 실적시즌의 특이점은 이전보다 서프라이즈 종목의 빈도가 크게 증가했다는 점입니다. 2Q25에 미칠 영향도 고려해보시면 좋을 것 같습니다.
서프섹터: 조선/LNG, 제약/바이오, 방산, 건설/기계
쇼크섹터: X
혼재섹터: 2차전지, 반도체
03.05.202506:26
해외 인바운드 확장 해주세용
02.05.202500:28
#노바렉스
선수촌장 외 조용히 업데이트하고 있던 노바렉스 조용히 하락분 다 메꿈
선수촌장 외 조용히 업데이트하고 있던 노바렉스 조용히 하락분 다 메꿈
30.04.202507:30
#한화에어로스페이스
- 유상증자 일정 변경되었습니다 참고하세용
- 예정말행가 539,000원, 확정예정일 25.06.26
- 신주배정일 25.05.23, 납입일 25.07.09, 상장일 25.07.21
- 유상증자 일정 변경되었습니다 참고하세용
- 예정말행가 539,000원, 확정예정일 25.06.26
- 신주배정일 25.05.23, 납입일 25.07.09, 상장일 25.07.21
30.04.202506:09
#한화에어로스페이스
[결론 및 요약]
- 지상 방산 매출액 볼륨이 예상보다 빠진건 1) 4Q 몰아줬거나, 2) 다른 분기로 이연이 되었거나, 3) 특정분기에 기존에 나가던 물량이 일부 빠진 영향 정도로 생각되나, 마진은 추정치 소폭 상회하는 모습을 보이면서 생산성 개선에 따른 효과를 보여주고 있음.
- 지상방산 25년 인도 가이던스가 25년 초 K9 70문 이상, 천무 50대 이상이었는데, 이번 컨콜을 통해서 천무가 K9보다 많이 나갈 수 있다는 내용을 공유하며 향후 가이던스 수정 가능성(이전보다 20대 이상 더 나가는 그림) 제시. 자세한 부분은 2Q25 실적발표 즈음에 공유할 것이며 수정 가능성 있다고 소통하고 있음.
- 25년 역시 1Q25를 바닥으로 QoQ로 실적이 증가하는 모습을 보일 것으로 안내하고 있으며 연간 가이던스는 3조원인 것을 보여줌.
[1Q25리뷰]
#실적
- 1Q25 매출액 5.4조, 영업이익 5,608억 기록하며 전년 대비 큰 폭의 증가.
- 지상방산 및 시스템 등의 방산부문 호조와 오션의 연결자회사 편입에 따른 실적 증가.
#재무
- 자산 43.8조, 부채 33.6조.
- 순차입금비율 89% 기록하며 부채는 24년 말 대비 소폭 증가.
[부문별 리뷰]
#지상방산
- 매출액 1.1조(YoY+77%), 국내매출 4,050억(YoY+15%), 해외매출 7,525억(YoY+148%) 기록.
- 영업이익 3,019억 기록하며 전년 동기 대비 흑자전환.
- 국내 매출이 전년비 소폭 증가. 해외 사업은 폴란드 K9 20문, 천무 24대 매출이 인식되는 등 수출 물량 증가와 반복 생산 효과, 환 효과 등으로 실적이 증가.
- 2Q25 및 2H25에도 예정된 국내외 일정을 바탕으로 지상방산 매출 및 영업이익 지속적으로 증가할 것.
#자상방산수주
- 1Q 말 수주잔고 31.4조. 신규수주 관련해 이달 초 3,700억 인도 K9 자주포 수출 계약 및 4,000억 규모 폴란드 크랍 자주포 차체 구성품 계약 체결. 해당 수주는 2Q에 반영될 예정.
- 15일 폴란드 최대 민간방산업체 WB그룹과 합작설립을 위한 텀싯 계약 체결. 본격적으로 유럽 현지화 추진 중.
- 동사 51%, WB그룹(자회사) 49% 비율로 출자해 합작법인 설립할 예정. 해당 합작 법인은 향후 폴란드 추가 공급을 위한 천무 유도탄 현지생산 및 유럽 수출을 진행할 것.
- 해당 법인은 글로벌 생산여건 역량 강화 및 각국 내재화 움직임에 대응하는 차원.
#항공우주
- 매출액 5,309억(YoY+24%). 영업이익 36억(YoY+43%) 기록. GTF RSP 관련 증가해도 군수 및 LTA가 증가하는 등 이익률 견조한 곳들이 이익이 증가하면서 성장.
- GTF RSP 영업손실 동기 대비 165억 증가한 263억. 1Q GTF엔진 257대 판매해서 1Q23 163대, 1Q24 233대 대비 꾸준이 증가하고 있음.
- 항공기 인도대수 관련 1Q25 보잉/에어버스 266대 인도. 이는 1Q23 257대, 1Q24 225대 대비 증가한 수준.
#시스템/오션/쎄트렉아이
- 시스템 1Q25매출액 6,901억, 영업이익 582억 기록하며 25% 이상 성장. 상세한 건 시스템 IR을 참고.
- 한화오션 1Q25 매출액 3.1조, 영업이익 2,586억 기록. 상세한 것은 시스템 IR 참고.
- 쎄트렉아이 1Q25 매출 400억, 영업이익 17억 기록. 전년비 흑자전환 및 3개 분기 연속 흑자 기록.
[유상증자]
- 1.3조 3자배정 유상증자 결의. 3자배정은 할인율 0%로 진행되고 4월 28일부로 납입. 효력은 29일, 신주 15일 상장.
- 주주배정 2.3조에 대해서는 현재 정정신고서 작성 중. 이후 일정은 공시를 통해 말씀드릴 것.
[Q&A]
Q. 납품 스케줄? 1Q 나간게 예상대비 어느정도? 연간으로 보면 꽤 많은 비중 아닌지? 조기납품인지?
- 연초 가이던스 드렸던건 올해 연간 K9 70문 이상, 천무 50대 이상 말씀드림.
- 이번분기 70문 중 20문 인도, 50대 이상에서 24대 인도했음.
- 나머지 분기에 인도하는 물량이 조기 인도 이슈가 있는지 질문이 있음. K9과 천무가 제품별로 인도 스케줄이 다를 수 있겠으나 천무가 K9보다도 더 많이 인도될 것으로 전망.
- 2Q 실적발표하면서 가이던스를 수정해야될지 말씀드리겠음.
Q. K9 20문과 천무 24대 납품했다고 했는데, 그런걸 생각하면 수출 규모가 생각보다는 큰거 같지 않음?
- 상당부분이 폴란드 인도 물량. 1Q말고 이후 폴란드 외 물량들이 추가될 것들이 있음.
- 금액은 아마 단가에 대해서 구체적으로 말슴드리지 않기 때문에 그 부분의 차이라고 생각함.
Q. 환효과
- 영업이익 10% 정도가 환효과라고 했었고 이번부기에도 비슷한 수준.
Q. WB그룹하고 JV를 한게 지금 현재 투자되는 규모를 보면 생산능력이 연간 몇만발? 다 돌아간다면 매출액 어느정도?
- 구조만 협의가 되어있고 그보다 구체적인 내용은 아직 말씀드리기 어려운 단계
Q. 2.3조 주주배정 정정을 요구받았는데, 구체적으로 어떤 내용에 대한건지? 금액이 바뀔수도 있는지?
- 주주소통 및 계열사 거래 관련해서 소명을 하는 부분들을 제출할 에정. 수리되는 것들을 기다릴 것.
- 다른 내용들은 수리를 하고 있어서 말씀드리기 이름
Q. 11조 중 구체적으로 소통되지 않은 추가 6조원에 대한 소통?
- 정정신고서에 제출하는 투자 형태에 따른 카테고리 질문.
- 11조원 중 2/3이 지상방산 및 R&D등. 나머지는 해외 조선, 국내 방산 투자 등이 진행될 것.
Q. GTF 이익이 나는 시점?
- 25~26년 GTF 신규 엔진 가장 최상단에 이르는 해. 연간으로는 많아야 800~900억 손실을 예상함.
- 26년 이후부터 MRO구간에 돌입하게 됨, 그렇게 되면 30년에는 흑자전환을 할 수 있을 것으로 전망.
Q. 본사 기준 순차입금 어느정도?
- 별도 5.5조, 현금 9천억. 4.6조 정도 별도 순차입금.
Q. 에어로에서 영업외손익 어떤게 있엇는지?
- 금융비용 및 파생상품 관련 환차손이 있었음.
Q. 매출이 빠졌음에도 마진이 26.1% 나온게 수출 비중이 잘 나온 것으로 보임. 이게 맞는지? 그 외 참고할만한 요소? 2~4Q 분기별로 이븐하게 나올 수 있는지?
- 국내 마진도 예전에 10% 초반까지 나왔는데, 그런 부분 영향도 있음. 나머지 일부 이집트 및 폴란드.
- 작년부터 가이드를 드렸듯이 올해는 1Q 출발점도 높게 시작하지만 분기별로 균형잡힌 모양을 보일 것으로 전망. 다만, QoQ 이익 성장이 나타날 것. 상반기보다 하반기 이익이 집중될 것으로 예상.
Q. 유럽은 직납이고 미국은 현지? 미국은 밸류체인 측면에서 원재료 조달 차질?
- 유럽은 이미 확장계획을 말씀드렸듯 국내 2배 증설을 통해서 추진장약을 주로 유럽쪽에 수출이 증가할 것.
- 미국은 전반적인 밸류체인에 대한 투자를 검토하고 있음. 탄약 및 밸류체인 수요가 증가하고 있어서 투자했을 대 회수 및 수익이 가시성이 높다고 생각.
- 좀더 진행이되면 계획 및 기간을 공유할 것.
Q. 이집트 K9 현지공장 상황? 회계적으로 인식할 때 부품 수출로 인식되는지? 1Q 그족으로 나간게 수출의 언느정도 비중?
- 부품 수출에 따흔 부품 매출, 부품을 조립하고 커스텀하는 개발 매출 2가지로 구분.
- 폴란드향이 대부분이고 구체적으로 비중을 말씀드리지 않음.
Q. 실적 가이던스에서 에어로만 했을 때 어느정도?
- 그 부분까지 지금 공유드리지 않음.
Q. 파생상품? 환헷지 정책이 시작된건지?
- 오션 관련된건 아니고 금융비용 및 보상관련된 내용임.
Q. 유닛단가 및 기술지원이 있어서 다르게 생각하는데, 이도 대수 대비 매출은 적어보이는데, 이익은 크게 나와서 질문?
- 이번분기 환효과 10%, 반복제작에 의한 생산성 향상 10% 정도.
Q. 폴란드 자주포 크랩 배경 및 수출 파이프라인 업데이트?
- 크랍 관련한 부분은 꾸준히 소통된 내용. K9 현지화와 별개의 내용.
- 수주 파이프라인에 특정 프로젝트가 들어가있다고 말씀드리기 어려움. 지역으로는 유럽, 중동, 아태 3개가 중심.
- 가시성 있을 때 언급드릴 것.
[결론 및 요약]
- 지상 방산 매출액 볼륨이 예상보다 빠진건 1) 4Q 몰아줬거나, 2) 다른 분기로 이연이 되었거나, 3) 특정분기에 기존에 나가던 물량이 일부 빠진 영향 정도로 생각되나, 마진은 추정치 소폭 상회하는 모습을 보이면서 생산성 개선에 따른 효과를 보여주고 있음.
- 지상방산 25년 인도 가이던스가 25년 초 K9 70문 이상, 천무 50대 이상이었는데, 이번 컨콜을 통해서 천무가 K9보다 많이 나갈 수 있다는 내용을 공유하며 향후 가이던스 수정 가능성(이전보다 20대 이상 더 나가는 그림) 제시. 자세한 부분은 2Q25 실적발표 즈음에 공유할 것이며 수정 가능성 있다고 소통하고 있음.
- 25년 역시 1Q25를 바닥으로 QoQ로 실적이 증가하는 모습을 보일 것으로 안내하고 있으며 연간 가이던스는 3조원인 것을 보여줌.
[1Q25리뷰]
#실적
- 1Q25 매출액 5.4조, 영업이익 5,608억 기록하며 전년 대비 큰 폭의 증가.
- 지상방산 및 시스템 등의 방산부문 호조와 오션의 연결자회사 편입에 따른 실적 증가.
#재무
- 자산 43.8조, 부채 33.6조.
- 순차입금비율 89% 기록하며 부채는 24년 말 대비 소폭 증가.
[부문별 리뷰]
#지상방산
- 매출액 1.1조(YoY+77%), 국내매출 4,050억(YoY+15%), 해외매출 7,525억(YoY+148%) 기록.
- 영업이익 3,019억 기록하며 전년 동기 대비 흑자전환.
- 국내 매출이 전년비 소폭 증가. 해외 사업은 폴란드 K9 20문, 천무 24대 매출이 인식되는 등 수출 물량 증가와 반복 생산 효과, 환 효과 등으로 실적이 증가.
- 2Q25 및 2H25에도 예정된 국내외 일정을 바탕으로 지상방산 매출 및 영업이익 지속적으로 증가할 것.
#자상방산수주
- 1Q 말 수주잔고 31.4조. 신규수주 관련해 이달 초 3,700억 인도 K9 자주포 수출 계약 및 4,000억 규모 폴란드 크랍 자주포 차체 구성품 계약 체결. 해당 수주는 2Q에 반영될 예정.
- 15일 폴란드 최대 민간방산업체 WB그룹과 합작설립을 위한 텀싯 계약 체결. 본격적으로 유럽 현지화 추진 중.
- 동사 51%, WB그룹(자회사) 49% 비율로 출자해 합작법인 설립할 예정. 해당 합작 법인은 향후 폴란드 추가 공급을 위한 천무 유도탄 현지생산 및 유럽 수출을 진행할 것.
- 해당 법인은 글로벌 생산여건 역량 강화 및 각국 내재화 움직임에 대응하는 차원.
#항공우주
- 매출액 5,309억(YoY+24%). 영업이익 36억(YoY+43%) 기록. GTF RSP 관련 증가해도 군수 및 LTA가 증가하는 등 이익률 견조한 곳들이 이익이 증가하면서 성장.
- GTF RSP 영업손실 동기 대비 165억 증가한 263억. 1Q GTF엔진 257대 판매해서 1Q23 163대, 1Q24 233대 대비 꾸준이 증가하고 있음.
- 항공기 인도대수 관련 1Q25 보잉/에어버스 266대 인도. 이는 1Q23 257대, 1Q24 225대 대비 증가한 수준.
#시스템/오션/쎄트렉아이
- 시스템 1Q25매출액 6,901억, 영업이익 582억 기록하며 25% 이상 성장. 상세한 건 시스템 IR을 참고.
- 한화오션 1Q25 매출액 3.1조, 영업이익 2,586억 기록. 상세한 것은 시스템 IR 참고.
- 쎄트렉아이 1Q25 매출 400억, 영업이익 17억 기록. 전년비 흑자전환 및 3개 분기 연속 흑자 기록.
[유상증자]
- 1.3조 3자배정 유상증자 결의. 3자배정은 할인율 0%로 진행되고 4월 28일부로 납입. 효력은 29일, 신주 15일 상장.
- 주주배정 2.3조에 대해서는 현재 정정신고서 작성 중. 이후 일정은 공시를 통해 말씀드릴 것.
[Q&A]
Q. 납품 스케줄? 1Q 나간게 예상대비 어느정도? 연간으로 보면 꽤 많은 비중 아닌지? 조기납품인지?
- 연초 가이던스 드렸던건 올해 연간 K9 70문 이상, 천무 50대 이상 말씀드림.
- 이번분기 70문 중 20문 인도, 50대 이상에서 24대 인도했음.
- 나머지 분기에 인도하는 물량이 조기 인도 이슈가 있는지 질문이 있음. K9과 천무가 제품별로 인도 스케줄이 다를 수 있겠으나 천무가 K9보다도 더 많이 인도될 것으로 전망.
- 2Q 실적발표하면서 가이던스를 수정해야될지 말씀드리겠음.
Q. K9 20문과 천무 24대 납품했다고 했는데, 그런걸 생각하면 수출 규모가 생각보다는 큰거 같지 않음?
- 상당부분이 폴란드 인도 물량. 1Q말고 이후 폴란드 외 물량들이 추가될 것들이 있음.
- 금액은 아마 단가에 대해서 구체적으로 말슴드리지 않기 때문에 그 부분의 차이라고 생각함.
Q. 환효과
- 영업이익 10% 정도가 환효과라고 했었고 이번부기에도 비슷한 수준.
Q. WB그룹하고 JV를 한게 지금 현재 투자되는 규모를 보면 생산능력이 연간 몇만발? 다 돌아간다면 매출액 어느정도?
- 구조만 협의가 되어있고 그보다 구체적인 내용은 아직 말씀드리기 어려운 단계
Q. 2.3조 주주배정 정정을 요구받았는데, 구체적으로 어떤 내용에 대한건지? 금액이 바뀔수도 있는지?
- 주주소통 및 계열사 거래 관련해서 소명을 하는 부분들을 제출할 에정. 수리되는 것들을 기다릴 것.
- 다른 내용들은 수리를 하고 있어서 말씀드리기 이름
Q. 11조 중 구체적으로 소통되지 않은 추가 6조원에 대한 소통?
- 정정신고서에 제출하는 투자 형태에 따른 카테고리 질문.
- 11조원 중 2/3이 지상방산 및 R&D등. 나머지는 해외 조선, 국내 방산 투자 등이 진행될 것.
Q. GTF 이익이 나는 시점?
- 25~26년 GTF 신규 엔진 가장 최상단에 이르는 해. 연간으로는 많아야 800~900억 손실을 예상함.
- 26년 이후부터 MRO구간에 돌입하게 됨, 그렇게 되면 30년에는 흑자전환을 할 수 있을 것으로 전망.
Q. 본사 기준 순차입금 어느정도?
- 별도 5.5조, 현금 9천억. 4.6조 정도 별도 순차입금.
Q. 에어로에서 영업외손익 어떤게 있엇는지?
- 금융비용 및 파생상품 관련 환차손이 있었음.
Q. 매출이 빠졌음에도 마진이 26.1% 나온게 수출 비중이 잘 나온 것으로 보임. 이게 맞는지? 그 외 참고할만한 요소? 2~4Q 분기별로 이븐하게 나올 수 있는지?
- 국내 마진도 예전에 10% 초반까지 나왔는데, 그런 부분 영향도 있음. 나머지 일부 이집트 및 폴란드.
- 작년부터 가이드를 드렸듯이 올해는 1Q 출발점도 높게 시작하지만 분기별로 균형잡힌 모양을 보일 것으로 전망. 다만, QoQ 이익 성장이 나타날 것. 상반기보다 하반기 이익이 집중될 것으로 예상.
Q. 유럽은 직납이고 미국은 현지? 미국은 밸류체인 측면에서 원재료 조달 차질?
- 유럽은 이미 확장계획을 말씀드렸듯 국내 2배 증설을 통해서 추진장약을 주로 유럽쪽에 수출이 증가할 것.
- 미국은 전반적인 밸류체인에 대한 투자를 검토하고 있음. 탄약 및 밸류체인 수요가 증가하고 있어서 투자했을 대 회수 및 수익이 가시성이 높다고 생각.
- 좀더 진행이되면 계획 및 기간을 공유할 것.
Q. 이집트 K9 현지공장 상황? 회계적으로 인식할 때 부품 수출로 인식되는지? 1Q 그족으로 나간게 수출의 언느정도 비중?
- 부품 수출에 따흔 부품 매출, 부품을 조립하고 커스텀하는 개발 매출 2가지로 구분.
- 폴란드향이 대부분이고 구체적으로 비중을 말씀드리지 않음.
Q. 실적 가이던스에서 에어로만 했을 때 어느정도?
- 그 부분까지 지금 공유드리지 않음.
Q. 파생상품? 환헷지 정책이 시작된건지?
- 오션 관련된건 아니고 금융비용 및 보상관련된 내용임.
Q. 유닛단가 및 기술지원이 있어서 다르게 생각하는데, 이도 대수 대비 매출은 적어보이는데, 이익은 크게 나와서 질문?
- 이번분기 환효과 10%, 반복제작에 의한 생산성 향상 10% 정도.
Q. 폴란드 자주포 크랩 배경 및 수출 파이프라인 업데이트?
- 크랍 관련한 부분은 꾸준히 소통된 내용. K9 현지화와 별개의 내용.
- 수주 파이프라인에 특정 프로젝트가 들어가있다고 말씀드리기 어려움. 지역으로는 유럽, 중동, 아태 3개가 중심.
- 가시성 있을 때 언급드릴 것.
05.05.202518:37
#K뷰티 #미국 #유럽 #인디브랜드
- 비상장 인디브랜드의 성장속도는 매우 가파름. K뷰티는 전반적으로 최근 몇 년간 경이로운 성장을 기록.
- K뷰티는 1) 온라인 채널에서 성공을 바탕으로 2) 오프라인까지 성장 지평을 확대. 3) 지역적으로는 미국 성공을 바탕으로 유럽으로 빠르게 확장하고 있음.
- 1) K뷰티만의 소비자 경험, 2) 독보적인 ODM 역량, 3) 확장 브랜드의 글로벌 브랜딩 등을 통해 더욱 큰 성장이 가능할 것.
- 신흥 및 기존 부진 시장의 턴어라운드와 폭발적인 성장 또한 긍정적인 모습이 될 수 있음.
https://blog.naver.com/royvalue/223856154782
- 비상장 인디브랜드의 성장속도는 매우 가파름. K뷰티는 전반적으로 최근 몇 년간 경이로운 성장을 기록.
- K뷰티는 1) 온라인 채널에서 성공을 바탕으로 2) 오프라인까지 성장 지평을 확대. 3) 지역적으로는 미국 성공을 바탕으로 유럽으로 빠르게 확장하고 있음.
- 1) K뷰티만의 소비자 경험, 2) 독보적인 ODM 역량, 3) 확장 브랜드의 글로벌 브랜딩 등을 통해 더욱 큰 성장이 가능할 것.
- 신흥 및 기존 부진 시장의 턴어라운드와 폭발적인 성장 또한 긍정적인 모습이 될 수 있음.
https://blog.naver.com/royvalue/223856154782
05.05.202508:00
#천연가스 #LNG
러우 전쟁 이전 EU 내 천연가스 수입 물량 중 러시아 비중 40%. 러우 전쟁 이후 EU 내 천연가스 수입 물량 중 러시아 비중 10~20% 수준. 해당 감소분은 미국이 흡수하고 있음(20%>40~50%).
유럽이 가스 파이프라인을 확장하는 경우의 수는 1) 러시아와 육상 파이프라인을 재건 or 재연결, 2) 역외 수입 확대 2가지가 될 것.
유럽이 미국과 대치되는 상황에서 대륙세력과 이전보다 유화적인 입장을 보이고 있는데, 대륙세력 내에서 유화적인 입장을 보이는 것은 중국에 국한됨. 러시아와 친하게 지내는 것보다는 중국과 지내는 것이 상대적으로 리즈너블한 입장이 될 수 있음.
즉, 1번의 경우의 수가 제거된다면 2번(역외 수입)이 증가할 가능성이 높으며, 이는 1Q25 유럽의 미국 LNG 수입이 전년 대비 크게 증가하고 있다는 점이 이를 반증하고 있음.
다만, 현재 유가 상황에서 전방 업체들이 지속적으로 Drill Baby Drill을 지속할 수 있을지는 관심사항. 이는 1) 현재 유가 상황이 지속될 수 있는지, 2) 현재 논리를 넘어서는 수요 확대 및 단기적인 프로젝트 건설 확대가 나타날 수 있을지 정도 관심.
러우 전쟁 이전 EU 내 천연가스 수입 물량 중 러시아 비중 40%. 러우 전쟁 이후 EU 내 천연가스 수입 물량 중 러시아 비중 10~20% 수준. 해당 감소분은 미국이 흡수하고 있음(20%>40~50%).
유럽이 가스 파이프라인을 확장하는 경우의 수는 1) 러시아와 육상 파이프라인을 재건 or 재연결, 2) 역외 수입 확대 2가지가 될 것.
유럽이 미국과 대치되는 상황에서 대륙세력과 이전보다 유화적인 입장을 보이고 있는데, 대륙세력 내에서 유화적인 입장을 보이는 것은 중국에 국한됨. 러시아와 친하게 지내는 것보다는 중국과 지내는 것이 상대적으로 리즈너블한 입장이 될 수 있음.
즉, 1번의 경우의 수가 제거된다면 2번(역외 수입)이 증가할 가능성이 높으며, 이는 1Q25 유럽의 미국 LNG 수입이 전년 대비 크게 증가하고 있다는 점이 이를 반증하고 있음.
다만, 현재 유가 상황에서 전방 업체들이 지속적으로 Drill Baby Drill을 지속할 수 있을지는 관심사항. 이는 1) 현재 유가 상황이 지속될 수 있는지, 2) 현재 논리를 넘어서는 수요 확대 및 단기적인 프로젝트 건설 확대가 나타날 수 있을지 정도 관심.
01.05.202513:54
앞으로 최소한 교육부장관 되시는 분까지는 '대통령의 마인드'로 임해주시기 바랍니다
<strike>한국 지정생존자 드라마 히트칠 예정 제작사는 스튜디오드래곤</strike>
<strike>한국 지정생존자 드라마 히트칠 예정 제작사는 스튜디오드래곤</strike>
30.04.202506:41
얘는 최근 하향된 정도로 나왔네요 그냥 그럭저럭
이미 완제기 관련한 이연 내용은 많이 소통된 내용
이미 완제기 관련한 이연 내용은 많이 소통된 내용
30.04.202506:09
Q. 오션은 연결로 단일판매 계약이 아주 규모가 커야 공시가 가능했는데, 수주 공시할 때 거래소 법 외 내부적으로 어떤 규칙이 있는지?
- 작년 매출 기준이라서 1Q 공시는 특별히 걸림돌이 되지는 않음.
- 분기마다 수주잔고 공시하고 있고 중요한 부분은 리스팅 하고 있음.
- 향후에도 특별히 기밀로 하고자 하는게 아니면 공시할 예정.
- 작년 매출 기준이라서 1Q 공시는 특별히 걸림돌이 되지는 않음.
- 분기마다 수주잔고 공시하고 있고 중요한 부분은 리스팅 하고 있음.
- 향후에도 특별히 기밀로 하고자 하는게 아니면 공시할 예정.
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