Тренды и Трейды
10.04.202512:47
Отличное видео от читателя. Есть ненормативка.
Все конкретно, четко, по делу.
Все конкретно, четко, по делу.
08.04.202513:33
Из рубрики: "Что ж ты фраер сдал назад?"
Бил Акман 7 апреля 2025 года:
Он же, 8 апреля 2025 года:
Ну, так вроде более политически зрело получилось.
Бил Акман 7 апреля 2025 года:
вводя огромные и несоразмерные тарифы как в отношении наших друзей … тем самым развязывая глобальную экономическую войну сразу против всего мира, мы фактически подрываем доверие к нашей стране как к торговому партнёру, месту для ведения бизнеса и рынку для инвестиций.
Если же, напротив, 9 апреля мы начнём экономическую ядерную войну против всех стран мира, инвестиционная активность остановится, потребители перестанут тратить деньги, и наша деловая репутация в мире будет серьёзно подорвана.
Бизнес держится на доверии. Президент теряет доверие бизнес-лидеров по всему миру. Последствия для нашей страны и миллионов наших граждан, особенно для малообеспеченных потребителей, которые и без того находятся под сильнейшим экономическим давлением, будут крайне негативными. Это не то, за что мы голосовали.
Он же, 8 апреля 2025 года:
Некоторые неправильно истолковали мои мысли по поводу тарифов. Я полностью поддерживаю Президента @realDonaldTrump в использовании тарифов для устранения недобросовестных торговых практик со стороны наших торговых партнёров, а также для стимулирования инвестиций и производства внутри нашей страны.
Если какая-либо страна не ведёт переговоры добросовестно, тогда @realDonaldTrump может «обрушить молот», но делать это без времени на заключение сделок — значит наносить ненужный ущерб.
Ну, так вроде более политически зрело получилось.
07.04.202515:04
БЕЛЫЙ ДОМ: НОВОСТИ О 90-ДНЕВНОЙ ПАУЗЕ ПО ПОШЛИНАМ ЭТО ФЕЙК
Эпическое "туда - сюда".
03.04.202504:04
Тем временем.
Сенат принял законопроект об отмене тарифов Трампа в отношении Канады 51 голосом против 48.
За отмену тарифов проголосовали демократы и 4 республиканца.
Тарифная война становится и внутренней американской.
По факту, пока пшик. Еще в Конгрессе нужно закон провести.
А потом Трамп все равно наложит на этот закон вето. )))
Сенат принял законопроект об отмене тарифов Трампа в отношении Канады 51 голосом против 48.
За отмену тарифов проголосовали демократы и 4 республиканца.
Тарифная война становится и внутренней американской.
По факту, пока пшик. Еще в Конгрессе нужно закон провести.
А потом Трамп все равно наложит на этот закон вето. )))
02.04.202511:41
Просто будьте в курсе :
ПУТИН РАЗРЕШИЛ "БАЛЧУГ КАПИТАЛУ" КУПИТЬ У GOLDMAN SACHS И ЗАТЕМ ПРОДАТЬ АКЦИИ РЯДА РОССИЙСКИХ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ - РАСПОРЯЖЕНИЕ - IFX
ПУТИН РАЗРЕШИЛ "БАЛЧУГ КАПИТАЛУ" КУПИТЬ У GOLDMAN SACHS И ЗАТЕМ ПРОДАТЬ АКЦИИ РЯДА РОССИЙСКИХ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ - РАСПОРЯЖЕНИЕ - IFX
28.03.202514:29
МИНТРАНС РФ ПРЕДЛОЖИЛ ВВЕСТИ С 1 СЕНТЯБРЯ ИНФРАСТРУКТУРНЫЙ СБОР С АВИАКОМПАНИЙ ДЛЯ РЕКОНСТРУКЦИИ АЭРОПОРТОВ - ПРОЕКТ ПОСТАНОВЛЕНИЯ
МОЛНИЯ
ТАСС 28.03.2025, 17:20 MSK -
Ну а что. Авиабилеты из рассчета недельных ИПЦ выведены.
Даже чуть де-инфляционно (меньше всяких огурцов купите ).
10.04.202512:11
Что происходит с казначейскими облигациями США и почему в результате опять придется спасать богатых.
Вчера состоялась невиданная распродажа в американских казначейских обязательствах. Доходности выросли более чем на 50 базисных пунктов менее чем за двое суток. Что же случилось?
Слухи ходили разные. Результирующей версией стало то, что распродажу устроил некий японский хеджфонд, которому пришлось ликвидировать позиции.
Как это работает?
Американские Управляющие Компании любят покупать «трежерис». Кроме самих трежерис они покупают и фьючерсы на эти самые трежерис. На гигантские объемы. Покупка фьючерсов приводит к тому, что их цена становится несколько выше, чем «честная цена», рассчитанная на основании стоимости базового актива (тех же самых «трежерей»).
Эта разница называется «базис».
И на этот бесплатный сыр слетаются хеджфонды. Они покупают "трежерис" (с «плечом») и продают фьючерс. Тем самым кладя себе копеечку в карман за устранение неэффективности рынка.
Так как копеечка там не большая, то "плечи" приходится брать как раз большие. По слухам, от 20х до 50х.
Это очень агрессивно. Но и заработок есть. Посчитано, что при 20х такая стратегия приносит от 15 % годовых. Иногда больше, иногда меньше.
Но что происходит, если «что то идет не так» и базис растет?
Например, кто то резко продает "трежерис" или резко покупает фьючерсы ? Правильно, маржин коллы. То есть фонду придется продавать много облигаций и откупать много фьючерсов. Что в свою очередь еще сильнее расширяет базис и может вызвать маржин коллы уже у коллег по бесплатному сыру. Эффект снежного кома.
Первичные дилеры могут не справиться с таким объемом, и тогда рынку гос облигаций США будет нанесен серьезный урон. А ФРС очень не хочет, чтоб рынок казначейских облигаций был обрушен или стал ненадежным. И приходится вступать в игру.
Такое уже случалось в истории. И не раз. Например, в 2020 году были массовые закрытия позиций от арбитражеров. И балансиром рынка выступал ФРС, выкупая у хедж фондов позиции на сотни миллиардов долларов США.
Проблема в том, что такая покупка – это фактически QE. Что, с учетом инфляции, не на руку ФРС.
Вторая проблема в том, что таких позиций у хедж фондов сейчас на сумму порядка 1 триллиона долларов! Впечатляет. Это в 2 раза больше, чем было в 2020, когда ФРС пошел спасать хедж фонды (правда, тогда ФРС спасал всех).
Возможно, ФРС имеет смысл подумать не о покупке «трежерей» у хедж фондов, а выкупе их позиций целиком (вместе с короткими позициями по фьючерсам). Но тут тоже есть проблема. Если выкупать позиции, то сыр для арбитражеров становится действительно бесплатным. Пошел трейд – ты в прибыли и с бонусом. Не пошел – твои проблемы выкупает ФРС.
Хорошо быть настолько богатым, что в случае чего за тебя думает регулятор.
Кстати, первый случай, когда ФРС кого то спасал деньгами - это было спасение именно хеджфонда. Эпически известного LTCM.
Смотрим дальше .
Вчера состоялась невиданная распродажа в американских казначейских обязательствах. Доходности выросли более чем на 50 базисных пунктов менее чем за двое суток. Что же случилось?
Слухи ходили разные. Результирующей версией стало то, что распродажу устроил некий японский хеджфонд, которому пришлось ликвидировать позиции.
Как это работает?
Американские Управляющие Компании любят покупать «трежерис». Кроме самих трежерис они покупают и фьючерсы на эти самые трежерис. На гигантские объемы. Покупка фьючерсов приводит к тому, что их цена становится несколько выше, чем «честная цена», рассчитанная на основании стоимости базового актива (тех же самых «трежерей»).
Эта разница называется «базис».
И на этот бесплатный сыр слетаются хеджфонды. Они покупают "трежерис" (с «плечом») и продают фьючерс. Тем самым кладя себе копеечку в карман за устранение неэффективности рынка.
Так как копеечка там не большая, то "плечи" приходится брать как раз большие. По слухам, от 20х до 50х.
Это очень агрессивно. Но и заработок есть. Посчитано, что при 20х такая стратегия приносит от 15 % годовых. Иногда больше, иногда меньше.
Но что происходит, если «что то идет не так» и базис растет?
Например, кто то резко продает "трежерис" или резко покупает фьючерсы ? Правильно, маржин коллы. То есть фонду придется продавать много облигаций и откупать много фьючерсов. Что в свою очередь еще сильнее расширяет базис и может вызвать маржин коллы уже у коллег по бесплатному сыру. Эффект снежного кома.
Первичные дилеры могут не справиться с таким объемом, и тогда рынку гос облигаций США будет нанесен серьезный урон. А ФРС очень не хочет, чтоб рынок казначейских облигаций был обрушен или стал ненадежным. И приходится вступать в игру.
Такое уже случалось в истории. И не раз. Например, в 2020 году были массовые закрытия позиций от арбитражеров. И балансиром рынка выступал ФРС, выкупая у хедж фондов позиции на сотни миллиардов долларов США.
Проблема в том, что такая покупка – это фактически QE. Что, с учетом инфляции, не на руку ФРС.
Вторая проблема в том, что таких позиций у хедж фондов сейчас на сумму порядка 1 триллиона долларов! Впечатляет. Это в 2 раза больше, чем было в 2020, когда ФРС пошел спасать хедж фонды (правда, тогда ФРС спасал всех).
Возможно, ФРС имеет смысл подумать не о покупке «трежерей» у хедж фондов, а выкупе их позиций целиком (вместе с короткими позициями по фьючерсам). Но тут тоже есть проблема. Если выкупать позиции, то сыр для арбитражеров становится действительно бесплатным. Пошел трейд – ты в прибыли и с бонусом. Не пошел – твои проблемы выкупает ФРС.
Хорошо быть настолько богатым, что в случае чего за тебя думает регулятор.
Кстати, первый случай, когда ФРС кого то спасал деньгами - это было спасение именно хеджфонда. Эпически известного LTCM.
Смотрим дальше .
07.04.202518:17
China offloads $50B in U.S. Treasuries, signaling they're playing hardball.
UK 30-YEAR YIELD CLOSES 21BPS HIGHER, BIGGEST JUMP SINCE 2022
Идет жара.
P.S. Я все еще "волнуюсь" за азиатские валюты.
07.04.202513:48
Что-то на азиатских валютах не видно цунами.
Ждем?
Напоминаю
Южная Корея имеет соотношение экспорта в Китай к ВВП около 9%.
Вьетнам : экспорт в Китай / ВВП = 21%.
Малайзия = 25%.
Ждем?
Напоминаю
Южная Корея имеет соотношение экспорта в Китай к ВВП около 9%.
Вьетнам : экспорт в Китай / ВВП = 21%.
Малайзия = 25%.
02.04.202523:08
Трамп жахнул таможенными пошлинами.
Список стран прилагается.
Что надо знать.
1. Вообще говоря, Президент США не может вводить таможенные пошлины своим Указом. Нужно Законом, через одобрение обеими палатами парламента. Но есть исключения, дающие Президенту полномочия таможенные пошлины вводить самолично:
a. По Закону 1974 года о нечестных торговых практиках.
b. По закону 1962 года, статья 232 (импорт угрожает национальной безопасности). По этой статье были введены отдельные пошлины на сталь, алюминий, изделия из них, автомобили и авто компоненты.
c. По «международному экономическому чрезвычайному положению».
d. Использование Президентом США этих положений может быть оспорено в суде.
2. Объявленные пошлины делятся на 2 части:
a. 10% вводятся на все страны из списка с 5 го Апреля
b. Остальное (где выше 10%) – с 9го Апреля. Есть время договориться/переобуться?
3. Данные пошлины вводятся Указом, мимо парламента, на основании введенного «международного экономического чрезвычайного положения». Вероятно, демократы будут оспаривать данные тарифы в суде. Но это долго.
4. Под эти тарифы не попадают те товары, которые уже попали под пошлины на основании закона 1962 года. А именно сталь, алюминий, изделия из них, автомобили и автокомпоненты. Там «своя свадьба».
5. Под таможенные пошлины не попали энергетические товары, ряд полезных ископаемых (минералы, не добываемые в США), фармакологические средства, микроэлектроника (всякие чипы и процессоры), медь и …. золотые слитки. Хотя паника по части меди и особенно золота была приличной. Слитки везли в США рекордными темпами, пытаясь успеть ДО введения пошлин.
Список стран прилагается.
Что надо знать.
1. Вообще говоря, Президент США не может вводить таможенные пошлины своим Указом. Нужно Законом, через одобрение обеими палатами парламента. Но есть исключения, дающие Президенту полномочия таможенные пошлины вводить самолично:
a. По Закону 1974 года о нечестных торговых практиках.
b. По закону 1962 года, статья 232 (импорт угрожает национальной безопасности). По этой статье были введены отдельные пошлины на сталь, алюминий, изделия из них, автомобили и авто компоненты.
c. По «международному экономическому чрезвычайному положению».
d. Использование Президентом США этих положений может быть оспорено в суде.
2. Объявленные пошлины делятся на 2 части:
a. 10% вводятся на все страны из списка с 5 го Апреля
b. Остальное (где выше 10%) – с 9го Апреля. Есть время договориться/переобуться?
3. Данные пошлины вводятся Указом, мимо парламента, на основании введенного «международного экономического чрезвычайного положения». Вероятно, демократы будут оспаривать данные тарифы в суде. Но это долго.
4. Под эти тарифы не попадают те товары, которые уже попали под пошлины на основании закона 1962 года. А именно сталь, алюминий, изделия из них, автомобили и автокомпоненты. Там «своя свадьба».
5. Под таможенные пошлины не попали энергетические товары, ряд полезных ископаемых (минералы, не добываемые в США), фармакологические средства, микроэлектроника (всякие чипы и процессоры), медь и …. золотые слитки. Хотя паника по части меди и особенно золота была приличной. Слитки везли в США рекордными темпами, пытаясь успеть ДО введения пошлин.
02.04.202510:33
Уважаемые читатели. Те, кто комментирует в смысле, что расчеты разрыва выпуска в ЦБ есть, а я не правильно понял Эльвиру Сахипзадовну.
Вот вам полная безжалостная цитата:
Трактуйте ))))
Вот вам полная безжалостная цитата:
По разрыву выпуска.Мы неоднократно говорили, что его достаточно сложно померять. И мы таких оценок не делаем. Для нас индикатором разрыва выпуска и динамики разрыва выпуска является динамика инфляции… Которая и характеризует перегрев или охлаждение. Инфляция выше нашей цели, поэтому это свидетельство, индикатор того что разрыв сохраняется. Но так как инфляционные текущие ожидания снижаются, это может свидетельствовать о том что постепенно снижается разрыв выпуска.
Трактуйте ))))
27.03.202513:14
Ровно к тематике сегодняшнего утреннего поста
Пока хедж-фонды заваливают настоящих звезд-трейдеров миллионами, банки с юморком «режут» инвест-банковский штат.
HSBC уволил инвест банкиров в день объявления годовых бонусов. Банкиры, ожидавшие денег, получили бесплатный билет на выход.
Пока хедж-фонды заваливают настоящих звезд-трейдеров миллионами, банки с юморком «режут» инвест-банковский штат.
HSBC уволил инвест банкиров в день объявления годовых бонусов. Банкиры, ожидавшие денег, получили бесплатный билет на выход.
10.04.202504:20
Принудительная торговля.
Рынок (акций США) то падает в тартарары. То переставляется вверх на 9.5% за сутки.
То «плечи» ликвидируют, то шорты вырезают. Никакой добровольности процесса.
Маржин колл – Бог нынешней торговли.
Следите за рисками. Ибо риски всегда следят за вами.
Рынок (акций США) то падает в тартарары. То переставляется вверх на 9.5% за сутки.
То «плечи» ликвидируют, то шорты вырезают. Никакой добровольности процесса.
Маржин колл – Бог нынешней торговли.
Следите за рисками. Ибо риски всегда следят за вами.
07.04.202516:49
Great minds think alike:
" Я же гоаорила". Вернее , все время про это говорю.
Тут будем смотреть. Пока я за йену (трейдом) и против всего остального (пока морально. А может, и торгану).
Генеральный директор BlackRock Финк считает, что вероятность четырех или пяти снижений процентной ставки ФРС в этом году — нулевая.
Генеральный директор BlackRock Финк допускает возможность повышения процентной ставки.
" Я же гоаорила". Вернее , все время про это говорю.
Генеральный директор BlackRock Финк предупреждает, что пошлины ослабят доллар США.
Тут будем смотреть. Пока я за йену (трейдом) и против всего остального (пока морально. А может, и торгану).
04.04.202514:24
Процесс пошел :
*Cambodia to lower tariffs on some US imports to 5% from 35%.*
*Cambodia to lower tariffs on some US imports to 5% from 35%.*
02.04.202516:28
И все таки добрый вечер:
ТАСС
??????
#ставка_работает
ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 25 ПО 31 МАРТА СОСТАВИЛА 0,2% ПРОТИВ 0,12% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ
ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 25 ПО 31 МАРТА УСКОРИЛАСЬ ДО 10,24% С 10,11% НЕДЕЛЕЙ РАННЕЕ - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ
ТАСС
РОСТ ВЫПУСКА В БАЗОВЫХ ВИДАХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РФ В ФЕВРАЛЕ ЗАМЕДЛИЛСЯ ДО 0,3% С 3,1% В ЯНВАРЕ - РОССТАТ- IFX
РОСТ ВВП РФ В ФЕВРАЛЕ ЗАМЕДЛИЛСЯ ДО 0,8% В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ С 3,0% В ЯНВАРЕ - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ- IFX
ФАС РЕКОМЕНДУЕТ РЕГИОНАМ АКТИВНЕЕ ЗАКЛЮЧАТЬ ЦЕНОВЫЕ СОГЛАШЕНИЯ ПО МЯСУ ДЛЯ СТАБИЛИЗАЦИИ ЦЕН - СЛУЖБА
??????
#ставка_работает
02.04.202509:51
Слагаемые (не) успеха или (недо)формула (не того) Тейлора.
Пресс-конференции ЦБ по итогам заседаний всегда притягивают внимание. Как макроэкономистов со стажем, так и просто наше ( т е праздной публики).
И кое что на мероприятии 21 марта меня удивило. Но обо всем по порядку.
Как мы помним, мегарегулятор в своей оценке правильной или уместной Ключевой ставки весь прошлый год ссылался на неведомую мне до этого формулу Тейлора.
Я честно скажу, я за действиями Центральный Банков, за их комментариями и пресс конференциями слежу со времен еще Гринспена в ФРС. Это тот который обучил нас слову conundrum в далеком 2005 году. Хорошее слово. На него можно списать почти все. Иногда очень пригождается. И тут мне тоже пригодилось.
Так вот. На протяжении всех этих 20ти+ лет пристального наблюдения и посильного участия в финансовых рынках, я ни разу ни от одного регулятора не слышал никаких ссылок ни на одну формулу никакого Тейлора.
Ну что ж. Всегда не поздно изучить что-нибудь новенькое.
Подкупает и простота формулы:
КС= R + Инфл + А* (Инфл – Ц_Инфл) + B * Р_Вып
Коэффициенты А и В подбираются к каждой экономике индивидуально. Это, конечно, портал в мухлеж. Но и экономика – наука не точная. Изначально (в 1993 году) Тейлор для США предложил оба коэффициента сделать равными 0.5.
КС – это «разумная Ключевая Ставка» для конкретно данного периода времени.
R – это некая равновесная, нормальная процентная ставка для данной экономики. В США принимается равной 2%.
Инфл – это текущая инфляция.
Ц_Инфляция - это Целевая Инфляция. В США принимается равной 2%. В РФ, как мы понимаем, равна 4%.
Р_Вып – это «Разрыв Выпуска». Разница между реальным ВВП и воображаемым ВВП «при полной занятости факторов производства». «Максимальный объем товаров и услуг которые экономика может производить в наиболее эффективном своем состоянии» - определение Международного Валютного Фонда.
Насколько применима формула Тейлора на практике? Да не особо.
Если посмотреть на США в вне-кризисные годы, то
2003 Ставка по Тейлору = 3.5 , ставка ФРС = 1-1.25%
2015 0.15% и 0-0.5% Тут совпало
2016 2.2% и 0.25-0.5%
2017 3.3% и 1.25-1.5%
2018 4,85% и 1.25-2.25% (к декабрю только повысили)
2019 3.65 и 1.5-2.5 (тут в сторону понижения)
2022 10% и 4% (ого).
(расчеты делал GPT).
Но вернемся в родные степи.
А что в РФ ?
И тут начинается самое интересное. На пресс конференции 21 марта 2025 года Эльвиру Сахипзадовну спросили:
Ответ меня поразил:
Тут уместна картинка ядерного взрыва в моем мозгу. Шок контент для новичка в тейлорномике. Я прослушал запись раз 10. Мало ли.
Давайте проясним этот момент. Как, извините, вы вообще в таком раскладе этой формулой пользуетесь?
Чтобы опираться на эту формулу при определении «разумной» Ключевой ставки, нужно знать все члены уравнения справа от знака равенства. В том числе и разрыв выпуска. Который ЦБ не оценивает. Но формулой пользуется. (Повторный ядерный взрыв. Контрольный).
То есть получается:
КС = [точная цифра] + [что то неизвестное] = [бери с потолка любую цифру?].
И вот тут мне опять пригодилось слово conundrum (еще раз спасибо, Алан!).
Может, к формуле Тейлора в применении ЦБ РФ должно что то еще прилагаться?
Кофейная гуща? Хотя, если кофейная гуща, то зачем к ней формула Тейлора?
Кофейная гуща – предмет самодостаточный. В отличие от ……….
Пресс-конференции ЦБ по итогам заседаний всегда притягивают внимание. Как макроэкономистов со стажем, так и просто наше ( т е праздной публики).
И кое что на мероприятии 21 марта меня удивило. Но обо всем по порядку.
Как мы помним, мегарегулятор в своей оценке правильной или уместной Ключевой ставки весь прошлый год ссылался на неведомую мне до этого формулу Тейлора.
Я честно скажу, я за действиями Центральный Банков, за их комментариями и пресс конференциями слежу со времен еще Гринспена в ФРС. Это тот который обучил нас слову conundrum в далеком 2005 году. Хорошее слово. На него можно списать почти все. Иногда очень пригождается. И тут мне тоже пригодилось.
Так вот. На протяжении всех этих 20ти+ лет пристального наблюдения и посильного участия в финансовых рынках, я ни разу ни от одного регулятора не слышал никаких ссылок ни на одну формулу никакого Тейлора.
Ну что ж. Всегда не поздно изучить что-нибудь новенькое.
Подкупает и простота формулы:
КС= R + Инфл + А* (Инфл – Ц_Инфл) + B * Р_Вып
Коэффициенты А и В подбираются к каждой экономике индивидуально. Это, конечно, портал в мухлеж. Но и экономика – наука не точная. Изначально (в 1993 году) Тейлор для США предложил оба коэффициента сделать равными 0.5.
КС – это «разумная Ключевая Ставка» для конкретно данного периода времени.
R – это некая равновесная, нормальная процентная ставка для данной экономики. В США принимается равной 2%.
Инфл – это текущая инфляция.
Ц_Инфляция - это Целевая Инфляция. В США принимается равной 2%. В РФ, как мы понимаем, равна 4%.
Р_Вып – это «Разрыв Выпуска». Разница между реальным ВВП и воображаемым ВВП «при полной занятости факторов производства». «Максимальный объем товаров и услуг которые экономика может производить в наиболее эффективном своем состоянии» - определение Международного Валютного Фонда.
Насколько применима формула Тейлора на практике? Да не особо.
Если посмотреть на США в вне-кризисные годы, то
2003 Ставка по Тейлору = 3.5 , ставка ФРС = 1-1.25%
2015 0.15% и 0-0.5% Тут совпало
2016 2.2% и 0.25-0.5%
2017 3.3% и 1.25-1.5%
2018 4,85% и 1.25-2.25% (к декабрю только повысили)
2019 3.65 и 1.5-2.5 (тут в сторону понижения)
2022 10% и 4% (ого).
(расчеты делал GPT).
Но вернемся в родные степи.
А что в РФ ?
И тут начинается самое интересное. На пресс конференции 21 марта 2025 года Эльвиру Сахипзадовну спросили:
Сохраняется ли тот самый разрыв выпуска, о котором вы столько раз говорили? Сколько он процентов от ВВП составляет?
Ответ меня поразил:
По разрыву выпуска. Мы неоднократно говорили, что его достаточно сложно померять. И мы таких оценок не делаем.
Тут уместна картинка ядерного взрыва в моем мозгу. Шок контент для новичка в тейлорномике. Я прослушал запись раз 10. Мало ли.
Давайте проясним этот момент. Как, извините, вы вообще в таком раскладе этой формулой пользуетесь?
Чтобы опираться на эту формулу при определении «разумной» Ключевой ставки, нужно знать все члены уравнения справа от знака равенства. В том числе и разрыв выпуска. Который ЦБ не оценивает. Но формулой пользуется. (Повторный ядерный взрыв. Контрольный).
То есть получается:
КС = [точная цифра] + [что то неизвестное] = [бери с потолка любую цифру?].
И вот тут мне опять пригодилось слово conundrum (еще раз спасибо, Алан!).
Может, к формуле Тейлора в применении ЦБ РФ должно что то еще прилагаться?
Кофейная гуща? Хотя, если кофейная гуща, то зачем к ней формула Тейлора?
Кофейная гуща – предмет самодостаточный. В отличие от ……….
27.03.202511:06
Банк России очень плотно работает над повышением проникновения фондового рынка в сбережения россиян,
— Заботкин
СУД АРЕСТОВАЛ НА ДВА МЕСЯЦА ОСНОВАТЕЛЯ "РУСАГРО" МОШКОВИЧА
- IFX
Пока все логично
09.04.202506:53
Давайте вью.
Если Пауэлл на этом всем еще и ставку понизит, то 10y трежерис будут в районе 5.5% , если не выше.
Что точно не входит в планы Трампа-Бессента.
И уж Бессент определенно понимает рабочие шансы такого развития событий.
А как они общаются сейчас ? Трамп рупорит : " ФРС должен снизить ставку !" . И держит пальчики крестиком. Типа я не всерьез.
А Бессент - дополнительно подмигивает Пауэллу, подтверждает фейковость устного нарратива ?
Или как ?
Если Пауэлл на этом всем еще и ставку понизит, то 10y трежерис будут в районе 5.5% , если не выше.
Что точно не входит в планы Трампа-Бессента.
И уж Бессент определенно понимает рабочие шансы такого развития событий.
А как они общаются сейчас ? Трамп рупорит : " ФРС должен снизить ставку !" . И держит пальчики крестиком. Типа я не всерьез.
А Бессент - дополнительно подмигивает Пауэллу, подтверждает фейковость устного нарратива ?
Или как ?
07.04.202515:19
*TRUMP THREATENS ADDITIONAL 50% TARIFFS ON CHINA
Это прям с 9го апреля, если что.
Полет нормальный.
Так, что там азиатские валюты (экс -йена). О вечном думать будем ? Или будем капризничать ?
Это прям с 9го апреля, если что.
Полет нормальный.
Так, что там азиатские валюты (экс -йена). О вечном думать будем ? Или будем капризничать ?
03.04.202505:34
Формула Трампа.
Внимательный читатель уже заметил, что ставки тарифов, наложенных администрацией Трампа на товары из разных стран, принимают весьма разнообразные значения в отрезке целых чисел от 10 до 50 %.
То есть нет привычной градации: этим 10% , а этим – 25. А вот этим плохишам - 60%. Нет.
Тут вам и 17%, 18% и 24%, и 29%, и 44%. И любое целое число процентов от 29 до 38 (исключая 35).
В чем фишка?
Два слова о «моральной составляющей». Трамп объясняет, что гигантских торговый дефицит США спровоцирован невыгодным и дискриминационным положением американских производителей на международных рынках:
1. С американских товаров взымается НДС в стране импорта. Но если локальному производителю возвращается часть уплаченного НДС, то американскому экспортеру такое возмещение не предусмотрено. Потому что в США нет НДС. Есть налог с продаж. И он не возмещается. Он кумулятивный, накапливаемый. Это и приводит к дискриминационному налоговому режиму для американских производителей в экспортно-импортных операциях.
2. Прочие протекционистские меры стран, защищающих свой рынок.
3. Несправедливо по мнению Трампа заниженные курсы локальных валют против доллара. Что тоже дает экспортное преимущество иностранным компаниям.
Вот тарифы и должны убрать эту несправедливость.
Как же работает формула?
Есть «справедливый тариф». И с него делается 50% скидка. Ну, типа, нынешний «дисконтированный» тариф еще в 2 раза ниже справедливого. Если половина от справедливого тарифа меньше 10%, то дисконтированному тарифу присваивают значение 10. Ниже 10% нельзя.
Ок, тут все понятно. Ну а как же быть с остальным?
Коллективный разум соц сетей взломал формулу Трампа.
Похоже, что она выглядит так:
[Справедливый тариф] = [Торговый дефицит США в обороте с данной страной, в долларах США] / [Импорт товаров из этой страны, в долларах США].
И верно, смотрим на таблицу вверху. Удивительная точность.
И никаких сложных концепций, неопределенностей в «формулах» Тейлора, симуляций по Монте Карло.
Две цифры и калькулятор. Орудие бизнесмена (Трампа) и валютного спекулянта-практика (Бессента).
Внимательный читатель уже заметил, что ставки тарифов, наложенных администрацией Трампа на товары из разных стран, принимают весьма разнообразные значения в отрезке целых чисел от 10 до 50 %.
То есть нет привычной градации: этим 10% , а этим – 25. А вот этим плохишам - 60%. Нет.
Тут вам и 17%, 18% и 24%, и 29%, и 44%. И любое целое число процентов от 29 до 38 (исключая 35).
В чем фишка?
Два слова о «моральной составляющей». Трамп объясняет, что гигантских торговый дефицит США спровоцирован невыгодным и дискриминационным положением американских производителей на международных рынках:
1. С американских товаров взымается НДС в стране импорта. Но если локальному производителю возвращается часть уплаченного НДС, то американскому экспортеру такое возмещение не предусмотрено. Потому что в США нет НДС. Есть налог с продаж. И он не возмещается. Он кумулятивный, накапливаемый. Это и приводит к дискриминационному налоговому режиму для американских производителей в экспортно-импортных операциях.
2. Прочие протекционистские меры стран, защищающих свой рынок.
3. Несправедливо по мнению Трампа заниженные курсы локальных валют против доллара. Что тоже дает экспортное преимущество иностранным компаниям.
Вот тарифы и должны убрать эту несправедливость.
Как же работает формула?
Есть «справедливый тариф». И с него делается 50% скидка. Ну, типа, нынешний «дисконтированный» тариф еще в 2 раза ниже справедливого. Если половина от справедливого тарифа меньше 10%, то дисконтированному тарифу присваивают значение 10. Ниже 10% нельзя.
Ок, тут все понятно. Ну а как же быть с остальным?
Коллективный разум соц сетей взломал формулу Трампа.
Похоже, что она выглядит так:
[Справедливый тариф] = [Торговый дефицит США в обороте с данной страной, в долларах США] / [Импорт товаров из этой страны, в долларах США].
И верно, смотрим на таблицу вверху. Удивительная точность.
И никаких сложных концепций, неопределенностей в «формулах» Тейлора, симуляций по Монте Карло.
Две цифры и калькулятор. Орудие бизнесмена (Трампа) и валютного спекулянта-практика (Бессента).
02.04.202514:53
Аукцион ОФЗ прошел неплохо, насколько это может быть в условиях коррекции рынка:
Размещено бумаг на 33+миллиарда рублей по номиналу.
Отсечка по цене 88.8 , доходность 15.61.
После аукциона бумага стала «сползать» в сторону своих утренних значений. Но в общем и целом наблюдается стабилизация рынка.
После утренней похвалы замедлению роста цен, Алексей Борисович все таки напомнил нам:
Радоваться замедлению инфляции можно. Но и чтоб о сигналах не забывали. Все в меру.
Госдума показала пример рациональности:
Рациональность состоит в том, что эффективнее один раз проголосовать за данный законопроект чем неизвестно сколько раз собираться по поводу пересмотра бюджета.
Кино-триллер под названием «Недельные ИПЦ» (не помню какой сезон) я пропущу. Потом почитаю у коллег, кто в этой серии оказался главным злодеем, смутьяном или абьюзером.
То что огурец стал на путь исправления – это я уже понял по предыдущим эпизодам.
Не зря я стыдил сценаристов всю осень.
Размещено бумаг на 33+миллиарда рублей по номиналу.
Отсечка по цене 88.8 , доходность 15.61.
После аукциона бумага стала «сползать» в сторону своих утренних значений. Но в общем и целом наблюдается стабилизация рынка.
После утренней похвалы замедлению роста цен, Алексей Борисович все таки напомнил нам:
ЦБ РФ НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ, ЕСЛИ ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ БУДЕТ ПРОИСХОДИТЬ НЕ СООТВЕТСТВУЮЩИМИ ПРОГНОЗАМ ТЕМПАМИ - ЗАБОТКИН - IFX
ЦБ РФ НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ, ЕСЛИ ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ БУДЕТ ПРОИСХОДИТЬ НЕ СООТВЕТСТВУЮЩИМИ ПРОГНОЗАМ ТЕМПАМИ - ЗАБОТКИН - IFX
ЦБ РФ СОХРАНЯЕТ УМЕРЕННО ЖЕСТКИЙ СИГНАЛ О БУДУЩЕЙ ДКП, ОН АКТУАЛЕН - ЗАБОТКИН - IFX
Радоваться замедлению инфляции можно. Но и чтоб о сигналах не забывали. Все в меру.
Госдума показала пример рациональности:
Москва. 2 апреля. ИНТЕРФАКС - Госдума приняла в первом чтении законопроект, который позволяет кабинету министров в 2025 г. увеличивать общие расходы федерального бюджета без внесения поправок в сам закон о бюджете в случае поступления дополнительных ненефтегазовых доходов, также предлагается смягчить запреты на выдачу государственных субсидий компаниям с офшорным участием.
Рациональность состоит в том, что эффективнее один раз проголосовать за данный законопроект чем неизвестно сколько раз собираться по поводу пересмотра бюджета.
Кино-триллер под названием «Недельные ИПЦ» (не помню какой сезон) я пропущу. Потом почитаю у коллег, кто в этой серии оказался главным злодеем, смутьяном или абьюзером.
То что огурец стал на путь исправления – это я уже понял по предыдущим эпизодам.
Не зря я стыдил сценаристов всю осень.
02.04.202508:42
МинФин вчера объявил меню на сегодняшний аукцион по ОФЗ.
К столу будет подано единственное блюдо – 26247 (в красном).
Новый квартал, новые планы, новые KPI. В текущем отчетном периоде МФ планирует разместить 1.4 триллиона ОФЗ против 1 триллиона в первом квартале.
Напомню, что если считать в «номинальных стоимостях», то МинФин перевыполнил план первого квартала на 40%. Хотя деньги в номиналах – это сродни оплате по факсу.
После масштабной коррекции последних двух недель после отрезвляющих комментариев ЦБ по перспективам процентной ставки, мегарегулятор в лице Алексея Борисовича решил чуть смилостивиться :
Вызовет ли это ажиотаж на аукционе – сомнительно. Белый принц, сметавший все размещения ОФЗ на своем пути, охладел к нашему «конкурсу невест».
Отыграна ли коррекция? Можно ли перезаряжать патроны? Я пока не ответил себе на этот вопрос. Хотелось бы видеть более энергичную распродажу. Но падение ставок по банковским вкладам, малоинтересные предложения в сегменте корпоративных первичных размещений заставляют задуматься.........
К столу будет подано единственное блюдо – 26247 (в красном).
Новый квартал, новые планы, новые KPI. В текущем отчетном периоде МФ планирует разместить 1.4 триллиона ОФЗ против 1 триллиона в первом квартале.
Напомню, что если считать в «номинальных стоимостях», то МинФин перевыполнил план первого квартала на 40%. Хотя деньги в номиналах – это сродни оплате по факсу.
После масштабной коррекции последних двух недель после отрезвляющих комментариев ЦБ по перспективам процентной ставки, мегарегулятор в лице Алексея Борисовича решил чуть смилостивиться :
ЗАБОТКИН: ИСХОДЯ ИЗ ДИНАМИКИ ИНФЛЯЦИИ В I КВАРТАЛЕ СИТУАЦИЯ СКЛАДЫВАЕТСЯ НИЖЕ ФЕВРАЛЬСКОГО ПРОГНОЗА НА 2025Г (7-8%) - IFX
ЗАМЕДЛЕНИЕ РОСТА ЦЕН УЖЕ ПРОИСХОДИТ В ПЕРВОМ КВАРТАЛЕ - ЗАМПРЕД ЦБ РФ - IFX
Вызовет ли это ажиотаж на аукционе – сомнительно. Белый принц, сметавший все размещения ОФЗ на своем пути, охладел к нашему «конкурсу невест».
Отыграна ли коррекция? Можно ли перезаряжать патроны? Я пока не ответил себе на этот вопрос. Хотелось бы видеть более энергичную распродажу. Но падение ставок по банковским вкладам, малоинтересные предложения в сегменте корпоративных первичных размещений заставляют задуматься.........
27.03.202508:58
Трейдеры ценной в $50 000 000.
Dmitry Balyasny (основатель хедж-фондов под управлением Balyasny Asset Management) купил еще одного топ-трейдера. И опять за $50 000 000.
К переманенным ранее за такие же суммы Питеру Гудвину (из Point 72) и Альберто Манну (из Citadel) в коллекцию добавлен Давид Бродский (опять таки из Citadel).
Учитывая близость Point72 и Citadel, можно сказать, что «перчатка брошена».
Citadel в долгу не остался и привычно поплевал вслед уходящему топ сотруднику, заявив, что тот покидает компанию, «налосячив» на 60 миллионов долларов с начала года (то есть потенциальный годовой бонус накрылся конкретным туманом).
Пока они там бросаются перчатками по 50 миллионов баксов каждая, посмотрим на детали.
Существует 2 стратегии найма: нанимаются задорого молодые таланты или вообще джуниоры. И дальше – кто выживет. Или устраивается охота на «звезд», сравни покупки топ игроков в АПЛ или НБА.
Балясны, обжёгшись на первом подходе, переключился на второй. Всего объявленный лимит на покупку «звезд» в этом сезоне составляет $200 миллионов долларов. То есть осталась как минимум еще одна вакансия (надеюсь, у вас есть резюме на английском?).
Ранее за более скромные суммы Балясны переманил Кевина Бёрне, Дэна Эвери, Стэнли Шериффа из Millennium, Франсина Фанга из Point72, Нишара Потдара, Давида Корвина, Джейка Коури из Citatel. То есть отметился по всему хедж-фондерскому бомонду.
Не переплачивает ли Балясны?
50 миллионов долларов – далеко не рекорд. Вполне себе рабочая сумма для узкого круга супер топ трейдеров. За такие деньги недавно Millenium сманил к себе Джона Кёртиса из Exodus Capital Блейка Уоллоха из Citadel. Citadel же, в свою очередь, за на схожий контракт увела Патрика Стауба у ….. Balyasny……
И это не рекордные суммы. В 2022, например, рекорд по найму был 120 миллионов.
Эти деньги, конечно, не выдаются сразу на руки. Они выплачиваются постепенно в течении нескольких лет. В зависимости от выполнения KPI. И эти деньги могут быть востребованы обратно в случае убытков. Мир жесток.
Более того. Обычно в контракт вписывается длительный срок, в течение которого трейдер, уйдя от работодателя, не имеет право приступать к своим обязанностям на новом месте (garden leave). Например, у Давида Бродского – это почти 2 года (21 месяц). То есть реальную пользу новому «хозяину» он станет приносить еще не скоро.
Переход к стратегии найма звезд уже дает свои плоды для Balyasny. Отлично пройден 2022 год (11.2% прибыли на падающем рынке). Сейчас даже есть признаки конкуренции с более удачливыми конкурентами: так , на снижении рынка в феврале этого года Balyasny заработал почти 1%, в то время как Millennium и Citadel потеряли 1.3 и 1.7% соответственно.
С начала года Balyasny показывает 3.5% прибыли. Что явно лучше Millennium ( минус 0.8%) и Citadel (минус 0.3%).
Dmitry Balyasny (основатель хедж-фондов под управлением Balyasny Asset Management) купил еще одного топ-трейдера. И опять за $50 000 000.
К переманенным ранее за такие же суммы Питеру Гудвину (из Point 72) и Альберто Манну (из Citadel) в коллекцию добавлен Давид Бродский (опять таки из Citadel).
Учитывая близость Point72 и Citadel, можно сказать, что «перчатка брошена».
Citadel в долгу не остался и привычно поплевал вслед уходящему топ сотруднику, заявив, что тот покидает компанию, «налосячив» на 60 миллионов долларов с начала года (то есть потенциальный годовой бонус накрылся конкретным туманом).
Пока они там бросаются перчатками по 50 миллионов баксов каждая, посмотрим на детали.
Существует 2 стратегии найма: нанимаются задорого молодые таланты или вообще джуниоры. И дальше – кто выживет. Или устраивается охота на «звезд», сравни покупки топ игроков в АПЛ или НБА.
Балясны, обжёгшись на первом подходе, переключился на второй. Всего объявленный лимит на покупку «звезд» в этом сезоне составляет $200 миллионов долларов. То есть осталась как минимум еще одна вакансия (надеюсь, у вас есть резюме на английском?).
Ранее за более скромные суммы Балясны переманил Кевина Бёрне, Дэна Эвери, Стэнли Шериффа из Millennium, Франсина Фанга из Point72, Нишара Потдара, Давида Корвина, Джейка Коури из Citatel. То есть отметился по всему хедж-фондерскому бомонду.
Не переплачивает ли Балясны?
50 миллионов долларов – далеко не рекорд. Вполне себе рабочая сумма для узкого круга супер топ трейдеров. За такие деньги недавно Millenium сманил к себе Джона Кёртиса из Exodus Capital Блейка Уоллоха из Citadel. Citadel же, в свою очередь, за на схожий контракт увела Патрика Стауба у ….. Balyasny……
И это не рекордные суммы. В 2022, например, рекорд по найму был 120 миллионов.
Эти деньги, конечно, не выдаются сразу на руки. Они выплачиваются постепенно в течении нескольких лет. В зависимости от выполнения KPI. И эти деньги могут быть востребованы обратно в случае убытков. Мир жесток.
Более того. Обычно в контракт вписывается длительный срок, в течение которого трейдер, уйдя от работодателя, не имеет право приступать к своим обязанностям на новом месте (garden leave). Например, у Давида Бродского – это почти 2 года (21 месяц). То есть реальную пользу новому «хозяину» он станет приносить еще не скоро.
Переход к стратегии найма звезд уже дает свои плоды для Balyasny. Отлично пройден 2022 год (11.2% прибыли на падающем рынке). Сейчас даже есть признаки конкуренции с более удачливыми конкурентами: так , на снижении рынка в феврале этого года Balyasny заработал почти 1%, в то время как Millennium и Citadel потеряли 1.3 и 1.7% соответственно.
С начала года Balyasny показывает 3.5% прибыли. Что явно лучше Millennium ( минус 0.8%) и Citadel (минус 0.3%).
Паказана 1 - 24 з 58
Увайдзіце, каб разблакаваць больш функцый.