Григорий Баженов
23.02.202515:32
PhD in Gendernomics
https://t.me/bazhenovformation/285344
https://t.me/bazhenovformation/285344
17.02.202515:24
Валютный рынок.
В период 22-23 Нацбанк Украины проводил политику фиксированного валютного курса (23.02.22 курс был зафиксирован - 29,3 гривны/долл., 21.07.22 курс был снижен до 36,6 гривен/долл). Это привело к появлению теневого валютного рынка, где курс мог отличаться на 25% от официального (НБУ при этом не стремился к удовлетворению спроса на валюту «любой ценой»). В октябре 23 перешли к режиму «управляемой гибкости» (своего рода аналог того, что было в РФ в период с 2011 по 2014). После этого курсы перестали расходиться. В 24 ситуация ухудшилась: нарастающее инфляционное давление привело к росту девальвационных ожиданий, что в итоге сказалось на объеме покупки валюты населением и бизнесом в 4 кв. За два последних месяца 24 года для стабилизации ситуации НБУ сжег порядка 20% своих ЗВР. Вероятно, курс будет дешеветь и дальше. Причины простые: ожидается стабилизация цен на продукцию украинского экспорта на сравнительно низком уровне, в отношении помощи союзников на сегодняшний день сохраняется неопределенность. Кроме того, некоторая либерализация в части режима движения капитала так же может внести свою лепту из-за потенциального роста оттока капитала. Но у НБУ остается люфт для маневра: средний курс, заложенный в бюджет - 45 долл/гривна, а текущий - 41,5.
Мои комментарии.
1. С точки зрения долгосрока ситуация в украинской экономике непростая. Проблемы вполне очевидные: демографическая ситуация играет против роста производительности труда (обычно новые навыки, знания и умения проще усваиваиваются молодыми) и снижения напряженности на рынке труда, общая примитивизация украинского экспорта свидетельствует и о снижении сложности самой экономики. Решить проблему с демографией вряд ли поможет возврат даже значимой доли уехавших из страны в последние три года, требуется интенсивный миграционный приток, для чего необходимы экономические стимулы, что затрудняется сравнительно простой структурой экономики Украины. Положительно могут сказаться иностранные инвестиции (вместе с которыми часто приходят и квалифицированные иностранные специалисты). Но для активного привлечения ПИИ требуются выраженные гарантии, в том числе и институциональные. Справятся ли? Вопрос, на мой взгляд, открытый. Возможно, вместе с ПИИ придет и т.н. институциональный импорт.
2. Конечно, цены на продукцию украинского экспорта могут в итоге повести себя не так, как это прогнозируется. Это снизит давление на гривну и стабилизирует платежный баланс. Центр ценовых индексов, напротив, ждет роста цен на пшеницу, указывая на спад урожайности в России и снижение производства в ЕС (то бишь фактически речь идет о факторе предложения). В отношении иностранной помощи гадать смысла нет, но представляется, что она в ближайшие пару лет будет предоставляться.
3. МВФ ждет роста реального ВВП Украины в 2025 году на уровне 2,5-3,5%. Отмечается, что несмотря на существенные вызовы украинские власти справляются со стабилизационной политикой, выполняя все требования в части количественных критериев эффективности. Иными словами, несмотря на атаку на энергитическую инфраструктуру и сложную ситуацию на рынке труда, действия украинских властей и внешняя поддержка позволяют экономике сравнительно успешно адаптироваться. Плановая и предсказуемая внешняя поддержка остается необходимым условием для поддержания макростабильности. Бюджетных буферов осталось мало - строгое исполнение бюджета в соответствии с планом будет играть решающее значение, как и реализация Национальной стратегии доходов (ограничение вмешательства фискальных и таможенных органов в бизнес с целью укрепления доверия последнего). Усиление инфляционного давления предполагает необходимость готовности НБУ предпринимать более решительные действия по борьбе с инфляцией (в т.ч. и в плане увеличения гибкости валютного курса, что поможет повысить адаптивность к внешним шокам). Также подчеркивается необходимость сохранения импульса реформ в области борьбы с коррупцией и реформ госуправления.
В период 22-23 Нацбанк Украины проводил политику фиксированного валютного курса (23.02.22 курс был зафиксирован - 29,3 гривны/долл., 21.07.22 курс был снижен до 36,6 гривен/долл). Это привело к появлению теневого валютного рынка, где курс мог отличаться на 25% от официального (НБУ при этом не стремился к удовлетворению спроса на валюту «любой ценой»). В октябре 23 перешли к режиму «управляемой гибкости» (своего рода аналог того, что было в РФ в период с 2011 по 2014). После этого курсы перестали расходиться. В 24 ситуация ухудшилась: нарастающее инфляционное давление привело к росту девальвационных ожиданий, что в итоге сказалось на объеме покупки валюты населением и бизнесом в 4 кв. За два последних месяца 24 года для стабилизации ситуации НБУ сжег порядка 20% своих ЗВР. Вероятно, курс будет дешеветь и дальше. Причины простые: ожидается стабилизация цен на продукцию украинского экспорта на сравнительно низком уровне, в отношении помощи союзников на сегодняшний день сохраняется неопределенность. Кроме того, некоторая либерализация в части режима движения капитала так же может внести свою лепту из-за потенциального роста оттока капитала. Но у НБУ остается люфт для маневра: средний курс, заложенный в бюджет - 45 долл/гривна, а текущий - 41,5.
Мои комментарии.
1. С точки зрения долгосрока ситуация в украинской экономике непростая. Проблемы вполне очевидные: демографическая ситуация играет против роста производительности труда (обычно новые навыки, знания и умения проще усваиваиваются молодыми) и снижения напряженности на рынке труда, общая примитивизация украинского экспорта свидетельствует и о снижении сложности самой экономики. Решить проблему с демографией вряд ли поможет возврат даже значимой доли уехавших из страны в последние три года, требуется интенсивный миграционный приток, для чего необходимы экономические стимулы, что затрудняется сравнительно простой структурой экономики Украины. Положительно могут сказаться иностранные инвестиции (вместе с которыми часто приходят и квалифицированные иностранные специалисты). Но для активного привлечения ПИИ требуются выраженные гарантии, в том числе и институциональные. Справятся ли? Вопрос, на мой взгляд, открытый. Возможно, вместе с ПИИ придет и т.н. институциональный импорт.
2. Конечно, цены на продукцию украинского экспорта могут в итоге повести себя не так, как это прогнозируется. Это снизит давление на гривну и стабилизирует платежный баланс. Центр ценовых индексов, напротив, ждет роста цен на пшеницу, указывая на спад урожайности в России и снижение производства в ЕС (то бишь фактически речь идет о факторе предложения). В отношении иностранной помощи гадать смысла нет, но представляется, что она в ближайшие пару лет будет предоставляться.
3. МВФ ждет роста реального ВВП Украины в 2025 году на уровне 2,5-3,5%. Отмечается, что несмотря на существенные вызовы украинские власти справляются со стабилизационной политикой, выполняя все требования в части количественных критериев эффективности. Иными словами, несмотря на атаку на энергитическую инфраструктуру и сложную ситуацию на рынке труда, действия украинских властей и внешняя поддержка позволяют экономике сравнительно успешно адаптироваться. Плановая и предсказуемая внешняя поддержка остается необходимым условием для поддержания макростабильности. Бюджетных буферов осталось мало - строгое исполнение бюджета в соответствии с планом будет играть решающее значение, как и реализация Национальной стратегии доходов (ограничение вмешательства фискальных и таможенных органов в бизнес с целью укрепления доверия последнего). Усиление инфляционного давления предполагает необходимость готовности НБУ предпринимать более решительные действия по борьбе с инфляцией (в т.ч. и в плане увеличения гибкости валютного курса, что поможет повысить адаптивность к внешним шокам). Также подчеркивается необходимость сохранения импульса реформ в области борьбы с коррупцией и реформ госуправления.
15.02.202515:27
Гидравлическая модель экономики Великобритании У. Филлипса MONIAC, сконструированная согласно принципам взаимосвязи между потоками и запасами. Филлипс утверждал, что ее можно откалибровать с точностью до ± 2 %.
Здесь можно посмотреть видео работы MONIAC: https://www.youtube.com/watch?v=rAZavOcEnLg
Здесь можно посмотреть видео работы MONIAC: https://www.youtube.com/watch?v=rAZavOcEnLg
12.02.202513:31
Если вы живете (или вдруг бедуте проездом) в моем родном городе Омске (который я каким-то образом все же сумел покинуть), 15 февраля (суббота) можете посетить образовательный лекторий «Либпросвет». В программе две лекции:
– Сергей Бойко: «Федерализм с либертарианской точки зрения»;
– Аля Заноза: «Как эмоции влияют на политическое мировоззрение».
Время: 15:00-18:00
Место: г. Омск, ул. Фрунзе 80, конференц-зал «Флагман».
Мероприятие бесплатное, но требуется регистрация: https://lpr55.timepad.ru/event/3191182/
– Сергей Бойко: «Федерализм с либертарианской точки зрения»;
– Аля Заноза: «Как эмоции влияют на политическое мировоззрение».
Время: 15:00-18:00
Место: г. Омск, ул. Фрунзе 80, конференц-зал «Флагман».
Мероприятие бесплатное, но требуется регистрация: https://lpr55.timepad.ru/event/3191182/
Кайра бөлүшүлгөн:
PRO облигации
07.02.202514:15
💅🏻 Зарисовка про кредитование
📊 Мало букв - много картинок. По одной смежной задачке нарисовалось много графиков, которые не пригодились, а выкинуть жалко.
🎯 История перекликается с прекрасным разбором от Григория Баженова - Большой и подробный разбор нашумевшего отчета Крейга Кеннеди на Substack. Большое спасибо за него!
🎢 https://teletype.in/@pro_bonds/100_charts_lending - тут мы разложили кредитование в разрезе всех ОКВЭД, построили красивые тренды с модным HP-фильтром (могут долго грузиться, терпение 😤).
📉 А прикрепленные к посту графики показывают, что на рефинансирование внешних долгов мы тратили около 3% ВВП ежегодно, что внесло значительный вклад в рост кредита. Если бы не это, то кредит/ВВП был бы в рамках исторической нормы.
@pro_bonds
📊 Мало букв - много картинок. По одной смежной задачке нарисовалось много графиков, которые не пригодились, а выкинуть жалко.
🎯 История перекликается с прекрасным разбором от Григория Баженова - Большой и подробный разбор нашумевшего отчета Крейга Кеннеди на Substack. Большое спасибо за него!
🎢 https://teletype.in/@pro_bonds/100_charts_lending - тут мы разложили кредитование в разрезе всех ОКВЭД, построили красивые тренды с модным HP-фильтром (могут долго грузиться, терпение 😤).
📉 А прикрепленные к посту графики показывают, что на рефинансирование внешних долгов мы тратили около 3% ВВП ежегодно, что внесло значительный вклад в рост кредита. Если бы не это, то кредит/ВВП был бы в рамках исторической нормы.
@pro_bonds
05.02.202516:51
31 слон оказался прав! ЦБ - слоняры 🐘
За период с 28 января по 3 февраля больше всего подорожали:
- Проезд в троллейбусе🦄: +2,46% (ФБК 🤝 Росстат)
- ОГУРЦЫ 🥒 СВЕЖИЕ: +2,4% (огурцы пора уже вносить в перечень нежелательных товаров)
- Водка🤨: +1,04% (одобряем, пора переходить на южный тип потребления алкоголя)
В топ-5 еще гостиницы (1 и 3 звезды), но это опустим.
Больше всего помогли Банку России:
- Морковь 🥕: -1,07% (теперь я знаю, кто будет главным антагонистом огурца в 2025)
- Свекла столовая ☺️: -0,52% (Фродо не может без Сэма)
- Яйца куриные🥚: -0,51% (в 2023 году было только и разговоров, что о яйцах и об инфляции по бананам)
А еще подешевели ренгалин, валидол, сухой корм для животных, шампунь, телевизор и еще 22 товара из 107, которые отслеживаются еженедельно (на 7 цены не изменились, остальные подорожали, выше целевой инфляции - 50).
Суммарно цены выросли на 0,16% (близко к цели - 0,13%). Радоваться рано, но все равно приятно.
За период с 28 января по 3 февраля больше всего подорожали:
- Проезд в троллейбусе🦄: +2,46% (ФБК 🤝 Росстат)
- ОГУРЦЫ 🥒 СВЕЖИЕ: +2,4% (огурцы пора уже вносить в перечень нежелательных товаров)
- Водка🤨: +1,04% (одобряем, пора переходить на южный тип потребления алкоголя)
В топ-5 еще гостиницы (1 и 3 звезды), но это опустим.
Больше всего помогли Банку России:
- Морковь 🥕: -1,07% (теперь я знаю, кто будет главным антагонистом огурца в 2025)
- Свекла столовая ☺️: -0,52% (Фродо не может без Сэма)
- Яйца куриные🥚: -0,51% (в 2023 году было только и разговоров, что о яйцах и об инфляции по бананам)
А еще подешевели ренгалин, валидол, сухой корм для животных, шампунь, телевизор и еще 22 товара из 107, которые отслеживаются еженедельно (на 7 цены не изменились, остальные подорожали, выше целевой инфляции - 50).
Суммарно цены выросли на 0,16% (близко к цели - 0,13%). Радоваться рано, но все равно приятно.
20.02.202518:06
Рисунок 2. Распределение стран по целевым индексам, которые таргетируют центральные банки в рамках режима инфляционного таргетирования.
В нижней строке отражены уровни целей по инфляции стран соответствующего столбца.
Источник: Аналитическая записка Банка России "Выбор покзателя для таргетирования инфляции".
В нижней строке отражены уровни целей по инфляции стран соответствующего столбца.
Источник: Аналитическая записка Банка России "Выбор покзателя для таргетирования инфляции".
17.02.202515:24
Динамика и структура импорта и экспорта Украины (янв 19 - по н.в.).
Источник - @cogasoline
Источник - @cogasoline
14.02.202510:32
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21.00%
Сигнал от ЦБ: Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции.
От кого: Банк России
Кому: любимым подписчикам
Сигнал от ЦБ: Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции.
От кого: Банк России
Кому: любимым подписчикам
12.02.202510:15
В моменте произошло ровно то, что и должно было произойти. Но будущее полно неопределенности. Поэтому не удивлюсь как каскадам очень свежих шуток о том, что Эльвира Набиуллина представила дизайн новой сторублевой купюры, так и тому, что рубль выйдет вниз из диапазона 90-100 на какое-то время. Волатильность курса по-прежнему высокая, но валютный рынок будто бы приспособился под текущие условия и ограничения, что говорит в пользу его растущей к ним адаптивности. Впрочем, до конца февраля я не вижу факторов обвала рубля (то бишь он вряд ли выйдет за пределы 100).
06.02.202515:14
Банковские вклады под 24% годовых имеют один ключевой недостаток — это вклады в рублях
Курс рубля и так обесценивается каждый день, а в новом году мы только и видим подорожание цен.
Куда выгоднее иметь сбережения в долларах или ещё лучше в USDT. На канале Станислава Озимова можно узнать как вложить цифровой доллар под 30% годовых. Посты написаны простым языокм, разберется даже новичок.
Это надежно и безопасно — Станислав объясняет как это сделать на своем примере. В канале прозрачные инструкции, как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти на минимум 100 000₽ пассивного дохода без рисков.
Подписывайтесь и забирайте в закрепе разбор, как получить 53% годовых в долларах: @stanislav_defi
#промо
Курс рубля и так обесценивается каждый день, а в новом году мы только и видим подорожание цен.
Куда выгоднее иметь сбережения в долларах или ещё лучше в USDT. На канале Станислава Озимова можно узнать как вложить цифровой доллар под 30% годовых. Посты написаны простым языокм, разберется даже новичок.
Это надежно и безопасно — Станислав объясняет как это сделать на своем примере. В канале прозрачные инструкции, как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти на минимум 100 000₽ пассивного дохода без рисков.
Подписывайтесь и забирайте в закрепе разбор, как получить 53% годовых в долларах: @stanislav_defi
#промо
05.02.202516:10
История тарифной политики США в одном графике от @cogasoline.
Если смотреть на долгое время, эпоха низких тарифов в США - своего рода историческая аномалия. Смут-Хоули и протекционистские игры 30-х закончились, как известно, плачевно. Однако до такого уровня тарифов еще очень далеко.
Если смотреть на долгое время, эпоха низких тарифов в США - своего рода историческая аномалия. Смут-Хоули и протекционистские игры 30-х закончились, как известно, плачевно. Однако до такого уровня тарифов еще очень далеко.
17.02.202519:55
Учебник всемирной истории XXI века будет уморительным до кринжа:
«Попытка реформ в Аргентине закончилась неудачно из-за необъяснимого желания президента заняться крипто-скамом...»
«Президент США поручил провести ревизию государственных расходов комиссии, получившей название в честь некогда популярного мем-коина...»
«Оценки состояния российской экономики сопровождались странными характеристиками. Одни призывали следить за инфляцией по бананам, другие каждые 3-4 месяца прогнозировали крах через 3-4 месяца. Стокгольмская школа экономики выпустила доклад, где ключевой аргумент в части кризиса в экономике РФ заключался в применении альтернативного показателя инфляции, т.к. публикуемый Росстатом ИПЦ представлялся сфабрикованным. Проблема заключалась в том, что динамика реального ВВП рассчитывалась при помощи дефлятора ВВП, а не ИПЦ...»
«Общественность активно обсуждала вероятность использования двойников президента российскими властями. Отдельные аналитики сообщали о смерти президента РФ, утверждая, что его тело хранится в холодильнике валдайской резиденции, а вместо усопшего страной руководил двойник...»
«Президент Байден на публике периодически забывался и путался в словах. На этом фоне его оппонент Дональд Трамп, против которого, впрочем, открыли ряд уголовных дел разной степени обоснованности, заявлял о деменции президента-демократа. Пикантности ситуации добавил тот факт, что когда Трамп выиграл выборы-24 и приступил к выполнению обязанностей, он публично отметил, что введет 100-процентные пошлины против стран БРИКС, если те решат создать альтернативу доллару. «Они — страна БРИКС, Испания. Вы знаете, что за страна БРИКС? Вы разберетесь», - заявил президент США, забыв о том, что говорит о стране, входящей Евросоюз...»
«Европа была озобочена тем фактом, что как Китай, так и США лидировали в области ИИ-разработок. В ответ на подобное доминирование был принят AI Act. "AI Act— это первая в истории правовая база в области ИИ, которая учитывает риски ИИ и позволяет Европе играть ведущую роль в мире", - следовало из заявления Еврокомиссии...»
«Экс-президент и премьер Дмитрий Медведев в 2020 году занял пост зампреда Совбеза РФ, а в декабре 2022 стал первым запредом Военно-промышленной Комиссии РФ. Правда, основные его усилии были сосредоточены на ведении телеграм-канала, где Медведев не стеснялся в выражениях, сильно противоречащих сформированному им в эпоху президенства имиджу либерала...»
«Жесткая ДКП Банка России вызывала у ряда политиков и крупных бизнесменов недовольство. Лидер думской фракции партии "Справедливая Россия - За правду" регулярно вносил законопроекты, подрывающие независимость ЦБ РФ и облегчавшие процедуру увольнения главы Центробанка (были отклонены). А сырьевой бизнесмен Олег Дерипаска по примеру экс-премьера завел свой телеграм-канал, где размещал посты сомнительного содержания, посвещенные критике политики Банка России...»
«Со временем качество публикуемых материалов упало и в СМИ, публично позиционирующих себя независимыми (см. Параграф "Политика мягкой силы США"). Наибольший резонанс вызвала история публикаций в целом ряде независимых изданий статей (всего 34 статьи) за авторством журналистки, пишущей под псевдонимом Асия Несоевая, которые позже оказались попросту выдуманными...»
«Новости шоу-бизнеса были не менее экстравагантными. Песня "Сигма бой", выпущенная Санкт-Петербургским лейблом Rhymes Music, активно обсуждалась в Европарламенте в качестве инструмента мягкой силы России. Указывалась, что популярный трек способствует продвижанию патриархальных и пророссийских взглядов на мир. Центр противодействия дезинформации СНБО Уцраины обвинил "Сигма бой" в пропаганде. В то же время в России ряд консерватианых активистов призывали к запрету продукта Rhymes Music, рассмотрев в нем угрозу традиционным ценностям. Другой обсуждаемой новостью стали отношения испольнителя Shaman и директора "Лиги безопасного интернета" Екатерины Мизулиной (за каждым закрепилась крайне неоднозначная репутация). Пользователи шутили в соцсетях, называя пару Шизулина...»
Какой век, такие и учебники.
Извините.
«Попытка реформ в Аргентине закончилась неудачно из-за необъяснимого желания президента заняться крипто-скамом...»
«Президент США поручил провести ревизию государственных расходов комиссии, получившей название в честь некогда популярного мем-коина...»
«Оценки состояния российской экономики сопровождались странными характеристиками. Одни призывали следить за инфляцией по бананам, другие каждые 3-4 месяца прогнозировали крах через 3-4 месяца. Стокгольмская школа экономики выпустила доклад, где ключевой аргумент в части кризиса в экономике РФ заключался в применении альтернативного показателя инфляции, т.к. публикуемый Росстатом ИПЦ представлялся сфабрикованным. Проблема заключалась в том, что динамика реального ВВП рассчитывалась при помощи дефлятора ВВП, а не ИПЦ...»
«Общественность активно обсуждала вероятность использования двойников президента российскими властями. Отдельные аналитики сообщали о смерти президента РФ, утверждая, что его тело хранится в холодильнике валдайской резиденции, а вместо усопшего страной руководил двойник...»
«Президент Байден на публике периодически забывался и путался в словах. На этом фоне его оппонент Дональд Трамп, против которого, впрочем, открыли ряд уголовных дел разной степени обоснованности, заявлял о деменции президента-демократа. Пикантности ситуации добавил тот факт, что когда Трамп выиграл выборы-24 и приступил к выполнению обязанностей, он публично отметил, что введет 100-процентные пошлины против стран БРИКС, если те решат создать альтернативу доллару. «Они — страна БРИКС, Испания. Вы знаете, что за страна БРИКС? Вы разберетесь», - заявил президент США, забыв о том, что говорит о стране, входящей Евросоюз...»
«Европа была озобочена тем фактом, что как Китай, так и США лидировали в области ИИ-разработок. В ответ на подобное доминирование был принят AI Act. "AI Act— это первая в истории правовая база в области ИИ, которая учитывает риски ИИ и позволяет Европе играть ведущую роль в мире", - следовало из заявления Еврокомиссии...»
«Экс-президент и премьер Дмитрий Медведев в 2020 году занял пост зампреда Совбеза РФ, а в декабре 2022 стал первым запредом Военно-промышленной Комиссии РФ. Правда, основные его усилии были сосредоточены на ведении телеграм-канала, где Медведев не стеснялся в выражениях, сильно противоречащих сформированному им в эпоху президенства имиджу либерала...»
«Жесткая ДКП Банка России вызывала у ряда политиков и крупных бизнесменов недовольство. Лидер думской фракции партии "Справедливая Россия - За правду" регулярно вносил законопроекты, подрывающие независимость ЦБ РФ и облегчавшие процедуру увольнения главы Центробанка (были отклонены). А сырьевой бизнесмен Олег Дерипаска по примеру экс-премьера завел свой телеграм-канал, где размещал посты сомнительного содержания, посвещенные критике политики Банка России...»
«Со временем качество публикуемых материалов упало и в СМИ, публично позиционирующих себя независимыми (см. Параграф "Политика мягкой силы США"). Наибольший резонанс вызвала история публикаций в целом ряде независимых изданий статей (всего 34 статьи) за авторством журналистки, пишущей под псевдонимом Асия Несоевая, которые позже оказались попросту выдуманными...»
«Новости шоу-бизнеса были не менее экстравагантными. Песня "Сигма бой", выпущенная Санкт-Петербургским лейблом Rhymes Music, активно обсуждалась в Европарламенте в качестве инструмента мягкой силы России. Указывалась, что популярный трек способствует продвижанию патриархальных и пророссийских взглядов на мир. Центр противодействия дезинформации СНБО Уцраины обвинил "Сигма бой" в пропаганде. В то же время в России ряд консерватианых активистов призывали к запрету продукта Rhymes Music, рассмотрев в нем угрозу традиционным ценностям. Другой обсуждаемой новостью стали отношения испольнителя Shaman и директора "Лиги безопасного интернета" Екатерины Мизулиной (за каждым закрепилась крайне неоднозначная репутация). Пользователи шутили в соцсетях, называя пару Шизулина...»
Какой век, такие и учебники.
Извините.
17.02.202515:24
Внешняя торговля.
Нацбанк Украины публикует данные по платежному балансу и внешней торговле. В 2024 наблюдался дефицит по текущему счету (-$13.2 млрд, т.е. это как раз и есть баланс экспорта и импорта товаров и услуг + баланс доходов от факторов производства + баланс трансфертных платежей). Дефицит текущего счета означает, что задолженность перед другими странами растет, а сам дефицит необходимо покрыть, что происходило в 2024 при помощи операций с капиталом ($0.25 млрд) и операциями, которые отображаются уже по финансовому счету счету (здесь уже речь о потоках выплат, предоставлений и привлечений займов). В основном текуший счет финансировался путем увеличения иностранных заимствований госуправлением ($24.5 млрд). На финансирование дефицита текущего счета также могут быть направлены резервы. Но их использовать почти не пришлось (-$3 млн).
По сути 2024 год в этом плане можно признать успешным. Украина традиционно больше импортирует, чем экспортирует, но с 2022 года условия стали сильно ухудшаться. Именно поэтому ситуация, когда практически не приходится тратить резервы может быть признана успешной. Удастся ли подобное положение дел сохранить? Зависит от двух факторов: динамика экспорта и иностранная помощь. Основными экспортными товарами Украины всегда была сельскохозяйственная продукция плюс сталь и химикаты. Начиная с 22 года доминирование АПК стало абсолютным (62% в 24), причем акцент смещается на экспорт необработанной продукции. Проблема в том, что источники для роста экспорта уже почти исчерпались: поставки продукции АПК в другие страны вышли на довоенный уровень. Нарастить поставки по другим направлениям крайне трудно из-за проблем в энергетике, дефицита работников и разрушения многих заводов. Следовательно, дефицит текущего счета, вероятно, будет прогрессировать вплоть до окончания военных действий (хотя вполне возможно и после, но темпы, вероятно, будут ниже). Отсюда вывод: стабильность украинской экономики будет сильно зависеть и далее от объемов иностранной помощи.
Иностранная помощь.
Страны Европы, Северной Америки и ряд стран Азии оказывают помощь Украине по двум направлениям: финансирование военных расходов и поддержка бюджета и украинской экономики. Военная помощь носит в основном нефинансовый характер (предоставляется в натуральной форме). Бюджет и гражданская экономика по большей части подпитываются по финансовым каналам (однако, известны и поставки нефтепродуктов, и продуктов питания).
Крупнейший донор Украины в 24 - ЕС. Затем следуют США, после уже другие страны G7 (Великобритания, Канада, Япония). При этом большую часть составляют именно что займы, а на безвозмездные гранты и перечисления приходится порядка 27%. В 2025 году концепция помощи, судя по всему, поменяется. Все большую часть будет занимать перечесление доходов от замороженных российских активов. Помимо этого, согласно оценкам, Украине для балансировки бюджета придется привлечь порядка 38 млрд долл. Судя по всему, это получится сделать, даже без участия США (в масштабах экономики прочих доноворов это, пусть и значительная, но посильная ноша)
Нацбанк Украины публикует данные по платежному балансу и внешней торговле. В 2024 наблюдался дефицит по текущему счету (-$13.2 млрд, т.е. это как раз и есть баланс экспорта и импорта товаров и услуг + баланс доходов от факторов производства + баланс трансфертных платежей). Дефицит текущего счета означает, что задолженность перед другими странами растет, а сам дефицит необходимо покрыть, что происходило в 2024 при помощи операций с капиталом ($0.25 млрд) и операциями, которые отображаются уже по финансовому счету счету (здесь уже речь о потоках выплат, предоставлений и привлечений займов). В основном текуший счет финансировался путем увеличения иностранных заимствований госуправлением ($24.5 млрд). На финансирование дефицита текущего счета также могут быть направлены резервы. Но их использовать почти не пришлось (-$3 млн).
По сути 2024 год в этом плане можно признать успешным. Украина традиционно больше импортирует, чем экспортирует, но с 2022 года условия стали сильно ухудшаться. Именно поэтому ситуация, когда практически не приходится тратить резервы может быть признана успешной. Удастся ли подобное положение дел сохранить? Зависит от двух факторов: динамика экспорта и иностранная помощь. Основными экспортными товарами Украины всегда была сельскохозяйственная продукция плюс сталь и химикаты. Начиная с 22 года доминирование АПК стало абсолютным (62% в 24), причем акцент смещается на экспорт необработанной продукции. Проблема в том, что источники для роста экспорта уже почти исчерпались: поставки продукции АПК в другие страны вышли на довоенный уровень. Нарастить поставки по другим направлениям крайне трудно из-за проблем в энергетике, дефицита работников и разрушения многих заводов. Следовательно, дефицит текущего счета, вероятно, будет прогрессировать вплоть до окончания военных действий (хотя вполне возможно и после, но темпы, вероятно, будут ниже). Отсюда вывод: стабильность украинской экономики будет сильно зависеть и далее от объемов иностранной помощи.
Иностранная помощь.
Страны Европы, Северной Америки и ряд стран Азии оказывают помощь Украине по двум направлениям: финансирование военных расходов и поддержка бюджета и украинской экономики. Военная помощь носит в основном нефинансовый характер (предоставляется в натуральной форме). Бюджет и гражданская экономика по большей части подпитываются по финансовым каналам (однако, известны и поставки нефтепродуктов, и продуктов питания).
Крупнейший донор Украины в 24 - ЕС. Затем следуют США, после уже другие страны G7 (Великобритания, Канада, Япония). При этом большую часть составляют именно что займы, а на безвозмездные гранты и перечисления приходится порядка 27%. В 2025 году концепция помощи, судя по всему, поменяется. Все большую часть будет занимать перечесление доходов от замороженных российских активов. Помимо этого, согласно оценкам, Украине для балансировки бюджета придется привлечь порядка 38 млрд долл. Судя по всему, это получится сделать, даже без участия США (в масштабах экономики прочих доноворов это, пусть и значительная, но посильная ноша)
14.02.202510:13
Сегодня день святого Валентина заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Консенсус единодушен (за редкими экзотическими исключениями) - ЦБ сохранит ставку на уровне 21%. Присоединяюсь к консенсусу и вот почему (рассуждаю, представляя себя на месте члена СД ЦБ):
📈Несмотря на то, что инфляция по-прежнему остается высокой, если сделать поправку на сезонность, то в годовом выражении мы видим ее замедление. Это, конечно, можно воспринимать в качестве статистических танцев с бубном, но нам важно, как именно думает об этом Банк России. Полагаю, что ЦБ видит вполне умеренную динамику по непродовольственным товарам и услугам (за исключением тех, которые входят в разряд "индексируемых" и "регулируемых", но здесь действуют не общеинфляционные правила, а административные решения), а рост цен на продовольствие с одной стороны обусловленны сезонностью, с другой - продолжают испытывать на себе последствия шоков предложения 2024 года (урожай, ослабление рубля = подорожавший к концу года импорт, логистика и цены на электроэнергию). Но, как говорится, зима заканчивается, световой день увеличивается, а курс нормализуется. Кроме того, вес продовольствия в месячной корзине ~38%, а в недельной ~60%. Поэтому месячные данные вполне могут быть ниже, чем сумма еженедельных данных. Но понятно это станет только вечером, когда Росстат опубликует данные по инфляции за январь.
📊Инфляционные ожидания населения выросли, но меньше, чем предполагалось. Дополнительный эффект - существенное снижение ценовых ожиданий предприятий (с почти 11% до 7%) + отмеченное снижение спроса и более умеренные, чем в прошлом году ожидания по его росту в ближайшие три месяца.
❄️Кредит показывает явное охлаждение (и это, пожалуй, ключевой момент для ЦБ). Сжатие розничного кредита причем сильно ниже, чем изначально прогнозировал Банк России, как и торможение корпоративного. Учитывая, что кредитный канал - один из основных, полагаю, что именно динамика кредита будет основой для принятия решения.
🤣 В декабре-январе наблюдался сильный бюджетный импульс. Причем декабрь ближе к норме, а вот январь нет (много авансированных платежей). Тем не менее, такой импульс, насколько можно судить из коммуникации Минфина (и прошлогодней, и текущей), был запланирован и намеренно отнесен на начало года, когда общее давление цен обычно ниже. Минфин указывает: по итогам первого квартала не будет существенного расхождения с планом. Если так и будет, то во втором квартале можно ожидать охлаждение и со стороны бюджета, что в итоге даст отрицательный бюджетный импульс. Уверенным быть нельзя, но есть время подождать и посмотреть.
😔 На рынке труда, в динамике зарплат и спроса пока нет каких-то существенных изменений.
💵Примем во внимание еще и укрепление рубля. Правда, здесь вопрос в том, насколько оно длительное и в каких диапазонах будут находиться среднемесячные значения в ближайшие 2-3 месяца.
По итогу - экономика все еще находится в состоянии перегрева. Для дезинфляции нужно поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, но достигнутая жесткость уже влияет на ряд важных индикиторов. Полный эффект станет понятен чуть позже.
Поэтому на месте члена СД Банка России я бы голосовал за сохранение ставки на прежнем уровне. Но обратил бы внимание на сохранение проинфляционных факторов, указав, что ЦБ будет готово к решительным действиям для дезинфляции.
P.S. Все написанное выше основано на очень ограниченном массиве данных, а оперативной информацией я не располагаю, но располагает ЦБ. Вполне возможно, что какие-то оперативные данные окажутся настолько важными, что ЦБ примет решение, которое не ожидает консенсус (причем как в "+", так и в "-"). Узнаем ориентировачно в 13:30.
📈Несмотря на то, что инфляция по-прежнему остается высокой, если сделать поправку на сезонность, то в годовом выражении мы видим ее замедление. Это, конечно, можно воспринимать в качестве статистических танцев с бубном, но нам важно, как именно думает об этом Банк России. Полагаю, что ЦБ видит вполне умеренную динамику по непродовольственным товарам и услугам (за исключением тех, которые входят в разряд "индексируемых" и "регулируемых", но здесь действуют не общеинфляционные правила, а административные решения), а рост цен на продовольствие с одной стороны обусловленны сезонностью, с другой - продолжают испытывать на себе последствия шоков предложения 2024 года (урожай, ослабление рубля = подорожавший к концу года импорт, логистика и цены на электроэнергию). Но, как говорится, зима заканчивается, световой день увеличивается, а курс нормализуется. Кроме того, вес продовольствия в месячной корзине ~38%, а в недельной ~60%. Поэтому месячные данные вполне могут быть ниже, чем сумма еженедельных данных. Но понятно это станет только вечером, когда Росстат опубликует данные по инфляции за январь.
📊Инфляционные ожидания населения выросли, но меньше, чем предполагалось. Дополнительный эффект - существенное снижение ценовых ожиданий предприятий (с почти 11% до 7%) + отмеченное снижение спроса и более умеренные, чем в прошлом году ожидания по его росту в ближайшие три месяца.
❄️Кредит показывает явное охлаждение (и это, пожалуй, ключевой момент для ЦБ). Сжатие розничного кредита причем сильно ниже, чем изначально прогнозировал Банк России, как и торможение корпоративного. Учитывая, что кредитный канал - один из основных, полагаю, что именно динамика кредита будет основой для принятия решения.
🤣 В декабре-январе наблюдался сильный бюджетный импульс. Причем декабрь ближе к норме, а вот январь нет (много авансированных платежей). Тем не менее, такой импульс, насколько можно судить из коммуникации Минфина (и прошлогодней, и текущей), был запланирован и намеренно отнесен на начало года, когда общее давление цен обычно ниже. Минфин указывает: по итогам первого квартала не будет существенного расхождения с планом. Если так и будет, то во втором квартале можно ожидать охлаждение и со стороны бюджета, что в итоге даст отрицательный бюджетный импульс. Уверенным быть нельзя, но есть время подождать и посмотреть.
😔 На рынке труда, в динамике зарплат и спроса пока нет каких-то существенных изменений.
💵Примем во внимание еще и укрепление рубля. Правда, здесь вопрос в том, насколько оно длительное и в каких диапазонах будут находиться среднемесячные значения в ближайшие 2-3 месяца.
По итогу - экономика все еще находится в состоянии перегрева. Для дезинфляции нужно поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, но достигнутая жесткость уже влияет на ряд важных индикиторов. Полный эффект станет понятен чуть позже.
Поэтому на месте члена СД Банка России я бы голосовал за сохранение ставки на прежнем уровне. Но обратил бы внимание на сохранение проинфляционных факторов, указав, что ЦБ будет готово к решительным действиям для дезинфляции.
P.S. Все написанное выше основано на очень ограниченном массиве данных, а оперативной информацией я не располагаю, но располагает ЦБ. Вполне возможно, что какие-то оперативные данные окажутся настолько важными, что ЦБ примет решение, которое не ожидает консенсус (причем как в "+", так и в "-"). Узнаем ориентировачно в 13:30.
12.02.202510:14
Пост от 6 декабря. И следующий за ним. Текущий курс доллара в районе 94 рублей. В московских банках наличный доллар можно купить в среднем за 97-99 рублей (есть и выдающиеся примеры за 105, но это скорее редкость). Спреды между покупкой и продажей сжались (0,5-3 рубля в среднем, но, конечно, есть и значительные - в том де Сбере и Тиньке, полагаю, что по причине более массовых операций по покуке и продаже валюты). Средний курс в декабре - 102,25 руб/долл, в январе - 100,4 руб/долл, в феврале (на 12.02.2025) - 97,6 руб/долл.
Причины:
1. Нормализация проведения международных платежей и устранение дисбалансов между спросом и предложением на валютных рынках. Согласно свежему обзору Банка России рисков финансовых рынков за декабрь-январь продажа валюты сильно увеличилась относительно ноября (ноябрь - 8 млрд долл, декабрь - 13,2 млрд долл, январь - 9,9 млрд долл), когда рубль и повалился на фоне растущего спроса (более высокий импорт в 4 квартале, чем обычно в январе-марте, платежи по внешним обязательствам резидентов в конце года - для этого нужна валюта). Такой рост предложения валюты свидетельствует об адаптации платежных инструментов к ноябрьским санкциям.
2. Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий дестимулирует импорт, который в 1 квартале и так обычно меньше, чем в другие кварталы (сезонность). Для поддержания стабильного курса совокупные продажи валюты должны составлять примерно 10 млрд долл в месяц. Если импорт продолжит снижаться в силу денежно-кредитных условий, а объем предложения валюты останется +/- прежним - это в пользу укрепления рубля.
3. С 7 февраля по 6 марта Минфин сократит покупку валюты по бюджетному правилу (с 15 января по 6 февраля она в среднем составляла 4,1 млрд руб в день, с 7 февраля по 6 марта - 3,3 млрд руб в день). Банк России (по тому же бюджетному правилу) в первом полугодии будет продавать 8,9 млрд руб в день. Таким образом чистые продажи валюты ЦБ (за вычетом покупки валюты Минфином) составят в этот же период примерно 5,6 млрд руб - больше уровня января на 0,8 млрд руб. Опять же, если импорт, как и спрос на валюту сократятся, это пусть и не большой, но все же импульс в пользу укрепления рубля.
Я думал, что эффект нормализации проявит себя раньше. И уже в январе мы увидим в среднем курс ниже 100. Ну, чуть-чуть ситуация затянулась.
Что дальше?
Сложно сказать, потому как санкции и их локальное воздействие прогнозировать сложно. Вопросов много.
Что в итоге будет с импортом?
При прочих равных, импорт - функция как от реального валютного курса, так и от валового дохода. Замедление инфляции (кстати, сегодня Росстат опубликует данные по инфляции за период с 4 по 10 февраля, жду +0,10-0,18%) и сокращение разрыва выпуска под влиянием жесткой денежно-кредитной политики - факторы в пользу сжатия импорта. Главная здесь неопределенность - нормализуется ли бюджетная политика (предваряя вопросы про бюджет в январе, советую этот пост Егора Сусина, там все доходчиво расписано).
Насколько существенно пострадает российский экспорт, учитывая прощальный подарок Байдена?
Пока снижения физических объемов экспорта нефти и нефтепродуктов не видно - 1, 2, - но возможно это происходит временно, пока не закончился переходный период до конца февраля, впрочем, вряд ли падение будет значительным, а вот скидки на российскую продукцию возрастут в силу роста стоимости фрахта (собственно, уже). С точки зрения курса важен баланс эффектов - перекроет ли сжатие импорта снижение экспорта? Снизится ли экспорт значимым образом в принципе? Спрогнозировать сложно.
Есть и другие нюансы. Возникнут ли новые очаги неэффективности валютного рынка, как это было в ноябре? Если да, насколько они будут существенными? И какой объем валютной выручки будет застревать в странах-импортерах, а какой репатриироваться? Будут ли новые санкции от США? Если да, как быстро к ним удастся адаптироваться? Что будет с нефтью и фрахтом? Что с инфляцией в США? В конце концов, ждать ли нам dogovornyachok? И т.д., и т.п.
Причины:
1. Нормализация проведения международных платежей и устранение дисбалансов между спросом и предложением на валютных рынках. Согласно свежему обзору Банка России рисков финансовых рынков за декабрь-январь продажа валюты сильно увеличилась относительно ноября (ноябрь - 8 млрд долл, декабрь - 13,2 млрд долл, январь - 9,9 млрд долл), когда рубль и повалился на фоне растущего спроса (более высокий импорт в 4 квартале, чем обычно в январе-марте, платежи по внешним обязательствам резидентов в конце года - для этого нужна валюта). Такой рост предложения валюты свидетельствует об адаптации платежных инструментов к ноябрьским санкциям.
2. Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий дестимулирует импорт, который в 1 квартале и так обычно меньше, чем в другие кварталы (сезонность). Для поддержания стабильного курса совокупные продажи валюты должны составлять примерно 10 млрд долл в месяц. Если импорт продолжит снижаться в силу денежно-кредитных условий, а объем предложения валюты останется +/- прежним - это в пользу укрепления рубля.
3. С 7 февраля по 6 марта Минфин сократит покупку валюты по бюджетному правилу (с 15 января по 6 февраля она в среднем составляла 4,1 млрд руб в день, с 7 февраля по 6 марта - 3,3 млрд руб в день). Банк России (по тому же бюджетному правилу) в первом полугодии будет продавать 8,9 млрд руб в день. Таким образом чистые продажи валюты ЦБ (за вычетом покупки валюты Минфином) составят в этот же период примерно 5,6 млрд руб - больше уровня января на 0,8 млрд руб. Опять же, если импорт, как и спрос на валюту сократятся, это пусть и не большой, но все же импульс в пользу укрепления рубля.
Я думал, что эффект нормализации проявит себя раньше. И уже в январе мы увидим в среднем курс ниже 100. Ну, чуть-чуть ситуация затянулась.
Что дальше?
Сложно сказать, потому как санкции и их локальное воздействие прогнозировать сложно. Вопросов много.
Что в итоге будет с импортом?
При прочих равных, импорт - функция как от реального валютного курса, так и от валового дохода. Замедление инфляции (кстати, сегодня Росстат опубликует данные по инфляции за период с 4 по 10 февраля, жду +0,10-0,18%) и сокращение разрыва выпуска под влиянием жесткой денежно-кредитной политики - факторы в пользу сжатия импорта. Главная здесь неопределенность - нормализуется ли бюджетная политика (предваряя вопросы про бюджет в январе, советую этот пост Егора Сусина, там все доходчиво расписано).
Насколько существенно пострадает российский экспорт, учитывая прощальный подарок Байдена?
Пока снижения физических объемов экспорта нефти и нефтепродуктов не видно - 1, 2, - но возможно это происходит временно, пока не закончился переходный период до конца февраля, впрочем, вряд ли падение будет значительным, а вот скидки на российскую продукцию возрастут в силу роста стоимости фрахта (собственно, уже). С точки зрения курса важен баланс эффектов - перекроет ли сжатие импорта снижение экспорта? Снизится ли экспорт значимым образом в принципе? Спрогнозировать сложно.
Есть и другие нюансы. Возникнут ли новые очаги неэффективности валютного рынка, как это было в ноябре? Если да, насколько они будут существенными? И какой объем валютной выручки будет застревать в странах-импортерах, а какой репатриироваться? Будут ли новые санкции от США? Если да, как быстро к ним удастся адаптироваться? Что будет с нефтью и фрахтом? Что с инфляцией в США? В конце концов, ждать ли нам dogovornyachok? И т.д., и т.п.
05.02.202518:42
😬😬😬😬😬😬😬😬😬😬😬
Жаль, что далеко не все поймут, в чем же дело)))) действительно тонко)))))
Жаль, что далеко не все поймут, в чем же дело)))) действительно тонко)))))
05.02.202512:00
Как не потерять время на стратегической сессии и получить реальный результат?
Одна из самых частых ошибок в подготовке к стратегическим сессиям — отсутствие четкой структуры.
Вы собрали команду, инвестировали время и ресурсы, а на выходе вместо решений — общий разговор и расплывчатые идеи.
✅ Что делать? Использовать проверенный чек-лист подготовки.
Меня зовут Денис Казановский, я являюсь консультантом и управляющий партнером компании MARGO & PARTNERS. За последние 10 лет под моим руководством реализовано 178 проектов для компаний Европы и СНГ, со средней окупаемостью инвестиций - 756 %
Я собрал в одном документе ключевые этапы, которые помогут:
✔ Как четко определить цели сессии
✔ Сформулировать правильные вопросы для обсуждения
✔ Подготовить данные, которые действительно нужны для решений
✔ Сэкономить время и сосредоточиться на результате
⚠️ Обычно эту информацию я даю на консультациях, стоимостью от 100 000 ₽. Но сейчас вы можете получить её БЕСПЛАТНО
И нет, это не порыв альтруизма — это результат моей многолетней работы, которым я готов делиться, чтобы сэкономить вам время, силы и нервы.
Жми на кнопку ниже, переходи ко мне на канал и забирай чек-лист прямо сейчас🔥
➡️ ЗАБРАТЬ ЧЕК-ЛИСТ
#промо
Одна из самых частых ошибок в подготовке к стратегическим сессиям — отсутствие четкой структуры.
Вы собрали команду, инвестировали время и ресурсы, а на выходе вместо решений — общий разговор и расплывчатые идеи.
✅ Что делать? Использовать проверенный чек-лист подготовки.
Меня зовут Денис Казановский, я являюсь консультантом и управляющий партнером компании MARGO & PARTNERS. За последние 10 лет под моим руководством реализовано 178 проектов для компаний Европы и СНГ, со средней окупаемостью инвестиций - 756 %
Я собрал в одном документе ключевые этапы, которые помогут:
✔ Как четко определить цели сессии
✔ Сформулировать правильные вопросы для обсуждения
✔ Подготовить данные, которые действительно нужны для решений
✔ Сэкономить время и сосредоточиться на результате
⚠️ Обычно эту информацию я даю на консультациях, стоимостью от 100 000 ₽. Но сейчас вы можете получить её БЕСПЛАТНО
И нет, это не порыв альтруизма — это результат моей многолетней работы, которым я готов делиться, чтобы сэкономить вам время, силы и нервы.
Жми на кнопку ниже, переходи ко мне на канал и забирай чек-лист прямо сейчас🔥
➡️ ЗАБРАТЬ ЧЕК-ЛИСТ
#промо
17.02.202517:26
Тот случай, когда ты - президент-либертарианец, у тебя вполне успешно проходит политика шоковой терапии, ты в ходе проведения реформ сформировал компромиссный кабинет министров, которые лучше тебя знают свое дело, но в итоге детская любовь к тестам на определение политических взглядов и сердце генерала Анкапа берут свое:
https://t.me/gus_vasili/4624
https://t.me/gus_vasili/4624
17.02.202515:24
Об экономике Украины.
Меня часто просят написать о том, как работает экономика Украины сейчас, но мне проблематично дать нормальную аналитику в силу низкой доступности данных. Канал "Кофе и бензин" (@cogasoline) неплохо выдал фактуры аж в 6 постах по теме того, что именно происходит в экономике Украины и насколько вероятен ее КРАХ (как говорится, "ждем обвал, если повезет - коллапс").
Более короткий пересказ.
Источники данных.
Ключевым производителем и поставщиком данных по экономике Украины остается Украинская служба государственной статистики (Укрстат). В отличие от Минфина или, например, Минэнерго, политика закрытости данных, реализуемая с весны 2022 года, в наименьшей степени затронула именно Укрстат. Де-факто с начала 2023 года Укрстат вернулся к привычной работе, однако, ситуация неравномерна по регионам. Украинское статведомство проводит выборочные обследования рынка труда, бюджетов домашних хозяйств, осуществляет наблюдение за деятельностью фермеров и крестьянских хозяйств. И даже осуществляет разовые обследования по запросу других ведомств. Среди главных отличий – широкое применение удаленных опросов (по телефону, через viber).
В 2023 Укрстат смог получить ответы от 380 тысяч респондентов, что составляет 71,2% от всех подпадающих под статнаблюдение. И это плохой показатель (хороший - более чем 95%). При этом в Харьковской области ответы прислали лишь 57% компаний, в Николаевской – 87%, в западных регионах обычно отвечает 70-90%. В общем, качество собираемой статистики упало. Но расчет ключевых макропоказателей по-прежнему возможен за счет досчета и балансировки, что всегда было сильной стороной Укрстата.
ВВП.
Украина продолжает публиковать данные по большинству макропоказателей, и передает данные в МВФ и ООН, хотя и с некоторыми особенностями. Из-за снижения качества и объема доступной информации Укрстат не публикует подробную оперативную статистику, предоставляя её по итогам годовых разработок. То же самое касается и ВВП.
По оценкам Укрстата, за 9 месяцев 2024 г. ВВП вырос на 3,8% г/г, при этом после заметного роста в 1 квартале 24 экономика оказалась близка к стагнации и во 2к-3к 24. В 4к 24, согласно предварительным оценкам Минэкономики, ситуация улучшилась. По итогам года ВВП вырос на 4%. Ключевые драйверы роста: обрабатывающая промышленность, строительство и транспорт. На стороне спроса экономическую динамику поддерживают увеличение розничных продаж и восстановление сектора услуг, а также наращивание экспорта.
Меня часто просят написать о том, как работает экономика Украины сейчас, но мне проблематично дать нормальную аналитику в силу низкой доступности данных. Канал "Кофе и бензин" (@cogasoline) неплохо выдал фактуры аж в 6 постах по теме того, что именно происходит в экономике Украины и насколько вероятен ее КРАХ (как говорится, "ждем обвал, если повезет - коллапс").
Более короткий пересказ.
Источники данных.
Ключевым производителем и поставщиком данных по экономике Украины остается Украинская служба государственной статистики (Укрстат). В отличие от Минфина или, например, Минэнерго, политика закрытости данных, реализуемая с весны 2022 года, в наименьшей степени затронула именно Укрстат. Де-факто с начала 2023 года Укрстат вернулся к привычной работе, однако, ситуация неравномерна по регионам. Украинское статведомство проводит выборочные обследования рынка труда, бюджетов домашних хозяйств, осуществляет наблюдение за деятельностью фермеров и крестьянских хозяйств. И даже осуществляет разовые обследования по запросу других ведомств. Среди главных отличий – широкое применение удаленных опросов (по телефону, через viber).
В 2023 Укрстат смог получить ответы от 380 тысяч респондентов, что составляет 71,2% от всех подпадающих под статнаблюдение. И это плохой показатель (хороший - более чем 95%). При этом в Харьковской области ответы прислали лишь 57% компаний, в Николаевской – 87%, в западных регионах обычно отвечает 70-90%. В общем, качество собираемой статистики упало. Но расчет ключевых макропоказателей по-прежнему возможен за счет досчета и балансировки, что всегда было сильной стороной Укрстата.
ВВП.
Украина продолжает публиковать данные по большинству макропоказателей, и передает данные в МВФ и ООН, хотя и с некоторыми особенностями. Из-за снижения качества и объема доступной информации Укрстат не публикует подробную оперативную статистику, предоставляя её по итогам годовых разработок. То же самое касается и ВВП.
По оценкам Укрстата, за 9 месяцев 2024 г. ВВП вырос на 3,8% г/г, при этом после заметного роста в 1 квартале 24 экономика оказалась близка к стагнации и во 2к-3к 24. В 4к 24, согласно предварительным оценкам Минэкономики, ситуация улучшилась. По итогам года ВВП вырос на 4%. Ключевые драйверы роста: обрабатывающая промышленность, строительство и транспорт. На стороне спроса экономическую динамику поддерживают увеличение розничных продаж и восстановление сектора услуг, а также наращивание экспорта.
13.02.202510:30
Если все пойдет по плану, Росстат через пару лет перейдет на использование данных ККТ (те самые онлайн-кассы) для расчета инфляции. И это неудивительно, учитывая прогрессирующий уровень цифровизации экономики. Такой подход повысит оперативность и детализацию ценовой информации, а еще - минимизирует человеческий фактор, который как раз влияет на качество и достоверность данных.
И несмотря на то, что сбор и обработка данных автоматизируются, контролировать эти процессы все равно будет человек, что сейчас и происходит с нейросетями. Короче говоря, достигнутые результаты совсем не означают потерю необходимости в профильных специалистах. Напротив, потребность в них вполне может возрасти, особенно в коммерческом секторе.
Современные компании никогда не жалели денег на бизнес-аналитиков: они находят важные закономерности в бизнес-процессах и помогают бизнесу принимать стратегические решения на основе данных - эти решения касаются как оптимизации внутренних процессов компании, так и, например, запуска нового продукта на рынок.
Мои партнеры из Академии Eduson разработали курс "Бизнес-аналитик": на нем вы пройдете 173 урока от практиков индустрии, решите более 20 бизнес-кейсов и создадите 9 проектов для портфолио. Курс подойдет и новичкам, и тем, кто планирует сменить карьерный вектор.
75% курса - практика, которая не даст забыть освоенное. Каждый студент получает персонального куратора на 1 год: он поможет с любыми вопросами и обеспечит своевременную обратную связь.
По окончании курса вы получите официальный диплом, подтверждающий вашу квалификацию и готовность к работе бизнес-аналитиком. Кроме того, Eduson гарантирует помощь с трудоустройством (при неудаче гарантирует возврат денег за обучение).
Стартовая заработная плата младших бизнес-аналитиков составляет порядка 93 тысяч рублей в месяц, а при наличии смежного опыта в зависимости от стажа и уровня можно рассчитывать на 250 тысяч.
Если вас заинтересовала профессия, переходите по ссылке и выбирайте удобный вариант оплаты. А по промокоду БАЖЕНОВ вы получите скидку 65%, курс в подарок, а потом еще и 13% вернете.
Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFGAZLsJ
И несмотря на то, что сбор и обработка данных автоматизируются, контролировать эти процессы все равно будет человек, что сейчас и происходит с нейросетями. Короче говоря, достигнутые результаты совсем не означают потерю необходимости в профильных специалистах. Напротив, потребность в них вполне может возрасти, особенно в коммерческом секторе.
Современные компании никогда не жалели денег на бизнес-аналитиков: они находят важные закономерности в бизнес-процессах и помогают бизнесу принимать стратегические решения на основе данных - эти решения касаются как оптимизации внутренних процессов компании, так и, например, запуска нового продукта на рынок.
Мои партнеры из Академии Eduson разработали курс "Бизнес-аналитик": на нем вы пройдете 173 урока от практиков индустрии, решите более 20 бизнес-кейсов и создадите 9 проектов для портфолио. Курс подойдет и новичкам, и тем, кто планирует сменить карьерный вектор.
75% курса - практика, которая не даст забыть освоенное. Каждый студент получает персонального куратора на 1 год: он поможет с любыми вопросами и обеспечит своевременную обратную связь.
По окончании курса вы получите официальный диплом, подтверждающий вашу квалификацию и готовность к работе бизнес-аналитиком. Кроме того, Eduson гарантирует помощь с трудоустройством (при неудаче гарантирует возврат денег за обучение).
Стартовая заработная плата младших бизнес-аналитиков составляет порядка 93 тысяч рублей в месяц, а при наличии смежного опыта в зависимости от стажа и уровня можно рассчитывать на 250 тысяч.
Если вас заинтересовала профессия, переходите по ссылке и выбирайте удобный вариант оплаты. А по промокоду БАЖЕНОВ вы получите скидку 65%, курс в подарок, а потом еще и 13% вернете.
Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFGAZLsJ
09.02.202514:00
Криптовалюты — чистый развод
Так думает большинство, ходит каждый день на работу и еле сводит концы с концами.
В то же время, 18-летние ребята делают миллионы буквально из ничего, и если хоть немного разобраться в теме, можно легко получать от 100к рублей в месяц.
Просто начните читать канал инвестора Сергея Романова.
Он по шагам простыми словами объясняет любому новичку, откуда в крипте деньги и как на ней заработать. В канале он по полочкам объясняет, как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти пассивный доход.
Подписывайтесь — всё нужное для старта в закрепе: @romanov_invest
#промо
Так думает большинство, ходит каждый день на работу и еле сводит концы с концами.
В то же время, 18-летние ребята делают миллионы буквально из ничего, и если хоть немного разобраться в теме, можно легко получать от 100к рублей в месяц.
Просто начните читать канал инвестора Сергея Романова.
Он по шагам простыми словами объясняет любому новичку, откуда в крипте деньги и как на ней заработать. В канале он по полочкам объясняет, как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти пассивный доход.
Подписывайтесь — всё нужное для старта в закрепе: @romanov_invest
#промо
05.02.202518:12
В платном канале делюсь своими соображениями о проблемах системы здравоохранения США. Удивтельно, но при очень высоком уровне доходов на душу населения и при огромных тратах на медицину США с т.з. здравоохранения - это развивающаяся страна. Да, это не шутка. Нет, дело не в том, что рыночек порешал.
Подробнее можете узнать здесь:
https://t.me/tribute/app?startapp=slyT
Подробнее можете узнать здесь:
https://t.me/tribute/app?startapp=slyT
05.02.202511:12
Банк России опубликовал материал "О чем говорят тренды".
Макроэкономист Дмитрий Полевой выделил ключевое:
https://t.me/dmitrypolevoy/1068
Сегодня, кстати, Росстат отчитается о динамике цен с 28 января по 3 февраля. Ваши ставки:
🐘 - 0,13% - 0,17% - потихоньку выходим на целевые темпы, ЦБ - слоняры!
😬 - 0,18% - 0.23% - жаль, что не все поймут, что это замедление...
❤️🔥 - 0,24% - 0,29% - опять огурец все испортил!
🫡 - 0,30% - 0,35% - русские, терпим!
😡- больше 0,35% - да что ж это такое делается, люди добрые!
Макроэкономист Дмитрий Полевой выделил ключевое:
❄️ Пожалуй, самый важный график
Кредитный импульс к декабрю стал отрицательным (-1% ВВП) - подобное до этого случалось лишь дважды (2013-2016 и пандемия 2020)
На простом языке - политика ЦБ вполне себе работает через рост ставки и жёсткие денежно-кредитные условия, ей помогает сокращение льготных программ и, отчасти, макро-пру
Теперь осталось дождаться реакции спроса и инфляции. Ждём-с...
https://t.me/dmitrypolevoy/1068
Сегодня, кстати, Росстат отчитается о динамике цен с 28 января по 3 февраля. Ваши ставки:
🐘 - 0,13% - 0,17% - потихоньку выходим на целевые темпы, ЦБ - слоняры!
😬 - 0,18% - 0.23% - жаль, что не все поймут, что это замедление...
❤️🔥 - 0,24% - 0,29% - опять огурец все испортил!
🫡 - 0,30% - 0,35% - русские, терпим!
😡- больше 0,35% - да что ж это такое делается, люди добрые!
Көрсөтүлдү 1 - 24 ичинде 240
Көбүрөөк функцияларды ачуу үчүн кириңиз.