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![[미래 임희석] 인터넷/게임 아카이브 avatar](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fstatic-storm.tglist.com%2Fda1b354b28a3cd215fbc5731e8fd06cb%2F36ea4263-f2c4-40c2-9f00-83dc0e826429.jpg%3Fw%3D64%26h%3D64&w=128&q=75)
[미래 임희석] 인터넷/게임 아카이브
26.02.202504:59
[단독]크래프톤 '배틀그라운드' 유즈맵 선보인다...여름 중 알파버전 공개
https://news.mtn.co.kr/news-detail/2025022611031389271
https://news.mtn.co.kr/news-detail/2025022611031389271
23.02.202522:32
인터넷/게임 Daily News(25.02.24)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 오픈AI 인공지능 비서, ‘카톡 선물·야놀자 예약’ 대신해 준다
https://han.gl/IYbH6
- 네이버, 플러스스토어 출격 임박...e커머스 강화
https://han.gl/erpwy
- 'MBC 대표 예능' 송출에 힘입은 네이버 치지직, 신규 이용자 수 2배 증가...종합 플랫폼으로 성장
https://han.gl/ybMDM
- '네·카·토' 페이 해외결제 2년새 5배 쑥
https://han.gl/0fNMi
- '급물살' 타는 티빙·웨이브 합병..."제휴 상품 협의 중" 약관 개정
https://han.gl/VECFK
- 박관호 체제 위메이드, 올해 추가 성장 기대↑
https://han.gl/tXBgh
- 데브시스터즈 ‘쿠키런: 모험의 탑’, 일본 CBT 시작
https://han.gl/Crhol
- NHN, '다키스트 데이즈' 기대감↑…게임 매출 확대 예고
https://han.gl/Whu27
- 5월 한한령 풀리나... 게임업계 178조 시장 '노크'
https://han.gl/FOnvk
▶해외
- 中 빅테크들, AI 투자 '러시'…5년만에 복권된 마윈이 앞장
https://han.gl/XLYuZ
- 빨라진 AI 시계…오픈AI, 이번주에 더 진화한 ‘GPT-4.5’ 선보일 듯
https://han.gl/zBDy6
- 나고야 아시안게임 e스포츠 종목 7개→11개…日게임 대거 추가
https://han.gl/eQEH8
- 신작 시험대, ‘스팀 넥스트 페스트’ 개막… K-게임도 출전 준비 완료
https://han.gl/KbOpz
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 레전드오브이미르(위메이드, 상승)
6위 오딘(카카오게임즈, 하락)
7위 리니지W(엔씨소프트, 상승)
8위 로얄매치(드림게임즈, 하락)
9위 로블록스(로블록스, 하락)
10위 니케(레벨인피니트, 상승)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 오픈AI 인공지능 비서, ‘카톡 선물·야놀자 예약’ 대신해 준다
https://han.gl/IYbH6
- 네이버, 플러스스토어 출격 임박...e커머스 강화
https://han.gl/erpwy
- 'MBC 대표 예능' 송출에 힘입은 네이버 치지직, 신규 이용자 수 2배 증가...종합 플랫폼으로 성장
https://han.gl/ybMDM
- '네·카·토' 페이 해외결제 2년새 5배 쑥
https://han.gl/0fNMi
- '급물살' 타는 티빙·웨이브 합병..."제휴 상품 협의 중" 약관 개정
https://han.gl/VECFK
- 박관호 체제 위메이드, 올해 추가 성장 기대↑
https://han.gl/tXBgh
- 데브시스터즈 ‘쿠키런: 모험의 탑’, 일본 CBT 시작
https://han.gl/Crhol
- NHN, '다키스트 데이즈' 기대감↑…게임 매출 확대 예고
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- 5월 한한령 풀리나... 게임업계 178조 시장 '노크'
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▶해외
- 中 빅테크들, AI 투자 '러시'…5년만에 복권된 마윈이 앞장
https://han.gl/XLYuZ
- 빨라진 AI 시계…오픈AI, 이번주에 더 진화한 ‘GPT-4.5’ 선보일 듯
https://han.gl/zBDy6
- 나고야 아시안게임 e스포츠 종목 7개→11개…日게임 대거 추가
https://han.gl/eQEH8
- 신작 시험대, ‘스팀 넥스트 페스트’ 개막… K-게임도 출전 준비 완료
https://han.gl/KbOpz
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 레전드오브이미르(위메이드, 상승)
6위 오딘(카카오게임즈, 하락)
7위 리니지W(엔씨소프트, 상승)
8위 로얄매치(드림게임즈, 하락)
9위 로블록스(로블록스, 하락)
10위 니케(레벨인피니트, 상승)
18.02.202522:50
인터넷/게임 Daily News(25.02.19)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- C커머스 상륙 본격화...테무 한국 안방 직접 진출 선언
https://han.gl/grfz4
- 카카오 '카나나' 사내 테스트 마치고 비공개 테스트 곧 시작...'AI 서비스 대중화' 속도전
https://han.gl/AKyDI
- 네이버페이, 금융콘텐츠 플랫폼 ‘머니스토리’ 오픈…핵심 트렌드 한눈에
https://han.gl/WDB30
- 넷플릭스, 국내 사용시간 점유율·이용자 모두 1위…’티빙‘•’쿠팡‘ 2위 경쟁 심화
https://han.gl/ZA869
- 쿠팡이츠, 상생요금제 시행…4월부터 중개수수료 9.8%→2~7.8%로 인하
https://han.gl/Ddc2E
- NHN두레이, AI 중심으로 공공·금융권 고객사 확대
https://han.gl/d80HT
- 넷마블에프엔씨 ‘데미스리본’ 개발 중단…‘일곱 개의 대죄: 오리진’에 집중
https://han.gl/6dmUr
- 컴투스, ‘서머너즈 워:러쉬’ 태국 구글서 RPG 부문 인기 1위
https://han.gl/kaepC
- 콘진원 "글로벌 게임산업 규모, 2028년 6천억 달러 돌파" 전망
https://han.gl/jgEXr
- 스마일게이트, ‘로드나인’ 최고의 몰입형 MMORPG 선정
https://han.gl/F2zR9
▶해외
- 머스크, AI '그록3' 공개…"2년내 스페이스X 탑재"
https://han.gl/aVvjB
- “게임을 다시 위대하게?”… ‘게임 스튜디오’ 설립하는 일론 머스크
https://han.gl/rIhHX
- 틱톡, 구글 딥마인드 부사장 빼갔다…AI 인재 쟁탈전 가열
https://han.gl/5zkkh
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 상승)
4위 리니지M(엔씨소프트, 하락)
5위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
6위 로블록스(로블록스, 상승)
7위 오딘(카카오게임즈, 하락)
8위 젠레스(코그노스피어, 유지)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- C커머스 상륙 본격화...테무 한국 안방 직접 진출 선언
https://han.gl/grfz4
- 카카오 '카나나' 사내 테스트 마치고 비공개 테스트 곧 시작...'AI 서비스 대중화' 속도전
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- 네이버페이, 금융콘텐츠 플랫폼 ‘머니스토리’ 오픈…핵심 트렌드 한눈에
https://han.gl/WDB30
- 넷플릭스, 국내 사용시간 점유율·이용자 모두 1위…’티빙‘•’쿠팡‘ 2위 경쟁 심화
https://han.gl/ZA869
- 쿠팡이츠, 상생요금제 시행…4월부터 중개수수료 9.8%→2~7.8%로 인하
https://han.gl/Ddc2E
- NHN두레이, AI 중심으로 공공·금융권 고객사 확대
https://han.gl/d80HT
- 넷마블에프엔씨 ‘데미스리본’ 개발 중단…‘일곱 개의 대죄: 오리진’에 집중
https://han.gl/6dmUr
- 컴투스, ‘서머너즈 워:러쉬’ 태국 구글서 RPG 부문 인기 1위
https://han.gl/kaepC
- 콘진원 "글로벌 게임산업 규모, 2028년 6천억 달러 돌파" 전망
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- 스마일게이트, ‘로드나인’ 최고의 몰입형 MMORPG 선정
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▶해외
- 머스크, AI '그록3' 공개…"2년내 스페이스X 탑재"
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- “게임을 다시 위대하게?”… ‘게임 스튜디오’ 설립하는 일론 머스크
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- 틱톡, 구글 딥마인드 부사장 빼갔다…AI 인재 쟁탈전 가열
https://han.gl/5zkkh
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 상승)
4위 리니지M(엔씨소프트, 하락)
5위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
6위 로블록스(로블록스, 상승)
7위 오딘(카카오게임즈, 하락)
8위 젠레스(코그노스피어, 유지)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
13.02.202522:44
인터넷/게임 Daily News(25.02.14)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 법원 "'다크앤다커' 저작권침해 아냐…넥슨에 85억원 배상하라"
https://han.gl/ypDwn
- "네이버 라인망가, 日웹툰 점유율 1위 등극…"만화강국 日 웹툰시장의 미래 만들겠다"
https://han.gl/ewDxJ
- 네이버, 리벨리온과 사우디 동반 진출…‘사우디 소버린 AI 구축을 위한 사업 협력’ 체결
https://han.gl/hV3UL
- 카카오-오픈AI 합작물 연내 공개…"하반기 실적 성장 기대"
https://han.gl/l7Jn4
- NHN, 지난해 영업손실 326억…티메프 사태로 적자전환
https://han.gl/vCbyX
- 2024년 성적표 받아든 게임업계…해외 실적이 희비 갈랐다
https://han.gl/zYpfn
- 시프트업, '스텔라 블레이드' PC 버전 6월 출시
https://han.gl/2cfmc
- 위메이드, ‘판타스틱 베이스볼:일미프로’ 日 티저 사이트 오픈
https://han.gl/yVJGA
- 넥슨, '던파 모바일' 중국 성공에 K게임 최초 연매출 4조 돌파
https://han.gl/i0A00
▶해외
- 트럼프, 틱톡 매각거래 위해 "서비스 금지 유예기간 연장 가능"
https://han.gl/W6NYt
- 샘 올트먼 “챗GPT 모델 통합 …GPT-5부터 ‘하나의 AI’로”
https://han.gl/BTACU
- 두돌 갓 넘긴 퍼플렉시티, ‘검색의 제왕’ 구글 넘본다
https://han.gl/JTMcp
- “머스크의 엑스, 145억원 지급 조건으로 트럼프와 법적 분쟁 마무리”
https://han.gl/2H9gJ
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 로스트소드(위메이드, 유지)
6위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
7위 오딘(카카오게임즈, 유지)
8위 로블록스(로블록스, 유지)
9위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
10위 리니지2M(엔씨소프트, 상승)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 법원 "'다크앤다커' 저작권침해 아냐…넥슨에 85억원 배상하라"
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- 넥슨, '던파 모바일' 중국 성공에 K게임 최초 연매출 4조 돌파
https://han.gl/i0A00
▶해외
- 트럼프, 틱톡 매각거래 위해 "서비스 금지 유예기간 연장 가능"
https://han.gl/W6NYt
- 샘 올트먼 “챗GPT 모델 통합 …GPT-5부터 ‘하나의 AI’로”
https://han.gl/BTACU
- 두돌 갓 넘긴 퍼플렉시티, ‘검색의 제왕’ 구글 넘본다
https://han.gl/JTMcp
- “머스크의 엑스, 145억원 지급 조건으로 트럼프와 법적 분쟁 마무리”
https://han.gl/2H9gJ
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 로스트소드(위메이드, 유지)
6위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
7위 오딘(카카오게임즈, 유지)
8위 로블록스(로블록스, 유지)
9위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
10위 리니지2M(엔씨소프트, 상승)
13.02.202505:09
[미래 임희석] 카카오(매수) - 상상력을 열게 해준 실적 발표
▶️ 4Q24 Review: 플랫폼 좋고 콘텐츠 나쁘고
- 매출액 1조 9,590억원(-2% YoY), 영업이익 1,070억원(-34% YoY)으로 컨센서스 부합
- 페이, 모빌리티가 호조를 보인 플랫폼 매출액은 1조 490억원(+10% YoY)으로 예상치를 3% 상회
- 톡비즈 커머스 매출액은 2,420억원(+4% YoY), 광고 매출액은 3,210억원(+5% YoY)
- 뮤직과 게임 부문이 부진했던 콘텐츠 매출액은 9,100억원(-13% YoY)으로 예상치를 7% 하회
- 영업비용은 1조 8,520억원(+1% YoY)으로 예상치에 부합
▶️ 오픈AI와의 협업, 어디까지 상상해볼 수 있을까?
- 오픈AI와는 공동 서비스 개발에 들어간 상태며 연내 서비스를 공개할 목표
- 다양한 신규 BM의 출현 가능성을 상상해볼만 함
- 챗GPT 무료 및 유료 서비스가 직접 이식되는 경우 구독 요금에 대한 수익 분배 모델이 가능해질 것
- 주요 탭을 챗GPT 기반 AI 애플리케이션을 위한 공간으로 변모시킬 경우 상단에 대한 광고 인벤토리 활용이 가능해질 것
- 챗봇과의 채팅 내 광고 BM도 기대해 볼 수 있다는 판단
▶️ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 51,000원으로 상향
- 펀더멘탈 측면에서의 오픈AI와의 협업 효과 가시화 시기를 고려한 실적 기준연도 변경(25년→26년)과 실적 전망 조정으로 목표주가를 46,000원에서 51,000원(타겟 P/E 42배 유지)으로 상향
- 오픈AI와의 협업을 발표하면서 카카오톡의 중장기 성장성에 대한 기대감을 다시 가질 수 있게된 부분이 긍정적
- 26년 유저 체류시간(Q)과 체류시간당 단가(P)의 동반 상승이 이어질 것으로 기대
- 다만 추가적인 모멘텀은 오픈AI와 공동으로 개발하고 있는 서비스에 대한 윤곽이 구체화될 하반기 이후 본격화될 것
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250213115648667_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
▶️ 4Q24 Review: 플랫폼 좋고 콘텐츠 나쁘고
- 매출액 1조 9,590억원(-2% YoY), 영업이익 1,070억원(-34% YoY)으로 컨센서스 부합
- 페이, 모빌리티가 호조를 보인 플랫폼 매출액은 1조 490억원(+10% YoY)으로 예상치를 3% 상회
- 톡비즈 커머스 매출액은 2,420억원(+4% YoY), 광고 매출액은 3,210억원(+5% YoY)
- 뮤직과 게임 부문이 부진했던 콘텐츠 매출액은 9,100억원(-13% YoY)으로 예상치를 7% 하회
- 영업비용은 1조 8,520억원(+1% YoY)으로 예상치에 부합
▶️ 오픈AI와의 협업, 어디까지 상상해볼 수 있을까?
- 오픈AI와는 공동 서비스 개발에 들어간 상태며 연내 서비스를 공개할 목표
- 다양한 신규 BM의 출현 가능성을 상상해볼만 함
- 챗GPT 무료 및 유료 서비스가 직접 이식되는 경우 구독 요금에 대한 수익 분배 모델이 가능해질 것
- 주요 탭을 챗GPT 기반 AI 애플리케이션을 위한 공간으로 변모시킬 경우 상단에 대한 광고 인벤토리 활용이 가능해질 것
- 챗봇과의 채팅 내 광고 BM도 기대해 볼 수 있다는 판단
▶️ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 51,000원으로 상향
- 펀더멘탈 측면에서의 오픈AI와의 협업 효과 가시화 시기를 고려한 실적 기준연도 변경(25년→26년)과 실적 전망 조정으로 목표주가를 46,000원에서 51,000원(타겟 P/E 42배 유지)으로 상향
- 오픈AI와의 협업을 발표하면서 카카오톡의 중장기 성장성에 대한 기대감을 다시 가질 수 있게된 부분이 긍정적
- 26년 유저 체류시간(Q)과 체류시간당 단가(P)의 동반 상승이 이어질 것으로 기대
- 다만 추가적인 모멘텀은 오픈AI와 공동으로 개발하고 있는 서비스에 대한 윤곽이 구체화될 하반기 이후 본격화될 것
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250213115648667_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
12.02.202523:35
SOP에서 스텔라블레이드 PC버전, 니케 DLC 6월에 발매 공개!
링크: SONY PlayStation ‘스테이트 오브 플레이(State of Play)’ 관련 영상 URL:
https://youtu.be/A2uKLuMd4S4
링크: 스텔라 블레이드 PC 스팀 URL
https://store.steampowered.com/app/3489700/Stellar_Blade/
링크: 스텔라 블레이드 PC 에픽스토어 URL
https://store.epicgames.com/ko/p/stellar-blade-fa21c3
링크: SONY PlayStation ‘스테이트 오브 플레이(State of Play)’ 관련 영상 URL:
https://youtu.be/A2uKLuMd4S4
링크: 스텔라 블레이드 PC 스팀 URL
https://store.steampowered.com/app/3489700/Stellar_Blade/
링크: 스텔라 블레이드 PC 에픽스토어 URL
https://store.epicgames.com/ko/p/stellar-blade-fa21c3
25.02.202522:51
인터넷/게임 Daily News(25.02.26)
[미래에셋 임희석]
▶국내
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- 메타, 새로운 광고 툴 도입...캠페인 성과 극대화 지원
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- 그라비티, '라그나로크: 백 투 글로리' 국내 사전예약 시작
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▶해외
- 메타, 새로운 광고 툴 도입...캠페인 성과 극대화 지원
https://han.gl/0VWau
- 퍼플렉시티, 검색 이어 브라우저도 넘본다
https://han.gl/DWFiY
- "중국 AI 관련 산업 규모 올해 1천조원 육박 예상"
https://han.gl/7guNA
- “인앱 구매 매출 8조원 돌파”… 파죽지세 틱톡, ‘크리에이터 경제’ 주도
https://han.gl/HW57D
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 레전드오브이미르(위메이드, 상승)
2위 WOS(센츄리게임즈, 하락)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 라스트워(퍼스트펀, 하락)
5위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
6위 오딘(카카오게임즈, 유지)
7위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
8위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
9위 니케(레벨인피니트, 상승)
10위 로블록스(로블록스, 하락)
20.02.202522:50
인터넷/게임 Daily News(25.02.21)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 딥시크 대항마 내놓은 네이버, 모든 앱 서비스 AI 도입 나선다
https://han.gl/p86ID
- 코로나19 이후 일본서 커진 웹툰시장…선두는 '라인망가'
https://han.gl/YGkNi
- 카카오모빌리티와 GKL 맞손…"세븐럭플러스서 카카오택시 호출"
https://han.gl/bRszj
- 안정은 11번가 "수익성 개선 박차…올해 에비타 흑자 달성할 것"
https://han.gl/FnVUu
- 크래프톤, 게임 업계 최초 'CPC' 도입…‘인조이’ 내달 28일 출시
https://han.gl/GokKB
- 위메이드커넥트, ‘로스트소드’로 서브컬처 시장 연착륙
https://han.gl/FY8SX
- 넥슨 '데이브 더 다이버' 모바일 버전 개발…중국서 사전예약
https://han.gl/5qrEg
- 늘어나는 韓 PC·콘솔, 신작에 DLC까지…즐길거리 ‘확대’
https://han.gl/ZPdrd
- NHN '다키스트 데이즈' 글로벌 사전 예약 시작…1분기 오픈베타
https://han.gl/vVzgJ
▶해외
- '딥시크 위협'에도 성장 지속…"챗GPT 2월 기준 주간 이용자 4억명"
https://han.gl/TGCFy
- 마이크로소프트, 게임 생성 AI 모델 ‘뮤즈’ 공개…오픈 소스로 제공
https://han.gl/luKrQ
- 아마존, 새 역사 썼다…월마트 제치고 '분기 매출 美 1위' 등극
https://han.gl/GsWDR
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 상승)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 하락)
5위 오딘(카카오게임즈, 상승)
6위 로얄매치(드림게임즈, 하락)
7위 로블록스(로블록스, 하락)
8위 리니지W(엔씨소프트, 상승)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지2M(엔씨소프트, 상승)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 딥시크 대항마 내놓은 네이버, 모든 앱 서비스 AI 도입 나선다
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- 카카오모빌리티와 GKL 맞손…"세븐럭플러스서 카카오택시 호출"
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- 안정은 11번가 "수익성 개선 박차…올해 에비타 흑자 달성할 것"
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- 크래프톤, 게임 업계 최초 'CPC' 도입…‘인조이’ 내달 28일 출시
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- 위메이드커넥트, ‘로스트소드’로 서브컬처 시장 연착륙
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- 넥슨 '데이브 더 다이버' 모바일 버전 개발…중국서 사전예약
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- 늘어나는 韓 PC·콘솔, 신작에 DLC까지…즐길거리 ‘확대’
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- NHN '다키스트 데이즈' 글로벌 사전 예약 시작…1분기 오픈베타
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▶해외
- '딥시크 위협'에도 성장 지속…"챗GPT 2월 기준 주간 이용자 4억명"
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- 마이크로소프트, 게임 생성 AI 모델 ‘뮤즈’ 공개…오픈 소스로 제공
https://han.gl/luKrQ
- 아마존, 새 역사 썼다…월마트 제치고 '분기 매출 美 1위' 등극
https://han.gl/GsWDR
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 상승)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 하락)
5위 오딘(카카오게임즈, 상승)
6위 로얄매치(드림게임즈, 하락)
7위 로블록스(로블록스, 하락)
8위 리니지W(엔씨소프트, 상승)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지2M(엔씨소프트, 상승)
17.02.202522:54
인터넷/게임 Daily News(25.02.18)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- '개인정보 침해 논란' 딥시크…앱 신규 다운로드 잠정 중단
https://han.gl/ICuvT
- 네카오, 대한상의 경제사절단 합류…美 고위관계자 만난다
https://han.gl/vot5a
- 네이버 치지직·MBC 협약…MBC 대표 예능 편성
https://han.gl/Cn7BU
- 만화·웹툰 협회 8곳 손잡는다…내주 만화웹툰협회총연합 출범
https://han.gl/wCysW
- 관세장벽에 美 막히자 韓 침투하는 中…C커머스, 신선식품까지 싹쓸이
https://han.gl/V3CEZ
- NHN페이코, 공무원연금공단에 페이코 복지포인트 신규 도입
https://han.gl/tVcCd
- 크래프톤 글로벌 3대 AI 콘퍼런스 ‘ICLR 2025’에서 논문 5편 발표 예정
https://han.gl/bJuNJ
- '다크앤다커' 저작권 침해 인정 왜 안 됐나...“'영업비밀 침해'는 인정됐지만, '저작권 침해'는 아냐“
https://han.gl/1JNcR
- 컴투스플랫폼, 넥서스와 업무협약…공동사업 추진
https://han.gl/hcRXU
▶해외
- 中 바이두·텐센트도 딥시크 AI 도입
https://han.gl/AV6OB
- 아마존 AI 음성 비서 '알렉사' 출시 내달 31일 이후로 연기
https://han.gl/q8h7J
- 구글 '알파지오메트리2' IMO 기하학 문제 84% 해결…인간 금메달리스트 수준 입증
https://han.gl/c7K5q
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
6위 오딘(카카오게임즈, 유지)
7위 로블록스(로블록스, 유지)
8위 젠레스(코그노스피어, 유지)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- '개인정보 침해 논란' 딥시크…앱 신규 다운로드 잠정 중단
https://han.gl/ICuvT
- 네카오, 대한상의 경제사절단 합류…美 고위관계자 만난다
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- 만화·웹툰 협회 8곳 손잡는다…내주 만화웹툰협회총연합 출범
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- 관세장벽에 美 막히자 韓 침투하는 中…C커머스, 신선식품까지 싹쓸이
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- NHN페이코, 공무원연금공단에 페이코 복지포인트 신규 도입
https://han.gl/tVcCd
- 크래프톤 글로벌 3대 AI 콘퍼런스 ‘ICLR 2025’에서 논문 5편 발표 예정
https://han.gl/bJuNJ
- '다크앤다커' 저작권 침해 인정 왜 안 됐나...“'영업비밀 침해'는 인정됐지만, '저작권 침해'는 아냐“
https://han.gl/1JNcR
- 컴투스플랫폼, 넥서스와 업무협약…공동사업 추진
https://han.gl/hcRXU
▶해외
- 中 바이두·텐센트도 딥시크 AI 도입
https://han.gl/AV6OB
- 아마존 AI 음성 비서 '알렉사' 출시 내달 31일 이후로 연기
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- 구글 '알파지오메트리2' IMO 기하학 문제 84% 해결…인간 금메달리스트 수준 입증
https://han.gl/c7K5q
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
6위 오딘(카카오게임즈, 유지)
7위 로블록스(로블록스, 유지)
8위 젠레스(코그노스피어, 유지)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
13.02.202507:43
<4Q24 넷마블 주요 Q&A>
Q. 개발 전략 관련, 국내 시장에서 점유율 확대에 주안점?
- 장르 다양화, 플랫폼 다변화, 글로벌 중심 서비스의 방향성 유지
- MMORPG가 신작 9개 중 3개, 국내 시장에만 집중한다 생각할 수 있으나, 기본적인 전략 유지
Q. 9개의 신작 라인업 중 기대하는 작품
- 모든 라인업에 기대, 최선을 다할 것
Q. 영업외비용 2,160억원 세부 사항?
- 스핀엑스와 관련된 무형자산 손상평가 인식
- 과거부터 손상 3번, 향후 추가적인 대량 손상에 대한 가능성은 없다고 예상
- 부채 관련, 외화 부채를 원화 부채로 전환하면서 부채에 대한 환리스크는 전무
Q. 앱수수료 인하 관련, PC 자체 결제 시스템 도입 이후 영향?
- 24년 지급 수수료 감소는 앱수수료 비중 감소에 기인
- 대부분의 작품들을 PC 플랫폼 동시 론칭, PC 트래픽 견조 유지
- 지급수수료 단에서 지속 감소 예상
Q. 25년 비용 집행 계획
- 향후 인력 현재 수준 유지 계획
- 마케팅비 효율적 관리 지속 예정, 신작 게임 성과에 따른 증감 가능
Q. 주주환원정책 및 재무활동 계획 방향성?
- 현재 주주환원정책의 변경은 논의되고 있지 않음
- M&A 논의되고 있는 구체적인 타겟은 없음
Q. 7대죄 오리진이 가진 차별점 및 콘텐츠 전략
- 가장 큰 차별점은 IP
- 오픈월드에 가장 중요한 콘텐츠를 모두 포함시키는 것이 중요하다 생각
- 장기적으로 플레이를 이어갈 수 있는 콘텐츠 개발에 집중
Q. 나혼렙 스팀 운영 계획 및 플랫폼 다변화 계획
- 스팀 이용자 선호에 맞춘 콘텐츠와 BM 제작 예정
Q. 25년 상반기 매출 반등을 견인할 콘텐츠?
- 나혼렙 12월 대규모 업데이트 이후 글로벌 액티브 유저 크게 상승
- DAU 7개월 전 수준으로 회복, 추가적인 매출 상승 예상
Q. 지급수수료 관련, 어떤 IP 사용료인지
- 마블 콘테스트 오브 챔피언스 매출의 계절적 성수기, 일회성
Q. 4분기 무형자산 손상금액 규모
- 2,600억원 수준
- 손상금액 대부분이 스핀엑스에 기인
- 하이브 처분 이익으로 일부 상쇄 영향
- 상각비 효과 관련, 상각비 지속 반영하나 손상으로 인한 감액 반영
- 25년 상각비 24년보다 감소 예정
Q. 개발 전략 관련, 국내 시장에서 점유율 확대에 주안점?
- 장르 다양화, 플랫폼 다변화, 글로벌 중심 서비스의 방향성 유지
- MMORPG가 신작 9개 중 3개, 국내 시장에만 집중한다 생각할 수 있으나, 기본적인 전략 유지
Q. 9개의 신작 라인업 중 기대하는 작품
- 모든 라인업에 기대, 최선을 다할 것
Q. 영업외비용 2,160억원 세부 사항?
- 스핀엑스와 관련된 무형자산 손상평가 인식
- 과거부터 손상 3번, 향후 추가적인 대량 손상에 대한 가능성은 없다고 예상
- 부채 관련, 외화 부채를 원화 부채로 전환하면서 부채에 대한 환리스크는 전무
Q. 앱수수료 인하 관련, PC 자체 결제 시스템 도입 이후 영향?
- 24년 지급 수수료 감소는 앱수수료 비중 감소에 기인
- 대부분의 작품들을 PC 플랫폼 동시 론칭, PC 트래픽 견조 유지
- 지급수수료 단에서 지속 감소 예상
Q. 25년 비용 집행 계획
- 향후 인력 현재 수준 유지 계획
- 마케팅비 효율적 관리 지속 예정, 신작 게임 성과에 따른 증감 가능
Q. 주주환원정책 및 재무활동 계획 방향성?
- 현재 주주환원정책의 변경은 논의되고 있지 않음
- M&A 논의되고 있는 구체적인 타겟은 없음
Q. 7대죄 오리진이 가진 차별점 및 콘텐츠 전략
- 가장 큰 차별점은 IP
- 오픈월드에 가장 중요한 콘텐츠를 모두 포함시키는 것이 중요하다 생각
- 장기적으로 플레이를 이어갈 수 있는 콘텐츠 개발에 집중
Q. 나혼렙 스팀 운영 계획 및 플랫폼 다변화 계획
- 스팀 이용자 선호에 맞춘 콘텐츠와 BM 제작 예정
Q. 25년 상반기 매출 반등을 견인할 콘텐츠?
- 나혼렙 12월 대규모 업데이트 이후 글로벌 액티브 유저 크게 상승
- DAU 7개월 전 수준으로 회복, 추가적인 매출 상승 예상
Q. 지급수수료 관련, 어떤 IP 사용료인지
- 마블 콘테스트 오브 챔피언스 매출의 계절적 성수기, 일회성
Q. 4분기 무형자산 손상금액 규모
- 2,600억원 수준
- 손상금액 대부분이 스핀엑스에 기인
- 하이브 처분 이익으로 일부 상쇄 영향
- 상각비 효과 관련, 상각비 지속 반영하나 손상으로 인한 감액 반영
- 25년 상각비 24년보다 감소 예정
13.02.202501:10
<4Q24 카카오 주요 Q&A>
Q. 톡비즈 관련. 광고 경기 전망? 신규 서비스의 성장 기여 목표?
- 25년 본격적인 경기 성장 회복 기대하기는 어려움
- 1분기 역시 광고주가 적극적인 마케팅 진행하기는 어려운 상황
- 상반기 카카오톡 광고 신규 서비스 출시 후 하반기 트래픽 가시화 목표, 더블디짓 성장 목표
- 비즈니스 메시지의 경우, 25년 두자릿수 성장 목표
- 타겟팅 메시지 발송 위한 로직, 템플릿 개선 중
- 톡 내 트래픽을 발견형 확장, DA 직접적 수혜 예상
- 발견 영역 확대 후 유저 반응에 따라 신규 DA 상품으로 출시
- AI 검색 및 AIGC에 적합한 검색 및 커머스 광고 기회
Q. 커머스 관련, 커머스 시장 전망? 25년 전략?
- 4분기 GMV 둔화
- 소비 트렌드의 경우, 생필품 가격 중시, 프리미엄 상품에는 적극적인 양극화 현상 관찰
- 변화하는 트렌드에 적합한 전략 구축을 목표
- 작년과 유사한 수준의 매출과 GMV 달성 목표
- 선물하기의 경우, 24년 개인화된 선물 프로모션 강화로 YoY 24% 성장, 선물하기 GMV 견인
- 25년에도 AI 쇼핑 메이트 접목 등으로 선물하기 내 발견형 커머스 강화
- 개인화 쇼핑 큐레이션 강화, 25년 2월 AI 쇼핑 메이트 진입점 추가, 접근성 강화
- 선물 구매 과정에서의 만족도 극대화, 구매 전환 및 GMV 기여 기대
- 선물하기 외 커머스의 경우, 연내 쇼핑탭 지면 다각화, 개인화된 쇼핑 큐레이션 고도화
- 참여형 콘텐츠 확대, 활동성 및 체류시간 증대 목표
Q. 25년 1분기 실적 가이던스?
- 1분기 전망 관련, 플랫폼 부문 계절적 비수기 + 콘텐츠 부문 IP 사이클 효과 저점, 고정비 부담으로 전반적 수익성 하향화
- 1분기 실적 부진은 일시적일 것
- 2분기 부터는 비즈니스 메시지, 선물하기 견조 성장, 광고 계절성 회복, 플랫폼 계절적 성수기로 수익성 회복
Q. 25년 연간 실적 가이던스?
- 톡비즈의 경우 상반기 발견 신규 서비스 준비로 완만한 성장세, 하반기 출시 효과 가시화로 광고 두자릿수 성장, 24년 이상 성장목표
- 콘텐츠의 경우, 상반기 IP 사이클 하단 위치 핵심에 집중한 사업 전개 예정, 불확실성 존재
- 영업비용의 경우, 보수적인 집행 기조 유지
- 인건비, YoY 유사한 수준 또는 소폭 증가, 마케팅비, 매출 대비 6% 수준 유지
- AI 및 데이터센터 지속 투자, 외주 인프라비 및 상각비 YoY 증가 예정
- 영업이익의 경우, 상저하고 예상
- 중장기 성장 동력 마련, 비용 효율화로 수익성 개선 목표
Q. AI 신사업 관련, 카나나 출시 타임라인
- 카나나 올해 상반기 내 퍼블릭 CBT 예정
- 1월 사내 CBT 완료, 기능 개선 작업 중
- 그룹 채팅 방 내 AI 상호작용으로 유저 경험 고도화
- 채팅 내 상호작용을 바탕으로 초관계형 커뮤니티로 확장
Q. Capex 투자 계획
- 24년 550억원 규모 GPU capex 투자, 25년 비슷한 수준
- 카카오브레인 흡수합병 이후 25년 SLM 및 모델 오케스트레이션으로 전환, GPU 투자 규모 상대적 감소
Q. 오픈 소스 모델 개선, 딥시크에 대한 뷰 및 카카오 서비스 내 도입 계획?
- 서비스화의 측면에서 안전성 등 고려할 부분 존재, 바로 수익성 개선 불가능
- 24년부터 글로벌 오픈 소스 모델 튜닝
- 튜닝된 오픈 모델 + 자체 개발 SLM + 오픈AI와의 협업으로 capex 및 수익성 관점에서 가장 고도화된 AI 오케스트레이션 전략 완성했다고 생각
- 이용자 데이터 바탕으로 개인화된 AI 서비스 제공 가능하다는 경쟁 우위 존재
- 안전성 확보 위한 노력 지속
Q. 톡비즈 관련. 광고 경기 전망? 신규 서비스의 성장 기여 목표?
- 25년 본격적인 경기 성장 회복 기대하기는 어려움
- 1분기 역시 광고주가 적극적인 마케팅 진행하기는 어려운 상황
- 상반기 카카오톡 광고 신규 서비스 출시 후 하반기 트래픽 가시화 목표, 더블디짓 성장 목표
- 비즈니스 메시지의 경우, 25년 두자릿수 성장 목표
- 타겟팅 메시지 발송 위한 로직, 템플릿 개선 중
- 톡 내 트래픽을 발견형 확장, DA 직접적 수혜 예상
- 발견 영역 확대 후 유저 반응에 따라 신규 DA 상품으로 출시
- AI 검색 및 AIGC에 적합한 검색 및 커머스 광고 기회
Q. 커머스 관련, 커머스 시장 전망? 25년 전략?
- 4분기 GMV 둔화
- 소비 트렌드의 경우, 생필품 가격 중시, 프리미엄 상품에는 적극적인 양극화 현상 관찰
- 변화하는 트렌드에 적합한 전략 구축을 목표
- 작년과 유사한 수준의 매출과 GMV 달성 목표
- 선물하기의 경우, 24년 개인화된 선물 프로모션 강화로 YoY 24% 성장, 선물하기 GMV 견인
- 25년에도 AI 쇼핑 메이트 접목 등으로 선물하기 내 발견형 커머스 강화
- 개인화 쇼핑 큐레이션 강화, 25년 2월 AI 쇼핑 메이트 진입점 추가, 접근성 강화
- 선물 구매 과정에서의 만족도 극대화, 구매 전환 및 GMV 기여 기대
- 선물하기 외 커머스의 경우, 연내 쇼핑탭 지면 다각화, 개인화된 쇼핑 큐레이션 고도화
- 참여형 콘텐츠 확대, 활동성 및 체류시간 증대 목표
Q. 25년 1분기 실적 가이던스?
- 1분기 전망 관련, 플랫폼 부문 계절적 비수기 + 콘텐츠 부문 IP 사이클 효과 저점, 고정비 부담으로 전반적 수익성 하향화
- 1분기 실적 부진은 일시적일 것
- 2분기 부터는 비즈니스 메시지, 선물하기 견조 성장, 광고 계절성 회복, 플랫폼 계절적 성수기로 수익성 회복
Q. 25년 연간 실적 가이던스?
- 톡비즈의 경우 상반기 발견 신규 서비스 준비로 완만한 성장세, 하반기 출시 효과 가시화로 광고 두자릿수 성장, 24년 이상 성장목표
- 콘텐츠의 경우, 상반기 IP 사이클 하단 위치 핵심에 집중한 사업 전개 예정, 불확실성 존재
- 영업비용의 경우, 보수적인 집행 기조 유지
- 인건비, YoY 유사한 수준 또는 소폭 증가, 마케팅비, 매출 대비 6% 수준 유지
- AI 및 데이터센터 지속 투자, 외주 인프라비 및 상각비 YoY 증가 예정
- 영업이익의 경우, 상저하고 예상
- 중장기 성장 동력 마련, 비용 효율화로 수익성 개선 목표
Q. AI 신사업 관련, 카나나 출시 타임라인
- 카나나 올해 상반기 내 퍼블릭 CBT 예정
- 1월 사내 CBT 완료, 기능 개선 작업 중
- 그룹 채팅 방 내 AI 상호작용으로 유저 경험 고도화
- 채팅 내 상호작용을 바탕으로 초관계형 커뮤니티로 확장
Q. Capex 투자 계획
- 24년 550억원 규모 GPU capex 투자, 25년 비슷한 수준
- 카카오브레인 흡수합병 이후 25년 SLM 및 모델 오케스트레이션으로 전환, GPU 투자 규모 상대적 감소
Q. 오픈 소스 모델 개선, 딥시크에 대한 뷰 및 카카오 서비스 내 도입 계획?
- 서비스화의 측면에서 안전성 등 고려할 부분 존재, 바로 수익성 개선 불가능
- 24년부터 글로벌 오픈 소스 모델 튜닝
- 튜닝된 오픈 모델 + 자체 개발 SLM + 오픈AI와의 협업으로 capex 및 수익성 관점에서 가장 고도화된 AI 오케스트레이션 전략 완성했다고 생각
- 이용자 데이터 바탕으로 개인화된 AI 서비스 제공 가능하다는 경쟁 우위 존재
- 안전성 확보 위한 노력 지속
12.02.202523:32
<4Q24 카카오 실적요약>
* 실적요약
- 매출액 1조 9,591억원 (-2% YoY)
- 영업이익 1,067억원 (-34% YoY)
- 당기순이익 -2,770억원 (적자 지속 YoY)
* 플랫폼 부문
- 플랫폼 매출 1조 490억원 (+10% YoY)
- 광고 3,210억원 (+5% YoY)
- 비즈니스 메시지 +18% YoY
- 금융, 커머스 중심 활성 광고주 수 성장 및 톡채널 친구 수 확대에 따른 발송량 증가
- 톡 전체 DA -2%
- 전체 친구 수 확대 지속, 내수 경기와 광고 업황 회복 지연 영향
- 커머스 2,420억원 (+4% YoY)
- 커머스 통합 거래액 2.7조원 (+3% YoY)
- 선물하기 내 자기구매 맥락 강화로 자기구매 거래액은 YoY 20% 증가
- 개인화 상품 큐레이션 고도화 및 계절적 성수기 효과
- 포털비즈 830억원 (-6% YoY)
- 올해 1월 Daum 앱 전면 개편과 지속적인 콘텐츠 다변화 시도를 통해 이용자 활동성 개선 목표
- 기타 4,030억원 (+22% YoY)
- 모빌리티 : 택시, 대리, 주차, 퀵 전반 사업에서 견조한 성장 기록
- 페이: 금융서비스 매출 역대 최고치 기록하면서 두 자릿수 매출 성장 지속, 카카오페이증권 첫 분기 흑자 기록
* 콘텐츠
- 콘텐츠 9,100억원 (-13% YoY)
- 게임 1,630억원 (-30% YoY)
- 신작 부재 alc 비게임부문의 역성장 지속
- 2025년 상반기 비용 효율화 노력 지속, 하반기 대작 출시에 따른 턴어라운드 목표
- 뮤직 4,700억원 (-6% YoY)
- 레이블: 주요 아티스트들의 앨범 판매 호조와 활발한 글로벌 활동을 기반으로 견조한 성과를 기록하며 전분기와 유사, 전년동기 대비로는 높은 기저효과로 인해 감소
- 유통: 견조한 1위 사업자 지위 유지
- 멜론: 수익성 중심의 전략 지속
- 픽코마 1,130억원 (-3% YoY)
- YoY 기준, 주요 신작 IP 흥행 및 전략적 육성 작품들의 성과 호조
- 여름 성수기 효과 소멸로 감소했으나 수익성 개선 달성 ▪ 일본 내 전체 앱 매출에서 2년 연속 1위 기록
- 카카오엔터테인먼트 900억원 (-8% YoY)
- 성공적인 2차 영상화 IP 공개가 있었으나, 대외적 이슈들로 인해 라이브 영상으로 트래픽 집중 현상이 심화되면서 감소
- 미디어 740억원 (-25% YoY)
- 시장 전반의 편성 축소 기조 장기화 영향
* 비용
- 영업비용 1조 8,520억원 (+1% YoY)
- 인건비 4,670억원 (-1% YoY): 보수적인 채용 기조 유지한 영향으로 전년동기, 전분기 대비 유사한 수준
- 매출연동비 7,440억원 (+4% YoY): 전년동기 SM엔터 지급수수료 계정 변환에 따른 낮은 기저 효과로 소폭 증가
- 외주/인프라비 1,990억원 (-23% YoY): 전년동기 SM엔터 지급수수료 계정 변환에 따른 높은 기저 효과로 큰 폭 감소
- 마케팅비 1,030억원 (-1% YoY): 전사 효율적인 마케팅 집행 기조 유지
- 상각비 2,460억원 (+17% YoY): 카카오페이 티몬, 위메프 관련 일회성 비용 약 315억원을 3Q24 영업외비용에서 당분기 영업비용 중 대손상각비로 조정 반영한 영향
* 이익
- 영업이익 1,070억원 (-34% YoY)
- OPM 65.4%
- 일회성 제외 시 영업이익 1,390억원
- 당기순이익 -2,770억원 (적자 지속 YoY)
* 실적요약
- 매출액 1조 9,591억원 (-2% YoY)
- 영업이익 1,067억원 (-34% YoY)
- 당기순이익 -2,770억원 (적자 지속 YoY)
* 플랫폼 부문
- 플랫폼 매출 1조 490억원 (+10% YoY)
- 광고 3,210억원 (+5% YoY)
- 비즈니스 메시지 +18% YoY
- 금융, 커머스 중심 활성 광고주 수 성장 및 톡채널 친구 수 확대에 따른 발송량 증가
- 톡 전체 DA -2%
- 전체 친구 수 확대 지속, 내수 경기와 광고 업황 회복 지연 영향
- 커머스 2,420억원 (+4% YoY)
- 커머스 통합 거래액 2.7조원 (+3% YoY)
- 선물하기 내 자기구매 맥락 강화로 자기구매 거래액은 YoY 20% 증가
- 개인화 상품 큐레이션 고도화 및 계절적 성수기 효과
- 포털비즈 830억원 (-6% YoY)
- 올해 1월 Daum 앱 전면 개편과 지속적인 콘텐츠 다변화 시도를 통해 이용자 활동성 개선 목표
- 기타 4,030억원 (+22% YoY)
- 모빌리티 : 택시, 대리, 주차, 퀵 전반 사업에서 견조한 성장 기록
- 페이: 금융서비스 매출 역대 최고치 기록하면서 두 자릿수 매출 성장 지속, 카카오페이증권 첫 분기 흑자 기록
* 콘텐츠
- 콘텐츠 9,100억원 (-13% YoY)
- 게임 1,630억원 (-30% YoY)
- 신작 부재 alc 비게임부문의 역성장 지속
- 2025년 상반기 비용 효율화 노력 지속, 하반기 대작 출시에 따른 턴어라운드 목표
- 뮤직 4,700억원 (-6% YoY)
- 레이블: 주요 아티스트들의 앨범 판매 호조와 활발한 글로벌 활동을 기반으로 견조한 성과를 기록하며 전분기와 유사, 전년동기 대비로는 높은 기저효과로 인해 감소
- 유통: 견조한 1위 사업자 지위 유지
- 멜론: 수익성 중심의 전략 지속
- 픽코마 1,130억원 (-3% YoY)
- YoY 기준, 주요 신작 IP 흥행 및 전략적 육성 작품들의 성과 호조
- 여름 성수기 효과 소멸로 감소했으나 수익성 개선 달성 ▪ 일본 내 전체 앱 매출에서 2년 연속 1위 기록
- 카카오엔터테인먼트 900억원 (-8% YoY)
- 성공적인 2차 영상화 IP 공개가 있었으나, 대외적 이슈들로 인해 라이브 영상으로 트래픽 집중 현상이 심화되면서 감소
- 미디어 740억원 (-25% YoY)
- 시장 전반의 편성 축소 기조 장기화 영향
* 비용
- 영업비용 1조 8,520억원 (+1% YoY)
- 인건비 4,670억원 (-1% YoY): 보수적인 채용 기조 유지한 영향으로 전년동기, 전분기 대비 유사한 수준
- 매출연동비 7,440억원 (+4% YoY): 전년동기 SM엔터 지급수수료 계정 변환에 따른 낮은 기저 효과로 소폭 증가
- 외주/인프라비 1,990억원 (-23% YoY): 전년동기 SM엔터 지급수수료 계정 변환에 따른 높은 기저 효과로 큰 폭 감소
- 마케팅비 1,030억원 (-1% YoY): 전사 효율적인 마케팅 집행 기조 유지
- 상각비 2,460억원 (+17% YoY): 카카오페이 티몬, 위메프 관련 일회성 비용 약 315억원을 3Q24 영업외비용에서 당분기 영업비용 중 대손상각비로 조정 반영한 영향
* 이익
- 영업이익 1,070억원 (-34% YoY)
- OPM 65.4%
- 일회성 제외 시 영업이익 1,390억원
- 당기순이익 -2,770억원 (적자 지속 YoY)
25.02.202507:08
* 카페24 4Q24 실적
매출액: 871억원 (컨센: 821억원, 상회)
영업이익: 130억원 (컨센: 90억원, 상회)
지배주주순익: 113억원 (컨센: 87억원, 상회)
매출액: 871억원 (컨센: 821억원, 상회)
영업이익: 130억원 (컨센: 90억원, 상회)
지배주주순익: 113억원 (컨센: 87억원, 상회)
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[미래에셋 미디어/엔터 김규연]
20.02.202500:03
안녕하세요, 미래에세증권 미디어/엔터 김규연입니다. 전일 한국경제에서 단독으로 중국 콘텐츠 개방이 이르면 5월 재개될 예정이라는 내용의 기사가 보도되었습니다(https://n.news.naver.com/article/015/0005096479?sid=101)
주요내용은 아래와 같습니다.
- 3월 중국에 문화사절단 파견
- 상반기 내 전면적 문화개방
- 이르면 5월 내 공연, 드라마 방영 등 허가
2017년 한한령 이후로 콘텐츠 개방에 대한 논의가 수도 없이 쏟아졌고, 결국엔 열리지 않았습니다. 하지만 이번 기사는 그 출처와 내용이 퍽 구체적입니다. 때문에 보고서에서 그 실현 가능성을 타진해보았습니다.
그 결과 이전과 달리 금번 기사는 그 실현 가능성이 매우 높다고 판단합니다. 엔터미디어 투자 전략에 있어 모멘텀에 따른 중국 플레이에서 진지하게 중국 콘텐츠 시장 개방의 효과에 대해 고려해야할 시점이라고 판단합니다.
중국 PLAY
링크: https://han.gl/9wxto
1. APEC 회의 일정
- 5월 각 분야별 협력사업을 추진하는 통상장관회의가 개최
- 기사에서 언급된 일정과 일치
2. 가장 저렴한 당근, 콘텐츠 개방
- 중국에게 한국 협력에 대한 니즈가 발생
- 미국 무역전쟁에 함께 맞설 파트너로 일본보다 매력적인 상황
- Kpop 콘서트 개최시 공연장, 숙박시설, 음식점 등 중국 내수진작 효과도
3. 일단 중국 3대장, 그러나 다 좋다
- 실적의 중국 노출도가 높은 에스엠, 디어유, 스튜디오드래곤이 주가 가장 수혜받을 가능성이 높음
- 그러나 실적 개선을 고려했을 때 하이브, 와이지, JYP도 결국 유사 규모의 수혜받을 것
주요내용은 아래와 같습니다.
- 3월 중국에 문화사절단 파견
- 상반기 내 전면적 문화개방
- 이르면 5월 내 공연, 드라마 방영 등 허가
2017년 한한령 이후로 콘텐츠 개방에 대한 논의가 수도 없이 쏟아졌고, 결국엔 열리지 않았습니다. 하지만 이번 기사는 그 출처와 내용이 퍽 구체적입니다. 때문에 보고서에서 그 실현 가능성을 타진해보았습니다.
그 결과 이전과 달리 금번 기사는 그 실현 가능성이 매우 높다고 판단합니다. 엔터미디어 투자 전략에 있어 모멘텀에 따른 중국 플레이에서 진지하게 중국 콘텐츠 시장 개방의 효과에 대해 고려해야할 시점이라고 판단합니다.
중국 PLAY
링크: https://han.gl/9wxto
1. APEC 회의 일정
- 5월 각 분야별 협력사업을 추진하는 통상장관회의가 개최
- 기사에서 언급된 일정과 일치
2. 가장 저렴한 당근, 콘텐츠 개방
- 중국에게 한국 협력에 대한 니즈가 발생
- 미국 무역전쟁에 함께 맞설 파트너로 일본보다 매력적인 상황
- Kpop 콘서트 개최시 공연장, 숙박시설, 음식점 등 중국 내수진작 효과도
3. 일단 중국 3대장, 그러나 다 좋다
- 실적의 중국 노출도가 높은 에스엠, 디어유, 스튜디오드래곤이 주가 가장 수혜받을 가능성이 높음
- 그러나 실적 개선을 고려했을 때 하이브, 와이지, JYP도 결국 유사 규모의 수혜받을 것
16.02.202522:38
인터넷/게임 Daily News(25.02.17)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 타다, '콜 차단' 카카오모빌리티 상대 손해배상 소송
https://han.gl/wMK83
- 네이버 치지직, 하얼빈 아시안게임 중계 '특수'…신규 이용자 10배 증가
https://han.gl/NnaBp
- 우정사업본부 전직원, 네이버클라우드 기반 PC 쓴다
https://han.gl/QE6tY
- 만화 종주국서 '웹툰' 주목…콧대 높은 日 출판사도 관심
https://han.gl/HPTxA
- G마켓·알리 JV 기업가치 ‘6.2조원’ 확정 ··· 쿠팡·네이버에 도전장
https://han.gl/TVuee
- 배민 '4개까지'·요기요 '제한없이'…배달업계 '숍인숍' 확대
https://han.gl/5Aww2
- 위메이드, 신작 ‘레전드오브이미르’, 콘텐츠 영상 공개…‘발할라’부터 ‘스토리덱’까지
https://han.gl/KA7J8
- 넥슨 "마비노기, 21년의 경험을 바탕으로 새로운 시대 열 것"
https://han.gl/CtQNR
- 엠게임 작년 매출 834억원…"3년 연속 최대"
https://han.gl/WfdUB
▶해외
- '챗GPT 대항마' 그록3 17일 첫선…머스크 "지구 가장 똑똑한 AI"
https://han.gl/qSikW
- "애플, 헤드셋 '비전 프로'에 AI 기능 탑재 예정"
https://han.gl/fiZeD
- 퍼플렉시티도 ‘딥 리서치’ 출시…무료 사용자도 하루 5개 쿼리
https://han.gl/aM3p9
- 美 애플·구글 앱스토어에 틱톡 다시 등장
https://han.gl/X69Kr
▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 로얄매치(드림게임즈, 상승)
6위 오딘(카카오게임즈, 상승)
7위 로블록스(로블록스, 상승)
8위 젠레스(코그노스피어, 상승)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 상승)
10위 리니지W(엔씨소프트, 하락)
[미래에셋 임희석]
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- 넥슨 "마비노기, 21년의 경험을 바탕으로 새로운 시대 열 것"
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▶해외
- '챗GPT 대항마' 그록3 17일 첫선…머스크 "지구 가장 똑똑한 AI"
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- "애플, 헤드셋 '비전 프로'에 AI 기능 탑재 예정"
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- 퍼플렉시티도 ‘딥 리서치’ 출시…무료 사용자도 하루 5개 쿼리
https://han.gl/aM3p9
- 美 애플·구글 앱스토어에 틱톡 다시 등장
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▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
5위 로얄매치(드림게임즈, 상승)
6위 오딘(카카오게임즈, 상승)
7위 로블록스(로블록스, 상승)
8위 젠레스(코그노스피어, 상승)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 상승)
10위 리니지W(엔씨소프트, 하락)
13.02.202507:04
<4Q24 넷마블 실적요약>
* 실적
- 매출액 6,490억원 (-2.5% YoY, +0.3% QoQ): 해외 자회사의 계절성 업데이트 효과 등으로 전분기 대비 소폭 상승
- EBITDA 734억원 (+19.3% YoY, -28.6% QoQ): 마케팅비 등 비용이 증가함에 따라 전분기 대비 감소
- EBITDA 마진율 11.3% (D&A 382억)
- 영업이익 352억원
- 당기순이익 -1,667억원
- 지배주주순손실 -1,627억원
- 무형자산에 대한 손상 반영 등으로 당기순손실 발생
* 게임 포트폴리오
- 마블콘테스트오브챔피언스 13%
- 잭팟월드 8%
- 랏차슬롯 8%
- 캐시프렌지 7%
- 나혼자만레벨업:ARISE 6%
- 레이븐2 5%
- 일곱 개의 대죄: GRAND CROSS: 5%
- 다변화된 게임 포트폴리오 지속
* 지역별/장르별
- 지역별 매출비중: 북미 46%, 한국 17%, 유럽 15%, 동남아 9%, 일본 6%, 기타 7%로 해외 매출 비중은 전분기 대비 6%P 증가한 83% 기록
- 장르별 매출비중: 캐주얼 게임 40%, RPG 39%, MMORPG 13%, 기타 8%로 다변화된 장르 포트폴리오 지속
* 비용
- 영업비용 6,138억원 (-5.1% YoY)
- 마케팅비 1,205억원 (-5.6% YoY): 신작 출시로 전분기 대비 증가
- 인건비 1,787억원 (-2.2% YoY): 인력 감소에 따라 전분기 대비 소폭 감소
- 지급수수료 2,316억원 (-8.6% YoY): 외부 IP 게임의 매출 증가 등으로 인해 전분기 대비 증가
* 신작 라인업
- RF 온라인 넥스트 출시(3/20)를 시작으로 왕좌의 게임: 킹스로드, 일곱 개의 대죄: Origin 등을 포함한 9종의 신작 출시 예정
* 실적
- 매출액 6,490억원 (-2.5% YoY, +0.3% QoQ): 해외 자회사의 계절성 업데이트 효과 등으로 전분기 대비 소폭 상승
- EBITDA 734억원 (+19.3% YoY, -28.6% QoQ): 마케팅비 등 비용이 증가함에 따라 전분기 대비 감소
- EBITDA 마진율 11.3% (D&A 382억)
- 영업이익 352억원
- 당기순이익 -1,667억원
- 지배주주순손실 -1,627억원
- 무형자산에 대한 손상 반영 등으로 당기순손실 발생
* 게임 포트폴리오
- 마블콘테스트오브챔피언스 13%
- 잭팟월드 8%
- 랏차슬롯 8%
- 캐시프렌지 7%
- 나혼자만레벨업:ARISE 6%
- 레이븐2 5%
- 일곱 개의 대죄: GRAND CROSS: 5%
- 다변화된 게임 포트폴리오 지속
* 지역별/장르별
- 지역별 매출비중: 북미 46%, 한국 17%, 유럽 15%, 동남아 9%, 일본 6%, 기타 7%로 해외 매출 비중은 전분기 대비 6%P 증가한 83% 기록
- 장르별 매출비중: 캐주얼 게임 40%, RPG 39%, MMORPG 13%, 기타 8%로 다변화된 장르 포트폴리오 지속
* 비용
- 영업비용 6,138억원 (-5.1% YoY)
- 마케팅비 1,205억원 (-5.6% YoY): 신작 출시로 전분기 대비 증가
- 인건비 1,787억원 (-2.2% YoY): 인력 감소에 따라 전분기 대비 소폭 감소
- 지급수수료 2,316억원 (-8.6% YoY): 외부 IP 게임의 매출 증가 등으로 인해 전분기 대비 증가
* 신작 라인업
- RF 온라인 넥스트 출시(3/20)를 시작으로 왕좌의 게임: 킹스로드, 일곱 개의 대죄: Origin 등을 포함한 9종의 신작 출시 예정
13.02.202500:12
카카오, 오픈AI 협력 관련(컨콜)
- 단순한 모델 제휴에 그치지 않고 공동 서비스 개발에 들어갈 것
- 카카오 생태계 전반을 아우르는 AI 에이전트를 개발할 것
- 양 사는 빠른 서비스 공개를 목표로 적극적으로 준비 중
- 연내 서비스 공개를 목표로 최선을 다할 것
- 단순한 모델 제휴에 그치지 않고 공동 서비스 개발에 들어갈 것
- 카카오 생태계 전반을 아우르는 AI 에이전트를 개발할 것
- 양 사는 빠른 서비스 공개를 목표로 적극적으로 준비 중
- 연내 서비스 공개를 목표로 최선을 다할 것
12.02.202523:11
[미래 임희석] 위메이드(매수) – 평이한 실적. 신작 출시 구간 돌입
▶ 4Q24 Review: 라이선스 수익 반영
- 4분기 매출액 1,650억원(+42% YoY), 영업이익 180억원(흑자전환 YoY)으로 컨센서스 상회
- 예상보다 한 분기 빠르게 들어온 500억원 수준의 라이선스 매출(미르IP 중국 시장 라이선스 계약 2차 납입금)을 고려하면 기대치에 부합
- 나이트크로우와 미르4 글로벌이 견조한 흐름을 이어간 게임 부문 매출액은 1,110억원(-1% YoY)으로 예상치에 부합
- 영업비용은 1,470억원(-21% YoY)을 기록하며 감소세
- 4분기 1,200억원 규모의 영업외손익이 발생했는데 이는 매드엔진 연결 편입에 따른 관계기업 투자주식 처분이익 등이 반영
▶ 25년 신작 출시 및 지역 확장 구간 진입
- 2/20일 MMORPG 기대작 레전드 오브 이미르 출시될 예정
- 이미르 외에도 미르5(MMORPG), 디스민즈워(FPS), 미드나잇워커스(익스트랙션 슈터) 등 다변화된 장르의 신작이 올해 출시 목표
- 미르M 중국 출시 하반기 예상, 퍼블리셔 더나인의 경우 연 매출 3,800억원을 기대
- 미르4 중국 확장 잠재력 여전, 이미르 연내 글로벌 진출이 가능 예상, 로스트소드 글로벌 진출 예정
▶ 투자의견 '매수', 목표주가 53,000원 유지
- 25년은 지속적인 비용 효율화 작업에 다수 신작 출시가 더해지며 이익 레버리지 효과가 극대화될 구간
- 대형 신작 출시가 임박(2/20일 이미르 출시 예정)한 구간으로 변동성에 유의
- 다양한 장르에서의 성과를 입증, 서브컬쳐 신작 로스트소드의 기대 이상의 성과에 따라 글로벌 진출 시기가 구체화될 경우 추가적인 모멘텀이 예상
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250212171600393_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
▶ 4Q24 Review: 라이선스 수익 반영
- 4분기 매출액 1,650억원(+42% YoY), 영업이익 180억원(흑자전환 YoY)으로 컨센서스 상회
- 예상보다 한 분기 빠르게 들어온 500억원 수준의 라이선스 매출(미르IP 중국 시장 라이선스 계약 2차 납입금)을 고려하면 기대치에 부합
- 나이트크로우와 미르4 글로벌이 견조한 흐름을 이어간 게임 부문 매출액은 1,110억원(-1% YoY)으로 예상치에 부합
- 영업비용은 1,470억원(-21% YoY)을 기록하며 감소세
- 4분기 1,200억원 규모의 영업외손익이 발생했는데 이는 매드엔진 연결 편입에 따른 관계기업 투자주식 처분이익 등이 반영
▶ 25년 신작 출시 및 지역 확장 구간 진입
- 2/20일 MMORPG 기대작 레전드 오브 이미르 출시될 예정
- 이미르 외에도 미르5(MMORPG), 디스민즈워(FPS), 미드나잇워커스(익스트랙션 슈터) 등 다변화된 장르의 신작이 올해 출시 목표
- 미르M 중국 출시 하반기 예상, 퍼블리셔 더나인의 경우 연 매출 3,800억원을 기대
- 미르4 중국 확장 잠재력 여전, 이미르 연내 글로벌 진출이 가능 예상, 로스트소드 글로벌 진출 예정
▶ 투자의견 '매수', 목표주가 53,000원 유지
- 25년은 지속적인 비용 효율화 작업에 다수 신작 출시가 더해지며 이익 레버리지 효과가 극대화될 구간
- 대형 신작 출시가 임박(2/20일 이미르 출시 예정)한 구간으로 변동성에 유의
- 다양한 장르에서의 성과를 입증, 서브컬쳐 신작 로스트소드의 기대 이상의 성과에 따라 글로벌 진출 시기가 구체화될 경우 추가적인 모멘텀이 예상
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250212171600393_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
24.02.202522:52
인터넷/게임 Daily News(25.02.25)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- 네이버 통해 주식매매 가능해진다…'위탁업무'로 입장 정한 금감원
https://han.gl/bXp79
- 네이버페이 스코어, 사업자 대출 3000억원 돌파… “대안신용평가 자리잡아”
https://han.gl/b13z9
- 네카오, 엇갈리는 '딥시크' 대응전략
https://han.gl/3bAdb
- SOOP, '2025 보고타 3쿠션 월드컵' 생중계
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▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 WOS(센츄리게임즈, 상승)
2위 라스트워(퍼스트펀, 하락)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 레전드오브이미르(위메이드, 상승)
5위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 하락)
6위 오딘(카카오게임즈, 유지)
7위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
8위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
9위 로블록스(로블록스, 유지)
10위 니케(레벨인피니트, 유지)
[미래에셋 임희석]
▶국내
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▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 WOS(센츄리게임즈, 상승)
2위 라스트워(퍼스트펀, 하락)
3위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
4위 레전드오브이미르(위메이드, 상승)
5위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 하락)
6위 오딘(카카오게임즈, 유지)
7위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
8위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
9위 로블록스(로블록스, 유지)
10위 니케(레벨인피니트, 유지)
19.02.202522:53
인터넷/게임 Daily News(25.02.20)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- KT 손자회사 플레이디, SOOP 품으로…우선협상대상자 선정
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- 딥시크 쇼크에 네이버 찾은 국회 과방위…“예산·인프라 조성 적극 지원”
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- 정신아 카카오 대표, 1억원 규모 자사주 매입
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- 오프라인 확장하는 카카오페이…작년 결제액과 비중 늘었다
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- 보안 우려에도 국내서 잘 나가는 '틱톡'…틱톡·틱톡라이트 국내 월간 사용자 489만명·479만명
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- 구글클라우드·야놀자, 데이터 기반 AI 파트너십
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- 그라비티, ‘라그나로크 M: 클래식’ 동남아 론칭…초반 호성적 기록
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▶해외
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- 에픽게임즈, 리얼타임 3D 시각화 솔루션 ‘트윈모션 2025.1’ 출시
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1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
4위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
5위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
6위 로블록스(로블록스, 유지)
7위 오딘(카카오게임즈, 유지)
8위 젠레스(코그노스피어, 유지)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
[미래에셋 임희석]
▶국내
- KT 손자회사 플레이디, SOOP 품으로…우선협상대상자 선정
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- 딥시크 쇼크에 네이버 찾은 국회 과방위…“예산·인프라 조성 적극 지원”
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- 정신아 카카오 대표, 1억원 규모 자사주 매입
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- 오프라인 확장하는 카카오페이…작년 결제액과 비중 늘었다
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- 콘텐츠 IP 경제 파급효과 8조 돌파…주된 원천 콘텐츠는 웹소설•웹툰
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- 넥슨 ‘카잔’ 체험판 이용자 “90% 매우 긍정적”…흥행 신호탄 쐈다
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- 위메이드, '레전드 오브 이미르' 사전 다운로드 시작
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- 그라비티, ‘라그나로크 M: 클래식’ 동남아 론칭…초반 호성적 기록
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▶해외
- 오픈AI 출신 인사들, 글로벌 AI 시장에서 활약 중
https://han.gl/S1VaY
- 애플, AI 시스템 탑재한 새 보급형 모델 '아이폰 16e' 출시…가격 599달러
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- 넷이즈, ‘마블 라이벌즈’ 미국 개발팀 포함 대규모 구조조정 단행
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- 에픽게임즈, 리얼타임 3D 시각화 솔루션 ‘트윈모션 2025.1’ 출시
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▶ 국내 게임 매출 순위(구글)
1위 라스트워(퍼스트펀, 유지)
2위 WOS(센츄리게임즈, 유지)
3위 I9:인페르노나인(레니우게임즈, 유지)
4위 리니지M(엔씨소프트, 유지)
5위 로얄매치(드림게임즈, 유지)
6위 로블록스(로블록스, 유지)
7위 오딘(카카오게임즈, 유지)
8위 젠레스(코그노스피어, 유지)
9위 쿠키런:킹덤(데브시스터즈, 유지)
10위 리니지W(엔씨소프트, 유지)
13.02.202522:50
[미래 임희석] 넷마블(매수) - 건강해진 체력을 확인
▶ 4Q24 Review: 컨센서스 상회
- 매출액 6,490억원(-3% YoY), 영업이익 350억원(+87% YoY)으로 컨센서스를 각 6%, 45% 상회
- 실적 서프라이즈는 역성장이 지속되던 '마블 콘테스트 오브 챔피언스'의 매출 반전에 기인
- 영업비용은 6,140억원(-5% YoY)으로 예상치를 7% 상회했는데 이는 신작 출시에 따른 마케팅비 증가(+15% QoQ)에 기인
- 1,630억원의 지배주주순손실을 기록했는데 이는 무형자산에 대한 손상을 반영한 데 따른 결과
▶ 다변화된 신작 출시 예정
- 상반기에는 4종의 신작 RF 온라인 넥스트(MMORPG, 국내) 왕좌의 게임(오픈월드 액션 RPG, 글로벌)
- 세븐나이츠 리버스(턴제 RPG, 글로벌), 킹 오브 파이터 AFK(수집형 RPG, 글로벌)를 출시할 계획
- 하반기에는 5종의 신작 The RED(MMORPG, 국내), 7대죄 오리진(오픈월드 RPG, 글로벌), 몬길: 스타다이브(액션 RPG, 글로벌)
- 프로젝트 SOL(MMORPG, 글로벌), 나 혼자만 레벨업 (PC/콘솔, 글로벌)을 출시할 예정
▶ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 63,000원으로 상향
- 25F 실적 조정으로 목표주가를 기존 62,000원에서 63,000원(타겟 EV/EBITDA 23배 유지)으로 2% 상향
- 나혼렙 글로벌 출시를 기점으로 안정적인 이익 규모를 이어나가고 있는 점이 고무적. 나혼렙은12월 업데이트 이후 DAU가 7개월 전 수준으로 회복
- 비용 부담이 낮아짐에 따라 이익 레버리지가 극대화될 수 있는 환경이 갖춰짐
- 다만 올해 유의미한 실적 기여가 기대되는 신작(7대죄 오리진, 몬길)은 하반기에 있어 모멘텀 발생에는 시간이 좀 더 소요될 것
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250213192936363_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
▶ 4Q24 Review: 컨센서스 상회
- 매출액 6,490억원(-3% YoY), 영업이익 350억원(+87% YoY)으로 컨센서스를 각 6%, 45% 상회
- 실적 서프라이즈는 역성장이 지속되던 '마블 콘테스트 오브 챔피언스'의 매출 반전에 기인
- 영업비용은 6,140억원(-5% YoY)으로 예상치를 7% 상회했는데 이는 신작 출시에 따른 마케팅비 증가(+15% QoQ)에 기인
- 1,630억원의 지배주주순손실을 기록했는데 이는 무형자산에 대한 손상을 반영한 데 따른 결과
▶ 다변화된 신작 출시 예정
- 상반기에는 4종의 신작 RF 온라인 넥스트(MMORPG, 국내) 왕좌의 게임(오픈월드 액션 RPG, 글로벌)
- 세븐나이츠 리버스(턴제 RPG, 글로벌), 킹 오브 파이터 AFK(수집형 RPG, 글로벌)를 출시할 계획
- 하반기에는 5종의 신작 The RED(MMORPG, 국내), 7대죄 오리진(오픈월드 RPG, 글로벌), 몬길: 스타다이브(액션 RPG, 글로벌)
- 프로젝트 SOL(MMORPG, 글로벌), 나 혼자만 레벨업 (PC/콘솔, 글로벌)을 출시할 예정
▶ 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 63,000원으로 상향
- 25F 실적 조정으로 목표주가를 기존 62,000원에서 63,000원(타겟 EV/EBITDA 23배 유지)으로 2% 상향
- 나혼렙 글로벌 출시를 기점으로 안정적인 이익 규모를 이어나가고 있는 점이 고무적. 나혼렙은12월 업데이트 이후 DAU가 7개월 전 수준으로 회복
- 비용 부담이 낮아짐에 따라 이익 레버리지가 극대화될 수 있는 환경이 갖춰짐
- 다만 올해 유의미한 실적 기여가 기대되는 신작(7대죄 오리진, 몬길)은 하반기에 있어 모멘텀 발생에는 시간이 좀 더 소요될 것
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250213192936363_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
13.02.202506:48
* 넷마블 4Q24 실적
매출액: 6,490억원 (컨센: 6,130억원, 상회)
영업이익: 352억원(컨센: 272억원, 상회)
지배순익: -1,627억원(컨센: -484억원, 하회)
매출액: 6,490억원 (컨센: 6,130억원, 상회)
영업이익: 352억원(컨센: 272억원, 상회)
지배순익: -1,627억원(컨센: -484억원, 하회)
12.02.202523:44
[미래 임희석] SOOP(Trading Buy) – 보수적인 접근이 필요한 시기
▶️ 4Q24 Review: 컨센서스 부합
- 4분기 매출액 1,180억원(+17% YoY), 영업이익 290억원(+8% YoY)으로 컨센서스 부합
- 플랫폼 서비스 매출액은 820억원(+20% YoY)으로 예상치 3% 하회
- 기부경제선물 매출액은 800억원으로 YoY 성장률이 21%로 감소(3Q: +28% YoY)
- 성수기 영향을 받은 광고 매출액은 340억원(+13% YoY), 특히 콘텐츠형 광고 매출이 230억원(+20% YoY)을 기록하며 성장세 가속화
- 영업비용은 890억원(+20% YoY)으로 예상치 3% 상회, 이는 연말 행사 참석 및 시상식 진행에 따른 비용 증가에 기인
▶️ 증대되는 내부, 외부 불확실성
- 트래픽 감소세 확대가 관찰, 4분기 SOOP 평균 MUV는 600만명(-17% YoY)으로 감소세가 가속화(1Q: 9%, 2Q: -6%, 3Q: -4%)
- 치지직과의 경쟁 강도 심화에 따른 영향, 1~2월 주간 이용자 수 추이 치지직이 앞서고 있는 것으로 관찰(코리안클릭 지표)
- 분식회계 의혹과 관련해 금감원 회계감리가 진행 중. 게임 콘텐츠 광고 매출을 총매출 방식으로 수익을 과대 인식했다는 의혹
- 사측에서는 해당 부문의 매출 비중이 크지 않고 매출액을 부풀릴 동기가 없다는 입장을 발표
▶️ 투자의견 'Trading Buy'로 하향, 목표주가 7% 하향
- 기부경제선물 매출 성장세 둔화를 반영한 25F 실적 전망 조정으로 목표주가를 기존 150,000원에서 140,000원(25F P/E 14배 유지)으로 하향
- 내∙외부 불확실성이 높은 시점으로 보수적인 접근이 필요한 시기. 25F P/E 12.3배에서 거래 중
- 동사의 멀티플은 트래픽의 방향성이 결정해온 바 있음. 국내에서 치지직과 유의미한 격차를 만들지 못한다면 글로벌에서의 트래픽 고속 성장 가능성을 보여야만 추가적인 모멘텀이 발생할 것
- 동사에서는 1분기 내 유의미한 규모의 스트리머들이 글로벌 동시 송출에 참여할 것으로 예상 중
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250212191018960_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
▶️ 4Q24 Review: 컨센서스 부합
- 4분기 매출액 1,180억원(+17% YoY), 영업이익 290억원(+8% YoY)으로 컨센서스 부합
- 플랫폼 서비스 매출액은 820억원(+20% YoY)으로 예상치 3% 하회
- 기부경제선물 매출액은 800억원으로 YoY 성장률이 21%로 감소(3Q: +28% YoY)
- 성수기 영향을 받은 광고 매출액은 340억원(+13% YoY), 특히 콘텐츠형 광고 매출이 230억원(+20% YoY)을 기록하며 성장세 가속화
- 영업비용은 890억원(+20% YoY)으로 예상치 3% 상회, 이는 연말 행사 참석 및 시상식 진행에 따른 비용 증가에 기인
▶️ 증대되는 내부, 외부 불확실성
- 트래픽 감소세 확대가 관찰, 4분기 SOOP 평균 MUV는 600만명(-17% YoY)으로 감소세가 가속화(1Q: 9%, 2Q: -6%, 3Q: -4%)
- 치지직과의 경쟁 강도 심화에 따른 영향, 1~2월 주간 이용자 수 추이 치지직이 앞서고 있는 것으로 관찰(코리안클릭 지표)
- 분식회계 의혹과 관련해 금감원 회계감리가 진행 중. 게임 콘텐츠 광고 매출을 총매출 방식으로 수익을 과대 인식했다는 의혹
- 사측에서는 해당 부문의 매출 비중이 크지 않고 매출액을 부풀릴 동기가 없다는 입장을 발표
▶️ 투자의견 'Trading Buy'로 하향, 목표주가 7% 하향
- 기부경제선물 매출 성장세 둔화를 반영한 25F 실적 전망 조정으로 목표주가를 기존 150,000원에서 140,000원(25F P/E 14배 유지)으로 하향
- 내∙외부 불확실성이 높은 시점으로 보수적인 접근이 필요한 시기. 25F P/E 12.3배에서 거래 중
- 동사의 멀티플은 트래픽의 방향성이 결정해온 바 있음. 국내에서 치지직과 유의미한 격차를 만들지 못한다면 글로벌에서의 트래픽 고속 성장 가능성을 보여야만 추가적인 모멘텀이 발생할 것
- 동사에서는 1분기 내 유의미한 규모의 스트리머들이 글로벌 동시 송출에 참여할 것으로 예상 중
보고서 전문: https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20250212191018960_155
인터넷/게임 텔레: https://t.me/mirae_internet
12.02.202522:56
* 카카오 4Q24 실적
매출액: 1조 9,591억원 (컨센: 1조 9,823억원, 부합)
영업이익: 1,067억원(컨센: 1,184억원, 하회)
지배순익: -1,318억원(컨센: 467억원, 하회)
매출액: 1조 9,591억원 (컨센: 1조 9,823억원, 부합)
영업이익: 1,067억원(컨센: 1,184억원, 하회)
지배순익: -1,318억원(컨센: 467억원, 하회)
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