СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ
21.04.202514:56
М.Видео вышла с облигациями 26% годовых. Как стартовали торги?
Сегодня торги на бирже стартовали новым выпуском облигаций М.Видео (серия 001Р-06), которая размещена через дочернюю структуру ООО «МВ ФИНАНС». Бумаги торгуются сейчас на открытом рынке и доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. Разберемся, как стартовали торги, и оценим текущую привлекательность.
👉Основные параметры выпуска:
• Объем: 2 млрд руб.
• Срок: 2 года.
• Доходность: до 26% годовых, YTM доходность достигает не выше 29,33% годовых.
• Купоны: фиксированные, ежемесячные выплаты.
• Call-опцион: отсутствует.
• Организаторы размещения: Альфа-Банк, Газпромбанк, ВТБ, Сбер CIB, Совкомбанк, Синара и ИФК «Солид». Агент по размещению – Совкомбанк.
С учетом текущей ключевой ставки в 21% (и есть все основания, что до конца года ее-таки будут снижать), доходность на уровне 26% годовых (а к погашению достигает порядка 29,33%, если ежемесячно вкладывать) выглядит как хорошая премия к безрисковому уровню.
Ежемесячные выплаты делают инструмент удобным для регулярного денежного потока, а отсутствие call-опциона снижает риск досрочного погашения в случае смягчения ДКП.
👉Были ли проблемы с выплатами?
Как показывает практика, М.Видео продолжает последовательно исполнять обязательства уже третий год, какие бы трудности перед компанией не стояли.
Выплаты по текущим выпускам проходят стабильно и без задержек – вот буквально пятничный пример. В обращении сейчас находятся облигации компании на сумму более 15 млрд рублей, что подтверждает доверие со стороны долгового рынка.
Ключевым фактором, повышающим кредитный профиль бизнеса, становится факт докапитализации. До конца первого полугодия владельцы бизнеса направят до 30 млрд рублей на реализацию новой стратегии развития, и более половины этой суммы уже на счетах М.Видео – дополнительный аргумент в пользу устойчивости и веры акционеров в компанию.
👉А что можно сказать про саму компанию?
Последние годы стали для М.Видео временем серьезной перезагрузки. Компания выстроила собственные импортные цепочки, установила прямые связи с поставщиками из Китая, Турции и СНГ, укрепила уникальный ассортимент и запустила целый набор сервисных направлений – от «М.Мастера» до трейд-ина и продажи восстановленной техники.
Подчеркнем, что компания заявляет о сильной стратегии на горизонте до 2027 года. Если коротко, то стратегический фокус М.Видео сосредоточен на масштабировании компактных форматов магазинов, перезапуске программы лояльности, развитии онлайн-продаж и партнёрств с маркетплейсами, усилении сервисов («М.Мастер», трейд-ин, выкуп техники), росте финтех-направления (POS-кредиты, рассрочка, страхование, подписки), а также на модернизации IT и повышении качества клиентского сервиса.
Полная презентация плана развития будет представлена инвесторам в третьем квартале 2025 года. Согласно заявлениям топов, реализация целей позволит сохранить рыночную долю и преодолеть текущие финансовые сложности, укрепив бизнес в долгосрочной перспективе. При этом ключевой фокус будет сделан на маржинальности бизнеса.
👉Что имеем в итоге?
На фоне текущей ключевой ставки, новый выпуск М.Видео выглядит как качественная возможность для инвестора – высокая доходность, ежемесячные выплаты и понятный горизонт в два года. Пока бумаги торгуются близко к номиналу — это интересное окно возможностей для инвесторов.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144327
Сегодня торги на бирже стартовали новым выпуском облигаций М.Видео (серия 001Р-06), которая размещена через дочернюю структуру ООО «МВ ФИНАНС». Бумаги торгуются сейчас на открытом рынке и доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. Разберемся, как стартовали торги, и оценим текущую привлекательность.
👉Основные параметры выпуска:
• Объем: 2 млрд руб.
• Срок: 2 года.
• Доходность: до 26% годовых, YTM доходность достигает не выше 29,33% годовых.
• Купоны: фиксированные, ежемесячные выплаты.
• Call-опцион: отсутствует.
• Организаторы размещения: Альфа-Банк, Газпромбанк, ВТБ, Сбер CIB, Совкомбанк, Синара и ИФК «Солид». Агент по размещению – Совкомбанк.
С учетом текущей ключевой ставки в 21% (и есть все основания, что до конца года ее-таки будут снижать), доходность на уровне 26% годовых (а к погашению достигает порядка 29,33%, если ежемесячно вкладывать) выглядит как хорошая премия к безрисковому уровню.
Ежемесячные выплаты делают инструмент удобным для регулярного денежного потока, а отсутствие call-опциона снижает риск досрочного погашения в случае смягчения ДКП.
👉Были ли проблемы с выплатами?
Как показывает практика, М.Видео продолжает последовательно исполнять обязательства уже третий год, какие бы трудности перед компанией не стояли.
Выплаты по текущим выпускам проходят стабильно и без задержек – вот буквально пятничный пример. В обращении сейчас находятся облигации компании на сумму более 15 млрд рублей, что подтверждает доверие со стороны долгового рынка.
Ключевым фактором, повышающим кредитный профиль бизнеса, становится факт докапитализации. До конца первого полугодия владельцы бизнеса направят до 30 млрд рублей на реализацию новой стратегии развития, и более половины этой суммы уже на счетах М.Видео – дополнительный аргумент в пользу устойчивости и веры акционеров в компанию.
👉А что можно сказать про саму компанию?
Последние годы стали для М.Видео временем серьезной перезагрузки. Компания выстроила собственные импортные цепочки, установила прямые связи с поставщиками из Китая, Турции и СНГ, укрепила уникальный ассортимент и запустила целый набор сервисных направлений – от «М.Мастера» до трейд-ина и продажи восстановленной техники.
Подчеркнем, что компания заявляет о сильной стратегии на горизонте до 2027 года. Если коротко, то стратегический фокус М.Видео сосредоточен на масштабировании компактных форматов магазинов, перезапуске программы лояльности, развитии онлайн-продаж и партнёрств с маркетплейсами, усилении сервисов («М.Мастер», трейд-ин, выкуп техники), росте финтех-направления (POS-кредиты, рассрочка, страхование, подписки), а также на модернизации IT и повышении качества клиентского сервиса.
Полная презентация плана развития будет представлена инвесторам в третьем квартале 2025 года. Согласно заявлениям топов, реализация целей позволит сохранить рыночную долю и преодолеть текущие финансовые сложности, укрепив бизнес в долгосрочной перспективе. При этом ключевой фокус будет сделан на маржинальности бизнеса.
👉Что имеем в итоге?
На фоне текущей ключевой ставки, новый выпуск М.Видео выглядит как качественная возможность для инвестора – высокая доходность, ежемесячные выплаты и понятный горизонт в два года. Пока бумаги торгуются близко к номиналу — это интересное окно возможностей для инвесторов.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144327
18.04.202510:05
Как торговать Apple и Tesla без статуса «квала» и риска блокировок? Новый инструмент от «Финам Форекс» — CFD-контракты
Последние годы доступ к глобальным рынкам для частного инвестора из России заметно сузился. Санкции, ограничения со стороны брокеров, статус квалифицированного инвестора — все это усложняет реализацию инвестиционных идей за пределами локального рынка. Но выход нашелся. И он вполне легален и прозрачен.
«Финам Форекс» открыл для российских инвесторов возможность торговать CFD-контрактами — инструментом, который уже давно используется в Европе и Азии. И что важно — доступен даже без статуса «квала» после простого тестирования. Это реальный шанс вернуться на рынки Google, Apple, Tesla — и все это с рублевого счета, без риска блокировок.
Что такое CFD?
Это контракт на разницу цен — вы не покупаете сам актив, а зарабатываете на изменении его стоимости. У ВАС нет ограничений по направлению: можно открывать как длинные, так и короткие позиции, извлекая прибыль и из роста, и из падения. Кроме того, CFD позволяют использовать кредитное плечо — то есть работать с большей суммой, чем есть на счете.
Что доступно уже сейчас?
На первом этапе — 10 инструментов. В их числе акции культовых американских компаний, фьючерсы на нефть, золото и серебро. В ближайших планах — расширение линейки. Все это доступно в едином торговом терминале через «Финам Форекс» — лицензированную и подконтрольную российскому регулятору площадку.
Почему это безопасно?
Все расчеты происходят внутри российской юрисдикции. Это снимает риски блокировки счетов и заморозки активов. Деньги клиентов хранятся в РФ, а сами сделки проходят через надежную инфраструктуру Finam.
Как начать? Все просто
1. Необходимо открыть счет в «Финам Форекс».
2. Пройти онлайн-тест.
3. Пополнить счет от 15 000 рублей.
CFD — это не просто удобный инструмент, а еще и способ снова почувствовать себя глобальным инвестором. Без ограничений, с защитой капитала и возможностью использовать волатильность мировых рынков. Подробности и регистрация — по ссылке.
Реклама. ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», ИНН: 9710001492, erid: 2VtzqwJSQNN
Последние годы доступ к глобальным рынкам для частного инвестора из России заметно сузился. Санкции, ограничения со стороны брокеров, статус квалифицированного инвестора — все это усложняет реализацию инвестиционных идей за пределами локального рынка. Но выход нашелся. И он вполне легален и прозрачен.
«Финам Форекс» открыл для российских инвесторов возможность торговать CFD-контрактами — инструментом, который уже давно используется в Европе и Азии. И что важно — доступен даже без статуса «квала» после простого тестирования. Это реальный шанс вернуться на рынки Google, Apple, Tesla — и все это с рублевого счета, без риска блокировок.
Что такое CFD?
Это контракт на разницу цен — вы не покупаете сам актив, а зарабатываете на изменении его стоимости. У ВАС нет ограничений по направлению: можно открывать как длинные, так и короткие позиции, извлекая прибыль и из роста, и из падения. Кроме того, CFD позволяют использовать кредитное плечо — то есть работать с большей суммой, чем есть на счете.
Что доступно уже сейчас?
На первом этапе — 10 инструментов. В их числе акции культовых американских компаний, фьючерсы на нефть, золото и серебро. В ближайших планах — расширение линейки. Все это доступно в едином торговом терминале через «Финам Форекс» — лицензированную и подконтрольную российскому регулятору площадку.
Почему это безопасно?
Все расчеты происходят внутри российской юрисдикции. Это снимает риски блокировки счетов и заморозки активов. Деньги клиентов хранятся в РФ, а сами сделки проходят через надежную инфраструктуру Finam.
Как начать? Все просто
1. Необходимо открыть счет в «Финам Форекс».
2. Пройти онлайн-тест.
3. Пополнить счет от 15 000 рублей.
CFD — это не просто удобный инструмент, а еще и способ снова почувствовать себя глобальным инвестором. Без ограничений, с защитой капитала и возможностью использовать волатильность мировых рынков. Подробности и регистрация — по ссылке.
Реклама. ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», ИНН: 9710001492, erid: 2VtzqwJSQNN
17.04.202516:12
Итоги закрытия книг заявок по облигациям 17.04.2025
👉Ростелеком-001P-16R, ставка по купону: 17,65% (YTM 19,15%, первонач. ориентир YTM: не выше 20,09%), объем увеличен с 10 млрд р. до 15 млрд р.
👉Самолет ГК-БО-П16, ставка по купону: 25,50% (YTM 28,70%, первонач. ориентир YTM: не выше 28,70%).
👉Самолет ГК-БО-П17, ставка по купону: КС ЦБ РФ +550 б. п. (первонач. ориентир: не выше КС ЦБ РФ +550 б. п.).
👉Ростелеком-001P-16R, ставка по купону: 17,65% (YTM 19,15%, первонач. ориентир YTM: не выше 20,09%), объем увеличен с 10 млрд р. до 15 млрд р.
👉Самолет ГК-БО-П16, ставка по купону: 25,50% (YTM 28,70%, первонач. ориентир YTM: не выше 28,70%).
👉Самолет ГК-БО-П17, ставка по купону: КС ЦБ РФ +550 б. п. (первонач. ориентир: не выше КС ЦБ РФ +550 б. п.).
07.04.202516:05
Рыночные размещения валютных облигаций в 2025 г.
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты
*Курсивом выделены Call-опционы
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты
*Курсивом выделены Call-опционы
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА
07.04.202509:05
Арбитражный суд Московской области назначил на 14 мая основное заседание по иску Генпрокуратуры РФ о взыскании в доход государства ООО "ДМЕ Холдинг", владеющего активами аэропорта "Домодедово" - Интерфакс
03.04.202517:35
Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 03.04.2025
👉ПАО "ТГК-1": Эксперт РА установило рейтинг на уровне ruAAA со "стабильным" прогнозом.
👉ПАО "ТГК-1": Эксперт РА установило рейтинг на уровне ruAAA со "стабильным" прогнозом.
Пераслаў з:
СМАРТЛАБ
21.04.202509:01
Группа компаний ПКБ — крупнейший покупатель проблемной задолженности на российском рынке — объявляет о размещении сразу двух выпусков биржевых облигаций. Рынку будут представлены сразу фикс и флоатер. Оба выпуска с очень привлекательной доходностью.
Выпуск 001P-07 (фиксированный купон):
• Ставка до 25% (YTM 28,08%)
• Срок — 3 года, оферта через 1,5
• Объём — 1 млрд руб.
• Доступно неквалифицированным инвесторам
• Сбор заявок — 22 апреля
• Размещение — 25 апреля
Выпуск 001P-08 (плавающая ставка):
• Ключевая ставка + до 4%
• Срок — 3,5 года
• Объём — 2 млрд руб.
• Только для квалифицированных инвесторов
• Сбор заявок — 22 апреля
• Размещение — 25 апреля
Компания специализируется на покупке просроченных долгов физических лиц, включая банки, МФО и и другие предприятия. ПКБ управляет портфелем на сумму более 660 миллиардов рублей, активно использует цифровые технологии, такие как машинное обучение и big data, для повышения эффективности взыскания и улучшения качества обслуживания клиентов. С момента своего основания в 2005 году, компания зарекомендовала себя как лидер отрасли, занимая значительную долю на рынке и обеспечивая стабильный рост своих финансовых показателей.
Среди основных достижений ПКБ — высокая рентабельность капитала, стабильная чистая прибыль и умеренный уровень долговой нагрузки. Компания имеет два кредитных рейтинга от ведущих агентств ( Aru и ruA- с прогнозом «Стабильный») и успешно выпустила несколько серий облигаций, привлекая средства как от институциональных, так и от физических инвесторов.
Эти выпуски отличаются привлекательной рыночной доходностью при умеренном риске- отличный способ сформировать сбалансированный облигационный портфель в условиях повышенной волатильности на рынке.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144123
Выпуск 001P-07 (фиксированный купон):
• Ставка до 25% (YTM 28,08%)
• Срок — 3 года, оферта через 1,5
• Объём — 1 млрд руб.
• Доступно неквалифицированным инвесторам
• Сбор заявок — 22 апреля
• Размещение — 25 апреля
Выпуск 001P-08 (плавающая ставка):
• Ключевая ставка + до 4%
• Срок — 3,5 года
• Объём — 2 млрд руб.
• Только для квалифицированных инвесторов
• Сбор заявок — 22 апреля
• Размещение — 25 апреля
Компания специализируется на покупке просроченных долгов физических лиц, включая банки, МФО и и другие предприятия. ПКБ управляет портфелем на сумму более 660 миллиардов рублей, активно использует цифровые технологии, такие как машинное обучение и big data, для повышения эффективности взыскания и улучшения качества обслуживания клиентов. С момента своего основания в 2005 году, компания зарекомендовала себя как лидер отрасли, занимая значительную долю на рынке и обеспечивая стабильный рост своих финансовых показателей.
Среди основных достижений ПКБ — высокая рентабельность капитала, стабильная чистая прибыль и умеренный уровень долговой нагрузки. Компания имеет два кредитных рейтинга от ведущих агентств ( Aru и ruA- с прогнозом «Стабильный») и успешно выпустила несколько серий облигаций, привлекая средства как от институциональных, так и от физических инвесторов.
Эти выпуски отличаются привлекательной рыночной доходностью при умеренном риске- отличный способ сформировать сбалансированный облигационный портфель в условиях повышенной волатильности на рынке.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144123
18.04.202509:38
ГК "Самолет" зафиксировала объем выпуска облигаций серии БО-П16 с фиксированными купонами на уровне 3 млрд р., а также перенесла размещение флоатера серии БО-П17 на с 22.04.2025 более поздний срок - Интерфакс
Сбор заявок на оба выпуска прошел 17.04.2025. В ходе маркетинга ориентиры купонов не изменялись. Планируемый совокупный объем займов составлял 3 млрд р..
Планировалось, что по выпуску серии БО-П17 со сроком обращения 1,5 г. купоны будут ежемесячными, плавающими и определяться как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из КС ЦБ РФ + спред (финальный ориентир - 550 б. п.).
Сбор заявок на оба выпуска прошел 17.04.2025. В ходе маркетинга ориентиры купонов не изменялись. Планируемый совокупный объем займов составлял 3 млрд р..
Планировалось, что по выпуску серии БО-П17 со сроком обращения 1,5 г. купоны будут ежемесячными, плавающими и определяться как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из КС ЦБ РФ + спред (финальный ориентир - 550 б. п.).
17.04.202506:44
Первичный рынок облигаций 17.04.2025
Книги заявок:
👉Ростелеком-001P-16R (10 млрд р.).
👉Самолет ГК-БО-П16.
👉Самолет ГК-БО-П17, флоатер для квалов.
По Самолету совокупно 3 млрд р.
Книги заявок:
👉Ростелеком-001P-16R (10 млрд р.).
👉Самолет ГК-БО-П16.
👉Самолет ГК-БО-П17, флоатер для квалов.
По Самолету совокупно 3 млрд р.
07.04.202516:03
Рыночные размещения рублевых облигаций
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты
*Курсивом выделены Call-опционы
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА
Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты
*Курсивом выделены Call-опционы
**Приводится наименьший рейтинг от российских РА
04.04.202514:37
Русская контейнерная компания (РКК) с декабря 2023 г. регулярно допускает техдефолты по купонам из которых спустя несколько дней выходила. В марте 2025 г. она допустила уже настоящий дефолт, но вскоре исполнила обязательства. Теперь допущен техдефолт по выпуску серии БО-03 и дефолт по БО-02.
В качестве причины неисполнения обязательств компания отмечает увеличение дебиторской задолженности, вызванное несвоевременным поступлением денежных средств от зарубежных клиентов ввиду возникших сложностей проведения платежей в иностранной валюте. - RusBonds.
До начала текущего года облигации эмитента торговались по ценам ок. 50-60% от номинала. Текущее снижение до 20% может говорить об исчерпании доверия инвесторов.
В качестве причины неисполнения обязательств компания отмечает увеличение дебиторской задолженности, вызванное несвоевременным поступлением денежных средств от зарубежных клиентов ввиду возникших сложностей проведения платежей в иностранной валюте. - RusBonds.
До начала текущего года облигации эмитента торговались по ценам ок. 50-60% от номинала. Текущее снижение до 20% может говорить об исчерпании доверия инвесторов.
03.04.202517:30
Итоги закрытия книг заявок по облигациям 03.04.2025
👉Селигдар-001P-03, ставка по купону: 23,25% (YTC 25,90%, первонач. ориентир YTC: 25,90-26,08%), объем увеличен с 5 млрд р. до 9,5 млрд р.
👉ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-50, ставка по купону: RUONIA +230 б. п. (первонач. ориентир: RUONIA +270 б. п.), объем увеличен с 30 млрд р. до 50 млрд р.
👉Селигдар-001P-03, ставка по купону: 23,25% (YTC 25,90%, первонач. ориентир YTC: 25,90-26,08%), объем увеличен с 5 млрд р. до 9,5 млрд р.
👉ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-50, ставка по купону: RUONIA +230 б. п. (первонач. ориентир: RUONIA +270 б. п.), объем увеличен с 30 млрд р. до 50 млрд р.
21.04.202507:34
Стартовал букбилдинг по облигациям “Мани Мен” серии БО-02-01
Сегодня открылась книга заявок по новому выпуску облигаций МФО “Мани Мен”. Книга продлится до 21 апреля, а само размещение состоится 24 апреля. Ориентир по купону — не выше 26%, что даёт доходность к погашению на уровне 29,34% годовых.
Параметры выпуска:
• Купон: ежемесячный (30 дней)
• Дюрация: 2,35 года
• Срок обращения: 4 года
• Формат: с амортизацией
• Объем: от 500 млн ₽
• Номинал: 1000 ₽
• Только для квалифицированных инвесторов
На фоне ожиданий снижения ключевой ставки, выпуск с YTM выше 29% может оказаться очень вовремя — длинная дюрация даст шанс зафиксировать доходность до смягчения, а амортизация по пути позволит более гибко управлять позицией.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144054
Сегодня открылась книга заявок по новому выпуску облигаций МФО “Мани Мен”. Книга продлится до 21 апреля, а само размещение состоится 24 апреля. Ориентир по купону — не выше 26%, что даёт доходность к погашению на уровне 29,34% годовых.
Параметры выпуска:
• Купон: ежемесячный (30 дней)
• Дюрация: 2,35 года
• Срок обращения: 4 года
• Формат: с амортизацией
• Объем: от 500 млн ₽
• Номинал: 1000 ₽
• Только для квалифицированных инвесторов
На фоне ожиданий снижения ключевой ставки, выпуск с YTM выше 29% может оказаться очень вовремя — длинная дюрация даст шанс зафиксировать доходность до смягчения, а амортизация по пути позволит более гибко управлять позицией.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144054
Пераслаў з:
ГТЛК_для инвесторов
17.04.202516:26
ГТЛК выплатила последний купон и погасила выпуск замещающих облигаций серии ЗО-2025-Д на общую сумму 24,8 млрд рублей
Доля замещения выпуска еврооблигаций GTLK-2025 объемом 292 млн долларов составила 98% от общего числа держателей, учет прав по бумагам которых осуществлялся российскими депозитариями в декабре 2023 года. Ставка последнего купона была установлена на уровне 5,95% годовых, размер выплаты по купону составил 717,7 млн рублей по курсу Банка России на 17 апреля 2025 года. Дата выплаты соответствует эмиссионной документации.
Для владельцев еврооблигаций GTLK-2025 (ISIN XS1713473608), не принявших участие в замещении, но права которых учитываются в российской инфраструктуре, выплата будет произведена, согласно разъяснениям Банка России, в течение 10 рабочих дней с даты купона. Точная дата выплаты будет объявлена дополнительно.
Доля замещения выпуска еврооблигаций GTLK-2025 объемом 292 млн долларов составила 98% от общего числа держателей, учет прав по бумагам которых осуществлялся российскими депозитариями в декабре 2023 года. Ставка последнего купона была установлена на уровне 5,95% годовых, размер выплаты по купону составил 717,7 млн рублей по курсу Банка России на 17 апреля 2025 года. Дата выплаты соответствует эмиссионной документации.
«ГТЛК сохраняет свою стабильную позицию на рынке и продолжает выполнять обязательства перед инвесторами, что отражает высокий уровень финансовой устойчивости и надежности компании как эмитента. В 2025 году мы планируем активную работу на фондовом рынке, размещая новые выпуски облигаций, в том числе привязанные к валюте, для развития транспортной отрасли страны. Благодарим всех держателей облигаций за оказанное доверие и интерес к финансовым инструментам компании», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников.
Для владельцев еврооблигаций GTLK-2025 (ISIN XS1713473608), не принявших участие в замещении, но права которых учитываются в российской инфраструктуре, выплата будет произведена, согласно разъяснениям Банка России, в течение 10 рабочих дней с даты купона. Точная дата выплаты будет объявлена дополнительно.
Пераслаў з:
Mozgovik Research | Анализ акций
17.04.202506:39
Что интересного сейчас в рублевых корпоративных облигациях
ЦБ РФ пока сохраняет ключевую ставку (КС – далее) на уровне 21%, а участники рынка гадают – когда начнется цикл ее снижения в текущем году. Реализация данного сценария может существенно увеличить доходность долгового портфеля, особенно при включении в него длинных облигаций. Какие есть в моменте интересные идеи в рублевых корпоративных бумагах – в данной статье.
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142651/
ЦБ РФ пока сохраняет ключевую ставку (КС – далее) на уровне 21%, а участники рынка гадают – когда начнется цикл ее снижения в текущем году. Реализация данного сценария может существенно увеличить доходность долгового портфеля, особенно при включении в него длинных облигаций. Какие есть в моменте интересные идеи в рублевых корпоративных бумагах – в данной статье.
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142651/
Пераслаў з:Mozgovik Research | Анализ акций
07.04.202516:02
Что интересного будет на первичном рынке облигаций на текущей неделе
👉На прошлой неделе активность на первичном рынке рублевых облигаций была на повышенном уровне несмотря на рост доходности на вторичных торгах. Прошли букбилдинги в основном выпусков 2-го эшелона и сегмента ВДО со средней премией 70 б. п.
👉На текущей неделе ожидается средняя активность, а текущий рост доходностей на вторичном рынке может отпугнуть часть инвесторов от участия в новых размещениях.
👉Интересными могут выть выпуски, которые сохраняют потенциал снижения доходностей ко вторичному рынку: Эталон-Финанс-002Р-03 (куп. не ниже 24,95%), МВ Финанс-001Р-06 (куп. не ниже 25,50%) и длинные (дюр. 2,4 г.) Новотранс ХК-001Р-06 (куп. не ниже 18,75%).
👉Желающие разнообразить портфель длинными облигациями в евро, Газпром предложит выпуск с дюр. 2,7 г.), по которым будет интересна ставка купона не сильно ниже 7,8%.
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1138400/
👉На прошлой неделе активность на первичном рынке рублевых облигаций была на повышенном уровне несмотря на рост доходности на вторичных торгах. Прошли букбилдинги в основном выпусков 2-го эшелона и сегмента ВДО со средней премией 70 б. п.
👉На текущей неделе ожидается средняя активность, а текущий рост доходностей на вторичном рынке может отпугнуть часть инвесторов от участия в новых размещениях.
👉Интересными могут выть выпуски, которые сохраняют потенциал снижения доходностей ко вторичному рынку: Эталон-Финанс-002Р-03 (куп. не ниже 24,95%), МВ Финанс-001Р-06 (куп. не ниже 25,50%) и длинные (дюр. 2,4 г.) Новотранс ХК-001Р-06 (куп. не ниже 18,75%).
👉Желающие разнообразить портфель длинными облигациями в евро, Газпром предложит выпуск с дюр. 2,7 г.), по которым будет интересна ставка купона не сильно ниже 7,8%.
Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1138400/
04.04.202513:45
Облигации Полипласта (ориент. куп.: не выше 25,5%, 2 г.)
👉Наименование: Полипласт-П02-БО-04
👉Книга заявок: 15.04.2025
👉Размещение: 18.04.2025
👉Рейтинг (НКР): A-.ru
👉Ориентир по купону (ежемесячный): не выше 25,50% (YTM 28,70%)
👉Срок обращения: 2 г.
👉Дюрация: ~1,57 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: от 1 млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организаторы: Альфа-Банк, ГПБ, Синара и Т-Банк
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста
👉Оференты: ООО "Полипласт Новомосковск", ООО "Полипласт Северо-Запад" и ООО "Полипласт-УралСиб"
АО "Полипласт" - холдинговая компания ГК "Полипласт", которая является крупнейшим в РФ производителем специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли, а также выпускает промышленные химикаты для нефтедобычи, металлургии, кожевенной отрасли, производства чистящих и моющих средств. В состав холдинга входят 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, свыше 30 точек продаж.
❗️Облигации близкие по дюрации эмитентов сходных по рейтингам, дают среднюю доходность ок. 26% на 04.04.2025. Полипласт-П02-БО-04 могут интересны по YTM не сильно ниже 27,5% (куп. 24,5%), что даст адекватную премию ко вторичному рынку, на наш взгляд.
👉Наименование: Полипласт-П02-БО-04
👉Книга заявок: 15.04.2025
👉Размещение: 18.04.2025
👉Рейтинг (НКР): A-.ru
👉Ориентир по купону (ежемесячный): не выше 25,50% (YTM 28,70%)
👉Срок обращения: 2 г.
👉Дюрация: ~1,57 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: от 1 млрд р.
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организаторы: Альфа-Банк, ГПБ, Синара и Т-Банк
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста
👉Оференты: ООО "Полипласт Новомосковск", ООО "Полипласт Северо-Запад" и ООО "Полипласт-УралСиб"
АО "Полипласт" - холдинговая компания ГК "Полипласт", которая является крупнейшим в РФ производителем специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли, а также выпускает промышленные химикаты для нефтедобычи, металлургии, кожевенной отрасли, производства чистящих и моющих средств. В состав холдинга входят 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, свыше 30 точек продаж.
❗️Облигации близкие по дюрации эмитентов сходных по рейтингам, дают среднюю доходность ок. 26% на 04.04.2025. Полипласт-П02-БО-04 могут интересны по YTM не сильно ниже 27,5% (куп. 24,5%), что даст адекватную премию ко вторичному рынку, на наш взгляд.
03.04.202507:54
Первичный рынок облигаций 03.04.2025
Книги заявок:
👉Селигдар-001P-03 (5 млрд р.).
👉ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-50 (от 30 млрд р.).
Книги заявок:
👉Селигдар-001P-03 (5 млрд р.).
👉ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-50 (от 30 млрд р.).
Пераслаў з:СМАРТЛАБ
18.04.202511:24
Разбираем годовую отчетность Selectel — интересный пример частного IT-гиганта с реальным ростом, маржой и стратегией.
На фоне активного роста цифрового рынка особый интерес вызывают компании, которые развиваются вне больших экосистем и самостоятельно формируют клиентскую базу. Одна из таких компаний — Selectel, которая в апреле опубликовала финансовые итоги 2024 года. Более детально погрузимся в цифры, чтобы понять — как развивается крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в России и насколько сохраняет свои темпы роста?
👉Основные финансовые метрики:
• Выручка выросла на +29% до 13,2 млрд рублей, причем 87% из них — облачные IaaS-сервисы (11,4 млрд рублей, +32% г/г).
• EBITDA достигла 7,0 млрд рублей, +24% г/г, маржа составила 53%, что ниже уровня прошлого года (55%), но всё ещё очень высоко по рынку.
• Чистая прибыль выросла на 19% — до 3,3 млрд рублей, маржа по прибыли — 25%. Это прибыльный рост, а не просто масштабирование ради выручки.
• CAPEX подрос до 5,9 млрд рублей, рост составил +70% г/г. — это произошло за счет наращивания мощностей, обновления серверов и развития новой площадки “Юрловский”.
• Этим и обуславливается отрицательный FCF в 2024 году — 0,4 млрд рублей — нормальная динамика для растущего бизнеса
• Net Debt/EBITDA подрос до 1,9х, но продолжает сохраняться на комфортном уровне.
Selectel показывает высокую маржинальность, даже несмотря на рост издержек и масштабирование команды. CEO компании Олег Любимов отмечает устойчивость бизнес модели и говорит о планах долгосрочно поддерживать аналогичные темпы роста без снижения показателя рентабельности.
Подтверждением интереса инвесторов к компании стал успешный выпуск облигаций с плавающей ставкой на сумму 4 млрд рублей в ноябре 2024 года. Высокий спрос был со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов, что позволило Selectel увеличить объем размещения на 1 млрд рублей. Подтвержденные кредитные рейтинги на уровне A+(RU) (АКРА) и ruAA- («Эксперт РА») служат дополнительным индикатором финансовой устойчивости и прозрачности бизнеса.
👉Коротко об операционных итогах:
База клиентов — 27,8 тыс. компаний, рост на +3,8 тыс. за год. Особенно активно прибавляют крупные клиенты: +48% по выручке. У них средний чек — почти 10 млн рублей в год. Основные отрасли — IT, ритейл, медиа, но заметно подтянулись девелоперы.
В 2024 году компания усилила и продуктовую линейку: выпустили SelectOS (свою Linux-ОС), Inference-платформу для ML, облако 1С, а также собственную серверную платформу. Отдельно стоит упомянуть покупку Servers․ru, что добавит синергию и клиентскую базу.
По сути, Selectel выстраивает инфраструктурный full-stack — от железа до AI-сервисов. Это позволяет держать маржинальность и снижать зависимость от внешних вендоров.
Финансовые итоги Selectel за 2024 год подтверждают, что бизнес способен масштабироваться без ущерба для рентабельности, поддерживая двузначные темпы роста и высокий операционный кэшфлоу.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143349
На фоне активного роста цифрового рынка особый интерес вызывают компании, которые развиваются вне больших экосистем и самостоятельно формируют клиентскую базу. Одна из таких компаний — Selectel, которая в апреле опубликовала финансовые итоги 2024 года. Более детально погрузимся в цифры, чтобы понять — как развивается крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в России и насколько сохраняет свои темпы роста?
👉Основные финансовые метрики:
• Выручка выросла на +29% до 13,2 млрд рублей, причем 87% из них — облачные IaaS-сервисы (11,4 млрд рублей, +32% г/г).
• EBITDA достигла 7,0 млрд рублей, +24% г/г, маржа составила 53%, что ниже уровня прошлого года (55%), но всё ещё очень высоко по рынку.
• Чистая прибыль выросла на 19% — до 3,3 млрд рублей, маржа по прибыли — 25%. Это прибыльный рост, а не просто масштабирование ради выручки.
• CAPEX подрос до 5,9 млрд рублей, рост составил +70% г/г. — это произошло за счет наращивания мощностей, обновления серверов и развития новой площадки “Юрловский”.
• Этим и обуславливается отрицательный FCF в 2024 году — 0,4 млрд рублей — нормальная динамика для растущего бизнеса
• Net Debt/EBITDA подрос до 1,9х, но продолжает сохраняться на комфортном уровне.
Selectel показывает высокую маржинальность, даже несмотря на рост издержек и масштабирование команды. CEO компании Олег Любимов отмечает устойчивость бизнес модели и говорит о планах долгосрочно поддерживать аналогичные темпы роста без снижения показателя рентабельности.
Подтверждением интереса инвесторов к компании стал успешный выпуск облигаций с плавающей ставкой на сумму 4 млрд рублей в ноябре 2024 года. Высокий спрос был со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов, что позволило Selectel увеличить объем размещения на 1 млрд рублей. Подтвержденные кредитные рейтинги на уровне A+(RU) (АКРА) и ruAA- («Эксперт РА») служат дополнительным индикатором финансовой устойчивости и прозрачности бизнеса.
👉Коротко об операционных итогах:
База клиентов — 27,8 тыс. компаний, рост на +3,8 тыс. за год. Особенно активно прибавляют крупные клиенты: +48% по выручке. У них средний чек — почти 10 млн рублей в год. Основные отрасли — IT, ритейл, медиа, но заметно подтянулись девелоперы.
В 2024 году компания усилила и продуктовую линейку: выпустили SelectOS (свою Linux-ОС), Inference-платформу для ML, облако 1С, а также собственную серверную платформу. Отдельно стоит упомянуть покупку Servers․ru, что добавит синергию и клиентскую базу.
По сути, Selectel выстраивает инфраструктурный full-stack — от железа до AI-сервисов. Это позволяет держать маржинальность и снижать зависимость от внешних вендоров.
Финансовые итоги Selectel за 2024 год подтверждают, что бизнес способен масштабироваться без ущерба для рентабельности, поддерживая двузначные темпы роста и высокий операционный кэшфлоу.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143349
17.04.202516:15
Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 17.04.2025
👉ПАО "Совкомбанк": НКР повысило рейтинг на 1 ступень, до уровня AA.ru со "стабильным" прогнозом.
👉ПАО "Совкомбанк": НКР повысило рейтинг на 1 ступень, до уровня AA.ru со "стабильным" прогнозом.
16.04.202514:00
Доразмещение долларовых облигации Полипласта (ориент. цены: не ниже 100% (YTM 14,65%), дюр. 1,6 г.)
👉Наименование: ПолиплП2Б3
👉ISIN: RU000A10B4J5
👉Книга заявок: 23.04.2025
👉Размещение: 25.04.2025
👉Рейтинг (НКР): A-.ru
👉Ориентир по цене: не ниже 100,00% +НКД (YTM 14,65%)
👉Купон (ежемесячный): 13,70%
👉Срок до погашения: 1,9 г.
👉Дюрация: ~1,66 г.
👉Номинал: $100
👉Объем: $10 млн (расчеты в RUB)
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организаторы: ГПБ и Альфа-Банк
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста
👉Оференты: ООО "Полипласт Новомосковск", ООО "Полипласт Северо-Запад" и ООО "Полипласт-УралСиб"
АО "Полипласт" - холдинговая компания ГК "Полипласт", которая является крупнейшим в РФ производителем специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли, а также выпускает промышленные химикаты для нефтедобычи, металлургии, кожевенной отрасли, производства чистящих и моющих средств. В состав холдинга входят 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, свыше 30 точек продаж.
❗️ПолиплП2Б3 16.04.2025 торговались по цене ~103% (YTM 12,66%).
👉Наименование: ПолиплП2Б3
👉ISIN: RU000A10B4J5
👉Книга заявок: 23.04.2025
👉Размещение: 25.04.2025
👉Рейтинг (НКР): A-.ru
👉Ориентир по цене: не ниже 100,00% +НКД (YTM 14,65%)
👉Купон (ежемесячный): 13,70%
👉Срок до погашения: 1,9 г.
👉Дюрация: ~1,66 г.
👉Номинал: $100
👉Объем: $10 млн (расчеты в RUB)
👉Оферта: -
👉Амортизация: -
👉Организаторы: ГПБ и Альфа-Банк
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста
👉Оференты: ООО "Полипласт Новомосковск", ООО "Полипласт Северо-Запад" и ООО "Полипласт-УралСиб"
АО "Полипласт" - холдинговая компания ГК "Полипласт", которая является крупнейшим в РФ производителем специализированных промышленных химикатов для строительной отрасли, а также выпускает промышленные химикаты для нефтедобычи, металлургии, кожевенной отрасли, производства чистящих и моющих средств. В состав холдинга входят 6 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, свыше 30 точек продаж.
❗️ПолиплП2Б3 16.04.2025 торговались по цене ~103% (YTM 12,66%).
07.04.202509:10
Первичный рынок облигаций 07.04.2025
Книги заявок:
👉ЕвроТранс-001Р-07 (4 млрд р.).
👉Роял Капитал-БО-02 (150 млн р.), для квал. инвесторов.
Книги заявок:
👉ЕвроТранс-001Р-07 (4 млрд р.).
👉Роял Капитал-БО-02 (150 млн р.), для квал. инвесторов.
04.04.202513:29
Итоги закрытия книг заявок по облигациям 04.04.2025
👉Глоракс-001Р-04, ставка по купону: 25,50% (YTM 28.70%, первонач. ориентир YTM: не выше 28,70%), объем увеличен с 1 млрд р. до 2,2 млрд р.
👉Глоракс-001Р-04, ставка по купону: 25,50% (YTM 28.70%, первонач. ориентир YTM: не выше 28,70%), объем увеличен с 1 млрд р. до 2,2 млрд р.
02.04.202517:22
Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 02.04.2025
👉ПАО "Группа Позитив": АКРА понизило рейтинг на 1 ступень, до уровня AA-(RU) с "негативным" прогнозом.
👉ПАО "Группа Позитив": АКРА понизило рейтинг на 1 ступень, до уровня AA-(RU) с "негативным" прогнозом.
Паказана 1 - 24 з 150
Увайдзіце, каб разблакаваць больш функцый.